行业市场概况 - 婴儿爽身粉是中国母婴护理市场的常客，用于解决婴童热痱闷湿、闷汗淹红、红屁屁等皮肤问题 [1] - 行业在过去十年保持良好增长态势，2023年中国婴儿爽身粉市场规模已达12.6亿元，预计到2025年将突破15亿元，年均复合增长率约7.2% [1] - 中国宝宝肌肤更为娇嫩敏感，容易对刺激性成分产生不适，这为天然成分产品创造了市场机会 [3] 公司发展历程与品牌定位 - 公司成立于1992年，专注婴童护肤33年，品牌名中的"松"字点明了核心成分松花粉，也寄寓对孩子如松树般生命力的期许 [4] - 创始人因幼女使用含滑石粉产品出现肌肤不适，转而研发基于《中国药典》记载的天然成分松花粉 [3] - 品牌理念强调婴幼儿肌肤养护是一场回归自然节律的长期滋养，而非仅表症问题的快速解决 [4] 产品核心成分与优势 - 产品核心成分为100%天然马尾松花粉，松花粉在《本草纲目》等医学典籍中记载有燥湿止痒、收敛止血的作用 [4] - 松花粉具有独特的双气囊结构，能快速吸收湿气且避免毛孔堵塞，其吸湿能力经工艺提升至普通产品的7.52倍 [7] - 产品颗粒饱满粉质细腻，不易飞粉不结块，坚持无滑石粉、香精香料、矿物油等不良添加 [5] - 产品能有效预防舒缓痱子与尿布疹，对湿疹症状有控制缓解作用，舒缓闷热泛红效果均提升9成以上 [5][7] 市场地位与竞争壁垒 - 公司松花粉产品连续10年保持全球销量第一，是婴儿爽身粉市场的头号玩家 [1][7] - 品牌构建了心智、技术与渠道三重护城河，安全天然有效的产品标签已成为品牌的信任资产 [7] - 公司历经六代产品迭代，连续十年赢得千万妈妈的共同信赖 [5] 渠道策略与未来展望 - 公司渠道策略为线上线下结合，既深耕传统母婴专卖店等高端零售终端，也积极布局天猫、京东、抖音、小红书等电商与内容平台 [9] - 公司借助社交媒体与育儿社区的口碑传播，形成体验分享推荐复购的二次传播闭环 [9] - 松花粉功效已延伸至成人多汗护理、成人尿不湿泛红护理、老人压疮护理等场景，进一步拓宽客群边界 [9]

国家发展改革委党组成员、国家粮食和物资储备局局长刘焕鑫介绍，总的看，"十四五"时期我国粮食应 急保障能力不断提升。36个大中城市，成品粮油储备持续保障15天以上市场供应量，其他城市也保有一 定数量的成品粮油储备。除了成品粮以外，原粮库存非常充足，还可以现加工来保障。 "十四五"时期，各级粮食应急加工企业由5448家增加到6872家，增长了26%；粮油应急日加工能力由 120万吨增加到178万吨，增长48%，一天加工量够两天吃。粮食应急供应网点由4.3万家增加到5.9万 家，增长37%；依托这些网点，成品粮油应急日供应能力由106万吨增加到167万吨，增长57%。 （总台央视记者 陈博 田琪永） 同时，加强粮食应急协作体系建设。组织建设京津冀、长三角、粤港澳、成渝、华中、西北、东北等7 个区域粮食应急保障中心，区域、省、市、县四级粮食应急保障中心架构逐步成形，层级响应、逐级保 障、小灾省域内自救、大灾区域协同的粮食应急保障机制更加健全。 此外，选定一批大型粮油加工、物流配送等企业作为国家级粮食应急保障企业，省级也确定相应企业， 推动粮食应急保障企业做到响应迅速、运转高效、保障有力。 10月14日上午，国务院新闻 ...

