低空经济驱动材料革命 - 低空经济被写入2024年政府工作报告并在2025年明确为需"培育壮大"的新兴产业，政策与市场双轮驱动航空级材料需求激增 [2][3] - 2025年低空经济铝材消费量预计突破125万吨，市场规模达320亿元，年复合增长率超36% [3] - eVTOL和物流无人机等终端产品实现量产破局，正将航空级材料推向市场热潮 [2][3] 航空铝材市场需求与价格 - 某铝业制造集团2025年2月的航空级铝锭报价达24,200元/吨，较2023年同期上涨23%，但市场需求仍在激增 [5] - 截至2025年10月，云海金属的7系铝合金产线满负荷运转，宝钛股份的钛合金棒材订单已排至2026年第二季度 [6] - 物流无人机消耗大量6系挤压铝型材，载人eVTOL则以高端7系铝合金为主，需求呈几何级数增长 [8] 金属矿企战略转型与产能扩张 - 一家金属矿央企启动专项计划，投资52亿元改造产线，目标将航空铝材产能提升至总产能的40% [11][12] - 南山铝业投资12亿元的智能工厂投产，将交货周期从45天压缩至18天 [6] - 一家民企铝业集团将原19.8亿元的新能源汽车铝材项目变更为总投资26.2亿元的智能化建设项目，产能目标从15万吨提升至45万吨 [13] 材料技术创新与研发突破 - 通过添加0.15%的钪元素，一家民企开发的7B50铝合金将薄壁件厚度从1.2毫米降至0.8毫米，可使单架物流无人机减重八千克，材料成本增加30%但性能提升50% [13][27] - 一家上市公司通过微观组织调控，将钛合金的耐高温性能提升8%，使其材料进入三家头部eVTOL供应链 [28] - 西部超导的第三代制备工艺将钛合金杂质含量从百万分之五十降至百万分之二十以下 [28] 供应链生态重构与商业模式创新 - 南山铝业创造"材料-设计-制造"协同开发模式，通过参与客户产品设计阶段来锁定长期订单 [20] - 五矿集团联合电池企业成立中冶新能源，投资40余亿元布局年产8万吨高镍三元前驱体项目，构建从矿产到电池的全产业链 [21] - 有团队开始尝试与物流公司合作，收入模式从材料销售扩展至技术服务甚至运营分成 [38] 企业面临的挑战与应对 - 新型航空材料认证周期平均需要24个月，费用动辄数千万元 [31] - 航空材料领域复合型人才稀缺，有企业开出百万年薪仍难招聘，至2025年航天航空装备领域人才缺口预计达47.5万人 [31] - 部分核心原材料如钪元素依赖进口，地缘政治因素可能导致供应不稳定 [33]

从摄像头人脸识别，到城市物联网和物流领域，再到汽车智能 驾驶，多次变更主业后，旷视科技终于走上了人工智能最具应 用潜力的智能汽车领域。经过一系列复杂整合，千里科技傍上 了吉利这一汽车龙头，被纳入吉利智驾版图。 作者： 周信 封图：本报资料室 一系列迅猛的资本操作，将一家名不见经传的AI公司和破产的传统车企，组合成了智能驾驶赛道的"现象级玩家"。 8月，吉利控股集团宣布将旗下极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队、迈驰智行并入千里智驾。9月25日，奔驰数字技术以13亿元获得千里科技 (601777.SH)3%股份。9月28日，千里科技在重庆举办品牌发布会，表示要成为全球汽车行业Tier1，在全球智驾市场中做到"三分天下有其一"。 但这份雄心壮志背后，是一系列看起来相当"魔幻"的组合：千里科技前身为力帆科技，更早之前是力帆汽车，该品牌早已退出汽车市场，其汽车业务 主要由吉利团队操刀；而后旷视科技加入，旷视科技是一家以人脸识别起家的AI公司，经历多次主业战略调整，于2021年成立智驾品牌迈驰智行，但 至今并没有多少量产经验，在智驾算法能力方面，亦与当前的头部智驾公司相比存在差距。 当前智能驾驶领域的格局初定，整车企业均已 ...

