报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出锌现实面不弱价格相对抗跌，强弱分析为中性；供应侧减量持续，需求侧淡季明显，长周期供应侧矛盾主导价格；锌基本面在有色板块中偏强，宏观情绪退潮下或相对抗跌，短期锌价震荡调整，关注中期回调后买入机会 [2][3][5] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 沪锌主力上周收盘价25835，周涨幅5.08%，昨日夜盘收盘价25775，夜盘涨幅 -0.23%；LmeS - 锌3上周收盘价3370，周涨幅3.09% [6] 期货成交及持仓变动 - 沪锌主力上周五成交501463手，较前周变动328176手，上周持仓105539手，较前周变动 -14636手；LmeS - 锌3上周五成交14007手，较前周变动4544手，上周持仓233157手，较前周变动2991手 [6] 期现价差变化 - LME锌升贴水从 -32.62变为 -8.41，变动24.21；保税区锌溢价从 -40变为130，变动170；上海0锌现货升贴水从40变为0，变动 -40；广东0锌现货升贴水从15变为20，变动5；天津0锌现货升贴水从 -20变为 -50，变动 -30 [6] 月间价差变化 - 近月对连一合约的价差从 -60变为 -50，变动10；近月对连一跨期套利成本为58.22 [6] 内外价差变化 - 锌现货进口盈亏从 -1844.12变为 -1875.31，变化 -31.19；沪锌3M进口盈亏从 -1876.94变为 -1812.54，变化64.40 [6] 产业链纵向横向对比（库存、利润和开工角度） 库存 - 锌矿、冶炼厂成品库存回升，锌锭显性库存持稳 [9] 利润 - 矿企利润回升处于历史高位，冶炼利润回落处于历史低位，镀锌管企业利润回落处于同期中低位 [11][12] 开工 - 锌精矿、精炼锌开工率回落处于历史同期中位，下游镀锌、压铸锌、氧化锌开工率回落处于历史中低位 [13][14] 交易面（价格、价差、库存、资金、成交、持仓） 现货 - 现货升贴水回落，本周海外premium分化，新加坡和安特卫普premium持平，LME CASH - 3M回升 [17][20] 价差 - 沪锌C结构走平 [22] 库存 - 本周国内呈现小幅去库，持仓库存比走低；LME库存主要集中在新加坡地区，总库存相对持稳，注销仓单比例大幅下降回到历史低位水平；保税区库存本周持平，全球锌显性库存总量保持稳定 [25][30][32] 期货 - 内盘持仓量处于历史同期中高位 [33] 供应（锌精矿、精炼锌、次氧化锌） 锌精矿 - 锌精矿进口大幅回升，国内锌矿产量下降，进口矿加工费本周下降，国产矿加工费持稳；矿到港量高位，冶炼厂原料库存回升 [36][37] 精炼锌 - 冶炼产量回落处于历史同期中位，冶炼厂成品库存回升处于历史同期高位，锌合金产量高位 [44] 进出口 - 报告展示了精炼锌进口量、出口量、进口盈亏及出口盈亏等数据 [45] 再生锌原料 - 报告展示了87家独立电弧炉钢厂开工率、镀管渣平均价、147家钢厂废钢日耗、湖南次氧化锌平均价等数据 [47][48][49][50] 锌需求（下游加工材、终端） 下游加工材 - 精炼锌消费增速为正，下游月度开工率小幅回升大多处于历史同期中低位；展示了下游开工率、原料库存、成品库存等数据 [53][57] 终端 - 地产依然在低位，电网呈现结构性增量；展示了轮胎开工率、水泥出库量、橡胶轮胎外胎产量、资金到位率、盘扣式脚手架新订单指数等数据 [67][68] 海外因子（天然气、碳、电力） - 报告展示了欧洲大陆基准荷兰天然气期货价格、ICE欧盟碳配额主力合约价格、英国、西班牙、意大利、德国、法国电力价格及锌冶炼厂盈亏等数据 [70][71][72][73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤市场供需呈弱平衡，节前价格窄幅波动，价格上涨持续性与空间有限，中长期需求走弱，供应端思路转变，煤价长期运行于600 - 850元/吨之间 [2][3] 根据相关目录分别总结 动力煤基本面数据 价格 - 本周产地价格走势偏强，榆林5800大卡、鄂尔多斯5500大卡、大同5500大卡指数周环比分别上涨7.0、6.0、4.0元/吨 - 港口价格稳中偏强，秦皇岛港5500、5000价格周环比分别上涨5.0、7.0元/吨 - 