核心观点 - AIC股权投资布局持续升温，团队组建完成并与多地政府国资签订合作计划，预计今年投资动作将更加激进[4] - 中国银行在深圳设立50亿科创私募基金，中银系已布局多支科创基金，包括300亿科创母基金和苏州科技创新股权投资基金[5][7] - 深圳本周基金设立规模超100亿，包括36亿赛米产业私募基金和19亿北汽产投产业基金[5] - 全国LP圈本周有27条新消息，23支新基金设立，4支基金遴选GP[5] 新基金设立 金融机构主导 - 中国银行在深圳成立50亿科创私募基金，由中国银行间接全资持股[7] - 中国银河全资子公司参与设立10亿温岭银河母智机股权投资合伙企业，背靠北京大学资源[25] 地方政府主导 - 南京成立10亿战新新能源创投基金，关注电力、新材料、电池等领域，管理人为国投招商[8] - 十堰设立40亿武当产业引导基金，或将投向汽车产业链，助力传统汽车城转型升级[11] - 雄安新区设立3.01亿雄极未来智能机器人产投基金，此前已设立多支产业和科创基金[11][12] - 深圳引导基金等成立36亿赛米产业私募基金，由深创投管理[13] - 衢州设立20.01亿信安广合产业并购股权基金，聚焦氟硅新材料、动力电池等产业[14][15] - 常州设立5亿未来产业天使基金，重点布局合成生物、第三代半导体等未来产业[16] - 贵州设立40.02亿黔磷壹号私募股权投资基金，扩大股权投资布局[17] - 云南滇中新区设立50亿引导一号股权投资基金，首次设立引导基金[22] - 成都高新区产业基金规模超3200亿，新设20亿"中试基金"和50亿"数字文创母基金"[26] - 株洲设立10亿高创低空产业发展股权基金，延续北斗产业投资优势[27][28] - 南昌设立2.01亿智造未来私募创业投资基金，由南昌产投旗下新世纪创投管理[29] - 马鞍山设立10亿智创股权投资基金，聚焦智能装备制造、节能环保等产业[30] - 洛阳10亿天使母基金完成备案，重点锁定人工智能、新型材料等领域[32][33] 产业资本主导 - 北汽集团成立19亿安鹏科创汽车产业投资基金，延续汽车CVC投资势头[9][10] - 泸州老窖在苏州成立3亿创业投资基金，可能从LP向GP转型进行直投[18] - 唯品会成立10.1亿珠海投资合伙企业，已对外投资27支基金[19] - 江苏省设立20亿海洋经济股权投资基金，加入海洋产业投资赛道[20] - 深创投管理20亿中小企业发展基金，由国家中小企业发展基金等出资[21] - 北京亦庄设立3亿机器人和智能制造主题基金，推动产业升级与创新[23][24] - 亦庄与泰兴合作设立5亿协同共创产投基金，聚焦智能制造[31] GP招募 - 黑龙江现代产业投资引导基金托管母基金招GP，聚焦数字经济、生物经济等领域[35] - 浙江绿实新材料基金招GP，首期规模40亿，重点投向绿色石化与新材料等领域[36] - 南京生物医药研发转化基金招GP，规模1亿，专注生物医药细分领域[37] - 郑州航空港新兴产业发展股权投资基金招GP，重点投向电子信息、生物医药等产业[38][39]

