文章核心观点 - 米哈游创始人蔡浩宇二次创业成立Anuttacon公司，致力于开发AI驱动的下一代游戏，其目标是打造一个“空想具象化”的内容平台，行业关注其创新程度能否使其成为“下一个梁文锋” [6][10][16] - 公司正在开发一款名为《WhispersFrom The Star》的科幻互动游戏，其核心是采用“语音/文字输入+AI实时生成剧情”的模式，旨在彻底改变游戏交互逻辑 [8][16] - 创始人蔡浩宇拥有雄厚的个人财富和成功的创业背景，公司团队汇聚了来自顶尖科技公司和高校的顶尖人才，这为其前沿探索提供了关键支持 [12][21][22][23] 蔡浩宇的背景与创业历程 - 蔡浩宇为米哈游创始人，2023年辞去米哈游法人和董事长职务，专注于前沿技术探索与新项目研发 [13] - 2024年胡润百富榜显示，蔡浩宇身家达730亿元，米哈游整体估值达1750亿元 [12] - 其新公司Anuttacon于2024年9月在硅谷广纳AI人才，早期聚焦AI+游戏，长期目标是打造内容平台 [8] - Anuttacon与米哈游关系紧密，注册地址相同，技术积累可能源于米哈游此前在数字人等领域的研究 [14] Anuttacon的产品与技术方向 - 核心产品《WhispersFrom The Star》是一款AI驱动互动游戏，玩家通过实时对话推动剧情，帮助女主角Stella寻找回家之路 [8] - 游戏摒弃传统预设选项，采用多模态AI实现即时反馈，玩家对话动态影响游戏结局 [16] - 技术整合了自然语言处理、语音识别、实时渲染，并要求iOS设备搭载A14及以上芯片以支持本地算力 [16] - 该游戏目前仅面向美国市场开放内测申请，仅支持iPhone 12及以上设备 [16] - 公司的长期愿景是打造“空想具象化”平台，通过AGI降低创作门槛，构建更智能开放的类Roblox平台 [16] 团队构成与实力 - 截至2025年3月，Anuttacon团队规模接近50人，仍在持续招募LLM、多模态交互等领域顶尖人才 [25] - 核心成员半数来自米哈游，其余来自微软、Meta、亚马逊、字节跳动等科技巨头及MIT、斯坦福等顶尖高校 [23] - 核心5人组包括：前微软首席研究员童欣、前Meta研究科学家吴箫剑、前字节跳动高级研究科学家Yunzhe Tao、前B站副总裁王宇阳、前米哈游分布式计算负责人叶理灯 [24][25] 行业观点与市场前景 - 行业争议焦点在于Anuttacon能实现多大的创新，这决定了蔡浩宇能否匹配“下一个梁文锋”的称号 [6][16] - 有观点认为，2025年AI+游戏赛道竞争焦点在于可互动的3D场景直接生成（世界模型） [18] - 华泰证券研报指出，《WhispersFrom The Star》验证了AI技术对游戏行业的增量价值，科技属性增强或抬升行业估值水平 [26] - AI原生游戏赛道竞争加剧，网易《逆水寒》、巨人网络《太空杀》等已相继接入大模型 [25]

以下文章来源于LP波谱 ，作者杨博宇 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗 的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨杨博宇 来源丨LP波谱 炙手可热的人工智能、具身智能两大赛道又吸引来了重磅玩家。 本周，粤系资本出手，广东设立100 亿元产业投资基金，剑指AI和机器人产业。作为全球先进制造业中心，广东不仅拥有最强 的工业制造能力，完善的供应链配套体系，更有最具冒险精神的创业家。100亿资金的加持，将推动更多资源向两大产业汇 聚。 一个表现是，深圳南山区前段时间举办了一场区内科技企业的嘉年华，有人说众擎机器人、数字华夏、逐际动力、帕西尼、智 平方、跨维智能、优必选、普渡科技等8家来自南山的机器人企业，是南山机器人的"八大金刚"。可见，广东的前沿创新能力 不容小觑。 另外，在开年初，就提出了"坚持产业第一、制造业立市"的口号，要打造智能网联与新能源汽车、生物医药与健康等15个战 略性产业集群，发展具身智能、细胞与基 ...

