文章核心观点 - 中信百信银行通过发起“看见一百个信心的朝向”公益推广计划，旨在以数字普惠金融服务支持小微企业发展，通过提供稳定、高效、普惠的金融产品，帮助创业者克服经营困难，增强发展信心，并最终汇聚个体力量推动实体经济创新 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 坚持：守护创业信心 - 小微创业者普遍面临启动艰难、资源匮乏和信心脆弱的挑战，如同推动沉重的飞轮，初期需要关键的外部助力 [2] - 以创业者郭大永为例，其公司在快消品旺季面临现金流紧张，中信百信银行的“生意贷”通过线上授信审批，以其企业资质和贸易流水作为信用证明，快速提供了及时资金支持 [4] - “生意贷”产品精准匹配小微企业“用款短、频次高、需求急”的周转特性，支持随借随还、按日计息，有效缓解了“旺季备货急、淡季资金闲”的资金困境 [4] 合力：无数次推动 - 餐饮创业者陶勇在十余年创业历程中，面临市场竞争、客源波动等挑战，其坚持是飞轮转动的内生动力 [6] - 外部支持，如政府房租补贴和中信百信银行的“创业担保贷”，成为飞轮加速的“助燃剂”，其中“创业担保贷”在一周内办结，为企业注入活力 [6] - “创业担保贷”是中信百信银行在政府指导下推出的贴息产品，通过引入担保公司，基于企业信用与纳税数据授信，旨在让政策红利精准落地 [6] 强化：个体飞轮到时代洪流 - 成功案例如塔挞已在全国布局约40家门店，郭大永和陶勇的企业也步入健康发展快车道 [8] - 中信百信银行针对初创企业“缺抵押、成本高”痛点，迭代产品如从“银税贷”至“税票贷”，推出多场景供应链金融，并基于税票数据绘制企业动态经营画像，实现资金与经营需求的弹性匹配 [8] - 公司努力降低小微企业融资成本，“创业担保贷”深度打通政府合作，基于企业信用和纳税数据提供担保，高效衔接政策红利与企业需求 [8] - 截至2025年三季度末，中信百信银行普惠小微贷款余额达127.03亿元，较年初增长39.58%，资金精准流向批发零售、民生服务、住宿餐饮等重点行业 [8] - 公司通过深化公益助力计划，以资金支持、资源对接、推广赋能等多维举措，旨在汇聚无数个体创业者的信心飞轮，形成推动地方经济和国家创新的磅礴力量 [9]

台海局势正出现一个十分吊诡的场景：一方面，特朗普政府所 进行的战略调整，对于台海地区而言，实质上是某种程度上的 战略收缩；另一方面，特朗普政府希望美国战略收缩之后，该 地区的日本、台湾应该通过提高防卫费用等方式填补由于美国 收缩而遗留的战略空间；十分凶险的是，日本和台湾不约而同 地将这种补位行为，理解为可以进行战略冒进，所以就有了日 本首相高市早苗关于"台湾有事"的错误言论，赖清德当局也突 然宣布额外增加1.25万亿新台币防卫预算。 作者：王义伟 封图：本报资料室 毫无疑问，与拜登政府甚至与特朗普1.0时期相比，这份报告的发布标志着美国国家安全战略的重 大调整，笔者将其概括为一句话：从只手遮天到有的放矢。 报告中有这样一段叙述："冷战结束后，美国的外交精英们深信对全世界的永久控制符合美国的国 家利益。但是，对于其他国家而言，只有当他们的行为直接威胁到了我们的利益，我们才能给予关 注 （ After the end of the Cold War, American foreign policy elites convinced themselves that permanent American domina ...

