调研基本情况 - 调研对象为乖宝宠物，接待时间是2025年5月13日，上市公司接待人员有财务总监袁雪、董事会秘书王鹏、独立董事翟月玲、保荐代表人陈凤华和孙喜运 [16] 详细调研机构 - 接待对象是线上及电话参与乖宝宠物2024年度网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 2024年公司营收52.45亿元，同比增长21.22%，归母净利润6.25亿元，同比增长45.68%，自有品牌业务收入35.45亿元，同比增长29.14% [23] - 2025年第一季度公司营业收入14.80亿元，同比增长34.82%，归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长37.68% [23] - 2024年度公司进行二次分红，累计现金分红总额超2亿元，占2024年度归母净利润的32.02%，第二届董事会第九次会议已审议通过《提请股东大会授权董事会制定2025年中期分红事项的议案》 [23] - 泰国原有工厂已满产，新建工厂项目投资约两亿元，预计6月投产，产能将翻倍，生产品类会拓展，还在筹划建设泰国研发中心，投入预算正在测算 [23][24][25] - 公司从两方面进行提升和优化，一是加快数字化转型，提升运营效率，未来将全面优化重构数字体系；二是实施战略组织能力与人才梯队的持续孵化，优化激励机制，升级人才战略，打造高效有韧性的人才与组织体系 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕众合科技展开调研，介绍公司2024年经营业绩、各业务板块情况及未来规划，并对投资者提问进行解答，展示公司在多领域发展潜力与应对策略 [24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为众合科技，所属行业是交运设备，接待时间为2025年5月7日，上市公司接待人员有副总裁兼董事会秘书何俊丽、副总裁杨延杰、财务总监王美娇 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括线上投资者等，接待对象类型有其它，涉及机构相关人员 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 公司概况及经营情况介绍 - 2024年公司实现营业收入20.24亿元，净利润2436.03万元，中期现金分红10042522.66元，完成12165000股股份回购，注销3605400股等同分红19985166.60元，还完成约6.84亿元定增募资及立体交通战略初步布局 [24] 各业务板块介绍 - **智慧轨交**：2024年智慧轨交业务营收15.30亿元，新增订单约31.5亿元创历史最好业绩，连续三年新增订单超25亿元，信号系统业务市占率23.46%排名第二 [24] - **低空**：2024年推出UniTFCC三余度飞控计算机、UniSpace低空综合服务平台和UniPort智慧公共起降场管理平台三款核心产品，覆盖无人飞行器飞控系统和低空基础设施领域 [24] - **半导体材料**：控股子公司海纳股份2024年营收4.03亿元首破4亿元，同比增长21.06%，归母净利润1774.58万元保持盈利能力，高附加值抛光片产品营收占比超60%，中大尺寸产品收入占比超40% [24][25] 未来发展规划 - 2025年围绕空间信息战略深化多领域战略举措，目标是成为国内领先的空间信息产业核心国产化软件和整体解决方案提供商，采用“超级乙方”模式布局业务，还包括构建平台化技术基座、优化产业布局、加强队伍建设、完善信披内控等 [25][26] 回答投资者提问 - **低空领域业务**：主要在无人飞行器飞控系统和低空基础设施，有UniTFCC三余度飞控计算机、UniPort智慧起降场、UniSpace低空综合服务平台三大核心产品 [26] - **进军低空、低轨领域原因及优势**：轨道交通、低空和低轨是立体交通构成，低空和低轨市场广阔成国家战略，三者在管理方式、技术原理、安全保障、应用场景上有相关性，公司在轨道交通积累的技术基座可延伸至低空、低轨领域 [26][27] - **低轨卫星布局**：重点布局面向卫星互联网产业的高端装备数字化整体解决方案，2025年初战略控股辰极数智卫星技术（浙江）有限公司 [27][28] - **飞控产品合作**：飞控安全计算机产品正与一些无人机和eVTOL整机厂家线下接洽，暂无公开信息 [28] - **鸢飞科技情况**：是参股子公司，待其产品和商业模式验证或有阶段性成果，众合科技或指定投资人有权成为大股东或收购推动资本化 [28] - **半导体业务细分**：海纳股份主要产品为3 - 8寸单晶硅锭、研磨片及抛光片，应用于半导体分立器件、集成电路领域，客户包括分立器件、外延片厂商 [29] - **半导体业务规划**：加快山西单晶硅锭基地与金华抛光片基地产能释放，推进市场拓展，借助定向增发优化资本结构打造国产替代标杆 [29] - **2025年一季度盈利情况**：归属于上市公司股东的净利润为 - 49970718.40元 [30] - **一季度亏损原因**：智慧交通业务项目交付规模缩减致营收下滑，管理费用与财务费用上升，研发费用增加 [30] - **ST风险**：公司财务状况稳定，未触发ST条件，将保持稳健发展 [30] - **杭州芯亿惠科技合伙企业情况**：是公司创始合伙人持股平台，2022年受让793.2万股股份，与上市公司无利益输送，不损害股东利益，按规定信息披露 [30][31] - **流通股本情况**：截至2024年12月31日，流通股本占总股本的80.36%，比例不直接反映市场看法 [31] - **算力设施进度**：算力先行建设方案预计算力总规模2000P，分批部署未运营，已推动5.02亿元智能算力产业投资基金落地，下设子公司负责运营管理 [31] - **大健康产业情况**：大健康业务处于孵化期已产生收入，归属其他业务 [31] - **海外业务布局**：在巴基斯坦暂无业务，海外业务跟随“一带一路”战略，面向中亚、东南亚、中东等地区，2025年4月中标哈萨克斯坦项目，合同金额1.75亿元 [32][33] - **项目回款周期**：智慧交通业务当年度中标项目按履约进度1 - 2年实现收入，付款节点包括预付款、进度款、竣工验收款和质保款等，不同项目回款周期有差异 [33] - **市值管理**：会积极开展市值管理工作提升公司价值回报投资者 [33] - **中标后股价下跌原因**：股价波动受宏观经济、市场情绪等多种因素影响，公司专注经营提高业绩，近期有回购增强投资者信心 [33] - **杭州国资委持股情况**：杭州城投通过相关公司共持有公司股份3238.1万股，占比4.77%，未收到杭州国资委进一步收购股权通知 [33][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕德尔股份展开调研，核心聚焦于公司固态电池业务进展、液力缓速器市场情况、财务状况及未来发展战略等方面，公司在固态电池领域已建成样品试制线，具备样品试制能力，未来将依客户和市场情况推进中试及量产线；液力缓速器国内市场有提升空间；公司会聚焦主业并前瞻布局新技术，提升盈利能力和市值 [23][28][36]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为德尔股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月8日，接待人员包括董事长、总经理李毅等 [16]。 详细调研机构 - 参与调研的是参加公司2024年年度报告网上业绩说明会的投资者 [19]。 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **固态电池业务**：上海已建成样品试制线并测试，具备样品试制能力，可定制方案，将依客户和市场情况推进中试及量产线；已与江铃新能源签合作协议并持续对接；产品应用场景广，积极与下游客户对接推广；研发的是固态电池，样品能量密度达260Wh/kg，安全性高、工艺简单、成本有优势；第三代产品正在研制 [23][25][36][59]。 - **液力缓速器业务**：可提升车辆多方面性能，欧美应用广泛，国内中重卡渗透率低，有提升空间；2024年市场开拓有成效，获下游认可，量产交付规模上升 [23]。 - **财务状况**：2024年实现营业收入45.13亿元，同比增长4.98%，归母净利润3242万元，同比增长151.73%，资产负债率降至57.89%；2025年一季度营收12.20亿元，毛利率19.74%，归母净利润2274万元，净利润率1.86% [30][53]。 - **应对策略**：应对原材料成本波动，采取优化产品结构、供应链、提高自制比例和扩大销售规模等措施；应对关税问题，全球化布局可就近供货，境外库存可满足短期需求，与客户协商转产方案 [26][39][45]。 - **未来发展战略**：聚焦汽车主业，加大研发投入，拓展市场，巩固份额；关注新能源汽车发展，围绕相关产品研发推广，加速固态电池开发；合理优化薪酬结构，考虑股权激励 [55][56][66]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 汽车零部件行业稳中向好发展，德迈仕经营业绩稳健增长，且行业正从传统制造向智能制造转型，随着全球制造业发展及新兴领域新增需求，企业将迎来新机遇，中国企业正利用竞争优势前行 [23][28] - 德迈仕未来将围绕主业保持持续增长并积极开拓第二增长曲线，包括加大新能源汽车产品和客户开发力度、开拓新领域、扩大产能提升经营效率等 [25][26][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为德迈仕，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月7日，上市公司接待人员包括董事长、总经理等多人 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与德迈仕2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 关于行业业绩，汽车零部件行业稳中向好，德迈仕经营业绩稳健增长 [23] - 未来如条件成熟，德迈仕不排除通过境内外收购等外延扩张方式提升竞争力 [23] - 基于保密协议，德迈仕不方便透露机器人领域合作客户名称 [23] - 德迈仕在丝杠类产品有相关设备并制定新设备购置计划，争取获得人形机器人零件定点订单，目前该产品未形成营业收入 [23][24] - 德迈仕盈利增长点包括巩固细分行业领导地位、保持传统业务增长、扩大产能、提升高附加值产品份额、优化产品结构、拓展组件产品、布局第二增长曲线等 [24] - 设备更新和产能优化策略方面，德迈仕会根据订单等合理安排设备更新计划，利用管理手段挖掘产能潜力，提升设备稼动率和生产效率；未来规划包括加大新能源汽车产品开发、开拓新领域、扩大产能等 [25][26][28] - 德迈仕通过引入“阿米巴经营模式”、设备自动化改造、利用IOT物联网平台和MES系统等提升生产效率，2024年完成36个项目共计150余台设备改造，开发某客户专线空心螺杆轴设备全面自动化改造，雨刮轴多个系列产品生产线实现全自动检测 [26][27] - 德迈仕尚未向特斯拉机器人供货 [28] - 德迈仕将在2024年度股东大会审议通过回购方案后，按要求执行回购操作，留意后续公告 [29] - 2024年德迈仕与十四家全球汽车零部件配套供应商合作，产品销往多个国家和地区，未来将加大海外区域及客户群体开拓力度 [29] - 德迈仕总体战略目标是成为中国汽车零部件领域领先企业，未来围绕主业增长并开拓第二增长曲线 [30] - 本期盈利水平详见公司披露的定期公告 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕大东南公司调研情况展开，涵盖公司经营、业务、财务、股价等多方面问题及回复，显示公司聚焦主业、推进产业链延伸与数字化转型，部分业务有亮点但也面临市场竞争等挑战 [22][33][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为大东南，所属行业是塑料制品，接待时间为2025年4月30日，上市公司接待人员有董事长、总经理骆平，独立董事周伯煌，财务总监钟民均，副总经理、董事会秘书周明良 [16] 详细调研机构 - 大东南2024年度业绩说明会采用网络远程方式举行，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **业务与产品**：子公司宁波万象特高压电容膜产品产销好，是利润增长点之一，2025年将保持产销量实现营收突破；宁波万象电容膜已规模化生产，市场形势好部分产品供不应求；公司目前暂不研发PEEK材料；公司不会直接销售电容器，通过研发掌握电容膜技术数据提升品质；光学膜市场竞争激烈，产品单一致2024年毛利率下滑，将调整产品结构提升毛利率；公司主要业务收入来自各类塑料薄膜研发、生产和销售 [22][30][34] - **研发与生产**：公司正与相关单位共同研发原材料国产替代，已进行前期试产，时间不确定；2024年研发投入4454.01万元，同比增长12.04%，将继续加大投入；子公司宁波万象新建厂房预计6月建成，具体投产时间根据生产线安装进度确定；浙江俊工新建厂房完工后将加快设备安装，主要进行新能源金属化薄膜研发及生产 [22][33][41] - **财务与盈利**：公司2024年年度报告及2025年第一季度报告净利润均盈利；2024年度第四季度综合毛利率上升，因BOPP电容膜、BOPET薄膜、CPP薄膜毛利率上升，存款利息收入和其他收益增加；公司经审计2024年度可分配利润为负数，未达利润分配条件 [24][30][38] - **股权与市值**：公司大股东公开征集转让股权事项正积极推进，后续进展以公告为准；影响股价波动因素多，公司重视市值管理规划，后续根据企业实际考虑；公司暂无回购股份计划 [25][28][34] - **市场与行业**：各类薄膜市场竞争激烈，普通膜产品明显，部分产品收入成本倒挂，公司将保持差异化细分市场竞争优势；公司2024年外销占营业收入比重为9.28%，贸易战对经营无直接重大影响 [33][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司管理层回顾2024年年度及2025年第一季度经营情况并回复投资者问题，涉及关税影响、业务毛利率、业务目标、新产品布局、市场拓展、技术应用等多方面内容，展现公司在各业务领域的现状、策略和未来展望 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为汇川技术，所属行业是电子元件，接待时间为2025年4月29日，上市公司接待人员包括公司董事长、总裁朱兴明等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为其它，机构相关人员总体参会人员约770人 [20] 主要内容资料 - 关税影响方面，4月影响不大，需观察5、6月情况，2025年Q1表现得益于国内GDP增长、锂电行业恢复和公司自身能力提升 [24] - 2024年通用自动化业务毛利率下降约2PCT主要受产品结构变化影响，2025年Q1同比略有下降 [24] - 2025年公司通用自动化业务目标在10%-30%左右 [25] - 新产品布局策略上，高效电机采用“电机+”策略，大负载六关节机器人采用“作业岛+工艺”策略，电磁阀产品结合电技术与气动产品 [26] - 流程工业拓展切入点为国产化趋势和行业数字化、智能化转型，公司正补强相关能力并打造样板点切入 [26] - 期望流程工业业务增长高于通用自动化业务整体板块 [27] - 应对外资品牌竞争，公司优势在于内部运营效率高、响应快和提供定制化解决方案 [27] - 关税事件对通用自动化业务直接影响较小，间接影响难判断，OEM行业部分客户或受影响 [28] - 标准产品订单交付确认周期为1至2个月，流程工业业务约半年 [28] - 国际化拓展方面，发达市场聚焦头部跨国企业，以定制化解决方案切入；新兴市场通过“行业线+区域线”模式发展渠道体系 [28] - IFA工业软件平台是国内首款工业自动化全集成软件平台，具有重要意义 [28] - 公司在生产制造中广泛应用AI，并探索将工业AI解决方案集成到数字化解决方案中 [29] - 人形机器人业务发展思路是将其作为长期项目，优势在于核心零部件及解决方案和对工业场景的理解与资源 [30][31] - 未来从提供核心零部件产品和场景化解决方案两方面切入人形机器人业务，进行适度投入 [31] - 开发核心零部件时与客户紧密沟通，进行定制化开发 [32] - 人形机器人领域零部件产品布局聚焦部分产品，采取生态合作模式 [32] - 有选择性参与人形机器人各类业态，提供场景化解决方案 [32] - 人形机器人产品优先在TOB端落地 [33] - 南京生产基地已投产，规划产能为40万台/套工业机器人及精密机械产品，产能逐渐爬坡 [33] - 2025年全年利润目标定为5%至25%，制定时考虑外部环境不确定性 [33] - 2024年及2025年Q1现金流情况较好，因票据到期托收和贴现产生正向作用 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年第一季度报告研究的具体公司整体业绩重回增长渠道，各业务板块表现不一，海外建材板块亮眼，陶瓷机械板块受行业需求影响业绩下滑，投资业务中蓝科锂业贡献稳定收益，公司未来将聚焦主业，推进业务拓展与优化，有望实现业绩增长[16][17]。 