董事会会议 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] - 会议将批准刊发2025年全年业绩[3] - 会议将考虑宣派末期股息（如有）[3] 董事会构成 - 截至公布日期，董事会有3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[3]

业绩总结 - 集团2025年度预计净利润约1.7亿元，较2024年增约53%[3] - 公司2025年度预计拥有人应占利润约7800万元，较2024年增约54%[3] 其他情况 - 集团新产品及开发项目研发开支大幅增加，核心业务改善且融资成本减少[4] - 集团2025年度业绩审计中，实际业绩或与公布资料不同[5]

股份数据 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额1.015214亿港元，股份数目25.38035亿股，面值0.004港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份（不含库存）3.298161332亿股，库存股份0，总数3.298161332亿股[2] - 本月法定/注册、已发行（不含库存）及库存股份数目均无增减[1][2] 持股情况 - 公司符合适用的公众持股量要求，最低要求为已发行股份（不含库存）总数的25%[2]

核心观点 - 2026款五菱扬光正式开启预售，官方限时预售一口价区间为6.98-11.88万元，共推出8款车型 [1][5] - 新车在续航、动力、智能三大维度实现全面升级 [1][5] 产品与定价 - 预售推出客车版、封窗版与营运版共计8款车型 [1][5] - 官方限时预售一口价区间为6.98-11.88万元 [1][5] 技术升级与性能 - **续航**：得益于高效电驱系统，在同电量情况下实现续航里程提升10% [5][7] - **续航**：在原有300km、310km、400km续航基础上，提升至330km、340km（宁德定制版）与440km续航版本 [5][7] - **动力**：搭载商用车领域首发的碳化硅电驱系统，驱动电机功率由75kW升级至100kW，最高效率达98% [5][7] - **电池与充电**：搭载专为中国新能源商用车研发的神炼电池商用版，支持2C快充技术，可实现20分钟完成30%-80%充电 [5][9] 智能配置 - 全新推出智能选装包，内含主动安全与智能驾驶辅助系统等21项智能安全配置 [3][8] - 智能选装包旨在提升运营安全与创富效率 [3][8] 预售权益与促销 - 提供无门槛超级置换5000元或金融贴息3000元（二选一） [1][5] - 支付1000元订金可抵扣3000元购车款 [1][5] - 部分车型可享至高3000元现金补贴 [1][5] - 提供至高可达8年或60万公里超长电芯、超长质保 [1][5] - 指定车型赠送7kW交流充电桩 [1][5] - 预售期间限时推出智能选装包升级权益 [1][5]

2026年1月微卡市场销量分析 - 2026年1月，中国微卡市场销售4.45万辆，环比下降1%，但同比大幅增长93%，实现“开门红” [3] - 1月份的同比增速（+93%）远高于卡车市场整体增速（+28%），高出65个百分点，继续跑赢大盘 [3] - 此次增长使微卡市场自2025年7月以来的连续增长势头达到“7连增” [3] 历史与近期表现对比 - 2025年，微卡市场全年累计销量接近43万辆，较2024年净减少约4300辆，累计下降1% [1] - 纵观近五年1月份走势，2026年1月4.45万辆的销量在近五年中排名第二，属于高位水准，仅比最高的2022年1月少约2800辆 [5] - 2026年1月销量几乎是去年1月（2.30万辆）的2倍，同比多销售2.15万辆 [5] 市场竞争格局与企业表现 - 2026年1月，微卡市场仅有8家企业实现销售，其中5家企业销量同比增长，3家同比下降 [6] - 上汽通用五菱以3.36万辆的销量蝉联榜首，月度市场份额高达75.4%，同比增长487% [6][9] - 山东凯马以3152辆销量排名第二，市场份额7.1%，但销量同比下降32% [6][9] - 奇瑞汽车和长安汽车分别以2916辆和2785辆销量排名第三、四位，市场份额分别为6.5%和6.3% [6][9] - 奇瑞汽车同比增长91%，而长安汽车销量同比下降 [6] - 东风公司、远程商用车、山东雷驰和福田汽车分列第五至八位 [9] 企业增长与下滑情况 - 实现同比增长的企业中，上汽通用五菱（+487%）、奇瑞汽车（+91%）、远程商用车（+43%）和福田汽车（+19%）跑赢或贡献于市场增长 [6] - 山东雷驰为净增长（新增销量） [6] - 销量下滑的企业降幅均达两位数，下滑最严重的企业1月份销量同比下降了69% [6]

