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机构研究周报:关注A股补涨机会,稳定币概念火速升
Wind万得· 2025-06-30 06:30
核心观点 - A股年内新高后补涨机会可能出现在券商、科创创业板、恒生科技方向 [1] - 全球稳定币法律规范优化与国内相关政策推动数字货币及跨境支付升温 [1] - 港股震荡上行潜力巨大,科技及消费板块受益政策支撑 [5] - 科创板改革强化融资功能,政策支持并购重组为国内AI、新消费及创新药提供产业趋势空间 [6] - 数字货币打开跨境结算与融资新路径,AI智能体产品加速落地,算力需求提升 [12] - 中期建议围绕有业绩释放、产业趋势确定的方向布局,一端配置科技,另一端长期配置红利 [22][23] 焦点锐评 - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》,稳定币被定位为推动金融创新与实体经济融合的核心工具 [3] - 万得稳定币指数当周大涨16.7% [3] - 稳定币正从加密工具演变为重塑跨境支付格局、影响国际货币体系的重要金融基础设施 [3] 权益市场 - 2025年上半年港股估值处于历史相对低位,科技及消费板块受益政策支撑 [5] - 科创板改革强化融资功能,政策支持并购重组为国内AI、新消费及创新药提供产业趋势空间 [6] - A股年内新高后补涨机会可能出现在券商、科创创业板、恒生科技方向 [7] - 万得全A一周上涨3.56%,今年以来上涨4.90% [9] - 创业板指一周上涨5.69%,科创50一周上涨3.17% [10] - 恒生科技指数一周上涨4.06%,今年以来上涨19.55% [10] 行业研究 - 全球稳定币法律规范优化与国内相关政策推动数字货币及跨境支付升温 [12] - AI智能体产品加速落地,算力需求提升 [12] - 计算机行业一周上涨7.70%,国防军工一周上涨6.90% [15] - 非银金融一周上涨6.66%,通信一周上涨5.53% [15] - 有色金属一周上涨5.11%,今年以来上涨17.99% [15] - 金融IT大幅上涨,带动计算机板块情绪 [14] 宏观与固收 - 全球利率飙升背景下,美元资产估值受到压制,资金流向非美市场和新兴市场显现 [18] - 海外权益市场推荐欧股及新兴市场,偏多配置A/H股 [18] - 债券市场中性偏空美债、德债,侧重中债 [18] - 目前债市新驱动尚不明确,关注债市后续是否仍延续震荡态势 [19] - 国债买卖或有操作,资金宽松等因素,使得6月调整中的机会被机构一致性重视 [20] 资产配置 - 中期建议围绕有业绩释放、产业趋势确定的方向布局 [22] - 一端配置科技,另一端长期配置红利 [23] - 科技关注AI产业链、数字货币、半导体、通信、传媒、电子、军工等 [23] - 红利方面,低利率环境下可长期配置,包括大金融,公用事业等 [23] - 继续看好相对低估值港股的配置机会 [23]
行业盛会报名开启!共赴Wind2025家办高质量发展论坛
Wind万得· 2025-06-30 06:30
论坛概况 - 论坛名称为"Wind2025家办高质量发展论坛",将于2025年7月10日在广州举办 [1] - 主题为"AI驱动的家企财富管理与投顾服务新实践" [1] - 由Wind联合万得基金举办,获广州金融办支持及广发基金、广州投顾学院、易方达基金投顾、中欧财富协助 [1] 论坛内容与目标 - 探讨家办高质量发展机遇与挑战,剖析家族治理新趋势 [1] - 分享大类资产配置、家族财富管理与投顾服务新理念 [1] - 旨在通过AI工具和数智化平台服务,为家族及企业提供一站式智能解决方案 [1] 技术应用 - Wind开发大语言模型Wind Alice,结合数据积累与AI技术提升金融工作效率 [1] - 提供深度投研支持与科技赋能,甄选优质资产管理人及合作机构 [1] 参与机构与人员 - 汇聚头部券商、基金公司、保险资管、理财子、信托等资管机构 [1] - 150+海内外家办掌门人及企业代表参与 [1] 论坛亮点 - 聚焦AI与财富管理深度融合,探索行业高质量发展路径 [2] - 豪华嘉宾阵容,席位有限需预约 [2]
每日债市速递 | “大而美”法案获美参议院程序性投票通过
Wind万得· 2025-06-30 06:30
