行业现状与商业模式 - 人形机器人赛道热度高但盈利困难，绝大多数机器人仍在寻找被需要的场景[5][6] - 租赁展演市场成为机器人临时的商业化去处，机器人被运往婚礼、商场、展销会与企业年会当花童、献才艺、做迎宾[6] - 租赁生意本质是满足企业借助人形机器人营造科技感的需求，由于造价高昂、产量有限，租赁是更现实的选择[13] - 行业从业者在AI商业化早期为技术找场地，让机器人进入真实生活场景[7] 产品与价格 - 宇树G1机器人官方售价9.9万元一台，但交货需等两个月，现货稀缺导致市场售价高达18万元一台[14] - 机器人租赁价格在高峰期可达1.2万元一天，机器狗租金约3000元一天[14][22] - 宇树机器人分为基础款和二次开发款，后者可根据客户需求定制行为脚本，官方报价24.9万元一台[18] - 二次开发价格从最初的六七千元一路滑落至几百元就能买到动作模板[40] 市场需求与订单情况 - 客户需求从简单的挥手迎宾升级为需要机器人表演川剧变脸等复杂才艺[24] - 五一黄金档期大型超市订单报价3.2万元一天，八天活动总价24万元，客户几乎没犹豫就同意[25][26] - 从业者平均两三天就能接到一单，靠差价一个月能赚三四万元[22] - 行业需求覆盖国家级赛事暖场、企业年会压轴节目、学校运动会方阵表演、养老院活动等[33] 竞争格局与市场变化 - 行业从3月份一条派单消息只有三四个人回复，到6月份同一条消息下有十几人抢单[40] - 智元、众擎、松延动力等品牌机器人进入展演市场，现货不再稀缺[39] - 租赁价格从1万元一天迅速跳水，6月初出现机器人配机器狗5000元一天的报价，随后有人报价3000元一天[37][38] - 宇树交货周期从两个月缩短至不到一个月，显示供应增加[39] 运营成本与风险 - 带机器人外出表演成本高昂，抛去住宿路费，现场需请兼职操控，成本至少上千元[47] - 若机器人在表演时摔倒、卡机、趴窝，不仅要赔客户钱，还需自掏腰包维修，维修费用高昂[47] - 机器人托运费用比机票贵两倍，进一步增加了运营成本[47] - 部分从业者机器过度使用、磨损严重，只能折价卖出或拆成零件处理[41] 行业前景与价值 - 租赁商虽非人工智能产业核心，但用自己的方式为科技找到了接地气的舞台[49] - 机器人表演能吸引观众驻足，有的企业还因此上了地方媒体，显示了其营销价值[47] - 从业者参与全国大型机器人演出时感到骄傲，亲历智能化浪潮[48] - 新兴行业在热潮退去后进入洗牌期，但租赁生意仍被认为有价值[49]

以下文章来源于十点人物志 ，作者参宿叁、芝士咸鱼 十点人物志 . 在这里，遇见每一个值得被记录的人 本文来自微信公众号： 十点人物志 ，作者：参宿叁，编辑：芝士咸鱼、野格，题图来自：视觉中国 你听说过"避孕套悖论"吗？ 它指的是：经济越低迷，避孕套销量反而越高。原因在于，当人们缩减外出与娱乐，居家时间增加， 性行为频率上升，带动了避孕套销量的逆势增长。 这一现象在历史上屡次得到印证。1929～1933年美国大萧条期间，避孕套年产量从约1亿只激增至5 亿只；2008年全球金融危机时，中国线下渠道销量平均增长30%～40%，韩国同期销售额上涨 19.3%，"避孕套悖论"也因此曾视为经济周期的"晴雨表"。 正因如此，2020年，全球最大的避孕套制造商——马来西亚康乐公司 （Karex Berhad） 曾乐观预 测："避孕套悖论将再次上演。" 然而现实却截然相反：那一年，康乐公司销售额骤降40%，出现上市以来首次亏损。此后，全球避孕 套销量不升反降，持续走低。 这种趋势也体现在中国市场。据《2024年中国避孕套行业发展报告》统计，国内全渠道销售额从 2023年的187.86亿元降至2024年的156亿元，一年内跌幅达 ...