巴西新能源汽车市场概况 - 巴西是全球第六大汽车市场，2024年1至6月新能源汽车销量达8万辆，同比增长146% [5] - 中国新能源车企已抢占巴西市场，比亚迪以61.2%市场份额领先，长城、奇瑞、江淮等品牌紧随其后 [8] - 巴西政府推出"Rota 2030"规划，目标2030年电动汽车销量占比达30%，并提供190亿雷亚尔税收激励 [9] 中国车企在巴西的布局与策略 - 比亚迪通过混合动力车型快速渗透，覆盖圣保罗等主要城市及周边乡村地区 [5][8] - 江淮采取100%纯电动产品线策略，侧重商用车市场；奇瑞与本地CAOA集团合作主攻内燃机和混动车型 [8] - 长城哈弗H6混动车型2023年上市后迅速普及，哪吒汽车通过经销商模式扩张 [8][9] 市场机遇与挑战 - 巴西实施阶梯制进口关税，2026年税率将升至35%，倒逼车企本地化生产 [10] - 充电基础设施严重不足，车桩比达17:1，远低于欧盟2030年10:1的目标 [15] - 纯电动汽车因价格过高（比亚迪起步价11.5万雷亚尔）和电池寿命问题难以普及，混动车型更受青睐 [13][15][16] 本地化运营关键问题 - 劳动合规风险突出，比亚迪工厂曾因劳工条件问题引发舆情 [18] - 需适应巴西财税、环保及政商关系要求，避免"先干再说"导致高额罚款 [19] - 需平衡外资企业与本地产业关系，避免被视为"竞争掠夺者" [19][20] 长期战略与合作前景 - 比亚迪计划2025年本地化生产，2026年创造2万个就业岗位；长城已建厂并承诺促进本地经济 [21] - 巴西咨询机构认为中企可成为"合作伙伴"，协助巴西再工业化进程 [22] - 巴西市场是打开南美的重要跳板，智利、哥伦比亚等市场已现中国新能源车踪迹 [22]

文章核心观点 - 思谋科技以"去形存智"的工业智能体战略突破AI落地难题，聚焦产业渗透率而非人形机器人形态，实现商业化闭环与规模化应用 [4][8][12] - 公司通过"脑-眼-手"模块化技术架构解决工业场景碎片化需求，技术转化能力获国家级认可，客户覆盖全球300家制造业巨头 [8][9][14][16] - 创始人贾佳亚的产学研融合背景（港科大教授/腾讯优图/思谋创始人）驱动技术零时差转化，形成学术-产业双向反哺的独特模式 [6][18] 非典型的学术大牛创业 - 贾佳亚学术成就包括200+篇论文、90,000+引用量、H指数110+，连续两年获SIGGRAPH Asia时间检验奖，培养40+AI领域领军人才 [6] - 2019年创立思谋科技后，团队将顶刊论文（CVPR/NeurIPS等）直接转化为产线解决方案，入围工信部"揭榜挂帅"等国家级项目 [8] 机器人进厂为什么这么难 - 人形机器人存在续航不足40分钟、运动控制不稳定（行走摔倒）、抓取误差大等硬伤，难以满足工业产线连续性要求 [11] - 行业估值泡沫显现，部分投资人批量退出人形机器人赛道，转向关注效率提升而非形态酷炫的务实解决方案 [12] 遥遥领先的商业化 - 2020年推出SMore ViMo平台解决电动汽车电池产线检测难题，5年拓展300家客户，服务覆盖近百亿件工业品 [14][16] - 2023年发布IndustryGPT工业多模态大模型，整合200+场景、300万+图像、500亿+Tokens数据，实现跨行业方案迁移 [15][16] - 已实现稳定现金流，客户包括苹果/特斯拉/富士康等，完成超十亿人民币融资并持续估值上扬 [17] 产学研协同效应 - 冯诺依曼研究院聚焦具身智能/多模态大模型研发，与思谋产业场景形成技术攻关-数据反哺的双向循环 [18]

来源丨 投中网 从红杉到光速，顶级机构的 RIA 转型是否意味着全球 VC 传统范式的重构？ 硅谷的风险投资行业，正经历从投资人到资产管理人的深层转变。 2025 年 4 月 28 日，美国证券交易委员会（ SEC ）正式批准了光速创投（ Lightspeed Venture Partners ）的注册投资顾问（ RIA ）申请。这标志着，继红杉资本（ Sequoia Capital ）、 A16z 、 General Catalyst 、 Bessemer Venture Partners 之后，又一家顶级风投机构撕下了传统 VC 标签。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 又一家顶级风投机构撕下了传统VC标签。 作者丨 投中嘉川 获得 RIA 资格后，光速创投可合法投资于公开市场股票、母基金、加密资产等多元品类。而尚未注册 RIA 的 VC ，则仍被限制在" 80/20 "规则下， 最多只能将 20% 的资本配置于非初创企业股权。 RIA 与 VC 有何根本差异？ 根据《 1940 年投资顾问法》及其后续修订，若一家管理人旗下所有基金均为"合规的风险投资基金"，则可享受 RIA 注册豁免，以 E ...

