| Vendor | 2024 | 2025 | | --- | --- | --- | | AGIBOT | 600 | 5,168 | | Unitree | 800 | 4,200 | | UBTECH | 250 | 1,000 | | Leju Robotics | 100 | 500 | | Engine Al | 0 | 400 | | Fourier Intelligence | 0 | 300 | | Figure Al | 50 | 150 | | Agility Robotics | 50 | 150 | | Tesla | 50 | 150 | | Others | 400 | 1,350 | | Total | 2,300 | 13,318 | 2025年，智元（AGIBOT）机器人出货量超过5000台。Omdia/图 中经记者杨让晨张家振上海报道 2026年1月8日，全球权威市场研究机构Omdia正式发布《通用具身机器人市场雷达报告》（以下简称《报告》），系统分析了 2025年全球人形机器人的市场趋势、关键商用指标与综合技术实力。 《中国经营报》记者注意到，上述《报告》显示，202 ...

公司现金管理概况 - 截至2025年12月31日，公司及全资子公司使用闲置资金进行现金管理的未到期金额合计达8.26亿元人民币，其中闲置募集资金3.46亿元，闲置自有资金4.80亿元 [1] - 所有现金管理操作均在董事会及股东大会审议通过的既定授权额度内进行 [1] 现金管理授权额度与期限 - 2025年5月，公司审议通过议案，同意使用不超过5亿元闲置募集资金和3亿元闲置自有资金进行现金管理 [1] - 2025年8月，公司进一步增加2亿元自有资金理财额度，使自有资金理财额度提升至5亿元，募集资金额度保持5亿元不变 [1] - 资金使用期限自股东大会审议通过之日起至2026年5月15日止，期间资金可循环滚动使用 [1] 投资范围与风险控制措施 - 公司为防控投资风险，明确划定投资红线，不购买股票及其衍生品、无担保债券等高风险品种 [1] - 公司建立了多重监督机制，包括跟踪资金运作情况、监事会与独立董事监督、必要时聘请专业机构审计等方式，以确保资金安全 [1]

【CES 2026｜AI技术进化赋能消费电子 海信家电展示中国智造硬实力】有全球"科技春晚"之称的2026 年国际消费电子展（以下简称"CES 2026"）日前在美国拉斯维加斯拉开帷幕。 《中国经营报》记者从海信方面获悉，在CES 2026上，海信发布了全新一代RGB-Mini LED显示技术， 并展出搭载真空磁场保鲜、AI等技术的冰箱产品。 据了解，在CES 2026开幕前夕，海信正式发布了全新一代RGB-Mini LED显示技术。"作为该项技术的 开创者，公司通过光源、芯片、色彩管理系统的全方位进化，将电视色域突破至110% BT.2020行业新峰 值，光色同控精度提升至行业最高134bits。"海信方面表示，该技术通过丰富、纯净的色彩搭配高阶混 光运算和全链路色彩管理，能够让电视屏幕成为"消融现实与影像的窗口"。 除电视产品外，海信还在CES 2026上带来了AI大模型加持的冰箱产品。据海信方面介绍，此次参展的 智慧大屏冰箱搭载双高清屏幕，21英寸大屏负责内容展示与家居应用交互，小屏聚焦冰箱核心功能调 控，操作便捷且直观。 据了解，该款冰箱产品深度集成了海信自研的星海大模型，构建起专属AI烹饪智能体，可 ...

中经记者方超 石英婧 上海报道 在冲击A股未果后，星星充电母公司万帮数字能源股份有限公司（以下简称"万帮数字能源"）正谋求赴 港上市。 1月4日，港交所官网显示，万帮数字能源已提交上市申请书，J.P. Morgan、国泰君安国际及招银国际担 任联席保荐人，据悉，万帮数字能源此次募资将用于建设运营研发中心、全球市场扩张等领域。 公开信息显示，生于1982年的邵丹薇拥有丰富的汽车销售行业经验，其早年加入万帮金之星车业集团， 历任销售顾问、销售经理等职，并在2010年6月—2014年6月担任该集团执行董事兼总裁。 "当时我们发现所有的主机厂开始在新能源方面有布局，"对于跨界进入充电领域，邵丹薇还表示，"其 偶然间参加了一次论坛，发现嘉宾都在抱怨，那场论坛比较消极，万帮人都有实践精神，觉得越难的事 越要自己体验一把，所以决定进入充电设施领域。" 在历经十多年发展后，万帮数字能源旗下已拥有星星充电、星星能源等品牌，申请书显示，根据弗若斯 特沙利文的资料，以2024年的收入及销量计，万帮数字能源是全球最大的智能充电设备供应商，当年全 球销量超过470000台。此外，星星充电曾名列胡润《2024全球独角兽榜》，估值180亿 ...