进口价格上涨，CCI进口4700、3800指数周环比分别上涨1.3、1.8美元/吨 [9] 价格(海外煤） - 海外市场表现稳中偏强 [10] 供应—国内产量（周度） - 临近年底煤矿陆续放假，产量收缩，汾渭统计本期三西地区样本煤矿产能利用率89.80%，较上期下降0.49个百分点；MS统计截至1月23日462家样本矿山产能利用率为88.3%（前值89.6%） - 2026年影响煤炭产能变化的潜在因素有落后产能退出、未完成手续的核增产能面临退出或转为储备产能、未能按照相关政策履约电煤合同的核增产能处置等 [15][17] 供应—国内产量（月度） - 2025年12月全国原煤产量43703万吨，同比 -1.0%，环比 +2.40%，全年累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2% - 2025年产量分地区看，山西累计原煤产量130454.5万吨，占全国27%，同比增长2.1%；内蒙古累计128639.8万吨，占26.62%，同比下降1%；陕西累计80461.7万吨，占16.65%，同比增长2.9%；三省区生产原煤占全国70.28%，同比增加4991.6万吨，增长1.49% [23] 供应—进口（周度） - 截至1月23日，当周动力煤主要到港量为763万吨（前值为843万吨，同比742万吨） [24] 供应—进口（月度） - 2025年12月份全国进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%，超预期因印尼“抢出口”和国内供应收紧、内贸煤价格下跌 - 2026年印尼煤炭出口疲态，政策干扰多，包括审批放缓、计划设定产量额度低于2025年、起草出口关税法规等 [31] 库存—矿山 - 产地库存环比下降 [33] 库存—港口 - 中下游保持去库节奏 [39] 运输 - 港口调入量减少，调出增加 [41] 需求：电力需求 - 沿海电厂持续库存 - 2月5 - 7日冷空气将影响中东部地区 - 2025年全社会用电增速5% [42][44][49] 需求：电力生产 - 2025年火电发电同比 -1% - 西南地区降水较少 [52][54] 需求：非电 - 建材冶金需求偏弱，本周高炉开工率环比下降0.32个百分点至79%；水泥熟料产能利用率环比上升2.77个百分点至45.19% - 化工煤需求高位运行 [60][66]

报告行业投资评级 - 强弱分析为中性，价格区间在16700 - 17500元/吨 [3] 报告的核心观点 - 原生铅冶炼厂增加检修、再生铅企业逐步停产，消费端较为疲软，预计铅价处于震荡走势 [6] - 供应方面，原生铅产量承压，再生铅整体产量面临压力；消费端电池消费疲软，铅蓄电池企业开工率持续下调 [6] - 交易策略上，铅市供需双弱，预计铅价整体维持震荡，可考虑做空波动率操作 [6] 根据相关目录分别总结 交易面 - 行情回顾：沪铅主力上周收盘价16865，周涨幅 -1.35%，昨日夜盘收盘价16940，夜盘涨幅0.44%；LmeS - 铅3上周收盘价2096.5，周涨幅3.02% [7] - 期现价差变化：LME铅升贴水从 -44.56变为 -45.87，变动 -1.31；上海1铅现货升贴水从25变为45，变动20；再生铅 - 原生铅价差从 -125变为 -50，变动75 [7] - 期货成交及持仓变动：沪铅主力上周五成交122859手，较前周变动85430手，上周持仓56480手，较前周变动 -8714手；LmeS - 铅3上周五成交10642手，较前周变动5448手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [7] - 库存变化：沪铅仓单库存上周29418吨，较前周变动1452吨；沪铅总库存上周30584吨，较前周变动1233吨；社会库存上周36100吨，较前周变动1600吨；LME铅库存上周205575吨，较前周变动 -9600吨，注销仓单占比9.06%，较前周变动 -4.00% [7] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差从 -60变为275，变化335；近月对连一跨期套利成本为59.77 [7] - 内外价差变化：铅现货进口盈亏从 -582.13变为 -658.93，变化 -76.80；沪铅3M进口盈亏从 -496.54变为 -623.95，变化 -127.41 [7] 铅供应 - 