核心观点 - 养元饮品以16亿元认购长江存储0.99%股份，成为其第八大股东及最大市场化股东，交易实际完成于17个月前但近期才披露[4][6][7] - 长江存储股东背景强大，前七大股东均为国资机构，合计持股超76%，国家集成电路产业投资基金直接持股23.67%[7] - 长江存储面临国际供应链挑战，被列入美国实体清单和1260H名单，并与美光存在专利诉讼，但近期技术突破显著，2025年公布超260项专利并与三星达成专利授权[7][8][9] - 此次长江存储融资规模或超95亿元，新增16家股东包括多家银行系投资机构和产业基金[10] - 养元饮品主业"六个核桃"收入下滑，2022年营收59亿元仅为2015年峰值91亿元的65%，净利润14亿元为10年最低，因此通过设立30亿元私募基金跨界投资硬科技寻求转型[12][13][14][15] 投资细节 - 养元饮品通过旗下泉泓投资以1610亿元估值入股长江存储，对应PE约16亿元获0.99%股权[6] - 泉泓投资已投资6家企业包括紫光华智、瑞浦兰钧等，其中瑞浦兰钧港股IPO退出收益10.41亿港元，新潮传媒并购估值较投资时缩水近50%[15] - 养元饮品2017年IPO时年净利润27.41亿元超A股平均水平3倍，持有47亿银行理财产品，现金流充裕[12][13] 行业意义 - 长江存储专利授权三星被视为中国高端制造"历史性一刻"，实现技术逆向输出[9] - 消费品牌跨界投资硬科技成为趋势，但多数企业尚未形成成熟投资方法论，存在试错成本[16] - 养元饮品转型方向明确：食品饮料产业链+半导体/存储/大数据等高科技领域[14]

核心观点 - 昆仑万维"All in AGI与AIGC"战略成效显著，AI商业化拐点已现，各业务线加速落地[2][3] - 公司完成"算力基础设施—大模型算法—AI应用"全产业链布局，AI芯片研发取得突破性进展[6][7] - 海外收入占比达94%，全球化战略成效显著，成为海外收入增长最快的中国AI企业[3][24][26] - 天工大模型技术领先，AI短剧、音乐等应用商业化进程加速，形成多点开花生态格局[12][20][22] 财务表现 - 2025年一季度营收17.6亿元，同比增长46%，毛利率69%[2] - 海外收入16.7亿元，同比增长56%，占总营收94%[3][26] - 2024年研发费用15.4亿元，同比增长59.5%，2025年一季度研发费用4.3亿元，同比增长23%[5] AI业务商业化进展 - AI音乐年化流水1200万美元（月流水100万美元）[3] - 短剧平台Dramawave年化流水1.2亿美元（月流水1000万美元），预计年底达3.6亿美元[3][20] - AI社交应用Linky单月最高收入突破100万美元，月活300万[3] - DramaWave累计下载量突破3000万次，月活超1000万，进入行业前五[21] 技术研发突破 - 天工4.0大模型在GSM8k、MATH等基准测试中表现优异，超越GPT4o等竞品[13][14] - SkyReels-V1视频生成模型开源，在Hugging Face下载量近3万次[15][18] - AI芯片研发进度过半，预计年内流片，团队规模近200人[6][7] 全球化布局 - 业务覆盖100多个国家地区，全球月活用户近4亿[27] - 2024年海外收入51.5亿元，同比增长21.9%，占总营收91%[24] - 发达国家市场（美日英）与新兴市场（印尼、巴西、印度）双轮驱动[21] 行业前景 - 全球AI相关市场规模预计2025年达123万亿元[27] - 短剧市场规模将突破百亿美元，海外月均用户规模预计2-3亿[21] - 国产AI芯片产业商业化进程提速，技术成熟度显著提升[10]

