报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易摩擦升温，市场避险情绪回升，各类资产受此影响表现各异，投资者需关注各行业供需及政策变化，把握投资机会并警惕风险 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 特朗普表示对中国额外加征关税及软件出口管制，黄金利多但有流动性冲击和获利了结盘影响，短期走势偏强、波动增加 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 胡塞武装表态及特朗普立场软化，中美贸易战风险降低，美元指数短期震荡 [14][15][16] 宏观策略（美国股指期货） - 中方稀土出口管制及特朗普加征关税，市场风险偏好降低，后续关注谈判进展，若缓和可买入 [17][18][19] 宏观策略（股指期货） - 中美贸易摩擦升级，A股短期风险偏好承压，建议避险 [20][21][22] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作，短期债市震荡，基金费率新规落地后可逢低布局多单 [23][24][25] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 沿海电力集团采购需求释放，但煤价季节性弱势，港口恢复后价格预计走弱 [26][27] 黑色金属（铁矿石） - 必和必拓接受人民币结算，终端需求压力显现，矿价难突破，短期支撑强但需警惕需求端 [28] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 棕榈油出口环比增加，油脂市场预计低开，企稳后可逢低布局多单，豆油或触底反弹但空间有限 [29][30] 农产品（白糖） - 巴西产糖预计增加，国内产区库存有变化，郑糖短期震荡，下方空间有限 [31][32][35] 农产品（棉花） - 美棉检验、巴西种植面积及新疆采收情况，郑棉短期震荡偏弱，关注新棉收购等情况 [36][38][40] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢厂数据及终端需求情况，钢价近期弱势震荡，短期轻仓反弹偏空操作 [41][43][44] 农产品（豆粕） - 美豆干旱、巴西播种及油厂开机情况，中美贸易战升级期价内强外弱，关注中美关系及巴西新作 [45][46][48] 农产品（玉米） - 新季玉米价格弱势，市场进入产区定价阶段，前期空单可持有，多单不建议过早入场 [49][50][51] 农产品（玉米淀粉） - 企业库存增加，现货米粉价差预计走缩，期货或低位震荡 [52] 农产品（红枣） - 市场价格及库存情况，红枣新旧产季交替，关注产区价格博弈和收购进度 [53][55] 有色金属（铜） - 矿山资源变化，短期铜价承压，中期预期向好，单边逢回调买入，套利观望 [56][58][59] 有色金属（碳酸锂） - 福特推迟购买锂，基本面短期支撑价格，建议逢高沽空及关注反套机会 [60][61] 有色金属（铅） - 贴水及开工率情况，沪铅震荡偏多，关注回调买入及套利机会 [62][63] 有色金属（锌） - 升水及生产情况，单边观望，套利关注中线正套，内外维持正套思路 [64][65] 有色金属（多晶硅） - 协鑫科技股权认购，现货价格或持平，可轻仓试多及关注反套机会 [66][70] 有色金属（工业硅） - 项目投产及库存情况，策略上逢低做多胜率高，但追多需谨慎 [71][72] 有色金属（镍） - 印尼政策及库存情况，建议关注周初低位做多机会 [73][75][76] 能源化工（碳排放） - EUA 合约价格上涨，欧盟碳价震荡偏强 [77][79] 能源化工（原油） - 钻机总数下降，油价短期受宏观因素影响大 [80][81] 能源化工（PX） - 价格下跌，短期震荡偏弱调整 [82][83][84] 能源化工（烧碱） - 山东地区价格局部有涨，抄底需谨慎 [85][87] 能源化工（PTA） - 现货价格下移，短期震荡偏弱调整 [88][89][90] 能源化工（纸浆） - 进口木浆价格情况，行情预计震荡偏弱 [91][92] 能源化工（PVC） - 市场价格整理，后续关注宏观变动 [93] 能源化工（瓶片） - 工厂报价及成交情况，四季度供需矛盾或累积，关注加工费压力 [94][95] 能源化工（纯碱） - 华南市场价格偏稳，基本面偏弱，逢高沽空并关注供给端扰动 [96][97][98] 能源化工（浮法玻璃） - 湖北市场价格持平，推荐多玻璃 2601 空纯碱 2601 套利 [99][100] 航运指数（集装箱运价） - 收费政策及指数情况，12 合约短期震荡，关注低多高空机会 [101][102][104]

报告行业投资评级 - 碳酸锂：震荡 [5] 报告的核心观点 - 节后锂盐价格窄幅震荡，当下处于旺季去库阶段，基本面短期对价格有支撑但难独立驱动上行，供应端维持高位或环增，需求端面临回落压力，短期是强现实与弱预期组合，建议关注逢高沽空及LC2511 - 2512反套机会 [2][3][12] 根据相关目录分别总结 旺季内延续去库，关注项目复产进度 - 节后锂盐价格窄幅震荡，LC2510收盘价环比持平于7.27万元/吨，LC2511收盘价环比 - 0.2%至7.27万元/吨，SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 - 0.1%至7.36、7.13万元/吨，氢氧化锂价格略降，电工价差环比持平，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水收窄至0附近 [11][12] - 上周国内碳酸锂周产环比略增至2.06万吨，库存环比9.25日去化0.2万吨至13.5万吨，10月下游排产环增、进口量略降，国内碳酸锂料延续去库但斜率不及去年同期 [12] - 前期高价时套保及矿石采购支撑年内辉石产量维持高位，叠加项目复产预期，供应端维持高位或环增，需求端面临年底动力板块季节性及补贴退坡回落压力 [12] - 短期是强现实&弱预期组合，建议关注逢高沽空机会和LC2511 - 2512反套机会 [13] 周内行业要闻回顾 - 藏格矿业全资子公司取得《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，新增矿盐、镁盐、锂矿、硼矿共伴生矿种，保障钾盐开发、助力新能源产业、推动资源综合利用 [14] - 商务部、海关总署对重量能量密度大于等于300Wh/kg的可充放电锂离子电池等物项实施出口管制，自2025年11月8日起正式实施 [14] - 因电动车销量下滑，福特推迟向澳洲矿商Liontown购买锂金属，未来交付量减半，Liontown推迟偿还3亿美元贷款 [15] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持稳 - 锂精矿现货报价持稳 [16] 锂盐：盘面偏弱震荡 - 锂盐盘面偏弱震荡 [20] 下游中间品：报价略回落 - 下游中间品报价略回落 [34] 终端：8月磷酸铁锂装机占比进一步提升 - 8月磷酸铁锂装机占比进一步提升 [41]

