金融与资本市场政策 - QDII基金迎来政策利好，要求基金公司在2027年底前将用于专户的QDII额度占比调整至20%以内，2026年底前需至少完成一半调整任务，以鼓励额度更多用于公募产品 [3] - 市场监管总局修订《市场监督管理投诉举报处理办法》，新增6条、修改22条，重点强化权益保护、优化程序并规制恶意索赔，明确不得滥用投诉举报权利牟取不正当利益 [3] - 中国首席经济学家论坛指出，未来几年中国将继续保持“更加积极”的财政政策常态，并通过直接融资满足新兴产业和高技术产业的资金需求 [4] - 中国资本市场论坛上，专家建议设立由银行、社保、保险、外汇资金参与的股权引导基金，预计可形成四五十万亿元规模以支持补充企业股本 [5] - 证监会披露一则内幕交易行政处罚，对当事人没收违法所得470.97万元，并处以1462.92万元罚款 [5] - 河南出台国有企业境外债券管理办法，严禁各级政府融资平台公司和国有企业发行一年期及以下境外债券，并建立终身追责机制 [16] - 河南省首单数据资产证券化（ABS）和首单省级知识产权证券化（ABS）产品相继成功簿记，将于深交所挂牌 [16] 科技创新与人工智能 - 北京市委教育科技人才工作领导小组会议强调，要打造全球人工智能创新高地，培育世界级医药健康产业集群 [4] - 重庆人工智能湾区建设启动，举行了重庆通用人工智能产业基金签约仪式，并与头部企业签署系列合作协议 [7] - 腾讯首席AI科学家表示，公司正专注于模型和产品开发，并认为大公司在2B业务上已具备场景优势 [10] - 毕马威中国合伙人指出，金融科技正通过AI、区块链、量子计算等前沿技术重塑金融服务模式，推动金融资源更精准高效注入科技创新领域 [9] - 知名投资人迈克尔·伯里表示正在做空甲骨文公司，持有其看跌期权并在过去六个月直接做空股票 [14] 航空航天与太空经济 - 全球太空资源竞争加速，中国在2025年底向国际电信联盟（ITU）申报了总规模超20万颗的卫星星座计划，其中规模最大的两个星座各含96714颗卫星 [3] - 美国联邦通信委员会批准SpaceX额外部署7500颗第二代星链卫星，使其获批运行的二代卫星总数达到1.5万颗，并要求在2028年12月前完成50%的发射任务，2031年前完成全部部署 [10] 能源与基础设施 - 截至2025年底，中国抽水蓄能装机规模超过6600万千瓦，连续10年位居世界首位，其中超80%的单站规模为100万千瓦及以上 [7] - 2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在合肥举办，邀请全链条创新主体共商发展机遇 [7] - 埃塞俄比亚航空公司启动一项耗资125亿美元的机场建设项目，预计2030年竣工，届时将成为非洲最大机场，具备年接待1.1亿名旅客的能力 [13] 新能源汽车与自动驾驶 - 北汽新能源与北京出行共同启动极狐阿尔法S（L3版）规模化上路通行试点运营，首批车辆将驶入指定高速区域，预计2026年第二季度逐步向个人用户开放 [10] - 吉利控股全球传播总监表示，公司很可能在未来24至36个月内发布在美国的扩张计划，极氪和领克等品牌可能很适合美国市场 [10] 半导体与高端制造 - 华润微电子与TCL实业、中环领先签署战略合作协议，未来将聚焦功率器件、智能功率模块、MCU等核心产品攻坚，推进产能联动、技术共建与市场协同 [11] 国际贸易与地缘政治 - 美国商务部撤销了一项旨在限制中国制造无人机的计划，该计划原于去年9月提出，旨在应对所谓“国家安全担忧” [6] - 美国总统特朗普表示将讨论如何重建委内瑞拉石油产业，美国将立即开始提炼和销售至多5000万桶委内瑞拉石油 [17] - 伊拉克石油部长表示，伊拉克当前石油出口量约为350万桶/日，产量为428.6万桶/日，并预计委内瑞拉事件后石油市场将出现供应过剩 [18] - 印度自取消大米出口限制后，2025年大米出口量同比激增19.4%，创下历史第二高纪录 [18] - 阿根廷经济部称，已在1月9日截止日期前向债券持有人支付43亿美元完成还款 [16] 数字经济与跨境商业 - 南京市发布跨境电商“全层级人才培育计划”，2026年将制定实施新一轮跨境电商三年行动规划，构建本土化服务平台矩阵并接入人工智能大模型 [8] 宏观经济与汇率 - 摩根士丹利中国首席经济学家表示，近期人民币升值主要受美元贬值及季节性因素推动，预计今年仍有升值空间，短期内一、二季度可能在6.8左右 [19] 消费与旅游市场 - 元旦假期后至寒假前为冬季旅游错峰游窗口期，即日起至1月28日，国内机票预订成本预计便宜40%，部分热门商圈酒店价格相比春节高峰期预计节省超过50% [7] - 网传“深圳成全国首个电动车停车收费城市”被核实为不实信息，相关部门未发布过相关政策或通知 [7] 金融市场动态 - 纳斯达克宣布，沃尔玛将于1月20日开盘前纳入纳斯达克100指数，取代阿斯利康的席位 [15]

2025年中国债券市场概览 - 截至2025年末，中国内地债券市场总存量达196.18万亿元，较年初增加20.30万亿元 [2] - 市场存量结构为：利率债123.61万亿元、信用债52.88万亿元、同业存单19.69万亿元 [2] - 2025年全年各类债券发行合计89.0万亿元，同比增长11% [2] - 反映融资成本的“建行-万得银行间债券发行指数”在2025年总体呈下降趋势，3月中旬达到年内高点42.68，7月中旬到达最低点33.01，年末在34左右徘徊 [7] 2025年债券发行结构分析 - 利率债发行33.0万亿元，同比增长18%，其中国债增长28%、地方政府债增长5%、政策性金融债增长17% [2][4] - 信用债发行22.2万亿元，同比增长8% [2] - 同业存单累计发行33.8万亿元，同比增长7% [2] - 