铅精矿：展示了铅精矿进口量、连云港库存、实际消费量、产量、进口TC、国产TC、冶炼利润、开工率等数据的变化情况 [24][26][27] - 原生铅、再生铅：展示了原生铅产量、周度开工率、原生铅与再生铅总产量、再生铅产量、开工率、白银副产品产量、1银价格、华东地区98%硫酸价格等数据的变化情况 [30][32][33] - 废电池、再生铅：展示了再生铅冶炼企业原料库存、废电动车电池价格、再生铅成本、盈亏等数据的变化情况 [35][36][37] - 进出口：展示了精炼铅净进口、中国铅锭月度进口量、进口盈亏、铅锭出口量等数据的变化情况 [39] 铅需求 - 蓄电池：展示了铅蓄电池开工率、企业月度成品库存天数、经销商月度成品库存天数、蓄电池出口量等数据的变化情况 [43] - 消费、终端：展示了铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量等数据的变化情况 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普提名沃什为下任美联储主席致市场情绪变化，但铜长期基本面良好价格有支撑，建议投资者逢低买货，可运用期权策略对冲风险 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 交易端 - 波动率：LME、SHFE、COMEX铜波动率较大，LME铜价波动率约21%，沪铜波动率约37%且较前周小幅回升 [12][13] - 期限价差：沪铜期限结构较弱，LME铜现货贴水扩大，COMEX铜近端C结构收窄 [15][17] - 持仓：SHFE、COMEX铜持仓减少，LME、INE铜持仓增加，沪铜持仓减704手至65.75万手 [18] - 资金和产业持仓：LME商业空头净持仓从1月16日6.27万手降至1月23日5.52万手；CFTC非商业多头净持仓从1月20日5.26万手降至1月27日4.84万手 [24] - 现货升贴水：国内铜现货贴水收窄，洋山港铜溢价回升，美国铜溢价扩大，鹿特丹铜溢价维持200美元/吨，东南亚铜溢价下降 [27][30] - 库存：全球总库存增加，国内社会库存减少，保税区库存减少，COMEX库存增加，LME铜库存增加 [31][34] - 持仓库存比：伦铜持仓库存比震荡，沪铜持仓库存比处历史同期低位 [35] 供应端 - 铜精矿：进口同比增加，2025年12月进口量270.43万吨，环比增7.05%，同比增7.24%；港口库存减少；加工费持续弱势，冶炼亏损回升 [38] - 再生铜：进口量同比增加，12月进口23.90万吨，同比增9.88%；国产量同比大幅上升，9月国产产量9.77万吨，同比增17.85%；精废价差扩大，进口亏损扩大 [41][46] - 粗铜：进口环比增加，12月进口6.13万吨，环比升5.15%；加工费回升，南方加工费2050元/吨，进口95美元/吨 [52] - 精铜：产量同比增加，12月产量117.81万吨，同比增7.54%，1 - 12月累计产量1343.26万吨，同比增11.38%；进口减少；铜现货进口亏损扩大 [54] 需求端 - 开工率：12月铜管和铜板带箔开工率回升但处历史同期低位，1月30日当周电线电缆开工率边际回升 [59] - 利润：铜杆加工费回升但处历史同期低位，铜管加工费回落，铜板带加工费和锂电铜箔加工费持稳且处于低位水平 [61][63] - 原料库存：12月铜杆企业原料库存处于历史同期中性偏低位置，铜管原料库存处于历史同期低位；电线电缆周度原料库存边际回升 [64] - 成品库存：12月铜杆成品库存处于历史同期高位，铜管成品库存处于历史同期中性偏低位置；电线电缆周度成品库存减少 [67] 消费端 - 消费：表观消费良好，1 - 11月累计消费量1456.15万吨，同比增6.14%；1 - 11月表观消费量1464.31万吨，同比增5.44%；电网投资、家电、新能源等行业是重要支撑，电网投资增速放缓，1 - 12月累计投资6350.02亿元，同比增5.11% [72][74] - 消费：12月国内空调产量1478.20万台，同比降18.66%；12月国内新能源汽车产量171.8万辆，同比增12.29% [75]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 需求偏弱库存低位 价格区间震荡运行 供给维持正常水平 但需求进入春节淡季 库存即将进入累库阶段 原木供给参考船期节奏 预计维持正常水平 需求端地产新开工偏弱 持续拖累原木需求 [3] 各目录内容总结 行情走势 - 需求转弱 价格震荡运行 因需求偏弱库存低位 价格区间震荡运行 供给正常但需求进入春节淡季 库存将进入累库阶段 地产新开工偏弱拖累原木需求 [3] 现货价格走势 - 山东和江苏部分辐射松和云杉原木现货价有变化 如江苏3.9米30 + 辐射松较上周涨10元 涨幅1.3% 5.9米30 + 辐射松较上周涨10元 涨幅1.2% 11.8云杉20 + 较上周降10元 降幅0.9% 部分价格保持不变 [7] 供应：新西兰原木船期数据 - 展示了多艘原木运输船只的载重、离港时间、单位、上一个港口、当前港、预计目的港和预计到港日期等信息 [20] 需求和库存：国内主港库存及日均出货 - 岚山港、新民洲、江都港、太仓港总库存较上周有不同程度下降 如岚山港总库存降2.30万立方米 降幅1.8% 新民洲总库存降3.47万立方米 降幅41.6% 部分港口辐射松库存降幅较大 如岚山港辐射松库存降4.84万立方米 降幅75.0% [24] - 岚山港、江都港总发货量较上周下降 岚山港降0.21万立方米 降幅13.0% 江都港降0.09万立方米 降幅56.3% 太仓港总发货量较上周涨0.01万立方米 涨幅0.8% [24] 其他价格直接影响因素 - 干散货BDI较上周涨386 涨幅21.9% 灵便型BHSI较上周涨18 涨幅3.0% 原油BDTI较上周涨76 涨幅4.7% 集运指数SCFI综合指数较上周降141 降幅9.7% [26] - 美元兑人民币较上周降0.040 降幅0.6% 美元兑新西兰元较上周降0.081 降幅4.7% [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周市场极端追涨情绪增强，AD价格跟涨，但周四夜盘起贵金属下跌，AD价格高位回落 春节临近废铝市场流通性下降，供应偏紧，下游压铸行业放假，再生铝企业提前放假，预计春节前行业整体开工率继续走低 铝价暴涨使再生铝行业理论利润增加，但成交降温，需求走弱 在铝价高位、需求季节性淡季维持下，铸造铝合金价格或维持高位震荡，需警惕宏观情绪退潮下价格高位波动 [4] - 截至1月31日，铝合金锭显性库存较前周增加0.63万吨至13.84万吨，厂库上升，社会库存下降 1月1 - 31日，全国乘用车市场零售180万辆，环比下降20.4%，同比增长0.3%，新能源零售量预计80万左右，渗透率约44.4% 2026年以旧换新政策补贴方式更精准，中高端车更受益，1月汽车零售数据偏弱符合预期 [4] 根据相关目录分别进行总结 交易端——量价 - 展示了AD00 - 01、AD01 - 02、AD02 - 03价差及资金沉淀、成交量、持仓量的图表 [7] 交易端——套利 跨期正套成本测算 - 对铸造铝合金AD2602和AD2603合约进行跨期正套成本测算，涉及交割手续费、出库费、入库费、检验费、现货增值税、过户费、交易手续费、仓储费、仓单资金成本、期货资金成本等费用，合计成本59元/吨 [10] 期现套利成本测算 - 市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，以铸造铝合金现货报价23600元/吨为例，测算期现套利成本，包括仓储费、资金成本、入库费、质检费、交割手续费等，仓单成本为23752.7元/吨 [11][12] 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存不断去化 [14] - 废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长，如2025年12月铝废料及碎料进口19万吨，同比增长41% [17] 供应端——再生铝 - 保太ADC12价格上调，再生 - 原生价差走弱 [27] - 铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [32] - 铸造铝合金周度开工持平，月度开工回落 [37] - 再生铝合金月度产量及各地区产量占比有相关数据展示 [40][42] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方，成本结构中废铝占90% [43][44] - 铸造铝合金厂库小幅回升，社库小幅回落 [48] - 铸造铝合金进口窗口开启 [54] - 展示了再生铝棒产量、库存及各地区产量、厂内库存占比 [57][59] 需求端——终端消费 - 