报告行业投资评级 - 工业硅：震荡/多晶硅：震荡 [1][5] 报告的核心观点 - 工业硅基本面矛盾不明显，价格下限较明确，策略上逢低做多胜率高但追多需谨慎；多晶硅 10 月现货不跌，PS2511 合约贴水、PS2512 合约基本平水，可轻仓试多，关注 PS2511 - PS2512 反套机会 [4][18][19] 根据相关目录分别进行总结 1、工业硅/多晶硅产业链价格 - 本周工业硅 Si2511 合约较节前涨 45 元/吨至 8685 元/吨，华东通氧 553持平于 9450 元/吨，新疆 99降 100 元/吨至 8850 元/吨；多晶硅 PS2511 合约较节前降 2395 元/吨至 48965 元/吨 [10][11] 2、工业硅供需矛盾不激烈，多晶硅消息频发 工业硅 - 期货主力合约震荡运行，较 9 月底新疆增开 3 台、云南减少 1 台，北方大厂开工增加，南方部分硅厂减产，预计 10 月底云南开工降至 20 余台、四川降至 35 台左右 - SMM 工业硅社会库存环比节前增 0.2 万吨，样本工厂库存环比节前增 0.54 万吨，下游刚需采买 - 以新疆大厂东部基地后续开炉 50 台计，9 - 10 月工业硅或累库约 4 万吨，11 - 12 月枯水期去库约 5 万吨；开至 60 台，11 月难去库、12 月微量去库 [2][12] 有机硅 - 本周价格持平，唐山三友三期等装置停车或检修，企业总体开工率 71.95%，周产量 4.76 万吨，环比降 1.04%，库存 4.29 万吨，环比降 1.61%，预计价格震荡偏强运行 [12][13] 多晶硅 - 期货主力合约下跌，一线厂家致密料现货报价 55 元/千克，二三线厂家 52 - 53 元/千克，颗粒料新单报价 51 元/千克，10 月大规模成交未开始 - 10 月排产提升至 13.8 万吨，传言 10 月末龙头企业西南基地枯水期减产 - 截至 10 月 9 日，企业工厂库存 24 万吨，环比增 1.4 万吨；截至 9 月 30 日，硅片企业库存 22.2 万吨，环比增 1.4 万吨，达 2 - 2.5 个月水平，限销执行使单月供需更趋紧，现货价格或持平运行 [3][14] 硅片 - 本周价格持稳，M10/G12R/G12 型号主流成交价 1.35/1.40/1.70 元/片，10 月排产 55.68GW，环比降 3.4GW，截至 10 月 9 日，厂库存 16.78GW，环比增 0.55GW，后续价格或持稳 [15] 电池片 - 本周价格持稳，M10/G12R/G12 型号主流成交价 0.32/0.29/0.31 元/瓦，部分 G12 型号报价上调至 0.32 元/W - 截至 10 月 9 日，外销厂库存 5.97GW，环比增 2.93GW，10 月境内排产 58.65GW，环比降 1.5GW - 国内集中式订单尚可，印度对中国进口电池与组件将征税，短期出口量或走高并维持高位 [16] 组件 - 本周价格基本稳定，集中式组件执行前期订单，主流交付价 0.63 - 0.69 元/瓦；分布式项目大客户交付价 0.66 - 0.69 元/瓦，少量高于 0.7 元/瓦成交 - 截至 9 月 29 日，成品库存 33.6GW，环比降 1.6GW，10 月境内排产 45.66GW，环比降 2.1GW - 10 月需求有支撑，11 - 12 月需求或不乐观，预计短期价格震荡运行，关注需求侧政策 [17] 3、投资建议 工业硅 - 基本面矛盾不明显，价格下限明确，策略上逢低做多胜率高，但追多需谨慎 [4][18][19] 多晶硅 - 维持 10 月现货不跌判断，PS2511 合约贴水、PS2512 合约基本平水，可轻仓试多，关注 PS2511 - PS2512 反套机会 [4][19] 4、热点资讯整理 - 协鑫科技定向增发约 47.36 亿股募资约 7 亿美元，首批 20.29565 亿股已认购完成，资金 23.34 亿港元，第二批预计 11 月完成，资金 30 多亿港元，资金用于多晶硅产能调整等 [20] - 安哥拉富安达项目一期年产 1.5 万吨工业硅已全面投产，二期计划投资 1 亿美元，预计年产 20 万吨工业硅及合金材料，已启动首批 4 台炉建设 [21] - 美国自 10 月 1 日起对安哥拉工业硅征收 68.45%关税，还对澳大利亚、老挝等国金属硅进口征高额关税 [21] 5、产业链高频数据跟踪 - 报告列出工业硅、有机硅、多晶硅、硅片、电池片、组件各环节相关价格、产量、库存、利润等高频数据图表 [22][33][37][42][47][55]

报告行业投资评级 - 氧化铝行业走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 氧化铝价格维持偏弱走势，供应过剩成本下行，期价预计震荡偏弱，建议逢高沽空 [1][2][16] 根据相关目录分别总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，国产矿供应短时难改善，依赖进口矿；几内亚铝土矿报价约72 - 73美元/干吨，SMB四季度报价跌1美元/吨，议价空间扩大；期内新到矿石312万吨，其中几内亚213.7万吨，澳大利亚98.2万吨 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，北方综合价格和国产加权指数均下跌，进口港口报价持平；山东、山西结算价格开启，部分企业亏损，贸易商贴水卖货意愿降低；进口利润降低，国内完全成本2881元/吨，实时利润140元/吨；企业高产满产，建成产能11462万吨，运行9855万吨，开工率85.9% [13] - 需求方面，国内电解铝运行产能4425.3万吨，海外运行产能2976.1万吨，均环比持平 [14] - 