光伏行业现状 - 2024年全球新增光伏装机602GW，中国光伏各环节名义产能均超过1000GW，存在结构性产能过剩问题[3] - 名义产能虚高体现在企业高报产能、技术迭代导致P型硅料等落后产能加速退出、无效成本竞争力产能[3] - 行业需通过技术升级淘汰落后产能，并解决光伏/风电消纳及储能瓶颈[4] 通威股份业务发展 - 2015年通过收购永祥股份进入硅料产业，2016年收购光伏电池业务，2017年光伏业务营收83.8亿（硅料32.3亿、电池64.3亿）[6] - 2022年以低价中标组件集采引发行业价格战，组件毛利润率从20%以上跌至个位数[8] - 2024年电池/组件收入占比提升至69.3%（414.2亿），硅料收入占比降至33.3%（199亿）[8] 高纯硅业务表现 - 2022年销量25.7万吨，收入619亿，单价24.1万元/吨，毛利润率75.1%；2024年销量46.76万吨，收入199亿，单价跌至4.3万元/吨，毛利润率仅2%[14][15][17] - 2024年通威高纯硅市占率约30%，N型产品占比超90%，内蒙基地成本降至2.7万元/吨以下[19][20] 电池/组件业务特点 - 2024年组件销量占比提升至34.3%（46GW），较2021年增长1777%[23][25] - 原材料成本占比从2022年90%降至2024年78%，单位人工成本较2019年降低56%（2024年指数44）[27][28] - 价格呈现"抗涨不抗跌"特性：2024年电池/组件售价比2019年低68%，跌幅超过高纯硅[31][32] 一体化战略影响 - 2024年电池/组件收入占总营收45%，高纯硅占21.6%，增强经营韧性[35] - 高纯硅价格波动时，电池/组件业务可平衡利润：低价时毛利润贡献超50%（2019-2020年），高价时仍保持10%以上[36] - 对比TCL中环，通威2024年亏损率7.7%（70.4亿）低于后者34.5%（98.2亿），验证一体化优势[38]

外航暂停中国航线现状 - 英国航空高管公开呼吁将英国纳入中国30天免签政策名单以提振中英航线需求[3][4] - 英国航空自2023年10月起暂停北京—伦敦航线但保留上海/香港航班并强调为"临时性暂停"[6][7][8] - 2023年多家外航采取类似策略：澳航暂停上海—悉尼航线、北欧航空停飞哥本哈根—上海航线、维珍航空取消上海—伦敦航线[13][14][15] 外航退出中国市场的原因 - 行业退出需向中国民航总局申请否则影响未来重返机会但实际决策取决于市场需求恢复程度[19][20][25] - 中国出入境客流恢复缓慢：2024年6月美/德/英/法入境恢复率仅45%-58%上海1-5月欧美客流恢复率为2019年的20%-36%[31][32] - 地缘政治加剧成本压力：俄乌战争导致绕飞俄罗斯空域中国航司因可经俄领空获得成本优势[35][36] 中国航司的替代性扩张 - 2023年11月外航撤离后国航/东航/海航欧洲航线座位数较2019年同期分别增长24%/52%/89%[41] - 东航2024年密集开通上海至日内瓦、米兰、哥本哈根等新航线每周三班[43][44] - 扩张伴随亏损：2025年Q1国航/东航/南航净亏损分别达20.44亿/9.95亿/7.47亿元[49] 行业竞争格局变化 - 外航指责中国航司受益于补贴政策导致票价不公平竞争如汉莎航空称面临更高税费和监管成本[51][52] - 中国航司通过低价策略抢占市场份额但长期盈利能力存疑可能引发行业内部过度竞争[53]