核心观点 - 上汽通用五菱通过创新性地应用智能岛制造体系，成功将传统汽车制造的串联式流水线工艺转变为并联式柔性生产模式，有效解决了行业在个性化需求激增、产品迭代加速背景下面临的刚性生产困局，实现了多品种、高效率、低成本的智能制造 [2][5][9] 生产模式创新 - 工厂将汽车生产拆分为78个独立的装配岛，车辆由IGV在各智能岛间流转，取代了传统固定流水线，实现了24种车型的混合生产 [2] - 智能岛制造体系像高度智能化的“港口群”，车体是“货船”，IGV是“拖船”，可根据订单需求将车体精准运送到最适配的智能岛进行作业，生产流程高度柔性 [5] - 该体系支持工艺快速重组与产线灵活重构，无需停工即可通过增减或升级智能岛来适配新需求或产品类型 [8] 技术实施与突破 - 项目初期技术团队仅具备搭建12个智能岛的条件，通过整合内外部资源成立广西新能源汽车实验室，依托3000万辆整车制造经验，从技术成熟的“轮胎岛”开始逐步攻克难题 [6] - 攻克了如“玻璃岛”毫米级间隙的精准涂胶、“座椅岛”机械臂从二维到三维视觉及承载力从10公斤拓展到30公斤等技术挑战 [6] - 通过在地面铺设二维码作为“电子地图”引导IGV，并建设卓越运营数字化平台，打通全产业链数据，人工智能应用典型场景比例超过75%，实现“车找工位”、“料找车”的智能协同 [7] 运营与财务效益 - 新车型导入周期缩短60%，重复投资减少33%，产能利用率从85%提升到90%以上 [5] - 产品研发周期缩短43%，直接推动新能源汽车销量增长104% [9] - 汽车总装制造周期从6小时缩短至4小时，制造效率提升30%，设备综合利用率达98.82%，总装单台制造成本下降28% [9] 行业背景与驱动因素 - 汽车行业面临共性困局：新车生命周期从平均36个月压缩至10个月，短于19个月的制造投资回报周期，导致产线适配成本高 [4] - 个性化定制需求激增导致生产线品种多、换产耗时长、混线效率低等问题 [4] - 市场波动加剧，销售峰谷值差距加大，增加了企业产能规划的难度 [4] - 公司最初因“五菱宏光mini”热销后用户强烈的改装与个性化需求，看到了定制化生产的前景 [3] 体系能力与扩展 - 正式上线的智能岛制造工厂涵盖4个智能车间、78个智能岛、2座智能仓，部署637台应用机器人 [8] - 体系具备工艺可解耦、产线可重构、产能自适应、数据可增值、系统可进化、模式可拓展六大创新特性 [9] - 该模式已成功应用于车身制造、电池制造、CKD出口等领域，并有望为更多离散型制造产业的深度变革提供方案 [9][10]

股份情况 - 截至2026年1月底，法定/注册股份数目为25,380,350,000股，股本为101,521,400港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存股）数目为3,298,161,332股，库存股为0股[2] - 2026年1月法定/注册和已发行股份数目均无增减[1][2] 公众持股 - 公司已符合适用的公众持股量要求，门槛为已发行股份总数的25%[2]

