报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 保立佳是国内水性丙烯酸乳液行业头部企业，预计市场占有率15%左右，业务覆盖国内外，2024年度实现营业收入21.51亿元，乳液占比93.16% [21] - 2025年公司将锚定“稳固国内市场根基，开拓海外市场未来”两大核心目标，巩固市场地位，完善产能布局，加大研发力度 [21] - 得益于国家政策等因素，水性丙烯酸乳液产业链将趋于完善，应用范围不断拓展，市场需求持续增长，公司将完善布局并拓展新应用渠道 [22] - 国内丙烯酸乳液行业高度市场化，头部企业有竞争优势，中小落后产能将逐步出清，市场集中度将提高，利于公司提升占有率 [23] - 公司是行业内综合实力较强的丙烯酸乳液头部企业，是大部分国内外知名涂料企业的核心供应商之一，未来董事会将完善内部治理推动公司发展 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为保立佳，所属行业是化学制品，接待时间为2025 - 05 - 15，上市公司接待人员有董事长、总经理杨文瑜，独立董事刘树国，董事会秘书李衍昊，财务总监李文清 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过上海证券交易所上证路演中心参加2025年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 业绩说明会问答环节，投资者询问公司主营产品市场份额、订单及扭亏转盈信心等问题，董事长回应公司是行业头部企业，市场占有率预计15%左右，2025年将推进相关工作 [21] - 投资者询问经营战略、市场机会、产品应用等问题，公司回应水性丙烯酸乳液产业链前景好，公司将完善布局拓展渠道，国内行业头部企业有优势，中小产能将出清 [22][23] - 董事会秘书表示公司以“技术保立佳”为导向，有核心竞争力 [24] - 独立董事称公司是头部企业和核心供应商，未来将完善内部治理推动发展 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕丽臣实业调研情况展开，涵盖公司主营业务、收入利润、分红政策、股权激励费用及上海项目投产进度等内容[22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丽臣实业，所属行业是化学制品，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监郑钢和证券事务代表刘曾辉 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，机构相关人员是周策，接待对象为财信证券 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司立足精细化工领域，主营表面活性剂和洗涤用品研发、生产及销售，有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能约55万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [22] - 阴离子表面活性剂业务是公司主要收入与利润来源，2024年表面活性剂产品营业收入33.77亿元，较上年同期上升12.68%，占公司营业收入比重为92.23%，2024年主要表面活性剂产品产销量行业排名位列全国前二 [23] - 公司为保证利润分配政策连续性和稳定性，兼顾股东利益和公司发展，2024年8月13日通过《关于制定<未来三年(2024年—2026年)股东回报规划>的议案》，2024年拟以总股本130,178,260股为基数，每10股派发现金股利5.10元，共计派发现金股利66,390,912.60元，后续将按规划制定利润分配预案 [24][25][26] - 2024年公司股份支付费用摊销3,317万元，其中管理费用占比68.03%、销售费用占比25.09% [27] - 上海奥威25万吨新型绿色表面活性剂生产基地及总部建设项目（一期）2024年5月初进入试生产阶段，项目（二期）在建的年产5.75万吨新型绿色表面活性剂生产线分别于2025年2月下旬和4月上旬具备试生产条件，已全部正式进入试生产阶段 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍了对争光股份的调研情况，包括公司基本情况、经营进展、未来规划等，显示公司在新能源、水处理等领域有一定进展和目标，募投项目完成将增强竞争力，荆门项目预计2026年4月底前达预定可使用状态，2024年度有分红预案 [21][22] 根据相关目录总结 调研基本情况 - 调研对象为争光股份，所属行业是化学制品，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书、财务负责人吴雅飞和证券事务代表车程 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括汇安基金、汇鸿资产、诺安基金、中信证券、人保资产、国泰海通、中金，对应类型有基金管理公司、资产管理公司、证券公司、保险资产管理公司，相关人员分别为王明路、章雳、周小琪、孙臣兴、田垒、王瑞健、叶恩东 [17] 主要内容资料 - 董事会秘书介绍公司基本情况、经营情况以及行业和产品情况 [21] - 公司产品在核电领域有传统优势，与相关部门合作研发推出以国代进产品并进入实质性应用；在电池回收领域能分离提取金属元素；开展太阳能多晶硅领域相关研发推广 [21] - 中高端水处理市场是公司未来争取更多份额的目标，凝结水处理树脂进口替代空间较大 [21] - 截至2024年末，“宁波争光树脂有限公司离子交换树脂技术研发中心建设项目”等募投项目已建设完成，将增强公司核心竞争力 [22] - 荆门项目产品应用于新能源、环保、生物医药领域，与宁波生产基地产能互补，预计2025年底调试试生产，2026年4月底前达预定可使用状态 [22] - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税），未来分红方案依据具体情况确定 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中宠股份2024年和2025年一季度业绩良好，营收和净利润均实现同比增长 [25] - 公司全球化战略布局完善，关税调整和汇率波动影响可控，海外建设项目稳步推进，境外自主品牌发展有较大提升空间 [26][30][31] - 国内宠物食品市场发展快、集中度提升，国产品牌崛起成定局，公司业务抗风险能力强，重视投资者回报 [35][36][38][39] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为中宠股份，所属行业为农牧饲渔，接待时间是2025年05月15日 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - **业绩情况**：2024年全年营收44.65亿元，同比增长19.15%，净利润3.94亿元，同比增长68.89%；2025年一季度营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润0.91亿元，同比增长62.13% [25] - **关税影响**：公司全球化战略布局完善，关税调整仅涉及国内出口美国业务，占比低且订单将转移，影响可控 [26][29] - **海外建设项目进度**：加拿大工厂产能扩建及美国第二工厂加速推进，2025年下半年加拿大第二条产线建成，2026年美国第二工厂建成 [30] - **境外自主品牌发展战略**：2024年自主品牌业务增长，进入9个国家，覆盖73个国家，未来将提升品牌力和产品力，开拓潜力市场 [31] - **销售费用投放力度**：坚持长期主义，保持必要投入，注重精准有效，加强品牌建设，优化费用结构，动态调整渠道资源配置 [32] - **汇率影响**：境外业务结算用美元等外汇，汇率波动有影响，但公司有完善风险管理机制 [33] - **可转债后续规划**：2025年2月决定本次不行使“中宠转2”提前赎回权利，12个月内若触发有条件赎回条款也不行使 [33] - **国内宠物食品市场格局**：外资品牌有优势，市场发展快、集中度提升，国产品牌崛起成定局 [34][35][36][38] - **业务抗风险能力**：全球化供应链和业务布局提升抗风险能力，降低对单一客户或业务依赖 [38][39] - **投资者回报举措**：重视投资者回报，提供持续稳定现金分红，2024年度预计现金分红总额146,938,356.45元，占归母净利润比例37.31% [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年度受非核心业务剥离重组影响营收下降利润亏损，但能源相关核心业务现金流稳健，未来新型电力系统建设和AI技术应用将带来新业务成长曲线 [24] - 行业发展新能源和新型电力系统是国家战略，用电需求持续扩大，有业务积累等的公司迎来新机遇 [27] - 行业正经历变革，“双碳”战略推进下国家推进新型电力系统建设和电力市场改革，AI技术突破带来应用创新机遇，新质生产力将促进电力市场发展 [28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为朗新科技，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员包括主持人、董事、总经理等 [16] 详细调研机构 - 朗新科技2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年度公司完成非核心业务剥离和重组，一次性财务影响约4.88亿元，实现营业收入44.79亿元，同比下降5.24%，归属于上市公司股东的净利润 -2.5亿元，经营性净现金流约5.54亿元 [24] - 未来新型电力系统建设和AI技术应用带来电力能源新一轮投资，公司能源数智化业务构建新业务成长曲线 [24] - 在能源互联网领域，公司基于“用户 - 场景 - 市场”策略，在多个场景扩大电力用户连接规模，提升场景服务价值 [25] - 公司聚焦的电力能源行业发展新能源和新型电力系统是国家战略，用电需求持续扩大，有积累的公司迎来新机遇，相关公司业绩可查公告文件 [27] - 行业正经历变革，“双碳”战略下国家推进新型电力系统建设和电力市场改革，AI技术突破带来应用创新机遇，新质生产力促进电力市场发展，公司聚焦能源数智化等战略，致力于成为AI驱动的科技能源企业 [28]