出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 兜兜转转，英伟达H20芯片预计重新在中国开售。 7月15日，据央视新闻报道，黄仁勋在今天的采访中宣布了两项重要进展： 美国政府已批准H20芯 片销往中国，以及英伟达即将推出RTX Pro GPU。 回溯三个月前，英伟达曾发布公告称，美国政府自4月初实施新规，明确禁止对华出口H20芯片， 且任何性能水平达到H20标准的芯片产品均需提前获得出口许可，导致这款面向中国市场的特供版 芯片一度暂停供应。 值得注意的是，特朗普政府启动的多轮对华半导体限制措施，近期均已出现松动。就在两周前， 全球EDA三大巨头相继宣布恢复对华全功能工具供应。 这一系列政策的调整并不令人感到意外，因为美国政府对于半导体产业链简单粗暴的管控，完全 是在"杀敌一千，自损八百"。 现在的问题是，随着包括英伟达在内的美方相关企业在政策影响下反复摇摆，半导体"国产替 代"的节奏是否会被打乱？而黄仁勋口中即将推出的RTX Pro GPU，以及传闻中的B30芯片，对于 国内半导体及AI行业又会带来什么影响？ 这个哑巴亏，没法往下咽 "在未来的两到三年内，中国人工智能市场规模将达 ...

社会现象分析 - 南京红老头事件成为中文互联网最大规模性爱视频泄露事件 反映科技平权下男性首次面临"荡夫羞辱"的舆论压力 [6][7] - 事件中参与男性群体构成复杂 涵盖健身教练、大学生、职场人士等 打破对"性压抑男性"的刻板印象 [16][18] - 红房间伴手礼文化(西瓜/牛奶/豆油)形成独特亚文化现象 反映部分男性对性交易的心理定价标准 [24][25][28] 性别双重标准 - 大连女学生因与外国电竞选手发生关系被开除 校方以"有损国格校誉"处理 而红房间男性参与者未受实名曝光 [33][36][41] - 舆论对男性群体性丑闻保持沉默 但对女性涉外性关系进行实名转发和网暴 体现性别不平等的道德评判体系 [37][38] - 男性在涉外性关系中存在双重标准 中国男性与外国女性交往被视为"扬我国威" 反向情况则被污名化 [41] 性别符号解构 - 红房间事件证明男性性本能可与对象分离 对女性符号(如假发/裙子)的反应超越生理性别本身 [60][61][62] - 事件揭示社会性别(gender)的建构性 男性欲望更多指向符号化女性特征而非具体个体 [70][72] - 参与者将红老头彻底物化为"洞"的概念 剥离社会身份进行纯粹欲望释放 形成低成本性满足模式 [66][67][73] 权力结构颠覆 - 事件颠覆传统性别权力结构 男性从"狩猎者"变为"被暴露者" 引发群体内部身份焦虑 [52][53][55] - 男性通过割席(将参与者归为性少数群体)维护主流性别秩序 反映脆弱的社会性别认同 [48][49][54] - 性行为被异化为权力操演 男性尊严危机体现为对女性身体控制权的争夺 [74][75][76] 注：根据任务要求 已过滤风险提示/免责声明等内容 仅保留社会现象分析与商业文化观察相关要点

即时零售行业竞争格局 - 淘宝闪购日订单连续两周突破8000万单，不含0元购与自提订单 [1] - 美团即时零售日订单量从6月9000万激增至7月12日1.5亿单，其中包含3500万单"拼好饭"、5000万单"神抢手"及2000万单0元券订单 [3][7] - 京东外卖日均订单量突破2500万单后转向深耕品质赛道 [1][6] 平台竞争策略差异 - 淘宝闪购采用"品类驱动"策略，非餐饮订单同比增长超300%，8000万订单中非餐饮订单超1300万单 [9] - 美团依赖活动驱动，通过不限量大额满减券和0元自提订单刺激增长，但面临运力上限和价格敏感型消费留存问题 [7][8] - 京东聚焦品牌餐饮商家，推出"双百计划"并联合多物流链路，补贴聚焦正餐和品质商家 [6][8] 用户行为与行业变革 - 即时零售从餐饮拓展至全品类，创造"无预设、临时决策"的新消费场景，数码配件等非餐品类订单增长显著 [1][9] - 用户决策从"计划内消费"变为"临时决策"，形成"想买即得"的消费习惯，具备不可逆属性 [11] - 淘宝通过商品结构更新将传统电商行为拆解为高频"微日常订单"，利用4.57亿日活流量优势 [11] 商家生态变化 - 淘宝闪购上线后新增商家数增长39%，数码3C等非高频品类增长迅速，部分品牌实现30分钟可达 [12] - 餐饮商家面临"高单低利"困境，如书亦烧仙草河南门店单日销量超万单但含大量0元自提订单 [12][13] - 流量分发向"品效比+履约质量"并重调整，推动商家分层博弈 [13] 履约体系对比 - 美团拥有745万注册骑手网络，专职骑手超80万，平均配送时长28分钟内，众包骑手月收入9793元 [13] - 淘宝闪购注册骑手400万，高频骑手月均收入超12500元，众包骑手数量同比增长120% [14] - 淘宝通过"远场商品池+近场履约网络"重构履约路径，将部分非餐订单履约时间从1小时压缩至30分钟 [14]