以下文章来源于表外表里 ，作者洞见数据研究院 表外表里 . 洞见数据研究院 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 年轻人又找到了新的"灵魂保养方式"。 作者丨陈梓洁 编辑丨 付晓玲 曹宾玲 来源丨表外表里 保时捷、路虎......目之所及的豪车含量，让阿乐恍惚自己不是被堵在佘山公园的门口，而是置身在某 个车展。 他知道，这里面有不少人跟自己一样，是来"打野"的——作为网上公认的上海挖野菜圣地，最近每到 周末，佘山公园都被驱车来寻找野趣的摩登青年包围。 甚至以精致、时髦闻名的沪上年轻人，还是最早发起、最全情投入的那一波——武康路Citywalk不香 了，外滩bistro、淮海中路咖啡厅也不再是Date首选，魔都年轻一代吻上了崇明岛的野菜坡。 他们身着时尚休闲服，手持小巧的园艺铲，在草丛间寻觅野菜的踪迹，挖累了便支起便携桌椅，泡上 一壶咖啡，混着青草的清香，饮下别具一格的春日风味。 小红书上，"上海挖野菜地方"话题已累积3万多篇秀照笔记；甚至"大佬"带队、单价98-198元不等的 付费组团野采，也应运而生。 显然，继在露营、徒步、路亚等活动之后，年轻人又找到了新的"灵魂保养方式"。 不是露营去不起 而是挖 ...

董秘职业的演变 - 传统董秘角色定位为上市公司或拟上市公司高管，负责股东大会筹备、信息披露等合规事务 [5] - 2022年后创投市场下行导致VC/PE从业者转型潮，董秘成为投资人转型热门选择 [6] - 初创公司开始招聘董秘职位，将传统"辅导上市"能力要求转变为"完成早期融资"能力 [6] - 行业出现"强董秘"与"弱董秘"分化，强董秘获得业务战略话语权 [9] - 北交所上市公司董秘平均年薪46.63万元，显著低于全市场平均水平75.89万元 [10] 投资人转型董秘的现状 - 转型投资人将产业洞察能力带入企业，设计融资节奏和市场战略 [9] - 部分转型者需承担市场、销售、研发等多项职责，远超传统董秘工作范围 [10] - 转型者普遍面临降薪，强董秘职位强调远期回报而非即时薪酬提升 [12] - 成功案例显示投资人背景有助于识别创始人道德风险等非财务因素 [7] - 转型障碍包括缺乏企业实操经验和对内部信息的掌握不足 [15] 企业对董秘的需求变化 - 创业公司期望董秘3个月内完成首轮融资，形成极端功能化要求 [4][14] - 成熟企业更倾向内部培养董秘，偏好具有采购、财务等业务背景的人选 [14] - 拟上市公司需要董秘具备IPO整改、中介协调等专业投行能力 [14] - 优秀董秘需兼具业务灵活度与财务底线，形成对创始人的制衡 [15] - 部分企业为转型投资人专门设计非标准化职位职责 [10] 行业发展趋势 - 董秘职业下沉反映创投市场从交易导向转向长期合作关系 [10] - 职业经理人资源流动被视为成熟创投市场的重要标志 [10] - 当前转型潮可能推动"创投"两端建立超越财务交易的联系 [10] - 实际商战复杂性远超投资人原有认知，需要深度企业经验积累 [15] - 行业进化呈现"不完美但有效"的特征，微小优势可能引发系统性变化 [15]