在信用债细分品类中，金融债发行5.68万亿元（增长25%），其中商业银行债增长46%，证券公司债增长57%，保险公司债下降11% [4][5] - 公司债发行4.46万亿元（增长12%），中期票据发行5.04万亿元（增长3%），短期融资券发行3.85万亿元（下降7%） [5] - 资产支持证券发行2.33万亿元，同比增长13% [6] - 可转债发行648.4亿元，大幅增长67% [6] 银行债券承销排行榜（地方债均摊口径） - 按总承销金额排名前三为：中国银行（16,765.2亿元）、工商银行（16,479.0亿元）、建设银行（15,020.5亿元） [10] - 排名第四至第十的银行依次为：农业银行、兴业银行、中信银行、交通银行、招商银行、浦发银行、光大银行 [11][12] - 排名中，建设银行、农业银行排名较上年各上升1位 [11] - 部分城商行及农商行排名显著上升，如江苏银行上升2位，江南农商行上升13位 [12][14] 银行债券承销排行榜（地方债细分口径） - 按地方债细分口径，总承销金额前三为：工商银行（22,584.8亿元）、中国银行（16,312.8亿元）、建设银行（14,568.1亿元） [15] - 该口径下，兴业银行排名第五，承销金额为13,023.9亿元 [16] - 排名变化显示，建设银行、农业银行排名各上升1位 [16] 券商债券承销排行榜（不含地方债） - 按总承销金额排名前三为：中信证券（16,136.2亿元）、国泰海通（13,613.4亿元）、中信建投（12,419.6亿元） [19] - 排名第四至第十的券商依次为：中金公司、华泰证券、招商证券、平安证券、申万宏源、广发证券、中银国际 [20][21] - 国泰海通排名较上年上升1位，申万宏源、中银国际、银河证券、东吴证券、国开证券排名均有上升 [21] 券商债券承销排行榜（地方债均摊口径） - 按总承销金额排名前三为：中信证券（22,491.6亿元）、中信建投（17,333.3亿元）、国泰海通（16,426.2亿元） [24] - 华泰证券、中金公司、银河证券、申万宏源、东方证券、国开证券、招商证券位列第四至第十名 [26] - 国泰海通排名较上年上升2位，银河证券、申万宏源、国开证券排名亦有上升 [26] 信用债承销排行榜 - 信用债承销金额前三为：中信证券（16,136.2亿元）、国泰海通（13,613.4亿元）、中信建投（12,419.6亿元） [35] - 银行机构中，兴业银行（9,385.5亿元）、中信银行（9,252.6亿元）、中国银行（8,892.4亿元）排名靠前 [38] - 工商银行排名上升1位至第七，建设银行排名上升5位至第九 [38] 非政策性金融债承销排行榜 - 承销金额前三为：中信证券（5,202.7亿元）、国泰海通（3,994.2亿元）、中信建投（3,953.6亿元） [41] - 中金公司、中银国际、中国银行、工商银行、招商证券、华泰证券、申万宏源进入前十 [42] - 国投证券排名上升16位至第17，长城证券排名上升22位至第26 [43] 资产支持证券承销排行榜 - 承销金额前三为：中信证券（2,809.0亿元）、国泰海通（2,329.1亿元）、平安证券（1,749.6亿元） [46] - 中信建投、中金公司、招商证券、华泰证券、中国银行、光大证券、兴业证券进入前十 [47][48] - 财通证券排名上升23位至第22 [49] 中长期债券承销排行榜 - 承销金额前三为：中信证券（20,903.4亿元）、中信建投（16,454.7亿元）、国泰海通（14,738.1亿元） [50] - 中国银行、工商银行、中金公司、建设银行、华泰证券、农业银行、交通银行位列第四至第十名 [52] - 国泰海通排名较上年上升6位 [52] 分券种承销排行榜 - **公司债（Wind口径）**：前三为中信证券（5,386.4亿元）、国泰海通（5,240.3亿元）、中信建投（4,727.2亿元） [56] - **公司债（SAC口径）**：前三为国泰海通（6,515.8亿元）、中信证券（6,048.4亿元）、中信建投（5,325.0亿元） [60][61] - **企业债**：前三为中信建投（44.1亿元）、中信证券（37.2亿元）、国泰海通（27.3亿元） [65] - **可转债**：前三为华泰证券（112.2亿元）、中金公司（94.8亿元）、中信证券（81.7亿元） [69] ESG债券承销排行榜 - **银行ESG债券（不含地方债）**：前三为中国银行（1,137.9亿元）、工商银行（816.2亿元）、农业银行（582.0亿元） [74] - **券商ESG债券（不含地方债）**：前三为中信证券（895.3亿元）、国泰海通（786.9亿元）、中信建投（750.2亿元） [78] - **银行绿色债券（不含地方债）**：前三为中国银行（1,116.4亿元）、工商银行（811.3亿元）、农业银行（574.0亿元） [83] - **券商绿色债券（不含地方债）**：前三为中信证券（782.0亿元）、国泰海通（681.2亿元）、中信建投（614.7亿元） [87] 科技创新债券承销排行榜 - **银行科技创新债券**：前三为工商银行（1,142.6亿元）、中国银行（925.7亿元）、兴业银行（784.4亿元） [92] - **券商科技创新债券**：前三为中信证券（1,883.4亿元）、中信建投（1,630.6亿元）、国泰海通（1,157.1亿元） [97]

