文章核心观点 - 中国证券业协会建立针对信息技术系统服务机构不正当竞争的投诉举报机制 以维护证券行业市场秩序 [2][3] 监管机制与背景 - 信息技术系统已成为支撑证券公司运营与创新的核心基础设施 [2] - 伴随市场快速发展 部分服务机构在竞争中采取不正当手段 扰乱行业秩序 [2] - 中证协建立该机制主要用于发现分析风险线索 反映行业共性问题 不替代证券公司向市场监管部门的投诉举报行为 [3] 四类可举报的不正当竞争行为 - **商业贿赂行为**：服务机构采用给予财物等手段贿赂证券公司工作人员或其他相关事务人员 以谋求交易机会或竞争优势 [2] - **虚假或引人误解的商业宣传行为**：服务机构对其产品的性能、功能、质量、销售情况、用户评价、曾获荣誉等作虚假或者引人误解的商业宣传 欺骗诱导证券公司或交易者 [2] - **利用技术手段实施不正当竞争行为**：服务机构利用数据、算法、技术影响证券公司选择 或实施妨碍破坏其他服务机构合法提供产品或服务的行为 包括诱导欺骗强迫证券公司修改关闭卸载其他服务 恶意不兼容等 [3] - **扰乱市场秩序的定价行为**：服务机构利用市场支配地位 实施价格歧视、恶意操纵价格（哄抬或压低价格）、强制搭售产品、限定或指定交易对象、附加其他不合理交易条件等 破坏市场供求机制与价格形成的自主性和公平性 [3] 线索处理流程 - 中证协建立线索信息台账并动态更新 将证券公司报送的线索材料情况定期不定期上报证监会科技监管司 [3] - 对于个性问题 中证协指导证券公司按照合同约定与被投诉举报方协商解决 或向市场监管部门投诉举报 [3] - 对于行业共性问题 且指向性明确造成较大负面影响的 组织相关单位以投诉举报等方式向市场监管部门报告 [4] - 服务机构不正当竞争行为同时涉及期货、基金行业的 协会将视情形与期货业协会、基金业协会会商 [4]

公司上市与发行概况 - 沐曦股份将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市 上市后将被纳入科创成长层 [1][4] - 公司科创板IPO申请于2025年6月30日获受理 从受理到上市仅用时约170天 推进速度迅速 [4] - 本次公开发行4010万股 发行价为104.66元/股 为2025年发行价第二高的新股 募集资金总额约为41.97亿元 [4] 公司业务与产品 - 公司成立于2020年9月 是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一 致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [4] - 公司产品矩阵覆盖人工智能计算 通用计算和图形渲染三大方向 包括面向智算推理的曦思N系列 面向训推一体及通用计算的曦云C系列 以及正在研发的面向图形渲染的曦彩G系列 [5] - 公司最新一代产品曦云C600系列性能介于英伟达A100和H100之间 预计2025年底进入风险量产阶段 2026年上半年正式量产 [6] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造 综合性能对标英伟达H100 预计2026年下半年流片 [6] 公司财务与经营表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为42.64万元 5302.12万元 7.43亿元 最近三年营业收入复合增长率达4074.52% [5] - 2025年前三季度营业收入为12.36亿元 同比增长453.52% 净利润为-3.46亿元 较上年同期减亏55.79% [5][6] - 公司预计最早将于2026年达到盈亏平衡点 [6] - 公司成立三年即实现首款芯片量产 商业化进程显著提速 [5] 募集资金用途 - 本次IPO募集资金将用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” “新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” 均围绕公司主营业务投向科技创新领域 [4]

