湖州市产业母基金及项目签约 - 湖州市产业母基金总规模达300亿元 采用"子基金+直投"双模式运作 [1] - 直投模式聚焦10亿元以上重大引领性项目 重点投向新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 人工智能 高端装备 低空经济 生物医药六大领域 [1] - 子基金模式侧重早期硬科技投资 计划设立30只子基金 覆盖重大科创平台建设 [1] 2025湖州未来大会成果 - 大会集中签约106个项目 总投资额691.2亿元 涉及新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药 高端装备等制造业领域 [1] - 同步发布首批15个应用场景和25个场景项目 覆盖人才 科技 现代服务业及农业等多维度 [1] - 各区县通过视频形式进行投资环境推介 强化区域招商吸引力 [1] 关联产业动态 - 新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药被同时列为母基金直投重点与签约项目核心领域 显示产业链集群化发展趋势 [1] - 低空经济首次出现在市级母基金重点投向清单 反映新兴赛道布局加速 [1] - 子基金"投早投小"策略与30只基金设立目标 显示对初创科技企业的系统性培育意图 [1]

省级引导基金整体概览 - 截至2025年4月，中国省级引导基金总数达344支，累计注册资本2.07万亿元 [13] - 2016年和2022年为设立高峰，近年进入存量整合阶段，注重区域协同与产融结合 [14] - 河南省以31支引导基金居首，安徽、北京、四川、陕西分列前五 [16] - 近五年新设基金集中于安徽和河南两省 [18] 省级引导基金特征与优势 核心特征 - 政策导向优先：聚焦早期项目、硬科技等市场失灵领域，允许非盈利性投资 [10] - 差异化设计：子基金分为创业投资类（投早投硬）、重点产业类（延链补链）、特定类（国家战略） [10] - 全周期培育：通过种子基金、天使基金、PE基金分层覆盖企业成长链条 [10] 核心优势 - 区域战略协同：围绕本省资源禀赋布局产业，优化经济结构 [11] - 跨区域资源整合：打破地域壁垒，促进产业链联动（如京津冀、长三角协同） [11] - 风险分担机制：通过贴息、参股降低社会资本风险，政府信用背书缓解融资难 [11] 投资动态与趋势 - 返投比例从早期2.0+降至1.3-1.5，直辖市（京沪津渝）稳定在1.5倍以上 [20] - 近五年偏好赛道：高端制造（占比32%）、低碳环保（24%）、新一代信息技术（18%） [21] - 活跃合作GP包括深创投、达晨财智、毅达资本等，近三年合作频次超20次 [24] 新设基金名录（2020年后） - 上海国投先导系列基金：集成电路450亿元、生物医药225亿元、人工智能225亿元 [27] - 北京六大产业基金：先进制造200亿元、医药健康200亿元、商业航天100亿元 [27] - 安徽主题基金集群：新能源汽车40亿元、新材料55亿元、空天信息13亿元 [29] - 重庆产业母基金规模达800亿元，为区域最大单体基金 [31] 行业分布与政策转向 - 科技属性强化：人工智能、半导体、生物医药合计占比超60% [21][27] - 区域特色凸显：云南高原农业基金（30亿元）、新疆矿产资源基金（18亿元） [26][32] - 政策精细化：返投考核从数量转向质量，部分省份探索1.2倍以下比例 [20]

母基金设立动态 - 本周上海、浙江、贵州、广东、江苏、湖南、湖北等地宣布设立或完成备案的母基金数量超10只，主要聚焦机器人、工业母机、商业航天、人工智能、低空经济、新材料、大健康、新能源、节能环保、数字经济等领域 [1] - 衢州市首支产业发展并购母基金落地，注册规模20亿元，围绕衢州市六大标志性产业链及人工智能、低空经济等新兴产业布局 [5][6] - 上海科创三期母基金完成备案，目标规模80亿元，已投资超过100支子基金，子基金管理总规模近2500亿元，投资组合企业近2500家 [3] 重点区域基金进展 - 泰州市设立两只总规模20亿元的战略性新兴产业母基金，重点投向新材料、大健康等领域，采用"直投+设立子基金"运作模式 [9][10] - 湘西州设立10亿元产业发展引导基金，支持生态文化旅游业等11条重点产业链发展，采用"1+X+N"投资架构运作 [12] - 十堰武当产业引导基金成立，注册资本40亿元，由多家国资公司共同持股 [13] - 广东省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超过1000亿元 [28] 专项基金投资方向 - 贵阳市生态城市发展基金规模20.01亿元，主要投向新型城镇化建设、绿色低碳生态建设、城市文旅产业发展等领域 [7][8] - 江苏南通高端装备产业专项母基金规模20亿元，主要投资机器人、工业母机、商业航天、轨道交通装备等领域 [20][21] - 浙江绿实新材料基金首期规模40亿元，重点投向炼油化工、精细化工、高端新材料、高端装备等行业 [26][27] - 常州市未来产业天使基金总规模5亿元，重点布局合成生物、第三代半导体、人工智能、低空经济等未来产业领域 [29] 其他重要基金动态 - 安徽猎投水木基金完成备案，投资领域包括生物医药、智能制造、新材料等，推动科研成果产业化 [32] - 吉安市江金富吉产业投资基金备案，规模10亿元，聚焦电子信息、新能源、新材料、先进制造等战略性新兴产业 [33] - 维梧资本完成超7.4亿美元公开市场基金募集，投资处于临床前和临床研发阶段的生命科学企业 [34] 政策与市场创新 - 中国人民银行推出债券市场"科技板"，支持私募股权投资机构等发行科技创新债券，预计近500家机构计划发行超过3000亿元 [35][36] - 创设科技创新债券风险分担工具，支持股权投资机构发行8年期、10年期债券 [37]