2025年中国ABS市场整体概览 - 市场全年发行态势稳健，累计新增发行项目2,435只，发行总规模达23,250亿元，较上年的20,417亿元同比增长14% [1][6] - 截至2025年末，市场累计存量规模约为35,832亿元 [4] 分板块发行情况 - **信贷ABS**：新增项目238只，发行总额2,915亿元，同比增长8% [2][9] - 基础资产中，个人汽车贷款规模居首，全年发行32单、共计1,185亿元 [2][9] - 不良贷款位列其后，共发行178单、合计821亿元 [2][9] - **企业ABS**：共发行1,560只，发行总额14,133亿元，同比增长20% [2][12] - 融资租赁债权发行规模最大（295单，2,891亿元） [2][12] - 企业应收账款次之（246单，2,308亿元） [2][12] - **资产支持票据（ABN）**：共发行612只，发行总额5,731亿元，同比增长9% [2][15] - 银行/互联网消费贷款（191单，1,685亿元）与一般小额贷款债权（141单，1,295亿元）为主要发行品种 [2][15] - **公募REITs**：市场存量规模为2,150亿元 [4] 承销机构总排行榜（不含REITs） - **中信证券**以总承销金额2,809.0亿元（527只项目）位居榜首 [17][19] - **国泰海通**以总承销金额2,329.1亿元（464只项目）位居第二位 [17][19] - **平安证券**以总承销金额1,749.6亿元（287只项目）名列第三位 [17][19] - 榜单前列其他机构包括：中信建投（1,613.5亿元）、中金公司（1,598.4亿元）、招商证券（1,584.7亿元）等 [19] 细分市场承销规模榜单 - **信贷ABS承销榜**： - 中信证券跃居榜首，承销金额538.5亿元（109只项目） [23][25] - 招商证券位居第二，承销金额445.4亿元（120只项目） [23][25] - **企业ABS承销榜**： - 中信证券蝉联榜首，承销金额1,853.5亿元（308只项目） [28][30] - 平安证券位居第二，承销金额1,693.3亿元（257只项目） [28][30] 分基础资产承销排行榜 - **融资租赁债权类**： - 平安证券以承销金额614.0亿元位居榜首 [34][36] - 国泰海通（609.5亿元）与中信证券（361.6亿元）位列第二、三位 [36][37] - **银行/互联网消费贷款类**： - 招商证券以承销金额502.6亿元领跑 [39][40] - 华泰证券（460.4亿元）与中金公司（383.6亿元）分列第二、三位 [39][40] - **企业应收账款类**： - 平安证券以承销金额429.8亿元位列榜首 [41][43] - 国泰海通（364.7亿元）与中信证券（271.8亿元）位列第二、三位 [43][44] 信贷ABS市场机构发行排行榜 - **发起机构榜单**： - 建设银行以607.5亿元承销规模位居榜首 [46][47] - 吉致汽车金融（240.0亿元）与奇瑞徽银汽车（115.0亿元）位居第二、三位 [46][47] - **发行机构（受托机构）榜单**： - 建信信托以发行额1,044.0亿元（54只项目）位列榜首 [48][49] - 上海国际信托（500.0亿元）与华能贵诚信托（324.3亿元）位列第二、三位 [48][49] 企业ABS市场机构发行排行榜 - **原始权益人榜单**： - 中铁资本以545.9亿元发行额升至榜首 [50][51] - 对外经贸信托以517.6亿元居次席 [50][51] - **计划管理人榜单**： - 中信证券以1,963.3亿元（179只项目）排名第一 [52][53] - 华泰上海资管（1,380.4亿元）与平安证券（1,378.2亿元）分列第二、三位 [52][53] 公募REITs市场机构发行排行榜 - **原始权益人榜单**： - 润泽科技发展以发行45.0亿元排名第一 [55][56] - 北京首农信息产业（36.8亿元）与杉杉商业集团（34.8亿元）位列第二、三位 [55][56] - **计划管理人榜单**： - 中信证券以发行127.9亿元排名第一 [58][59] - 南方资本管理（101.9亿元）与中金公司（61.5亿元）位列第二、三位 [58][59]

文章核心观点 - 文章通过访谈数位销售管理精英 旨在展示公司如何系统化地培养销售人才 并揭示其从职场新人成长为行业标杆的独家成长路径 最终传递出公司是追求卓越者理想平台的招聘信息 [1][3][4][31] 销售精英背景与成长关键词 - 受访的销售管理精英均拥有国内外知名高校硕士学历 并具备头部金融机构或银行从业背景 司龄从3年至10年不等 [5][6][7][8][9][10] - 销售精英用“深耕、感恩、协同”概括成长历程 强调从“产品销售”到“财富顾问”的认知转变以及跨部门协作的重要性 [11][12][13][14] - 销售精英用“主动、坚韧、新纪元”概括成长历程 强调主动创造长期价值 并将公司前沿技术作为赋能工具 [15][16][17] - 销售精英用“机遇、沉淀、突破”概括成长历程 强调公司给予新人充分舞台 并通过复盘沉淀实现从“跟随者”到“主导者”的蜕变 [18][19][20][21] 公司内部核心成长资源 - 系统化培训与关键实战机会是核心成长资源 帮助员工从一线销售走向管理 拓宽视野与格局 [22] - 公司产品体系是专业能力的核心补给 使销售能为客户提供超出售货范畴的专业建议 大幅提升客户信任度 [23] - 领导从入职带教到进阶辅导的体系 能帮助员工快速补齐短板 减少成长弯路 [23] - 内部跨条线协同作战的团队文化 通过无私奉献形成合力 旨在为客户提供最好的服务 [23] - 重要客户接待与实战培训等资源 能帮助新人快速跨越理论与实践的鸿沟 [24] - 领导的指引与团队的支持 构成了持续推动与赋能个人的团队资源 [24] 核心销售心法与必备素质 - 核心销售心法在于建立口碑 认为交付出去的一切都代表专业水准 需持续追求极致以赢得长久信任 [25] - 核心销售心法在于“理解” 即真正站在客户角度思考问题 [26] - 核心销售心法在于“胆大心细” 敢于在关键时刻推动合作 同时用心记录与复盘 确保每次沟通都有备而来 [27] - 成长必备素质包括目标导向 即不惧高目标与挫折 用行动赢得结果并将每位客户视为成长的老师 [28][29] - 成长必备素质包括持续学习、抗压韧性与自我复盘 强调在变化中更新认知 在挫折中持续前行 [30] - 成长必备素质包括专业素养、同理心、沟通能力及抗压韧性 需做到懂产品、懂市场、更懂客户 并能倾听与表达 [31]