库存方面，截至10月9日全国氧化铝库存量390.2万吨，较假期前增10.5万吨，企业和电解铝企业库存均增加 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单176029吨，较上周增加5737吨；期价偏弱，供应过剩、仓单生成及海外供给过剩冲击国内价格 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 氧化铝进口利润持续收窄，截至10月10日澳洲氧化铝报价上涨，北方理论进口利润降至7元/吨 [17] - 10月9日西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格323美元/吨，11月船期 [17] - 10月9日新疆某电解铝厂招标1万吨氧化铝，中标到厂价格3180元/吨，较上期下跌10 - 20元/吨 [17] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据监测，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [18][20][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等数据监测，资料来源为上海钢联、Wind和东证衍生品研究院 [34][36][39] - 给出2025年6 - 10月氧化铝和电解铝运行产能及供需平衡数据 [42] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项库存及仓单数据监测，资料来源为阿拉丁、Wind和东证衍生品研究院 [45][48][53]

美国政府停摆，关税升级助力黄金 [走Ta势bl评e_级Ra：nk] 黄金：震荡 报告日期： 2025 年 10 月 12 日 [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 伦敦金涨 3.4%至 4017 美元/盎司。10 年期美债收益率回落至 4.03%， 通胀预期 2.35%，实际利率回落至 1.76%，美元指数涨 1.28%至 98.9， 标普 500 指数跌 2.34%，人民币走势震荡，沪金折价扩大。 贵 金 属 金价强势上涨站上 4000 美元重要关口，再创历史新高，受到多重 利多的影响，首先是美国政府 10 月 1 日正式停摆，非农就业报告 和首申数据暂停公布，经济也将受到拖累，美国两党尚未就支出 达成一致，政府关门时间越久风险和压力就越大，本质上还是当 前美国政府债务绝对规模和增速较快所致，市场选择黄金对冲美 元信用超发。第二是中美贸易摩擦再度升温，中国增加了对稀土 出口的管制，美国总统特朗普则威胁要对中国进口商品加征 100% 关税，从 11 月 1 日生效，即将到来的 APEC 会议上两国元首能否 如期会面的变数增加，中美贸易谈判可能陷入僵局，导致市场避 险情绪增加，黄金发挥避险属性。最后，AD ...

周度报告-外汇期货 d[Table_Title] 中美贸易风波再起，美元高位震荡 [★Ta本bl周e_全Su球mm市a场ry]概述 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美 债收益率回落至 4.03%。美元指数涨 1.28%至 98.9，非美货币悉 数贬值，离岸人民币跌 0.12%，欧元跌 1.06%，英镑跌 0.9%，日 元跌 2.52%，瑞郎跌 0.48%，雷亚尔跌 3.44%，新西兰元、澳 元、贬值约 2%，兰特、韩元、比索 泰铢跌超 1%，金价涨 3.4% 至 4018 美元/盎司，VIX 指数回升至 21.66，现货商品指数收 跌，布油跌 2.8%至 64.48 美元/桶。 外 ★市场交易逻辑 汇 期 货 美国政府在 10 月 1 日正式停摆，两党目前仍然未能就支出达成 一致，15 日军队发薪日成为关键时间节点，随着政府停摆时间 的延长，两党面临的压力都在增加，同时美国 9 月非农就业报 告和首申数据未能如期公布，经济也将受到拖累。中美贸易摩 擦再度升级，中国宣布对稀土出口进行管制后，美国总统特朗 普表示 11 月 1 日起要对中国商品再度加征 100%关税，即将到来 的 APEC 会 ...

报告行业投资评级 - 国债走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周国债期货震荡，展望下周受中美贸易战升级影响国债期货将阶段性走强，曲线有望走平，但债市难有趋势性走强机会 [2][13] - 策略上单边策略是国债期货阶段性走强但有风险，套保策略是空头套保策略平仓，曲线策略是做陡曲线策略暂平仓，后续轻仓博弈曲线走平 [2] - 短线债市走强，建议以偏多思路对待 [62] 根据相关目录分别总结 一周复盘及观点 本周走势复盘 - 本周（10.06 - 10.12）国债期货震荡，周四早盘债市偏弱后因资金面和数据因素整体上涨，周五因 50 年期超长期特别国债发行情况欠佳震荡下跌，周六贸易战升级国债现券利率大幅下行 [1][11] - 截至 10 月 10 日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为 102.352、105.655、107.960 和 114.020 元，较上周末分别变动 -0.022、+0.000、+0.075 和 +0.020 元 [1][11] 下周观点 - 受中美贸易战升级影响，国债期货将阶段性走强，曲线有望走平，但基金费率新规等政策未落地，股债格局变化，债市难趋势性走强 [2][13] - 本轮国债上涨非“一步到位”，短期内有上涨空间，因当前股指高、机构稳市场必要性下降、部分机构有落袋需求，且 9 月末国债估值趋近合理、期限利差较高 [2][13] 利率债周度观察 一级市场 - 本周共发行利率债 14 只，总发行量 2862.54 亿元，净融资额 1932.97 亿元，较上周分别变动 +2139.81 亿元和 +1423.96 亿元 [20] - 地方政府债发行 2 只，总发行量 102.54 亿元，净融资额 -245.65 亿元，较上周分别变动 -620.19 亿元和 -877.66 亿元 [20] - 同业存单发行 158 只，总发行量 2308.80 亿元，净融资额 959.30 亿元，较上周分别变动 +1935.90 亿元和 +2274.80 亿元 [20] 二级市场 - 国债收益率走势分化，截至 10 月 10 日收盘，2 年、5 