新开户数据 - 上交所7月A股新开户196.36万户 环比增长近两成（6月164.64万户） 同比增长71%（去年7月115.14万户） [1] - 前7月合计新开户1456.13万户 较去年同期1063.79万户增长36.88% [1] - 7月个人新开户195.4万户 机构新开户0.96万户 基金新开户16.15万户 B股新开户0.07万户 [1] - A股、B股、基金合计新开户212.58万户 较6月184.73万户增长超27万户 [1] 月度开户趋势 - 1月新开户157万户 2月环比大幅增长至283.59万户 3月达306.55万户创年内新高 [2] - 4月受市场下跌影响降至192.44万户 5月因假期回落至155.56万户 6月小幅回升至164.64万户 [2] - 7月继续大幅回升至196.36万户 与上证指数当月上涨3.74%相关（连续第三个月上涨） [2] 市场交投活跃度 - 7月沪深京三市合计成交量2.94万亿股 创年内新高 较6月增加超8000亿股 [2] - 7月合计成交额37.58万亿元 创年内新高 为去年"9·24行情"以来单月次高 较6月增加超10万亿元 [2] 个股与两融表现 - 7月超3600只A股上涨（占总数三分之二） 其中超1000只涨幅超10%（占总数近两成） 超200只涨幅超三成 [3] - 7月两融余额从6月30日1.85万亿元增长至7月31日1.98万亿元 单月增长超1000亿元 [3] - 7月31日融资余额达19710亿元 创最近十年新高 [3]

中小银行评级动态 - 最近两个月内共有9家中小银行主体信用评级获上调，包括7家城商行和2家资产规模靠前的农商行 [1] - 评级上调原因包括受益于区域经济发展、改革化险、强化资本实力以及完成大规模增资扩股和地方国资增持 [1] - 年内有4家小型农商行主体评级被下调，另有多家中小银行因年报未公布导致评级报告延迟披露 [1] 政府支持推动评级上调 - 资本实力与地方政府支持力度是评级机构重要考量因素，多地政府及地方国企通过注资或受让股权提高持股比例 [2] - 汉口银行完成8.74亿股定向募股，国家股及国有法人股合计占比提升至68.49% [2] - 绍兴银行国有股东持股合计占比由57.47%提升至66.94%，主体评级获上调至AAA [2] - 四川银行入股长城华西银行40.92%股权后，后者主体信用评级获上调 [3] 经营质量提升助力评级 - 中小银行在经营质量、风险管理及战略转型等方面取得系统性进步 [4] - 江苏长江商业银行信贷资产分散度高，净息差处于同业较高水平，成本收入比下降，盈利能力较强 [4] - 余杭农商行存贷款市场占有率持续提升且保持区域首位，信贷资产质量处于行业较好水平 [4] - 富滇银行不良贷款率及逾期贷款占比实现双降，特色金融业务呈现良好发展态势 [5] 评级下调情况 - 4家农商行评级被下调原因包括贷款风险暴露且拨备不足、盈利能力弱化、资本水平不足、贷款行业及客户集中度高等 [6] - 2018-2021年每年均有超过10家城商行、农商行被调降主体信用等级，但近年来评级下调现象明显改观 [6] - 2024年仅山东安吉农商行被下调评级 [6] 农信系统改革影响 - 中央一号文件连续四年关注农信社改革化险，多个省农信系统改革方案获批或实施 [7] - 吉林省多家农商行因系统改革无法按时披露2024年年报，导致评级报告延迟 [7] - 辽宁地区城商行因改革推进导致内部程序未完成，连续多年延迟出具评级报告 [7]