A股市场表现 - 周五A股放量上涨，上证指数上涨0.92%报4120.43点，实现16连阳并站上4100点，刷新逾10年新高，市场成交额超3.1万亿元，为A股史上第六次成交额突破3万亿 [3] - 盘面上，影视、短剧游戏等AI应用方向集体爆发，小金属、商业航天、人形机器人概念走强，光伏产业链局部走弱，脑机接口概念股回落 [3] - 港股震荡攀升，恒生指数涨0.32%，恒生科技指数微涨0.15%，南向资金净买入68.15亿港元，稀宇科技（MiniMax）上市首日大涨109% [6] 宏观经济与政策 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，包括优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划等 [4] - 2025年12月，我国CPI同比上涨0.8%，涨幅创2023年3月份以来新高，核心CPI同比上涨1.2%，PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [4] - 商务部印发9城服务业扩大开放综合试点任务清单，聚焦15类重点工作，共提出159项试点任务 [4] - 国家医保局、财政部印发通知，将职工基本医保个人账户共济范围从省内拓展至全国 [4] 行业动态与监管 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [3] - 财政部、税务总局发布公告，自4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，分析师认为长期出口量将大幅下降5%至10% [9] - 国家广播电视总局网络视听司发布儿童类微短剧管理提示，要求遏制“成人化”、“工具化”、“娱乐化”倾向 [10] - 证监会、财政部公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，最高可奖励100万元 [6] - 上交所本周对*ST正平、*ST亚振、国晟科技、航天动力、天普股份等股票进行重点监控，深交所对“胜通能源”“锋龙股份”进行重点监控 [7] 产业发展与规划 - 上海印发支持先进制造业转型升级三年行动方案，目标是到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家，引导布局低空经济、商业航天等新兴领域 [5] - 市场研究机构Omdia报告显示，2025年全球人形机器人出货量前六名均为中国企业，智元以超过5100台的出货量占据全球39%的市场份额，宇树科技出货4200台 [9] - 我国盐湖锂资源萃取分离关键技术取得重大突破，可将锂离子整体回收率提升15%到20%，成本降低30%，水耗及能耗低于行业标准30%以上 [10] - 国家金融科技认证上海中心近日揭牌，将聚焦金融科技检测认证、金融数据安全、大模型金融应用等方面 [12] 金融市场与公司 - 天普股份股票价格异常波动，2025年股价累计涨超16倍，证监会已对其异动公告涉嫌重大遗漏立案调查，公司重申无开展人工智能相关业务的计划 [7] - 首批基金四季报披露，同泰基金旗下两只普通股票型基金保持高股票仓位，基金经理看好算力、半导体、可控核聚变等新质生产力相关领域 [7] - 信托行业2025年首份业绩披露，陕国投2025年营业收入为29.28亿元，同比增长0.03%，归母净利润为14.39亿元，增长5.7% [7] - 万达一笔4亿美元债券展期方案获得通过，展期后到期日将延长至2028年2月13日 [22] - 多家银行披露2026年个人大额存单发行公告显示，部分中小银行产品利率跌破1%，期限结构呈现短期化趋势 [11] 上市公司公告摘要 - 北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% [8] - 国晟科技预计2025年度净利润为负 [8] - 中国一重澄清“可控核聚变”概念，仅承接少量配件 [8] - 海思树授权许可协议最高可获9.55亿美元里程碑付款 [8] - 通富微电拟募资不超44亿元用于存储芯片封测产能提升等 [8] - 中船防务2025年净利润同比预增149.61%到196.88% [8] - 视觉中国持有MiniMax股份累计公允价值变动损益金额为6735万元 [8] - 华大九天大基金、上海建元拟合计减持不超3.6%公司股份 [8] - 璞泰来筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [8] 房地产与汽车市场 - 监管部门对房地产融资协调机制下发最新政策指导，对已进入“白名单”且符合条件的项目，可在原贷款银行进行展期，实际意味着相关贷款可以展期5年 [9] - 2025年300城住宅用地成交规划建筑面积为6.2亿平方米，同比下降13.5%，出让金2.3万亿元，同比下降10.6% [9] - 2025年12月，全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14%，全年累计零售2374.4万辆，增长3.8%，12月新能源乘用车零售133.7万辆，同比增长2.6%，全年累计1280.9万辆，增长17.6% [10] 全球市场与科技巨头 