报告核心观点 - 报告研究的具体公司通过产业数据服务与钢材交易服务促进大宗商品产业数字化转型升级，以数据要素与数字科技驱动行业发展进步，管理层对公司未来发展充满信心 [24] - 公司将加大人工智能和大数据技术领域研发投入，提升数据处理与分析能力，增强市场对公司价值的认可，推动业务增长 [24] - 公司始终将成本管理与效能提升作为核心发展策略，强化资金管理提质增效，通过AI技术深度融合、流程数字化重构及产品创新实现多维度降本增效 [25] 调研基本情况 - 调研对象为上海钢联，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有董事长朱军红、董事兼总经理高波、独立董事周旭、董秘兼财务总监李勇胜 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 2025年产业数据服务业务深化服务、整合多维度数据输出高附加值服务，依托AI与钢联EBC产品拓展应用场景，加速国际化布局；钢材交易服务扩大寄售业务交易规模增收，延伸钢银生态服务多维度驱动盈利增长 [24] - 通过AI技术深度融合等实现降本增效，“小钢”数字智能助手已取得成效，钢联平台每日市场分析类文章的AI自动采编率达10%，后续自动化采编和机器写作比例有望提至20%-50% [25] - 公司目前暂无股权激励计划 [26] - 2025年产业数据服务强化质量与标准化建设，加大AI投入；钢材交易服务通过技术创新和模式优化提升市场份额等；海外市场以新加坡为亚太运营枢纽推进国际化应用 [26] - 2024年营收下降受钢铁行业“产量韧性、消费疲软、利润低迷”运行局面影响，2025年业绩情况需关注公司定期报告 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕山东矿机调研情况展开，涵盖公司业务、发展战略及行业前景等内容，展现公司在业务拓展、技术研发和战略规划方面的进展与方向 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山东矿机，所属行业是专用设备，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有董秘秦德财和证代张丽丽 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 针对2024年海外收入增长141.02%但占比偏低问题，公司利用自身优势，通过组建团队、参展、邀客考察等布局国外市场，后续将在全产业链及更广领域合作发展 [24] - 公司认为随着煤炭改革深化，煤机制造业将以创新驱动等为方向，推动信息技术与产品结合应用，增强竞争力 [24] - 公司地面智能散料输送、工程总承包业务快速发展，产品智能化程度提高，完成多个项目，走向国际市场，2024年该业务营收2.91亿元，同比增长32.49% [24][25] - 山东矿机是以煤机生产销售为主，智能散料输送装备等多业务共同发展的多元化集团公司 [25] - 2024年公司自助研发的电液控制系统实现多套销售，完成多项新产品研发及升级迭代，多款产品完成研发，安标工作顺利，具备智能化三大许可证及相关认证 [25][26] - 公司将贯彻“五化战略”，提升“配件”战略，加大研发投入，进行工艺革新和智能化改造，发展机械制造服务业，延伸产业链，利用上市公司平台寻求资本与产业融合实现新发展 [26]

调研基本信息 - 调研日期为2025年05月15日，调研对象是伊之密，所属行业为专用设备 [1][8] - 参与调研的机构有德邦证券资管、华泰证券资管、淡水泉、嘉实基金、Sigma AM等 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书肖德银和证券事务助理何文杰 [8] 核心观点 - 2024年注塑机行业稳步发展，公司注塑机销售收入增长，海外市场收入增加，未来海外市场有望快速发展，公司国内外产能配套完善，产品有竞争优势，下游行业逐步发展，美国关税政策对经营直接影响较小 [15][16][20] 各问题答复要点 注塑机销售情况 - 2024年公司注塑机销售收入355,520.39万元，同比增长28.80%，占总销售额的70.22%，主要因行业景气度回暖，公司提升运营效率、加大销售力度 [15] 海外市场情况 - 公司有超40个海外经销商，业务覆盖90多个国家和地区，2024年度外销收入139,455.90万元，同比增长27.45%，已在多地布局，未来将拓展海外市场 [15][16][17] 产能配套情况 - 国内多地有生产工厂，浙江南浔计划打造华东生产基地；海外美国、印度、墨西哥有相关工厂及中心，公司重视供应链配套 [17][18] 产品竞争优势 - 公司坚持创新驱动，2024年研发费用支出24,586.21万元，同比增加15.78%，占总营业收入的4.86%，采用直销模式，有完善服务体系，向系统方案解决商转型 [18][19] 自动化转型和智能化制造领域看法 - 公司为客户提供智能制造解决方案，整合多种技术打造智能生产模式，加大投入，已使用五沙第三工厂，规划建设智能仓储中心和智能制造基地 [19][20] 下游行业情况 - 下游行业占比最大的是汽车行业，3C、家电、日用品行业也在发展，公司对2025年度发展有信心 [20] 美国关税政策影响 - 