金轩奖盛典概况 - 第十二届金轩奖颁奖典礼于2026年1月23日在北京首都机场东海康得思酒店举行[4] - 该奖项秉持“公正客观、与时俱进、长期主义”三大准则，是中国汽车营销界的“营销风向标”[5][7] - 本届奖项共设立6个年度奖项、20个营销案例金奖以及43个营销案例优秀奖[8] - 奖项覆盖创意作品、公益与可持续发展、AIGC营销、品牌IP化营销等多个类别[8] 公益与可持续发展类优秀奖 - 获奖公司为梅赛德斯-奔驰、捷豹路虎中国、上汽大众[16] - 梅赛德斯-奔驰获奖案例为“国家公园行动”升级[17] - 捷豹路虎中国获奖案例为2025捷豹路虎希望小学“中英文化交流节”[18] - 上汽大众获奖案例为“繁星计划”十周年[19] 创意作品类优秀奖 - 获奖公司为深蓝汽车、北京汽车、长安启源、大众安徽、长安汽车、领克[23] - 深蓝汽车获奖作品为《奔跑的中国车》创意视频[26] - 北京汽车获奖作品为北京越野BJ40增程上市TVC[29] - 长安启源获奖作品为长安启源Q07产品宣传片[31] - 大众安徽获奖作品为《破界之姿 尽显锋尚》与众08设计秘赏[36] - 长安汽车获奖作品为长安汽车“泰”系列病毒视频[37] 跨界营销优秀奖 - 获奖公司为吉利银河、凯翼汽车、问界汽车、猛士汽车、广汽埃安[43] - 吉利银河获奖案例为2025年熊猫卡丁新车色×猪猪侠跨界营销[45][46] - 凯翼汽车获奖案例为凯翼汽车×泊里非遗大集里的品牌温度[49] - 问界汽车获奖案例为问界新M5 Ultra x 荒野行动：驰骋荒野战场[51][52] - 猛士汽车获奖案例为猛士汽车×俞你同行文化体验之旅[57] - 广汽埃安获奖案例为国民好车埃安UT super上市[59] AIGC营销优秀奖 - 获奖公司为东风奕派、上汽荣威[63] - 东风奕派获奖案例为“AI上奕派，AI上eπ007”东风奕派2025款eπ007上市发布会[66] - 上汽荣威获奖案例为荣威AI人物建模拟真技术[68] 品牌IP化营销优秀奖 - 获奖公司为五菱汽车[72] - 五菱汽车获奖案例为第二届致敬奋斗者大会[73] 人格化营销优秀奖 - 获奖公司为保时捷、广汽集团[77] - 保时捷获奖案例为保时捷中国AP Studio系列专栏[78] 产品力营销优秀奖 - 获奖公司为奇瑞、北京现代、星途、长安马自达[84] - 奇瑞获奖案例为奇瑞2025年新能源市场变革下的风云A9L破局之战专项传播[87] - 北京现代获奖案例为在中国 为中国 向全球 ELEXIO全球标准验证[89] - 星途获奖案例为星途汽车ES创30秒内史上最多移动桩吉尼斯记录[90] - 长安马自达获奖案例为行业首个碰撞/翻滚/浸水连环挑战[96] 明星营销优秀奖 - 获奖公司为广汽埃安[100] - 广汽埃安获奖案例为张智霖袁咏仪×埃安i60上市传播[103][104] 娱乐营销优秀奖 - 获奖公司为极狐汽车[107] - 极狐汽车获奖案例为2025极狐汽车《一起开麦吧》项目营销盛典[112] 内容营销优秀奖 - 获奖公司为蔚来[115] - 蔚来获奖案例为NOMI AI帽子社会化营销[120] 事件营销优秀奖 - 获奖公司为岚图汽车、奇瑞纵横、东风本田、广汽昊铂、宝骏汽车、一汽奥迪、一汽奔腾[125] - 岚图汽车获奖案例为岚图时代风尚之夜[127] - 奇瑞纵横获奖案例为纵横G700横渡长江[128] - 东风本田获奖案例为东风本田CR-V全球30年荣耀款“六代同堂”新车上市营销[133] - 广汽昊铂获奖案例为广汽昊铂HL“大满配”拆车大事件[134] - 宝骏汽车获奖案例为宝骏云海黄子韬直播送车营销案例[136][137] - 一汽奥迪获奖案例为一汽奥迪客户关爱热点营销[138] - 一汽奔腾获奖案例为奔腾小马爆款视频项目[140] 上市营销优秀奖 - 获奖公司为上汽大众、捷达、一汽丰田、捷豹路虎中国、郑州日产、长安汽车、威麟、沃尔沃汽车、吉利雷达、广汽传祺[145] - 上汽大众获奖案例为途昂Pro上市战役整合传播营销[148] - 捷达获奖案例为2025捷达VS8上市发布会[151] - 一汽丰田获奖案例为全新RAV4荣放整合营销案例[153] - 捷豹路虎中国获奖案例为“士在八方”纵横敦煌越野新王全新路虎卫士OCTA上市[158] - 郑州日产获奖案例为锋坦Frontier Pro全球首发上市营销[159] - 长安汽车获奖案例为长安汽车品牌欧洲发布会[162] - 威麟获奖案例为2025 RELY威麟品牌成都车展[165] - 沃尔沃汽车获奖案例为沃尔沃全新XC70上市发布会[167] - 吉利雷达获奖案例为全球超级电混皮卡超级产品体验会[169] - 广汽传祺获奖案例为广汽传祺向往车系发布会[170] 人气奖 - 获奖公司为捷豹路虎中国[174] - 获奖案例为2025捷豹路虎希望小学“中英文化交流节”[175][176]