消费者行为与市场反馈机制 - 消费者在不满意的消费场景下仍选择付款，实质上是对商家行为的一种正反馈和鼓励[11][12][13] - 用钱包投票是市场中最直接的信号，会促使更多商家采取类似策略，因为该模式被验证为有利可图[14][15][16] - 正确的反对方式是在结账时发现不满立即放弃购买，不给商家任何收入，以此传递负反馈[17][19][20] 负反馈的经济影响与商家对策 - 商家面对被顾客放弃的已选商品将陷入两难境地：重新分类处理存在食品安全风险，直接丢弃则产生损耗成本[25] - 当足够多的消费者采取放弃购买的行动时，商家会因负反馈积累而重新评估其商业模式的成本效益[27][28] - 市场机制的调节作用在于，当负反馈使得原有做法无利可图时，商家会自发转向更合理、更可持续的经营方式[28][35] 消费者心理与行为准则 - 消费者需要克服“来都来了”等面子心理，避免因一时妥协而助长不良商业风气[21][26] - 消费者的每一笔支出都是在为自己期望的市场环境投票，对不满意的服务应坚持“不付费”原则[30][33][34] - 核心行为准则是不惯着商家，不委屈自己，通过实际行动而非事后抱怨来维护自身权益和塑造市场[36]

星巴克中国与博裕资本的战略合作 - 2025年11月4日，星巴克官宣与博裕投资达成战略合作，共同合资运营星巴克在中国市场的零售业务 [4] - 双方愿景是将星巴克中国门店数量从截至2025财年末的8011家提升至20000家 [4] - 截至2025年9月，其主要竞争对手瑞幸咖啡总门店数已超过27000家，并有望在年底冲刺30000家 [4] 合作交易细节 - 根据协议，博裕资本将持有合资企业至多60%的股权，星巴克保留40%股权 [5] - 交易基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益 [5] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，该价值由三部分构成：出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值以及未来持续的特许权使用费 [5] 博裕资本的背景与投资布局 - 博裕资本是一家另类资产管理公司，由平安集团前总经理张子欣和TPG资本前中国区高管马雪征参与创立，管理百亿美元规模的基金 [8] - 公司投资组合超过200家企业，业务涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资 [8] - 2025年，博裕资本在消费零售领域频繁出手，上半年收购了北京SKP约42%-45%的股权，SKP在2023年销售额达265亿元 [8] - 博裕资本近年还投资了极兔速递、网易云音乐、蜜雪冰城等多个消费与科技领域头部项目 [9] 星巴克中国寻求合作的战略动因 - 星巴克新任董事长兼首席执行官倪睿安表示，需要从根本上改变战略以恢复增长，因此探索有助于长期发展的战略伙伴关系 [10] - 在急剧变化的市场环境下，借助熟谙本地市场的外力被认为是破局的好方法，全球连锁餐饮企业通过合资或特许经营运营特定市场是常规操作 [11] - 星巴克进入新市场时经常先采取特许经营模式，以降低探路与合规成本，后期再根据市场重要性决定是否转为直营，例如在日本市场 [12] - 星巴克中国在2006年至2017年间曾将门店全部转为直营，此次调整运营模式被视为在竞争中保持优势的灵活选择 [13] 星巴克中国业务的价值与市场目标 - 公司预计星巴克中国业务的价值将超过100亿美元，包括合作伙伴的前期投资、保留的股权以及未来的特许权使用费 [16] - 新合作伙伴将有力加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展 [16] - 当前目标是在竞争激烈但仍有发展空间的中国市场中，占据符合自身特质的差异化市场部分 [16]

