行业现象与市场表现 - 马年春节期间 AI 应用渗透率在短时间内达到极致 各大厂商通过补贴、红包和流量争抢用户以快速扩大用户规模 [1] - 除夕当天 豆包AI互动总次数高达19亿次 阿里旗下千问有近2亿用户用于下单 腾讯元宝日活用户突破5000万 月活跃用户数达到1.14亿 [1] - 春节期间国产大模型密集更新 智谱等赴港上市企业股价飙升 月之暗面等独角兽公司获得体量惊人的融资 [1] 技术发展与竞争态势 - 国产AI在春节前后完成了一轮覆盖推理、视频、具身、对话产品的全维度更新 在主要AI赛道上进行了跨越规模梯队且几乎同频共振的技术竞速 [2] - 行业呈现出高频更新 技术迭代快 融资金额高的特点 发展节奏并未因春节放缓 [2] - 春节期间的国民级应用为AI提供了海量、真实且多样的使用场景与数据反馈 有助于AI能力提升 [3] - 行业竞争正从抢夺入口转向以产品为核心的深度竞争 未来的比拼将更考验用户体验 商业化链路 生态协同和算力储备 [3] 用户认知与市场前景 - 大规模的用户体验活动改变了用户行为认知 成为一次提供海量数据参考和重塑技术路径的社会级实验 [1] - 公众对AI的态度从初期对“取代人”的焦虑 演变为关注如何让AI为我所用 [3] - 行业竞争将更激烈 更深入 更持久 最终市场格局的胜负将取决于技术与产品的硬碰硬 [3]

公司产品功能更新 - 微信于近期更新了“面对面收照片和文件”功能 [1] - 该功能位于“扫一扫”的“我的二维码”入口中 [1] - 功能特点为无需使用流量、无需添加对方为好友，仅需双方设备保持靠近即可传输原始照片、视频和文件 [1]

公司春节开工福利实践 - 多家科技与互联网公司在2026年2月24日春节后首个开工日向员工发放开工红包 [1] - 百度发放的红包金额包括365元、588元、666元、888元、2026元不等，由系统随机分配，实习生统一发放188元 [3] - 腾讯通过线上为全员发放每人400元的“开工利是”，并另设19.98元至66.66元的随机“加油包” [3] - 快手向正式员工每人发放366元，向实习生发放200元 [3] - 小米由公司创办人、董事长兼CEO雷军及高管团队现场派发开工红包 [3] 福利发放的特点与目的 - 各企业派发的红包金额多以吉利数字为主，贴合马年开局的氛围 [4] - 此举体现了企业对员工的关怀，旨在增强员工的归属感与团队凝聚力 [4]

互联网公司AI红包大战概况 - 2026年春节前后，阿里巴巴、腾讯控股、字节跳动等多家互联网公司以AI工具或APP为抓手，展开红包分发活动，合计投入或超过80亿元人民币 [1][3][11] - 阿里巴巴旗下“千问”投入30亿元，以“免单”形式培养用户习惯；腾讯旗下“元宝”分发10亿元现金红包；字节跳动旗下“豆包”在春晚送出10万份科技礼品 [3][13] 活动战果与市场表现 - 活动期间，腾讯“元宝”的日活跃用户超过5000万，月活跃用户达到1.14亿，用户累计抽奖超36亿次，完成超10亿次AI创作 [3][14] - 阿里巴巴“千问”在春节期间帮助用户“一句话下单”近2亿次，其中饮料品类包括5520万杯奶茶、3516万杯果茶、1138万杯咖啡 [3][14] - 根据七麦数据，元宝、千问、蚂蚁阿福、豆包四款APP在2月的iOS免费榜总榜上轮流成为第一名，持续时长分别为5天、8天、3天和8天 [4][14] 资本市场反应与用户留存挑战 - 资本市场对“AI红包大战”反应消极，2月恒生科技指数多次下挫，2月24日收盘跌2.13%，腾讯控股股价跌3.35%，阿里巴巴跌2.76%，快手跌2.77% [6][16] - 活动结束后部分用户卸载相关APP，例如元宝APP在2月初登顶后排名下滑，至2月24日在iPhone和iPad免费榜分别排名第25和第39位 [8][18] - 也有用户因产品功能（如图生视频）体验良好而选择保留APP，表明产品核心价值是留存关键 [9][19] 专家观点与行业展望 - 专家指出，“AI红包大战”能否留住用户，关键不在红包金额大小，而在于产品的核心价值与体验，以及能否融入生活、办公、消费等真实场景解决实际问题 [9][19] - 此次大战被视为中国互联网从移动互联网向AI互联网转型的关键节点，类似移动互联网时代的微信红包，有望重塑未来互联网生态和数字流量分发权 [9][19] - 未来AI助手市场预计将呈现差异化多元共存、场景细分竞争的“一超多强”格局，头部玩家凭生态和规模占主流，AI助手将作为底层智能能力渗透全场景 [10][20]

