报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期棕榈油受关税政策、国际原油价格及产地供应预期影响价格承压，短期或偏弱震荡；美豆受美国关税和生物柴油政策不确定性及播种在即影响，短期价格震荡加剧；MPOB 3月棕榈油供需报告和美豆4月供需报告影响均为中性 [20][22] 各部分内容总结 隔夜行情 - 马棕油07（BMD）收盘价4034.00，上日涨跌幅 -0.91%，隔夜涨跌幅0.67%；布伦特06（ICE）收盘价66.06，上日涨跌幅1.87%，隔夜涨跌幅0.43%；美原油06（NYMEX）收盘价61.94，上日涨跌幅1.59%，隔夜涨跌幅0.19%；美豆07（CBOT）收盘价1049.25，上日涨跌幅0.33%，隔夜涨跌幅 -0.43%；美豆粕07（CBOT）收盘价304.10，上日涨跌幅0.96%，隔夜涨跌幅0.07%；美豆油07（CBOT）收盘价47.93，上日涨跌幅0.27%，隔夜涨跌幅 -0.17% [1] - 美元指数最新价99.270，涨跌幅 -0.86%；人民币（CNY/USD）最新价7.2133，涨跌幅0.05%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.3922，涨跌幅 -0.01%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16582，涨跌幅0.28%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.8027，涨跌幅0.50%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1136.000，涨跌幅 -5.10%；新币（SGD/USD）最新价1.3118，涨跌幅0.06% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华北现货价格9330，基差700，基差隔日变化0；华东现货价格9050，基差420，基差隔日变化0；华南现货价格9010，基差380，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东、江苏现货价格7990，基差328，基差隔日变化 -32；另一价格8110，基差448，基差隔日变化8；广州现货价格8030，基差368，基差隔日变化 -32 [2] - DCE豆粕2509山东现货价格3230，基差210，基差隔日变化 -18；江苏现货价格3130，基差110，基差隔日变化 -78；广东现货价格3100，基差80，基差隔日变化 -8 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水150美分/蒲式耳，CNF报价436美元/吨 [2] 天气情况 - 4月21 - 25日美国大豆主产州气温和降水量普遍高于正常水平 [3] - 美国中西部地区气温起伏不定，南部潮湿或推迟播种，本周晚些时候有更多大范围降雨和严重雷暴威胁，周末和下周降水活跃，南部潮湿推迟播种并可能淹没冬小麦作物，西北部干旱地区可能减少 [5] - 阿根廷天气干燥，大豆和玉米继续成熟，本周晚些时候更干燥，本周中期收获可能延迟，下周收获进展或增加 [6] 行业数据 - 2025年4月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加3.34%，出油率增加0.12%，产量增加3.97%；预计4月1 - 15日出口量为376584吨，较上月同期增加7.05% [7] - 美国农业部驻雅加达专员预测印尼2025/26年度棕榈油产量增至4700万吨，出口量同比增加100万吨至2400万吨，期末库存从490万吨增加至529万吨 [7] - 截至4月10日当周，美国大豆出口销售料净增10.0 - 95.0万吨，豆粕出口销售料净增14.5 - 45.0万吨，豆油出口销售料净增0 - 5.0万吨 [8] - 巴西2025年大豆种植面积预估较上月上调2.9%，产量预估较上月下调0.1%，较上年增加13.3% [8] - 欧盟27国 + 英国2025/26年度油菜籽产量预估维持在1990万吨，预估区间1890 - 2090万吨，干旱风险仍存 [9] - 截至4月13日，2024/25年度欧盟棕榈油进口量222万吨，大豆进口量1095万吨，油菜籽进口总量534万吨，豆粕进口总量1477万吨 [9] - 3月欧盟27国 + 英国油菜籽压榨量154.4万吨，大豆压榨量124.3万吨，油籽压榨总量314.5万吨 [10] 国内供需 - 4月16日，豆油成交78800吨，棕榈油成交200吨，总成交79000吨，环比增加67500吨，增幅587% [13] - 4月16日，全国主要油厂豆粕成交15.85万吨，较前一交易日减9.37万吨，开机率为39.12%，较前一日上升1.58% [13] - 截至4月15日当周，豆油港口库存68.7万吨，较4月8日当周减少5.4万吨 [13] - 4月16日“农产品批发价格200指数”为119.20，“菜篮子”产品批发价格指数为120.30，均比昨天下降0.01个点；全国农产品批发市场猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋价格较昨天均有上升 [13] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变概率为83.2%，降息25个基点概率为16.8%；6月维持利率不变概率为32.8%，累计降息25个基点概率为57.0%，累计降息50个基点概率为10.2% [14] - 美国2月商业库存月率0.2%，4月NAHB房产市场指数40，3月工业产出月率 -0.3%，3月零售销售月率1.4% [14][15] - 截至4月11日当周，美国MBA抵押贷款申请活动指数为267.5；EIA战略石油储备库存29.9万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存 -65.4万桶，原油库存51.5万桶 [15] - 欧佩克收到八个国家石油产量补偿计划，这些国家产量超过欧佩克 + 内部自愿生产配额 [15] - 欧元区3月CPI年率终值2.2%，月率初值0.6% [16] 国内要闻 - 4月16日，美元/人民币报7.2133，上调37点；中国央行开展1045亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼144亿元 [18] - 郑商所取消防城港澳加粮油工业有限公司菜籽粕交割厂库资格，增设四家公司为指定菜籽粕交割厂库 [18] - 一季度中国国内生产总值318758亿元，同比增长5.4%；3月份社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%；规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，1 - 3月同比增长6.5% [18] - 外交部回应美对华加征245%关税，中方采取反制措施合理合法 [19] 重点资讯解析 - MPOB 3月棕榈油期末库存增加3.52%至156.3万吨，产量较上月增加16.76%，出口环比小幅增加0.91%，进口环比大增82.51%，消费环比增加36.89%，报告影响中性，短期棕榈油价格或偏弱震荡 [20] - USDA 4月供需报告将24/25年度美豆期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲，巴西大豆23/24年度产量上调150万吨，24/25年度期末库存上调79万吨至3231万吨，报告影响中性，短期美豆价格或震荡加剧 [21][22] 资金流向 2025年4月16日，期货市场资金净流入69.76亿元，其中商品期货资金净流入22.79亿元，股指期货资金净流入46.97亿元；商品期货中农产品期货资金净流出4.78亿元，化工期货资金净流入11.46亿元，黑色系期货资金净流入8.49亿元，金属期货资金净流入7.62亿元 [26]

2025/4/18 09:49 【国富期货早间看点】印尼⽣产商希望削减对美国出⼝关税 USDA 73.66 20250418 【国富期货早间看点】印尼生产商希望削减对美国出口关税 USDA 美豆当周出口销售73.66万吨符合预期 20250418 2025年04月18日 07:56 上海 | | | | | 收盘价 | 上日涨跌幅(%) | 隔夜涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油07(BMD) | 4041.00 | 0.12 | 0. 72 | | 布伦特06(ICE) | 67. 85 | 2. 71 | 1.56 | | 美原油06(NYMEX) | 63.75 | 2.92 | 1.40 | | 美豆07 (CBOT) | 1046. 75 | -0. 24 | 0.17 | | 美豆粕07(CBOT) | 303. 20 | -0. 30 | 0.00 | | 美豆油07(CBOT) | 48. 32 | 0. 81 | 0. 83 | | | 最新价 | 涨跌幅(%) | 十日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来西亚棕榈油3月供需报告影响中性，短期价格或偏弱震荡，需关注产地增产、关税政策及美国生物柴油政策变化[21] - USDA 4月供需报告对美豆和巴西大豆影响中性，短期美豆价格或震荡加剧，受美国关税和生物柴油政策不确定性及播种影响[22] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4121.00，上日涨跌幅 -1.51%，隔夜涨跌幅0.34%；布伦特06（ICE）收盘价64.85，上日涨跌幅0.05%，隔夜涨跌幅0.19%等[1] - 美元指数最新价100.130，涨跌幅0.45%；人民币（CNY/USD）最新价7.2096，涨跌幅 -0.02%等[1] 现货行情 - DCE棕榈油2505在华北现货价格9420，基差700，基差隔日变化0；DCE豆油2505在山东现货价格8010，基差302，基差隔日变化16等[3] - 大豆压榨巴西CNF升贴水150美分/蒲式耳，CNF报价438美元/吨[3] 产区天气 - 美国大豆主产州4月20 - 24日气温和降水量高于正常水平[5] - 美国中西部地区气温波动，不利于田间作业，未来降水活跃，南部潮湿或影响播种和冬小麦，西北部干旱或减少[7] - 阿根廷天气总体干燥，利于大豆和玉米成熟收获，南部阵雨不利[8] 行业数据 - ITS称马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量491984吨，较上月同期增16.95%；AmSpec称出口量450657吨，环比增13.55%[9] - 