文章核心观点 - 芯片产业链迎来多重利好催化 包括头部机构上调目标价和存储芯片涨价预期 [3][4] - 芯原股份获高盛目标价上调至220元 主要基于AI订单驱动的增长前景和收购带来的战略布局完善 [4][5][6][7] - 存储芯片行业供需关系变化推动价格普涨 美光科技暂停报价并计划调涨20%-30% 闪迪已先行涨价10%以上 [4][8][9][10] 芯原股份目标价上调与业绩预测 - 高盛将芯原股份未来12个月目标价由193元上调至220元 维持买入评级 较当前股价存在近20%上行空间 [4][5][6] - 目标价上调基于2029年46倍P/E折现估值 2026年市销率估值达23倍 处于历史区间高位 [6] - 公司7月初至9月中旬新订单同比增长86% 在手订单达30亿元 其中64%来自AI计算板块 [5] - 高盛下调2025年净利润预测至亏损1800万元（原预测1.39亿元） 主因研发费用率提升至47% [5] - 2026-2030年净利润预测分别上调2%-7% 2027-2030年营收预测均小幅上调 [5][6] - 2029-2030年毛利率预计提升1-2个百分点 运营利润率和净利率分别升至28%-30%和26%-29% [6] - 公司股价9月12日涨停至183.6元/股 创历史新高 年内累计涨幅达250.18% 总市值965.21亿元 [6] 芯原股份战略收购 - 公司拟收购芯来科技97.0070%股权 弥补CPU IP领域空白 构建全栈式异构计算IP平台 [7] - 收购旨在提升AI ASIC业务设计灵活性和市场竞争力 [7] 存储芯片行业涨价动态 - 美光科技暂停DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等产品报价一周 计划调涨20%-30% [4][9] - 汽车电子产品涨幅预计达70% [9] - 闪迪已宣布存储产品涨价超10% [4][9] - DRAM价格指数半年涨幅约72% [9] - 四季度全球存储芯片价格或迎普涨 摩根士丹利预计NAND价格涨势持续至2026年 [10] 存储芯片供需分析 - 需求端：AI应用推动数据中心、客户端、移动领域存储需求强劲 AI服务器对高端存储需求远超传统服务器 [4][9][10] - 供给端：头部厂商主动减产 产能向高端产品转移导致传统产品供应紧缩 [4][9][10] - 技术迭代：NAND向超高层堆叠发展 DRAM向HBM高带宽方向升级 带动产品价值提升 [10] - 应用层面：存力成为AI基础设施核心 催生分层存储与可信存储需求 [10]

商务部反歧视和反倾销调查 - 商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 美国在集成电路领域对华采取一系列禁止和限制措施 包括301调查和出口管制措施等 这些保护主义做法涉嫌对华歧视 是对中国发展先进计算芯片和人工智能等高科技产业的遏制打压 不仅危害中国发展利益 还严重损害全球半导体产业链供应链稳定 [3][5][6] - 商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查 调查涉及自美进口的通用接口和栅极驱动芯片 2022至2024年 申请调查产品自美进口量累计增长37% 进口价格累计下降52% 压低和抑制了国内产品销售价格 对国内产业的生产经营造成损害 [3][7] 中国半导体行业协会声明 - 中国半导体行业协会对商务部发起的反倾销和反歧视调查表示支持 半导体产业的健康发展需要一个公平的环境 协会赞成并鼓励企业通过持续的技术创新 产业链上下游协同 平等互利的国际合作 按照市场规则良性竞争 共同推动半导体产业进步 [4] 调查依据和原则 - 反歧视调查依据《中华人民共和国对外贸易法》第七条 第三十六条 第三十七条等规定开展 后续根据实际情况对美采取相应措施 调查将坚持公正 公平 公开的原则 欢迎包括中国国内产业 企业在内受美方措施影响的各利害关系方积极参与 [5][6] - 反倾销调查是应中国国内产业申请发起 符合中国法律法规和世贸组织规则 调查机关将依照法定程序开展调查 充分保障各利害关系方权利 并根据调查结果客观公正作出裁决 [7]

