行业观点与展望 - 将内地天然气行业观点上调至“中性” 预期企业的基本面将于2026年有所改善 [1] - 预期2026年内地主要天然气公司的销量与去年低基数相比将有低至中单位数增长 [1] 业务与财务预测 - 销气价差方面 假设冬季温和且竞争未显著恶化 预期同比升1至2美仙 [1] - 接驳业务方面 料主要企业的新增接驳量将同比下跌低至中双位数 但其影响力正逐步减弱 [1] - 料主要企业的派息将维持稳定或同比微升 [1] 股份偏好与评级 - 偏好高收益股份 例如中国燃气及香港中华煤气 [1] - 中国燃气目标价为8.3港元 予“跑赢大市”评级 [1] - 香港中华煤气目标价为7.7港元 将其评级由“持有”上调至“跑赢大市” 因其EcoCeres业务可能出现转机 [1]

行业整体观点 - 大和将中国内地天然气行业的观点上调至“中性” [1] - 上调原因为预期企业的基本面将于2026年有所改善 [1] 行业基本面预测 (2026年) - 预计主要天然气公司的销量与2025年的低基数相比将有低至中单位数增长 [1] - 预计销气价差按年上升1至2美仙 前提是冬季天气温和且市场竞争未显著恶化 [1] - 预计主要企业的新增接驳量将按年下跌低至中双位数 [1] - 接驳业务对行业的影响力正逐步减弱 [1] - 预计主要企业的派息将维持稳定或按年微升 [1] 具体股份偏好与评级 - 偏好高收益股份 例如中国燃气及中华煤气 [1] - 给予中国燃气“跑赢大市”评级 目标价为8.3港元 [1] - 将中华煤气的评级由“持有”上调至“跑赢大市” 目标价为7.7港元 [1] - 上调中华煤气评级的原因是其EcoCeres业务可能出现转机 [1]

股本信息 - 截至2025年12月31日，公司法定/注册股本总额9000万港元，股份90亿股，面值0.01港元[1] 股份发行 - 截至2025年12月31日，优先股A、B及普通股已发行股份分别为6850万、5640.2477万、54.48152741亿股，无库存股[2] 本月情况 - 本月各类型股份数目无增减，证券发行等获授权且合规[1][2][5] 股份面值 - 优先股A及优先股B面值为1港元[2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 电力行业2026年度长协电价面临压力，火电角色正加速向调节性支撑电源转型，盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益” [2][7] - 天然气行业11月消费同比高增，成本红利持续释放，城燃公司盈利能力有望回升 [2][36] - 环保行业水价调整落地，垃圾处理费征收管理办法出台，看好板块顺价及现金流改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：2026年度长协电价陆续公布 - 江苏省2026年年度交易总成交电量2724.81亿千瓦时，加权均价344.19元/兆瓦时，成交均价同比下降16.55% [6] - 江苏省内分电源看，火电成交均价同比下降16.53%，核电下降18.10%，风电下降17.24%，光伏下降21.42% [6][8] - 广东省2026年年度交易总成交电量3594.37亿千瓦时，成交均价372.14厘/千瓦时，同比下降5.03% [2][6] - 安徽省2026年年度双边协商成交均价371.32元/兆瓦时，同比下降10.09% [2][6] - 从已发布省份看，2026年沿海省份电价或将普遍面临较大压力 [2][6] - 此轮周期折射出火电角色正从主力电量电源加速向调节性支撑电源转型 [2][7] - 行业盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益”，具备灵活性改造能力、能高效参与辅助服务市场的主体有望凸显竞争优势 [2][7] - 水电蓄能充足保障发电量，2026年进入资本开支下降阶段，折旧到期和财务费用改善有望提升利润空间 [2][10] - 2025年核电核准10台机组，延续核准高增节奏 [2][11] - 各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放后长期增加绿电运营商回报 [2][11] 2. 