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.48%，标普500指数涨0.65%，纳指涨0.81%，道指、标普500指数均创历史收盘新高 [18] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.53%，法国CAC40指数涨1.44%，英国富时100指数涨0.8% [18] - 苹果正加快遴选CEO库克继任者，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯成热门人选，库克或最早今年卸任 [13] - OpenAI和日本软银集团共同向基础设施公司SB Energy投资10亿美元 [14] - Meta宣布与三家核电供应商达成协议，预计到2035年将获得最多6.6吉瓦的核电装机容量 [14] - 默沙东正就收购癌症药物开发商Revolution Medicines展开谈判，价格区间或达280亿至320亿美元 [14] - DeepSeek计划于2月中旬农历新年前后推出新一代旗舰AI模型V4，主打强劲的代码生成能力 [14] - 台积电2025年12月销售额3350亿新台币，同比增长20.4%，2025年累计销售额3.81万亿新台币，同比增长31.6% [15] 大宗商品与外汇 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.29%报4518.40美元/盎司，COMEX白银期货涨6.18%报79.79美元/盎司 [23] - 美油主力合约收涨1.77%，报58.78美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.66%，报63.02美元/桶 [23] - 伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨2.07%，LME期锡涨4.64% [24] - 周五在岸人民币对美元16:30收盘报6.9821，人民币对美元中间价报7.0128，较上一交易日调升69个基点 [25] - 纽约尾盘，美元指数涨0.28%报99.14 [25] 全球重要事件 - 美联储2026年1月降息预期彻底落空，美国2025年12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人 [3] - 美国最高法院1月9日未就总统特朗普实施的关税问题作出裁决，白宫表示若最高法院推翻全球性关税，政府已准备好动用其他权限迅速重新实施关税 [17] - 美国总统特朗普宣布，将通过房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券，旨在压低房贷利率 [17] - 欧盟成员国投票通过欧盟与南美南方共同市场自由贸易协定 [17] - 力拓集团正就收购嘉能可进行谈判，交易完成后将合并为一家市值超2000亿美元的全球最大矿业公司 [19]

市场整体表现 - A股开年表现强劲，市场情绪回暖，资金面与政策面共振 [3] - 1月9日，上证指数涨逾0.6%，突破4100点，刷新2015年7月底以来最高点位 [3] - 当日上证指数收于4108.00点，上涨25.02点，涨幅0.61%，成交额5060亿 [4] - 主要股指普遍上涨，深证成指涨0.84%，科创综指涨0.98%，北证50指数表现突出，上涨2.51% [5] 宏观经济数据 - 2025年12月份，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.8% [9] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [9] - PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9% [9] 机构观点与市场展望 - 高盛、瑞银等多家海外机构看好2026年人民币资产 [10] - 高盛报告指出，海外“长钱”正在积极布局中国资产，对中国股市配置兴趣显著升温，行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 [10] - 高盛预测2026年全球股票平均价格涨幅约为13%，若计入股息则涨幅接近15%，主要由企业盈利驱动 [10] - 瑞银证券认为A股市场已形成新一轮上行趋势，全球科技股升势及新年度投资周期重新布局为市场注入动力 [10] - 瑞银建议关注创业板和科创板在1月底前披露的2025年度业绩预告 [10] - 国内机构认为市场有望从“结构牛”向“指数牛”演进 [10] 行业与主题机会 - 当天市场表现中，商业航天、AI应用题材表现抢眼 [6] - 中泰证券表示，计算机板块基本面有望加速向好，机构对计算机行业持仓处于历史低位，建议重视AI应用的产业机会 [10] - 华创证券认为，在海外AI算力芯片限制背景下，国产AI算力芯片自主可控刻不容缓，国内AI算力芯片企业成长叠加先进制程产能释放是核心驱动力 [11]