股权结构 - 广西汽车于公司已发行股份总数中拥有约56.54%权益，为控股股东[3][22][25] - 广西国控拥有广西汽车80%股权，广西国资委拥有约19%[22][25] - 公司拥有五菱工业约60.90%权益，广西汽车拥有约39.10%[24] - 五菱新能源由广西汽车、公司及五菱工业分别拥有65.80%、13.36%及12.34%权益[3][8][26][34] 协议情况 - 2022 - 2024年新能源框架协议至2024年12月31日止[31] - 2026 - 2028年改装服务框架协议期限为2026年1月1日至2028年12月31日[2][6][7][31] - 2026 - 2028年改装服务框架协议年度上限分别为27,060千元、39,930千元、50,600千元人民币[13] - 2026 - 2028年改装服务金额分别为24,600千元、36,300千元、46,000千元人民币，对应台数为4,300台、5,900台、7,500台[13] - 2026 - 2028年约10%的缓冲额度分别为2,460千元、3,630千元、4,600千元人民币[13] 过往数据 - 2023 - 2025年过往年度上限分别为13,200千元、15,200千元、29,030千元[12] - 2023 - 2025年历史金额分别为9,699千元、10,123千元、15,534千元[12] - 2023 - 2025年过往年度上限使用率分别为73.5%、66.6%、53.5%[12] 未来展望 - 预计对改装服务的需求将增加，对五菱工业集团业务增长有关键助益[16] 其他 - 2026年1月21日董事会批准2026 - 2028年改装服务框架协议及年度上限[5] - 袁智軍、韦明凤及朱凤艳因重大权益放弃相关董事会决议案投票[5][30] - 五菱工业向五菱新能源提供改装服务定价参考相关市场价格等[9][11] - 年度上限参考历史交易金额、汽车估计数量、估计收费及约10%缓冲额度厘定[14][15] - 公司核数师和独立非执行董事将对持续关连交易进行年度审阅[20][21]

股份数据 - 2026年1月19日公司已发行股份总数为3298161332股[3] - 广西汽车及其联系人持有1864698780股，占比约56.54%并放弃投票[3] - 独立股东持有1433462552股，有权出席股东大会并投票[3] 决议案情况 - 2026 - 2028年持续关连交易普通决议案获独立股东投票通过[2] - 决议案投票赞成票366237909，占比100%，反对票为0[4]