中经记者 秦玉芳 广州报道 "理财机构往往优先降低客户感知明显的管理费，而对涉及渠道分润的销售费调整更为谨慎，通常需要 与渠道协同推进。在产品策略上，现金及固收类产品以降费拉动规模为主，而混合及权益类产品则可能 通过调整销售费来激励渠道、弥补客户接受度不足的短板。"柏文喜认为。 某理财公司业务人士告诉《中国经营报》记者，当前，市场上理财产品的管理费定价主要依据产品类型 有所差异，例如现金类与固收类产品的费率便不相同。从市场情况看，目前各家理财机构固收类产品的 基础管理费多在0.15%—0.3%之间，部分可低至0.05%—0.1%；现金类产品的管理费则普遍在0.05%— 0.8%范围内，亦有低至0.01%—0.03%的情况。 整体来看，本轮降费以固定管理费为主，部分理财机构也同步调整了销售手续费。付一夫表示，与往年 相比，此次降费呈现新特征：一是降费范围更广，涉及管理费、销售费等多类费率；二是部分产品费率 降至"象征性"水平，如0.01%的管理费；三是更注重与业绩报酬挂钩，推动费率结构优化；四是中小机 构跟进压力增大，行业可能加速分化。 岁末年初是理财消费旺季，理财公司再度开启新一轮降费潮，尤其是2026年1月 ...

公司战略与定位 - 公司CEO黄仁勋强调公司已转型为AI基础设施公司，而不仅仅是芯片供应商，其CES主题演讲超过70%的篇幅聚焦于物理AI的应用场景与商业化路径[2] - 公司角色从芯片供应商转变为“全栈AI体系”构建者，通过开源模型、数据及开发库，为全球提供构建物理AI的底座[9] - 公司通过“三台计算机”（训练、推理、模拟）的架构，以及扩展的开源模型生态，构建其在推理时代的AI基础设施叙事[8][9][10] 新一代AI计算平台：Vera Rubin - Rubin平台是公司在CES 2026上推出的最大亮点，已全面投产，是首个采用协同设计、集成6款芯片的AI平台[2][4] - 平台集成的6款芯片包括：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机芯片、ConnectX-9 Spectrum-X SuperNIC超级网卡芯片、BlueField-4 DPU和Spectrum-6以太网交换机芯片[4] - 平台重新设计6颗芯片的原因是摩尔定律放缓与AI需求爆炸，模型参数规模每年增长10倍，推理生成的token数量每年增长5倍，单token成本每年下降10倍[4] Rubin平台性能与技术创新 - 核心芯片Rubin GPU相比前代Blackwell实现跨代跃升：NVFP4推理性能提升至50 PFLOPS（5倍）、训练性能提升至35 PFLOPS（3.5倍）、HBM4内存带宽提升至22TB/s（2.8倍）、单GPU NVLink互连带宽翻倍至3.6TB/s[5] - 公司CEO表示Spectrum-X网络方案非常成功，可实现25%更高的吞吐量，仅10%的性能提升就价值50亿美元，公司已成为全球有史以来最大的网络公司[5] - 平台引入由BlueField-4 DPU支持的推理上下文内存存储平台，作为新型AI存储基础设施，以应对多轮对话产生的KV Cache，公司CEO称公司可能成为世界上最大的存储公司之一[6] - 分析师认为，对于使用公司全栈GPU解决方案的企业价值较大，因为能带来更优的算存网资源运营与分配[6] 平台系统设计与功耗 - Vera Rubin NVL72系统包含18个计算托盘和9个NVLink交换机托盘，计算托盘采用“无线缆、无水管、无风扇”设计，组装一个计算节点仅需5分钟，而过去需要2小时[7] - 整个系统为100%液冷，使用45°C热水，无需冷水机，但功耗是前代GB200 NVL72系统的两倍[7] 开源模型生态与影响 - 开源模型在2025年取得显著进步，下载量爆炸式增长，虽然仍落后前沿模型约6个月，但进步迅速[8] - 2025年，每4个token中就有1个由开源模型生成，公司CEO提到公司在领导开源模型生态，并多次提及DeepSeek、Kimi、Qwen等中国开源模型[2][8] - 公司扩展其开源模型生态，新增和更新了一系列模型、数据集、代码库和工具，覆盖生物医学AI、AI物理模拟、Agentic AI、物理AI、机器人和自动驾驶6大领域[8] - 公司CEO曾表示，2025年及2026年Blackwell和Rubin平台可带来的收入超过5000亿美元，并因新进展（如Anthropic将使用其平台）而应增加对该数字的期望[8] 物理AI与推理应用 - AI发展进入“物理AI”新阶段，需要AI理解物理定律并进行推理[9] - 公司推出了开源的物理AI世界基础模型Cosmos，它经过海量视频、真实驾驶与机器人数据以及3D模拟预训练，能理解世界运行规律，实现生成内容、推理、预测轨迹等功能[9] - 公司正式发布了世界首个会思考、会推理的自动驾驶AI——Alpamayo，它是面向自动驾驶领域的开源工具链，也是首个开源的视觉—语言—行动推理模型，并开源了从数据到部署的完整开发资源[9][10]