文章核心观点 - 当前消费不振的核心原因在于居民可支配收入增速放缓以及结构性因素，特别是中年和中产群体的财富安全需求上升及获得感下降 [5][13][20] - 消费市场呈现两极分化态势，高端消费和基础折扣消费增长，而专为中产升级的品牌则面临困境 [23][24][28] - 提振消费的根本在于建立有效的创富机制，保障居民产权，使货币能转化为创造财富的资本，从而激发经济活力 [34][35] 城镇居民收入与消费 - 城镇居民人均可支配收入增速放缓，2023年为5.18万元，2024年为5.42万元，增速约为4.6%，低于2014年约6.67%的增速 [12] - 收入增速下降导致消费支出增速同步放缓，城镇居民人均消费支出同比增长3.8% [18] - 财产净收入增速仅为0.6%，在四大收入来源中增速最低，反映房产价值缩水及股市增值影响微弱 [18] 中年群体消费困境 - 中国家庭储蓄率呈现“中年凹陷”的U型曲线，与生命周期理论相悖，中年群体储蓄率较低 [14] - 中国家庭收入峰值出现在25-35岁，而非国际常见的45-55岁，中年家庭赚钱能力相对不强 [15] - 支出高峰在45岁左右，医疗和教育支出巨大，削弱家庭储蓄能力并抑制其他消费 [15] - 资本回报率自2012年后明显下降，从高峰期约23%回落至2023年约7.5%，净资本收益率降至5%左右 [16] 中产阶层消费疲软 - 典型中产标准为三口之家年收入10万至50万元，约4亿人，但其消费能力下降，消费行为转向“节约” [21][22] - 超过67%的中产家庭表示“支出大于收入”，面临贷款、配偶不工作、国际学校等“三件套”压力 [22] - 消费两极分化，高端消费（如奢侈品、金银珠宝）同比增长8%-19%，而中间档消费（如轻奢服装、教培）出现塌陷 [24] 消费市场具体表现 - 餐饮市场客单价回落至接近10年前水平，2024年人均堂食客单价出现断崖式下跌，但高端餐饮如上海新荣记供不应求 [26] - 经济型酒店占比下降，至2024年底经济型客房占比仅剩54%，酒店业新增供给中经济型酒店不足600家，占比仅为17.6% [26] - 青年网民社会心态调查显示，81%的相关小组与低消费相关，“省钱”、“不买”成为高频关键词 [24] 历史对比与根本症结 - 明清时期大量白银流入（1550-1830年间约5.6亿两），但未能转变经济结构，因土地收益率（8%-10%）远高于工商业（3%-5%），资本流向土地和高利贷 [30][33] - 货币大量积累若不能通过创新和工商业形成更高回报，则难以成为创造财富的资本，与当前货币发行量高但消费不振有相似之处 [30][34] - 根本解决之道在于保障居民产权，建立使货币能流动并投入创新和工商业的机制，从而提升居民收入和消费能力 [34][35]

文章核心观点 - 山西省修订通过的《妇女权益保障法》实施办法中“禁止诋毁、侮辱大龄未婚女性”的条款具有宣示性立法意义，旨在保障女性人格尊严和改变社会刻板印象，而非对男性的漠视 [4] - 该条款引发热议的原因在于其揭示了现实中针对女性的系统性、结构性性别歧视依然存在，需要通过专门立法进行纠正 [5][7] - 宣示性立法暴露了深层次问题：法律平等不等于现实平等，传统性别意识形态和“男强女弱”的婚配观念仍是女性实现真正平等的障碍 [9][10] - 女性解放的最终实现不能仅依赖保护性立法，更需要女性自身主体性的觉醒和从“受害者叙事”转向“行动者叙事” [11][12][13] 立法背景与争议 - 该法条是近期多个省份通过的《妇女权益保障法》实施办法之一，针对现实中的性别歧视和侵害女性权益问题进行针对性治理 [4] - 直接争议点在于“只保护大龄女性不保护大龄男性是否构成性别歧视”，但法规是在妇女权益保障背景下提出，旨在纠正现实中权利失衡的状况 [5] - 我国35至49岁群体中未婚男性比例远超女性，但大龄未婚女性面临职场歧视、家庭催婚和被贴“剩女”标签等特殊困境，因此特殊保护具有合理性 [6] 立法局限与深层问题 - 宣示性立法缺乏具体实施机制和法律责任，其倡导或禁止的行动是乏力的 [9] - 条款揭示了大龄女性未婚“自由”的苍白无力，传统“男强女弱”“男大女小”的婚配观念主导着女性择偶观，限制了其主体意识 [10] - 保护性立法可能固化“女性弱者”叙事，这是一种隐藏更深的歧视，与过度赞美一样均构成对女性主体性的伤害 [10] 走向实质平等的路径 - 法律确认和女性经济地位提升并未带来传统性别意识形态的改变，“男主外，女主内”的社会分工模式不改变，女性无法在择偶中与男性处于同等地位 [11] - 存在主义和女性主义倡导从“受害者叙事”转向“行动者叙事”，重点从“他们对我做什么”转移到“我如何抵抗”和“我如何重建” [12] - 真正的平等不能靠“给予”，而需要女性自己去“拿”，通过自身主体性的觉醒来回答关于婚恋、职业等人生选择 [13]

IP打造与价值延伸 - 泡泡玛特通过场景化落地将潮玩IP延伸至线下乐园 打造沉浸式IP生活体验 使IP成为穿越周期的核心资产 [2] - 谷元文化通过挖掘在地文化进行内容创作 使城市符号破圈 打造具有持久生命力的文旅IP 例如苏超爆火案例 [3] 产品功能升维与生活方式提案 - 野人先生将冰淇淋从解暑零食升维为健康轻负担的日常选择 坚持当天现做和四鲜守则 凭借低脂低糖配方和融入本土食材的意式工艺实现差异化 上半年逆势新开600家门店 [5] - 高爷家从猫砂除臭细分痛点切入 满足养猫人不想被异味困扰的情绪需求 年销售额突破4亿 复购率超70% 将刚需品转化为养猫仪式感的一部分 [5] - 卡诺通过为仓鼠打造豪宅满足年轻人自我生活美学延伸的需求 将宠物消费转化为主人自我价值的投射 年收入达5亿 [5] 非共识市场机会挖掘 - 银发财经打破银发消费等于低价的共识 聚焦老年社交型消费 某老年舞蹈服饰品牌通过广场舞IP和社群运营实现年销突破6亿 [6] - 参半在口腔护理红海市场采用分层满足策略 针对Z世代推出主打情绪价值的奶茶味漱口水年销破亿 针对下沉市场推高性价比家庭装 线上强调护理仪式感 线下深入300多个县域渠道 [6] 行业趋势与增长逻辑 - 当前消费趋势指向以我为中心 消费者追求花得清醒和花得尽兴 [2] - 消费增长逻辑围绕IP打造 情绪价值 小众增量及非共识机会展开 [2]

文章核心观点 - 创新，尤其是颠覆性创新，往往源于非目标导向的开放式探索和对新奇性的追求，而非刻意的计划与目标管理 [10][11][12] - 当前AI行业过度聚焦于基准测试和规模化扩展，可能陷入“目标的欺骗性”，阻碍真正的智能突破 [44][45] - OpenAI的成功源于其早期非计划性的自由探索文化，但巨大的商业成功使其文化转向，创新氛围发生变化 [23][24][25][28] - AI领域在经历规模化主导的“无聊”阶段后，因进展放缓而可能再次迎来多样化的有趣研究 [30][31] OpenAI发展历程与创新文化演变 - OpenAI早期（2020-2022年）被描述为一个充满聪明人、进行各种有趣探索的研究机构，氛围灵活敏捷 [17][19][28] - ChatGPT的成功是一个意料之外的产物，其发展路径中的关键垫脚石（如Transformer架构）也均非刻意规划的结果 [10] - 随着GPT系列产品取得巨大影响，公司性质发生转变，从研究实验室快速转向强大的商业部门，内部关注点从单纯探索转向更深入的追求和利用 [23][24] - 公司早期的创新文化鼓励学者自由探索各类前沿方向，符合“无目标创新”的主张，但后期受商业机会影响，文化面临挑战 [23][24][28] 创新理论与行业观察 - “新奇性搜索”算法实验表明，不预设明确目标（如不告诉机器人迷宫出口），反而能更快地发现解决方案和创新路径 [11][12] - 大公司（如谷歌）的官僚体系、OKR/KPI目标管理体系以及固有的成功模式，会扼杀开放式创新，使其难以应对颠覆性变化 [36][37] - 成功的创新者容易因过去的成功路径而变得保守，陷入“路径依赖”，而下一次颠覆性创新往往遵循不同的模式 [32] - 基础性的开放式探索通常在大学或由公众资助的环境下更可持续，企业在利润压力下的探索面临更大挑战 [38] 对当前AI竞争与发展的看法 - GPT-4到GPT-5的性能飞跃不及GPT-3到GPT-4深刻，暗示单纯依赖规模扩展的路径后劲不足，可能并非通向AGI的唯一道路 [30][31] - 行业过度关注基准测试分数的提升，可能导致“目标的欺骗性”，即分数提高并未真实反映智能水平的突破 [44] - DeepSeek的出现改变了硅谷对中国AI创业公司的看法，吸引了全球关注，表明竞争格局正在演变 [54][55][56] - AI编码工具的实际应用带来了开发效率的加速，但也伴随因代码不可控性导致的调试困难等新挑战 [53] 企业创新实践与启示 - 识别有吸引力的初创公司，对于员工而言关键在于其项目是否符合个人兴趣；对于投资者而言，应押注于足够新颖、如果成功将带来巨大回报的方向 [17] - 企业进行可持续开放式创新的前提是自身健康状况良好，拥有承担风险的能力，成功不应成为探索的阻碍，反而应提供更多资源支持 [39] - 在发散（探索）与收敛（聚焦）之间，基于强烈信念和兴趣选择某条技术路径（如OpenAI早期投资LLM）与“无目标创新”并不矛盾，关键在于该决策源于对技术本身有趣性的判断，而非对遥远目标的功利性规划 [40][41][42] - Lila科学公司作为案例，试图通过让AI与现实世界互动来推动科学进步，其紧凑、敏捷的环境类似于早期的OpenAI，旨在探索科学这一开放性领域 [49][50]

市场风格博弈节点 - 市场处于关键风格博弈节点，资金在追求高成长与寻求确定性之间摇摆 [4] - 10月底财报显示科技股业绩高增，白酒股集体暴雷，但次日资本市场走势相反 [3] - 指数大涨时个股滞涨，指数大跌时近4000家上涨，显示市场分化严重 [3] 老登股与小登股定义 - 老登股指传统行业龙头，如白酒、地产、银行、煤炭、能源 [8] - 小登股指科技成长板块热门股，如AI、半导体、机器人 [8] - 老登股也曾是小登股，如过去牛市中的周期金融、消费TMT、新能源龙头 [8] 风格切换推动因素 - 宏观因素：人口红利见顶、地产周期转向，国家战略向硬科技倾斜 [9] - 产业因素：传统行业面临存量市场博弈，白酒板块Q3业绩暴雷，53度飞天茅台价格跌破1700元；科技赛道有全球算力需求增长和国产替代逻辑 [9] - 资本市场因素：低估值老登股在市场不振时靠分红和股价稳跑赢；今年成长风格主流，资金轮动明显 [9] - 参与者因素：公募机构增聘科技背景基金经理，量化策略盛行导致资金分配变化 [10] 历史风格切换案例 - 2009年风格切换：经济复苏从基建传导至制造业，资金从涨高的小登股（通信设备、白色家电）流入未大涨的银行、石油石化 [12] - 2014年底风格切换：前10个月小登股互联网和成长股领涨，年底老登地产股和证券板块爆发，触发因素为11月21日央行降息 [12] - 2017年风格切换：白酒股王者回归，供给侧改革推动资源股基本面改善，新能源汽车渗透率提升赋予小金属科技属性 [14][15][16] 风格切换必要条件 - 高切低：小登股估值高企，老登股足够便宜且向下空间有限 [18] - 行业基本面转变：如白酒业高端化推动头部企业增长，或产业逻辑转变（如AI算力依赖电力，使宁德时代获AI概念加持） [18] - 关键政策推出：货币政策或产业政策（如家电下乡）影响市场走向 [19] 当前市场估值与交易信号 - 科创50指数年内最高涨幅60.66%，静态市盈率飙升至170倍；创业板指数最高涨幅55.14% [20] - 上证指数从3000点到4000点，半导体电子贡献360点，银行贡献85点，合计贡献45%涨幅 [20] - 