江苏县域经济格局 - 江苏13个地级市均为全国百强市，百强县占据全国近1/4席位，TOP10中过半来自江苏[3] - 昆山、江阴、张家港包揽全国百强县前三，前100名中江苏占18席（如皋18位、启东20位、丹阳21位等）[4] - 连云港市GDP全省垫底，其下辖灌云县在省内排名常年靠后，形成"强省弱县"的局部反差[4] 灌云县情趣内衣产业崛起 - 该县占据全国情趣内衣60%-70%产量，出口订单占比超80%，拥有超1000家工厂[9] - 产业带动就业规模达2万人，相当于每50名县民有1人从事该行业[16] - 年销售额近80亿元，通过留守妇女劳动力实现从农业县到"中国情趣内衣之都"的转型[17] 产业发展历程 - 起源自90后创业者雷丛瑞2006年的淘宝店，早期依赖广东货源后转向自主生产[13][16] - 产业替代原有黄豆种植和豆丹养殖（豆天蛾幼虫特产），解决农业产值低下问题[11] - 跨境电商平台（SHEIN/Temu等）加速出海，2018年头部企业外贸订单占比已达90%[21][26] 国际贸易环境变化 - 美国小额免税政策（800美元以下包裹免税）2015-2023年包裹量从1.34亿件暴增900%至13.6亿件[24] - 2023年5月起美国对华加征最低30%关税，迫使企业通过"半托管模式"建立海外仓规避税收[26][27] - 价格战导致行业利润率压缩，但美国市场溢价空间仍吸引企业持续投入[23] 产业升级与转型 - 2021年县政府出台《特色服饰产业高质量发展实施方案》，建设"衣趣小镇"产业园[29] - 行业推行"去情趣化"策略，改称"轻薄主题服饰"，向常规内衣赛道拓展[31] - 产品功能从情色场景转向女性悦己消费，与普通内衣界限逐渐模糊[32]

核心观点 - Perplexity推出的Comet浏览器定位为"AI Agent原生"浏览器，旨在通过深度AI集成重构用户与信息的关系，实现从"浏览"到"思考"的范式转移 [3][4][25] - Comet的核心竞争力在于其"情境感知"与"代理执行"能力，能跨标签页整合信息并执行复杂任务，突破传统浏览器的信息孤岛限制 [9][15][22] - 公司选择"环境重构派"战略路径，试图将浏览器从工具升级为智能环境，但面临高昂订阅门槛（200美元/月）与用户习惯转变的双重挑战 [24][26][28] 产品特性 交互设计 - 采用类智能手机桌面的UI设计，打破传统浏览器标签页架构，通过侧边栏Comet助手实现统一智能中枢 [6][8][9] - 支持跨页面信息整合（如电商页面、评测、视频、论坛等），生成结构化报告（表格/摘要）并直接操作文档（Google Docs/Sheets） [10][12][15] 技术能力 - 本地化AI Agent执行批量网页操作（表单填写、跨平台操作），无需云端虚拟环境，保障数据隐私 [21] - 基于Chromium开发，兼容Chrome扩展生态，平衡创新与实用性 [30] 行业竞争格局 技术路线分化 - **工具增强派**：Chrome（Gemini）、Edge（Copilot）保持传统形态，AI作为附加功能 [24] - **代理执行派**：探索性项目实现AI初级自主性（云端生成报告） [24] - **环境重构派**：Comet为代表，彻底重构浏览器为智能环境，目标成为"思考伙伴" [25] 市场挑战 - 早期仅限200美元/月订阅用户使用，引发Pro用户（20美元/月）不满，限制用户生态建设 [28] - 需克服"Arc教训"——激进创新导致学习成本过高，需证明效率提升足以抵消适应成本 [29] 战略定位 - 瞄准专业场景（消费研究、市场分析），通过AI Agent实现工作流自动化，差异化竞争 [15][22] - 试图定义下一代互联网入口：前台简洁交互，后台AI驱动上下文理解与任务执行 [31]

