国庆档票房总体表现 - 2025年国庆档（10月1日至10月8日）总票房为18.35亿元，总观影人次为5007万 [3] - 新片供给丰富但缺乏爆款头部影片带动，整体吸引力稍显不足 [1] - 市场在影片供给、票价策略和分众满足方面体现出适应性与多样性 [4] 单片票房表现与IP效应 - 《志愿军：浴血和平》以4.50亿元档期票房领跑，表现稳健 [3] - 《刺杀小说家2》档期内收获2.95亿元票房，位列新片第二 [3] - 老片《731》表现坚挺，位居整个国庆档票房亚军 [3] - 大体量系列电影续作能保证基础热度，但上映间隔时间较长会削弱IP优势，例如《刺杀小说家2》与前作时隔四年导致未能大比例唤醒前作观众 [3] 用户行为与受众结构 - 人均观影部数同比下降，双人观影比例下降，单人观影比例达到近五年最高 [4] - 《震耳欲聋》单人观影比例近五成，粉丝属性明显；《志愿军：浴血和平》《三国的星空第一部》多人观影占比较高，家庭观影属性较强 [4] - 新用户占比略高于去年，主要由《731》拉动；新片中《猪猪侠·一只老猪的逆袭》《震耳欲聋》的新用户及低频用户占比较高，《风林火山》的高频用户占比最高 [4] 区域市场分布特点 - 新片《风林火山》一线城市占比最高，达到近三成，《猪猪侠·一只老猪的逆袭》市场最下沉 [4] - 地区票房占比基本稳定，《风林火山》因港片属性在华南地区票房占比近三成，《浪浪人生》凭借喜剧元素在东北地区获得较高票房占比 [4] 行业趋势与市场阶段 - 电影市场进入更注重内容本身和观众口碑的阶段，单一IP效应或明星阵容已不足成为票房绝对保障 [5] - 市场趋于精细化、分众化、理性化，需精准把握不同圈层观众偏好，通过扎实内容和创新营销点燃观影热情 [5] - 观众对高质量“爆款”作品存在迫切需求 [4]

核心观点 - 高端品质商品在假期期间成为消费首选，尤其是在二线及以下城市，消费增速超越一线城市，显示出强劲的市场潜力和消费升级趋势 [1][3][5][6] 高端海鲜消费 - 帝王蟹整体销售额同比增长185%，中秋节单日增幅达197% [3] - 二线及以下城市帝王蟹消费增速远超北上广等一线城市 [3] - 洛阳盒马鲜生涧西万达广场店假期连续多日售出帝王蟹超100只，扬州盒马创造单日单店消费1000只的记录 [3] - 大闸蟹销售额同比增长超过150%，在传统海鲜产区青岛，作为河鲜的大闸蟹销量实现400%的大幅增长 [5] - 江苏徐州云龙万达广场店售出超8000只大闸蟹，河北石家庄勒泰中心店和河南洛阳涧西万达广场店分别售出近8000只和近7000只 [5] 高品质肉类消费 - 牛排销售额同比增长近20% [5] - 除西冷牛排外，厚切眼肉牛排和战斧牛排因分量足、口感丰富、适合社交分享而广受欢迎 [5] - 宜宾、洛阳、徐州的门店在牛排品类中销量领先，四川宜宾店因持续火爆多次采取限流措施 [5] 新兴城市市场表现 - 盒马近期进驻的洛阳、临沂、石家庄、宜宾、徐州、泰州等城市门店在假期迎来客流高峰，部分门店出现因顾客过多导致的“盒马堵”现象 [6] - 新兴城市居民对高品质商品与便捷消费展现出强烈需求，市场活跃度显著提升 [6] - 公司认为随着更多品牌跟进布局，新兴城市的消费潜力有望进一步释放 [6] 消费趋势变化 - 消费者对海鲜的选购更加注重品质与新鲜度，高端水产品逐渐走入日常消费场景 [3] - 大闸蟹消费从节庆礼品向日常美食转变，消费者关注点从“送不送人”转向“肥不肥、鲜不鲜”，反映生活消费更多转向满足自我需求 [5]

本报记者 王彤旭 首付比例降低、房贷利率下调、限购政策调整……"十四五"期间，一系列政策相继出台，促进合理购房 需求持续释放，我国房地产市场不断改善。当前，房地产市场正处于新旧模式转型的关键期，政策持续 加码，进一步推动房地产业高质量发展。 强化民生导向 "十四五"规划和2035年远景目标纲要明确，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。专家表示，"十 四五"期间，房地产行业政策以"需求提振+供给优化+金融协同"为核心，通过保障房扩容、城中村改 造、收储存量和推广"好房子"等诸多举措，推进行业从高杠杆扩张转向民生导向的高质量发展。其中， 保障性住房是满足工薪收入群体刚性住房需求的重要途径，也是实现住房公平、促进社会和谐稳定的重 要举措。 近五年来，多地持续将保障性住房作为住房发展规划的重要内容，加快推进政策落地，努力实现"居者 有其屋"。比如，辽宁省今年将新增4.5万套配租型保障性住房，其中新增1万套公租房、3.5万套保障性 租赁住房。这一规划精准对接当地供需结构，瞄准新市民、青年人等群体住房缺口，让他们的安全感、 归属感更强。 国家金融监督管理总局局长李云泽近日在国务院新闻办公室举行的"高质量完成'十四五'规 ...