根据相关目录分别进行总结 公司主要情况介绍 - 2025年第一季度营收约37.67亿元，同比增长47.05%；归母净利润3.47亿元，同比增长11.38%；扣非净利润3.23亿元，同比增长17.13% [16] - 海外建材板块表现亮眼，瓷砖、玻璃业务增长，洁具盈利能力有压力但肯尼亚项目改善；陶瓷机械板块业绩小幅下滑，预计二季度积极因素显现；投资业务中蓝科锂业一季度碳酸锂产量约0.85万吨，销量约0.81万吨，贡献0.9亿元归母净利润 [16][17] 问答 陶瓷机械业务 - 2024年业绩增长因核心竞争力提升，国内外市场占有率提高，高端订单突破，产业链延伸及设备通用化应用，配件耗材接单占比达20% [19] - 2024年海外收入占比近60%，传统优势市场稳健增长，欧洲等高端市场突破，未来占比或提高 [20] - 2024年毛利率下滑受海外竞争、产品推广让利及墨水贸易业务占比提升影响，未来有望回升 [21] - 2025年第一季度海外收入占比超50%，主要销往东南亚、中东及南亚等地区 [22] - 2025年第一季度业绩小幅下滑，净利润规模基本持平，配件耗材业务稳定，设备端和通用化业务小幅下滑 [23] - 开设巴西、越南子公司是为强化海外本土服务规模及服务半径 [24] - 陶瓷机械设备海外销售以出口为主，海外基地集中于配件耗材等配套服务及组装等领域 [24] - 后续展望：市场有望改善，行业集中度或提升，公司提出“陶机百亿”目标，将挖掘国内市场，拓展全球市场，发力配件耗材业务，推进设备通用化延伸 [27][28] - 配件耗材业务产品包括磨头、模具、釉料、墨水等，部分通用配件可销售 [31] - 陶瓷墨水能满足意大利制式设备使用，依托设备客户资源推广海外业务，参股国瓷康立泰分享国内收益 [32] - 2024年陶瓷机械通用化接单金额约5亿元，铝型材挤压机净利率略高 [34] - 研发的RGV及AGV搬运机器人业务规模占比不足1% [34] - 墙材机械业务由子公司安徽科达机电负责，聚焦蒸压加气混凝土整线设备，规模相对陶机版块较小 [36] 海外建材业务 - 2025年第一季度剔除汇兑影响净利率提升，因瓷砖价格策略优化，成本稳定，费用率优化 [37] - 西非瓷砖均价低于东非因经济和消费能力差异，但利润率相当 [38] - 瓷砖生产成本平稳，原材料大部分本土化，人工成本低，能源价格稳定，通过技改降本增效 [39] - 2025年第一季度瓷砖产销两旺，洁具产销率提升，玻璃产销率、产能利用率及盈利能力达较好水平 [39] - 合资公司瓷砖属地销售毛利率最高，出口受成本摊薄影响毛利率低，正在开展出口目标区域产品标准认定工作 [41] - 除产能属地销售外，还出口至周边国家及南美等超40个国家和地区 [43] - 瓷砖存在销售半径，部分项目布局临海地区可通过海运延伸 [44] - 瓷砖以美元定价，参考进口产品成本，较进口产品有优势，当地进口瓷砖份额有限 [45] - 非洲瓷砖市场竞争回归良性，产品陆续提价，市场反馈接受度好，将根据市场调整价格和产品结构，拓展出口业务 [45][46] - 主要销售小规格瓷砖，有部分600×600mm大规格瓷砖 [46] - 销售渠道扁平化，面向经销商，分类分级管理，开展激励帮扶措施，上线信息化系统，终端消费群体含中产及以上阶层和工程采购订单 [47] - 2025年产能有望提升，喀麦隆项目释放产能，科特迪瓦项目下半年投产，肯尼亚项目完成改造，推进现有项目扩产 [48] - 非洲瓷砖需求旺盛，经济发展好、人口基数大、城镇化水平低，预计2023 - 2028年年均增长6% [49] - 撒哈拉以南非洲国家经济增长与瓷砖需求增长相关，部分区域增速超10%，基建投资推动需求增加 [50] - 瓷砖培育中高端品牌“MICASSO”，洁具复用瓷砖渠道资源，玻璃共用部分经销商资源并开拓自身渠道 [52] - 坦桑尼亚玻璃项目产能今年释放，秘鲁项目预计明年投产 [53] - 非洲建筑玻璃市场处于培育期，公司项目形成先发优势，未来消费场景和群体有望扩张 [54] - 拓展玻璃品种结合家装需求和贸易数据，秘鲁项目因当地供需缺口和渠道资源布局 [56][57] - 玻璃项目原材料供应本土化，有竞争优势 [57] - 非洲洁具市场需求上升，但盈利能力承压，将聚焦品牌建设等工作，加纳项目有望改善成本 [58] - 区域布局秉持“先有市场，再建工厂”原则，综合评估因素进行本土化产能布局，未来贯彻“填空”策略，不排除收并购 [59] - 品类布局参考家装需求和贸易数据，布局瓷砖、洁具、玻璃等品类，未来寻求丰富品类并购机会 [60] - 部分生产基地具备扩产条件，将根据市场情况择机扩建 [60] - 海外建材负债率提升，将控制投资节奏，优化债务结构，降低汇兑损失影响 [61] - 布局国家经济发展好，外商投资推动当地货币需求 [61] 锂电材料及新能源装备板块 - 2025年第一季度营收增长，负极材料盈利能力改善，新能源装备业务一季度营收来自清洁煤制气装备，利润率略低于陶瓷机械业务 [62] 蓝科锂业 - 