公开市场操作与资金面 - 央行于1月8日通过7天期逆回购操作向市场净投放资金99亿元，操作利率为1.40% [1] - 银行间市场资金面平稳偏松，DR001加权平均利率小幅上升至1.27%附近，质押利率债和存单的隔夜资金成交价在1.40%-1.45%附近 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.62%，较上一交易日下行1个基点 [7] 利率债市场表现 - 银行间主要利率债收益率普遍下行，其中10年期国债收益率下行0.85个基点至1.8900%，30年期国债收益率下行1.90个基点至2.3160% [9] - 国债期货主力合约全线上涨，30年期主力合约涨幅最大，为0.37%，10年期主力合约涨0.15% [11] 政策与行业要闻 - 商务部表示将支持香港与海南自贸港优势互补、协同发展，共同服务于国家高水平对外开放 [12] - 工信部等部门召开动力和储能电池行业座谈会，指出行业内存在盲目建设和低价竞争等非理性行为，将强化市场监管并加大产品质量检查力度 [12] - 贵州省人民政府印发政策，统筹省级财政专项资金、地方政府专项债券等，支持县域开发区产业配套基础设施项目建设 [12] 全球宏观动态 - 美国总统特朗普表示，美国可能对委内瑞拉进行长期监督，并称委内瑞拉同意将其石油销售收入仅用于购买美国制造的商品 [14] - 澳洲联储副主席表示近期降息的可能性“非常低”，并暗示此前的降息可能是本轮周期的最后一次 [14] 债券市场重要事件 - 万科拟就两笔合计57亿元人民币的债券再次召开持有人会议，审议展期相关事项 [16] - 京东据悉考虑首次发行点心债券，计划募集100亿元人民币 [16] - 2026年开年全球债券发行火热，融资额达2600亿美元，创下纪录 [17] - 近30年来首次，黄金可能已超越美债成为全球头号储备资产 [17] 信用风险事件 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体评级下调、隐含评级下调及推迟评级等，涉及发债主体包括新希望五新实业、郑州中瑞实业、贵阳铁路建设投资等 [17] - 本月城投非标资产风险事件频发，共列出12起，风险类型包括违约和风险提示，涉及信托计划、债权计划及私募基金等多种产品 [18]

热点头条 - 英伟达要求海外客户为其H200 AI芯片支付全额预付款，该芯片订单量已超过200万片，并要求台积电增产 [2] - 中国石化与中国航油实施重组，此次中央企业战略性、专业化整合有望降低航空燃料供应成本，增强产业竞争力 [2] - 阿里巴巴淘宝闪购在最新季度战略投入明确，将坚定加大资源倾斜以实现市场份额领先，2026年目标冲刺份额绝对第一 [2] - 雀巢将婴幼儿配方奶粉的全球召回范围进一步扩大至至少50个国家和地区，中国等被纳入召回范围 [2] - 台积电先进制程维持高产能利用率，3nm制程持续供不应求，今年除调高3nm报价外已暂停新案启动，鼓励客户直接评估导入2nm制程 [2] 大中华地区公司要闻 - 中微公司大股东巽鑫投资拟减持不超2%股份，董事长尹志尧拟减持不超29万股 [4] - 华夏幸福2025年年度经营业绩将出现亏损，控股股东及实控人王文学被申请仲裁，涉案金额约64亿元 [4] - 杰创智能拟不超过40亿元采购IT设备及零配件，用于开展云计算业务 [4] - 普利特预计短期内LCP薄膜产品在脑机接口领域不会有规模化订单产生，公司股票已实现4连板 [4] - 紫光国芯开启IPO辅导，AI引爆存储芯片IPO潮 [4] - 长鑫科技科创板IPO申请已正式获得受理 [5] - 吉利汽车获L3级自动驾驶道路测试牌照，搭载千里浩瀚H9方案的极氪9X获得杭州市全域9224平方公里（含超过1500公里双向高快速路）测试牌照 [5] - 汇丰将恒生银行私有化的建议获恒生银行法院会议、股东大会表决通过，预期恒生银行股份于香港联交所的上市地位将于2026年1月27日下午4时正被撤销 [5] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬全面上线 [5] - 安踏体育已提出收购要约，计划购入德国运动服饰品牌彪马29%的股份，但另有知情人士称当前谈判进程已陷入停滞 [5] 美洲地区公司要闻 - 苹果市值跌至全球第三，将于2月24日举行线上年度股东大会，2025年CEO库克总薪酬为7430万美元，“房颤记录”功能获中国药监局批准 [7] - Alphabet凭借AI业务升至全球第二，仅次于英伟达，Android系统更新支持Pixel 9系列与苹果设备互传文件，与西门子深化合作推进工业AI操作系统研发 [7] - Meta Platforms中国商务部对其收购AI平台Manus展开审查，AI雷朋智能眼镜发布推迟 [7] - 微软联合Shopify、PayPal、Stripe推出零售AI Copilot Checkout功能，与Fiserv达成合作将AI嵌入金融服务平台，富国银行将其目标价从700美元下调至665美元，重组GitHub团队强化AI开发并计划停用Sway桌面应用 [7] - 亚马逊康托菲茨杰拉德将其目标价从315美元下调至260美元，要求员工提供工作效率证明，AGL欧盟拼柜运费直降20%，Wayfair接入FBA MCF复用库存履约 [7] - OpenAI于去年秋季设立了一项规模相当于公司总股本10%的员工股权激励池，按该公司10月份5000亿美元的估值计算，该限制性股票单位池价值达500亿美元 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子重夺全球DRAM市场份额第一，并与高通洽谈2nm芯片代工合作，但Ballie机器人上市计划搁置 [10] - 丰田汽车宣布将Gazoo Racing独立为高性能子品牌，发布欧洲市场专属Urban Cruiser新车，广汽丰田凯美瑞双擎新车型及运动Lite光辉版上市（指导价19.48万元） [10] - LG电子CEO在CES 2026提出“以利润为导向”增长战略，推进可持续发展“循环经济”计划，与三星在音响市场竞争导致Sonos股价下跌5.2% [10] - 三菱日联金融集团宣布将在欧盟设立全能银行以扩大海外融资业务利润，与新奥股份合作推进绿色供应链金融产品落地，旗下三菱地产向华联房托出售悉尼Salesforce大厦部分股权 [10] - SK海力士在DRAM市场份额被三星超越失去全球第一位置，旗下SK On在韩国新增ESS生产线，全力争夺国内储能订单 [10] - 现代汽车集团在CES 2026上宣布人工智能机器人战略，聚焦技术研发与场景应用，未提及具体产品落地时间表 [11] - 川崎重工与日本氢能公司签署合同建造全球最大液氢运输船，容量达40,000立方米，将在香川县坂出工厂建造，该船设计满足2030年代全球氢能需求 [11] - 印度信实工业作为全球最大炼油联合企业，表示若委内瑞拉石油获准出售给非美国买家将考虑购买，其位于古吉拉特邦的两座炼油厂总产能约每天140万桶，可加工委内瑞拉等国更便宜、更重的原油 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 嘉能可确认正与力拓集团就可能的合并事宜进行初步讨论，各方预计任何合并交易将通过力拓收购嘉能可实现，交易将打造一家企业价值超2600亿美元的矿业巨头，力拓必须在2月5日前宣布其收购意向 [13] - 梅赛德斯-奔驰全新纯电GLC在华申报，轴距加长至3027mm并搭载双电机系统，计划今年上市并推出6座车型，同时将A-Class生产迁至匈牙利工厂以优化成本 [13] - 宝马集团计划在印度推出三款新电动车，目标2026年电动化销量占比达25% [13] - LVMH集团考虑出售旗下腕表品牌真力时 [13]

能源与资源行业 - 中国两大能源央企中国石油化工集团与中国航空油料集团实施重组，旨在发挥炼化一体化、航油供应保障体系优势，减少中间环节，降低供应成本 [3] - 美国总统特朗普计划主导委内瑞拉石油行业，目标将油价降至每桶50美元，并召集约20家顶级石油公司高管讨论重建事宜及出售美国控制的至多5000万桶石油 [21] - 嘉能可正与力拓集团就可能的业务合并进行初步商谈，合并可能涵盖部分或全部业务，包括全股合并 [12] - 印尼可能在2026年批准约6亿吨煤炭产量配额，并根据需求调整镍配额，国内镍矿需求预计从2025年的约3亿吨升至3.4亿至3.5亿吨 [22] - 多晶硅期货价格跌停，市场监管总局约谈光伏行业协会及6家多晶硅龙头企业，要求不得约定产能、价格及进行市场划分 [9] - 工信部等四部门指出动力和储能电池行业存在盲目建设与低价竞争，将优化产能管理并防范过剩风险 [9] 金融与资本市场 - A股两融余额于2026年1月7日达26047亿元，首次突破2.6万亿元并创历史新高，单日增长约248亿元，过去11个交易日累计增长超1000亿元 [6] - 平安人寿第四次举牌招行H股和农行H股，持股均占各自H股总股本的20% [7] - 汇丰控股私有化恒生银行的建议获通过，恒生银行股份预计于1月27日撤销上市地位 [7] - 2025年交易商协会支持2300余家企业发行债务融资工具10.1万亿元，平均发行利率2.05%，较2024年下行38BP [19] - 京东集团正考虑首次发行规模约100亿元人民币的点心债券 [19] - 黄金储备价值达3.93万亿美元，三十年来首次超越海外官方持有的美债规模（3.88万亿美元） [3] - 工商银行自1月12日起将个人积存金业务风险准入等级上调至C3及以上，多家银行已调整准入门槛 [9] 科技与人工智能 - 2025年12月谷歌Gemini日均网页访问量达5600万次，环比增长24%，ChatGPT访问量为1.78亿次，环比下降9% [10] - 英伟达H200 AI芯片订单量已超过200万片，台积电被要求增产，英伟达要求部分海外客户支付全额预付款 [12] - 台积电已暂时停止3nm新案启动，主因订单满载、产能难以负荷，且已调高3nm报价 [13] - OpenAI于去年秋季设立规模为公司总股本10%的员工股权激励池，按当时5000亿美元估值计算价值达500亿美元 [14] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬上线 [13] - 全球最大稳定币发行商Tether推出代表千分之一金衡盎司黄金的新计量单位Scudo，价值约4.48美元 [11] 汽车与交通出行 - 吉利汽车旗下极氪9X获得杭州市全域9224平方公里L3级自动驾驶道路测试牌照 [13] - 小鹏汽车推出4款搭载第二代VLA大模型的新车，公司称这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型 [13] - 新年伊始，特斯拉、小米、比亚迪等十余家车企推出优惠促销活动，以对冲新能源汽车加征购置税的影响 [9] - 江淮汽车2025年12月销量同比增长42.24% [8] 消费与零售 - 阿里巴巴旗下淘宝闪购在最新季度取得关键进展，2026年首要目标是份额增长，将加大投入以达到市场绝对第一 [12] - 安踏体育已提出收购要约，计划购入德国运动品牌彪马29%的股份，但当前谈判进程已陷入停滞 [13] - 雀巢将婴幼儿配方奶粉的全球召回范围扩大至至少50个国家和地区，包括中国 [12] 高端制造与航空航天 - 广州出台规划，加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航空航天、生物制造5个战略先导产业 [5] - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在浙江钱塘破土动工，标志着国内首个海上回收复用火箭产能基地 [13] - A股市场商业航天、脑机接口、核聚变题材集体爆发 [6] - 四川省医保局明确侵入式脑机接口置入费用，三甲医院价格为6583元/次 [10] 公司动态与业绩 - 万科A公告，董事、执行副总裁郁亮因到龄退休辞职，其持有739.49万股公司股票，以1月8日收盘价计算市值逾3600万元 [3][8] - 三星电子2025年第四季度营业利润同比大增208.2%至20万亿韩元，销售额同比增22.7%至93万亿韩元，双双创下新高 [18] - 