ETF市场总体规模与增长 - 截至9月30日，全市场ETF总规模达到5.63万亿元，创历史新高 [1][2] - 今年以来ETF总规模增加1.84万亿元，年内增幅为48.47% [4] - 今年以来ETF总份额增加3627.81亿份，最新份额达到3万亿份，年内增幅为13.72% [4] 不同类型ETF表现 - 股票ETF总规模突破3.7万亿元，为规模最大的细分类型，年内规模增长8208.23亿元 [1][2][4] - 债券ETF规模突破6900亿元，年内规模增长接近3倍，为增速最快的细分类型 [1][2][4] - 商品ETF和跨境ETF规模增速均超过100% [4] 单只ETF产品表现 - 全市场诞生7只千亿级ETF，相比2024年增加1只 [1][6] - 规模增长前三的ETF为富国基金港股通互联网ETF（增长754.63亿元）、华泰柏瑞基金沪深300ETF（增长659.48亿元）、华夏基金沪深300ETF（增长640.54亿元） [4] - 份额增长前三的ETF为富国基金港股通互联网ETF（增长595.86亿份）、华宝基金券商ETF（增长381.83亿份）、鹏华基金化工ETF（增长230.58亿份） [4] - 跟踪港股通创新药指数的ETF业绩表现最好，多只产品年内复权单位净值增长率超过110% [4] 千亿级ETF产品详情 - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF以4255.77亿元规模成为最大单只ETF产品 [7][8] - 规模前四的ETF均为沪深300相关产品，分别属于华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金 [7][8] - 千亿级ETF基本是宽基产品，挂钩沪深300指数的ETF合计规模已突破1.2万亿元 [8] 市场交易与产品发行 - 9月30日全市场ETF成交额为5548.83亿元，相比去年全年增长3230.27亿元，增幅高达139.32% [5] - 今年以来全市场合计发行了274只ETF，ETF产品总数达到1325只 [5] 市场驱动因素与未来展望 - 保险、年金、养老金等机构资金及个人投资者通过ETF工具进行布局是规模增长的重要驱动力 [1] - 指数化投资理念逐步深入人心，ETF凭借分散、透明、高效的特质成为匹配居民财富管理需求的重要载体 [1][9] - 随着市场有效性提升及相关政策支持，ETF产品规模预计还将进一步提升 [9]

货币政策操作 - 中国人民银行于10月9日开展流动性操作 [1] - 操作规模为11000亿元 [1] - 操作工具为买断式逆回购，期限为3个月（91天） [1] 操作方式细节 - 操作采用固定数量、利率招标方式 [1] - 中标方式为多重价位 [1]

政策核心内容 - 商务部决定对稀土相关技术实施出口管制，以维护国家安全和利益 [1] - 管制决定经国务院批准，依据《中华人民共和国出口管制法》等相关法律法规 [1] - 公告自发布之日起实施，《中华人民共和国两用物项出口管制清单》同步更新 [5] 受管制的技术范围 - 未经许可不得出口的物项包括稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体 [1] - 具体技术载体包括设计图纸、工艺规范、工艺参数、加工程序、仿真数据等技术相关资料 [2] - 磁材制造技术特指钐钴、钕铁硼、铈磁体制造技术 [2] - 稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关生产线的装配、调试、维护、维修、升级等技术同样受到管制 [1] 出口许可与合规要求 - 出口经营者需向商务部申请出口许可，申请出口技术时需提交《转移或者提供受出口管制技术情况说明》 [3] - 在境内向位于境内的境外组织或个人提供受管制技术，需提交《在境内提供受出口管制技术情况说明》 [3] - 出口经营者应加强合规意识，无法判断物项是否受管制时可向商务部咨询 [3] - 任何单位和个人不得为违反公告的行为提供中介、撮合、代理、货运、寄递、报关、第三方电子商务交易平台和金融等服务 [3] 适用范围与例外情况 - 出口经营者包括中国公民、法人和非法人组织，以及在中国境内的所有自然人、法人和非法人组织 [2] - 出口定义为将管制物项自中国境内向境外转移，或在境内或境外提供给外国组织或个人，方式包括贸易、投资、交流、联合研发等 [2] - 已经进入公共领域的技术、基础科学研究中的技术或普通专利申请所必需的技术不受本公告管辖 [3]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买五新重工100%股权和兴中科技99.9057%股权 [2] - 交易价格合计约26.50亿元 [2] - 并募集配套资金不超过1亿元 [2] 标的公司业务 - 兴中科技主营交通基建专用设备，五新重工聚焦港口物流智能装备领域 [2] - 两家标的公司均是国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 标的公司与公司现有隧道智能装备业务形成有效协同 [2] 交易影响 - 交易完成后，公司营收规模与盈利能力将得到显著提升 [2] - 交易将增强公司在基建工程领域的综合服务能力，构建覆盖隧道、港口、交通等多场景的装备服务体系 [2] - 交易各方将通过技术共享、供应链整合等方式降低运营成本，提升整体竞争力和品牌价值 [2] 市场意义 - 本次交易是"并购六条"发布后北交所落地的首单发股购买资产项目，具有较强的示范意义 [3] - 案例体现了北交所支持上市公司通过并购重组实现高质量发展、优化产业结构的政策导向 [3] - 为后续更多北交所公司开展并购重组提供了实践参考 [3]