核心观点 - 随着监管态度转向积极、行业转型提速，券商板块有望迎来估值修复与盈利改善的窗口期 [1][8] 监管政策转向积极 - 2025年12月6日，证监会主席在中证协第八次会员大会上致辞，提到“十五五”证券行业发展空间广阔、大有可为，监管态度转向积极并指明行业发展路线，或成为板块行情催化剂 [2] - 监管层提出“适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率”，这被认为是对券商板块的重要利好 [4] - 监管层强调券商行业需从价格竞争转向价值竞争，头部机构应增强资源整合能力，中小机构需聚焦细分领域打造精品服务商，或将促进行业从“通道红海”迈向“综合服务蓝海” [5] - 监管层面将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，并鼓励用好并购重组机制和工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构，以提高行业集中度 [6] 政策对核心业务的潜在影响 - 两融业务空间或有望放开，满足投资者融资需求的同时，提升券商资本中介业务收入 [5] - 自营业务方面，权益资产配置或有望加大，通过优化OCI相关操作，提升权益类资产的收益水平 [5] - 国际业务本身杠杆率较高，大型券商有望通过增资国际业务板块进一步提升整体杠杆水平 [5] - 监管引导通过强化分类监管，为优质机构拓宽资本空间与杠杆上限，聚焦于提升杠杆率与资本使用效率两大核心路径，或将直接推动行业ROE中枢上移 [8] 行业估值与投资逻辑 - 截至2025年12月5日，中证全指证券公司指数市净率约1.47倍，处于近十年间的38.04%分位，市盈率约17.09倍，历史分位13.53%，估值仍具吸引力 [8] - 通过政策激励引导券商行业整体向高质量发展转型，这或将是板块估值修复的重要催化因素 [8] - 资本杠杆的优化调整，不仅将直接推动券商业务规模的扩张，更有望打开行业ROE的长期提升空间 [8] 投资工具建议 - 对普通投资者来说，或可关注券商ETF（159842），其跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只券商行业龙头，既有望全面捕捉行业beta，又追求有效分散投资风险 [8] - 该ETF综合费率低至0.2%（管理费0.15%，托管费0.05%），是市场同类产品中管理费率较低的ETF产品之一 [8] - 习惯场外交易的投资者还可关注其联接基金（A类：025193；C类：025194） [8]

文章核心观点 - 当前中国经济面临有效需求不足的持续性问题，需通过持续扩大内需、提振消费、激发有效投资，并优化和扩大有效供给（尤其是通过创新）来实现供需结构性平衡 [1][2] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，实现经济“开门红”对达成2035年远景目标及稳定信心至关重要，宏观政策需更加积极有为 [4] 宏观经济形势与挑战 - 中国经济已从增量时代进入存量为主的时代，需要通过经济结构调整、产业转型、增强科技创新和发展新动能来实现增量高质量发展 [3] - 经济持续面临内部压力（如老龄化程度加深、经济增长动能转换）和外部挑战（如大国博弈加剧、产业链重构）[6] 2026年经济增长目标与依据 - 2026年GDP增速目标预计设定在4.5%至5.0%之间，较2025年“5.0%左右”的目标有所下调，以体现高质量发展要求并保留政策空间 [3] - 适度下调增速目标具备条件，因“十四五”期间GDP平均增速达5.4%，且未来10年年均增速达到4.2%即可实现2035年经济总量翻一番的目标 [4] - 2026年经济有望实现4.8%左右的较快增长，为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期提供关键支撑 [4] 宏观政策基调与方向 - 2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [4] - 财政政策将延续“更加积极”的基调，同时“更加有为”，并注重增强可持续性，以发挥对经济增长的支撑作用 [4] 财政政策具体措施与规模预测（中诚信国际观点） - 