金力永磁2025年净利润同比预增127%-161%，温氏股份2025年净利润同比预降40.73%-46.12% [8] - 工业富联宣布半年度派现65.5亿元 [8] - 花夏幸福2025年预亏，控股股东等遭索64亿元业绩补偿 [8] - 杰创智能拟40亿元购买IT设备，聚焦云计算业务与技术研发 [8] 全球宏观经济与政策 - 美国国会预算办公室预计2026年GDP增速加快至2.2%，PCE通胀率2.7%，失业率降至4.6%，美联储利率在2026年第四季度降至3.4% [16] - 美国财长希望降低利率，美联储理事预计2026年降息约150个基点，此举有望创造约一百万个就业岗位 [15] - 美国2025年10月贸易逆差环比大幅收窄39%至294亿美元，创2009年6月以来最低，出口额增长2.6%至3020亿美元创历史新高 [16] - 美国总统特朗普签署备忘录，指示美国退出66个国际组织 [15] - 美国最高法院将于本周五就特朗普政府关税合法性进行裁决，若政府败诉可能引发约1500亿美元的关税退款争夺战 [15] 全球市场表现 - 美股三大股指涨跌不一，道指涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳指跌0.44%，投资者资金从科技股轮动至其他板块 [17] - 港股恒生指数收跌1.17%，恒生科技指数跌1.05%，南向资金净卖出49亿港元，但小米集团逆势获净买入10.72亿港元 [6] - 日经225指数跌1.63%，韩国综合指数微涨0.03% [17] - 美军突袭委内瑞拉后，加拉加斯股指以美元计价暴涨约124% [18] - 美油主力合约收涨4.3%报58.4美元/桶，布伦特原油主力合约涨4.57%报62.7美元/桶，地缘政治紧张局势推动油价上涨 [20] - COMEX黄金期货涨0.57%报4487.90美元/盎司，避险情绪与宽松政策预期提升其配置价值 [20] - 国内商品期市多数下跌，集运指数(欧线)跌8.98%，多晶硅跌停 [20]

公开市场操作与流动性 - 央行于1月7日开展286亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有5288亿元逆回购到期，实现单日净回笼5002亿元 [1] - 央行于1月8日开展1.1万亿元3个月期买断式逆回购操作，因当日有1.1万亿元同期限操作到期，实现等量续做 [12] 资金市场状况 - 银行间市场资金面维持宽松，DR001加权平均利率在1.26%附近，非银机构质押存单及信用债隔夜报价在1.40%附近 [3] - 交易员观点认为，尽管逆回购集中到期导致央行净回笼规模加大，但对资金面扰动有限，央行最新工作会议重提降准降息安抚了市场情绪 [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日小幅上行 [7] - 海外方面，美国隔夜融资担保利率为3.70% [4] 利率债市场表现 - 银行间主要利率债收益率普遍上行，具体变动如下 [9]： - 国债：1年期下行0.10个基点至1.3050%，2年期上行3.75个基点至1.4475%，3年期上行3.50个基点至1.4700%，5年期上行1.00个基点至1.6550%，7年期上行1.05个基点至1.7730%，10年期上行1.45个基点至1.8975%，超长债上行2.25个基点至2.3325% - 国开债：1年期持平于1.5650%，2年期上行0.50个基点至1.6400%，3年期上行0.75个基点至1.6925%，5年期上行1.00个基点至1.7925%，7年期上行0.50个基点至1.9400%，10年期上行1.55个基点至1.9940%，超长债上行2.25个基点至2.3525% - 口行债与农发债各期限收益率亦多数上行 - 地方债：超长债上行0.75个基点至2.5100% - 国债期货主力合约全线下跌，30年期主力合约跌0.44%，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03% [11] 宏观经济与政策动态 - 国务院国资委主任张玉卓调研中央企业时强调，要狠抓提质增效，深化精益管理，以有效投资积蓄发展潜力，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，同时加快推动产业升级，统筹推进传统产业巩固提升和新兴动能培育壮大 [12] - 国家外汇管理局数据显示，截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅0.34% [13] - 2025年12月份全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%-50%区间；2025年全年全球制造业PMI均值为49.6%，较2024年上升0.3个百分点 [15] 债券发行与偿还事件 - 国家开发银行将于1月8日招标增发不超过210亿元三期固息债，并招标发行不超过80亿元两期固息债 [17] - 龙湖集团如期偿还10.38亿元公司债，并在去年提前偿还92.27亿港元银团贷款 [17] - 法国电信公司Orange SA计划实施自2016年以来首次高评级美元债发行，拟融资60亿美元 [18] - 30年期日本国债收益率上涨1.5个基点，达到3.505%的创纪录高点 [18] 信用风险事件 - 近期发生多起债券相关负面事件，涉及主体评级下调、隐含评级下调、债券违约及发行人被列入评级观察等，涉及发债主体包括郑州中瑞实业集团、贵阳铁路建设投资、花样年集团(中国)、融信(福建)投资集团等 [18] - 本月（截至报告期）城投非标资产风险事件频发，共列出12起，风险类型包括违约和风险提示，涉及产品类型包括信托计划、债权计划、私募基金等，地域上多起事件与贵州省相关 [19]