近1200只个股收盘价低于2850点；TMT指数相对国证价值超额收益达81% [21] - 机构科技股仓位（电子+计算机+通信+传媒）达40.16%，接近历史峰值，短期加仓空间有限 [22] 近期市场动向与机构观点 - 10月以来涨幅前三为煤炭、钢铁、有色金属，石油石化和公用事业分列第四、第五名 [29] - 煤炭上涨因需求季节性回暖、库存压力缓解；电力储能上涨因AI算力激增电力需求 [29] - 机构建议11月均衡配置，科技板块仍是中长期核心主线，但短期可能风格切换，老登股局部反弹，小登股震荡换手 [31][32] - 市场对Q4政策大举发力预期不高，这对老登股更为有利 [28]

星巴克中国业务合资 - 星巴克与博裕投资成立合资企业，共同运营中国市场的零售业务，博裕持有至多60%股权，星巴克保留40%股权 [2] - 基于约40亿美元的企业价值，博裕将获得其相应权益，星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [2] - 合资企业将管理并运营中国市场的8000家门店，并计划未来将门店规模拓展至20000家 [2] 亚马逊与OpenAI算力合作 - 亚马逊AWS与OpenAI签署为期七年、价值380亿美元的协议，将提供算力容量，包括数十万颗英伟达GB200和GB300 AI加速器 [3] - OpenAI将立即开始使用AWS算力，所有目标产能将在2026年底前投入使用，并可在未来几年选择扩大合作 [3] - 协议第一阶段使用AWS现有数据中心，亚马逊未来会为OpenAI额外建设新基础设施 [3] 申通快递等APP下架事件 - 上海市通信管理局因未落实整改要求，对申通快递、韵达客户管家等27款APP采取下架处理 [4] - 通报称将持续跟踪上述APP，视情况进一步采取停止接入、行政处罚等处理措施 [5] - 下架APP列表包括申通快递、韵达客户管家、中通数智物业等多个物流相关应用 [6] 台积电先进制程涨价传闻 - 有消息称台积电自2026年1月起，对5纳米以下先进制程执行连续四年涨价计划，平均涨幅约3%-5% [7] - 此举显示AI与高效能运算需求强劲，台积电在全球晶圆代工市场的议价力与技术领先优势扩大 [7] - 台积电回应称不评论市场传闻，定价策略始终以策略导向而非机会导向 [7] 特斯拉欧洲市场销量下滑 - 特斯拉10月在瑞典仅注册133辆新车，同比暴跌89%，在挪威、荷兰和意大利销量下降约一半，西班牙下滑近三分之一 [8] - 产品线老化以及马斯克的政治立场引发的负面反应是特斯拉在欧洲市场连续数个季度表现低迷的主要原因 [9] - 法国市场10月注册量增长2.4%，但前10个月累计注册量仍下降30% [9] 周大生门店关闭与市场环境 - 周大生最新财报显示，截至2025年9月30日，公司终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家 [16] - 2025年第三季度净关闭43家门店，加盟门店占比超过八成，国际金价持续高位运行抑制零售消费 [16] - 公司坚持多品牌矩阵战略巩固市场份额，尽管面临严峻市场环境 [16] 山姆与广州地铁APP用户体验优化 - 山姆回应APP商品图更换等争议，称改动于8月底开始上线测试，将持续根据会员反馈优化商品展示 [20] - 广州地铁回应乘车码页面"摇一摇"广告影响扫码，已当即关闭该位置广告，并完善广告交互形式 [20] - 广州地铁APP乘车码页面已无"摇一摇"广告，后续将持续调整优化用户体验 [21][22] 微软员工战略与AI应用 - 微软首席执行官称公司将增加员工数量，但新增员工将比AI时代之前的员工带来更高杠杆效应 [28] - 任何规划与执行都始于AI，员工需用AI做研究、思考并分享成果，学习新方法的过程还需一年左右 [29][30] - 类似的转型曾在几十年前因电子邮件和Excel的出现而上演 [29]