2025年第一季度碳酸锂生产成本下降，后续有望进一步降低，成本处于市场较低位置，吸附剂自行生产 [63] - 2024年产量达4万吨，产能上升至4.1万吨/年，未来将优化工艺和产能，分红根据股东大会讨论决定 [63][64] 其他业务 - 其他业务包括液压泵、智慧能源等业务，智慧能源业务提供光伏电站建设及运营服务，成立肯尼亚子公司；科达液压专注高端高压柱塞泵马达研制及液压系统集成解决方案，产品通过认证，业务体量占比不足1% [64][65] 汇兑损益 - 2024年整体实现汇兑收益，前三季度海外建材板块有较大汇兑损失，四季度扭转；2025年第一季度汇兑损失近1.4亿元，四月加纳地区货币汇率升值或有正面影响 [66] 经营现金流 - 陶瓷机械板块设备端现金流好，配件耗材端有账期影响；海外建材板块账期短，现金流好，能支撑项目投资和日常经营；负极材料板块账期长，今年有望改善 [68][69] 美国加征关税影响 - 对陶瓷机械业务影响极小，海外业务主要销往“一带一路”地区；对海外建材业务影响可控，产能所在地税率低，相关国家对外贸易依存度低 [70] 核心竞争力 - 核心竞争力在于动态优化的人才迭代机制、创新能力和良好的合伙分配机制，推出新一期员工持股计划 [72] 员工持股计划考核目标 - 以2024年营业收入或扣非归母净利润为基数，2025 - 2027年复合增长率20%左右，2027年较2024年增长75%左右，剔除蓝科锂业投资收益等因素 [73] 未来资本开支 - 主要集中在海外板块，建材机械海外有部分基地和配件仓建设及产业链并购机会；海外建材有科特迪瓦陶瓷项目和秘鲁玻璃项目在建 [74][75] 新赛道布局 - 聚焦主业，暂时不考虑新行业领域，主业内考虑产业链延伸和产品品类扩充 [76] 市值管理 - 2024年发布相关方案，通过股份回购、注销、增持等措施提振信心，延续高比例分红传统，审议市值管理制度，发布员工持股计划 [77] 人均创收 - 截至2024年底，国内员工超5600人，海外员工超1.3万人，非洲本土员工人均创收较低，是综合成本和就业考虑的最优方案 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕冀凯股份在2025年4月28日分析师会议上投资者的提问及公司回复展开，涉及研发投入、业务拓展、子公司业绩、盈利状况等多方面内容，展现公司发展规划与现状[23][24]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为冀凯股份，所属行业是专用设备，接待时间为2025年4月28日，上市公司接待人员有董事长冯帆、独立董事徐超智、财务负责人乔贵彩、董事会秘书田季英[16]。 详细调研机构 - 接待对象是通过全景网参与冀凯股份2024年度网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它[19]。 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 研发投入方面，公司以市场需求为导向，坚持适度超前原则，通过梯次研发模式建立新产品研发机制，将持续加大研发投入[23]。 - 业务拓展上，公司将维护巩固老市场、开发新市场，拓展与优质新客户合作，完善销售模式，加强国际市场调研推动出口业务发展[24]。 - 对于冀凯河北机电科技有限公司2024年业绩增长，公司将做大做强煤炭机械设备制造主业，以稳定发展为中心，坚持创新发展，提升管理效率[25]。 - 截至2025年4月18日，公司股东人数为26,207 [25]。 - 2024年至2025年一季度末，公司无直接出口美国业务，美国加征关税暂无影响，公司会密切关注国际贸易政策变化[26]。 - 改善盈利状况措施包括拓展市场、推广产品、加快新产品研发、推行降本增效和精细化管理等[27][29]。 - 截至目前公司暂无回购股份计划，若有会按规定披露[27]。 - 2025年一季度公司实现营业收入5,394.60万元，归属于上市公司股东的净利润为 - 1,639.09万元[28]。 - 2024年度公司实现营业收入38,268.78万元，同比增加13.62%，主营业务收入37,441.90万元，同比增加14.44%；利润总额 - 566.44万元，同比增加13.45%；归属于上市公司股东的净利润 - 180.44万元，同比增加1.12% [29]。 - 公司目前生产经营正常，不存在ST风险警示情形[30]。 - 行业未来发展前景详见公司2024年度报告“第三节、管理层讨论与分析——十一、公司未来发展的展望”中“公司所在行业的未来发展趋势”[32]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为梅安森，所属行业为仪器仪表，公司经营情况良好，盈利能力保持增长态势，未来将聚焦矿山主业，提升经营业绩，加强研发投入和技术创新，推进供应链国产化替代 [24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为梅安森，所属行业是仪器仪表，接待时间为2025年4月23日，上市公司接待人员包括董事长马焰、财务负责人郑海江、独立董事杨安富、董事会秘书冉华周 [17] 详细调研机构 - 接待对象有线上投资者等，接待对象类型包括机构相关人员、其它 [20] 主要内容资料 - 矿用机器人研发工作正有序推进 [24] - 2024年度整体毛利率为39.65%，较上年同期小幅下降0.73%，主要因竞争加剧所致，公司盈利能力保持增长态势且具有可持续性 [24] - 2025年将聚焦矿山主业，为矿山客户智能化建设、机器替代人战略提供技术服务和整体解决方案，深耕市场提升业绩，夯实市场优势地位 [24] - 截至2024年12月31日，在建工程余额为0，本年度无转固事项 [24] - 现金流改善原因包括业绩增长使经营性现金流增加、下游客户经营和付款意愿良好、公司管理和销售团队能力提升 [26] - 近三年研发投入占营业收入比例持续超8%，截至2024年末，拥有软件著作权358项，有效专利授权79项（45项发明专利、34项实用新型专利），266个安标产品认证，未来会加强机器替代人方面研发投入 [26] - 积极拓展智慧矿山业务，订单情况良好 [26] - 产品销售存在一定季节性 [26] - 供应链方面，部分产品对外采购芯片数量和金额少，关税战暂无影响，已完成部分产品国产化替代，未来将推进全国产化；国际业务拓展方面，未直接开展海外业务，依托重点客户国际化战略服务部分海外市场 [26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕伊之密的经营情况展开，2024 - 2025年一季度公司营收和净利润同比增长，各业务板块表现良好，海外市场拓展顺利，公司坚持全球化和创新战略，对未来发展充满信心 [29][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为伊之密，所属行业是专用设备，接待时间为2025年4月23日，上市公司接待人员有董事会秘书肖德银、证券事务代表陈结文和证券事务助理何文杰 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括中银国际证券股份、Fidelity Asia Holdings Pte Limited等，涉及证券公司、资产管理公司、基金管理公司等多种类型，各机构有对应的相关人员参与 [19][20][21] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年公司营业总收入506,298.69万元，同比增长23.61%，净利润60,789.54万元，同比增长27.42%；注塑机、压铸机、橡胶机销售均同比增长，净利润增长得益于行业景气、规模效益和全球化战略 [29] - 2025年一季度营业总收入118,692.32万元，同比增长24.32%，净利润13,247.92万元，同比增长14.29%；在手订单充足，下游汽车、家电、3C电子行业表现良好 [31] - 2024年度美国市场收入占营收比例不足3%，关税政策对公司经营直接影响较小，公司全球化布局完善，会关注政策变化并应对 [31][32] - 半固态镁合金注射成型机是为新能源汽车设计的智能装备，采用“一体化”成型方式，应用于新能源汽车关键零部件，市场机遇大 [32][33] - 2024年研发费用支出24,586.21万元，同比增加15.78%，占总营业收入4.86%；公司注重技术团队建设，研发队伍超900人，专利超400项 [33][34] - 2024年外销收入139,455.90万元，同比增长27.45%；公司有超40个海外经销商，业务覆盖90多个国家和地区，海外市场布局不断扩大 [34] - 公司加大智能制造领域投入，五沙第三工厂运行良好，规划建设智能仓储中心、智能制造基地和物流中心 [36] - 2024年全电动注塑机持续增长，开发FF系列完善产品系列，进口替代空间大 [36] - 2024年公司产能升级，新品发布和重点项目交付取得突破，全球化新征程开启；未来将把握市场机会，争取订单回报股东 [36][37]