政策核心内容 - 国家发改委与市场监管总局联合发布公告，旨在保护经营者自主定价权的同时维护公平竞争市场环境 [1] - 公告要求经营者遵循公平合法和诚实信用原则，以生产经营成本和市场供求为基本依据行使定价权 [4] - 对价格无序竞争提出提醒告诫、监管执法、失信惩戒三方面监管措施，依法查处价格违法违规问题 [5] 价格无序竞争的危害 - 价格战导致行业盈利水平普遍下降，企业经营压力加大，研发与品牌投入缩水，削弱整体竞争力 [6] - 长期看，产品品质难以保障，技术创新难以进步，无法满足不断升级的消费需求，损害消费者长远利益 [6] - 价格明显低于自身成本并扰乱正常生产经营秩序的行为，可能触碰价格法划定的不正当价格行为红线 [7] 价格无序竞争的根源 - 部分行业面临有效需求不足等阶段性供需矛盾，企业将低价视为重要竞争手段或为抢占市场份额 [9] - 部分领域尚未建立强制性国家标准或标准要求不够严格，导致无序竞争缺乏有力约束 [9] 治理措施与方向 - 产业政策方面，组织实施化解重点产业结构性矛盾，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给 [10] - 价格政策方面，在放开市场价格的同时加强监管，提出调研评估行业平均成本、规范招标投标等举措 [10] - 治理是一项系统工程，需从修订标准、规范招商、强化行业自律、提升监管能力等多方面综合施策 [10]

有序推进城市更新 当前，城市更新已成为城市发展的重要转折点。开展城市更新，有助于存量提质增效、激活内需，持续 巩固房地产市场稳定态势，推动房地产行业转型升级。有序推进城市更新，是当前和今后一个时期的重 要工作。 "十四五"期间，我国大力实施城市更新，推动城市高质量发展成绩斐然：实施城中村改造项目2387个， 建设筹集安置住房230多万套；启动城市危旧房改造17.5万套（间）；累计改造城镇老旧小区24万多 个、4000多万户，惠及1.1亿居民；改造老旧街区6500多个、老旧厂区700多个。 今年作为"十四五"规划收官之年，城市更新工作进一步提速。7月14日至15日召开的中央城市工作会议 明确，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。7月30日召开的中共中央政治局会 议强调，落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。 对于城市更新的主要任务，《关于持续推进城市更新行动的意见》明确提出8项任务，包括加强既有建 筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更 新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化等。 当前 ...

公司事件概述 - 上市公司司尔特收到宣城市公安局的《移送审查起诉告知书》和检察院的《委托诉讼代理人/申请法律援助告知书》[1] - 案件涉及公司前任高管及国元证券保荐代表人孙彬等人 涉嫌罪名包括职务侵占罪 非国家工作人员受贿罪 诈骗罪及虚开增值税专用发票罪[1] - 孙彬作为保荐人曾负责司尔特2015年定向增发募资10.7亿元项目及2019年发行面值8亿元可转债项目[2] 涉嫌罪行细节 - 孙彬涉嫌职务侵占罪 即利用职务便利将单位财物非法占为己有且数额较大[2] - 孙彬同时涉嫌非国家工作人员受贿罪 即利用职务便利索取或非法收受他人财物为他人谋取利益且数额较大[2] - 相关司法裁定指出 保荐人利用职务便利在拟上市公司增资扩股阶段低价突击入股 属于以交易形式非法收受巨额股权利益 构成非国家工作人员受贿罪[2] 行业监管动态 - 中国证券业协会于2024年修订《保荐业务规则》 新增"分类名单D（暂停业务类）" 被纳入者将暂时失去签字资格[3] - 新规强化"申报即担责" 要求保荐代表人对项目申报材料的真实性 完整性终身负责 即使项目撤回或否决也需留存责任记录[3] - 监管持续加码旨在压实保荐代表人责任 倒逼券商强化质量内控 促使投行业务回归定价与风险识别本源 加速行业优胜劣汰[3]

主要股指表现 - 上证指数收盘3889.50点，跌幅0.19%，成交额10854.14亿元 [1] - 深证成指收盘13231.47点，跌幅0.93%，成交额12693.27亿元 [1] - 创业板指收盘3078.76点，跌幅1.11%，成交额5741.85亿元 [1] 行业板块涨幅 - 稀土永磁概念大涨，北方稀土、中国稀土午后涨停 [1] - 黄金概念走强，西部黄金等涨停 [1] - 军贸概念活跃，长城军工2连板 [1] - 可控核聚变概念、半导体、软件、银行等板块涨幅居前 [1] 行业板块跌幅 - 人形机器人概念、汽车、建材、医药等板块跌幅居前 [1]