马来西亚5月毛棕榈油出口税维持10%，参考价下调至每吨4449.35林吉特[9] - NOPA报告显示美国3月大豆压榨量环比增9.4%，低于预期，日均压榨量连降三月；3月底豆油库存六个月来首度下降[10] - Anec预计巴西4月大豆出口1450万吨，豆粕出口240万吨[11] - 马托格罗索州4月7 - 11日当周大豆压榨利润655.59雷亚尔/吨[11] - 乌克兰4月初寒流霜雪致谷物发育停滞，2025年油菜籽收成或减8%，出口量或降13%[12] - 波罗的海干散货运价指数下滑19点，海岬型船运价指数下滑74点，巴拿马型船运价指数上涨18点[12] 成交与开机 - 4月15日，豆油成交11500吨，棕榈油成交0吨，总成交环比减27266吨，跌幅70%[13] - 4月15日，全国主要油厂豆粕成交25.22万吨，开机率37.54%，较前一日上升2.20%[14] - 4月15日，“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数均下降0.04个点，猪肉、羊肉价格下降，牛肉、鸡蛋价格上升[14] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变概率81.4%，6月累计降息25个基点概率60.1%[17] - 美国3月进口物价指数月率 -0.1%，4月纽约联储制造业指数 -8.1等[17] - IEA预计今年全球石油需求增速调至72.6万桶/日，明年放缓至69.2万桶/日[17] - 欧元区2月工业产出月率上升1.1%，4月ZEW经济景气指数为 -18.5[17][18] 国内要闻 - 4月15日，美元/人民币报7.2096，下调14点[20] - 4月15日，中国央行开展1645亿元7天期逆回购操作，当日净回笼1029亿元[20] 资金流向 - 2025年4月15日，期货市场资金净流入21.03亿元，商品期货资金净流入17.53亿元，股指期货资金净流入3.5亿元[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期棕榈油价格受关税政策、国际原油价格和产地供应预期影响持续承压，短期或偏弱震荡；美豆价格受美国关税和生物柴油政策不确定性以及播种在即影响，短期震荡或加剧 [24][25] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4214.00，上日涨跌幅0.31%，隔夜涨跌幅1%；布伦特06（ICE）收盘价64.59，上日涨跌幅1.88%，隔夜涨跌幅1.97%；美原油05（NYMEX）收盘价61.48，上日涨跌幅2.08%，隔夜涨跌幅2.30%；美豆05（CBOT）收盘价1043.75，上日涨跌幅1.53%，隔夜涨跌幅0.36%；美豆粕05（CBOT）收盘价299.10，上日涨跌幅0.50%，隔夜涨跌幅 -0.20%；美豆油05（CBOT）收盘价47.28，上日涨跌幅2.38%，隔夜涨跌幅0.94% [1] - 美元指数最新价99.780，涨跌幅 -1.14%；人民币（CNY/USD）最新价7.2087，涨跌幅 -0.01%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4309，涨跌幅 -0.49%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16572，涨跌幅0.22%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.8041，涨跌幅1.68%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1074.000，涨跌幅 -0.19%；新币（SGD/USD）最新价1.3263，涨跌幅 -0.69% [1] 现货行情 - DCE棕榈油：华南现货价9440，基差700，基差隔日变化0；华东现货价9210，基差470，基差隔日变化0；非南现货价9140，基差400，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油：山东现货价7990，基差290，基差隔日变化 -14；江苏现货价8040，基差340，基差隔日变化 -14；广州现货价8030，基差330，基差隔日变化 -34 [2] - DCE豆粕：山东现货价3280，基差359，基差隔日变化13；江苏现货价3110，基差189，基差隔日变化 -7；广东现货价3010，基差89，基差隔日变化43 [2] - 大豆压榨：巴西CNF升贴水154美分/蒲式耳，CNF报价434美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月15 - 19日）降水量大多接近正常水平，部分州气温和降水量高于或低于正常水平 [4][5] - 阿根廷大豆曾遇干旱，现农田过于潮湿，影响收割和销售，预计4月下半月天气稍干燥 [6] - 印尼/马来西亚棕榈油产区未来几日有中到大雨，气温接近正常，利于作物生长 [7][8] 国际供需 - 丰隆投资银行维持2025 - 2026毛棕榈油价格预估，供应前景复苏后价格强劲势头将消退 [10] - SGS预计马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期减少6.63% [10] - SEA称4月1日印度植物油库存降至2021年12月以来最低，3月棕榈油进口增14%，豆油进口增25%，葵花油进口降16%，植物油总进口增11% [10] - CFTC持仓报告显示截至4月8日当周，CBOT大豆、豆粕多头持仓增加，豆油、油菜籽多头持仓减少 [11] - USDA干旱监测报告显示截至4月8日当周，约22%的美国大豆种植区域受干旱影响 [11] - USDA民间出口商报告向未知目的地出口12.1万吨大豆 [11] - 分析师预计2025年3月美国大豆压榨量增至纪录高位，豆油库存将增加 [12] - Patria Agronegocios称巴西2024/2025年度大豆收割完成89.09% [13] - 巴西生物柴油产量激增，收紧豆油出口供应量，2024/25年度豆油产量预计达1200万吨，出口量预计130万吨 [13] - 截至4月6日当周，加拿大油菜籽出口量增加32.9%，2024年8月1日至2025年4月6日出口量增加76.2%，商业库存为120.4万吨 [14] - 波罗的海干散货运价指数周五小幅上涨，但周线连续第四周下滑 [14] 国内供需 - 4月11日，豆油成交32400吨，棕榈油成交0吨，总成交环比增加18% [16] - 4月11日，全国主要油厂豆粕成交33.90万吨，开机率为31.76% [16] - 第15周油厂大豆实际压榨量98.37万吨，预计第16周压榨量127.02万吨，开机率回升 [16] - 当周国内生猪价格先涨后降再涨，周均价环比微涨 [16] - 4月11日“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数下降，部分农产品价格有涨跌变化 [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期和前值 [19] - 美国4月一年期通胀率预期初值高于预期和前值 [19] - 美国3月PPI年率低于预期，月率低于预期且前值修正 [19] - 美国对智能手机等电子产品免除“对等关税” [19] 国内要闻 - 4月11日，美元/人民币下调，人民币升值 [21] - 4月11日，中国央行开展逆回购操作，当周实现净回笼 [21] - 国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税税率 [21] - 中国3月M2、M1、M0货币供应年率有不同表现 [21] - 3月末，社会融资规模存量、本外币存款余额、人民币存款余额同比增长 [22] 重要报告 - 马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%，产量、进口、消费增加，出口小幅增加，报告影响中性，短期价格或偏弱震荡 [23][24] - USDA 4月供需报告对美豆和巴西大豆数据有调整，报告影响中性，短期美豆价格震荡或加剧 [25] 资金流向 - 2025年4月11日，期货市场资金净流入70.01亿元，商品期货资金净流入86.52亿元，股指期货资金净流出16.51亿元 [28] - 各主要品种有不同的资金流向金额 [27]

报告基本信息 - 报告名称：【国富豆系研究周报】美国暂缓部分国家关税政策，豆系内盘弱于外 [1] - 发布时间：2025年04月14日 [1] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 行情回顾 - 涉及大豆、豆粕、豆油行情 [5] 产区天气 - 涵盖美国大豆产区天气和阿根廷大豆产区天气 [5] 国际供需 美国大豆 - 24/25年度4月预估期初库存3.42亿蒲，同比增7800万蒲，增幅29.55%；产量43.66亿蒲，同比增2.04亿蒲，增幅4.90%；进口2500万蒲，同比增400万蒲，增幅19.05%；总供给47.33亿蒲，同比增2.86亿蒲，增幅6.43%；压榨24.2亿蒲，同比增1.35亿蒲，增幅5.91%；出口18.25亿蒲，同比增1.3亿蒲，增幅7.67%；种用7200万蒲，同比降300万蒲，降幅4.00%；残值4200万蒲，同比降700万蒲，降幅14.29%；总消耗量43.59亿蒲，同比增2.55亿蒲，增幅6.21%；期末库存3.75亿蒲，同比增3300万蒲，增幅9.65%；库销比8.60%，同比增0.00，增幅3.23%；平均农场价格10.10美元/蒲，同比降2.30美元/蒲，降幅18.55% [32] 巴西大豆 - 不同机构对24/25年度巴西大豆产量预估有差异，如IBGE 3月18日预估1.6437亿吨，较上次降292万吨；Abiove 3月20日预估1.709亿吨，较上次降80万吨等 [49] 阿根廷大豆 - 24/25年度4月预估期初库存2405万吨，同比增705万吨，增幅41%；产量4900万吨，同比增79万吨，增幅2%；进口620万吨，同比降159万吨，降幅20%；总供给7925万吨，同比增625万吨，增幅9%；压榨消耗4260万吨，同比增602万吨，增幅16%；国内消费5010万吨，同比增627万吨，增幅14%；出口450万吨，同比降61万吨，降幅12%；总消耗量5460万吨，同比增566万吨，增幅12%；期末库存2465万吨，同比增60万吨，增幅2% [61] 国内供需 豆油供需 - 报告提及但未给出具体内容 [5] 豆粕供需 - 报告提及但未给出具体内容 [5] 国内外油脂期现价格、价差情况 