基金设立与规模 - 江苏泰州大健康先进制造产业专项母基金和江苏泰州新材料产业专项母基金成功备案 总规模达20亿元 [1] - 母基金采用"直投+设立子基金"运作模式 构建"省战新母基金-设区市专项母基金-产业子基金"三级架构 [1] - 江苏省战略性新兴产业母基金出资25% 泰州市出资75% [1] 投资方向与策略 - 重点投向新材料 大健康等战略性新兴产业领域 [1] - 着力推动传统产业升级与新兴产业集群发展 [1] - 计划撬动百亿级资金规模 重点支持产业链重点领域和薄弱环节 [1] 基金运作目标 - 加速科技成果转化 培育具有核心竞争力的龙头企业 [1] - 为构建以"大海新晨"为标志的现代化产业体系提供资本支撑 [1] 后续推进计划 - 加快推动基金投资落地 同步开展子基金遴选和直投项目筛选工作 [2] - 通过密集走访 尽调评估 精准锁定优质标的 [2] - 秉持"后发先至 争先创优 争创品牌"宗旨 服务地方产业高质量发展 [2]

A股与港股IPO市场对比 - A股IPO节奏放缓，企业上市通道显著收窄 [3][10] - 港股逆势开启新窗口，迎来IPO热潮 [3][4][10] 港股"科企专线"新政 - 香港证监会与港交所联合推出"科企专线"，便利特专科技及生物科技公司上市 [5][6] - 允许保密形式提交上市申请，降低敏感信息泄露风险 [6][8] - 新政针对早期阶段或产品未商业化企业，优化上市流程并增强自主性 [7][8] - 类似美国SEC保密申报机制，为研发关键期企业提供灵活空间 [8] - 行业反馈积极，杉域资本认为新政加速一级市场资金循环 [8] 港股IPO市场表现 - 2025年Q1港股17家公司上市，总集资额187亿港元，同比2024年Q1增长近4倍 [11] - 头部企业集中涌现，如沪上阿姨（首日股价涨68%）、博雷顿科技、吉宏股份等 [11] - A股大市值公司如恒瑞医药、宁德时代、海天味业等积极赴港 [11] - 投行、律所等中介机构因项目激增进入高负荷运转 [11] 行业影响与趋势 - 一级市场退出困境因A股收紧加剧，港股新政提供新契机 [12][14] - 生物医药等创新型企业成为新政主要受益群体 [13][14] - 市场预期新政将重塑资本市场格局，吸引更多优质企业赴港 [14]

本期导读： 制定基金绩效评价制度、构建符合国资基金特点的绩效评价指标体系，对于实现基金的业绩目标、 政策效益，保障基金良性运营有较为重大的意义。 目前在杉域负责咨询业务，包括基金投前可行性研究，商业尽调，GP图谱，基金绩效评价，专题 培训、基金/项目退出等方案设计。 本期推荐阅读5分钟 近几年，国资LP已经成为了私募股权基金的出资主力，存量基金加上增量基金，规模可以说是十 分庞大。 但大多数国资LP对已投的子基金尚未建立完善的绩效评价体系， 即便实行了，由于团队 的从业年限及对私募股权行业的理解程度，实践经验，制定的相关评价指标比较笼统， 并未实现 绩效评价工作应有的客观分析及激励和监管作用。 在实践中，由于评价指标不清晰或者缺失以及 投资数据不完备、子基金配合程度不够、资料真实性需要验证等因素，导致评价工作无法取得预期 的效果。 作者丨 杉域资本董事总经理 王春杰 | 利益相关方 | 利益诉求 | | --- | --- | | 国资 | 产业 招引、产 业结构调整及升级、挖掘优质项目、保值增值、政策及 社会效益、区域上下游配套产业协同创新和发展、跟投、让利退出等 | | 社会资本 | 投资收益、资源生态、 ...