粮食烘干机市场需求激增 - 异常秋雨导致北方多省平均降水量创历史最高值，玉米含水量高达40%，部分玉米发霉率近70%，农民对烘干机需求极为迫切[4][5][8] - 粮食烘干机销量快速增长，头部企业安徽正阳科技今年销量同比增长40%，中联重科年销量从2023年1650台增长至2025年近3000台[3][21] - 烘干机供不应求，装备制造龙头企业国庆期间将日产量从15台提升至30台，机器刚下生产线就被送走，库房无库存[3] 烘干机产能与供应瓶颈 - 现有烘干中心24小时运转仍无法满足需求，山东菏泽的烘干中心即使再多三台机器也闲不住，种植户需要排队等待[16] - 烘干机处理量存在限制，如单次处理40吨的设备主要服务种植大户和粮商，散户因单户产量不足且粮食质量不一难以享受代烘干服务[19] - 销售及售后人员严重不足，销售人员需兼顾新机安装问题，因装机量增大导致厂方售后跟不上[14] 行业市场格局与发展趋势 - 烘干机是农机中的增量市场，驱动因素包括国内粮食机械烘干率上升及气候变化应急需求增加[21] - 市场需求呈现地域性转移，南方烘干机销量趋于稳定，北方需求量明显增大，主要用于烘玉米和小麦且缺口较大[21] - 购买主体多为粮食收购商或种植大户，他们依托烘干机建设烘干中心以解决湿粮储存和转卖问题[14] 气候变化对农业的长期影响 - 专家指出气候带北扩导致北方洪涝概率增加，南方夏季高温伏旱加重，农业需适应气候变化调整种植制度[23][24] - 未来种植制度可能调整，例如在北方低洼地恢复部分水稻种植，作物品种和播种期也需相应改变[24]

阿布扎比AI战略背景与雄心 - 政府领导层高度重视科技发展，推动AI战略自上而下快速落地 [4] - 经济多元化战略推进，政府部门意识到科技自主研发能力的重要性，在一些关键技术上需要"自力更生" [3][7] - 阿布扎比已成为中东和北非地区发展最快的人工智能中心，目标是打造全球领先的人工智能驱动型政府 [3] 资金投入与资本实力 - 阿布扎比政府计划投入130亿迪拉姆（约合253亿元人民币）推动AI在政府服务中的应用 [3] - 阿布扎比主权基金总资产已超过1.7万亿美元，2024年全年对外投资超过576亿美元，其中大量资金投向AI行业 [6] - 非石油部门GDP占比目前已突破56%，体现经济"去石油化"成效显著 [6] AI产业发展现状 - 截至2024年6月，阿布扎比人工智能企业数量达673家，较2023年同期增长61% [7] - 2025年上半年共有150家人工智能企业在阿布扎比成立 [7] - 阿联酋本土AI公司G42与OpenAI合作在阿布扎比建设全球最大AI超算中心，预计占地26平方公里 [8] 具体应用与人才培养 - 推出接入1100项公共和私营服务的AI助手"数字政府服务平台"（TAMM），用户可通过AI对话获得公共服务 [8] - 哈利法大学开设AI和机器人技术专业学位，并将AI概念整合到核心课程中，培养AI领域人才 [8] - 政府看到某项科技行之有效会直接率先采用，而不是犹豫观察私营部门的使用效果 [8] 中国企业的参与与合作 - 2023年注册在阿布扎比商会的中国企业数量增长38%，2024年增幅攀升至69.4% [10] - 目前已有超过6000家中国企业在阿布扎比注册运营，主要增长领域为汽车自动驾驶、光伏、储能和农业科技 [10] - Hub71产业园区内已有4家中国初创企业，过去三年共收到超百份中国企业入驻申请 [11] 营商环境优化措施 - 阿布扎比持续对标国际最佳案例优化政府流程和监管要求，提供"一站式服务" [14] - 在阿布扎比成立一家新公司只需要几天时间，为企业创造便利条件 [14] - 商会作为"超级连接器"，广泛收集企业需求并与政府部门召开圆桌会议，创造更优政策框架 [13] 国际合作与贸易 - 2024年中国与阿联酋双边贸易规模超过1000亿美元，同比增长7.2% [15] - 阿布扎比投资办公室北京办事处于2021年成立，支持阿布扎比与中国的长期经济合作 [15] - 2024年阿布扎比在北京、上海举办投资论坛，会见超过1500名中国商人和投资者 [14]