投资事件概述 - 财信人寿投资约5000万元参与华夏凯德商业REIT战略配售，该REIT上市首日涨幅达12.63% [1] - 财信人寿是此次REIT发行中最大份额的外部投资人 [1] - 此次投资是公司深化在湘投资、服务湖南实体经济的实践 [1] REIT项目基本面 - 华夏凯德商业REIT是境内首单外资消费REITs [1] - 其首发重要资产为位于湖南省长沙市的“长沙凯德广场・雨花亭”项目，总建筑面积7.5万平方米，出租率约97% [1] - 项目基本面坚实，收入稳定且构成多元 [1] 公司投资战略转型 - 公司在不动产与基础设施投资领域持续推进战略转型 [1] - 投资品种从非标私募产品转向公募REITs、持有型ABS等标准化产品 [1] - 投资策略从传统商办领域拓展至公用事业、能源、保租房、数据中心等战略赛道 [1] - 公司已参与市场上超40%的REITs标的，实现了13类基础设施资产的全品类首单覆盖 [1] - 公司当前持仓规模在中小保险公司中处于领先位置 [1] 未来发展规划 - 未来公司将在财信金控集团支持下，充分发挥多牌照协同优势 [2] - 公司将携手合作伙伴，深入挖掘湖南省内优质项目投资机会 [2] - 公司计划持续加大在湘投资和引资入湘力度，为地方经济高质量发展注入长期金融活水 [2]

公司活动与文化建设 - 公司于9月29日举办2025“迎国庆”职工微型马拉松比赛 全程5.5公里 千余名员工参与 [1] - 活动旨在打造花园式工厂 提倡员工绿色出行 激发奋斗活力 增强员工获得感和幸福感 [5] - 活动串联厂区环保亮点 展现“半是钢铁半是绿”的绿色钢城风貌 是公司推进绿色低碳高质量发展、践行社会责任的生动缩影 [1][5] 绿色转型与环保投入 - 2023年至今 公司累计投入环保改造资金超50亿元 实施超低排放改造三年行动 [3] - 开工建设环境治理项目112个 全面开展大气、水、固废污染等防治攻坚 超低排放改造全面完成 [3] - 公司按3A级景区标准推进厂区亮化、美化、绿化、彩化 厂区绿化率达到40% 区域环境空气质量综合指数降低7.11% [3] 绿色智造与产品创新 - 公司着力构建绿色智造解决方案 投入使用超低排放管、控、治一体化平台 [5] - 通过优化生产工艺、引入清洁能源、提升能效水平推动生产全流程降碳 [5] - 公司入选行业“双碳最佳实践能效标杆示范厂”培育企业名单 绿色钢材产品加快出新 船舶用钢助力内河航运绿色低碳转型 [5]

行业应用与商业化进展 - 具身智能行业应用场景涵盖工业制造、家庭服务、危险作业等多个领域，中国企业商业化落地表现突出 [1] - 行业形成"核心零部件—本体制造—场景应用"的全产业链布局，例如深圳具备完善硬件供应链，伺服电机、传感器等关键组件可本地快速匹配，大幅降低研发成本 [1] - 2025年大约已有3家具身智能行业企业在港股上市，另有十余家企业正在A股及港股上市进程中 [1] 企业布局与技术覆盖 - 14家具身智能企业中包含主攻家庭服务、教育场景的通用机器人及制造业协作机器人企业，以及突破关节模组、多模态传感器等核心部件的企业 [1] - 人工智能领域推动空间智能、AI蛋白质整体解决方案落地，生命科学领域以可降解器械、手术机器人破局 [1] - 移动出行、芯片、增强现实领域亦有企业攻克eVTOL飞控、光计算、光波导等关键技术，形成"硬科技全覆盖、产业链协同"创新格局 [1] 行业挑战与发展建议 - 行业当前面临最大瓶颈是商业化落地规模化和可持续性，技术已在实验室或小范围突破，但如何高效、低成本应用于实际场景并实现盈利仍是关键问题 [2] - 建议行业企业聚焦垂直场景降低落地难度，同时优化核心组件采购、提升设备集成度、降低单位成本 [2] - 建议引入开放平台和模块化设计以提升扩展性 [2] 行业定位与资本视角 - 具身智能是人工智能与现实世界交互的重要载体，正推动智能技术从"感知"走向"行动" [2] - 创新是企业成长潜力核心源泉，资本赋能是实现高增长的关键支撑 [2] - 越来越多创新企业积极布局、加速进场 [2]