报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司2025年上半年业绩大幅增长新能源业务改善未来发展前景良好在机器人领域和LCP业务也有进展 [24][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为普利特所属行业是塑料制品接待时间为2025年8月26日上市公司接待人员包括董事会秘书蔡青副总经理李宏等 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有信达证券申万宏源国投证券中金南方基金交银施罗德基金嘉实基金等众多证券公司基金管理公司资产管理公司投资公司寿险公司信托公司等 [17][18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司董事会秘书介绍公司近期基本情况和未来战略规划 [24] - 2025年上半年公司业绩大幅增长营业总收入408,977.86万元同比增加9.06%营业利润22,526.72万元同比增加52.46%利润总额22,540.60万元同比增加55.93%归属于上市公司股东的净利润20,729.14万元同比增加43.94%主要因改性材料业务订单饱满新增产能释放非汽车业务市场突破新能源业务改善 [24] - 新能源业务上半年触底反弹未来海外布局加速钠离子电池发展半固态电池交付新增方型产线产能供不应求将对业绩产生积极影响 [24] - 公司作为改性材料行业龙头材料应用于多数国内外主机厂积极布局改性PEEK等材料在机器人领域应用部分材料已批量供应工业机器人未来重点推进在人形机器人轻量化应用 [25] - LCP薄膜壁垒体现在需特定性能树脂设备工艺需改造更新下游客户验证过程长公司已完成各领域客户验证工作 [26] - LCP纤维业务利用在头部通讯类客户高频PCB硬板开发经验与其他客户对接产品已送样高速覆铜板客户若有突破将利用成本优势获应用市场 [26] - LCP薄膜产品在6G等领域有广泛需求已在低轨卫星智能家居等领域批量交付在通信领域与知名头部客户验证顺利预计今年批量化交货在脑机接口领域与海外客户共同开发验证并对接国内客户认证通过量产将对业绩有积极影响 [26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为茶花股份，所属行业为塑料制品，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员包括董事、总经理陈友梅等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过上证路演中心参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司重视市值管理，以打造良好基本面为根本，提升经营质效和核心竞争力 [23] - 2025年上半年公司加强产品“出海”战略，重点拓展东南亚区域市场，围绕MR. D.I.Y开展营销活动，出口销售业务快速增长 [23] - 公司注重员工队伍建设，未来将优化内部培训和人才招聘体系，健全人才培养机制 [23] - 公司在家居塑料业务坚持渠道拓宽等战略，推进营销渠道建设并拓展东南亚市场，电子元器件分销业务开局良好 [23][24] - 公司制定《未来三年(2025 - 2027年度)股东分红回报规划》，将按相关要求实施利润分配政策 [24]

调研基本情况 - 调研对象为奥普特，所属行业是仪器仪表，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员有董事长卢盛林、副总经理卢治临、董事会秘书许学亮、财务总监叶建平、独立董事陈桂林 [17] 详细调研机构 - 接待对象为2025年半年度业绩说明会（所有投资者），接待对象类型为其它 [20] 主要内容资料 - 国际业务方面，公司积极拓展海外市场项目，组建全球服务团队，与当地企业建立战略合作伙伴关系，举办全球生态伙伴大会，推进海外标品替代进程，打造本土化销售和服务体系，在欧洲、东亚、东南亚等地拓展业务 [24] - 利润和业绩方面，公司以2024年营业收入为基数，2025年度营业收入增长率不低于20%，在保持营收增长时净利润增长率不低于营收增长率，目前经营情况良好，对完成年度目标有信心，在订单储备等方面按计划推进为业绩达标提供支撑 [24][25] - 新收购公司布局方面，并表子公司东莞泰莱与现有业务深度融合，结合视觉与精密传动技术推动“视觉 + 