核心经营业绩 - 公司9月实现合计营收270.07亿元，同比增长8.78% [2] - 速运物流业务营收208.54亿元，同比增长14.21%，业务量达15.04亿票，同比增长31.81% [2] - 供应链及国际业务贡献营收61.53亿元 [2] 国内业务深化与特色经济服务 - 在大闸蟹寄递旺季通过增设临时揽收点、配置专项团队及智能设备提升效率 [5] - 启用苏州大闸蟹智能转运中心，单小时分拣产能突破2万件，单日吞吐量超40万件 [5][6] - 探索“物流+品牌+流量”融合路径，迭代包装并联动电商平台提供全链路服务 [8] - 深度洞察香港市场需求，实现从湖区到深圳口岸自提点的无缝直达服务 [8] - 在陕西搭建三级寄递网络，通过多式联运模式助力“陕果出陕” [8] 国际网络拓展 - 开通“鄂州=芝加哥”国际货运航线，北美航线已覆盖纽约、洛杉矶、芝加哥三大核心城市 [10] - 公司航空全货机机队规模达90架，航线网络覆盖国内、亚洲及欧美市场 [12] ESG价值建设 - MSCI ESG评级从“BBB”跃升至“A”，成为中国首家获此评级的物流公司 [15] - 优秀的ESG表现有助于提升品牌公信力，降低长期运营风险，为海外业务拓展奠定基础 [15]

杨振宁的科学成就与历史地位 - 1957年与李政道共同获得诺贝尔物理学奖，成为有史以来最年轻的诺贝尔奖获得者之一，也是最早获得诺贝尔奖的中国人[12] - 科学界公认其最具突破性的成就包括宇称不守恒与杨-米尔斯规范场论，贡献覆盖场论、粒子物理、统计物理和凝聚态物理四大领域共13项重要贡献[18] - 被物理学家费曼·戴森评价为继爱因斯坦、狄拉克之后20世纪物理学的卓越设计师，多位顶尖科学家称其为"百年不遇的天才"[6][8] 成长背景与教育经历 - 1922年生于安徽合肥，1938年考入西南联大接受7年扎实物理训练，1945年赴美师从著名物理学家费米和"氢弹之父"泰勒[12] - 幼年受父亲杨武之教育影响，背诵唐诗古籍，儒家传统"穷则独善其身，达则兼济天下"理念终身受益[11] - 1949年进入普林斯顿高等研究院并停留17年，该院由奥本海默担任院长[12] 对中国科学界的贡献与影响 - 1971年在中美关系解冻后率先访问新中国，会见周恩来总理，明确提出中国应重视基础研究，促进政府恢复对基础科学的投入[20][21] - 帮助改变中国人自觉不如人的心理，让中国人意识到也能做最前沿科学，对亚裔群体产生深远影响[17][18] - 1999年退休后全职回到清华大学，帮助引进一批原本不可能回国的大师级科学家，担任清华大学高等研究院定海神针角色[22] 个人特质与领导力 - 具备神奇的直觉和简洁优美的表达能力，被评价为"最正常的天才"，在科学争论中敢于坚持己见，不畏得罪他人[12][13][14] - 热衷提携后辈，主动引用并推介年轻学者的作品，在不同场合介绍小人物[18] - 晚年保持童心未泯，热爱美食与生活，将新居命名为"归根居"，体现其落叶归根的情怀[23] 纪录片与历史资料 - 2024年1月纪录片《杨振宁：百年科学之路》在北京首映，展示未公开珍贵史料包括1957年诺贝尔奖授奖画面及与费米等物理学家的通信[5][6] - 影片由潘建伟、饶毅、施一公发起制作，得到杨振宁本人首肯，首映式聚集物理学、天文学、生物医药、人工智能等领域顶尖科学家[5][6] - 纪录片结尾引用杨振宁自喻为在海滩捡到几个美丽贝壳的幸运者，强调科学探索永无止境[23]