建议将2026年赤字率提高到4.5%—5%，广义赤字规模超16万亿元 [7] - 为实现约5%的经济增长，需要约7.4万亿元的增量财政资金支持 [7] - 狭义赤字率可提高至4.5%—5%，对应狭义赤字规模约为6.6万亿—7.4万亿元 [7] - 特别国债规模可与今年持平，继续发行1.8万亿元 [7] - 地方新增专项债额度可小幅上升至5.1万亿元 [7] - 若考虑用于置换存量隐性债务的2万亿元置换额度，明年财政广义支出有望达到15.5万亿—16.3万亿元 [7] 财政政策具体措施与规模预测（东方金诚观点） - 2026年更加积极的财政政策将体现为“一平三升”：财政赤字率与今年持平，专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模上升 [8] - 目标财政赤字率预计保持在4.0%，赤字规模因名义GDP扩大将从今年的5.66万亿元扩大到约5.9万亿元 [8] 长期发展目标与路径 - 根据“十五五”规划建议，目标是到2035年实现人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [5] - 以人均名义GDP 2.3万美元（匈牙利水平）作为中等发达国家入门标准测算，未来五年中国年均实际GDP增速应至少保持在4.5% [5] - 2026年作为开局之年需有更加积极定调，财政政策需要发挥更大作用 [5]

文章核心观点 - 银行存款利率持续下行，特别是长期限大额存单产品利率显著降低且供应收缩，导致储户“存款特种兵”行为难以为继，资金寻求新的配置方向 [2][3][5] - 储户资金配置行为发生明显分化，从单一追逐高息存款转向多元化配置，包括黄金、银行理财、债券基金及股票等 [14] - 银行负债端策略分化，国有大行及股份行收缩长期限大额存单，而部分中小银行则借机通过线上营销和高息转让单等方式吸引储户资金 [5][6][10][12] 国有大行及股份行大额存单现状 - 国有大行集体“弃长”，5年期大额存单已不见踪影，3年期产品利率降至1.55% [3][5] - 国有大行各期限大额存单产品存在不同程度收缩，转让区利率多在1.5%至1.7%之间，例如工行转让区一个1000万元转让单最高利率为1.732% [5] - 股份制银行跟进下架5年期大额存单，3年期产品利率多在1.8%左右，且部分产品仅限特定地区购买 [6] - 大额存单利率优势减弱，与整存整取定存利率相近，例如工行3年期整存整取定存最高利率也为1.55% [5][6] 中小银行营销策略 - 部分中小银行借国有大行利率走低之机，通过社交媒体平台展开密集营销，试图承接溢出的大额资金 [10] - 营销方式包括提供略高利率的定存产品，例如苏商银行3年整存整取利率为2.2%，达州银行3年期利率为2.25% [11] - 部分银行借助大额存单转让单“让利吸客”，例如广东华兴银行推荐利率达2.95%的3年期转让单给新客，而新发行同期限产品利率仅为2.05% [12] - 开户营销附带奖励，例如苏商银行开户送10.6元微信立减金，新人资产达标再享666元奖励 [11] 储户资金配置行为变化 - 储户对到期资金的安放感到困扰，过去跨省寻找高息存款的思路已行不通 [2] - 储户群体出现分化：一类求稳，仍选择利率较低的大额存单或定存；另一类能承受风险，将资金拆分，部分存定期保底，部分配置非保本理财或保险 [14] - 资金配置多元化趋势明显，具体方向包括：购买黄金、尝试债券基金、分散存入多家中小银行、购买银行非保本理财及股票等 [1][14] - 倾向于“更多储蓄”的居民占比为62.3%，较上季下降1.5个百分点，居民偏爱投资方式前五位依次为：“银行非保本理财”、“基金信托产品”、“股票”、“债券”和“非消费型保险” [14] 行业背景与专家观点 - 2022年是大额存单发行总量峰值年份，国有大行利率达3%以上，例如当时齐商银行一款5年期大额存单利率高达4.0% [10] - 长期限大额存单停发反映了银行在低利率环境和净息差压力下的主动负债管理策略 [8] - 大额存单相较于普通存款的主要优势在于更高的流动性和灵活性，如支持转让、质押，适合有短期资金调度需求的大额储户 [15] - 建议储户关注不同银行存款产品动态，根据自身财务规划分散配置，或探索其他低风险投资渠道以实现资产保值 [15]