运动”协同销售，机器人关节模组产品在送样，未来会加大投入人形机器人相关市场，公司持续加大研发投入完善“AI + 视觉 + 传感 + 运动”产品线 [26] - 业绩增长点方面，“AI + 视觉 + 传感 + 运动”产品线在3C等行业深耕，提升工业AI技术水平拓展应用场景并落地，加速机器视觉产品标准化进程，加大海外市场投入 [28] - 匹配工业相机龙头方面，公司加大工业相机产品研发投入和团队扩充，进行技术创新与突破，通过生态合作模式推进工业相机等标准产品销售提升市场占有率 [28] - 机器人领域计划方面，公司未来在该领域高投入高标准，扩充团队引进人才，加大研发预算聚焦核心传感产品自主研发设计，深化与生态伙伴合作开发产品与解决方案 [29]

报告核心观点 - 隆鑫通用重视股东回报，拟在符合条件时开展中期分红；自主品牌战略推进顺利，收入占比持续提升；各业务板块发展良好，在国内外市场均有积极进展；割草机器人产品预计年内完成量产准备；未来将适时推出员工激励计划 [24][25][27] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为隆鑫通用，所属行业是交运设备，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者和其它 [20] 主要内容资料 - 分红方面，2024年公司派发现金红利8.21亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的73.26%，股东大会已授权董事会制定2025年度中期分红方案，拟在符合条件时开展中期分红 [25] - 销售与售后方面，公司构建“极”服务体系，7月上线无极机车官方APP；以马来西亚为战略支点开拓东南亚市场 [26][27] - 自主品牌方面，推进顺利，形成无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车两大自主品牌，报告期内高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占公司营业收入比重约24%，传统业务自主品牌也保持较好增速 [27] - 出口方面，今年上半年无极系列产品出口销售收入11.90亿元，同比增长83.31%，主要系欧洲市场收入增长，在欧洲主要摩托车市场西班牙、意大利等核心市场终端销售排行榜进入前十，市占率超5% [28] - 发动机方面，依托强大研发能力，KEV250A、KEN460等新品成功量产，完善发动机矩阵，具备综合竞争力 [29][30] - 三轮车业务方面，销售收入8.79亿元，同比增长38.68%，出口销售收入4.89亿元，同比增长87.57%；国内经销商超1000家，一、二线城市覆盖率90%，积极拓展乡镇市场；海外市场响应“一带一路”倡议，全球化布局深化 [31] - 割草机器人方面，采用纯视觉方案和自研3D视觉汽车智驾级算法方案，具备多种功能，目前未大规模销售，预计年内完成量产准备 [32] - 对于出口排名被超越，公司恭喜大长江集团，坚定走自主品牌发展道路，助力中国摩托车产业升级 [34] - 激励计划方面，新一届董事会及管理层重视员工激励，未来将适时推出激励计划 [35]

调研基本情况 - 调研对象为亿道信息 [16] - 接待时间是2025-08-26 [16] - 上市公司接待人员有董事长张治宇、董事兼总经理刘远贵、董事兼财务负责人陈粮、副总经理兼董事会秘书乔敏洋、独立董事林国辉、保荐代表人张勇 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过东方财富路演平台参与亿道信息2025年半年度网上业绩说明会的全体投资者 [17] - 接待对象类型为其它 [17] 主要内容资料 - 2025年上半年加固智能行业终端业务增长显著，得益于全球特定行业需求释放、产品竞争力提升、品牌影响力增强与销售渠道拓展、引入重要新客户，该业务实现营业收入17346.00万元，同比增长24.71% [22] - 公司继续夯实原有研发工作，加大定制化开发力度，研发项目和新申请专利数量增加，推出多项突破性研发成果，提升研发设计能力带来增量收入；2024年1月成立亿道研究院，联合多方推动前沿科技研究开发 [23][24] - 公司回购计划正有序推进，将根据市场和公司情况积极推进股份回购并及时披露信息 [24]