项目投资概况 - 深纺织A子公司盛波光电计划投资13.34亿元，在深圳市坪山区建设一条1.49米幅宽、规划年产能约1800万平方米的LCD和OLED用偏光片产线（8号线）[2] - 为满足8号线前段生产需求，盛波光电拟以约1.79亿元（不含税）向关联方恒美光电购买闲置的全新偏光片生产前段主机设备（延伸机、涂布机）[2] - 项目建设周期预计约23个月，资金来源于自有资金与银行贷款结合[2] 产线技术路径选择 - 盛波光电现有7条生产线，幅宽从0.50米、0.65米、1.49米到2.50米不等，新建生产线呈现越来越“宽”的趋势[5] - 行业友商如杉杉股份、恒美光电已实现2.60米幅宽产线投产，恒美光电更在2024年动工建设3米幅宽产线[5] - 公司选择建设1.49米幅宽8号线，是专门针对OLED新型显示产业设置，因电子产品普遍采用OLED且其毛利率高于LCD产品[6] - 公司未来战略是通过加快技术创新，优化产品结构，提高高端大尺寸LCD电视偏光片、高毛利OLED及车载等前沿偏光片产品比例[5] 设备交易背景与决策 - 拟购设备原为正威集团旗下海威光电于2021年初向日本西工业株式会社购买，前段主机设备从未拆封使用[9] - 该套设备于2025年7月由恒美光电以起始价（不含税金额约1.87亿元）竞得，恒美光电在竞得后仅3个月便计划将前段主机设备转售给盛波光电[9][10] - 公司决策快速购买设备是出于抢占市场机会的商业考虑，认为若不及时购买后续可能无法获得该设备[8] - 公司强调设备虽几经转手但始终未拆封，仍属全新状态，且8号线项目仅需前段主机设备，故未购买整套设备[11] 行业竞争格局与公司关系 - 恒美光电是我国偏光片领域核心企业之一，并持有盛波光电40%股权[13] - 恒美光电与盛波光电自2017年起存在合作关系，曾共同引进日本日东电工的2.50米幅宽偏光片生产线技术[13] - 深纺织A曾于2022年12月筹划将恒美光电收入旗下，但该重大资产重组于2024年5月宣告失败[13] - 公司界定与恒美光电的关系为竞争对手兼合作伙伴，双方在做强做优偏光片主业的目标上一致[13]

核心观点 - 公司正面临由“高级模仿+低价压制”的商业模式、重颜值轻本质的经营理念以及供应链压榨与创新抑制的生态策略所引发的信任危机，其跨界扩张之路遭遇严峻挑战 [2][4][11][18] - 公司需要重新思考战略路径，从商业模式创新转向技术驱动成长，实现深刻的自我批判与自我革命，这不仅是公司的警示，也是中国产业升级的警示 [1][22][23][26][32] 财务与运营表现 - 2025年第二季度营收达1160亿元，连续三个季度超千亿，经调整净利润108亿元，同比增长75.4% [2] - 智能手机出货量4240万台，连续8个季度实现同比增长，连续5年稳居全球前三 [2] 商业模式挑战：“高级模仿与低价压制” - 公司的性价比竞争策略由“高级模仿”和“低价压制”两大要素构成，通过模仿成熟品牌设计并推行低价快速切入市场 [4][5] - 小米SU7定价20万+，远低于同级别传统豪华品牌跑车，其成本控制可能通过牺牲研发投入、员工福利、供应链利润及产品质量来实现 [6][7] - “高级模仿”策略导致公司陷入专利纠纷，例如与格力的诉讼中，侵权产品被要求停止销售并支付185万元赔偿 [9] - 公司的创新多停留在“符号堆砌”和功能重组层面，而非触及用户核心痛点的底层技术突破 [9][10] 经营理念问题：“重颜值轻本质，过度营销” - 公司将“颜值即正义”作为产品定义核心准则，在汽车领域引发对安全性与可靠性质疑，例如成都车祸中“车门无法打开” [2][12] - 营销策略存在“大字吹牛、小字免责”和“参数碾压”现象，宣传话术与实际用户体验存在差异，如“逆光之王”的宣传标注为“产品设计目标” [13][14] - 选装价高达4.2万元的“碳纤维双风道前舱盖”被实测发现空气动力学功能几乎为零，暴露出营销与实际产品之间的裂痕 [15] - 过度追求参数炫技，如小米SU7 Ultra的1500匹马力被指“马力过剩”，但与之匹配的制动、底盘等关键技术信息被淡化 [15][16] 生态系统影响：“供应链压榨与创新抑制” - 公司的生态链投资倾向于营销与生态控制，而非突破“卡脖子”技术，生态链企业可能陷入依赖，成为“啃米族” [18] - 生态链企业如九号机器人为小米代工的毛利率（2019年为15.11%）低于自有品牌，限制了企业进行颠覆性创新的自主性和动力 [19] - 为追求更高利润和品牌自主权，石头科技、九号机器人等生态链企业出现“去小米化”现象，石头科技自有品牌毛利率提升至超过45% [20] - 在汽车行业，公司被指通过挖角竞争对手（如吉利研究院院长胡峥楠）等方式引发生态冲突 [20] 转型努力与行业反思 - 公司计划在新五年规划中投入2000亿用于研发，并已累计投入约1020亿到1050亿元，旨在从“组装厂”印象转向技术驱动成长 [25][26] - 公司宣布研发3nm旗舰SoC芯片“玄戒O1”，并推进“人车家全生态”布局，但研发布局被指存在“应急式”特征，抗风险能力不足 [26] - 行业观点认为，汽车是严肃的耐用消费品，不能简单视为3C快消品，造车必须底子扎实，不能忽略安全性和耐用性 [23] - 公司发起涉及11.6万辆SU7的大规模召回，暴露出其品控体系与成熟制造业所需的长周期测试验证之间存在矛盾 [24] - 企业家的自我反思被视作企业重生的关键动力，案例包括TCL李东生、腾讯马化腾、华为任正非和吉利李书福 [26][27][28][29]