法国数字服务税政策调整 - 法国国民议会通过2026年预算案修正案 将数字服务税税率从3%提升至6% 同时将全球年营业额征税门槛从7.5亿欧元提高至20亿欧元[2] - 此次调整是法国自2019年开征数字服务税后的首次调整 该税种为法国财政带来持续增收 2022年收入6.2亿欧元 2023年达7亿欧元 2024年预计增至8亿欧元 2025年将突破10亿欧元[3] - 提高税率旨在扩大针对大型数字企业的税收规模以缓解财政压力 而提高征税门槛旨在避免误伤全球营业额低于20亿欧元的中小企业 使政策更具针对性[8] 法国数字服务税的出台背景与目标 - 法国是全球首个开征数字服务税的国家 其核心目标是解决税收不公、维护本土利益 直接冲击长期通过“爱尔兰—荷兰—卢森堡”架构避税的美国科技巨头[6] - 传统国际税收以“常设机构”为核心判定标准 但美国科技巨头在法国无实体机构却能获取巨额收入并通过避税架构转移利润 导致法国陷入“有经济活动却无税收收益”的困境[7] - 欧洲多数国家未诞生本土互联网巨头 市场份额主要被美国企业占据 以亚马逊、谷歌为代表的大型平台是欧洲数字市场的核心参与者[7] 法美税收博弈与国际税改进程 - 法国的数字税举措曾引发美国强烈反弹 美国政府指责其“歧视美国企业”并拟对法国商品加征最高100%的关税 双方后达成共识将争议纳入OECD多边框架解决[7] - 2025年2月 美国总统特朗普发布行政令调查外国“歧视性税收” 法国财政部长明确表示不会放弃对美国大型科技公司征收数字税[8] - 2025年9月 法国宪法委员会裁定数字服务税符合宪法原则 澄清应税服务聚焦“价值源于用户活动”的业务 税基以营业收入计算 不与企业所得税重复征税[8] 对OECD“双支柱”改革的回应 - 法国此次调整数字服务税 本质是对OECD“双支柱”国际税改长期停滞的回应[10] - OECD“支柱1”方案旨在突破传统“常设机构”原则限制 建立新的利润分配机制以解决数字经济征税不公问题 美欧曾协议欧洲国家在“支柱1”生效后取消数字服务税[11] - 美国特朗普政府上台后对“支柱1”持消极态度并退出国际税改谈判 导致“双支柱”落实进程一再推迟 法国可能试图通过单边行动增加财政收入并改变税收分配不平衡状态[11][12] 政策影响与潜在不确定性 - 法国数字服务税在设计上更趋近于间接税性质 大型互联网平台可能将税收成本通过调整服务价格、降低优惠力度等方式转移给经营者和消费者[15] - 税负转嫁的实际程度受市场竞争态势制约 若平台因转嫁税负导致服务价格明显高于替代选择 经营者和消费者可能不再买单[15] - 政策调整直接影响大型互联网企业 同时波及依赖这些平台的商家与消费者 可能对法国经济本身产生一定的挤出效应[16]

事件概述 - 浙江金融资产交易中心平台出现由祥源系发售的金融资产收益权产品到期未兑付事件 涉及产品可能多达数百个 据投资者不完全统计总待兑付资金或达上百亿元 [2] - 浙江省地方金融管理局已对相关融资产品展开全面排查梳理 绍兴市有关部门也已成立工作专班进行调查 [2][3] 产品与兑付情况 - 投资者购买的产品投资期限一般为1年以上 以2年居多 半年付息1次 预期年化收益率为4.6%至5% [5] - 产品兑付时间多集中于2025年底至2026年一季度 目前投资者仍在自发登记更新 待兑付资金总额可能继续增加 [5] - 自2024年10月31日浙江省地方金融管理局公告不再保留浙金中心金融资产交易业务资质后 该平台未再推出新产品 但产品转卖区一度非常活跃 [8][9] 祥源控股财务状况与表态 - 祥源控股执行总裁沈保山表示 公司总资产约为600亿元 总负债约为400亿元 但因地产行业问题出现暂时性现金流紧张 [2] - 公司寄希望于政府为其增信 以稳定旗下相关上市公司资产价格 [2] - 2025年10月17日 杭州联合资信评估咨询有限公司给予祥源控股主体长期信用等级AA+ 评级展望为“稳定” 有效期至2026年10月16日 [16] - 评级机构认为公司有息债务规模较大 虽整体收缩但仍存在偿债压力 同时在建项目较多存在一定资金支出压力 [18] 产品结构与担保安排 - 产品基础资产为祥源控股旗下各地地产公司（如岳阳祥源实业有限公司 十堰祥源太极湖房地产有限公司）的应收账款 通过保理公司转让后形成金融资产收益权产品向投资人出售 [11][13] - 产品说明书及法律意见书显示 