调研基本情况 - 调研对象为多氟多，所属行业是化学制品，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员有董事会秘书彭超、证券部部长王蓓、投关负责人郭瑞宽 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括长江证券股份、天风证券股份等证券公司，北京禹田等资产管理公司，比亚迪股份等其它类型公司，博裕资本等投资公司，德邦等基金管理公司，光大理财等其它金融公司，上海申银万国证券研究所等证券研究所，长江养老保险股份等寿险公司，中信建投(国际)金融控股等金融控股集团，中国证券报等其它机构以及个人投资者 [17][18][19][20][21] 主要内容资料 公司上半年经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入43.28亿元，同比下降6.65%；归属于上市公司股东的净利润0.51亿元，同比下降16.55%；基本每股收益为0.04元/股 [26] - 行业竞争激烈，部分主营产品产销量提升但价格低位运行，导致盈利能力降低，未来将通过扩展市场等方式降本增效、提高附加值和盈利能力 [26] 交流互动环节 - 上半年氟基新材料、电子信息材料、新能源材料、新能源电池营收占比分别为30.39%、5.55%、34.97%、25.30%，氟基新材料、新能源材料和新能源电池对毛利的贡献分别为8.62%、19.53%、9.74% [26] - 上半年六氟磷酸锂出货量在2.3 - 2.4万吨左右，预计全年出货量在5万吨左右，上半年价格波动大，毛利率在15% - 20%左右 [26][27] - 六氟磷酸锂价格变动主要由原材料成本驱动，尚未出现需求主导的可持续上涨行情，下半年盈利能力预计回升，具体幅度取决于原材料价格和下游需求 [28] - 采购碳酸锂采用现货、期货结合模式，依据市场价格灵活调整策略，价格下降增加储备，上涨放缓采购 [28] - 电池版块上半年出货3.2GWh左右，下半年预计提升约50%，全年预计达8.5GWh左右，7月“氟芯”大圆柱电池单月出货880万多支，预计8月超1000万支，未来扩产有望加速，产能释放将显著改善业绩 [28][29] - 固态电池聚焦聚合物、硫化物等多元材料路线，与院校和科研机构合作研发，未大规模产业化，研发重点是优化材料性能和降低成本，将适时启动产业化布局 [29] - 硼同位素产品应用于原子能、医疗健康和半导体等领域，利润率高于传统化工行业，山东子公司有100吨产能，本部规划1000吨产能，一期200吨在建，当前对利润贡献小，未来有望成业绩增长重要驱动力 [29][30] - 电子信息材料受光伏行业低迷影响，价格倒挂、产能利用率低，收缩光伏业务，拓展半导体及芯片客户，产品获国内主流客户认可，虽当前营收利润贡献小，但具备国产化替代能力，将深耕半导体材料领域 [30] - 公司实行差异化预收款政策，主要集中在电池业务版块，锁定客户保障供应，六氟磷酸锂预付款面向海外长期订单 [30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司在2025年上半年经营业绩良好，功能化工品原料和聚氨酯新材料板块均有进展，营收与上年基本持平，归母净利润同比增长25.25%，河南项目投产试运行，增资计划有望提升竞争力和盈利贡献，募投项目预计2026年6月底前达预定可使用状态 [23][24][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为美瑞新材，所属行业为化学制品，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监都英涛和证券事务代表王越 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括中信证券股份、上海申银万国证券研究所、国金证券等多家证券公司、证券研究所、资产管理公司、投资公司、贷款公司等 [17][18] 主要内容资料 经营业绩介绍 - 2025年上半年，功能化工品原料板块子公司美瑞科技聚氨酯产业园一期项目各生产装置投产试运行，部分稳定运行且小批量供应产品；聚氨酯新材料板块发挥差异化技术优势，保持销量稳定 - 受益于产品销售结构优化和部分特种新材料产品核心原材料HDI单体自主供应，实现营业收入80,070.03万元，与上年基本持平，归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25% [23] 问答环节 - 河南子公司聚氨酯新材料一期项目各生产装置投产试运行，部分稳定运行且小批量供应产品，销售团队获积极市场反馈 [23] - 