公司估值与IPO计划 - 估值一年内从20亿美元飙升至230亿美元 [5][8] - 计划在纳斯达克上市，筹集40亿美元，目标市值350亿美元（2530亿人民币） [7] - 将成为近年来最大的IPO之一 [7] 收入与增长表现 - 三年内收入增长近120倍，去年同比增长737% [8] - 2024年折旧8.63亿美元帮助释放19亿美元收入 [17] - 按第四季度年化运营率计算，营收30亿美元，营业利润4.51亿美元 [17] 业务转型与发展历程 - 2016年创始团队从金融行业转向GPU挖矿，2017年成立公司 [11] - 2018年加密货币崩盘后转向AI、媒体娱乐和生命科学领域 [13] - 2020年全面转向构建CoreWeave云平台 [14] - 2024年全球部署32个数据中心，运行超过25万个GPU [16] 技术优势与市场定位 - 云平台比公有云快35倍，成本低80% [13] - 纯AI公司，GPU集群针对AI优化，使用效率高于英伟达 [16] - 首批推出英伟达H100和H200系统的云服务商 [19] 核心客户与合作关系 - 2024年62%收入来自微软 [21] - 与微软签署170亿美元合同（2023-2030年） [21] - 与OpenAI达成5年119亿美元协议 [21] - 英伟达四年内花费13亿美元租赁芯片，并持有5.97%股份 [19] 融资与资本运作 - 2023年B轮融资累计5.765亿美元 [25] - 2023年完成23亿美元债务融资 [26] - 2024年完成75亿美元债务融资和6.5亿美元信贷额度 [26] - 最大机构投资者Magnetar Capital持股34.53% [26] 创始团队动态 - 创始人在IPO前各自套现至少1.5亿美元股票 [28] - 仍保持多数投票控制权 [28]

公司AI战略重塑 - 公司重组AI团队以聚焦快速产品创新和深度模型研发 增加AI相关资本开支 加大原生AI产品研发和营销力度[10] - 采用"坚定投入自研模型+开放拥抱先进开源模型"多模型策略 在基础能力层 模型层 应用层全面布局[11] - 自研混元大模型采用MoE架构 旗舰模型参数规模达万亿级 已接入超过700个产品和业务场景[12] 资本开支与投资规划 - 2024年全年资本开支突破767亿元 同比增长221% 创历史新高 占全年6603亿元收入的约12%[6] - 计划2025年进一步增加资本支出 预计资本支出将占收入的低两位数百分比 可能达到千亿级别[7][8] - 研发投资继续投向自研模型和加速各业务集团AI应用开发 市场营销投资用于提高用户对新AI产品的认知和采用率[22] 产品生态与商业化 - 微信 QQ浏览器 QQ音乐 腾讯文档等超13亿月活产品悉数接入DeepSeek模型 并同步支持自研混元大模型[16] - 将腾讯元宝 QQ浏览器 搜狗输入法等AI产品调整到云与智慧产业事业群(CSIG) 专注于商业化[13] - 元宝DAU从2月到3月增长20倍 成为中国DAU排名第三的AI原生移动应用 2月25日DAU破1000万[19] 市场竞争与用户获取 - 元宝APP在3月3日登顶中国区苹果应用商店免费榜 较2月13日100名外大幅提升[19] - 元宝投放量从日素材2000组激增至超过1.7万组 从垫底位置冲到头部[19] - 微信搜索入口分流下载元宝 体现公司对C端AI场景的野心[17] 财务表现与市场预期 - 2024年第四季度营收恢复两位数增长[8] - 计划2025年回购至少800亿港元股票[22] - 股价突破500港元大关 年初至今涨幅超过29% 总市值约4.96万亿港元[24] 技术发展与合作 - 发布自研推理模型Thinker(T1)和快思考模型混元Turbo S 上线并开源多款模型[12] - 接入DeepSeek大模型倒逼混元大模型更快升级[12] - 云与智慧产业事业群CEO表示AI大模型正跨过产业化落地门槛 进入应用与Agent驱动阶段[13]