交易概述 - 加科思通过其全资子公司北京加科思，将所持有的心血管项目公司加科瑞康的80%股权转让给海松资本，交易对价包括1.25亿元首付款和7500万元第二期里程碑付款，总计2亿元 [2] - 交易完成后，海松资本持有加科瑞康80%股权，北京加科思与一名未披露的产业合作方各持有10%股权 [2] - 加科思获得的2亿元股权转让对价将用于其核心肿瘤管线的研发、生产及商业化 [3] 加科思的战略聚焦与财务状况 - 公司出售非核心心血管资产旨在使战略更加聚焦在肿瘤领域，并补充现金流，同时通过保留加科瑞康10%的股权享受未来潜在收益 [4] - 截至2025年6月，公司账上现金约有5.2亿元，2024年全年和2025年上半年研发开支分别为3.3亿元和9321.6万元，本次交易获得的2亿元约合公司大半年的研发投入 [9] - 公司利用临床前研究优势，在小分子、ADC、抗体等领域均有布局，其技术平台在早期阶段基本通用 [6] 核心肿瘤管线进展 - 泛KRAS抑制剂在加科思的管线中拥有最高优先级，公司目标是在该领域打造全球领先产品 [13] - 公司自主研发的KRAS G12C药物戈来雷塞已于2025年5月在中国获批，用于治疗KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌，公司成为中国第三家研发出KRAS G12C药物的企业 [11] - 戈来雷塞的一线肺癌注册性临床试验已由合作伙伴在国内推进，海外市场仍在继续推进，同时公司还在开展该药物的泛瘤种试验 [12] - 公司的泛KRAS抑制剂正在中国和美国开展I/IIa期临床试验，预计2026年上半年公布I期研究结果 [14] - 除泛KRAS抑制剂外，公司也很重视iADC项目，认为其虽高风险但有巨大潜力 [15] 心血管项目前景与海松资本规划 - 海松资本看好加科瑞康的心血管治疗项目，认为其产品填补了心脑血管领域药物的空白，市场前景广阔 [7] - 海松资本计划发挥中国的临床优势，优先在中国推动该管线开发，计划明年上半年提交IND，正式进入临床阶段 [7] - 待获取临床安全性与初步疗效数据后，海松资本将择机与跨国药企开展BD合作 [1][7] 行业背景与竞争格局 - 研究显示RAS是突变频率最高的致癌基因，全球约30%的癌症病例与RAS基因突变有关，其中KRAS突变占所有RAS突变的85% [11] - 泛KRAS抑制剂目前处于早期研发阶段，除加科思外，辉瑞、勃林格殷格翰、百济神州等企业的同类产品也已进入临床阶段 [15]

随着这一纸公告落地，这家成立27年的老牌公募正式告别"江 向阳时代"，未来的发展航向交到张东的手中。 作者： 陈姗 封图：图虫创意 博时基金正式迎来新一轮掌舵人交替。 10月15日晚间，博时基金发布高级管理人员变更公告，张东出任公司董事长暨法定代表人，并自即日起代为履行总经理职务，期限不超过6个月。与 此同时，原董事长江向阳因工作变动原因辞任。 随着这一纸公告落地，这家成立27年的老牌公募正式告别"江向阳时代"，未来的发展航向交到张东的手中。业内正密切关注，这位来自招商系的财富 管理老将将如何带领博时基金开启新一轮战略布局。 十年掌舵落幕 江向阳早期曾在中国证监会的多个部门担任要职，其于2015年7月开始担任博时基金总经理，2020年4月就任该公司董事长，执掌博时基金超过十 年。 记者从业内了解到，江向阳已赴招商局集团旗下全资子公司招商局融资租赁有限公司开展工作，担任党委书记。 如何落子公募新棋局 博时基金成立于1998年7月，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。目前，其共有六家股东，分别为招商证券股份有限公司、中国长城资产 管理股份有限公司、上海汇华实业有限公司、天津港（集团）有限公司、上海盛业股权投 ...