2024年度公司在美国市场收入占营收比例不足3%，关税政策对经营直接影响较小，公司全球化布局完善，会关注政策变化并应对 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 公司概况 - 九识（苏州）智能科技有限公司为城配自动驾驶产品研发及应用服务商 ，成立于2021年8月10日 ，法定代表人为崔霄 ，统一社会信用代码为91320594MA26R5BM7D [3] 融资信息 - 2022年8月15日获3000万美元股权投资 ，投资机构有美团、百度风投、Unicorn等 [3] - 2024年2月27日完成近1亿美元A轮融资 ，投资机构有闲庭基金、索道投资、蓝湖资本、建发集团等 [3] - 2024年11月11日完成1亿美元B1轮融资 ，投资机构为鼎晖投资、蓝湖资本 [3] - 2025年4月15日完成近2亿美元B2轮/B3轮融资 ，投资机构有亚投资本、锡创投、永鑫方舟、百度风投、建发集团等 [3] 竞品信息 |产品名称|产品类别|融资轮次|所属公司|产品介绍| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |辉羲智能|人工智能等多领域|A轮|北京辉羲智能信息技术有限公司|创新车载智能计算平台服务商 [7]| |所托瑞安|汽车出行等多领域|B轮|天津所托瑞安汽车科技有限公司|商用车智能驾驶技术研发商 [8]| |盟识科技|高新技术企业等多领域|股权投资|盟识科技（苏州）有限公司|自动驾驶应用系统解决方案提供商 [8]| |易咖智车|人工智能等多领域|战略投资|上海易咖智车科技有限公司|智能数字化运载平台开发商 [9]| |广目科技|人工智能等多领域|股权投资|苏州广目智能科技有限公司|自动驾驶全速域整体解决方案提供商 [9]| |上汽零束|人工智能等多领域|未融资|上海汽车集团股份有限公司零束软件分公司|智能驾驶软件开发商 [9]| |易成创新|人工智能等多领域|股权投资|深圳市易成自动驾驶技术有限公司|自动驾驶技术及应用产品开发商 [10]| |伯镭科技|先进制造等多领域|股权投资|上海伯镭智能科技有限公司|露天矿山自动驾驶解决方案及运营服务提供商 [10]| |锦图计算|人工智能等多领域|战略投资|锦图计算技术（深圳）有限公司|智能车载软硬件技术研发商 [11]| |盟识上海|交通运输等多领域|未融资|盟识（上海）科技有限公司|L4级自动驾驶应用系统解决方案技术与服务提供商 [11]| |惠尔智能|人工智能等多领域|A轮|深圳市惠尔智能有限公司|L4级自动驾驶技术开发商 [12]| |卡尔动力|汽车出行等多领域|A轮|鄂尔多斯市卡尔动力科技有限公司|自动驾驶货运服务提供商 [12]| |北京辉羲智能|汽车出行等多领域|未融资|北京辉羲智能科技有限公司|创新车载智能计算平台开发商 [12]| |中科唯速|汽车出行等多领域|股权投资|中科唯速（广东）科技有限公司|5G及L4自动驾驶研发商 [12]| |行深智能|先进制造等多领域|股权投资|长沙行深智能科技有限公司|无人驾驶技术研发商 [13]| 相关研报 - 行业报告有北交所首次覆盖报告、2024自动驾驶线控底盘行业研究报告等 [14] - 竞品报告有智驾专题、智能驾驶行业报告等 [14] - 公司报告有寒武纪创投信息、苏州明志科技股份有限公司2024年年报等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍了对万里扬的调研情况，展示了公司在汽车零部件和新型储能业务的布局与发展，体现出公司具备较强的市场竞争力和发展潜力 [22][32] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为万里扬，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月13日，上市公司接待人员有财务总监、董事会秘书张雷刚和战略中心主任徐万洪 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有银柿财经、陕西奥林波斯、太湖县人民政府、国元证券、杭州附加值投资、明德资本，还列出了各机构相关人员 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司业务包括汽车零部件业务和新型储能业务，汽车零部件业务覆盖多市场，着力发展非公路传/驱动系统产品和零部件外销业务；新型储能业务涉及发电侧、电网侧、用户侧储能电站和电力交易等 [22][23][24] - 公司前十大股东中国元信托和华润信托的信托产品为奇瑞汽车股份有限公司关联方和一致行动人 [25] - 公司成立机器人减速器产品产业化团队，完善产品型号，推动产业化和配套应用 [27] - 公司开发完成重卡变速器全系列产品，开展客户车型搭载试验和标定工作，产销量将增长 [28] - 轻卡变速器业务稳步发展现有手动挡产品，积极发展电动化产品，产销需求旺盛 [29] - 2024年公司乘用车变速器产品直接出口销量同比大幅增长，后续将加大海外业务开发，发展纯电动乘用车EV减速器及相关产品 [30] - 公司在广东肇庆和浙江义乌的电网侧独立储能电站已运营，正推动新项目开发，发展储能电站市场化运维服务 [31] - 公司深耕汽车零部件行业近30年，产品全系列覆盖，具备综合能力、规模化制造和品质管控能力，市场竞争力和可持续发展能力增强 [32]