燃气：11月天然气消费同比高增 - 2025年11月，全国天然气表观消费量362.8亿立方米，同比增长5.1% [2][34] - 2025年1-11月，全国天然气表观消费量3880亿立方米，同比下降0.1% [2][34] - 2025年11月，我国天然气产量219亿立方米，同比增长5.7% [2][34] - 11月下半月进入供暖季后迎来首次全国型寒潮，增加各地供暖需求 [2][34] - 11月PMI达49.2%，环比回升0.2%，制造业景气水平有所改善 [2][34] - 考虑到2024/25冬季低销气基数，居民及工业端用气边际向好，今冬城燃销气同比增速提升无虞 [2][36] - 近期国际油价中枢整体较低，利好挂钩油价长协资源成本回落，带动我国进口天然气综合成本下降 [2][36] - 四季度以来海气价格旺季不旺，12月中旬起CLD近月价格持续低于10美元/百万英热单位，天然气成本红利持续释放 [2][36] - 截至2026年1月2日，美国Henry Hub现货价格为4.00美元/百万英热单位，周度环比涨幅20.55% [12][13] - 截至2026年1月2日，荷兰TTF现货价格为29.42欧元/兆瓦时，周度环比涨幅6.21% [12][13] - 截至2026年1月2日，英国NBP现货价格78.40便士/色姆，周度涨幅6.09% [12][13] - 截至2026年1月2日，东北亚LNG现货价格为9.60美元/百万英热单位，周度环比持平 [12][13] - 截至2025年12月31日，LNG全国出厂价3895元/吨，环比下跌1.43% [32] - 截至2025年12月28日当周，LNG综合进口价格为3656元/吨，环比上涨1.87%，同比下跌11.77% [32] - 12月，美国天然气产量攀升至1100亿立方英尺/日，创月度历史最高记录 [15] - 12月，流向美国8个大型液化天然气出口设施的原料气平均水平达185亿立方英尺/日，创历史新高 [15] - 截至2026年1月2日，欧盟国家天然气库存量为701.17太瓦时，整体库存水平位于61.37%，约为2021-2025五年均值的84.3% [21] 3. 环保 - 2025年12月31日，中山市自来水价格调整方案正式公布 [2] - 佛山市出台《佛山市生活垃圾处理费征收管理办法》，采用“用水消费量折算系数法”为主模式，由城管和税务部门联合委托供水企业代收生活垃圾处理费，此举有望改善垃圾焚烧现金流 [2] 4. 投资分析意见 - 火电：推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际 [2][10] - 水电：推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [2][10] - 核电：建议关注中国核电、中国广核（A+H） [2][11] - 绿电：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [2][11] - 电源装备：推荐东方电气及哈尔滨电气 [2] - 气电：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [2] - 天然气：长期看好优质港股城燃企业昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气，同时推荐产业一体化天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [2][36] - 环保：推荐直接受益于中山市自来水涨价的中山公用，推荐中集安瑞科，推荐龙净环保，稳健红利资产持续推荐永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、光大环境、洪城环境、海螺创业、粤海投资、绿色动力 [2] - 可控核聚变低温环节：中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节：建议关注华光环能 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对公用事业或环保行业的整体投资评级，但针对多个细分领域及具体公司给出了明确的投资建议和评级 [1][14][52][53][55] 报告核心观点 * 电力需求方面，2025年11月全社会用电量同比增长6.2%，其中第三产业增速最快，高技术及装备制造业用电增长成为新动能的关键信号 [1][4][5] * 天然气市场方面，圣诞假期欧美气价震荡，中国LNG出厂价因高库存和低价海气资源压力延续跌势 [1][15] * 投资策略上，报告看好火电盈利模式向多元化转型、水电财务费用改善、核电成长空间打开、绿电环境价值释放以及城燃企业盈利能力回升等多条主线 [1][14][39][40] 根据目录分章节总结 1. 