AI行业动态 - 北美大型CSP和中东欧洲主权云项目推动AI服务器需求稳健 2025年AI服务器出货量预计维持双位数增长 但2024年全球AI服务器出货量增速微调至24 3% [3] - Anthropic年化收入达40亿美元 较年初增长近四倍 [4] - OpenAI与Meta爆发人才争夺战 Meta新成立超级智能团队包含OpenAI前员工 OpenAI正评估研究团队薪酬 [4] 智能手机市场 - 杰富瑞下调2025-2027年智能手机销量预期2-4% 主因美国关税政策不确定性 安卓库存高企和中国补贴减少 [6] - 中国618期间iPhone销量同比增长19% 远高于去年7%的增幅 推动中国市场本季度增长约10% [7] - 安卓设备在618期间仅增长1% 海外库存高于中国市场 预计下半年将持续面临折扣压力 [7] 芯片与硬件 - 蔚来ET9搭载全球首颗车规级5nm智驾芯片 量产时间比英伟达早三个月 [4] - OpenAI否认计划大规模采用谷歌TPU芯片 目前仅进行早期测试 主要依赖英伟达GPU和AMD AI芯片 [8][9] - 谷歌未向OpenAI提供最强性能TPU 保留最先进版本用于内部Gemini等项目 [9][10]

AI技术布局 - Datadog在DASH 2025活动上展示了面向基础设施监控平台的全新AI功能，包括AI工作负载的观察、分析、响应和自动化[1] - 公司与OpenAI、Anthropic和ServiceNow等主要AI提供商合作，提供全面的AI代理可观察性功能[1] - 平台新增GPU优化和故障排除功能，可实时监控AI集群的部署和性能[3] - 6月10日发布了AI代理，涵盖事件响应、产品开发和安全训练，可集成到核心平台实现工作流自动化[3] - 推出Code Security工具和Datadog LLM Observability，用于检测漏洞和监控AI模型完整性[3] 财务表现 - 2025财年第一季度收入增长24.6%，调整后营业利润增长1.2%[4] - 年经常性收入超过10万美元的客户持续增长，使用8种以上产品的客户比例上升至13%[5] - 收入增长率从2022年Q1的82.8%逐步放缓至2025年Q1的24.6%[6] - 非GAAP毛利率保持在80%以上，调整后营业利润率从2022年Q1的23.1%降至2025年Q1的21.9%[6] - 预计2025财年收入增长20%，调整后营业利润下降6.5%[7] 市场前景 - 云托管成本上涨和AI技术投资短期内对利润率造成压力[8] - 预计可观测性市场2024-2032年复合年增长率为10.5%[8] - 分析师预测公司年利润率将增长360个基点，主要来自产品附加率提升和运营杠杆[8] - 预计2025-2034年收入保持20%年增长，经营利润率从5.6%提升至38%[10] - 自由现金流预计从2025年的9.62亿美元增长至2034年的60.18亿美元，年增长率23.4%[10] 竞争分析 - ServiceNow拥有自己的服务可观测性平台，并在IT基础设施可观测性市场扩张[13] - ServiceNow的优势在于能从自有平台收集各种数据，且具有更强的创新能力[13] - Datadog通过DASH 2025明确传达了在核心平台中整合AI能力的战略[13] 估值分析 - 采用DCF模型计算，设定WACC为10.5%，终端增长率5%[11] - 公允价值计算为每股145美元[12]

AI快报 - 百度发布文心大模型4.5系列开源模型，英特尔OpenVINO成功适配0.3B参数量的稠密模型并在酷睿Ultra平台部署[3] - 百度飞桨与英特尔OpenVINO深度合作，适配PaddleOCR等模型广泛应用于金融、医疗等领域[3] - 小米发布AI眼镜支持多模态功能，被研报视为重要端侧AI产品[4] - Meta成立超级智能实验室，由Scale AI前CEO领导，新增11名AI研究人员致力于开发前沿模型[5][6] - 微软VS Code推出GitHub Copilot Chat支持AI Agent自动化编程，可处理多步骤编码任务[7][8] - 苹果考虑采用Anthropic或OpenAI技术升级Siri，可能放弃内部模型[9][11][13] 七巨头日报 - 苹果与OpenAI和Anthropic洽谈，测试其AI模型在苹果云基础设施运行[11][13] - 苹果股价因考虑外部AI模型支持Siri上涨2%[12] - 苹果已批准数十亿美元预算用于明年运行自研AI模型[14] - 欧洲计划建设AI超级工厂，目标采购至少300万块最新AI GPU[16] - 英伟达占据AI加速器市场70%-95%份额，AMD份额较小[17] - 欧盟将拨款230亿美元建设4座AI超级工厂，年底公布选址细节[18]