市场整体表现 - 2024年12月16日A股市场全线下跌，沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1% [2] - 市场呈现普跌格局，上涨个股仅1091只，下跌个股达4302只，下跌家数占比近79% [3][4] - 市场总成交额为17480.91亿元，涨家增幅为-60.02% [4] - 亚太市场普遍下跌，韩国综合指数跌2.24%，日经225指数跌1.56%，恒生科技指数跌1.73% [11][12] 逆势走强板块 - 零售等消费股表现强势，永辉超市、安记食品、黑芝麻等多股涨停 [4][5] - 无人驾驶概念股活跃，主要受政策利好驱动，工业和信息化部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [5] - 长安深蓝和北汽极狐阿尔法S成为首批获批车型，分别可在重庆和北京指定路段进行试点，最高车速分别为50公里/小时和80公里/小时 [6] - 相关个股如浙江世宝、北汽蓝谷、万集科技等涨幅居前，汉鑫科技涨幅达29.99% [5][7] - 商业航天板块反复活跃，华菱线缆实现4连板，航天电子、通宇通讯2连板 [8] - 商业航天及军工相关个股如久之洋、天力复合、华菱线缆等涨幅显著 [9] 跌幅居前板块 - 影视院线板块整体跌幅居前，博纳影业跌9.98%，中国电影跌9.47%，慈文传媒跌9.41% [9][10] - 光伏设备板块表现疲软，科强股份跌12.88%，东方日升跌11.44%，华融化学跌11.19% [11] 市场下跌背景分析 - 年末市场谨慎情绪升温，投资者在关键经济数据发布前倾向于获利了结 [13] - 科技股涨势减弱及对经济增长的担忧引发一轮抛售，科技股被视为“第一张倒下的多米诺骨牌” [13] - 科技板块面临“AI泡沫担忧”和“整体宏观偏弱”的双重问题 [13] - 四季度中国市场动能减弱，缺乏催化剂，在明年初重要会议前，股市可能更多受全球风险偏好影响 [13]

抖音发布财经行业公约核心观点 - 为提升平台涉财经内容质量、规范传播及推动账号有序运营，抖音发布《抖音社区财经行业公约（试行）》，对账号资质、内容管理、营销行为等进行规范，并明确违规处理与责任追究[2] 账号资质认证规范 - 倡导财经领域创作者在发布专业内容前完成平台财经专业资质认证，禁止未经认证的账号发布财经专业内容或推荐专业服务/产品[7] - 严禁资质仿冒行为，包括假冒或仿冒财经专家、金融机构及其员工，禁止使用如“金融xx师”、“xx行长”等与知名机构或专业人士高度近似的易误导字样[6][7] - 禁止租用、买卖、伪造、篡改金融牌照、营业执照、执业证明等资质文件用于账号注册或升级，资质发生变化需在30日内向平台告知变更事项[15] 内容管理规范 - 鼓励创作者发布客观、中立的财经专业知识，科普金融理财常识，以深入浅出的方式传递正确投资理财理念，助力用户提升财经认知[9][14] - 禁止恶意唱衰经济发展、扰乱金融市场秩序、抹黑诋毁金融行业的行为[8][10] - 禁止歪曲解读股市、外汇、房地产等领域的财经方针政策及宏观经济数据[10] - 禁止提供或教授洗钱、非法集资、非法套现、非法避税、非法催收债务等违法违规服务与内容[10] - 禁止以区块链、数字资产等概念包装，发布与虚拟货币兑换业务、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务相关的非法金融内容[10] - 禁止以科普之名，分析或预测个股买卖价位、鼓吹未来走势、提供投资咨询建议等非法荐股行为[10] - 禁止发布明显违背常理、无法考证真实性的财经信息，禁止渲染炒作、造谣传谣、编造虚假信息[19] - 禁止借助专家背书或收益截图误导投资安全性，禁止宣扬低风险、高收益、保本保息等虚假信息，禁止编造个体投资经历或同质化虚假故事[19] - 禁止以过度娱乐化、与职业身份形象不符等方式恶意博取流量，禁止损害用户利益或谋取不当收益进行站外导流或交易[19] 营销行为规范 - 金融行业属于特许经营行业，禁止金融机构及从业人员超出业务许可范围开展金融营销宣传活动[12] - 不得非法或超范围开展金融营销与经营行为[12][22] - 不得以欺诈或引人误解方式实施金融产品或服务的营销展业[12][22] - 不得利用权威机构名义进行误导性金融营销宣传[12][22] - 不得损害金融用户的知情权[12][22] - 不得以损害公平竞争方式开展金融营销宣传[22] 违规处理与责任追究 - 如账号违反治理规范，平台将视违规情节严重程度、频次及影响，对内容及账号处以警告、限流、回收营利权限、暂停发布、永久封禁等梯度处罚[5][21] - 未认证账号发布专业金融服务内容，将面临取消互动功能、禁言等处置[23] - 不当营销、虚假传播、误导仿冒等违规行为将视情节轻重差异化处置，情节严重将永久封禁账号[23] - 因非法金融服务造成用户权益损害的，平台将依法配合司法机关、公安部门调查，并向监管机构通报情况[23] - 因主体资质变更造成违规经营，将暂停账号内容发布权限，待资质更新并通过核验后可恢复运营[23]