祥源控股及其实际控制人俞发祥为投资收益权产品提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 [11][12][13] - 法律专家解释 这意味着当主债务人无法偿还债务时 保证人祥源控股需承担“兜底”责任 [13][14] 相关方回应与处置进展 - 浙金中心发布风险提示 强调其作为交易服务平台不承担任何担保或兑付责任 投资风险由投资人自行承担 [7] - 祥源控股与浙金中心成立专项工作组负责接待登记与沟通 但投资者反映未能见到相关负责人 [6] - 祥源控股控股的三家上市公司（祥源文旅 海昌海洋公园 交建股份）发布公告 声明本次事件涉及的金融产品与上市公司无关 公司不承担任何兑付及担保义务 [18]

公司战略核心理念 - 博世商用车集团锚定“扎根中国、顺势而为、价值共创”三大核心理念，从过去的“观念助力者”向行业战略合作伙伴转型 [2][3] - 公司于2024年初整合汽车业务成立博世智能出行集团，随后成立商用车集团，进行重要的组织机制变革以应对行业转型 [2] 行业趋势与客户需求 - 商用车行业正经历新能源化、智能化、全球化的深刻变革，新能源渗透率已从个位数飙升至30% [2] - 行业技术趋势从“细分市场”驱动转变为“应用场景”驱动，决策核心是围绕全生命周期成本（TCO）优化 [5][9] - 商用车用户需求向“场景化、全生命周期成本导向”换挡，关注最低运营成本、最高出勤率和最优投资回报 [5] - 整车厂业务战略发生四项核心转变：从“制造销售”到“全生命周期解决方案提供商”、从“技术驱动”转向“场景定义”、从“单一平台”转向“多元化模块化”、从“零部件研发”到“系统集成能力” [13] 全栈技术解决方案 - 公司提供集成动力系统、电驱动、热管理、转向、驾驶辅助系统、软件和大数据等技术的定制化解决方案 [7] - 重点创新三大技术栈：辅助驾驶域、运动域、能量域，通过软件定义汽车实现跨域融合 [9] - 推出电驱桥产品，2023年推出单电机四挡变速箱重型电驱桥，2025年新增单电机两挡和双电机两挡变速箱产品，覆盖18吨至49吨的燃料电池、纯电及混合动力重型商用车 [11] - 推出电控气压制动系统，核心功能体现在节能、安全、舒适及智能四大维度，并与ADAS深度联调以支持辅助驾驶功能 [13] - 推出超级重卡和超级轻卡两大系统平台解决方案，分别应对高强度大运力场景和高频城市泛场景，实现系统化集成和模块化设计 [3][14] 组织变革与本土化布局 - 公司合并卡车与非道路业务，集中管理系统开发、产品管理等核心能力，以跨域整合为主要改革方向 [15][18] - 在中国进行广泛深入的本土化布局：无锡覆盖动力系统、氢燃料电池零部件、热管理、EBS、雷达摄像头及空气悬架等领域，并拥有约350名工程师的智能与软件开发中心；重庆布局燃料电池功率模块和重型电驱桥；济南设有转向系统工厂及研发团队；南昌布局轻型商用车电驱动系统业务 [16] - 深化与中国伙伴的合作，例如与庆铃合资布局氢燃料电池技术，与江铃携手开发轻型商用车电驱系统，完成从技术引入到本土创新的跨越 [18] 多元技术路线与未来展望 - 公司秉持技术中立原则，构建“传统技术打底、新兴技术拓展”的架构，坚持柴油、天然气、甲醇、纯电、氢燃料等技术并行发展 [21] - 氢燃料电池是长期战略方向，已投资建造氢能基地并本土投产氢动力模块，预计2027年氢燃料电池车总量将从目前不到1万台增加到10万台左右 [23] - 在智能化方面，积极拥抱“软件定义汽车”，以软件作为贯通车辆各域的“神经网络”，并认为全行业电子电气架构将从分布式向域控、域融合乃至中央计算架构演进，预计2027年进入域控架构，2030年迈向域融合或中央计算架构 [23][24] - 公司助力中国商用车出海，利用其技术和全球资源赋能中国主机厂在海外市场打造先进、安全、智能的产品并建立品牌优势 [19]