特斯拉Robotaxi服务上线 - 特斯拉无人驾驶出租车Robotaxi服务在得州奥斯汀正式上线，首批投入十台焕新Model Y，后续预计将有Cybercab等更多车辆加入车队[4][5] - 当前服务仍在地理围栏内试运营，仅限受邀用户通过Robotaxi APP呼叫车辆并绑定银行卡付费[6] - 特斯拉账户可自动同步用户支付信息、媒体娱乐、座椅调节等设置，提供个性化体验[7][8] 马斯克对Robotaxi的愿景 - 马斯克认为Robotaxi将彻底改变交通方式，创造"自主、共享、电动"的未来，是"万亿美元级机会"[9][10] - 特斯拉Robotaxi基于纯视觉技术，相比激光雷达方案具有成本和效率优势，无需昂贵硬件或地图测绘[11][12] - 无人驾驶特征使运营时长远超人类，预计每车每周运行超40小时，毛利率可达70-80%[15] - 设想车主可加入Robotaxi网络，盘活闲置车辆价值，类似Airbnb和Uber结合[15] 面临的挑战 - FSD技术的安全性和效率性是关键挑战，目前每辆车配备副驾安全员（无刹车踏板）[18][19] - 政策阻力明显，奥斯汀上线前遭遇反对并要求推迟以配合新自动驾驶法律[22][23] - 需证明单订单运营效率优于传统出租车，才能获得用户长期选择[19] 市场竞争格局 - Waymo在美四城服务量实现五倍增长，每周提供超25万次出行，车队规模突破1500辆，已完成1000万次行程[24] - 百度萝卜快跑累计服务突破1100万次，2025Q1服务140万次（同比+75%），正拓展东南亚市场[26] - 特斯拉优势在于数百万辆存量车可快速规模化，纯视觉技术避免额外硬件成本[28][29] 市场关注点 - 行业期待特斯拉能以更低成本实现无人出租规模化落地[31] - 未来看点在于特斯拉能否在运营规模和覆盖范围上超越Waymo和萝卜快跑[31] - 进展将成为资本市场对特斯拉估值的关键要素之一[31]

特朗普施压美联储降息 - 美国总统特朗普通过手写便条要求美联储大幅降息至1% 指责美联储主席鲍威尔让美国损失巨额财富并应感到羞耻 [3][4] - 特朗普称若美联储尽职可节省数万亿美元利息支出 当前利率政策导致政府需拨付更多资金偿还债务利息 [3][7] - 特朗普将实施八次降息的欧洲央行作为榜样 抨击鲍威尔在别国持续降息时按兵不动 [7][8] 美联储人事变动风波 - 特朗普威胁撤销鲍威尔职务并敦促其提前辞职 同时放风将提前物色接替人选 可能扰乱政策沟通机制 [5] - 财政部长贝森特提议先任命新主席接替明年1月空缺席位再晋升为主席 但未透露具体候选人 [5][9] - 下任美联储主席需承诺降息 这一条件可能动摇央行长期独立于白宫的传统 [6] 政策立场分歧 - 尽管去年已降息1个百分点 美联储近期坚持观望策略 应对特朗普关税政策带来的经济不确定性 [7] - 财政部长贝森特认为特朗普关税带来的通胀将是暂时的 暗示不认同立即降息的必要性 [10] - 欧洲央行行长拉加德公开支持鲍威尔 称其定义了勇敢央行行长的标准 [8]

股价表现与估值 - 英伟达股价自4月初低点86.62美元反弹约80%创历史新高[1] - 当前市销率略低于历史平均水平 反映估值可能被低估[1] - 市场未充分反映Sovereign AI带来的长期增长潜力[12] 财务业绩 - 2026财年Q1总收入440.62亿美元 同比增长69%超预期8.1347亿美元[4] - 调整后毛利率61% 环比降12.5个百分点 主因H20相关费用45亿美元[4] - 调整后EPS 0.81美元 同比增33% 若剔除H20影响可达0.96美元(同比增57%)[4] - 运营现金流274.14亿美元 同比增79% 远超营收增速[8] 核心业务表现 - 数据中心营收391.12亿美元 同比增73% 为各业务最高增速[6] - 推理需求急剧增长 Blackwell产品贡献70%收入 过渡接近完成[6] - 云服务商5月开始提供GB300样品 Q2将批量出货[6] 资本运作与投资 - Q1资本支出13亿美元 持续投入新技术开发[8] - 股票回购达141亿美元 净现金头寸425亿美元[8] - 内部人士抛售10亿美元股票 但公司回购表明业务信心[8] 业绩指引 - Q2收入指引中值450亿美元 同比增50% 反映H20收入损失80亿美元[9] - 调整后毛利率指引72% 较Q1(剔除H20)71.3%小幅改善[9] - 全年运营费用增速预计中值30%[9] 行业机遇 - 欧盟计划采购300万个GPU 预示Sovereign AI需求启动[10] - 中东及欧洲政府合作有望成为继超大规模企业后的新增长驱动力[10] - 当前市销率未充分反映各国AI基础设施投入的长期潜力[12]