华业天成的投资表现 - 8个月内3家被投企业IPO，总市值超过1000亿，2024年新增募资额20亿，新一期基金完成首关 [3] - 英诺赛科上市后市值超过500亿港币，珂玛科技市值达260亿元，汉朔科技上市首日市值冲300亿元 [3] - 三个IPO企业均为硬科技赛道稀缺的行业灯塔 [3] 投资策略与特点 - 投资阶段早、投入筹码重，三个IPO企业回报倍数非常可观 [5] - 坚守硬科技投资的产业规律和本质逻辑，募资十年期基金 [7] - 只投"领军企业"而不只是"可以上市"的公司，赛道潜在天花板高、核心竞争力优势明显 [10] 投资案例解析 - 英诺赛科采用IDM路线并量产8寸晶圆，华业天成看中其革命性、引领性 [11] - 英诺赛科后来成为全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓IDM的领军企业，登顶氮化镓功率半导体出货量全球第一 [12] 投资理念与方法论 - 宏观层面愿景驱动，中观层面对技术趋势、节奏的推敲研判，微观层面关键信息获取 [16] - 通过组合消除风险，找到能够穿越时间周期不变的变量 [16] - 投一个赛道往往是往前看三步，大致想清楚两步，然后才投出去一步 [17] 投资标准与进化 - 从投泛科技企业到现在只投科技含量高且商业前景广阔的公司 [20] - 双一流要求：一流赛道，一流创始人 [20] - 通过分析失败找到成长的改进点，相信"痛苦+反思=进步"的成长路径 [20] 行业趋势与展望 - 硬科技赛道已没有低垂的果实，剩下的只有高处的挑战与未知的风险 [23] - 未来的成功将属于那些兼具耐心与胆识的资本 [23] - 中国将有更多类似华业天成的VC脱颖而出，参与塑造下一个时代的创新者 [23]

AI人才招聘热潮 - AI相关岗位占据招聘会摊位的90%，某AI独角兽企业挂出百万年薪，还有企业提供"上不封顶"薪酬待遇[5] - 超过15所知名高校密集宣布本科扩招，招生重点聚焦新兴前沿领域培养AI人才[5] - 互联网企业直接在高校门口"抢人"，如钉钉在北大、清华等高校门口贴招聘广告[6] 企业高薪争夺AI人才 - DeepSeek校招岗位"深度学习研究员"最高年薪达126万，宇树科技"机器人控制算法专家"最高年薪130万[10] - AI实习生月薪可达2万，非北京地区还有3000元/月租房补助[10] - 算法工程师占AI技术岗位71.03%，年收入50万以上占比最多达36.77%[10] 高校人才培养变革 - 清华2025年拟增加150名本科生招生名额，成立新本科通识书院培养AI复合型人才[15] - 复旦大学将工科学院拆分为6个创新学院，聚焦集成电路、智能机器人等领域[16] - 高校大模型公开课场场爆满，吸引大量人文社科专业学生旁听[16] 行业人才供需现状 - 国内人工智能领域人才总缺口达500万，上海市2025年需求40万[9] - 2025年1-2月AI技术岗位同比增长22.54%，算法工程师需求最大[10] - AI技术人才中硕博学历占比达73%，计算机相关专业占比最高[12] 企业人才战略 - 阿里春招AI相关岗位占比近50%，饿了么算法类岗位占比超30%[9] - 字节跳动"Top Seed"人才计划要求博士学历起步，需有顶级会议论文或竞赛获奖[9] - 美团"北斗人才计划"寻找超级学霸、学术达人等，60%算法岗位在2-3月发布[9]