美联储利率决议预期 - 市场预计美联储9月会议有93.4%概率降息25个基点至4%-4.25%利率区间 存在极微弱可能性降息50个基点 [3] - 交易员加大降息押注 预期年底前可能再降息两次 [3] 美联储主席候选人动态 - 贝莱德高管Rick Rieder成为接替鲍威尔的热门人选 其主张基于前瞻性框架评估经济而非滞后数据 [3][4] - 美国财长贝森特已面试4名候选人 最终将向特朗普提供3-4人候选名单 Rieder因对微观宏观驱动因素的理解受青睐 [4][5] 货币政策观点分歧 - Rieder主张美联储应降息50个基点 为市场普遍预期25基点的两倍 强调美联储独立性重要但需更具创新性 [3][6] - 复兴宏观研究认为劳动力市场降温及通胀温和支持降息50基点 但预计实际妥协为25基点 [7] - 中信证券维持年内降息三次各25bps预测 认为降息交易是近期主线 [7] - 中金公司预计9月降息25基点10月或再降息 但指出降息空间受类滞胀风险限制 [8][9] 经济数据支撑 - 美国8月CPI符合预期 总体CPI同比增速可能维持在3%附近徘徊 [7] - 就业增长近乎停滞 通胀压力持续积累 短期"滞"的压力超过"胀" [8]

直播活动概述 - 由天天基金独家播出《一周讲透AI赛道》直播特别策划 聚焦AI产业作为科技革命核心驱动力的主题[2] - 邀请5家基金公司行业专家分享实战经验 深度解析AI技术前沿趋势、应用场景爆发点及产业链投资逻辑[2] - 直播时间为9月15日至19日 每日设有不同AI投资主题专场[5][7][9][11][13] 每日主题及嘉宾安排 - 9月15日周一14:00主题《"人工智能+"背后的投资机遇》[5] - 9月16日周二11:00主题《CPO还能买吗》出席嘉宾德邦基金雷涛和小鹿[7] - 9月17日周三13:30主题《AI浪潮下的科技投资新范式》[9] - 9月18日周四14:00主题《AI算力仍是主线吗？后续怎么挖掘机遇？》出席嘉宾信达澳亚基金刘小明[11] - 9月19日周五14:00主题《透视AI产业链 把握投资新趋势》[12][13] 观众参与机制 - 通过扫描二维码或点击文末阅读原文在天天基金APP参与直播互动[5][18] - 提供指定AI赛道基金18元抵扣券 100元京东卡 吹风机 星星人盲盒等抽奖礼品[5]

核心观点 - 八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025年汽车销量3230万辆（同比增长3%），新能源汽车销量1550万辆（同比增长20%），汽车制造业增加值增长6%，通过扩大消费、提升供给质量、优化环境及深化国际合作实现行业稳增长 [3][5][13] 主要目标 - 2025年汽车销量目标3230万辆（同比增长约3%），其中新能源汽车1550万辆（同比增长约20%），汽车出口稳定增长，汽车制造业增加值增长6% [5][13][37] - 2026年行业运行稳中向好，产业规模和质量效益进一步提升 [5][13][37] 扩大国内消费举措 - 推进公共领域车辆电动化试点，25个试点城市新增推广新能源汽车70万辆以上，深化新能源车险改革，落实购置税和车船税减免政策 [5][15] - 支持汽车以旧换新、新能源公交车及电池更新，鼓励限购地区优化政策，促进二手车流通改革 [5][16] - 推动智能网联技术应用，开展“车路云一体化”试点，加快V2X/5G通信模块前装，有条件批准L3级车型准入 [5][17] 提升供给质量举措 - 加快突破汽车芯片、操作系统、人工智能、固态电池等关键技术，开发智能交互和智能驾驶功能 [6][18] - 推进新能源汽车、动力电池、自动驾驶等重点标准研制，加强生产一致性监管 [19] - 保障产业链供应链稳定，开展大中小企业“发榜揭榜”工作，培育特色产业集群 [19] 优化产业发展环境举措 - 完善充换电基础设施网络，推动高速公路充换电建设，实现县乡充换电“乡乡全覆盖” [21] - 推进汽车准入管理改革，研究生产企业集团化管理，支持龙头企业做优做强 [21][22] - 规范产业竞争秩序，加强成本监测和价格调查，打击虚假宣传和商业诋毁行为 [6][22] 提升国际开放合作举措 - 鼓励研发适用海外市场的产品，完善国际营销和售后服务体系，建设国际化公共服务平台 [7][23][50] - 提升出口金融服务水平，鼓励金融机构提供信贷和资金管理产品，优化出口信用保险服务 [23][49] - 完善物流运输体系，制定动力电池铁路运输指南，推动港口基础设施建设，建立海外备件仓 [24][52] - 深度参与国际标准法规制定，加快新能源汽车碳足迹标准国际互认，举办国际交流活动 [24][25][51] 技术创新与数字化转型 - 推动人工智能在研发设计、生产制造等场景应用，开展智能工厂梯度培育 [6][20] - 构建数字化转型场景图谱，培育面向场景的数字化产品和解决方案 [6][20] 人才培养 - 编制新能源汽车人才需求预测报告，建立重点人才清单和人才库 [7][27] - 鼓励校企联合培养，支持卓越工程师实践基地建设，加大芯片、操作系统等领域高层次人才引进 [7][27]