公开市场操作 - 央行6月27日开展5259亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 投标量与中标量均为5259亿元 [1] - 当日逆回购到期1612亿元 实现单日净投放3647亿元 [1] 资金面 - 央行大规模净投放后 存款类机构隔夜质押式回购利率微降至1.36% [3] - 美国隔夜融资担保利率最新报4.36% 显著高于国内水平 [3][5] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交利率稳定在1.65% 较前日持平 [6][8] 国债期货 - 30年期主力合约上涨0.17% 10年期涨0.09% 5年期涨0.1% 2年期微涨0.03% [10] 中美经贸关系 - 商务部表示中方将依法审批管制物项出口 美方将同步取消对华限制措施 双方拟落实元首通话共识推动经贸关系稳定发展 [11] 美国政策动态 - "大而美"法案获参议院程序性投票通过 若实施将影响美国资本市场及全球投资者策略 [13] - 特朗普施压美联储降息未果 7月降息概率仍维持20% [13] 债券市场创新 - 上交所将推出细分信用等级可转债及可交换债指数系列 [15] - 中信建投启动发行银行间市场首单券商科创债 [16] - 债券ETF总规模突破3600亿元 利率下行环境中受资金青睐 [16] 债券负面事件 - 10家发债主体出现评级下调或被列入观察名单 涉及行业包括航空科技、家居、城投等 [16] 中非合作 - 中塞两国拟加强2026"中非人文交流年"合作 重点推进文化、教育、旅游等领域交流 [11]
特朗普大动作,将冲击美股、美元、美债?
Wind万得· 2025-06-29 17:10
法案进展 - "大而美"法案于6月28日获美国参议院程序性投票通过 此前已在众议院以一票优势通过 目前进入最终审议阶段 [1][5] - 法案若通过将实施特朗普大部分政策议程 对资本市场及全球投资者产生深远影响 [2] - 参议院投票后法案通过可能性大增 但马斯克批评其将摧毁数百万就业岗位并损害未来产业 [5] 对美债、美元及美股影响 - 法案未来10年将使美国联邦债务增加3.8万亿美元 财政赤字扩大或导致美元供应增加 削弱国际购买力 [7] - 摩根士丹利预测到2025年底美元指数下跌4-5% 2026年进一步走弱 因赤字引发财政永续性担忧 [7] - 财政赤字推高国债需求 可能抬升收益率 摩根大通认为利率上行预期利好银行等金融股 [8][9] - 工业、通讯服务和能源板块或受益于促增长税收规定 但高利率可能压抑资产估值 [9] - 马斯克批评法案损害科技行业 可能对相关企业股价产生负面影响 [9] 对国内行业影响 - 法案削减风能、太阳能补贴及电动车税收抵免 对依赖政策支持的新能源企业构成打击 [11] - 储能设施投资税收抵免期限延长 退坡速度放缓 对美国大储产业链形成边际利好 [11] - 阳光电源、阿特斯、上能电气、宁德时代等布局美国市场的国内储能企业有望受益 [11] - 中金公司认为美国财政扩张或推升全球资产估值 A股在弱美元和政策支持下震荡中枢有望上移 [11]
陆家嘴财经早餐2025年6月29日星期日
Wind万得· 2025-06-29 06:19
贸易与关税 - 商务部反对美国单边加征关税行为 强调中方将坚决反制任何损害中方利益的交易 [2] - 加拿大对无自贸协定国家超配额钢铁产品征收50%关税 [14] - 英国5月对美汽车出口暴跌55.4% 单月汽车产量创76年新低 [14] 资本市场改革 - 深交所推进创业板改革 支持优质创新企业上市 提升股债融资灵活性 [2] - 上交所披露沪市公司2024年现金分红1.8万亿创纪录 分红比例达35.6% [3] - 北交所优化企业评价体系 加强审核质量 保持常态化发行节奏 [3] 金融监管与市场 - 审计署披露5家银行监管不力 11家平台违规集资247亿元 [4] - 证监会处罚多家中介机构 部分机构被罚没超千万元 [6] - 香港建立全天候跨市场监管机制 监测国际炒家活动 [6] 上市公司动态 - 沪市并购重组活跃 重大资产重组同比增长200% [5] - 温州A股上市公司达39家 较2017年增长近2倍 [6] - 紫光展锐启动上市辅导 为全球第四大手机芯片厂商 [7] 基金与资管 - 主动权益基金年内平均超额收益3.73% 近两成产品净值创新高 [8] - 