全球机器人产业规则重构 - 全球机器人产业规则重构已拉开序幕 中国人工智能和机器人产业正以惊人节奏书写技术革命 [2] - 全国两会首次将"人工智能+"纳入国家战略行动 具身智能等前沿方向成为政企学界热议焦点 [2] - 政策红利、市场爆发、技术奇点与资本赋能形成"四轮共振" 推动中国从"机器人应用大国"向"智能体创新强国"跃迁 [2] 同创伟业战略投资布局 - 同创伟业同日完成对霞智科技、数字华夏、中科第五纪三家机器人企业的战略投资 覆盖商用机器人、仿人表情交互机器人及具身智能大模型三大赛道 [5] - 霞智科技专注商用服务机器人自主研发 产品覆盖清洁消杀、工业仓储等多场景 通过模块化设计和高精度运动控制技术降低部署成本 [5] - 数字华夏深耕具身智能领域 打造多模态感知与情感计算交互系统 已在家用服务、教育陪伴等场景实现商业化突破 [5] - 中科第五纪推出工业级具身工作站及通用智身机器人 解决复杂工业场景中机器人灵活替代人力难题 [5] 机器人全产业链生态 - 同创伟业已投资超过30家机器人产业链企业 构建从核心部件、技术层、整机到场景应用的完整生态矩阵 [7] - 核心部件层布局视觉感知、运动控制及人机交互类企业 包括埃科光电、安培龙、柏川数据等 夯实机器人"眼、手、脑"能力基座 [7] - 垂直场景层深度渗透工业、医疗、建筑等领域 投资天智航、鳍源科技、大漠大智控等企业 推动机器人从"替代人力"向"创造新生产力"跃迁 [7][8] 技术创新与场景落地案例 - 鳍源科技智能水下无人潜航器应用于海上救援、影视创作等专业场景 在电影《蛟龙行动》中累计拍摄超400小时 [8] - 行健智能实现工业机器人免示教自动化 将传统需几周调试的产线改造缩短至几小时 [8] - 大漠大智控实现10197架无人机同时升空 打破两项吉尼斯世界纪录 技术应用于春晚及国际庆典活动 [8] 行业未来发展趋势 - 人形机器人成为2025年新赛道 中国通过"政府引导基金+市场化创投"双轮驱动模式构建创新生态 [10] - 机器人产业未来话语权之争本质是国家创新体系较量 中国创投机构肩负技术商业化加速器与国家战略科技力量构建者双重使命 [10] - 同创伟业生态网络延伸至具身智能、柔性协作等前沿领域 目标打造定义行业的技术标准 [10]

核心观点 - 全球资源股迎来新一轮行情，关键金属需求因AI、军工、地缘冲突等因素大幅提升 [5][6][7] - 中国在钨、稀土、锡、镓等战略金属领域占据全球主导地位，并通过出口管制强化博弈筹码 [14][15][20][21] - 资源民族主义从石油扩展到稀有金属，中国通过管控战略资源实现价格主导权和国际博弈优势 [27][28][30] 行业趋势 - 锡价创三年新高至37100美元/吨，因刚果(金)Bisie矿停产(占全球供应6%)及AI需求激增 [9][10] - 全球锡矿静态开采年限仅17年，中国锡矿产量2019-2024年下滑20%，进口依赖度超40% [10] - 铟价溢价300%至1800美元/公斤，因光伏/半导体需求激增，中国控制全球70%产量 [13][14] - 镓化合物支撑第三代半导体军事应用，中国占全球产量99%，8英寸氧化镓单晶技术突破 [22] 中国资源优势 - 中国关键金属全球占比：钨储量52%/产量83%、稀土产量69%、镁产量95%、镓产量99% [20][22][28] - 美国进口依存度：稀土80%(70%来自中国)、锡85%、镓和铟100%、锗超50% [20][22] - 2023-2024年中国连续出台锗、镓、锑、钨、铟等金属出口管制措施 [17][21] 供需格局 - 缅甸锡矿进口占比从80%暴跌至15%，2024年中国锡矿进口量同比减少36% [13] - 刚果(金)钴产量占全球75%，其出口限制导致四氧化三钴价格两个月翻倍 [29] - 全球铜精矿中国进口依赖度78%，铝土矿63%，镍矿89%，锂矿67% [28] 产业应用 - 锡焊料占半导体封装材料90%以上，费城半导体指数与锡价高度相关 [10] - 锑用于导弹制导材料，钼提升飞机钢材强度，铋应用于核工业冷却剂 [25] - 氮化镓雷达使战机探测距离从130公里提升至400公里 [22] 历史周期 - 2005-2007年资源股指数暴涨15倍，江西铜业涨19倍，驰宏锌锗涨30倍 [5][32] - 2010年中国稀土出口配额从5万吨降至3万吨，推动价格体系重构 [28]