TikTok编辑器的发展历程 - TikTok编辑器从简易工具逐步发展为国际内容平台中最全面的inapp视频编辑器Editor Pro，并全球上线独立编辑容器页面Editor Tab [6][7][19] - 编辑器发展经历了四个阶段：1.0简单视频剪切、2.0多轨道故事线、3.0画面质量提升、4.0 AIGC生成式内容生态 [21] - 核心战略在于打造专注于TikTok生态的智能免费工具，形成"工具-优质内容-用户互动-创作意愿"的价值飞轮 [9][11][12] 关键功能突破 - Magic功能通过"原子功能组合+一键生成式体验"设计框架实现数据逆转，奠定AIGC模板雏形 [14][15][17] - Editor Tab将工具升级为"创作+灵感跟拍+互动"复合页面，带来用户投稿量和大盘活跃度显著提升 [22][23] - 微创新如发布页预览按钮优化使每日亿级预发布用户的流失率大幅降低，投稿量显著增加 [29][30][32] AI与未来创作趋势 - AI将实现表达平权，通过Pixverse等案例显示普通用户可轻松创作爆款内容 [33][34] - 创作工具将演变为隐形AI助手，自动处理音效匹配等技术细节，用户仅需专注创意表达 [37][38] - 人格化驱动成为核心，AI通过用户画像分析使内容更贴近个人特色，塑造数字化自我 [39] 产品演进方法论 - 采用分阶段发展策略：基础能力整合→轻资产上线→体验迭代→AI工具矩阵搭建 [20] - 产品形态需随深度思考持续调整，Editor Tab历经十余次版本迭代验证全局价值平衡 [24][26] - 引用Elon Musk观点强调粗糙起步的重要性，成功产品往往从初始目标A演变为成果B [27] 行业竞争与创新 - TikTok编辑器已形成行业标杆，Instagram等平台开始模仿其工具建设模式 [6] - 未来竞争焦点转向AI赋能的系统化设计能力，需整合技术/创意/体验/审美多维要素 [40][41] - 内容平台将打破消费者与创作者的界限，实现即时互动创作的新型内容生态 [40]