终端消费中汽车消费具备韧性，传导至压铸消费，展示了新能源汽车、燃油车、摩托车产量及微波炉等小家电产量、汽车零部件PPI同比、汽车库存预警指数等数据 [62][63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期苯乙烯（EB）高位震荡，下游利润被挤压，库存进入季节性累库，推涨动力有限，绝对价格进入震荡格局，重点关注停车装置重启情况 [3][67] - 按照原油60美金估值，BZ2603合约5300 - 5500元/吨是合理估值 [3][67] - EB加工费短期扩利润 [3][67] - 投资策略上，BZ关注逢高空机会，关注px - bz的抄底机会 [3][67] 根据相关目录分别进行总结 供应情况 - 纯苯国产方面，12月检修11万吨，1月维持11万吨（含浙石化4.5万吨减量），部分山东地炼解决配额问题后提高负荷，1月关注巴斯夫湛江新投产增量 [3][67] - 纯苯进口方面，海外库存压力大但进口量下调，26年1 - 3月单月进口量平均约43万吨，春节后美亚芳烃物流或继续发生，预估月影响3 - 4万吨 [3][67] - 苯乙烯12月检修8.5万吨，1月检修6.5万吨，12月后装置开工逐步恢复，关注山东国恩化工装置开工增量 [3][67] - 己内酰胺CPL负反馈，工厂降负荷，12月预计4万吨检修，1月6万吨检修，12月关注恒逸钦州项目投产，1月关注陕西阳煤扩产，关注利润恢复是否使装置提前重启 [3][67] 需求情况 - 苯酚开工逐步回升，12月检修3万吨，1月检修1万吨，山东睿霖新装置投产或延期 [3][67] - 苯胺12月检修7万吨，检修损失量7.7万吨，部分装置延长检修计划，1月开工或不及预期 [3][67] - 苯乙烯下游3s需求超预期，下游工厂进入补库周期，家电厂为春节后开门红做准备，刺激产业链补库，关注3s涨价持续性 [3][67] 市场对纯苯2026年平衡表预期 - 市场对纯苯2026年平衡表预期分歧大，按供需两旺预期二季度之后才能去库 [4] 上下游投产情况 - 纯苯投产较多，下游投产进入尾声 [5] - 2026年纯苯上下游投产合计：石油苯286万吨，苯乙烯60万吨，己内酰胺66万吨，苯酚53万吨，苯胺30万吨，己二酸45万吨 [6] - 2026年苯乙烯下游继续投产，上下游投产合计：苯乙烯60万吨，EPS70万吨，PS132万吨，ABS37.5万吨 [7] 其他情况 - 纯苯美亚物流远端预期改善，PX - BZ回落，关注2026年逢低买入PX - BZ机会 [8] - 美国歧化利润开始修复，关注后续装置重启进度 [15] - 26年一季度苯乙烯出口持续超预期 [50] - ABS绝对价格低位，工厂顶价意愿和终端抄底意愿偏强 [54] - PS低价格、低利润，工厂短期继续维持生产 [56] - EPS工厂库存压力偏大，北方市场逐步转弱 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金加速下跌、白银快速宣泄情绪，二者均偏弱，价格区间分别为1000 - 1100元/克、21000 - 25000元/千克 [3] - 本周伦敦金回升0.72%，伦敦银回升4.23%，金银比从前周的50.3回落至47，10年期TIPS回升至1.9%，10年期名义利率回落至4.26%，美元指数录得97.1 [3] - 1月30日晚贵金属暴跌，伦敦金48小时跌幅约16%，伦敦银跌幅超35%，原因是美股回落、金银交易极端趋同、超买情绪爆表以及新任美联储主席政见偏鹰派 [3] - 从白银视角能提前感知下跌风险，国内白银溢价高、供给边际宽松、需求脆弱且02合约交割月挤兑暂告一段落 [3] - 短时间金银将先降波，可优先考虑卖权为主的期权策略，同时考虑白银内外正套策略；黄金下方4600美元附近为第一支撑位，跌破概率小，4800美元附近或震荡回升；白银下方70美元附近为第一支撑位，关注3月重新挤兑可能，若2月现货大幅缓解则以逢高空为主 [3] 根据相关目录分别总结 交易面（价格、价差、库存、资金及持仓） - **海外期现价差** - 本周伦敦现货 - COMEX黄金主力价差回升至 - 27.466美元/盎司，COMEX黄金连续 - COMEX黄金主力价差为 - 27.9美元/盎司 [8][9] - 本周伦敦现货 - COMEX白银主力价差回升至0.009美元/盎司，COMEX白银连续 - COMEX白银主力价差为0.48美元/盎司 [8][15] - **国内期现价差** - 