公司已开始应用子公司自产产品，一是替代外购原料用于膨胀型TPU等生产，二是开发与河南项目协同的产品及应用，推动业务多元化 [23] - 对河南子公司增资是为增强其资本实力、缓解流动资金压力、提升竞争力，增资预计不影响母公司现金流，相关审计及评估未完成，具体交易定价待定 [24][25] - TPU材料可用于机器人皮肤，但公司产品暂无相关应用，将关注该领域市场机遇 [26] - 两个募投项目2024年底开工，建设期18个月，目前均在进行设备管道安装和电仪施工，预计2026年6月底前达预定可使用状态 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕华塑股份的经营情况展开，指出公司面临营收下降、财务费用大增、净利润亏损等问题，提出通过降本增效、开拓市场、优化产业链、探索新产品等措施来提升竞争力和实现盈利[24][26][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为华塑股份，所属行业是化学原料，接待时间为2025年8月26日，上市公司接待人员有董事长路明、财务总监兼董事会秘书毕刚、独立董事黄伟新 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待对象包括投资者等，接待对象类型有其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司营业收入较上年同期减少1.51亿元，降幅6.46%，核心业务受市场需求及价格波动影响明显，将推进5个方面23项举措降本增效，推广差异化产品满足东部高端需求，关注西部产业转移机会挖掘市场潜力 [24] - 2024年9月5日公司同意使用不超3.70亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超12个月，截至2025年6月30日，已使用32,131.51万元 [25] - 公司依托自有盐矿、电石灰岩矿等构建稳定上游原料供应体系，地处煤炭富集区降低成本，自建热电联产系统保障能源供应并降低动力成本 [25][26] - 上半年公司财务费用大增454.24%，主要因部分项目贷款费用化，借款归还后费用会降低 [26] - 2025年半年度报告显示归属于上市公司股东净利润为 -1.29亿元，扣非后为 -1.42亿元，基本每股收益为 -0.04元/股，公司将通过物资采购综合施策、优化客户结构、探索新产品等增强核心业务竞争力 [26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年半年度公司营收和净利润同比增长，产品综合毛利率和销售净利率连续两季度改善，主营产品销售量增加 [24] - 公司DFBP产品销售增长得益于老客户合作稳定及新客户订单增加，看好PEEK产业链发展 [24][25] - 公司HAP产品新使用案例增多，HDO产品可作化妆品原料及防腐助剂，目标客户群体与HAP相同 [25] - 公司医药中间体销量增加是因新车间投产开拓了新客户和市场 [26] - 公司产品毛利率回升主要是产能利用率稳定提升，单位产品分摊固定成本下降 [26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为新瀚新材，所属行业是化学原料，接待时间为2025年8月26日，接待人员有董事会秘书李翔飞、证券事务代表葛明敏、财务总监王忠燕 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括嘉实基金、东海基金、上海喜世润投资等多家机构，涵盖基金管理公司、投资公司、证券公司等类型 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年半年度公司实现营业收入2.29亿元，同比增长9.66%，净利润3529万元，同比增长20.40%，产品综合毛利率提升至27%，销售净利率提升至15.41%，主营产品销售量增加30%左右，其中DFBP、HAP及光引发剂增加25%左右，医农中间体销量增加50%以上 [24] - DFBP主要应用于PEEK聚合，因PEEK新应用领域开拓，新增客户增加，公司老客户合作稳定，个别新客户订单也在增加 [24] - PEEK拥有优良综合性能，在多个领域的新尝试为市场增加新增长动能，国内PEEK厂商增多，公司看好PEEK产业链发展 [24][25] - 公司HAP产品用于中高端面霜、面膜类产品，新使用案例增多，HDO产品可作化妆品原料及防腐助剂，目标客户群体与HAP相同 [25] - 