摩尔线程股价表现 - 摩尔线程成为A股市场关注焦点，位居多个平台人气榜首位 [2] - 公司股价继突破700元后，上午再度突破800元，上涨16.69%，上午收盘价为857.7元，盘中最高触及878.78元 [2] - 公司最新市值达到4031.4亿元 [2] 市场整体与板块表现 - 截至上午收盘，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.18%，创业板指上涨0.3% [4] - 大消费、地产链板块回调，零售、租售同权等板块跌幅居前 [4] - 电力基建产业链表现活跃，柔性直流输电、电网设备、特高压等板块上涨 [5] - 商业航天板块延续上涨态势 [10][11] 电力基建产业链详情 - 电网设备板块指数为6054.33，上涨0.43% [6] - 多只电网设备个股涨停：通光线缆（300265）上涨19.98%，流通市值56.11亿；汉缆股份（002498）上涨10.03%，流通市值135亿；中超控股（002471）上涨10.02%，流通市值64.61亿；华菱线缆（001208）上涨10.00%，流通市值39.1亿 [6] - 其他表现活跃的个股包括：中利集团（002309）上涨9.97%，流通市值44.2亿；昇辉科技（300423）上涨9.09%，流通市值27.6亿；红相股份（300427）上涨7.09%，流通市值68.41亿；精达股份（600577）上涨6.76%，流通市值237亿 [7] 电力设备行业全球动态与逻辑 - 美股电力设备龙头GE Vernova当地时间12月10日股价涨超15%，创历史新高 [7] - GE Vernova上调业绩指引：2025财年营收指引为360亿美元至370亿美元，自由现金流指引从30-35亿美元提高至35-40亿美元；2026财年自由现金流指引为45-50亿美元；2028财年营收指引从450亿美元上调至520亿美元，调整后EBITDA利润率从14%提高至22% [7] - GE Vernova首席执行官表示，大型数据中心建设推动电力需求上升，预计年底将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同，燃气轮机产能已售至2028年，2029年产能也仅剩10% [8] - 微软CEO萨提亚·纳德拉近期多次表示，人工智能产业面临的核心瓶颈是电力短缺，导致大量AI芯片因缺电而闲置 [8] - 分析认为，AI算力爆发引发全球用电紧张，使电网设备从“传统基建”变为“数字经济核心资产”，电力缺口和电网升级需求为行业提供长期支撑 [9] - 花旗研报指出，AI数据中心扩张和全球电气化加速推动电力需求指数级增长，电力资源供给可能成为制约AI发展的核心瓶颈，变压器与大规模储能系统可能成为关键瓶颈资产 [9] - 中信证券表示，政策明确了新型能源体系地位，指引了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等中长期机遇，输变电设备内外需景气共振，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [9] 商业航天板块催化事件 - 12月10日，我国使用力箭一号遥十一运载火箭成功将9颗卫星发射升空，包括阿联酋813卫星等多颗卫星 [12] - 12月10日，我国首颗能源工程专用卫星——电建1号卫星下线，该卫星搭载X波段合成孔径雷达载荷，具备全天候观测能力 [12] - 广东省商业航天产业发展有限公司近日正式成立，注册资本2亿元，由广东恒健投资控股有限公司全资持股，业务涵盖民用航天发射、卫星测运控、火箭设备研发等多个关键领域 [12]