年、10 年和 30 年期国债到期收益率分别为 1.50%、1.61%、1.85%和 2.28%，较上周末分别变动 +0.80、 -0.14、 -1.08 和 +5.65 个 bp [25] - 国债 10Y - 1Y 利差收窄 1.99bp 至 46.87bp，10Y - 5Y 利差收窄 0.53bp 至 24.11bp，30Y - 10Y 利差走阔 9.05bp 至 43.32bp [25] - 1 年、5 年和 10 年期国开债到期收益率分别为 1.60%、1.80%和 2.04%，较上周末分别变动 -5.26、 -2.26 和 +0.89bp [25] 国债期货 价格及成交、持仓 - 国债期货震荡，截至 10 月 10 日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价较上周末分别变动 -0.022、+0.000、+0.075 和 +0.020 元 [1][11][33] - 2 年、5 年、10 年和 30 年期国债期货本周成交量分别为 32254、55914、78817 和 116178 手，较上周分别变化 +1706、 -15123、 -18511 和 -30040 手 [36] - 2 年、5 年、10 年和 30 年期国债期货本周持仓量分别为 74944、147637、251416 和 173754 手，较上周分别变化 -5116、 -1919、 +2992 和 +2975 手 [36] 基差、IRR - 空头套保策略考虑平仓，贸易冲突升温国债期货有阶段性机会，但市场利空未出尽，后续仍有做空头套保机会，本周正套机会不明显 [40] 跨期、跨品种价差 - 截至 10 月 10 日收盘，2 年、5 年、10 年和 30 年期国债期货 2512 - 2603 合约跨期价差分较上周末分别变动 -0.004、 -0.030、 -0.025 和 -0.010 元 [44] 资金面周度观察 - 本周央行开展 11370 亿元 7 天期逆回购操作，因 26633 亿元逆回购到期，实现净回笼 15263 亿元 [48] - 截至 10 月 10 日收盘，R007、DR007、SHIBOR 隔夜和 SHIBOR1 周分别为 1.49%、1.42%、1.32%和 1.45%，较上周末分别变动 -12.68、 -1.47、 -6.00 和 +4.60bp [50] - 本周银行间质押式回购日均成交量为 7.53 万亿元，比上周多 3.26 万亿元，隔夜占比为 61.77%，低于前一周水平 [52] 海外周度观察 - 美元指数走强，10Y 美债收益率下行，截至 10 月 10 日收盘，美元指数较上周末涨 1.13%至 98.8223，10Y 美债收益率报 4.05%，较上周末下行 8BP，中美 10Y 国债利差倒挂 219.9BP [58] 通胀高频数据周度观察 - 本周工业品价格涨跌互现，截至 10 月 10 日收盘，南华工业品指数、金属和能化指数分别较上周末变动 -0.72、+100.37 和 -26.52 个点 [61] - 本周农产品价格涨跌互现，截至 10 月 10 日收盘，猪肉、28 种重点蔬菜和 7 种重点水果价格分别较上周末变动 -0.46、 -0.13 和 +0.12 元/公斤 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品领域多个品种进行分析和点评，涉及黄金、外汇、股指期货、国债期货、油脂、白糖、钢铁、煤炭等多个品种，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，呈现不同走势和投资机会。例如，黄金短期冲高回落有下跌风险，沪指短期维持高位态势，油脂受印尼政策影响价格或上涨等。 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 中东停火协议达成致避险情绪降温，金价高位回调跌破4000美元关口，9月以来黄金价格已上涨20%，利多因素定价充分，多头或短期获利了结，需注意下跌风险 [12] - 伦敦银现货溢价comex银期货约4%，沪银跟随comex银走势，供需不紧张 [12] - 投资建议：短期金价冲高回落，注意多头获利了结带来的下跌风险 [13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普称可能对俄罗斯实施更多制裁，美联储理事巴尔警告进一步降息需谨慎，通胀高位压制降息空间 [14][15] - 美元指数短期继续震荡，中期压力不大 [17] - 投资建议：美元指数维持震荡 [18] 宏观策略（美国股指期货） - 台积电Q3营收超预期同比增长30%，美联储威廉姆斯支持今年进一步降息 [19][20] - 美国宏观数据真空，政府关门或影响通胀数据发布，市场对AI行业消息敏感，出现获利了结现象 [20] - 投资建议：政府关门事件扰动降低后，预计仍将维持偏强走势 [21] 宏观策略（股指期货） - 沪指突破3900点创近十年新高，A股大盘全天高位运行，国庆假期国内出游消费比去年增超千亿 [22][23] - 节后首日股市情绪强劲，放量上涨，短期高位态势延续 [26] - 投资建议：当前市场多头情绪强劲，题材轮动加速，建议均衡配置各股指 [27] 宏观策略（国债期货） - 央行开展6120亿元7天期逆回购操作，当日净回笼14513亿元 [28] - 假期地产和消费等高频数据表现一般，终端需求疲弱，债市短期震荡筑底，后续视市场情绪逢低布局中线多单 [28][29] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼明年计划实施强制性B50生物柴油计划，预计今年柴油进口量缩减至490万千升，B50政策每年需2010万千升棕榈油基生物燃料 [30][31] - 油脂市场昨日补涨，棕榈油领涨，B50政策或使全球棕榈油供需格局收紧，带动价格上涨 [31] - 投资建议：在印尼生物柴油政策驱动下，棕榈油价格已反弹至前期高点附近，伴随产地减产，价格中枢预计继续提高，关注MPOB报告指引 [31] 农产品（白糖） - 巴西圣保罗州多市因高温干旱进入火灾紧急状态，原糖10月合约到期交割量创第四高纪录，9月巴西出口糖和糖蜜324.48万吨，较去年减少63.47万吨 [32][33][34] - 9月上半月巴西中南部产糖362.2万吨，同比增15.72%，目前已进入10月，巴西压榨高峰将过，后期甘蔗压榨量及糖产量季节性下降斜率或较陡峭 [35][36] - 