本周黄金期现价差为2.57元/克，处于历史区间下沿 [20][21] - 本周白银期现价差为 - 411元/克，处于历史区间上沿 [24] - **月间价差** - 本周黄金月间价差为8.64元/克，处于历史区间上沿 [27][28] - 本周白银月间价差为424元/克，处于历史区间下沿 [31][32] - **金银近远月跨月正套交割成本** - 买TD抛沪金合计成本为28.47元/克 [34] - 买沪金12月抛6月合计成本为8.18元/克 [35] - 买TD抛沪银合计成本为597.73元/千克 [36] - 买沪银12月抛6月合计成本为591.89元/千克 [37] - **上海黄金交易所金银现货递延费交付方向** - 本周金交所递延费方向，黄金以多付空为主，代表交货力量较强，白银以空付多为主，代表收货力量较强 [38] - **金银库存及持仓库存比** - 本周COMEX黄金库存减少0.4吨，注册仓单占比回升至53.3% [40] - 本周COMEX白银库存减少327吨至12624吨，注册仓单占比回落至25.8% [42] - 本周黄金期货库存增加1.02吨，白银期货库存减少126吨至455吨 [45] - **CFTC金银非商业持仓** - 本周COMEX CFTC非商业净多黄金持仓小幅减少，白银非商业净多持仓小幅减少 [47] - **ETF持仓** - 本周黄金SPDR ETF库存增加0.57吨，国内黄金ETF增加20.8吨 [50] - 本周白银SLV ETF库存减少566吨 [54] - **金银比** - 本周金银比从前周的50.3回落至47 [56] - **COMEX黄金交割量及金银租赁利率** - 本周黄金3M租赁利率为 - 0.2%，白银3M租赁利率为2.12% [58] 黄金的核心驱动 - **黄金和实际利率** - 本周黄金实际利率相关性有所回归，10YTIPS继续下行 [63] - **通胀和零售销售表现**：相关数据展示了美国PCE、核心PCE、零售和食品服务销售额等指标的同比情况 [69][70] - **非农就业表现**：呈现了美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数、持续领取失业金人数、劳动力参与率、失业率、私人非农企业全部员工平均每周工时、非农平均时薪等数据 [72][73][74][75] - **工业制造业周期和金融条件**：未提及具体内容 - **经济惊喜指数及通胀惊喜指数**：未提及具体内容 - **美联储降息概率**：仅列出标题，未提及具体内容

报告核心观点 - 提供农产品每日仓单合集数据，涵盖豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油、玉米、棉花、生猪、白糖等品种的仓单数量及同比变化情况 [1][6] 各品种仓单情况 豆粕 - 最新仓单数量33428.0手，周同比34.9%，月同比72%，年同比3% [6] 菜粕 - 最新仓单数量数据为nan，周同比、月同比、年同比数据均为nan% [6] 豆油 - 最新仓单数量25960.0手，周同比 - 2%，月同比 - 8.2%，年同比111% [6] 菜籽油 - 最新仓单数量625.0张，周同比 - 44%，月同比 - 81.6%，年同比 - 78% [6] 棕榈油 - 最新仓单数量450.0手，周同比 - 32%，月同比73.1%，年同比inf% [6] 白糖 - 最新仓单数量14119.0张，周同比172.5%，月同比3%，年同比 - 41% [6] 生猪 - 最新仓单数量0.0手，周同比 - 100%，月同比 - 100.0%，年同比nan% [6] 一号棉 - 最新仓单数量10289.0张，周同比97.4%，月同比3%，年同比53% [6] 玉米 - 最新仓单数量54881.0手，周同比5%，月同比39.3%，年同比 - 51% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，对2026年1月及1月30日期货主力合约行情走势作出预测[2][3] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 2026年1月30日，股指期货将震荡整理，黄金、白银、铜、铝、镍、锡、碳酸锂期货将偏弱宽幅震荡，原油、燃料油期货将偏强宽幅震荡，焦煤期货将震荡偏强，并给出各期货主力合约的阻力位和支撑位[1][2] - 