外资机构看多中国资产 - 摩根大通、汇丰私人银行、摩根士丹利等外资机构对中国资产的兴趣持续提升，预计2026年中国股市将延续涨势 [2][7] - 截至今年11月，外国多头基金在A股和港股市场合计买入约100亿美元（约合人民币706亿元）的股票，与2024年净流出170亿美元形成鲜明对比 [2][6] - 多家全球知名资管公司如东方汇理、法巴银行资产管理、富达国际、英仕曼集团均预计2026年中国股市将延续涨势 [7] 主要指数目标与盈利预测 - 摩根大通预测到2026年底，MSCI中国指数将上涨约18%，沪深300指数上涨约12%，MSCI香港指数最多上涨18% [2][3] - 汇丰私人银行预测恒生指数到2026年底将升至31000点，较最新收盘点位（25540.78点）潜在上涨空间约21.4% [2][5] - 摩根大通预计2026年MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数的成份股普遍盈利增长将在9%至15%之间 [4] 市场上涨的核心驱动因素 - 企业盈利状况正在逐步恢复，盈利能力提高是关键支撑 [3] - 电子商务和配送领域（如阿里巴巴、京东、美团）的激烈价格战缓解，有助于企业盈利改善 [4] - 国内“反内卷”行动预计将有助于提高企业利润率，特别是在可再生能源、高端制造业领域，可能引发未来十年的结构性转变，促进行业整合和股东权益提升 [4] - 政策支持、企业盈利改善和估值吸引力是推动外资增配中国资产的多重因素 [2] 行业与板块展望 - 预计2026年恒生指数仍将由科技板块主导，科技企业的利润增长是关键驱动力 [5] - 全球AI热潮推动数据中心大量投资，导致对电力供应的巨大需求，电力行业股票在2025年表现超预期，且2026年有望实现更强劲增长 [6] - 投资者应关注在AI领域投入大量资金的公司的融资情况、现金流状况及财务抗风险能力 [6] 估值吸引力 - 与全球其他股市相比，中国股市估值仍处于洼地，MSCI中国指数的预期市盈率仅为12倍，而MSCI亚洲指数为15倍，标普500指数为22倍 [7]

美国股市整体表现 - 当地时间12月10日，美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.33% [7][8] - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%—3.75%，这是年内第三次降息 [4][16][17] - 美联储降息提振市场信心，叠加AI投资加码与能源金融板块强势表现，市场风险偏好回升 [10] 美股主要板块及个股表现 - 道指成份股中，耐克涨3.91%，卡特彼勒涨3.56%，强生公司涨3.32%，摩根大通涨3.20%，美国运通涨3.18% [9][10] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.29%，创历史新高 [5][22][23] - 芯片股中，美光科技涨4.47%，迈威尔科技涨4.02%，高通涨3.53%，应用材料涨3.00% [25][26] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.64%，万得中概科技龙头指数涨0.61% [11][12] - 中概科技龙头指数成份股中，美团涨3.24%，小米集团涨2.23%，阿里巴巴涨1.86% [14][15] 美联储政策与市场观点 - 美联储点阵图显示政策制定者仍预计明年降息一次，与9月份的预期相同，预计到明年年底通胀率将放缓至2.4%左右 [17] - 美联储主席鲍威尔表示，美国经济前景整体稳定，经济活动温和扩张，劳动力市场逐步降温，通胀虽已明显回落但仍高于2%目标 [19] - 美国总统特朗普认为降息幅度太小，本可以更大，并希望利率能“低得多” [4][20][21] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，还有很大的降息空间，更强劲的数据可能支持降息50个基点 [21] 行业趋势与预测 - 摩根士丹利预计，到2030年，智能体购物将占电商10%—20%的市场份额 [6][27] - 摩根士丹利研报指出，到2030年，智能体购物者可能代表1900亿美元至3850亿美元的美国电商支出 [28] - 约有23%的美国人在过去1个月内使用人工智能进行购物，人工智能驱动的购物在杂货和消费品领域最为常见 [28]