市场整体资金流向 - 12月15日A股市场调整，但股票ETF市场呈现“越跌越买”态势，单日净流入资金达74.57亿元[2][4][6] - 近三个交易日股市调整期间，资金借道股票ETF净买入总额超过185亿元[2][3] - 截至12月15日，全市场1275只股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.58万亿元[5] 资金流入的主要方向 - 从大类看，宽基ETF与港股市场ETF是主要流入方向，单日净流入分别为43.18亿元和26.85亿元[6] - 从具体指数看，中证A500指数单日净流入居首，达49.42亿元，其中A500ETF南方净流入39.15亿元，A500ETF华泰柏瑞净流入9.20亿元[6][8] - 从5日维度观察，近期资金流入中证A500指数超过132亿元，流入恒生科技指数超过33亿元[7] - 头部基金公司旗下ETF持续获资金青睐，易方达基金旗下ETF单日净流入11.9亿元，华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金分别净流入7.12亿元和4.62亿元，广发基金旗下港股通科技ETF单日获净买入近5亿元[9] 资金流出的主要方向 - 资金流出方面，沪深300指数净流出居前，达12.21亿元，跟踪该指数的沪深300ETF单日净流出10.71亿元，为全市场首位[10][11][13] - 行业主题ETF整体净流出5.24亿元，其中证券ETF净流出6.18亿元，酒ETF净流出4.20亿元，军工龙头ETF净流出3.84亿元[12][13] 机构后市观点 - 有银行系公募对后市保持相对乐观，认为12月各路增量资金有望形成共振，推动A股市场震荡上行，关注会议定调超预期、基建房地产驱动的顺周期、服务业消费及自主可控等方向[15] - 国泰基金认为，政策定调积极，岁末年初资金再配置及机构资金回流有望改善市场流动性，跨年攻势或已在酝酿[15]

海南自由贸易港全岛封关启动 - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关 [2] - 一系列配套政策文件自封关启动之日起同步施行 [2] 封关配套政策文件 - 财政部发布《关于海南自由贸易港货物进出"一线"、"二线"及在岛内流通税收政策的通知》（财关税〔2025〕12号） [2] - 财政部发布《关于海南自由贸易港进口征税商品目录的通知》（财关税〔2025〕13号） [2] - 海关总署发布《中华人民共和国海关对海南自由贸易港加工增值免关税货物税收征管暂行办法》（海关总署公告2025年第158号） [2] - 商务部发布《海南自由贸易港禁止、限制进出口货物、物品清单》（商务部公告2025年第43号） [2] - 海关总署发布《中华人民共和国海关对海南自由贸易港监管办法》（海关总署公告2025年第159号） [2]

人民币汇率走势 - 12月16日离岸人民币对美元汇率盘中一度升至7.03725创2024年10月4日以来新高[2] - 12月16日在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0417创2024年10月8日以来新高[4] - 12月16日人民币汇率中间价报1美元兑7.0602元相较前一交易日调升54个基点[6] 近期升值原因分析 - 直接原因之一是美联储降息前后美元指数持续下行跌破100带动非美货币普遍升值[7] - 直接原因之二是临近年底企业结汇需求增加带动人民币季节性走强[7] - 2025年前11个月中国贸易顺差按美元计算同比增长21%达到1.0758万亿美元充足的外汇供应支撑人民币走强[7] - 近期人民币升值与中美利差走势关系不大12月以来10年期美债收益率上升17个基点而10年期国债收益率保持稳定中美利差倒挂幅度有所扩大[7] 政策调控与市场观点 - 近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调整表明调控目标是引导汇率与经济基本面匹配为外贸企业营造稳定环境而非引导快速升值[7] - 与欧元英镑等主要非美元货币相比人民币年初以来的升值幅度最小[8] - 短期内人民币将处在偏强运行状态需重点关注美元走势人民币中间价调控力度以及国内稳增长政策的力度和节奏[8] 未来展望 - 后续人民币是否大幅升值及快速回到7以内关键在于美元指数是否会大幅下跌以及国内经济走势等因素[8] - 2026年在美元指数维持结构性弱势的背景下中国经常项目顺差以及证券投资资金的净流入有望推动人民币对美元汇率升破7.0关口[8] - 明年美元指数下跌幅度应该不会比今年大在增量政策推动下中国经济保持稳健发展态势人民币大概率会延续稳中走强的趋势[8]