投资建议：ICE原糖四季度预计弱反弹，郑糖短期偏强震荡，四季度存在弱反弹可能 [36][37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 9月重卡销量大涨8成，中国工程机械市场指数CMI同比增长4.12%，国内市场步入年度周期性旺季 [38][39] - 节后首个交易日钢价延续震荡走势，国庆假期成材累库明显，市场进入旺季需求验证期，需关注国内制造业需求强度，钢价短期有回调风险 [39] - 投资建议：短期以震荡思路对待，观察节后需求强度 [40] 黑色金属（动力煤） - 10月9日进口动力煤市场报价弱稳运行，国内电厂日耗呈小幅回落趋势，库存处中高位水平，对即期货盘补库积极性较低 [41] - 十一期间煤矿开工核查严格，供应端释放不宽松，需求端维持季节性弱势，煤价预计维持季节性弱势持续下跌 [41] - 投资建议：需求季节性走弱，供应端难主动压缩，整体煤价预计维持季节性弱势持续下跌 [41] 黑色金属（铁矿石） - 巴西矿业公司Minerita与美卓签署大型铁矿石破碎磨合同 [42] - 铁矿石价格延续震荡市，长协谈判扰动使短期矿价支撑较强，10月中下旬后钢厂或有减产压力，但铁矿短期相对抗跌 [42] - 投资建议：预计10月中下旬后钢厂有减产压力，但铁矿短期相对抗跌 [42] 农产品（红枣） - 10月9日新疆产区红枣进入吊干期，阿克苏、阿拉尔、喀什等地温度较节前下降 [43] - 期货主力合约CJ601节后开市收涨，供应方面红枣进入吊干期，需求方面红枣南北分销区现货价格稳定 [44][45] - 投资建议：当前市场对红枣新季产量主流预估维持在55 - 60万吨，结转库存约40万吨，价格承压，但新季红枣下树前，市场或因开秤价炒作导致价格反弹冲高，需关注产区收购价格博弈情况和收购进度 [45] 有色金属（多晶硅） - 印度对华电池组件征收3年反倾销关税 [46] - 一线厂家致密料报价维持55元/千克，二三线厂家52 - 53元/千克，颗粒料新单报价51元/千克，10月排产进一步提升至13.4万吨左右，多晶硅企业工厂库存和硅片企业多晶硅库存环比增加，虽限产未落实但限销仍在执行，多晶硅现货价格或持平运行 [47] - M10/G12型号硅片主流成交价格站稳1.35/1.70元/片，G12R型号虽报价上调但主流成交价仍在1.40元/片，M10/G12R/G12型号电池片报价提涨，组件价格基本维持稳定，10月组件境内排产45.66GW，十四五目标抢装支撑10月需求，但11 - 12月组件需求或不乐观，组件价格终将上涨，但终端需求或下降 [48] - 投资建议：9月平台公司进展不及预期带动盘面回落，10月或仍将对此进行博弈，短期盘面预计在4.9 - 5.5万元/吨之间宽幅震荡，关注区间操作机会 [49] 有色金属（工业硅） - 两部门发文治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序 [50][51] - 截至9月底，新疆增开9台，四川减少5台，云南减少1台，南方10月底进入枯水期部分硅厂开始减产，SMM工业硅社会库存环比持平，样本工厂库存环比 - 1.24万吨，国庆节前下游按需采购，适量多备一周库存 [52] - 投资建议：工业硅有季节性累库和去库，但与超100万吨的行业库存相比，基本面矛盾不明显，成本底探明后价格下限更明确，策略上逢低做多胜率更高，但追多仍需谨慎 [52] 有色金属（铅） - 10月8日【LME0 - 3铅】贴水37.3美元/吨，持仓148747手减3394手，铅锭五地社会库存减少0.52万吨 [53] - 昨日沪铅大涨，因宏观情绪转暖，节后铅锭社库超预期去化，需求跟进得到证实，节前原生炼厂开工震荡，预计节后延续边际爬产，再生炼厂开工小幅上行，需求端整体表现持稳，10月需求有继续改善预期，沪铅或维持震荡偏多运行 [53] - 投资建议：单边角度，多单盈亏比下降，等待回调布局中线多单；套利角度，月差可逢低关注正套机会 [53] 有色金属（锌） - 10月8日【LME0 - 3锌】升水59.11美元/吨，持仓224342手增1685手，七地锌锭库存减少0.02万吨，LME库存边际回升50吨至38250吨 [54][55] - 节后首个交易日沪锌空头大量撤离，纸面计算出口盈亏转正，但锌锭实际流出需等待，10月初后欧洲电价上涨，欧洲炼厂后续仍有减产可能，四季度伦锌价格有支撑，国内假期社库累库幅度不及往年，冶炼厂假期多数开工，下游对锌锭仍有消化能力，全球显性库存低位震荡，宏观情绪转暖下，对抗趋势操作有风险，价格上方需求压制仍存，单边风险较高 [55] - 投资建议：单边角度，多空盈亏比均不佳且风险较高，建议观望，若操作则顺趋势而为；套利角度，盈亏比合适，出口窗口开启带来中线正套机会；内外方面，维持正套思路，出口窗口开启后逢低分批次止盈为宜 [55] 有色金属（碳酸锂） - 藏格矿业全资子公司取得不动产权证书（采矿权）与采矿许可，新增锂矿等共伴生矿种 [56] - 当下处于旺季去库阶段，10月下游排产环增，进口量略降，国内碳酸锂料延续去库，但去库斜率不及去年同期，基本面短期对价格有支撑但难以独立驱动价格上行，后期供应端维持高位甚至仍有环增预期，需求端面临年底动力板块季节性及补贴退坡带来的回落压力 [56] - 投资建议：短期是强现实&弱预期组合，建议关注逢高沽空机会，同时关注LC2511 - 2512的反套机会 [57] 有色金属（铜） - 印尼出台规定助力中小型企业获得采矿特许权，泰克资源下调2025年HVC铜矿产量预期，印尼要求自由港对项目进行评估 [58][59][60] - 短期宏观因素对铜价形成支撑，继续观察美元指数边际变化，铜价大幅上涨后，国内下游电解铜成交阶段萎缩，铜材产成品库存加速累积，对价格上涨有一定限制作用，但供给收缩担忧仍在发酵，市场提前定价供给收缩导致的供需缺口扩大，弱现实强预期可能被强化，现货升贴水预计继续承压，价格更多受资金面与情绪面驱动，短期铜价或延续震荡偏强走势，价格创新高后波动加剧 [60] - 投资建议：单边角度，短期以多头思路对待；套利角度，关注内外正套交易 [61] 能源化工（液化石油气） - 10月丙烷472 - 480美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷462 - 470美元/吨，较上一交易日涨8美元/吨，海伟、渤海及利华益三套装置国庆节后有检修计划 [62][63] - 