2025年国家医保目录调整与商保创新药目录发布 - 国家医保局于12月7日发布调整后的国家基本医保目录及首版商保创新药目录，新版目录将于2026年1月1日实施 [2][9] - 基本医保目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，目录内药品总数增至3253种（西药1857种，中成药1396种）[2][3] - 2025年医保国谈中，311个目录外药品通过形式审查，127个进入谈判竞价环节，谈判竞价成功率为88%，较2024年的76%有所提高 [2] 基本医保目录新增药品概况 - 新纳入药品覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病、儿童用药等多个领域，多个罕见病药物被纳入，覆盖神经纤维瘤、地中海贫血症、血友病等适应症 [3] - 新晋全球“药王”礼来的替尔泊肽注射液（用于成人2型糖尿病）进入基本医保目录，银诺医药的同类药物依苏帕格鲁肽α注射液的糖尿病适应症也进入医保报销范围 [4] - 医保局明确表态，用于减肥的药物医保不予报销 [4] 主要药企医保国谈成果 - 恒瑞医药共有20个药物纳入新版国家医保目录，其中10个新药首次纳入，这20个药物在2025年前三季度合计销售75.54亿元，占总营收的32.57% [5] - 信达生物有7个新药纳入新版国家医保目录，目前其17个获批创新药中已有12个纳入国家医保 [5] - 康方生物其5个自主商业化自研新药的所有获批适应症均已被纳入国家医保目录 [5] 商保创新药目录设立与定位 - 2025年国谈首次设立商保创新药目录，旨在纳入超出基本医保定位但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药，被视为建立多层次医疗保障体系的重要一步 [6] - 通过商保创新药目录形式审查的品种有121个，进入价格协商环节的药品有24个，最终18家企业的19个药品纳入目录 [6] 商保创新药目录入选重点药品 - 5个CAR-T（嵌合抗原受体T细胞疗法）药物悉数中选，这些药物主要用于血液肿瘤治疗，此前一针价格往往上百万元 [1][6] - 百济神州有两个药物进入目录，分别是用于治疗高危神经母细胞瘤的达妥昔单抗β注射液和用于治疗胆道癌的注射用泽尼达妥单抗 [6] - 两个阿尔茨海默症新药均被纳入，分别是卫材的仑卡奈单抗和礼来的多奈单抗 [7] - 目录还纳入数个罕见病药品，如北海康成治疗戈谢病的注射用维拉苷酶β，以及武田治疗短肠综合征的注射用替度格鲁肽 [7] 商保创新药目录落选药品 - 诺和诺德的司美格鲁肽片（用于成人2型糖尿病）单独申报商保目录但落选 [8] - 百时美施贵宝的纳武利尤单抗（“O药”，用于多种实体瘤）申报了基本医保和商保双目录但落选 [8] - 卫材与先声药业各有一个用于治疗失眠症的新药申报了双目录但落选 [8]

电影系列核心主题的演变 - 系列核心命题从探讨“不同也可和谐相处”的理想状态，转向探讨在“不同始终存在”的现实下如何实现“和而不同” [4][8] - 前作《疯狂动物城》将角色性格的“不同”呈现为独立且吸引人的特质，而续集《疯狂动物城2》则聚焦成为拍档后的日常生活，这种“不同”转变为关系中持续存在的摩擦点 [7] - 电影通过高频、直接地使用“Different”一词，明确了“不同”是该系列持续讨论的核心命题 [9] 角色关系与人物弧光 - 主角兔朱迪与狐尼克的关系从第一部结局的“拍档”理想状态，在第二部中因性格本质不同导致的多次选择分歧而面临走向“陌路”的危机 [7][8] - 角色猞猁宝伯特揭示了“不同”带来的痛苦，其选择不与家族“不同”的动机，体现了“不同”可以成为一个生存层面的根本问题 [9] - “斑马兄弟”组合中一匹棕马每天伪装成斑马的细节，展现了为求“趋同”而掩盖“不同”所付出的日常代价，是“不同”问题的微观体现 [9] 叙事结构与系列创作 - 前作《疯狂动物城》的成功在于其结局停在了一个完美的童话时刻，并为“不同”这一核心矛盾保留了巨大的后续阐释空间 [10] - 《疯狂动物城2》的创作挑战在于续写童话“之后”的故事，其全球票房表现亮眼，部分批评仅指向其因叙事“日常”和“温和”而显得“无趣” [10] - 系列通过更新“CP”（角色配对）概念，打破了迪士尼传统叙事模式，从依赖王子与公主的爱情，转变为强调超越爱情的拍档关系与个体可能性 [5] 电影给出的核心解答 - 电影对于如何面对“不同”给出的答案是：保持勇气“做难而正确的事”，即选择尊重并拥抱“不同”，而非容易的“趋同” [11] - 主角通过鼓起勇气向彼此剖白内心深处的“不同”与不安，并直接表达“在乎”，实现了最高等级的沟通与关系修复 [11] - 电影最终将“Partner”（拍档）一词的含义，在工作合作关系与情感伴侣关系之间进行了融合与升华 [6][11]