市场整体表现 - 12月16日上午，A股三大指数集体下跌，沪指收于3820.85点，下跌1.22%，深证成指下跌1.88%，创业板指下跌2.35% [2] - 沪深两市半日成交额为1.12万亿元，较上个交易日缩量606亿元，全市场916只个股上涨，4464只个股下跌 [4] - 港股主要指数同样下挫，恒生指数下跌1.88%至25147.01点，恒生科技指数下跌2.44%至5364.24点，恒生生物科技指数下跌2.42%至14278.68点 [6][7] 行业与板块表现 - 智能驾驶、汽车整车板块表现强势，Wind热门概念指数中智能驾驶上涨1.73%，车路云上涨1.31%，智能交通上涨0.97% [4][5] - 消费板块持续走高，商业百货、酒店旅游等板块拉升，Wind中国行业指数中零售板块上涨2.31%，餐饮旅游上涨0.09% [4][5][8] - 大科技、贵金属、通信设备等板块领跌，Wind热门概念指数中贵金属下跌4.09%，光刻厂下跌3.68%，光伏逆变器下跌4.30% [4][5] 消费板块详情 - 商业百货个股掀起涨停潮，永辉超市、百大集团、欧亚集团、中央商场、广百股份、红旗连锁、利群股份均录得10%涨停 [9][10] - 旅游酒店板块走强，君亭酒店一度涨近7%，首旅酒店、锦江酒店、同庆楼等跟涨 [11][12] - 政策面消息显示，《求是》杂志发表文章强调扩大内需是战略之举，需加快补上消费短板 [11] - 事件催化方面，第二十七届哈尔滨冰雪大世界将于12月17日开园，园区面积达120万平方米，总用冰用雪量达40万立方米 [13] 智能驾驶与汽车板块详情 - 汽车整车及智能驾驶概念股活跃，万集科技录得20%涨停，北汽蓝谷、浙江世宝、路畅科技、索菱股份、通达电气等录得10%涨停 [15][16][17] - 长安汽车上涨超过5%，赛力斯上涨超过3%，上汽集团、长城汽车、广汽集团等纷纷上涨 [18][19] - 行业层面，我国首批L3级有条件自动驾驶车型获得工业和信息化部准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [20] 个股异动 - *ST铖昌再次涨停，报67.49元/股，走出8个交易日内第7个涨停板 [21][22] - 公司发布公告称，股票交易异常波动，但经营状况正常，无应披露未披露的重大事项 [24]

【导读】成都人形机器人创新中心 参展首届香港国际AI艺术节， "人形机器人首先要解决大 脑问题" 中国基金报记者 卢鸰 "目前，人形机器人最核心的事情是解决大脑问题，让机器人足够聪明。"首届香港国际AI艺 术节即将开幕之际，成都人形机器人创新中心创始人兼董事长张睿睿在接受中国基金报记者 专访时表示。 成都人形机器人创新中心是四川省直接支持推动的省一号创新工程的一号原点项目，是中西 部地区估值及累计融资金额最高的人形机器人企业。 12月19日至21日，由紫荆文化集团主办的首届香港国际AI艺术节将在香港会议展览中心举 行，主题为"预见未来：现实与无界"，成都人形机器人创新中心将赴港参展。 "香港有独特的地理位置优势 。 有香港的平台支撑，我们就不用舍近求远，去美欧展示和对 接客户，在香港就能够非常方便地对接全球资源，这对我们的产品出海非常有必要。"张睿睿 称。 以下是中国基金报记者与张睿睿此次对话的主要内容。 首先要解决大脑问题 中国基金报： 你 曾表示，人形机器人大规模商业化的理想价格是降至每台10万元以内。要实 现这一目标，最大的成本障碍是什么？ 张睿睿： 首先 要有 市场，要有市场需求。因此，首先要解决的不 ...

事件概述 - 中国禁毒部门于2025年11月26日在深圳盐田港查获毒品可卡因430公斤[2] - 此次行动基于美国缉毒署通报的线索[2] - 案件目前正在进一步侦办中[2]