节后首个交易日PG合约低开走弱，核心原因是11月进口到岸成本走弱，即将进入燃烧旺季，国产气基本面较好，国内民用气现货价格暂未下调，对PG合约有牵制作用，需关注PDH利润走强后化工需求是否超预期回归 [64] - 投资建议：内盘绝对价格进一步下跌空间有限，PDH目前强劲的利润情况不可持续，建议关注做缩PDH利润的操作机会 [64] 能源化工（碳排放） - 10月9日全国碳排放权交易市场CEA收盘价58.80元/吨，较前一日上涨1.43%，挂牌协议交易成交量40,000吨，大宗协议交易成交量200,000吨 [65] - 近日全国碳市场成交量未明显扩大，昨日交易成交价格小幅回调，是价格跌到较低位置的需求释放，发电行业配额已发放，短期集中性供应释放对价格构成压力，其余三大行业配额分配将在10月中下旬完成，今年供需结构整体均衡偏松，CEA价格中枢预计较去年更低，目前未进入履约高峰期，短期卖压较强，CEA走势震荡偏弱 [65] - 投资建议：CEA短期震荡偏弱 [66] 能源化工（天然气） - 截止10月3日，美国天然气库存周度环比增加80Bcf，市场预期增76Bcf，当下库存较过去5年均值偏离度从5.0%下降至4.5% [67] - 近期EIA天然气库存偏离度下降驱动NYMEX反弹，但未持续，2025 - 26取暖季初冬气温相对较低，前端不宜过于悲观，但天然气整体仍处熊市格局，7 - 9月美国LNG出口量接近900万吨，进一步增长有障碍，除取暖需求外，天然气需求无其他向上驱动，若本取暖季亚洲需求发力，可对市场构成支撑 [67] - 投资建议：维持偏空思路对待 [68] 能源化工（烧碱） - 10月9日节后山东地区液碱市场价格灵活调整，厂家出货价格涨跌均有，假期期间滨州及聊城地区有企业降负荷运行，后期鲁西南地区氯碱企业检修计划集中，液碱供应有减量趋势，假期省内下游氧化铝需求一般，非铝下游接货清淡，节后运输恢复，下游拿货情况稍有好转，外围氧化铝下游有接货计划 [69][70] - 投资建议：当前烧碱现货价格持续下跌，盘面已由贴水转为升水，但考虑到氯碱利润不高，预计盘面继续往下的空间不大 [71] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格多数偏稳运行，个别稍有下探，上海期货交易所主力合约价格偏弱趋势未改，进口针叶浆现货市场部分贸易商稳价观望，个别跟随盘面略下调出货报价，市场交投有限，进口阔叶浆市场贸易商延续挺价心态，下游刚需跟单，市场主流盘整，进口本色浆以及进口化机浆市场供需两弱，价格横盘运行 [72] - 投资建议：虽然阔叶浆外盘有所提涨，但纸浆基本面本身仍不佳，预计行情震荡偏弱为主 [73] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格下行，主流市场下跌幅度在50 - 95元/吨，期货早间下行后震荡，贸易商报盘跟跌，高价难成交，基差报盘价格优势凸显，基差较节前走强，下游采购积极性明显提升，现货成交好转 [74] - 投资建议：当前PVC基本面持续偏弱，但极低的估值和绝对价格使盘面继续下行较为困难，后续关注国内政策利好情况 [76] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多小幅下调，日内聚酯瓶片市场成交尚可，10 - 12月订单多成交在5720 - 5800元/吨出厂不等 [77][78] - 投资建议：工厂维持减产，瓶片供需矛盾尚不突出，后续来看，近期现货加工费稳定至400元/吨以上，关注工厂复产情况，四季度富海60万吨/年新装置存在投产预期，供应压力边际增加，随着气温下降，瓶片需求季节性转弱，四季度供需矛盾可能逐步累积，加工费有较大压力 [78] 能源化工（尿素） - 2025年10月9日，中国尿素企业总库存量144.39万吨，较上周增加21.22万吨，环比增加17.23%，国庆期间多地降雨，工农业需求偏弱，多数尿素企业涨库，部分省份企业库存增加，部分省份减少 [79] - 投资建议：此前尿素盘面承压运行，随着价格逼近煤制边际产能现金流成本线，工厂挺价心态可能增强，部分大贸入市采买意愿或增加，空单建议逐步止盈离场 [80][81] 能源化工（苯乙烯） - 截至2025年10月9日，江苏苯乙烯港口样本库存总量20.19万吨，较上周期增0.44万吨，幅度+2.23%，商品量库存在11.64万吨，较上周期增0.96万吨，幅度+8.99% [82] - 近期苯乙烯供应端变化增加，生产利润持续压降，计划外检修量增加，需求波动不大，旺季氛围一般，需求结构性变化抹平季节性差异，部分下游因节日影响短停增多 [83] - 投资建议：做缩苯乙烯 - 纯苯价差头寸建议止盈离场，不建议转为做扩，需较低利润水平制约开工率以减缓苯乙烯累库速度 [83] 能源化工（纯碱） - 截止到2025年10月9日，国内纯碱厂家总库存165.98万吨，较节前涨幅5.99万吨，涨幅3.74%，其中轻质纯碱73.91万吨，环比上涨4.24万吨，重质纯碱92.07万吨，环比

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储年内或进一步宽松，中国假期人流量同比增6.2%；各类资产受宏观环境、供需关系等多因素影响，走势各异 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 特朗普称以色列和哈马斯签署和平计划第一阶段，人质将释放、以军将撤军；美联储9月会议纪要显示年内或进一步宽松，但官员对降息前景分歧大 [10][11] - 金价一度涨至4059美元创历史新高后回落，假期受避险情绪推动涨约5%，短期利多定价充分，不宜追高，关注美国政府开门情况及停火协议影响 [11] - 投资建议：短期金价利多定价充分，注意多头获利了结带来的下跌风险 [12] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 马克龙将在周五晚前任命新总理；特朗普称以色列和哈马斯就释放人质和撤军达成一致；美联储会议纪要显示内部分歧大，对降息次数看法不一 [13][14][15] - 美元指数短期震荡，市场风险偏好上升，预计短期内维持震荡 [16][17] - 投资建议：美元指数短期震荡 [18] 宏观策略（美国股指期货） - Meta和苹果即将与欧盟委员会就反垄断案达成和解；美国参议院第六次否决两党临时拨款议案；美联储纪要显示多数官员认为今年继续宽松适宜 [19][20][21] - 美联储内部官员分歧大，通胀回升或调整降息节奏预期，但市场对AI和降息乐观，预计美股维持偏强走势 [21] - 投资建议：美股小幅调整后预计继续维持偏强走势 [22] 宏观策略（股指期货） - 中国驻美大使称中美要拉长合作清单；国庆假期全社会跨区域人流量同比增6.2%，达24.32亿人次 [23][24][25] - 国庆期间中国权益资产小幅上涨但跑输全球，港股、中概股、A50期指先涨后跌，9月PMI显示经济修复平稳，黄金、铜资源股涨幅大，消费、地产乏力，注意日股对港股的虹吸效应 [25] - 投资建议：行情仍呈结构性，节奏胜于仓位 [26] 宏观策略（国债期货） - 9月制造业采购经理指数为49.8%，环比升0.4个百分点；央行开展2422亿元7天期逆回购操作，单日净回笼339亿元 [27][28] - 8月官方制造业PMI略超预期，但内需不足，非制造业PMI回落；短期内基金费率新规等扰动债市，但债市无持续下跌基础，预计10月中上旬震荡，十五五政策落地后有望走强 [28] - 投资建议：短期债市震荡寻底，短线交易谨慎，持续调整概率低，视市场情绪逢低布局中线多单 [28] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼即将开启B50道路测试，计划提高棕榈油掺入比例以减少进口化石燃料依赖 [29][30] - 国庆期间马棕油领涨外盘油脂市场，市场机构预测马棕9月库存下滑，产量降、出口增，MPOA和SPPOMA数据显示产量有变化 [30] - 投资建议：外盘假期走强，内盘预计补涨，警惕高开回调，谨慎追高，短期关注MPOB9月报告，中长期做多需等四季度产地减产信号 [30] 黑色金属（动力煤） - 鄂尔多斯动力煤市场产地安检力度不减，供应平稳，假期交易冷清，煤矿出货回落，部分煤矿库存积累，价格多下调 [31] - 淡季延续，9月非电下游备库，预计煤价10月延续季节性弱势，关注长协价格后政策博弈 [31] - 投资建议：采购力度延续弱势，煤价10月延续弱势，关注政策博弈 [31] 黑色金属（铁矿石） - 日本制铁携Champion Iron推动Kami铁矿项目，该项目定位为DR级高品位铁矿，可采储量6.43亿吨，规划年产900万吨铁精矿，矿山设计寿命25年 [32] - 十一假期铁矿石价格在104美金附近窄幅震荡，节前力拓与中矿长协谈判或有扰动，下游成材端表现弱，预计铁矿石价格延续窄幅震荡 [32][33] - 投资建议：下游成材弱，节后铁水预计承压回落，供应扰动弱，铁矿石价格延续窄幅震荡 [33] 农产品（豆粕） - 9月我国进口大豆到港量约994.5万吨，环比降42.25万吨，同比增184.25万吨；压榨量为953.77万吨，环比降39.44万吨，同比增79.55万吨 [34] - USDA季度库存报告显示截至9月1日美豆旧作库存3.16亿蒲，低于预期；分析师预计美豆收割率为39%；巴西大豆播种完成8.2% [35][36][37] - 投资建议：美豆产区干旱或使USDA下调单产预估，但政府关门暂停公布报告，预计豆粕震荡，中美关系是主要变量 [37] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比升0.5个百分点，环比降2.5个百分点，行业景气度下降 [38][39] - 欧盟拟对配额外进口钢铁加征50%关税，削减进口配额；国庆假期外盘金属价格略涨，钢材现货平淡，节后钢价或回升，但假期累库压制现货，关注终端需求强度 [40] - 投资建议：节后震荡思路对待，关注需求强度 [41] 农产品（红枣） - 广州如意坊市场红枣价格主流稳定，好货价格偏强 [42] - 期货主力合约CJ601收跌，节前资金流出；新疆产区红枣正常生长，南北分销区现货价格稳定，广东到货3车，河北到货零星 [42] - 投资建议：红枣进入消费旺季，但多空就新季产量和陈枣库存博弈，基本面偏空，短期观望或短线操作，关注产区和消费情况 [42] 有色金属（铜） - ICSG预计2025年全球铜矿产量增1.4%，精炼铜产量增3.4%，消费量增3%，有17.8万吨供应盈余；2026年产量增2.3%和0.9%，消费量增2.1%，短缺15万吨 [43][44] - 泰克资源下调智利旗舰矿产量预估；Aurubis上调2026年欧洲铜升水至每吨315美元 [45][46] - 投资建议：单边维持多头思路；套利关注内外正套 [47] 有色金属（铅） - 福建小铅锌矿山复产推迟至10月底 [48] - 节前原生炼厂开工震荡，节后预计爬产；再生炼厂开工上行，需求端持稳，沪铅预计震荡偏多 [50] - 投资建议：单边逢低布局中线多单；套利关注正套 [50] 有色金属（锌） - 29Metals因地震撤回锌产量指引；福建小铅锌矿山复产推迟至10月底 [51][52] - 伦锌受现货挤仓和欧洲电价上涨影响上行，四季度有支撑；国内锌锭出口有利润，关注沪锌开盘，节后库存或回升，关注出口窗口和实际流出情况 [53] - 投资建议：单边观望；套利关注中线正套，内外维持正套思路，出口窗口开启后逢低止盈 [53] 有色金属（多晶硅） - 新疆东方希望新能源有限公司多晶硅装置改扩建项目竣工环保验收公示 [54][55] - 一线厂家致密料报价55元/千克，成交51 - 52元/千克，10月排产提升，企业和硅片厂库存增加，限产未落实但限销执行，现货价格或持平 [55] - 投资建议：10月或博弈平台公司进展，盘面预计4.9 - 5.5万元/吨宽幅震荡，关注区间操作，仓单消化使反套空间有限 [57] 有色金属（工业硅） - 国资委带头抵制“内卷式”竞争 [58] - 截至9月底，新疆增开、四川和云南减少硅炉，南方10月底或减产，新疆大厂或继续开炉；社会库存持平，样本工厂库存降1.24万吨，节前下游刚需备货 [58][59] - 投资建议：工业硅基本面矛盾不明显，价格下限明确，逢低做多胜率高，追多谨慎 [59] 有色金属（镍） - 印尼2026年RKAB法规将周期由三年制调为一年制，部分企业已获2026年配额作废 [60] - 假期LME在铜价带动下偏强，印尼镍矿升水或涨，矿端供给或受限；镍铁旺季难兑现，过剩集中贸易端；中间品偏紧，采购或降温；精炼镍隐性补库支撑下滑，库存累库压力大；内外价差将收窄，关注内外正套 [61] - 投资建议：短期区间波段操作；配置盘低多思路 [62] 能源化工（液化石油气） - 10月CP官价走跌，丙烷495美元/吨，丁烷475美元/吨；美国至10月3日当周C3库存下降，产量和需求有变化 [63][64] - EIA数据显示库存去库，节前CP官价低于预期，国庆外盘纸货下跌，国内现货稳定 [64] - 