科创债ETF产品动态 - 第二批14只科创债ETF于9月12日开售 每只产品限额30亿元 [3] - 天弘科创债ETF当日结募 认购资金超29亿元 募集期仅1天 [3][4] - 产品跟踪中证AAA科创债指数 成分券主体评级AAA 隐含评级AA+及以上 99%为央国企发行 央企占比超50% [4] 科创债ETF产品特点 - 具备T+0交易、0.2%最低档费率、高信用资质投资标的和高投资性价比 [4] - 指数自2022年6月底年化收益率4.37% 年化波动率1.05% 最大回撤-1.41% 夏普比率2.42 [4] - 债券指数基金具有管理费率低、工具属性强、底层资产透明和交易配置方便优势 [7] 首批产品市场表现 - 首批科创债ETF上市后五个交易日规模突破千亿元 截至9月12日达1230.98亿元 [6] - 9家公募旗下产品规模突破百亿元 包括嘉实、鹏华、华夏和富国等 [6] - 7月7日首批产品发行规模合计289.88亿元 [6] 科创债市场概况 - 科创债存量规模占信用债总规模7% [6] - 今年5月单月发行量突破3600亿元 创2021年以来最高水平 [6] - 科创债是由科技创新领域相关机构发行或募集资金用于支持科技创新发展的信用债 [5] 行业观点与展望 - 科创债ETF稀缺性填补债券投资工具空白 未来若债基赎回费率变动将增强其优势 [3] - 宏观利率水平或保持低位运行 债券市场有望延续牛市格局 [6] - 科创债发行主体多处于技术突破期 研发成果商业化可能传导至债券价值 [6]

扫描二维码 或 点击文末阅读原文 在天天基金APP参与直播互动，更有 指定AI赛道基金18元抵扣券、 100元 京东卡、吹风机、星星人盲盒等 超多好礼等你来抽~ 9月15日 周一 14:00 主题： 《"人工智能+"背后的投资机遇 》 由天天基金独家播出的《一周讲透AI赛道》直播特别策划即将上线！ AI产业正成为科技革命的核心驱动力。 本期直播栏目邀请了来自 5家基金公司的行业专家分享实战经验 ， 深度解析AI技术前沿趋势、应用场 景爆发点及产业链投资逻辑。 欢迎一键预约并收看直播，和小天共赴AI新纪元！ 出席嘉宾： 易方达基金 李俊池、王浩然 主题： 《CPO还能买吗？ 》 出席嘉宾： 德邦基金 雷涛、小鹿 9月16日 周二 11:00 主题： 《AI浪潮下的科技投资新范式 》 9月17日 周三 13:30 出席嘉宾： 天弘基金 洪明华、倩倩 9月18日 周四 14:00 主题： 《AI算力仍是主线吗？后续怎么挖掘机遇？ 》 出席嘉宾：信达澳亚基金 刘小明 9月19日 周五 14:00 主题： 《透视AI产业链 把握投资新趋势 》 出席嘉宾： 南方基金 赵卓雄、小池 免责声明 以上观点来自相关机构，不代表天 ...