基差、月差、品种差情况 - 报告提及但未给出具体内容 [5] FOB报价 - 展示了巴西、美湾、美西、阿根廷不同月份4月3日和4月11日的报价及周度环比情况，如巴西5月报价从157降至154等 [55] CFTC持仓情况 - 报告提及但未给出具体内容 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来西亚棕榈油3月供需报告影响中性，短期棕榈油价格或偏弱震荡，需关注产地增产、关税政策及美国生物柴油政策变化 [25][26] - USDA 4月供需报告对大豆市场影响中性，短期美豆价格或震荡加剧，受美国关税和生物柴油政策不确定性及美豆播种影响 [27] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4219.00，上日涨跌幅1.33%，隔夜涨跌幅0.43%；布伦特06（ICE）收盘价63.40，上日涨跌幅 -3.53%，隔夜涨跌幅1.54%；美原油05（NYMEX）收盘价60.23，上日涨跌幅 -3.95%，隔夜涨跌幅1.84%；美豆05（CBOT）收盘价1028.00，上日涨跌幅1.53%，隔夜涨跌幅0.46%；美豆粕05（CBOT）收盘价297.60，上日涨跌幅1.19%，隔夜涨跌幅0.10%；美豆油05（CBOT）收盘价46.18，上日涨跌幅0.02%，隔夜涨跌幅 -0.35% [1] - 美元指数最新价100.930，涨跌幅 -2.01%；人民币（CNY/USD）最新价7.2092，涨跌幅0.04%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4529，涨跌幅 -0.33%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16535，涨跌幅0.04%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.7084，涨跌幅 -3.08%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1076.000，涨跌幅 -0.02%；新币（SGD/USD）最新价1.3356，涨跌幅 -0.69% [1] 现货行情 - DCE棕榈油现货价格方面，某地区9460，基差700，基差隔日变化30；华东9230，基差470，基差隔日变化 -100；非南9160，基差400，基差隔日变化 -70 [2] - DCE豆油现货价格方面，山东7960，基差304，基差隔日变化0；江苏8010，基差354；广州8020，基差364，基差隔日变化0 [2] - DCE豆粕现货价格方面，山东3260，基差346，基差隔日变化41；江苏3110，基差196，基差隔日变化1；广东2960，基差46，基差隔日变化 -9 [2] - 大豆压榨CNF升贴水及报价方面，巴西CNF升贴水165美分/蒲式耳，CNF报价433美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（4月15日 - 4月19日）降水量大多接近正常水平，部分州气温和降水量情况有差异，如阿肯色州气温高于正常水平，降水量接近中值等 [3][4] 国际供需 - MPOB数据显示，马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，产量较上月增加16.76%至138.7万吨，出口环比小幅增加0.91%至100.6万吨，进口环比大增82.51%至12.2万吨，消费环比增加36.89%至45万吨 [7] - USDA预计全球2024/25年度棕榈油产量为7822.9万吨，较上月预估下修130万吨；期末库存为1478.6万吨，较上月预估下修52.1万吨；出口为4419.4万吨，较上月预估下修90.5万吨，其中印尼和马来西亚出口分别下修40万吨 [8][9] - ITS和AmSpec数据显示，马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期有不同程度增加 [9] - USDA 4月报告将美国2024/2025年度大豆期末库存预期降至3.75亿蒲式耳，维持阿根廷和巴西2024/2025年度大豆产量预期不变，全球2024/25年度大豆期末库存预估为1.2247亿吨 [9] - USDA出口销售报告显示，截至4月3日当周，美国大豆出口销售合计净增17.23万吨不及预期，豆粕出口销售合计净增28.72万吨符合预期，豆油出口销售合计净增2.02万吨符合预期 [11][12] - CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量达1.678698亿吨，播种面积达4751.57万公顷，单产为3.53吨/公顷 [13] - Agroconsult估计巴西2024/25年度大豆产量达创纪录的1.721亿吨，今年将出口约1.06亿吨大豆 [13][14] - Datagro预计截至4月初，巴西大豆农户销售量为2024/25年度作物的52.2%，达8820万吨 [15] - 美国农业部报告预计阿根廷2025/26年度大豆种植面积降至1650万公顷，产量稳定在4950万吨左右，出口将增长约17% [15] - 波罗的海干散货运价指数上涨10点或0.8%至1269点，海岬型船运价指数上涨，巴拿马型船和超灵便型散货船运价指数下跌 [16] 