核心观点 - 高德地图通过上线“扫街榜”及“飞行街景”功能，利用自研世界模型AI技术，旨在解决本地生活服务中信息真实性与体验可信度的核心痛点，推动公司从导航工具向连接人与真实世界的“超级入口”演进 [1][6] 产品功能与数据表现 - “高德扫街榜”上线100天，用户突破6.6亿，商家订单增长330% [1] - 全新发布“飞行街景”功能，用户可沉浸式俯瞰并体验餐厅、景点等场所的内外部实景 [1] - 榜单范围从美食扩展至覆盖吃喝玩乐的全生活服务领域，并推出全季节、全品类、全人群的动态榜单 [1] 技术应用与创新 - “飞行街景”基于高德自研世界模型，首次将该模型应用于生活服务行业，实现从街景到店内实景的无缝衔接 [1][2] - 与传统3D建模相比，该技术是AI驱动的工业化生产，商家仅需一部手机拍摄视频，AI即可在几小时内生成拟真数字店铺 [1][2] - 高德自研世界模型在国际权威评测基准WorldScore上综合得分第一，相关论文被ICLR 2025等顶会收录 [2] - 该技术被定义为“事实AI”，强调其基于真实素材进行“空间还原”的属性，旨在实现“所见即所得” [4] 商业模式与战略定位 - 高德宣布免费为100万家烟火小店接入“飞行街景”功能，实现“技术平权” [2][5] - 扫街榜的核心逻辑起点是解决真实与包装之间的矛盾，通过“行为+信用”模型及世界模型构建信任体系 [3][4][6] - 公司明确表示扫街榜本身目前没有任何商业化逻辑，旨在构建纯粹的信任生态 [7] - 高德的战略目标是持续推动空间智能服务，从生活服务的超级入口延伸至真实世界的超级入口 [6] 行业影响与专家观点 - 浙江大学计算机科学与技术学院院长任奎认为，高德世界模型的发布标志着AI技术从实验室走向现实生活的重要跨越，将为商业和社会带来深刻变革 [2] - 高德扫街榜产品经理指出，用户对高德的认知已发生根本转变，它已成为用户在陌生出行场景中进行游玩决策的关键依据 [6] 面临的挑战与解决方案 - 挑战一：如何确保数字世界（如店铺实景）与时刻变化的物理世界（如装修、排队人数）实时同步 [7] - 解决方案：采用“动静结合”策略，城市骨架信息由高德街景采集保障，店铺变化则通过商家和用户行为数据进行更新 [7] - 挑战二：在坚持榜单“去商业化”以构建信任的同时，需在其他业务板块寻找盈利以支撑数亿元算力资源的投入 [7] - 公司未来的成功取决于能否持续维持榜单的“真实”底色，并有效平衡生态认知与商业化 [7]

万科管理层变动 - 公司执行副总裁及董事郁亮因到龄退休，于1月8日向董事会提交书面辞职报告，辞去所有职务 [1] - 截至2026年1月8日，郁亮持有公司股票约739.5万股 [1]