家政行业趋势 - 家政行业正在被"懒人经济"重构，传统服务模式被打破，健康饮食需求推动"做饭阿姨"等新职业兴起[5][6] - 行业从业者呈现年轻化趋势，平均年龄从五六十岁降至四十岁左右，90后、00后占比提升[6][17] - 细分领域涌现新职业如整理收纳师、做饭阿姨等，吸引年轻人加入[5][8] 从业者案例 - 97年魏梨从销售转行上门做饭，服务7-8家固定客户，月入1万多元[9][10] - 90年马哥从健身房销售转型"男保洁"，组建5人团队专攻精细保洁，单笔收入可达上千元[11][12][13] - 92年大璐璐创业收纳服务，四年打造12人团队，年销售额百万并还清30万房贷[15] 行业优势 - 工作时间灵活性强，可自主安排服务时间，部分从业者实现"身兼四职"[17][18] - 收入水平可观，上门做饭月入过万，收纳服务年销百万，精细保洁单笔收入上千元[10][15][13] - 客户需求旺盛，从业者主要依靠口碑获客，订单供不应求[21][22] 市场前景 - 2023年全国家政服务业营收达1.16万亿元，预计2024年增长至1.23万亿元[27] - 政策支持力度加大，教育部将收纳纳入中小学课程，商务部推动行业提质扩容[26] - 年轻从业者拓展产业链，如收纳服务衍生培训、日式搬家等业务，实现收入多元化[29] 行业挑战 - 工作强度大，精细保洁团队一天仅能完成一单，需工作8-9小时[13] - 专业要求提升，收纳服务涉及空间改造等复杂需求，需持续学习[28] - 初期心理落差明显，需克服社会偏见并掌握专业技能[12][27]

公司概况 - 沪上阿姨于2024年5月8日登陆港股，市值超180亿港元，招股期间超额认购3400倍，申购额超940亿港元[2] - 公司由单卫钧与周蓉蓉夫妇创立，上市前持股超75%，身价超130亿港元[2] - 拥有近万家门店，注册会员1.15亿人，2024年收入32.85亿元[2][7] 业务发展 - 2013年首创"现煮五谷奶茶"，首店月销售额超30万元，单日销量近2000杯[4] - 2019年推出水果茶应对南方市场，2022年新增咖啡品牌"沪咖"，2023年推出下沉市场品牌"轻享版"[5][8] - 年均推出超100款新品，产品价格覆盖2-23元区间，形成鲜果茶、奶茶、咖啡多品类矩阵[8] 财务表现 - GMV从2022年60.68亿元增长至2024年107.36亿元，毛利率由26.7%提升至31.3%[9] - 收入从2022年21.99亿元增至2023年33.48亿元后回落至2024年32.85亿元，同期利润从1.49亿元增至3.88亿元再降至3.29亿元[9] - 99.7%门店为加盟模式，主要收入来自食材供应及加盟服务[9] 行业竞争 - 新茶饮行业已上市企业包括蜜雪冰城、奈雪的茶、茶百道等，其中半数IPO由夫妻创业者主导[11][12] - 茶百道2024年4月上市后市值140亿港元，奈雪的茶2021年成为行业首家上市公司[11] - 行业呈现多品牌区域渗透特征，沪上阿姨超50%门店位于三线及以下城市[5][11] 资本运作 - 获嘉御资本、金镒资本等投资，估值3年增长超35亿元至51亿元（2024年2月）[5] - 嘉御资本评价其差异化双品牌策略及供应链能力为核心竞争力[5] - 可比公司茶百道上市前融资9.7亿元，投资方包括兰馨亚洲、中金资本等[11]