电力：11月用电二三产贡献增量 居民增速放缓 * 2025年11月单月全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [1][4] * 分产业看，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量同比分别增长7.9%、4.4%、10.3%、9.8% [1][4] * 从增长贡献度看，第二产业以49%的贡献度居首，第三产业贡献29%，居民贡献19%较10月放缓 [1][4] * 1-11月累计，全社会用电量94602亿千瓦时，同比增长5.2% [4][9] * 第三产业用电增长最快，其中互联网数据服务业用电量1-11月同比增长43.3%，11月单月增长43.1%；充换电服务业用电量1-11月同比增长48.3%，11月单月增长60.2% [5] * 第二产业是用电最大头，占比超60% [1] * 11月高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，超出制造业平均增速2.5个百分点，其中汽车制造业用电量同比增长10% [1][5] 2. 燃气：全球气价小幅震荡 国产LNG出厂价延续跌势 * 截至12月26日当周，美国Henry Hub现货价格3.31美元/百万英热，周环比下跌7.30%；荷兰TTF现货价格27.70欧元/兆瓦时，周环比下跌1.42%；英国NBP现货价格73.90便士/色姆，周环比上涨0.89%；东北亚LNG现货价格9.60美元/百万英热，周环比上涨1.05% [1][15][16] * 中国LNG全国出厂价3915元/吨，周环比下跌2.85% [1][15] * 美国NYMEX Henry Hub主力期货合约价格4.37美元/百万英热，周环比上涨9.59% [16][19] * 欧洲天然气库存量为731.01太瓦时，库存水平约为2020-2024五年均值的86.1% [25] * 东北亚LNG现货价自2025年初以来累计下跌34% [34] * 截至12月21日当周，中国LNG综合进口价格为3589元/吨，周环比上涨5.66%，同比下跌15.38% [37] 3. 一周行情回顾 * 本期（2025/12/22~2025/12/26），燃气、电力设备板块表现跑赢沪深300指数，而公用事业、电力、环保板块则跑输 [42] 4. 公司及行业动态 * **电力市场**：安徽省发布2026年电力中长期交易实施细则，要求新型主体分开发、售电交易单元，并按24时段开展交易 [44]；山东启动2026年171.74亿千瓦时新能源机制电量竞价，风电、光伏竞价上限均为0.35元/千瓦时 [46]；北京发布2026年首轮12亿千瓦时增量新能源竞价结果，风电、光伏成交价均为上限电价0.3598元/千瓦时 [47] * **环保政策**：国务院常务会议部署固体废物综合治理行动 [45]；生态环境部审议通过《建筑垃圾污染控制技术规范》等4项国家标准 [47]；市场监管总局与生态环境部联合印发更严格的生态环境监测机构评审补充要求 [48] * **公司公告**：新奥股份拟私有化新奥能源 [50]；中国广核子公司陆丰2号机组进入全面建设阶段 [50]；中原环保以14.58亿元受让郑州市再生水管线资产及经营权 [50] 5. 投资分析意见与重点公司 * **火电**：推荐盈利结构多元化的公司，包括煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际(A+H)、华电国际 [1][14] * **水电**：推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [1][14] * **核电**：建议关注中国核电、中国广核（A+H） [1][14] * **绿电**：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [1][14] * **电源装备**：推荐东方电气及哈尔滨电气 [1] * **气电**：建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [1] * **天然气**：长期看好优质港股城燃企业昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气；推荐产业链一体化贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [1][39][40] * **环保**：推荐业绩稳健的高股息标的，包括光大环境、洪城环境、海螺创业、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力 [1] * **其他**：关注热电联产+高股息标的物产环能；可控核聚变低温环节标的中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节建议关注华光环能 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 电力行业方面，11月全社会用电量同比增长6.2%，第二、三产业是主要增长动力，其中高技术及装备制造业、汽车制造业以及互联网数据服务业用电增长尤为显著 [3][8][9] - 