华夏基金获批设立运营子公司 承接银行理财估值业务 [8] - 国调基金将加大对战略性新兴产业投资力度 [11][12] 新能源与科技 - 中国清洁能源投资达6250亿美元 占全球1/3 [9] - 特斯拉Model Y实现完全自动驾驶交付 全球超充桩突破7万根 [12] - 英特尔首席战略官即将离职 [12] 大宗商品与贵金属 - LME铜库存暴跌80% 明日/次日价差创2021年来新高 [17] - 黄金价格高位震荡 分析师认为牛市未结束 [18] - 浙江国际大宗商品交易中心正式揭牌 [18] 汽车与零部件 - 比亚迪叫停"价格战" 7月起调整购车政策 [11] - 中国15家企业入围全球汽车零部件百强 4家进入前50 [8] 跨境并购与投资 - 美国司法部批准慧与科技130亿美元收购瞻博网络 [13] - 英伟达高管三个月减持1020万股 黄仁勋套现4490万美元 [15] - 巴菲特捐赠60亿美元伯克希尔股票 [15] 债券市场 - 银行"二永债"二季度发行超6000亿 环比增267% [16] - 中资银行债券投资余额连续11个月增长至96万亿 [16] - 中金中国绿发商业REITs网下认购倍数达249倍 [16]
投顾周刊:多只纯债基金净值创历史新高
Wind万得· 2025-06-29 06:19
债基市场表现 - 近九成短期纯债基金、超四成中长期纯债基金净值创历史新高,十余只中长债产品年内回报率超3% [1] - 部分债券基金采取"拉长久期"策略,反映市场对央行重启买债及货币政策维持宽松的预期 [1] - 1年期中国国债收益率累计下跌1BP,5年期和10年期分别上涨0.4BP和0.66BP [9][10] A+H股市场动态 - A+H两地上市热潮持续,H股发行折价收窄且占总股本比例较低 [1] - 对冲基金流行做多A股同时做空对应港股标的的对冲策略 [1] 新能源汽车行业 - 小米YU7正式发布,标准版售价25.35万元,Pro版27.99万元,Max版32.99万元,标准版续航835km [1] 公募基金人事变动 - 6月以来近200只公募基金发布基金经理变更公告,涉及新任、增聘及离任等情况 [2] 外资机构布局 - 境内外商独资公募增至9家,年内外商独资公募新成立26只基金,募集规模324.01亿元,同比增42.5% [4] - 海外基金连续41天净买入韩国债券,6月23日净买入6.378亿美元 [4] 全球市场表现 - 中证500周涨3.98%,深证成指涨3.73%,恒生指数涨3.2% [6] - 美股纳斯达克指数周涨4.25%,标普500涨3.44% [6] - 日经225周涨4.55%,德国DAX涨2.92% [6] 商品及外汇市场 - COMEX黄金周跌2.94%,ICE布油暴跌12.11% [12][13] - 美元指数周跌1.52%,在岸人民币跌0.2% [12][13] 银行理财市场 - 固收+型基金新发数量占比40.08%,规模占比65.74% [13][14] - 银行理财子公司新发产品占比68.93%,规模占比96.83% [14][15] - 贝莱德建信理财产品基准收益率中位数达4.08%,领先同业 [16][17] 机构观点 - 华泰证券指出全球资金流出美元资产回流本土市场,但近期资金回流风险资产 [17] - 中信证券发现主动权益类产品普遍超配股票低配债券,可能增配类债券属性权益资产 [18] - 法兴银行预计美联储2025年下半年降息两次,10年期美债收益率或维持在4.0%-4.5%区间 [18][19]
【RimeData周报06.21-06.27】人形机器人领域又现大额融资
Wind万得· 2025-06-29 06:19
投融概况 - 本周融资事件共104起,较上周增加14起,融资金额总计约67.29亿元,较上周增加11.02亿元 [4] - 亿元及以上融资事件22起,较上周减少1起,公开退出案例36个,较上周增加1个 [4] - 已披露金额融资事件62起,500万以下融资事件5起,500万-1000万18起,1000万-5000万13起,5000万-1亿16起,1亿-5亿7起,5亿-10亿2起,10亿元以上1起 [5] 热门投资事件 - 银河通用机器人完成11亿元融资,由宁德时代投资平台CATL Capital和溥泉资本领投,专注于人形机器人硬件和具身智能大模型研发 [7] - 非夕科技完成C轮亿级美元融资,由洪泰基金等投资,资金用于扩产、研发及生态拓展,公司首创"自适应机器人"品类 [7][8] - 朴烯晶完成近5亿元B+轮融资,投资方包括浙能集团等,资金用于超高纯聚合物材料生产线建设及市场拓展 [8] - 易控智驾完成超4亿元D轮融资,由宁德时代旗下溥泉资本领投,资金用于无人驾驶产品研发及海外市场布局 [8] 行业分布 - 融资事件数量前五行业:装备制造(20起)、信息技术(17起)、医药健康(14起)、消费品与服务、电子,合计占比71.15% [12] - 融资金额前五行业:装备制造、材料、信息技术、消费品与服务、汽车,合计占比87.83%,装备制造因银河通用机器人11亿元融资居首 [14] - 人形机器人赛道热度持续上升,资本涌入推动运动控制、感知交互等关键技术突破 [15] 地域分布 - 融资事件数量前五地区:江苏省(23起)、北京市(18起)、广东省(17起)、上海市(13起)、浙江省(10起),合计占比77.88% [18] - 融资金额前五地区:上海市(23.31亿元)、北京市(22.65亿元)、广东省(6.02亿元)、江苏省(5.72亿元)、福建省(4亿元),合计占比91.69% [20] 融资轮次与机构 - 早期融资(A轮及以前)占比77.88%,A轮金额占比32.10%,战略融资金额占比20.63% [23] - 145家机构参与投资,北京国管(4次)、早行人创投(4次)、溥泉资本(3次)最活跃 [25] 退出情况 - 本周公开退出案例36个,股权转让7个,并购13个,新三板挂牌6个,IPO 10个 [29] - 退出案例行业分布:消费品与服务、电力设备与新能源、医药健康合计占比50% [31] 平台功能 - 来觅数据升级企业详情页面,整合融资信息、工商数据、知识产权等模块,提供上市公司对标功能支持估值参考 [33]
打破上下限!港交所交收费新规即将生效
Wind万得· 2025-06-29 06:19
港交所交收费结构改革 - 自2025年6月30日起实施新股票交收费结构 取消原最低2港元、最高100港元限制 改为0.0042%统一费率且无上下限 [1][7] - 小额交易成本显著下降 例如1万港元交易费用从2港元降至0.42港元 降幅达79% [7][9] - 大额交易成本上升 例如100万港元交易费用从20港元增至42港元 且取消100港元上限后单笔超大额交易费用将显著增加 [7][10][11] - 改革后约77%市场交易将支付更低费用 主要惠及散户及高频量化策略 [11] 市场影响与机构观点 - 中金公司认为改革解决交易成本结构性问题 与最低上落价位改革形成协同效应 提升市场活跃度与价格发现功能 [11] - 摩根士丹利将目标价上调13.6%至500港元 基于日均交易量及盈利预测上调 看好金融周期触底及IPO回暖 [15] - 高盛预计2025年日均成交额有15%上升空间 上调2026-27年预测至2400亿/2580亿港元 目标价调升至455港元 [15][16] 港交所股价表现 - 截至2025年6月27日 年内涨幅达44.91% 报421.2港元 总市值突破5300亿港元 [13] - 股价创2024年10月以来新高 机构普遍看好交易量增长与估值修复 [13][15][16]
基金研究周报:风险偏好显著回升,上证重回3400点大关 (6.23-6.27)
Wind万得· 2025-06-29 06:19
市场概况 - A股市场上周普遍上行,成长股表现突出,创业板指领涨主流指数,涨幅超5%,万得微盘指数上涨6.94% [2] - 上证50、沪深300等指数涨幅均超1%,中证500、中证1000等涨幅超3% [2] - 政策面利好,央行等六部门打出金融"组合拳",强调支持服务消费和新型消费,提供流动性支持和预期改善 [2] 行业板块 - Wind一级行业平均涨幅2.50%,90%板块获得正收益 [2] - 计算机、国防军工、非银金融表现最佳,分别上涨7.70%、6.90%、6.66% [2] - 电力设备、有色金属、电子小幅上行,交通运输、食品饮料、石油石化走弱,分别下跌0.24%、0.88%、2.07% [2] 基金表现 - 万得全基指数上涨1.53%,普通股票型基金指数上涨2.80%,偏股混合型基金指数上涨2.86%,债券型基金指数上涨0.14% [3] - 上周合计发行39只基金,总发行份额311.15亿份,股票型基金发行15只,混合型基金发行11只,债券型基金发行9只 [14] 全球大类资产 - 