以下文章来源于超募研究所 ，作者杉域资本 超募研究所 . 结合实操业务及公域&私域数据，为私募股权行业从业者（FOF、LP、GP等）提供专业性、垂直类研 究内容输出。 智能制造对于传统制造业的改造升级影响深远，已成为推动产业变革的重要力量。国内由于技术积 累和市场化进程的差异，在前几年智能制造投资并不是十分活跃。但鉴于近年来，工业4.0和智能制 造的全球趋势，国内政策层面也加大了对该领域的支持力度，特别是在前不久出台的新质生产力政 策中，智能制造被明确列为国家战略部署发展方向，智能制造及其相关的工业互联网、自动化技术 也成为市场热度最高的行业赛道之一，并持续受到国内外VC/PE机构的重点投资。本报告中，智能 制造领域主要涵盖智能装备、工业机器人、工业互联网与其他相关技术。 作者丨杉域资本 本期推荐阅读5分钟 2024年智能制造行业融资概况 2024年智能制造行业总发生融资314起 ，其中种子轮 - Pre-A轮融资2起，A轮179起，B-C轮110 起，D-Pre-IPO轮23起。智能制造项目融资集中于成长期，行业整体进入"硬实力"比拼阶段，产能 效率、供应链管理、盈利能力将成为企业存活的关键。 本期导读： ...

知壹投资于2023年7月完成对沪上阿姨B轮投资，坚定看好沪上阿姨在新茶饮行业的巨大潜力。知 壹团队与沪上阿姨管理团队相识已久，沪上阿姨创始人单卫钧表示："沪上阿姨的发展离不开消费 者的信赖、加盟商的同行，也要感恩知壹投资以专业的战略眼光与资本运作，为沪上阿姨品牌破局 市场、升级发展注入强劲动能。上市是里程碑，更是新征程的号角，未来我们将继续与投资方携 手，探索更多发展可能，让世界爱上东方摩登茶滋味。 知壹投资联合创始人、董事总经理王也表示："恭喜沪上阿姨登陆港交所！在现制茶饮行业的竞争 红海中，知壹团队很荣幸见证了沪上阿姨始终保持'做一杯好饮品'的不变初心，在近十二年的发展 历程中，持续拥抱变化，主动寻求变化，从上海街边的一间茶饮铺发展至今日拥有近万家门店的国 民口碑茶饮连锁品牌。沪上阿姨管理团队摒弃行业浮躁，坚持产品创新，走难而正确的道路的决心 与魄力逐步转化为企业高速发展的硕果。我们有幸见证并陪伴企业的高速成长，未来也将继续支持 公司的高质量发展，相信沪上阿姨将不断夯实产品与服务能力，优化消费者体验，拓宽增长边界， 在中国乃至全球市场，为更多消费者提供那一杯好饮品。" 在资本助力下，沪上阿姨有望持续夯实产 ...

贵阳市生态城市发展基金概况 - 贵阳市生态城市发展私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2025年2月27日完成中国证券投资基金业协会备案 [1] - 基金总出资额为20.01亿元人民币 [2] - 基金定位为母基金 旨在通过子基金遴选撬动社会资本支持贵阳市"六个生态"建设 [1] 基金投资方向 - **新型城镇化建设**：重点投向产城融合 特色小镇 物业服务 人才保障 低空经济等领域 [2] - **绿色低碳生态建设**：涵盖城市水环境治理 固（危）废治理 清洁能源 以及交通 建筑等领域绿色低碳转型项目 [2] - **城市文旅产业发展**：包括红色旅游景区建设 文化园区运营 文化体育等特色产业 [2] 子基金合作规则 - 母基金对单支子基金出资比例不超过子基金认缴规模的50% 且不超过母基金认缴规模的20% [2] - 子基金管理人及关联方合计出资不低于子基金认缴规模的1% [2] - 子基金返投贵阳市企业的金额不低于母基金出资额的1.2倍 [2] - 对在贵阳市有成功投资案例或产业贡献的机构可放宽业绩要求 [2] 政策依据 - 依据《贵阳市政府投资基金管理办法（试行）》及实施细则等文件开展遴选工作 [1] - 基金运作遵循《贵阳市生态城市发展基金管理办法（试行）》及实施细则 [1]

对接需求请扫码 每日｜荐读 热文： 社会LP去哪了 热文： 购基金井喷，巨头们开始"买买买" 报告： 独角兽的"新双轮驱动"：《2025中国CVC影响力报告》发布 报告： 哪些LP在活跃出资？——《LP全景报告2024》发布 常州市未来产业天使基金合伙企业（有限合伙）总规模5亿元，由常州投资集团牵头发起，联合省 战新母基金、苏州元禾控股股份有限公司、常州科教城投资发展有限公司、常州龙城金谷创业投资 合伙企业（有限合伙）、常州汇智源点创业投资合伙企业（有限合伙）等多方共同出资组建。经遴 选，由苏州元禾控股股份有限公司负责基金管理运作 。 基金围绕"51010"战略性新兴产业集群、"1650"产业体系、"10+X"未来产业体系，重点布局合成 生物、第三代半导体、人工智能、低空经济、空天开发等常州市重点发展的未来产业领域优质项 目。作为省战新基金集群的重要组成部分，该基金将充分发挥长期资本、耐心资本和战略资本的优 势，通过省市区三级协同联动，精准引导国有资本向具有前瞻性、战略性的新兴产业和未来产业集 聚，为常州打造产业创新高地、推动区域经济高质量发展提供有力支撑。 来源：龙城科创基金 5月7日，常州市未来产业天使基 ...