天然气行业方面，圣诞假期全球气价小幅震荡，中国LNG出厂价延续下跌趋势，报告看好火电盈利模式多元化、水电利润改善、核电成长空间打开以及绿电环境价值释放等投资主线 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：11月用电二三产贡献增量 | 居民增速放缓 - 2025年11月单月全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [3][8] - 分产业看，第一、二、三产业和城乡居民生活用电量同比分别增长7.9%、4.4%、10.3%、9.8% [3][8] - 11月用电增长贡献度：第二产业贡献49%，第三产业贡献29%，居民贡献19%，第一产业贡献2% [8] - 1-11月累计全社会用电量94602亿千瓦时，同比增长5.2% [8][13] - 第三产业用电增速最快，其中1-11月互联网数据服务用电量同比增长43.3%，充换电服务业用电量同比增长48.3% [9] - 11月高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，超出制造业平均水平2.5个百分点，其中汽车制造业用电量同比增速达10% [3][9] - 第二产业用电量占全社会用电量比重最大，11月占比68%，1-11月累计占比64% [12][14] 2. 燃气：全球气价小幅震荡 国产LNG出厂价延续跌势 - 截至2025年12月26日，美国Henry Hub现货价格为3.31美元/百万英热，周环比下跌7.30% [3][18] - 荷兰TTF现货价格为27.70欧元/兆瓦时，周环比下跌1.42% [3][18] - 英国NBP现货价格为73.90便士/色姆，周环比上涨0.89% [3][18] - 东北亚LNG现货价格为9.60美元/百万英热，周环比上涨1.05% [3][18] - 中国LNG全国出厂价为3915元/吨，周环比下跌2.85% [3][18] - 美国NYMEX Henry Hub主力期货合约价格为4.37美元/百万英热，周环比上涨9.59% [19][22] - 欧洲天然气库存量为731.01太瓦时，库存水平为63.98%，约为2020-2024五年均值的86.1% [28] - 自2025年初以来，东北亚LNG现货价格累计下跌34% [37] 3. 投资分析意见 - **火电**：盈利结构转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐国电电力、内蒙华电、广州发展、大唐发电、华能国际、华电国际 [3][17] - **水电**：秋汛偏丰利好蓄能，资本开支下降及降息周期有利于优化债务，推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [3][17] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][17][18] - **绿电**：新能源入市规则推出增强收益率稳定性，环境价值释放增加长期回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][18] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求，推荐东方电气及哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升提振盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - **天然气**：看好城燃企业量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源等港股城燃企业，以及天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [3][42][43] - **环保**：关注高股息标的，推荐光大环境、洪城环境等 [3] - **其他**：关注热电联产高股息标的物产环能，可控核聚变低温环节标的中泰股份、冰轮环境，氢能制氢环节标的光环能 [3] 4. 一周行情回顾 - 本期（2025/12/22~2025/12/26）燃气、电力设备板块跑赢沪深300指数，公用事业、电力、环保板块跑输沪深300指数 [45] 5. 