美股三大指数集体上扬,欧洲市场涨跌不一,亚洲市场多数收涨 [4] - 能源板块领跌,金属市场分化,COMEX黄金小幅下挫 [4] - 美元指数大幅走弱,创近三年新低,主因美国经济数据不确定性和美联储货币政策宽松预期升温 [4] 国内基金市场 - A股市场总成交额波动显著,6月25日达1.6万亿后小幅回落,深市成交额占比持续高于沪市(平均约62%) [7] - Wind百大风格指数上涨比例达97%,信息技术(+6.04%)、材料(+4.39%)、工业(+4.07%)涨幅居前,能源下跌(-0.59%) [11] 国内债券市场 - 债券市场整体平稳,中证综合债指数微跌0.05%,国债期货指数下跌0.11%,中债-信用债总财富指数涨0.02% [12] - 中证转债指数表现亮眼,涨幅2.08%,权益市场带动投资机会 [12] 高频跟踪指标 - 逆回购利率7天为1.400,与一周前相比持平,与年初前相比下降10 BP [14] - 国债到期收益率10年为1.646,与一周前相比上升1 BP,与年初前相比下降3 BP [14] - 中短期票据到期收益率(AAA+)5年为1.904,与一周前相比上升3 BP,与年初前相比上升8 BP [14]
陆家嘴财经早餐2025年6月28日星期六
Wind万得· 2025-06-28 06:40
中美经贸关系 - 中美双方确认伦敦框架细节 中方将依法审批管制物项出口 美方取消对华限制性措施 [2] 货币政策与金融市场 - 央行建议加大货币政策调控强度 提高前瞻性和针对性 强调盘活存量商品房和土地以巩固房市稳定 [2] - 沪深交易所拟调整主板风险警示股票涨跌幅限制至10% 异常波动披露阈值从±12%放宽至±20% [2] - ETF总规模突破4.3万亿元 股票型ETF达3万亿元 反映A股核心资产配置需求增强 [7] - 香港证监会提高恒生指数期货持仓限额50% 恒生科技指数限额提升43% [7] 科技与创新 - 国务院部署加快建设科技强国 审议通过《农村公路条例》草案 要求农村公路升级改造 [3] - 反不正当竞争法修订通过 新增数字经济领域规则 针对网络不正当竞争行为 [3] - 信达生物首款国产减重药玛仕度肽获批 全球首个GCG/GLP-1双受体激动剂 [10] - 全球智能眼镜市场爆发 中国一季度出货量同比增116% 2035年渗透率或达70% [12] 房地产与土地市场 - 杭州上半年宅地土拍总金额1160亿元 接近去年全年水平 6月多宗地块溢价超50% [10] - 中指研究院预计下半年房市销售降幅略扩大 "好城市+好房子"仍有结构性机会 [10] 企业动态与资本市场 - 证监会拟对越博动力财务造假罚款3080万元 两名责任人被市场禁入8-10年 [5] - 万科完成165亿元公开债务偿还 年内无境外公开债到期 [7] - 豪威集团递交港股上市申请 为全球第三大数字图像传感器供应商 [7][9] - 小米汽车YU7锁单量18小时突破24万台 [16] - 理想汽车下调Q2交付预期至10.8万辆 调整组织架构 [15] 宏观经济数据 - 1-5月全国规模以上工业企业利润总额2.72万亿元 同比下降1.1% 5月单月降幅扩大至9.1% [4] - 1-5月国企营业总收入32.81万亿元 同比下降0.1% 利润总额1.65万亿元 同比下降2.8% [4] - 一季度末我国全口径外债余额24514亿美元 较2023年末增长316亿美元 [3] - 2024年全国文化产业营收19.14万亿元 同比增长7.1% 数字出版等新业态增12.4% [11] 国际贸易与外交 - 中韩自贸协定第十二轮谈判取得进展 聚焦服务贸易与投资自由化 [4] - 王毅将访问欧盟总部及德法 举行中欧、中德、中法高级别对话 [3] 全球市场与商品 - 美股三大指数创新高 道指涨1% 标普500和纳指周涨幅超3% [22][23] - 美债收益率集体上涨 10年期升至4.271% 欧债收益率同步上行 [25] - COMEX黄金周跌2.94%至3286美元/盎司 国际油价周跌超11% [26] - LME铜价周涨2.55%至9879美元/吨 现货溢价显示供应紧张 [27] 公司公告摘要 - 科恒股份与纯锂新能源签署协议 宁波韵升稀土永磁项目部分投产 [9] - 锦盛新材因信披违规被立案调查 光智科技终止收购先导电科 [9] - 石头科技、豪威集团递交港股上市申请 山大地纬控股股东拟无偿划转24.59%股份 [9]