| A H | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股代码：601390 股代码：00390 | | | | | | | | A H | | | | | | | | 股简称：中国中铁 股简称：中国中铁 | | | | | | | | 公告编号：临 | 2026-013 | 中国中铁股份有限公司 关于 2025 年第四季度对外担保实际发生情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任。 重要内容提示： －1－ | | | | | | | | | | 是 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 担 | 受益人/ | | | | 否 | | 序 | 担保主 | 被担保人 | 担保 | 保 | 债权人 | 担保金额 | 担保开始日 | 担保结束日 | 有 | | 号 | 体全称 | 全称 | 方式 | 种 | 名称 | （万元） | 期 | 期 ...

业绩数据 - 中铁一局集团第六建设有限公司2024年底资产总额207,625万元、负债总额184,565万元、净资产23,060万元[2] - 中铁一局集团（海南）国际建设有限公司2024年底营业收入11,537万元、净利润111万元[2] - 中铁电气化局集团西安电气化工程有限公司2025年9月30日营业收入60,485万元[2] - 中铁装配式建筑科技有限公司2024年底净利润6,003万元[2] - 中铁国际集团商贸有限公司2025年9月30日资产总额49,621万元[2] - 中海外科纳克里有限责任公司2024年底营业收入104万元、净利润94万元[2] - 中铁四川生态城投资有限公司2024年底资产总额1,345,134万元、负债总额1,050,458万元[2] - 鲁班工业品（天津）有限公司2025年9月30日营业收入49,478万元[2] - 中铁物贸集团西安有限公司2024年底营业收入186,404万元、净利润2,099万元[2] - 中铁物贸集团武汉有限公司2024年底营业收入325,524万元、净利润1,641万元[2] 担保事项 - 中铁一局集团为中铁一局集团第六建设有限公司提供134.46万元连带责任保函担保，期限从2025/10/17至2026/10/31[3] - 中铁一局集团为中铁一局集团（海南）国际建设有限公司提供812.8万元连带责任票据担保，期限从2025/12/3至2026/5/3[3] - 中铁电气化局集团为中铁电气化局集团西安电气化工程有限公司提供841.48万元连带责任票据担保，期限从2025/12/18至2026/6/26[3] - 中铁装配式建筑股份为中铁装配式建筑科技有限公司提供5000万元连带责任贷款担保，期限从2025/12/12至2026/12/11[3] - 中铁国际集团为中铁国际集团商贸有限公司多笔提供票据担保，金额分别为212.92万元、3043.29万元、128万元、375万元、1508.73万元[3] - 中国海外工程为中海外几内亚铁路运营有限责任公司提供34442.24万元连带责任完工履约担保，期限从2025/10/18至2029/6/17[3] - 中国海外工程为中海外科纳克里有限责任公司提供43092.6万元连带责任完工履约担保，期限从2025/10/25至2028/3/9[3] - 中铁置业集团为中铁四川生态城投资有限公司提供70000万元连带责任差额补足承诺，期限从2025/10/31至2026/11/6[3] - 中铁文化旅游投资集团为中铁四川生态城投资有限公司提供30000万元连带责任贷款担保，期限从2025/11/7至2028/11/9[3] - 中铁物贸集团为鲁班工业品（天津）有限公司等多家公司提供票据担保，金额分别为1390.58万元、19307.34万元、5000万元、4365.14万元[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年应收账款类资产支持证券发行单数和规模同比增加，实际融资人集中在建筑央企及其下属公司，头部效应显著，且倾向引入特定主体发行产品；单笔产品平均发行规模下降，期限缩短，发行利率下行，信用等级以AAAsf级为主，信用风险低，二级市场交易活跃度提升 [38] 各部分总结 发行情况 - 2025年交易所市场发行应收账款类资产证券化产品157单，规模1808.06亿元，数量增22单，规模升9.40%，占全年企业资产证券化产品发行总规模比重12.37%，同比降0.85个百分点 [4][5] - 上交所发行140单，金额1724.74亿元，占比95.39%；深交所发行17单，金额83.32亿元，占比4.61% [8] - 前五大原始权益人发行规模占比65.50%，前十大占比74.66% [8] - 采用特定类型原始权益人或代理原始权益人的项目发行单数占比68.15%，规模占比78.78% [10] - 前十大实际融资人发行规模占比91.79%，中央企业及其下属公司占比89.67%，建筑行业占比91.49% [10] - 前五大管理人新增管理规模占比68.72%，前十大占比88.76%，集中度升高 [14] - 单笔产品最高规模54.00亿元，最低1.00亿元，平均单笔规模11.52亿元，较上年降0.73亿元 [16] - 期限最短0.69年，最长4.99年，加权平均期限2.14年，较上年缩短 [17] - AAAsf级证券占比90.08%，AA+sf级占比6.33%，次级占比3.59% [19] - 1年期左右AAAsf级证券利率中位数1.85%，同比降约29BP [21] 发行利差统计分析 - 与同期限国债相比，2025年1年期和3年期应收账款类资产支持证券发行利差平均值较上年收窄 [26] - 与同期限AAA级企业债相比，2025年1年期和3年期AAAsf级应收账款类资产支持证券发行利差平均值较上年收窄 [31] - 2025年发行的1年期AAAsf级应收账款类资产支持证券平均发行利率同比降32BP [32] 备案情况 2025年105单应收账款类资产支持专项计划在基金业协会完成备案，总规模1290.51亿元，数量减12单，规模降14.02% [4][33] 二级市场交易情况 2025年应收账款类资产支持证券二级市场成交5596笔，同比升102.90%；成交规模1477.68亿元，同比升47.63%，占当期企业资产支持证券成交总规模13.76%，同比降1.11个百分点，成交规模位列第二 [4][36] 2026年到期情况分析 2026年存量应收账款类资产支持证券预计到期261支，规模1688.08亿元，占2026年全部到期证券规模21.19%，到期规模位列第二；中铁资本等原始权益人到期情况明确 [37]