2026年1月，股指期货主力连续合约大概率偏强或震荡偏强，黄金、白银、铜、铝、锡、碳酸锂期货主力连续合约大概率震荡偏强且部分将创上市以来新高，原油期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，焦煤期货主力合约大概率震荡偏强，同时给出各期货主力连续合约的阻力位和支撑位[5] 宏观资讯和交易提示 - 中英达成系列成果，包括发展全面战略伙伴关系、成立金融工作组、中方考虑英公民免签、降低威士忌酒进口关税等[6] - 国务院办公厅印发服务消费方案，提出12条举措并划定重点服务消费领域[6] - 中美或在4月领导人会晤前开启经贸谈判，中方愿管控分歧、推进合作[6] - 2026年春运人员流动量预计创新高，春节高速小车免费，国铁有退票新举措[6] - 全国春节文旅消费月启动，各地举办活动、发放补贴[7] - 民政部、财政部下拨救助资金并实施“小额快救”[7] - 美国政府面临部分“停摆”危机[7] - 美俄有相关表态，美国计划开放委领空[8] - 2025年11月美国贸易逆差环比大增，出口降、进口增[8] - 伊朗将在霍尔木兹海峡军演[8] - 南非考虑对中印进口车征高关税[8] 商品期货相关信息 - 芝商所上调COMEX铜期货和黄金期货保证金[8] - 2025年全球黄金需求创新高，投资需求达里程碑[9] - 1月29日国际贵金属期货收涨，原油期货收涨，伦敦基本金属涨跌参半[9][10] - 委内瑞拉通过石油法改革法案[9] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1月29日，IF2603小幅高开后震荡上行，IH2603小幅高开后偏强震荡上行，IC2603小幅低开后震荡下行，IM2603小幅低开后小幅震荡下行[11][12][13] - 1月29日A股窄幅整理，港股恒生指数收涨，美股、欧股涨跌不一[14][15] - 预期2026年1月IF、IH、IC、IM主力连续合约偏强或震荡偏强，1月30日期货将整理并给出各合约阻力位和支撑位[15][16] 黄金期货 - 1月29日主力合约AU2604大幅震荡上行创新高，夜盘偏弱震荡下行，主力连续合约均线多头排列，短线上行动能减弱[34][35] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡[36] 白银期货 - 1月29日主力合约AG2604大幅震荡上行创新高，夜盘偏弱宽幅震荡下行，主力连续合约均线多头排列，短线上行动能减弱[39][40] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡并创新高[41] 铜期货 - 1月29日主力合约CU2603大幅震荡上行创新高，主力连续合约均线多头排列，短线上行动能减弱[47] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡并创新高[48] 铝期货 - 1月29日主力合约AL2603偏弱震荡，主力连续合约均线多头排列，短线上行动能减弱[51] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡并创新高[52] 镍期货 - 1月29日主力合约NI2603震荡上行，短线止跌反弹[59] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡[59] 锡期货 - 1月29日主力合约SN2603小幅震荡上行，短线止跌反弹[62] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡并创新高[62] 碳酸锂期货 - 1月29日主力合约LC2605震荡下行，短线下行压力增大[68] - 预期2026年1月主力连续合约震荡偏强并创新高，1月30日主力合约偏弱宽幅震荡[68][69] 焦煤期货 - 1月29日主力合约JM2605偏强震荡上行，短线继续上行走强[72] - 预期2026年1月主力合约震荡偏强，1月30日主力合约震荡偏强[72] 原油期货 - 1月29日主力合约SC2603偏强震荡上行创新高，中短线继续上行走强[79] - 预期2026年1月主力连续合约偏强宽幅震荡，1月30日主力合约偏强宽幅震荡[79] 燃料油期货 - 1月29日主力合约FU2603偏强震荡上行创新高，中短线继续上行走强[84] - 预期1月30日主力合约偏强宽幅震荡并给出阻力位和支撑位[84]