新基金发行概况 - 国庆长假后首个完整交易周（10月13日至10月17日）共有51只新基金公开发行 [1] - 周一（10月13日）是新基金发行最集中的一天，共有31只基金启动募集，占本周新基金总数的60.78% [2] - 本周新基金平均认购天数为12.59天，较此前明显缩短 [2] 基金发行时间与目标 - 认购天数最长的是华夏上证180ETF联接，为21天 [2] - 认购天数最短的是两只公募REITs产品（中信建投沈阳国际软件园REIT与华夏中海商业资产REIT），仅发售2天 [3] - 在明确募集目标的27只基金中，有8只基金将募集目标设定为80亿份 [3] - 募集目标最低为3亿份，对应前述两只公募REITs产品 [3] 基金类型分布 - 权益类基金是绝对主力，共有42只，占本周新基金总数的82.35% [4] - 指数型股票基金有28只，在权益类基金中占比66.67% [4] - 主动权益基金有14只，包括11只混合型基金和3只普通股票型基金 [4] - 债券型基金仅有3只，包括2只混合二级债基和1只中长期纯债基金 [5] 权益类基金投资主题 - 有多只跟踪港股通相关指数的新发基金，例如国联中证港股通综合指数增强、摩根恒生港股通50ETF等 [4] - 跟踪科创板、创业板相关指数的新发基金较多，包括宽基产品和行业主题产品 [4] - 主动权益基金呈现多点开花布局，包括科技成长类、均衡价值风格以及红利高股息主题产品 [4] - 多只量化主题产品集中发行，如苏新睿见量化选股、万家智胜量化选股等 [4] 市场趋势与展望 - 新基金发行回暖信号频现，多只权益新基金扎堆提前结束募集 [3] - 随着权益市场回暖，债券基金发行热度明显下降，但“固收+”基金仍受关注 [5] - 若行情持续向好，投资风险偏好将持续提升，公募发行市场有望持续回暖 [5] - 除指数基金外，主动权益类基金也将重回投资视野 [5]

合作与研发项目 - 公司与一医学研究机构签订联合申报协议，共同申请国家科技重大专项“高原环境致脑水肿、肺动脉高压防治创新药物研发”项目 [1] - 合作旨在夯实公司在心脑血管疾病领域的领先优势并提升创新药研发实力 [1] - 公司计划持续加大创新药研发力度以提升在该领域的竞争力 [1] 研发投入与管线进展 - 2025年上半年公司研发投入达4700.95万元 [1] - 1类创新药盐酸美氟尼酮片（用于糖尿病肾病治疗）II期临床试验已完成全部受试者入组，进入数据收集分析及疗效评估核心阶段 [1] - 改良型新药帕拉米韦吸入溶液项目正在进行III期临床试验，并已完成靶部位药物浓度临床试验 [1] - 一线脑卒中治疗用药丁苯酞口服冻干粉已正式获得临床试验通知书 [1] - 盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液项目已通过现场核查并完成上市申报受理 [1] - 对乙酰氨基酚甘露醇注射液等项目的研发工作正有序推进 [1] 战略与前景 - 公司通过优化产品管线覆盖领域，旨在发挥现有竞争优势并开拓潜力疾病领域 [2] - 提升产品管线抗风险能力被视作推动业绩转好和奠定长期稳定发展基础的关键举措 [2]