整理 | 美股研究社 在这个快速变化的时代，人工智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。 《AI日 报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行 业 洞察和价 值 分 析。 A I 快 报 值得一提的是，越来越多公司正在开发推理芯片以减少对英伟达的依赖并长期降低成本。亚马逊 和微软，以及OpenAI和Meta等大型AI推理芯片都已启动自主研发推理芯片的计划，见闻此前文 章提及，微软造芯计划受挫，Maia 100目前仅用于内部测试，Braga的AI 芯片面临至少六个月 的延迟，且预计其性能将远低于英伟达Blackwell芯片。 5.马斯克在自家社交媒体平台表示，特斯拉Model Y首次实现全自动驾驶，从工厂到客户家中， 包括高速公路，比计划提前一天完成！祝贺@Tesla_AI软件和 AI 芯片设计团队！ 随后，他补充称，"这是首次在公共高速公路上进行的完全自动驾驶，车内无人，也没有远程操 控汽车的情况。"特斯拉人工智能副总裁阿肖克・埃卢斯瓦米（Ashok Elluswamy）在评论区回 应称："是的！最高速度是 72 英里/小时。"马斯克回复："飞速！" 6.扎克伯格旗下M ...

超豪华车市场现状 - 2025年一季度中国百万级新车销量仅2.1万辆 同比暴跌53% 跌幅较2024年进一步放大 [1] - 2021~2023年百万级豪华车年销量维持在20万辆左右 当前市场加速收缩 [2] - 行业整体低迷背景下 路特斯科技(LOTUS)一季度财报呈现"亏损收窄 毛利率回升"的积极信号 [2] 路特斯财务表现 - 2025Q1营收同比下滑46%至9300万美元 运营亏损收窄56%至1.03亿美元 调整后EBITDA改善33%至-1.36亿美元 [4] - 毛利率从2024Q4的-11%回升至12% 较2024全年3%显著改善 但低于2023年15%的水平 [5][6] - 运营费用连续六个季度下降 通过供应链优化 流程再造等措施摊薄单车固定成本 [4] - 中国市场占比从24%提升至32% 与欧洲 北美形成三足鼎立格局 中国造车成本比欧洲低20%~30% [8] 产品与市场策略 - 2025Q1全球交付量1274台 同比下滑42% 主因超豪华车市需求疲软及新产品产能爬坡 [9] - 年销3万-4万辆为盈亏平衡线 当前距目标仍有较大差距 [9] - 推出限量版EMIRA Clark Edition(60台)及举办莲花杯单一品牌赛 强化赛道基因品牌标签 [13][14] - 实施"Vision80品牌复兴计划" 已推出EVIJA Eletre Emeya三款纯电车型 转型高端纯电跑车 [13] 中国超豪华市场竞争格局 - 国内超豪华市场供给端玩家稀少 本土品牌仅仰望 昊铂 红旗金葵花 尊界等 超跑领域更稀缺 [11] - 竞争分化为两派：新能源颠覆派(电驱技术突破)和文化豪华派(历史积淀+极致服务) [11][12] - 路特斯兼具英伦跑车基因(与法拉利 保时捷齐名)和电动化转型优势 形成差异化竞争定位 [13] - 通过"赛道基因+电动颠覆"双引擎战略 在品牌调性与技术溢价间寻求平衡 [16]