EDA行业并购潮 - EDA行业在AI驱动下出现并购潮，国内外企业纷纷向AI靠拢[1] - 新思科技350亿美元收购Ansys成为EDA史上最大并购案，Ansys在仿真软件领域市占率达42%[2] - 收购后新思科技潜在市场规模扩大1.5倍，将拓展汽车、航天等高端制造业领域[2] - 2024年Cadence以12.4亿美元收购BETA CAE，西门子EDA以106亿美元收购Altair Engineering[3] 行业转型与AI融合 - EDA行业从设计工艺协同优化(DTCO)转向系统技术联合优化(STCO)，需实现芯片到整机系统的协同优化[4] - AI推动EDA系统化能力升级，尤其在高算力芯片等关键环节应用显著[4] - 智算芯片架构复杂化和流片成本飙升，促使设计验证流程左移(早期介入验证)[5] - HBM技术成为高端算力芯片核心，采用3D堆叠封装提升内存带宽[6] 技术发展趋势 - 国际EDA企业AI布局聚焦三大方向：AI驱动工具、生成式AI设计、AI与数字孪生创新[7] - 新思科技推出全栈式AI工具套件Synopsys.ai，覆盖芯片全流程并拓展至汽车、航空领域[7] - 国产EDA探索AI应用场景，利用EDA工具修正AI大模型"幻觉"形成闭环系统[8] - 华大九天预测未来EDA三大趋势：全流程智能化、跨尺度协同、持续技术创新[9] 市场扩展与挑战 - EDA企业收购版图从半导体设计向整体电子系统解决方案拓展，客户覆盖非半导体领域[3] - 系统模拟/仿真能力显著扩容，对系统化解决能力需求激增[3] - 行业面临数据封闭挑战，AI模型训练因设计数据难以获取影响可靠性[6]

农信改革进展 - 今年以来河南、内蒙古、江苏、江西等地的农村信用社省级机构已挂牌营业 国内由农信改革而生的新省级机构达到10家 [1] - 10个省级行政区的农信改革成果已落地 包括辽宁农商银行、河南农商银行等4家统一法人模式银行 以及浙江农村商业联合银行等6家联合银行模式 [3] - 浙江农商联合银行成立于2022年4月 由浙江省农村信用社联合社改制设立 采用"下参上"股权模式 目前下辖82家县(市、区)农商银行、农信联社 [2] 人才招聘动态 - 浙江农商联合银行面向全省市场化选聘3家成员农商银行副行长各1名 [2] - 辽宁农商银行招聘总行中层管理岗位8人 市级机构副职管理岗位11人 涵盖金融市场部、信息科技部等部门 [2] - 海南农商银行招聘涉及信息科技风险管理、零售金融条线模型建设等岗位 江西农商联合银行招聘专业技术岗、信息科技岗等 [2] - 多家新成立的农村信用社省级机构明确表达对金融科技人才的需求 [3] 金融科技人才需求 - 行业数字化转型走向深水区 对金融科技人才需求量大 农信系统原有金融科技人才储备与全国性大行相比存在弱势 [4] - 统一法人模式的农商银行旗下机构变为分支机构 对全系统金融科技服务提出更高要求 [4] - 人才战略呈现数字化与专业化导向 形成"高层引领+基层扩容"双轨格局 高层增设首席信息官等岗位 基层科技岗规模显著扩张 [4] - 部分机构校园招聘中金融科技岗占比近四成 薪资较同期管理培训生有明显上浮 [4] 市场化用人趋势 - 除金融科技人才外 对专业技能类、高管类人才需求也在增加 这三类人才靠内部培养较有难度 [5] - 改制完成后 农村信用社省级机构对社会化招聘依赖度提升 未来将保留内部培养与社会化招聘两条路径 但社会化招聘比例会增加 [5] - 市场化招聘高管成为新趋势 基于政策导向、改革时效、补齐转型能力缺口和突破区域封闭性四方面现实需求 [6] - 社招可直接吸纳成熟人才 避免内部培养周期过长影响改革进程 并可引入新管理理念和资源整合能力 [6]

涨价潮与调价策略 - 造纸行业8月迎来新一轮涨价潮 玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际等龙头企业自8月1日起上调多款产品价格 这是7月以来包装纸行业第四轮涨价 调价频率明显加快 [1] - 今年以来造纸企业已在1-3月和5月进行过两轮提价 本轮主要是包装纸价格上涨 原材料、能源及物流等成本上升成为主要推动因素 [1] - 厂商通过涨价策略刺激下游拿货并强化涨价预期 促使包装厂提前采购 加快出货速度 降低库存压力 同时为后续调价做好铺垫 [2] 成本与供需分析 - 瓦楞纸主要原料废旧黄板纸占总成本75% 7月中旬华东华南地区降雨增加影响废纸供应 纸厂采购价格整体上调20-40元/吨 7月下旬台风影响东南沿海地区 部分纸厂采购价格再次上调 [1] - 7月是消费淡季 造纸行业产能过剩明显 企业为争夺市场份额让利 纸浆价格上涨未能带动下游纸价上涨 业内预计涨幅有限 [2] - 瓦楞纸涨价暂未完全传导至包装环节 部分包装企业存在降价竞争情况 中间包装环节产能扩张速度较快 竞争压力大 利润承压 [2] 行业前景与挑战 - 受制于原材料成本与纸价联动效应 下半年行业整体盈利空间将维持低位震荡状态 [3] - 长期面临产能过剩、需求不足等问题 部分企业采取低价竞争策略 行业"内卷"严重 广东省造纸行业协会发布倡议书提出杜绝低于成本的倾销行为 [3] - "反内卷"政策背景下 行业供给端主动收缩和被动淘汰并行 龙头企业逐步减少投资 中小型企业因缺乏经济效益主动退出 落后产能逐步被淘汰 [3] 细分纸种展望 - 三季度白卡纸旺季逐步来临 但新投放产能较多 供需关系决定纸价走势 [2] - 秋季教辅教材供货可平衡文化纸产销情况 有望刺激文化纸价格回暖 [2] - 瓦楞纸及箱板纸行业整体供大于求 但8-9月预计将呈现稳中有升趋势 [2]