公司及行业动态 - **安徽电力交易**：2026年安徽省电力中长期交易按24时段开展，独立储能、虚拟电厂需分别创建发、用电侧交易单元 [47][48] - **山东新能源竞价**：2026年新能源机制电价竞价启动，总规模171.74亿千瓦时，风电、光伏竞价上限均为0.35元/千瓦时，执行期10年 [49] - **北京新能源竞价**：2026年新增机制电量规模12亿千瓦时，风电、光伏竞价结果均为上限电价0.3598元/千瓦时，执行期12年 [50] - **固体废物治理**：国务院常务会议部署开展固体废物综合治理行动，构建源头减量、过程管控、末端利用的治理体系 [48] - **生态环境标准**：生态环境部审议通过《建筑垃圾污染控制技术规范》等4项国家标准 [50] - **监测机构管理**：市场监管总局、生态环境部联合印发文件，提高生态环境监测机构资质标准 [51] - **重点公司公告**：包括金达莱拟2.8亿元增资济慈医疗、南网储能抽水蓄能机组投运、新奥股份拟私有化新奥能源、中国广核调整机组投运时间、九丰能源投资航天发射场配套项目、华电国际热电联产项目商运、盈峰环境员工持股计划买入公司股票、福能股份控股股东增持、中原环保受让再生水资产、首创环保董事长变更及投资项目等 [52][53] 6. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来三年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及市净率（PB）数据 [55][56][58]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 全球天然气市场呈现区域分化，美国因气温预期上调气价回落，欧洲因提取库存气价微增，中国国内用气需求在2025年11月出现边际改善[1] - 行业展望积极，供给宽松有助于燃气公司成本优化，同时价格机制理顺与需求放量持续推进[4] - 投资逻辑围绕三条主线展开：城燃公司降本顺价、具备优质海外气源的企业以及强调能源自主可控的气源生产企业[4] 价格跟踪 - 截至2025年12月26日，全球主要天然气价格周环比变动为：美国亨利港（HH）下跌8.2%至0.8元/方，欧洲TTF上涨0.9%至2.4元/方，东亚JKM上涨0.5%至2.5元/方，中国LNG出厂价下跌2.9%至2.6元/方，中国LNG到岸价上涨0.7%至2.4元/方[4][9] - **美国市场**：气温预期上调导致市场价格周环比下跌8.2%，截至2025年12月12日，储气量周环比减少1670亿立方英尺至35790亿立方英尺，同比减少1.2%[4][16] - **欧洲市场**：气价周环比微增0.9%，2025年1-9月消费量达3138亿方，同比增长4.1%[4][18] - 2025年12月18日至24日，欧洲天然气供给周环比大增45.3%至106,928 GWh，其中来自库存消耗的部分为33,682 GWh（周环比+50%），来自LNG接收站的部分为33,169 GWh（周环比+34.9%），来自挪威北海管道气的部分为28,999 GWh（周环比+62.2%）[4][18] - 同期，欧洲日平均燃气发电量周环比下降20.5%，但同比大幅增长49.7%至1,262.8 GWh[4][18] - 截至2025年12月17日，欧洲天然气库存为780 TWh（约753亿方），同比减少105.2 TWh；库容率为68.24%，同比下降8.9个百分点，周环比下降3.1个百分点[4][18] - **中国市场**：整体供应充足，国内气价周环比下跌2.9%[4][25] - 2025年1-11月，中国天然气表观消费量同比增长1.5%至3920亿方，2025年11月单月表观消费量同比增长9.3%，显示边际改善[4][25][28] - 2025年1-11月，国内天然气产量同比增长6.4%至2389亿方，进口量同比减少4.8%至1611亿方[4][25] - 2025年11月，进口均价整体环比下降1%，同比下降15.3%至2983元/吨，其中液态天然气进口均价为3384元/吨，气态天然气进口均价为2427元/吨[4][27] - 截至2025年12月26日，国内进口接收站库存为412.08万吨（同比+9.85%，周环比-6.76%），国内LNG厂内库存为62.45万吨（同比-2.12%，周环比+5.97%）[4][27] 顺价进展 - 2022年至2025年11月，全国已有67%（195个）地级及以上城市进行了居民用气顺价，平均提价幅度为0.22元/方[4][37] - 2024年龙头城燃公司的价差在0.53-0.54元/方，2025年上半年普遍修复0.01元/方，报告测算城燃配气费合理值在0.6元/方以上，意味着当前价差仍有约10%的修复空间，顺价进程预计将持续[4][37] 重要事件 - **美国LNG进口关税调整**：关税税率从140%降至25%并维持，提升了美国天然气回国的经济性[47] - 根据测算，在征收25%关税的情况下，2024年美国LNG长协到达中国沿海终端用户的成本约为2.80元/方，在沿海地区仍具备0.08至0.55元/方的价格优势[48][50] - 2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量的5.4%，占全国表观消费量的1.4%，占比较小对整体供给影响有限[48] - **省内管道运输价格机制完善**：国家发改委、国家能源局印发指导意见，旨在加强价格监管、提升效率，助力形成“全国一张网”[51] - 