市场情绪与表现 - 美国市场经历一年多来最佳跨资产涨势 科技基金和垃圾债券全面买入狂潮推动市场上涨 [1] - 标普500指数创2月以来首个历史新高 投资者乐观情绪主导市场 呈现"坏消息就是好消息"特征 [2] - 看涨信心飙升至特朗普重返白宫以来最高水平 股票、债券、大宗商品和信用债市场同步上涨 涨幅媲美2024年5月以来最大月度涨幅 [4] - 市场表现出自满迹象 对贸易谈判、宏观经济放缓等地缘政治风险定价过于乐观 [6] 资产价格变动 - 标普500指数本周飙升3.4%创历史新高 Mag7股票主导价格走势 [9] - 美元连续第三周暴跌 收于2022年2月以来最低水平 [11] - 垃圾债券连续第五周上涨 10年期美债收益率下降约10个基点 [12] - 黄金连续第二周下跌 钯金创2024年10月以来最好一周表现 [13][14] - WTI原油价格暴跌13% 创2023年3月以来最糟糕一周 抹去以色列-伊朗战争所有溢价 [15] - 比特币重新站上10万美元 创近两个月最好一周 Coinbase Global Inc创2021年以来首个历史新高 [16] 资金流向与策略 - 波动率控制产品加大敞口 野村证券指标显示将出现2004年以来最大买入潮 [18] - 量化基金增加股票多头敞口 此前短暂做空几周 [18] - 部分投资者转向更便宜的小盘和中盘股及国际股票 认为标普500估值过高 [28] 经济数据与政策 - 美国6月消费者信心创四个月新高 通胀预期改善 [21] - 5月新房销售降幅创近三年最大 失业申请人数连续攀升至2021年以来最高 [23] - 5月消费者支出出现年内最大降幅 [23] - 美联储官员表示需再等几个月确认关税推动的价格上涨不会持续推高通胀 [23] 市场潜在风险 - 摩根大通将经济衰退风险定为40% 因关税政策和家庭支出疲软前景可能冲击商业信心 [20] - ARK Innovation ETF等热门基金期权市场正为重大下行风险定价 [27] - 部分策略师警告市场由FOMO(错失恐惧症)驱动 若利润率或就业数据恶化将缺乏支撑 [25]

核心观点 - 纳斯达克中国金龙指数大涨3.3%，小马智行股价飙升16.73%，领跑指数，因其被纳入指数成分股[1] - 小马智行从IPO到纳入指数仅用7个月，刷新中概股最快纪录，反映全球资本对中国硬科技路线的价值重估[1] - 随着特斯拉FSD遇阻、Waymo商业化迟滞，资本市场转向中国自动驾驶军团，指数基金被动配置预计带来数亿美元增量资金[1] 金龙指数"新贵"的含金量 - 小马智行入选纳斯达克中国金龙指数，标志着自动驾驶技术跻身中国科技出海核心阵营[3] - 小马智行是国内首个在四大一线城市获全无人Robotaxi运营许可的企业，全球自动驾驶路测里程累计超4500万公里，全无人驾驶路测里程突破800万公里[3] - 小马智行全栈自研能力突出，拥有数据闭环工具链"苍穹"，整合车云协同大数据平台与云端大规模仿真平台[3] 商业化信心与成本突破 - 小马智行第七代自动驾驶系统通过100%车规级零部件设计，硬件成本较前代骤降70%，车载计算单元成本削减80%，激光雷达成本降低68%[4] - 单辆Robotaxi改造成本控制在3万美元以内，逼近传统网约车盈亏平衡线，远低于Waymo的15万至20万美元[4][5] - 2024年Robotaxi收入同比激增200%，注册用户增长超20%，车队规模突破千台时将实现动态平衡[5] 技术普惠化的"中国方案" - 小马智行与丰田、北汽深度绑定，联合开发第七代Robotaxi量产车型，2025年下半年投放千台车队，覆盖高频出行场景[7] - 第七代车型形成三大核心优势：100%车规级量产、自动驾驶套件成本大幅下降、多车型快速适配能力[7] - 硬件成本控制在20万元区间，较国际竞品明显更低，研发-量产全闭环体系设计寿命达10年/60万公里[7] 全球化征程与出海战略 - 中国Robotaxi企业在中东开辟第二战场，小马智行、文远知行、百度等加速海外布局[11] - 中东政策空间广阔，地理条件理想，资本扶持力度大，如小马智行获沙特新未来城1亿美元投资[11][12] - 全球Robotaxi市场年复合增长率达64.1%，中东以83%增速领跑，中国企业出海节奏与区域增长极高度契合[12] 运营竞争力与市场表现 - 悉尼Robotaxi服务用户复购率达73%，夜间订单占比突破40%，显著超越Waymo One的55%日间复购率[8] - 小马智行逆势获得北上广深全无人驾驶许可，技术路线合规性优势明显[8] - 2026年澳新市场计划新增1000辆全无人Robotaxi，单车辆日均运营时长超16小时，日均营收约1800元人民币[13]