公司医药中间体销量增加是因新车间投产，产能足以支撑开拓了新客户和市场 [26] - 公司产品毛利率回升是产能利用率稳定提升，单位产品分摊固定成本下降 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富邦股份展开调研，展示其在农化助剂、现代农业、数字农业等业务的发展态势与成果，虽上半年净利润下滑但营收增长，未来将深化布局提升竞争力与盈利质量 [23][31][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富邦股份，所属化肥行业，接待时间为2025年8月26日，接待人员有公司董事长、总经理王仁宗等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过全景网路演互动平台参加公司2025年半年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **农化助剂业务**：贯彻“精准化、绿色化、高效化、营养化”战略导向，国内挖掘新客户、研发定制化产品、优化流程与采购模式，国外布局欧洲、东盟及前独联体等区域，2025年上半年营收49,641.49万元，同比增长5.62%，获“全球肥料助剂销量第一”称号 [23] - **核心技术与产品**：聚焦技术创新，应用新技术、研发新产品，推出生物可降解、环境友好新型材料及禾本科固氮等产品与服务模式，探索“数字 + 生物”技术驱动的现代农业生态 [24] - **土地流转举措**：借助土地流转引进智能化技术，在应城市三合镇建设数字农业产业园，打造国家级现代数字农业示范园 [25] - **现代农业业务战略布局**：秉承“生物技术 + 数字技术”双轮驱动使命，生物农业板块布局四大产品领域、建立全链条研发体系，数字农业板块围绕大数据等领域布局，未来打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”现代农业生态 [26] - **数字经济板块布局**：响应国家战略，布局数字农业配套服务模式，引进先进技术与产品，设立“番茄公社”作为展示窗口与示范园区 [26][27] - **现代农业业务业绩表现**：2025年上半年营收12,236.98万元，同比增长13.31%，研发上富邦湘渝和康欣生物分别升级设备和深化技术布局，市场拓展上富邦湘渝开拓新兴市场、康欣生物构建传播体系，盈利模式采用“1 + X”战略营销模式 [28] - **数字农业布局及与托普云农比较**：数字农业配套服务模式是现代农业业务一部分，公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动，未提及与托普云农比较内容 [28] - **物理AI体现**：在数字化测土配肥等领域优势突出，布局“土壤检测&土壤大数据 + CMA + AI”“水的精准灌溉 + AI”“产量预估AI” [29] - **子公司业务**：武汉搜土数据科技有限公司基于农业大数据开发“土壤数字地图”及解决方案，处于国内示范应用阶段 [30] - **国外供销社情况**：2015年在荷兰设立荷兰富邦合作社，目的是利用欧洲资源、促进交流合作、获取信息、开展并购业务、提升竞争力 [30] - **2025年上半年经营业绩**：营收68,459.76万元，同比上升6.50%，境内营收36,505.79万元、同比增长5.10%，境外营收31,953.97万元、同比增长8.16%，净利润6,121.70万元，净资产147,095.07万元，同比上升9.53% [31] - **应对汇率风险措施**：海外业务收汇与付汇外币结算形成双向自然对冲，采取多元化结算策略降低汇率波动影响 [32] - **助剂业务研发方向**：坚持科技创新驱动，开发高效环保型助剂产品，与全球领先企业协作推进前沿项目研究，除重金属综合治理方案完成小试验证 [33] - **投资公司业务**：武汉双绿源创芯科技公司开发基因组智能育种系统，以生物育种基因芯片为核心，为解决种源难题提供支撑 [33] - **生物农业产品推广情况**：禾本科固氮与根结线虫类产品完成产业化准备，在多省份布置验证示范实验，2025年3月推进“天生旦”百万亩科技助农项目，现代农业业务营收增长 [34] - **净利润下滑原因**：加大核心技术等方面投入，推动示范推广项目落地，海外市场扩张导致产品周转期延长、应收账款增长 [34][35][36] - **应对现金流和商誉问题措施**：完善资金管理体系，加强预算和调度管理，定期评估商誉价值、审查相关因素并采取防范调整措施 [36]