心理资本概念 - 心理资本由自我效能、乐观、希望、韧性四要素构成，影响员工工作投入度、创新能力和压力应对能力 [1] - 高韧性组织在提供物质回报的同时，注重塑造稳定清晰的文化价值观，给予员工心理回报 [1] - 深圳某创投机构将"心理资本净值"写入商业计划书模板，投资人关注创业者心理资产负债表厚度 [1] 企业心理资本建设框架 - 需通过高层引领、文化奠基、系统干预、环境支持和持续评估系统性构建 [2] - 领导者需展示高水平心理资本，将其纳入企业愿景和领导力发展计划 [2] - 需营造心理安全环境，鼓励成长思维，建立信任与尊重的文化 [2] 组织落地措施 - 围绕四要素开展定制化培训，将心理资本建设整合至招聘、培训、绩效管理等HR全流程 [3] - 消防救援、教师、基金等行业已将心理健康纳入从业人员聘任评估要素 [3] - 胖东来设立最长10天带薪"不开心假"，国金证券通过匿名小程序提供心理赋能服务 [3] 情绪价值经济影响 - 情绪价值成为新型消费硬通货，年轻人愿为减压体验消费，"心情好"成为支出重要因素 [4] - 剧本杀、谷子经济等业态通过小额可控刺激提供即时快乐反馈 [4] - 工作场景需塑造价值感、意义感、快乐感，开辟员工管理新范式 [4] 心理资本战略意义 - 心理资本建设关乎创新效率、客户信任、品牌声誉和人的尊严 [5] - 新质生产力推动高质量发展背景下，"心质生产力"应成为企业必修课 [5] - 企业家心理危机可能转化为产业链风险，员工心理韧性成为估值因子 [5]

智能网联汽车示范运营进展 - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照 标志着当地智能网联汽车示范运营迈入常态化、规模化新阶段 [1] - 小马智行联合锦江出租在上海市浦东新区金桥和花木两大区域落地全无人驾驶出租车（Robotaxi） 运营时间为每周一至周五早7:30至晚9:30 [1] - 上海市区范围内首次出现完全无人驾驶的Robotaxi [1] 小马智行Robotaxi技术细节 - 运营车型为雷克萨斯RX 搭载小马智行第五代自动驾驶系统 融合7个摄像头、4个激光雷达和4个毫米波雷达 实现车周200米全域视野 [2] - 基于强化学习范式的世界模型（PonyWorld）打造虚拟司机（Virtual Driver） 已实现50万小时全场景、全天候、全无人驾驶运营 [3] - 世界模型每周可生成100亿英里测试数据 帮助虚拟司机自我演进和模型训练 实现超过人类驾驶10倍的安全性表现 [3] - 全球已累积超过5000万公里自动驾驶路测里程 在极端天气、复杂路况等场景中验证技术系统安全可靠性 [3] Robotaxi市场前景 - 中国Robotaxi市场规模有望从2025年5400万美元增长至2035年470亿美元 复合年增长率超60% [4] - 预计车队规模将突破190万辆 覆盖主要一线城市 [4] - 政策层面已发放超1.6万张测试牌照 开放3.2万公里测试道路 开展全无人驾驶商业化试点 [4] 行业发展趋势 - 新一批智能网联汽车示范运营牌照落地 将推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 [5] - 无人驾驶、智能物流预计在未来5-10年内进入大规模落地阶段 可能对行业产生颠覆性影响 [5] - 车企需将自动驾驶系统深度融入车辆制造 平衡性能与成本 并与自动驾驶企业、出行平台建立合作生态 [5]