国内供需 - 4月10日，豆油成交26500吨，棕榈油成交1066吨，总成交27566吨，环比减少9834吨，跌幅26% [18] - 4月10日，全国主要油厂豆粕成交35.93万吨，开机率为30.24%，较前一日上升1.24% [18] - 农业农村部本月对中国大豆供需形势预测与上月一致，预计国内价格稳中偏强，国际价格受贸易政策影响震荡运行 [18] - 4月10日，“农产品批发价格200指数”和“菜篮子”产品批发价格指数下降，部分农产品价格有不同变化 [19] 宏观要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储5月和6月维持利率不变及降息概率情况 [21] - 美国至4月5日当周初请失业金人数22.3万人，3月未季调CPI年率2.4%，季调后CPI月率 -0.1%等多项经济数据 [21] - 关税方面，欧盟暂停4月15日针对美国关税的反制措施，特朗普称关税协议接近达成，东盟承诺不对美国关税采取报复措施，白宫贸易团队权力洗牌 [21] - 美国众议院通过预算计划，为延长特朗普2017年减税计划奠定基础，后续计划将削减税收并提高债务上限 [22] - EIA短期能源展望报告预计2025年和2026年全球石油需求和产量情况 [22] 国内要闻 - 4月10日，美元/人民币报7.2092，上调26点 [24] - 4月10日，中国央行开展659亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼1575亿元 [24] - 中国3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5% [24] 资金流向 - 2025年4月10日，期货市场资金净流出132.9亿元，商品期货资金净流入25.23亿元，股指期货资金净流出158.13亿元 [31] 套利跟踪 未提及具体内容

2025/4/10 15:31 【国富期货早间看点】印尼棕榈油⾏业敦促政府降低棕榈油出⼝成本 Anec 4 1330 20250410 【国富期货早间看点】印尼棕榈油行业敦促政府降低棕榈油出口成本 Anec巴西4月大豆预计出口1330万吨 20250410 2025年04月10日 07:28 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日涨跌幅(%) | 隔夜涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油06(BMD) | 4158. 00 | -0.98 | 0. 29 | | 布伦特06(ICE) | 65. 72 | 6. 65 | 10. 71 | | 美原油05 (NYMEX) | 62. 71 | 7. 69 | 11. 76 | | 美豆05(CBOT) | 1012. 50 | 2. 02 | 2. 04 | | 美豆粕05(CBOT) | 294. 10 | 1. 38 | 0. 27 | | 美豆油05 (CBOT) | 46. 17 | 2. 62 | 3. 40 | | | 最新价 | 涨跌幅(%) 十日涨跌幅 | | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期棕榈油受宏观因素、国际原油及相关竞品植物油价格影响震荡加剧，但在当前较低的库存水平下，预计价格仍具有一定支撑；短期南美丰产大豆集中收割上市或对CBOT大豆价格存在一定压制 [23][24] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油06（BMD）收盘价4518.00，上日涨跌幅2.22%，隔夜涨跌幅0.00%；布伦特06（ICE）收盘价73.37，上日涨跌幅 -1.53%，隔夜涨跌幅 -1.56%；美原油05（NYMEX）收盘价70.73，上日涨跌幅 -0.58%，隔夜涨跌幅 -0.92%；美豆05（CBOT）收盘价1029.25，上日涨跌幅 -0.34%，隔夜涨跌幅0.17%；美豆粕05（CBOT）收盘价287.30，上日涨跌幅 -1.51%，隔夜涨跌幅 -0.52%；美豆油05（CBOT）收盘价48.47，上日涨跌幅2.21%，隔夜涨跌幅1.70% [1] - 美元指数最新价103.620，涨跌幅 -0.57%；人民币（CNY/USD）最新价7.1793，涨跌幅0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.4278，涨跌幅 -0.02%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16354，涨跌幅 -0.20%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6084，涨跌幅 -0.48%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1072.800，涨跌幅0.02%；新币（SGD/USD）最新价1.3389，涨跌幅 -0.01% [1] 现货行情 - DCE棕榈油现货价格9950，基差770，基差隔日变化 -50；华东现货价格9800，基差500，基差隔日变化 -50；华南现货价格9800，基差500，基差隔日变化 -50 [2] - DCE豆油山东现货价格8260，基差234，基差隔日变化 -22；江苏现货价格8300，基差274，基差隔日变化 -2；广州现货价格8400，基差374，基差隔日变化 -22 [2] - DCE豆粕山东现货价格3070，基差239，基差隔日变化 -18；江苏现货价格3020，基差189，基差隔日变化 -18；广东现货价格2960，基差129，基差隔日变化 -18 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水156美分/蒲式耳，CNF报价437美元/吨；阿根廷CNF升贴水217美分/蒲式耳，CNF报价465美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 阿根廷大豆产区本周大多干燥，有助于作物成熟和田间工作，本周晚些时候冷空气可能给南部一些地区带来霜冻；3月过度潮湿天气对作物不利，未来几天转为干燥，有助于早期收获 [4] 国际供需 - 马来西亚棕榈油价格近期预计企稳，受产量复苏及印度等主要进口市场需求推动；2025年3月，毛棕榈油价格预计在每吨4400 - 4600马币区间波动；美国征收进口关税对其棕榈油行业影响预计很小 [6] - 2024/25年度马来西亚棕榈油产量展望下调至1890万吨，较上次预测下降1%，因不利收获天气和节日活动阻碍产量恢复；3月马来西亚持续潮湿，部分地区洪水，月底天气改善；未来产区预计有中到大雨 [7] - 马来西亚3月1 - 31日棕榈油出口量为1049254吨，较上月同期增加3.9% [7] - 2024/25年度印尼棕榈油产量估计为4880万吨，较上次预测下降不到1%，因不利天气和开斋节假期；3月强降雨致部分地区洪水，月底天气改善；未来部分地区预计有中到大雨 [8] - 2024/25年度泰国棕榈油产量预计为359万吨，与上次预测相比无变化；3月天气干燥，改善收获条件；未来天气预报接近正常，有助于提高生产效率 [9] - 印度3月棕榈油进口量环比增长13.2%至423000吨，但连续四个月低于正常水平；3月豆油进口量环比跳增24%至352000吨，葵花油进口量下滑15.5%至193000吨；3月总食用油进口量968000吨，较前月跳增9.3%；进口可能从5月开始增加，7月往后预计大幅攀升 [10] - USDA民间出口商报告2024/2025市场年度向菲律宾销售135000吨豆粕 [11] - 分析师调查显示，截至3月27日止当周，美国大豆出口销售料净增25 - 85万吨，豆粕出口销售料净增10 - 30万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 4万吨 [11] - 巴西南部帕拉纳州2024/25年度大豆收割工作接近尾声，截至3月31日当周收割进度达95%，高于去年同期；作物状况略有改善 [11] - 阿根廷2024/25年度大豆产量料为4890万吨，预估区间4680 - 5110万吨，较之前预期略有下调，因3月过度降雨影响作物；未来数日天气干燥，有助于早期收割 [12] - 截至3月26日当周，阿根廷农户销售62.32万吨24/25年度大豆，累计销量895.25万吨；销售16.86万吨23/24年度大豆，累计销量3959.53万吨；当周所有年度大豆销售合计79.18万吨，累计销量4854.78万吨 [13] - 巴拉圭2024/25年度大豆产量料为970万吨，预估区间890 - 1010万吨；有利天气支持东南核心产区收割，未来十天该地区以干燥天气为主 [14] - 波罗的海干散货运价指数连跌第七日，各船型运费多数下滑，指数下跌4点，或0.25%，至1583点 [14] 国内供需 - 4月2日，豆油成交15000吨，棕榈油成交1533吨，总成交16533吨，环比减少24400吨，跌幅60% [16] - 4月2日，全国主要油厂豆粕成交22.56万吨，较前一交易日增9.03万吨，其中现货成交6.96万吨，较前一交易日减0.17万吨，远月基差成交15.60万吨，较前一交易日增9.20万吨；全国动态全样本油厂开机率为28.55%，较前一日上升1.49% [16] - 截至4月2日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.72元/公斤，比前一日下降0.2%；牛肉61.13元/公斤，比前一日上升0.9%；羊肉58.75元/公斤，比前一日下降0.7%；鸡蛋8.10元/公斤，比前一日下降0.2%；白条鸡17.47元/公斤，比前一日下降0.6%；重点监测的28种蔬菜平均价格4.81元/公斤，比前一日下降1.6%；重点监测的6种水果平均价格7.48元/公斤，比前一日下降1.3% [16] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储5月维持利率不变的概率为91.1%，降息25个基点的概率为8.9%；到6月维持利率不变的概率为30.5%，累计降息25个基点的概率为63.6%，累计降息50个基点的概率为5.9% [18] - 美国3月ADP就业人数15.5万人，预期11.5万人，前值7.7万人 [18] - 特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并征收对等关税，欧盟20%、日本24%、越南46%、韩国25%；符合美墨加协定商品关税豁免继续，不符合的关税维持25%；基准关税4月5日生效，对等关税4月9日生效，25%的汽车关税3日生效，汽车零部件关税5月3日生效；金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税约束 [19] - 美国截至3月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数为243.6，前值247.5；当周MBA抵押贷款购买指数为158.2，前值155.8；当周MBA抵押贷款再融资活动指数为710.4，前值752.4；当周MBA 30年期固定抵押贷款利率为6.7%，前值6.71% [19] - 美国2月耐用品订单月率修正值增长1%，市场预测为增长0.9% [19] - 美国2月工厂订单月率增长0.6%，市场预估增长0.5%，前值从增长1.7%修正为增长1.8% [19] - 美国至3月28日当周EIA战略石油储备库存28.5万桶，前值28.6万桶；当周EIA原油库存616.5万桶，预期 -211.6万桶，前值 -334.1万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存237.3万桶，前值 -75.5万桶 [20] - 欧洲央行决策者霍尔茨曼表示，无理由进一步降低利率，因利率不再抑制欧元区经济增长，且通胀率继续下降 [20] 国内要闻 - 4月2日，美元/人民币报7.1793，上调（人民币贬值）18点 [22] - 4月2日，中国央行开展2299亿元7天期逆回购操作，因有4554亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2255亿元 [22] - 乘联分会预估3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%；1 - 3月累计批发286万辆，同比增长43% [22] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油局2月棕榈油期末库存减少4.31%至151.2万吨，产量较上月减少4.16%至118.8万吨，出口环比减少16.27%至100.2万吨，进口环比减少24.52%至6.7万吨，消费环比增加23.55%至32.1万吨；报告影响中性略偏空，当前低库存对价格有一定支撑 [23] - USDA 3月供需报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷24/25年度大豆压榨预估上调100万吨、中国24/25年度大豆压榨预估上调200万吨至1.05亿吨；报告影响中性，短期南美丰产大豆上市或压制CBOT大豆价格 [24] 资金流向 - 2025年4月2日，期货市场资金净流入49.85亿元，其中商品期货资金净流入22.42亿元（农产品期货资金净流入8.77亿元，化工期货资金净流出0.47亿元，黑色系期货资金净流入0.78亿元，金属期货资金净流入13.34亿元），股指期货资金净流入27.43亿元 [27] 套利跟踪 未提及具体内容

01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日涨跌幅(%) | 隔夜涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油06(BMD) | 4420. 00 | 2. 48 | | | 布伦特06(ICE) | 72. 54 | -1. 10 | -0. 33 | | 美原油05 (NYMEX) | 69.04 | -1.24 | -0. 56 | | 美豆05 (CBOT) | 1022. 25 | 0. 64 | 1. 01 | | 美豆粕05(CBOT) | 293. 10 | -0. 31 | 0.55 | | 美豆油05(CBOT) | 45. 20 | 2. 12 | 2. 12 | 2025/3/31 09:50 【国富期货早间看点】PAN巴西大豆收割进度达81.31% 阿根廷农户大豆销售进度预计达17.3%-18.1% 20250331 【国富期货早间看点】PAN巴西大豆收割进度达81.31% 阿根廷农户 大豆销售进度预计达17.3%-18.1% 20250331 国富研究 国富研究 2025年03月31日 07:20 上海 | | 最新价 | 涨跌幅(%) 十日涨跌幅 ...

2025/3/31 09:51 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 国富研究 国富研究 2025年03月31日 07:20 上海 https://mp.weixin.qq.com/s/rH0QNZ5XMzS3NH9GxOEAJw 1/17 2025/3/31 09:51 【国富棕榈油研究周报】美生柴政策牵动，棕榈油价格先抑后扬 20250331 | í | 行情回顾 | | --- | --- | | 1. | BMD 马棕 | | 2. | DCE 棕榈油 | | í i | 产区天气 | | | 1. 棕榈油产区天气 | | =、 | 国际供需 | | 1. | GAPKI 2025年1月报告 | | 2. | 马棕3月预测 | | 3. | 其他重要资讯 | | 四、 | 国内供需 | | 1. | 进口利润 | | 2. | 棕榈油成交 | | 3. | 棕榈油库存 | | 五、 | 国内外油脂期现价格、价差情况 | | 1. | 基差、月差、品种差情况 | | 2. | 棕榈油仓单数量 ...