文章核心观点 - 2025年12月10日，摩尔线程股价创下797.97元的历史新高，成为A股市场高价股之一，其总市值超过3400亿元 [1][4] - A股历史上仅有13只个股的最高价（不复权）超过摩尔线程的797.97元，这些股票构成了市场中的顶级高价股群体 [1][4] - 历史上的高价股主要集中于电子、电力设备、医药生物等少数行业板块，其股价在创下高点后，普遍因业绩压力、行业竞争及“高送转”等因素出现回落 [4][5] 高价股历史排名与特征 - 历史最高价排名前三的个股分别是：中安科（3550.00元，1992-05-25）、贵州茅台（2627.88元，2021-02-18）、云赛智联（2587.50元，1992-05-25）[2][4] - 中安科、云赛智联和申华控股（最高价702.50元）的前身是“老八股”，股价均在1992年创出高点，后续因股票拆分导致股价大幅降低 [2][3][4] - 除上述三只股票外，其他曾突破千元的高价股包括：寒武纪-U（1595.88元）、石头科技（1494.99元）、禾迈股份（1338.88元）、爱美客（1331.02元）[2][4] 高价股行业分布 - 高价股行业分布高度集中，电子、电力设备、医药生物三个行业占据主体 [1][5] - 具体分布为：电子行业有5只股票（如寒武纪-U、思瑞浦、源杰科技等），电力设备行业有4只股票（如禾迈股份、迈为股份、昱能科技等），医药生物行业有4只股票（如康华生物、美迪西、康希诺等）[2][3][5] - 计算机与家用电器行业各有2只股票，食品饮料、美容护理和汽车等领域有个别公司上榜 [2][3][5] 近期市场动态与个股表现 - 2025年12月10日，被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程上市第四天大涨16.98%，股价突破上市首日688元高点，盘中最高触及797.97元/股，收盘报735元/股 [1][4] - 同日，电子行业的源杰科技股价也达到706.99元的历史高点 [3] - 历史上许多高价股在创下峰值后出现回落，原因包括业绩压力、行业竞争加剧以及“高送转”等因素 [4]

文章核心观点 - 2025年12月10日，摩尔线程股价创下797.97元的历史新高，成为A股市场高价股之一，其总市值超过3400亿元 [1][4] - A股历史上仅有13只个股的最高价（不复权）超过摩尔线程的797.97元，这些股票构成了A股市场的高价股群体 [1][4] - 这些历史高价股主要集中于电子、电力设备、医药生物等少数几个行业板块 [1][5] 高价股TOP20名单及历史数据 - 历史最高价排名第一的是中安科，最高价曾达3550元（1992年5月25日），所属计算机行业 [2][4] - 排名第二的是贵州茅台，历史最高价为2627.88元（2021年2月18日），所属食品饮料行业 [2][4] - 排名第三的是云赛智联，最高价曾达2587.50元（1992年5月25日），所属计算机行业 [2][4] - 其他高价股包括：寒武纪-U（1595.88元）、石头科技（1494.99元）、禾迈股份（1338.88元）、爱美客（1331.02元）、康华生物（996.00元）、思瑞浦（926.99元）、极米科技（883.78元）、迈为股份（804.68元）、美迪西（800.01元）、康希诺（798.00元） [2][4] - 摩尔线程以797.97元（2025年12月10日）位列其中，其他接近该水平的股票包括卓胜微（790.30元）、昱能科技（726.50元）、源杰科技（706.99元）、申华控股（702.50元）、义翘神州（699.38元）和一德时代（692.00元） [3] 高价股特征与行业分布 - 高价股行业分布高度集中，电子、电力设备、医药生物三个行业占据主体 [5] - 具体分布为：电子行业有5只股票，电力设备和医药生物行业各有4只股票 [5] - 计算机与家用电器行业紧随其后，各有2只股票 [5] - 食品饮料、美容护理和汽车等领域也有个别公司位列其中 [5] 部分高价股背景与市场表现 - 中安科、云赛智联和申华控股的前身分别是“老八股”的飞乐股份、真空电子和申华实业，股价均在1992年创出高点，后续因股票拆分导致股价大幅降低 [4] - 包括贵州茅台、寒武纪-U、石头科技、禾迈股份以及爱美客在内的多只个股，股价曾突破千元大关，但随后受业绩压力、行业竞争加剧及“高送转”等因素影响，出现了不同幅度的回落 [4] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”，在上市第四天（2025年12月10日）大涨16.98%，股价突破上市首日688元高点，盘中最高触及797.97元/股，收盘报735元/股 [4]

地产股市场异动 - 12月10日午后，A股地产股异动上涨，万科A冲击涨停，最高封单资金一度达到27.385亿元，财信发展、华夏幸福涨停，金地集团、保利发展、绿地控股等跟涨 [2][3] - 港股内房股同步走高，万科企业股价一度飙升超19%，融信中国、融创中国涨超12%，世茂集团涨11%，中国金茂涨逾9%，碧桂园涨超5% [2][3] - 万科多只境内债券价格大幅上涨，“22万科04”涨超42%，“23万科01”涨超34%，“22万科06”、“22万科02”、“21万科06”涨超33%，“21万科04”涨超30% [3] 万科异动的核心触发点 - 市场异动的核心触发点可能是12月10日召开的“22万科MTN004”债券持有人会议 [3] - 该笔20亿元中期票据原定于12月15日到期，其展期方案备受市场关注，被视为修复市场信心的决定性因素 [3] 行业层面的利好政策预期 - 市场近期关于房贷贴息政策的讨论增多，该政策被认为与行业上涨有一定关联 [4] - 2023年至今，包括南京、长春、运城、武汉等在内的多个城市已出台购房贷款贴息政策 [4] - 房贷贴息政策既可降低购房成本，又可对市场预期产生正向作用，有望一定程度促进市场筑底回稳 [4] - 政策有望分步推进，优先覆盖新增首套房贷，逐步向高风险存量贷款延伸，目标是通过财政贴息收敛房贷利率与租金回报率利差，稳定房价预期 [5] 行业现状与政策支持背景 - 房地产行业整体仍处于调整期，2025年1—10月新房销售中房贷首付比例达68.22%，显示居民购房杠杆率偏高 [5] - 当前财政空间充足，超长期特别国债扩容及央行购债操作为政策落地提供资金支持 [5] - 政策精准导向首套及改善型需求，银行参与积极性高，贴息模式可提升信贷投放效率并保障盈利 [5]

全球市场波动加剧 - 日韩股市早盘高开后双双跳水，日经指数由涨近1%转为跌超0.5% [2][3] - 新加坡、马来西亚、越南、菲律宾等亚太股市全线走弱 [2] - A50期指快速跳水，跌幅一度达1%，拖累A股与港股市场情绪 [2][3] 日本央行鹰派信号引发市场调整 - 日本央行行长强烈暗示可能在12月加息，并警告政策调整过晚可能引发高通胀风险 [2][3] - 鹰派信号导致短期日元和日本国债收益率快速上行，引发市场波动 [2][3] - 日本6个月期国债继续暴跌，多个期限国债走势疲弱 [2] 日本国债市场流动性恶化 - 彭博“国债市场流动性压力指数”及日本央行调查显示，自4月以来日本国债市场流动性恶化 [5] - 5月20日，20年期国债拍卖投标倍数为2012年以来的历史最低水平 [5] - 国债市场流动性压力指数已超过2023年第一季度的尖峰水平，接近2008年峰值 [5] 历史经验显示市场冲击或有限 - 广发证券分析近五次日本央行收紧货币政策时的市场反应，发现日元基本呈现“提前反应、落地平稳”的特征 [5] - 政策落地前1个月，日元因紧缩预期而升值，落地后震荡走平 [5] - 日股短期通常小幅回调，美股标普500指数中位表现为短期盘整，10年期美债利率几乎未受明显影响 [5] - 预计本次日本央行加息对流动性冲击程度偏弱 [5] 