核电建设进展 - 国家电投山东海阳核电站3号机组核岛CB20模块吊装完成 标志着该机组大型模块全部吊装结束 进入设备安装调试阶段 [1] - 海阳核电3、4号机组为国家"十四五"规划重点项目 计划2027年全面投运 [1] 项目时间节点 - 海阳核电3号机组当前处于设备安装调试阶段 4号机组建设进度未明确提及 [1] - 项目整体投运时间锚定2027年 距离当前时间节点剩余约4年建设周期 [1] 工程里程碑事件 - CB20模块吊装为3号机组关键施工节点 现场作业影像被证券时报收录报道 [1]

旅游业发展现状与前景 - 我国已形成全球最大国内旅游市场，同时是国际旅游最大客源国和主要目的地 [1] - "十五五"时期是建设旅游强国的关键阶段，需以培育新质生产力为核心抓手 [1] 旅游业新质生产力的意义 - 旅游业提质扩容可促进内需增长、稳定就业（作为劳动密集型产业）并支持生态文明建设（绿色产业属性） [2] - 旅游业具有双重属性：游客既是需求主体，又构成旅游产品/服务的组成部分，使生产要素间互动更紧密 [2] - 科技进步（如大数据、VR、智慧旅游系统）与旅游业形成良性循环：技术赋能行业效率提升，行业需求反哺技术创新 [2] - 5G、AI等新技术深度应用将持续提升旅游业协同效率 [2] - 研学旅游、康养旅游、冰雪旅游等细分领域因消费升级呈现增长潜力 [2] 新质生产力与生产关系的协同 - 旅游业高质量发展体现为数字化、智能化技术（大数据/AI/VR）与品质化消费需求的融合 [3] - 需同步调整生产关系（市场监管、区域协调、政策配套），否则技术优势难以充分释放 [3] - 需通过统一大市场建设、营商环境优化、金融支持等多维度改革构建适配新型生产力的制度生态 [3] 重点突破方向 产业协同与机制创新 - 需打破行政壁垒，建立跨部门跨地区协作框架以支持旅游业跨行业融合发展 [4] - 构建"技术驱动供给创新—供给创造需求—需求反哺技术"的正反馈机制 [4] - 支持企业运用大数据/AI分析消费趋势，动态优化产品设计 [4] 技术应用与产业升级 - 推动景区/酒店/旅行社应用数字化管理系统提升运营效率与个性化服务能力 [5] - 重点突破低空飞行、旅游机器人、智能装备等领域技术瓶颈 [5] - 规模化应用5G/AI/区块链/VR等技术开发沉浸式、交互式旅游体验 [5] 产业融合与制度保障 - 需多部门协同解决跨行业标准不统一、数据不通问题，建立研发端与市场端连接通道 [6] - 建设文旅科技创新中心，制定AI等技术在旅游领域的应用指南与评价标准 [6] - 对新兴业态实行"包容审慎"监管，建立动态负面清单制度 [6]

重整投资人招募进展 - 合众新能源正式发布《公开招募重整投资人》公告 对招募流程、保证金及重整投资方案等给出具体说明 [1][2] - 意向投资人行业不限 但需具备产业布局和资源整合能力 或具有投资/经营/收并购同等规模企业的实力 同行业经验者优先 [2] - 意向重整投资人需在2025年9月15日前支付5000万元报名保证金 并签署相关承诺书 [2] - 尽职调查需签署《保密协议》并缴纳1000万元尽调保证金 可自行或委托中介机构开展 [2] 重整时间表及要求 - 意向重整投资人需在2025年9月30日前提交书面重整方案 包括重整范围、投资金额、债权清偿方案等内容 [4] - 最终重整投资人确定后需在三个工作日内支付1亿元投资保证金 [4] - 重整投资人可参与重整计划草案论证 在草案获批后《重整投资协议》生效并开始履行义务 [4] 公司现状及前期进展 - 合众新能源自2024年11月开始停产 但目前产线设备运转正常 保留400余名员工 具备继续生产经营条件 [4] - 6月30日发布预招募公告后 意向投资人预报名已达53人 前期报名者仍可继续对接 [3] - 近期哪吒汽车桐乡工厂员工7月收到未打折全薪 较之前最低基本工资或半薪情况有所改善 [3]