品牌故事与价值观 - 1983年纽约马拉松冠军Rod Dixon采用"负分段"策略逆转夺冠，其故事成为Saucony索康尼DXN Trainer跑鞋的灵感来源，该鞋款以轻量中底和缓震结构为特色，主打"头等舱脚感" [1] - 品牌与Rod Dixon的合作将"半路蓄力、终点致胜"的价值观具象化，通过产品传递"从容胜利"的理念，强调过程智慧而非单纯速度 [3][10] - 公司联合TEDx外滩举办"胜利的半路程：中途智慧"主题大会，邀请各界精英探讨慢速成功的必要性，与品牌主张高度契合 [5][6] 产品与技术革新 - 新一代胜利23跑鞋采用三大核心技术：PWRRUN PB超临界泡棉（史上最轻）、10%中底体积加宽（提升缓震）、SRS超临界发泡鞋垫（增强回弹） [19][20] - 实验室数据显示，该鞋款在5'00"配速下能耗比竞品低3-5%，40公里后前掌压力峰值下降12%，主打"过程友好"的稳定输出 [22] - 在高端缓震赛道竞争中，公司选择差异化路线：重量同级最低，能量回馈与耐用性同步优化，避开"软弹指数"内卷 [18] 市场表现与商业策略 - 中国区直营模式成效显著：2018-2022年复合年增长率达106%，2024年大中华区GMV突破10亿元，2025Q1流水同比增长超40% [22] - DTC战略加速落地：全国160+门店覆盖47城，线上渗透率超55%，旗舰产品迭代周期从18个月缩短至11个月 [22][24] - 目标人群精准定位金融、科技、咨询领域精英，其核心用户（CFO/CIO、创业者等）人均周跑量50+公里，装备迭代敏感度高 [24] 行业趋势与竞争格局 - 中国跑鞋市场规模达920亿元，复合增速13%，大众跑者需求从"追求速度"转向"越稳越久"，长距离舒适性成为关键 [13] - 高端跑鞋用户忠诚度显著，年复购率近40%，公司通过ESG举措（如可回收中底材料）兼顾性能与可持续口碑 [27] - 行业竞争焦点从"谁更快"转向"谁更持久"，公司以技术深耕+社区陪跑+直销加速构建"慢变量"护城河 [28] 品牌文化延伸 - 百年历史背书：从矿工靴到太空靴，1977年Jazz复古跑开创"鱼骨"大底，1991年GRID系统成为首款内置减震网格跑鞋 [26] - 将跑鞋升级为文化符号，传递"健康、克制、持续精进"的精英生活方式理念，契合中产阶级对运动社交货币的需求 [26][27] - Run for Good公益基金与再生材料应用强化品牌社会责任形象，形成"性能派+可持续派"双重吸引力 [27]

核心观点 - 全球经济前景不乐观 高科技行业激励机制和分配机制存在问题 人类发展过度依赖科技寡头创造的乌托邦 [3][4][5] - 美国股市呈现高科技 国有化和反智化三大趋势 帕兰蒂尔和MP Materials是典型代表 [7][34][49] - 帕兰蒂尔股价暴涨 估值过高 但受益于美国政治生态和军工AI需求 [11][14][18] - MP Materials国有化 反映美国在关键矿产领域寻求自主可控 [37][43][48] - 智能化与反智化并存 民粹主义下民生投入不足 [49][53][54] 美国股王帕兰蒂尔 - 帕兰蒂尔股价从2024年12.45美元暴涨至2025年6月140美元 涨幅惊人 [11] - 估值指标高企 TTM 587 PB 61.82 PS 107 远超合理水平 [14] - 成功因素包括先发优势 政府合同 政治关系 以及军工AI领域领先地位 [18] - 深度参与美国军事行动 如协助定位本·拉登 支持乌克兰无人机作战 [19][20] - 积极拓展移民监控业务 2025年获得国土安全部3000万美元合同 [25][26] - 每日协助逮捕无证移民数量从660人增至1200人 未来或达3000人 [28] - 计划将监控网络扩展至欧洲和中东地区 [29] 美国稀土国有化 - MP Materials获得美国国防部4亿美元投资 占比15% 成为最大股东 [37] - 国防部承诺未来10年以110美元/公斤保底价收购钕镨氧化物 远高于中国63美元/公斤的市场价 [37][38] - 将获得1.5亿美元贷款扩大产能 计划投资数十亿美元建设新工厂 [40] - 摩根大通和高盛提供10亿美元融资支持扩产计划 [41] - 产品主要用于F35战斗机 无人机 潜艇等军事装备 实现与中国供应链脱钩 [44] - 盛和资源持有8%股份面临不确定性 反映中美稀土领域脱钩趋势 [45][46] 智能化与反智化并存 - 得州洪灾暴露预警系统缺陷 预算削减导致气象服务能力下降 [52] - 地方政府因成本考虑未安装警报系统 联邦经费申请未获通过 [53] - 科技先进性与基层防灾能力形成鲜明对比 [54] - 气候政策倒退 强化化石能源开采 削减科研机构经费 [51]