行业概况 - 重组人生长激素是经国家药监部门认证的儿童生长缓慢治疗药物，已获批用于治疗儿童生长激素缺乏症、特发性身材矮小等适应症，成为百亿级消费医疗单品[4] - 产品类型包括粉剂、短效水剂和长效水剂3种，主要区别在于注射频次和价格[5] - 主要厂商包括金赛药业、安科生物、联合赛尔等，产品覆盖儿童生长激素缺乏症、Noonan综合症等10余种适应症[6] 市场需求 - 家长对儿童身高干预需求显著增长，就诊咨询年龄从青春期提前至2-3岁，非标准适用群体（P3-P10曲线）用药现象普遍[8][10] - 临床实践中注射标准有所放宽，女孩150-153厘米、男孩160-165厘米也可能被允许用药[10] - 典型案例显示：努南综合症患者10年治疗费用超20万元（短效粉针月费2000元），普通家庭2年生长激素+抑制剂治疗费用达25万元[15][16] 市场驱动因素 - 社会认知层面：研究显示身高超平均值10厘米的个体收入可能高出10%，婚恋市场也存在身高偏好[16] - 厂商教育投入：头部企业通过学术会议、医生培训项目建立300多个矮小症专科门诊，持续10余年市场渗透[18] - 治疗窗口期限制：骨骺闭合前仅有12-14年黄金干预期，促使家长早期行动[13][14] 竞争格局变化 - 新进入者开发非药物解决方案：膳食补充剂瞄准P10-P75人群，益生菌产品BL-11宣称3个月可增高2.6厘米[21][22] - 集采政策冲击行业利润：2022年起省级联盟集采压缩粉针剂型价格，水针产品自愿降价，头部企业长春高新2024年净利润下滑43.01%[23] - 副作用争议持续：注射可能引发皮疹、瘙痒等反应，需定期监测激素和肿瘤指标，情绪问题患者禁用[21]

短剧行业现状 - 短剧行业持续火爆，已改写视频内容生态，吸引爱优腾等长剧平台入局[4] - 2024年中国微短剧市场规模达504亿元，预计2027年突破1000亿元[9] - 红果短剧App月活用户规模在2024年1月达到1.66亿[9] - 爆款短剧《闪婚后豪门老公马甲藏不住》在付费平台充值破亿元[6] - 现象级爆款《心动还请告诉我》播放量破十亿，登上红果周榜第一[6] 短剧制作与收益 - 短剧分账超过百万元已屡见不鲜[3][7] - 红果平台给编剧的保底价格从2023年的1-2万元涨至2024年10月的5-10万元[10] - 红果爆款剧给编剧的分账最高可达百万元[7] - 优酷将S级独家短剧分账单价从6元提高至16元[11] - 腾讯将收入超千万的独播短剧分账周期从6个月拉长至12个月[11] - 爱奇艺宣布将70%以上收入分给内容出品方[11] 短剧制作特点 - 短剧制作周期短至几个月，最短可缩至两周[10] - 行业平均制作成本60-80万元，精品短剧成本80-300万元[18] - 知名短剧演员日薪从2022年的800元涨至2024年的5万元[19] - 头部短剧演员如柯淳、申浩男、马小宇日薪达2万元以上[19] - 行业第一轮洗牌已完成，2024年下半年无持续变现能力的公司难以生存[18] 爆款短剧创作 - 短剧前期剧情对观众吸引至关重要，留存率决定成败[13] - 付费榜和免费榜是编剧重要参考，不同榜单对应不同受众[14] - 闪婚、追妻、萌宝、宫斗等题材较稳妥但同质化严重[14] - IP改编需注意情节选择和改动，避免与早期版本撞车[14] - 情感递进和情绪点把握是爆款关键[14][16] 行业发展趋势 - 短剧制作开始长剧化，精品短剧具备"细水长流"节奏[18] - 头部效应明显，出现听花岛、四月联盟等知名制作公司[18] - 海外市场成为新方向，北美市场仍有发展空间[20] - 行业从重资产转向创意和剧本内容，增加海外板块[20] - 未来高成本精品短剧或成主流，实力薄弱玩家将出局[7]