资金面情况 - 主力资金呈现大额进出波动 2月4日净流出9109万元 2月11日转为净流入5730万元 2月12日再度净流入6150万元 [2] - 融资余额波动加剧 近5日增加1.79亿元 增幅5.30% 但2月4日单日融资净偿还8127万元 [2] - 资金分歧导致股价在5.36-5.73元区间宽幅震荡 区间振幅达6.49% [2] 行业政策现状 - 2026年作为“十五五”开局之年 基建政策持续发力 国家发改委已下达2950亿元提前批建设项目清单 5000亿元新型政策性金融工具资金全部投放 [3] - 公司近期中标12个重大工程 总金额432.92亿元 约占2024年营收的3.74% [3] - 2025年三季报显示 公司营收同比下降5.39% 归母净利润下降14.97% 毛利率降至8.64% 政策利好与业绩短期承压形成市场预期分化 [3] 公司估值与技术面 - 截至2月12日 股价位于布林带中轨5.548元附近 MACD柱状线为负值-0.019 KDJ指标中的K值38.7仍处于中性偏低区间 [4] - 当前市净率仅0.44倍 显著低于央企平均水平0.95倍 [4] - 股价在20日均线附近反复争夺 技术面呈现方向性选择特征 [4] 机构持仓与交易行为 - 作为市值超千亿元的央企龙头 中国中铁常被机构用作指数调控工具 [5] - 2026年1月下旬以来成交量突增 日均成交量较前一个月提升超50% 换手率一度突破2.4% [5] - 部分机构在低位吸筹 2月11日出现大宗交易51.12万股 成交价5.49元 买方为机构席位 机构行为加剧了短期波动 [5] 板块表现与业务估值 - 基建板块2026年以来涨幅6.90% 但2月12日单日下跌0.47% 板块内部分化明显 [6] - 机构普遍认为公司矿产资源业务 如铜、钼储量 存在重估空间 [6] - 公司建筑业务估值仅0.8倍PE 估值修复节奏受市场情绪影响较大 [6]

大宗交易概况 - 2024年2月11日，中国中铁发生一笔大宗交易，成交量为51.12万股，成交金额为280.65万元，成交价格为每股5.49元 [1] - 该笔大宗交易成交额占中国中铁当日总成交额的0.28% [1] - 交易成交价5.49元与当日市场收盘价5.49元持平 [1] 交易细节 - 交易证券为中国中铁，证券代码为601390 [2] - 买入营业部为国泰君安证券股份有限公司，卖出营业部为华泰证券股份有限公司 [2] - 该笔交易被标记为专场交易 [2]

公司合资与业务拓展 - 舜禹股份与中国中铁全资子公司等共同成立新公司长丰丰瑞科技发展有限责任公司 [1] - 新公司注册资本为5000万元人民币 [1] - 新公司经营范围包含人工智能应用软件开发、网络与信息安全软件开发、人工智能公共服务平台技术咨询服务、人工智能理论与算法软件开发等多项AI相关业务 [1] 股权结构与关联方 - 新公司由舜禹股份（股票代码301519）共同持股 [1] - 新公司由中国中铁（股票代码601390）全资子公司中铁上海工程局集团有限公司共同持股 [1]

公司2025年新签合同额数据 - 公司2025年新签合同额达到27509亿元 [1] - 新签合同额同比增长1.3% [1]

公司业务与定位 - 公司是集设计咨询、工程建造、装备制造、特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸和新兴业务于一体的特大型企业集团 [1] - 公司是全球最大建筑工程承包商之一 [1] 公司市场地位与排名 - 公司连续20年进入世界企业500强 [1] - 公司在2025年《财富》世界500强企业中排名第43位 [1] - 公司在中国企业500强中排名第9位 [1]

公司战略定位 - 公司是基建行业的国家队和领军企业 [1] - 公司将自身发展深度融入国家战略部署要求 [1] - 公司紧密围绕国家扩内需等相关政策导向 [1] 公司经营策略 - 公司统筹自身资源优势 [1] - 公司在国家战略和政策导向下积极发挥应有作用 [1]

公司投资者关系管理 - 中国中铁表示公司一直保持与各类型投资主体的良性沟通 [1] - 公司将进一步加大沟通力度 [1] - 公司努力向市场传递其投资价值 [1]