2025年9月15日-9月21日 设有网络安全 fity有日家安全 2025年国家网络安全宣传周 在数字化浪潮席卷全球的今日 网络如同一张无形却又紧密相连的大网 将我们的生活紧紧交织在一起 然而 在这看似便捷与精彩的网络世界背后 却潜藏着诸多安全隐患 下面我们来了解一下网络安全知识吧！ 《中华人民共和国数据安全法》 2021年6月10日,第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十 九次会议通过,自2021年9月1日起施行。 是我国数据领域的基础性法律,也是国家安全领域的一部重要法律。 《汽车数据安全管理若干规定 (试行)》 网络安全法律法规体系 cc 《中华人民共和国网络安全法》 2016年11月7日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十 四次会议通过,自2017年6月1日起施行。 是我国第一部全面规范网络空间安全管理方面问题的基础性法律,是我 国网络空间法治建设的重要里程碑,是让互联网在法治轨道上健康运行 的重要保障。 《关键信息基础设施安全保护条例》 2021年4月27日,经国务院第133次常务会议通过,2021年7月 30日,国务院总理签署中华人民共和国国务院令第745号公布, 自2021年9月1日起 ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 财政部部长蓝佛安9月12日在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表 示， 财政政策统筹考虑防风险和促发展，始终留有后手，未来财政政策发力空间依然充足。 "下一步，财政部门将继续保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，加强对形势的前瞻研判， 做好政策储备，主动靠前发力，为经济社会高质量发展贡献财政力量。" 蓝佛安 说。 全国一般公共预算支出 五年预计超过136万亿元 谈及"十四五"时期财政事业的发展成就，蓝佛安介绍，国家财政实力大大增强，集中财力办成许多 大事要事。 一方面，收入"蛋糕"越来越大 。"十四五"时期，全国一般公共预算收入预计达到106万亿元， 比"十三五"时期增加17万亿元，增长约19%。地方财政实力稳步壮大，从2024年数据看，16个省 份财政收入比2020年增长20%以上；7个省份超5000亿元，其中2个省份超1万亿元。 另一方面，支出强度前所未有 。全国一般公共预算支出五年预计超过136万亿元，比"十三五"时期 增加26万亿元，增长24%。同时，结构不断优化 ...

A股市场表现 - 沪指下跌0.12% 深成指下跌0.43% 创业板指下跌1.09% [5] - 全市场1926只个股上涨 3373只个股下跌 上涨家数减少789家 降幅29.06% [6][7] - 总成交额25483.12亿元 总成交量157948.1万手 [7] 板块表现分化 - 存储芯片板块逆市大涨 精智达涨停20% 德明利涨停10% 美光宣布存储产品价格上涨20%-30% [8][9] - 算力芯片龙头寒武纪盘中涨超9% 股价突破1520元 [9] - 有色板块集体走强 北方铜业涨停10.01% 盛达资源涨停10.02% [10][11] - 地产股盘中拉升 荣盛发展 华夏幸福等涨停 [11] - 银行板块走低 浦发银行下跌3.68% 交通银行下跌1.93% [12][13] - 券商板块表现疲软 国海证券下跌3.26% 东方证券下跌1.98% [14] 港股市场表现 - 港股三大指数涨超1% [15] - 阿里巴巴大涨5.37% 股价151港元 成交额222.77亿港元 因在AI模型训练中引入自研芯片 [16][17] - 恒大物业盘中大涨超23% 因潜在竞购方表达兴趣 [18] - 药捷安康-B股价暴涨超120% 核心产品替恩戈替尼获临床默示许可 [19]