文章核心观点 - 银行业正持续推进旗下App功能整合 将直销银行 信用卡 企业银行及生活服务类App整合至手机银行主App 旨在解决用户活跃度低 体验不佳及功能冗余问题 以提升用户体验 降低运营成本并实现风险集中管控 [1][2][3][4] 银行App整合行动 - 北京银行宣布其直销银行App及网站将于2025年11月12日起停止服务 相关功能已迁移至"京彩生活"手机银行App [2] - 中国银行于9月28日启动"缤纷生活"App服务迁移 全部功能将逐步迁移至中国银行App 迁移完成后将停止下载注册并关停服务 [2] - 今年3月底 北京农商行与江西银行已分别关停"凤凰信用卡"和"惠享精彩"App 相关功能并入手机银行App [2] - 渤海银行 上海农商行等在去年已关停旗下信用卡App [2] - 根据中国互联网金融协会公告 多家银行的企业银行App与生活服务类App因停止服务主动申请注销备案 例如浦发银行旗下"甜橘"App已被注销 [2] 整合驱动因素 - 银行数字化转型初期 行业推崇功能聚焦的轻量级专业App以进行垂直化经营 [3] - 传统银行内部业务条线划分清晰 掌控本部门主导的App意味着掌握直达客户渠道及运营自主权 并影响内部资源配置和绩效评估 [3] - 实践中App过多对消费者构成负担 占用手机内存且使用不过来 [3] - 去年9月国家金融监督管理总局发布通知 要求金融机构加强移动应用统筹管理 完善准入退出机制 对用户活跃度低 体验差 功能冗余的应用进行优化整合或终止运营 [3] 整合预期效益 - 通过整合App打造统一便捷的"超级App"可极大提升用户体验 [4] - 整合能有效降低多个App带来的运营维护成本 [4] - 整合有利于实现风险的集中监测与防控 每个独立App需单独进行安全防护和合规检测 App数量越多安全管理难度和风险敞口越大 整合后银行可对所有交易进行集中监控以更有效识别和防范风险 [4]

大会与核心主题 - 2025中国移动全球合作伙伴大会于10月10日至12日在广州举办 主题为“碳硅共生 合创AI+时代” [1] 通信技术创新 - 公司展出行业首创的山海通信技术 其水下通信体验装置吸引众多嘉宾关注 即使在水下信号衰减显著的环境下 OPPO A6 Pro仍能保持稳定清晰的语音通话和顺畅的数据传输 [3] - 山海通信技术基于三大领先技术：对称式双侧低频增强天线架构 中框天线全包围高占比 信号接收通道加倍 [3] - 依托自研山海通信增强芯片与AI算法 该技术能在电梯 地铁 地库 偏远山区等弱网环境下迅速切换更优网络 并支持在演唱会 高铁等复杂场景下通过信号地图智能选网与专网云加速技术应对挑战 [3] - 山海通信还支持无网通勤 即使在无5G/4G/Wi-Fi信号的环境下 用户仍可与OPPO设备建立基础通信 [3] - 以“跨越山海 连通你我”为理念 山海通信正构建全场景无忧通信体验 深度赋能手机与IOT设备高效协作 [5] 影像技术创新 - 公司与哈苏联合打造移动影像作品 吸引参观者驻足欣赏 [5] - “OPPO 影像”展区重点展示LUMO凝光影像 这是一项全新的自研全链路影像技术系统 能突破传统影像处理流程 生动还原光影层次与色彩张力 支持旅拍 演唱会 观赛 夜游等全场景拍摄 [5] 人工智能应用 - “OPPO AI”展区展示系统级AI能力 包括OPPO Find N5搭载的双面屏翻译 AI一键问屏 AI一键闪记等功能 [6] - 随着10月15日OPPO开发者大会召开 OPPO AI将整合升级AI摘要和AI写作功能 并上线AI人像补光 AI人声增强等新功能 拓展在创作与生活场景中的应用边界 [6] 多元化场景创新 - 在智慧出行领域 公司支持车管家 数字车钥匙 手表车联 融合桌面等服务 带来软硬一体体验 并与长安汽车等车企深度合作 实现导航 音乐 通话一键同步 手机可作车钥匙实现靠近自动解锁 离车自动上锁 [8] - 在健康生活领域 全新Watch X2系列可实现全天候身心状态评估 并提供专业运动模式与健康管理功能 [8] - 在政企服务领域 公司凭借多品类终端和定制化能力 为企业提供软硬服一体化的移动办公解决方案 [8]