投资建议：基本面偏弱，PG价格短期易涨难跌，关注进口成本下降后PDH装置开停变化 [64] 能源化工（原油） - 俄罗斯将逐步提高石油产量；美国至10月3日当周EIA原油库存增加，汽油和精炼油库存下降，精炼厂设备利用率上升 [65][66] - 国庆期间油价先跌后反弹，OPEC+增产规模低于预期使油价修复跌幅，关注OPEC+供应释放和俄罗斯供应稳定性 [66] - 投资建议：油价下跌取决于产油国供应释放 [67] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，局部下调；聚酯原料下跌，工厂报价局部下调 [68][70] - 瓶片主力合约收盘价下跌，成交一般，下游及贸易商补库使工厂库存去化，但供需格局未实质改善，需求中长期支撑不足，关注减产持续性和新产能投放 [70] - 投资建议：瓶片绝对价格随聚酯原料波动，加工费有压力，关注减产和新产能情况 [70] 航运指数（集装箱运价） - 马士基称从中国到拉丁美洲和非洲货运量增长，拉丁美洲成为供应链重组受益者 [71] - 国庆期间巴以谈判有进展，复航预期回升，10月初现货指数跌破1050关口，短期盘面或偏弱，但关注12合约超跌后的低多机会 [71] - 投资建议：关注12合约超跌后的低多机会 [72]

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 节前锂盐价格偏弱震荡，周内氢氧化锂价格略降，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水收窄至0附近 [1][10] - 9月智利锂产品发运延续回落，10月下游排产环增且进口量略降，国内碳酸锂延续去库，但去库斜率不及去年同期，基本面短期支撑价格但难独立驱动上行 [2][11][17] - 前期高价套保及矿石采购使年内辉石产量维持高位，叠加项目复产预期，供应端或环增；需求端年底面临动力板块季节性及补贴退坡回落压力 [2][17] - 短期是强现实与弱预期组合，建议关注逢高沽空机会和LC2511 - 2512反套机会 [3][17] 根据相关目录分别总结 智利9月发运延续回落，去库支撑短期价格 - 节前（09/22 - 09/30）锂盐价格方面，LC2510收盘价环比-1.4%至7.27万元/吨，LC2511收盘价环比-1.6%至7.28万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+0.1%至7.36、7.13万元/吨；周内氢氧化锂价格略降，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.6%、-0.5%至7.36、7.86万元/吨；电工价差环比持平于0.23万元/吨；电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水收窄至0附近 [1][10] - 9月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂1.83万吨，环比-9%，同比-4%；对中国出口1.11万吨，环比-15%，同比-33%，10月到港量环比回落；1 - 9月智利共计出口18.8万吨，同比-4%，对中国出口12.1万吨，同比-17% [2][11] - 9月智利对中国发运硫酸锂0.84万吨（0.42万吨LCE），环比+21%，同比+9%；1 - 9月对中国共计发运7.0万吨（3.5万吨LCE），同比+101% [2][11] 周内行业要闻回顾 - 盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目投料试车，产出合格电池级碳酸锂产品，将提升产能规模等 [18] - 9月25日天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目竣工投产，是其“五年战略规划”首个竣工项目 [18] - 9月26日Core Lithium终止与赣锋锂业包销协议并支付200万美元，释放Finniss锂矿项目产能 [18] - 9月30日Liontown Resources与特斯拉达成协议修改长期承购协议定价机制 [19] - 美国能源部收购美洲锂业及其与通用汽车合资项目5%股权，美洲锂业将提取4.35亿美元贷款用于项目建设，预计2028年前投产 [19] - 9月30日消息，宜春8家涉锂矿山企业已提交矿种变更储量核实报告，除已停产的宁德时代枧下窝锂矿外，其他七大矿企后续手续办理时停产可能性不大 [20][21] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持稳 - 锂辉石精矿现货均价（6%，CIF中国）为858美元/吨，环比-0.1% [11] 锂盐：盘面偏弱震荡 - 电池级碳酸锂现货均价（99.5%）为73,550元/吨，环比+0.1%；工业级碳酸锂现货均价（99.2%）为71,300元/吨，环比+0.1% [11] - 广期所碳酸锂期货近月合约收盘价（LC2510）为72,740元/吨，环比-1.4%；主力合约收盘价（LC2511）为72,800元/吨，环比-1.6% [11] - 电池级氢氧化锂现货均价（56.5%粗颗粒）为73,630元/吨，环比-0.6%；微粉型为78,600元/吨，环比-0.5%；工业级为68,460元/吨，环比-0.7% [11] - 碳酸锂电工价差为2,250元/吨，环比持平；碳酸锂基差（电碳现货均价 - LC2510）为810元/吨，环比-411.5%；电池级氢氧化锂 - 碳酸锂价差为80元/吨，环比-85.5% [11] 下游中间品：报价略回落 - 磷酸铁锂现货均价（动力型）为33,640元/吨，环比+0.0%；储能型为29,460元/吨，环比+0.0% [11] - 三元材料523现货均价为118,825元/吨，环比+3.6%；622为119,050元/吨，环比+2.2%；811为150,350元/吨，环比+2.2% [11] - 钴酸锂现货均价（60%、4.35V）为297,500元/吨，环比+25.8% [11] - 方形磷酸铁锂电芯现货均价（动力型）为0.33元/Wh，环比+0.0%；523方形三元电芯现货均价（动力型）为0.39元/Wh，环比+0.0%；钴酸锂电芯现货均价（消费型）为6.4元/Ah，环比+0.0% [11] 终端：8月磷酸铁锂装机占比进一步提升 - 文中未提及具体数据及分析内容，但表明8月磷酸铁锂装机占比进一步提升 [46]