从"千人一面"到"千人多面" 过去，财富管理服务的瓶颈在于"人力成本"。高端投顾服务难以覆盖长尾用户，导致大多数基民处 于"买完即失联"的真空状态。 随着2025年AI技术在金融场景的深度渗入，这一逻辑正在发生变化。据介绍，京东财富联合合作机构 正通过金融大模型实现从交易执行向全周期陪伴的跨越。 面对低利率环境带来的挑战，京东财富相关负责人在会上表示，将致力于推动"产品、服务、价格"三大 核心能力的系统性升级，并结合AI技术与金融合作伙伴深耕财富生态，提升客户投资体验。 中经记者 郑瑜 北京报道 财富管理行业正迎来从"卖产品"到"卖服务"的拐点。 1月8日，在"2026京东财富和TA的朋友们"活动上，京东财富披露：其全年权益基金客户盈利占比超 80%，权益资产保有规模同比增长 82%，指数基金保有规模同比增长 105%，稳健"固收+ "保有规模同 比增长 206%，个人养老金保有规模同比增长 241%。 当前，"新周期、新环境、新机遇" 三大趋势正在重塑财富管理行业。京东财富相关负责人表示，"十五 五"规划明确战略方向，"新质生产力"重塑增长动能；AI赋能正在优化和重塑财富管理业务模式；股 市"慢牛"和资本市 ...

公司概况与市场地位 - 公司为成立10年的中国有机婴童零辅食头部企业，正冲刺港交所上市 [1] - 产品线涵盖婴童零辅食（食用油、调味品、谷物辅食、果汁果泥、零食）及家庭食品（液态奶、方便食品、大米、调味品等）[2] - 截至2025年9月30日，公司拥有269个SKU，超三分之一产品获“有机”标识资质 [2] - 以2024年中国婴童零辅食商品交易总额计，公司排名第二；在有机婴童零辅食细分领域排名第一 [2] 财务表现 - 营收保持快速增长：2023年、2024年、2025年前三季度营收分别为6.22亿元、8.75亿元、7.80亿元 [2] - 2024年营收同比增长40.6%，2025年前三季度营收同比增长23.2% [10] - 同期利润分别为7546万元、1.03亿元、8742万元 [2] - 毛利率保持较高水平：2023年、2024年、2025年前三季度毛利率分别为55.5%、58.8%、57.3% [10] - 同期经调整净利润率分别为12.2%、11.8%、11.6% [10] 销售渠道与营销费用 - 电商渠道是销售绝对主力：2023年、2024年、2025年前三季度，直营及经销渠道中的电商平台销售收入分别为4.5亿元、6.52亿元、5.63亿元，占总营收比例分别为72.3%、74.4%、72.2% [2][3] - 销售及分销费用高昂且占比攀升：同期销售及分销费用分别为约2.01亿元、3.06亿元、2.83亿元，占收入比例分别为32.3%、35.0%、36.3% [4] - 电商平台服务及推广费长期占营销费用70%以上，粗略估算在电商平台每卖3.6元需付出1元服务及推广费 [1][4] - 行业背景显示电商推广成本普遍上升30%—50%，流量转换率普遍下滑10%以上，线上经营压力增大 [4] 生产模式与供应链 - 生产高度依赖OEM（代工）模式，公司承担制造职能的员工仅27人，而销售及宣传员工有467人 [1] - 依靠62家OEM制造商支撑生产环节 [1] - 在广州增城设有一家工厂，用于自主生产少量精选产品及研发、质控等 [6] - 专家指出OEM模式可优化资本效率，但存在供应链管理及食品安全系统性风险 [7] 客户与供应商重合情况 - 公司前五大客户与供应商存在较多重合，有五名主要客户同时是供应商 [1][8] - 其中广州爱迪贝在2025年9月前为关联方，由公司若干董事直接及间接部分拥有 [8] - 客户A、B、D为中国电商平台，公司既在其上销售产品，也向其采购推广服务 [8] - 此类“循环交易”是港交所及证监会IPO审核关注重点，涉及交易定价公允性及财务真实性 [1][8] 行业环境与发展挑战 - 中国0到6岁婴童数量从2020年的1.10亿降至2024年的8070万，出生率从2020年约8.5‰降至2024年6.8‰ [10] - 行业存在高端化、有机化趋势，人均消费金额有提升空间，结构性机会大于总量压力 [10] - 公司面临挑战包括：过度依赖单一电商渠道使抗风险能力薄弱 [5]；OEM模式下的产品品质、食安保障及供应链建设 [1]；以及线上渠道竞争加剧与获客成本攀升 [4][5]