新规统一按“准许成本加合理收益”原则定价，明确管道资产折旧年限为40年，准许收益率不高于10年期国债收益率加4个百分点，并设置不低于50%的最低负荷率，体现出降低管输费、放松负荷率要求的趋势[51][52] 投资建议 - 报告基于三条主线给出具体投资建议[4][53][54] 1. **城燃降本促量、顺价持续推进**：重点推荐新奥能源（2025年预测股息率4.6%）、华润燃气、昆仑能源（股息率4.7%）、中国燃气（股息率6.4%）、蓝天燃气（股息率6.5%）、佛燃能源（股息率3.6%）；建议关注深圳燃气、港华智慧能源[4][53] 2. **海外气源释放**：关注具备优质长协资源、灵活调度能力的企业。重点推荐九丰能源（股息率2.9%）、新奥股份（股息率5.4%）、佛燃能源；建议关注深圳燃气[4][54] 3. **能源自主可控**：因美国天然气进口不确定性提升，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股[4][54]

文章核心观点 - 中国燃气在瑞典投建的Rosersberg储能电站项目作为中国企业出海的典型案例 展示了公司通过精准把握区域能源市场需求 整合中欧资源 成功进入欧洲成熟电力市场 并致力于成为全球能源低碳转型的价值共创者 [1][2] 公司战略与项目定位 - 公司以"产业链聚合剂、价值共创者"为全球化定位 旨在链接上下游、保障项目落地并优化运营效益 成为跨国能源合作的核心纽带 [2] - 公司秉持"合规为先、价值共创"原则 在欧洲市场开辟特色合作路径 构建"中国产业链伙伴+当地市场与施工团队"协同联动的价值链体系 [2] - Rosersberg项目是公司践行"走出去"战略的起点 未来计划深化全球合作 在海外能源市场拓展更多业务 [2] 项目详情与技术优势 - Rosersberg储能电站位于瑞典斯德哥尔摩 采用行业领先的4MWh标准直流舱设计 具备2小时持续服务能力 [1] - 项目在储能密度、充放电效率及安全稳定性等方面均达到瑞典市场领先水平 [1] - 项目投运后将深度融入北欧统一电网 为区域电网提供灵活可靠的调峰、调频等辅助服务 [1] 市场机遇与项目意义 - 北欧地区可再生能源渗透率全球领先 电力市场成熟且电价波动显著 对电网辅助服务需求迫切 [1] - 项目能有效平抑可再生能源波动 优化能源配置 助力北欧加速实现"无石化燃料社会"目标 [1] - 项目实现了技术输出、资源整合与本地化运营的有机统一 为跨国能源项目合作树立典范 [2]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 共有8家上市公司荣获“年度卓越IR团队（大市值）”奖项 按公司首字母顺序排列分别为复宏汉霖(02696.HK)、鹏欣资源(600490.SH)、首程控股(00697.HK)、新世界发展(00017.HK)、至纯科技(603690.SH)、中国燃气(00384.HK)、中国再保险(01508.HK)、中集集团(000039.SZ/02039.HK) [1] 奖项评选标准与目的 - 该奖项旨在表彰优秀的上市公司投资者关系团队为推动行业变革与发展作出的卓越贡献 [1] - 评选着重关注IR团队与投资者之间的交流渠道建设与沟通联系 并引领市场以长远目光考量企业综合表现 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 在当前市场日渐成熟、监管趋严的背景下 投资者关系工作正向“数字化”、“精细化”、“系统化”方向发展 [1] 评选机构与范围 - 格隆汇以“全球视野，下注中国”为初衷 旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [2] - 此次“金格奖”评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

报告发布 - 2025/26中期报告于2025年12月23日在香港交易所和公司网站发布[2][7][10] 通讯发布方式 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯并征求股东同意电子接收[3][8] 非登记股东通知 - 非登记股东需向中介提供有效邮箱收通知，否则需主动查网站[4][5][9] 印刷版通讯 - 股东若要印刷版需填回条寄过户处或发邮件说明[6][9][12] 回条注意事项 - 回条未划“✓”、未签名或填写错误作废，不接受额外指示[12] 个人资料相关 - 回条个人资料用于电子通讯，可披露转移，有权查改[12] 咨询方式 - 对通知有疑问可在工作日9:00 - 18:00致电(852) 2862 8688咨询[7][9]