中国CPI数据带来政策预期扰动 - 中国11月CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高 [2][3] - 同比涨幅扩大主要受食品价格由降转涨拉动 [3] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上 [3] - CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响 [3] 当日A股市场表现 - A股开盘后，创业板指一度跌超2%，沪指一度跌近30点 [3] - 培育钻石、创新药、电池等板块跌幅居前 [3] - 沪深京三市下跌个股一度超过3600只 [3] - 港股近期持续处于弱势状态 [3]

沐曦股份IPO市场热度与发行概况 - 沐曦股份以104.66元/股的发行价成为2025年A股新股发行价第二名[3] - 公司网上发行认购倍数高达2986倍，显示市场申购极为踊跃[5] - 网上有效申购户数达517.52万户，最终中签率低至0.0335%，中签难度甚至高于近期上市的同行摩尔线程[3][6] 公司业务与投资亮点 - 沐曦股份是国内高性能GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台[4] - 公司主营业务为研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品[4] - 公司受益于AMD基因加持，有望充分受益于国产替代的持续推进[4] - 公司持续丰富产品矩阵，新一代训推一体芯片曦云C600预计于2025年底进入风险量产阶段[4] 估值与市场稀缺性 - 沐曦股份发行价对应市销率为56.4倍，而同业可比上市公司2024年平均市销率为127.4倍[5] - 公司在A股资本市场的稀缺性以及摩尔线程的成功IPO，共同推动了其IPO的火爆[5] 机构参与及配售情况 - 公募基金是网下配售主力，获配金额约14亿元[3] - 近100家公募机构旗下产品获配，获配数量超过1300万股[8] - 网下最终发行数量为2282.9081万股，占扣除战略配售后发行数量的70.26%，其中A类投资者（包括公募基金等）获配数量占比高达98.04%[8] - 具体机构方面，易方达旗下产品获配金额超2亿元居首，南方基金接近2亿元，工银瑞信基金、富国基金等获配金额均超1亿元[9] 行业背景与参照 - 此前不久，同行公司摩尔线程在科创板上市，首日股价暴涨425.46%，按收盘价估算中一签浮盈约24.31万元[4] - 在摩尔线程的IPO中，94家公募机构旗下的3670只产品获配2274.06万股，获配金额达25.99亿元，上市首日浮盈约110.57亿元[7]

论坛主旨与行业共识 - 论坛主题为“科创引领新经济 数智驱动新发展”，汇聚200多家金融机构的700多位嘉宾，共同探讨金融科技助力新兴产业与构建高质量资管生态 [1] - 行业共识认为资管行业正面临科技与金融深度融合的历史性机遇，数智化是推动行业转型升级的核心动力 [1] - 未来3到5年行业将呈现多元融合、协同共赢的核心趋势，数字化与AI技术是核心驱动力 [14] 东方财富的战略与观点 - 东方财富将持续深化AI+金融战略布局，与行业同仁携手构建更具韧性的行业发展新生态 [1] - 东方财富证券研究所对2026年A股策略展望为“智能浪涌，逐牛攀高”，认为A股有望延续牛市，重点关注企业盈利超预期、中国AI进展超预期及中美务实合作深化三大预期差 [2] - 建议布局泛AI、周期反转与国际化三条主线，覆盖AI应用、半导体、新能源、有色、化工、工程机械等行业 [2] - 策略上强调“成长与周期共舞”，把握结构轮动机会 [2] - 东方财富首席科学家介绍“妙想金融大模型”正加速重塑专业投研体系，实现从信息获取到观点生成的端到端自动化，并将此能力普惠化给个人投资者 [12] - 未来财富管理的核心在于对用户的个性化理解与长期跟踪，构建多智能体互联的专属AI财富顾问体系是关键路径 [12] 银行及理财子公司的数智化实践 - 浦发银行专家指出中国金融体系需构建适配新质生产力的金融平台，强化要素配置与风险资本供给 [3] - 建信理财将科技策略作为公司未来战略重心，全面推进“体系化、数字化、智慧化”战略，并加快AI应用以赋能理财产品生命周期管理，打造“智慧资管生态” [6] - 兴银理财认为理财行业在资管新规下转型初见成效，但面临产品结构不够多元、收益创造能力下降等挑战 [8] - 未来行业需从客户需求洞察入手，优化产品体系，转变投资范式，强化主动管理和客户服务能力 [8] - 在圆桌讨论中，嘉宾认为理财公司应侧重产品整合与风险预算设计，扮演“系统集成商”角色 [14] 基金公司的转型与探索 - 天天基金总经理表示数智时代行业核心是靠AI实现立体化用户理解，穿透显性需求触达隐性诉求 [5] - 天天基金已构建用户数据动态分析体系，并应用于理财师服务、情绪识别、运营提效等场景，同时携手投顾机构探索AI投顾服务 [5] - 国泰基金认为数智化转型是必答题，已构建投研、业务、合规、服务、技术“五位一体”转型体系，转型的本质是对业务思维、组织模式的系统性重塑 [10] - 在圆桌讨论中，嘉宾认为公募基金应发挥投研优势，成为核心“工具提供者” [14] 行业发展趋势与生态构建 - 数智化转型是响应国家战略、破解行业痛点、满足客户需求的必然选择 [10] - 数字化与AI技术既能助力资产端深度发掘，通过专属估值体系把握科创企业价值，又能实现客户与产品的精准适配，同时赋能投研、运营、风控全链条升级 [14] - 机构需坚守以客户为中心，优化投资者体验，通过多资产多策略布局应对市场波动 [14] - 行业需在服务实体经济、支持硬科技发展中实现生态共生与长期共赢，把握净值化转型后的万亿级发展空间 [14] - 论坛为资管行业搭建了交流平台，行业将积极响应国家科技创新战略，以数智技术驱动转型升级，构建更具韧性、更富创新活力的生态 [17]

欧盟对谷歌AI业务的反垄断调查 - 欧盟委员会于12月9日宣布，已对谷歌涉嫌违反欧盟竞争规则的行为启动反垄断调查[2][3] - 调查核心是担忧谷歌可能滥用市场支配地位，通过自有人工智能工具排挤竞争对手[2][3] - 具体调查内容包括：谷歌是否向网络出版商强加不公平条款，以及其生成式AI服务（“AI概览”和“AI模式”）在多大程度上依托网络出版商的内容而未给予合理报酬[3][4] - 调查还涉及谷歌使用YouTube上传的视频及其他内容来训练其生成式AI模型，而未向创作者提供适当补偿或拒绝选择权[5] - 欧盟反垄断专员表示，此举旨在保护内容创作者并确保AI市场的公平竞争[5] - 调查使谷歌面临更大监管压力，全球监管机构正持续审视AI开发者获取和应用训练数据的方式[5] - 根据调查结果，谷歌可能面临罚款或业务模式调整，最终决定可能在2026年前重塑欧盟对AI内容使用的监管范式[5] 欧盟对Meta AI业务的反垄断调查 - 欧盟委员会于12月4日宣布，已就Meta限制AI服务商访问WhatsApp展开反垄断调查[6] - 调查核心是担忧Meta为WhatsApp AI工具实施的新政策，可能会阻止竞争对手的AI服务提供商通过WhatsApp在欧洲市场推出商业服务[6] - Meta的新政策将于2026年1月15日正式生效，可能导致竞争性AI供应商无法通过WhatsApp触达用户[6] - 此次调查源于多家小型企业投诉，指控Meta通过新政策限制其他AI供应商访问，可能为其Meta AI系统创造不公平优势[6] - 若查实违规，Meta或面临高达其全球年营业额10%的罚款[6] - Meta回应称指控毫无根据，并指出AI领域的竞争依然激烈，用户可通过多种渠道获取服务[7] 市场与公司表现 - 在美股市场上，谷歌的股价近日维持高位震荡，该公司股价在消息公布后的周一下跌2.29%[2] - 截至该交易日，谷歌总市值报3.79万亿美元，折合人民币约26.77万亿元[2] - 周二美股盘前，谷歌股价继续下跌0.6%[2]