核心观点 报告认为，全球全固态电池产业正加速形成全链条协同创新格局，有望在2027年前达到GWh级量产，这将驱动上游设备需求的结构性变化和快速增长[2][5] 同时，报告关注到2026年春节期间的多个消费领域表现强劲，包括AI应用深度融入国民场景、出行旅游数据亮眼以及消费市场活力十足，显示出新消费趋势和产业升级方向[2][3][10][19] 固态电池（北交所专题） - **产业发展与量产预期**：全球全固态电池有望在2027年前达到GWh级量产，产业正加速形成“材料-设备-制造-应用”全链条协同创新格局[2][5] 根据宁德时代高管意见，固态电池可能在2027年实现小规模量产，2030年前后或实现真正商业化[5] - **关键工艺与设备需求**：电解质成膜工艺是固态电池生产的关键，不同的工艺会影响固体电解质膜的厚度和离子电导率[2][6] 相比液态电池，全固态电池生产引入了干法电极制备、等静压等新工艺，导致设备需求激增[7] 固态电池前段和中段设备价值量占比合计提升至约80%，成为核心增量环节[7] - **设备市场规模预测**：2024年全球固态电池设备市场规模为40亿元，其中半固态电池设备为38.4亿元，全固态电池设备为1.6亿元[2][7] 中商产业研究院预测，2026年该市场规模或将达到120亿元[2][7] - **北交所产业链公司进展**：纳科诺尔联营企业清研纳科自主研发的高速宽幅干法电极设备已交付国内头部主机厂，其温等静压设备设计压力达600MPa，正在加快验证测试[2][8] 灵鸽科技为固态电解质企业提供全自动计量配料系统，其中标了国内头部客户的固态硫化物系统项目，硫化物固态电解质试验线已成功交付[2][8] 利通科技研发的温等静压设备可提升界面致密性，武汉蓝电研发了面向固态电池的高精度测试设备[2][9] 传媒（AI应用、游戏、影视） - **AI应用竞争与迭代**：2026年春晚成为AI大厂展示技术、争夺用户入口的核心战场，字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度等企业将AI技术深度融入节目制作、实时互动与生活服务场景[2][10] 2026年2月，智谱AI推出旗舰模型GLM-5，MiniMax发布为Agent场景原生设计的M2.5系列模型，国内大模型竞争焦点已转向原生Agent能力[10] - **春节游戏市场格局**：2026年春节档期间，玩家偏好以大DAU游戏为主，集中于MOBA和FPS赛道[2][11] 腾讯游戏的《王者荣耀》和《和平精英》几乎稳居畅销榜前两名，《三角洲行动》曾短暂登顶，SLG游戏《无尽冬日》表现突出，多次进入总榜前10名[11] - **春节电影市场表现**：2026年春节档（2月15日-23日）总票房突破48亿元，较2025年同期的95.14亿元下降约50%[12] 《飞驰人生3》票房突破24亿元，占比50.9%，成为票房冠军[12] 市场下沉趋势明显，三、四线城市贡献了春节档总票房约60%，四线城市票房占比同比提升10个百分点[12] 公用环保（电网、煤炭、电力） - **电网设备招标增长**：2025年国家电网总部总计招标金额894亿元，超过2022年的2倍，相比2024年增长27%[2][14] 组合电器、变压器、电缆及附件等是招标金额排名前7的设备[2][14] 上市公司中，思源电气2025年中标金额相比2024年增长接近80%[14] 国网“十五五”投资计划预计固定资产投资达4万亿元，相比“十四五”增长40%左右[15] - **煤炭供需与价格展望**：节前煤炭去库超预期，港口库存处于近三年较低位[2][16] 春节期间布伦特原油期货突破70美元/桶，地缘局势推动能源价格上涨[16] 报告对节后煤价持乐观态度[3][16] - **电力市场改革推进**：国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发4号文），被视为2022年118号文的升级版和电力市场改革的顶层设计文件之一[3][17] 文件突出全国性、市场化与公平性，旨在引导建成以供需为核心的市场化机制[3][17] 新消费（出行、旅游、免税、美妆） - **春节出行与消费活力**：2026年春运全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，创历史新高[19] 截至2月21日，跨区域人员流动量连续三日超过历史同期单日峰值[3][19] 春节假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6%[3][21] - **旅游与免税市场火热**：全国口岸日均出入境旅客预计超过205万人次，较去年春节假期增长14.1%[3][19] 2月17日至21日，三亚免税销售总额连续五天每天突破两亿元，其中2月21日销售额达2.42亿元，同比增长214.5%[3][21] 海南全岛春节酒店预订热度同比增长超70%[3][21] - **酒店与餐饮需求旺盛**：2026年春节假期高星级酒店预订量同比增长近70%[3][21] 春节期间年夜饭预订订单同比增长105%，除夕预订订单同比增长122%[21] - **美妆销售边际改善**：2026年1月，抖音美妆类目GMV环比增长11.1%[22] 品类结构出现分化，彩妆香水美妆工具市占率环比提升2.4个百分点至36.3%，春节场景对彩妆消费拉动显著[23]

行业竞争格局 - AI应用免费榜头部位置被字节跳动与阿里巴巴系产品主导，豆包位居榜首，千问位列第二，蚂蚁阿福跻身前四，榜单前十名中两家公司产品共占据8席 [3] - 仅有云闪付（凭借发票抽奖活动）和铁路12306（依托出行刚需）在AI与巨头主导的榜单中突围上榜 [3] - 苹果AppStore免费榜以iPhone终端下载量为主要依据，反映了用户近期的真实下载行为 [4] 腾讯元宝市场表现 - 腾讯元宝在春节期间凭借“分10亿现金红包”活动一度登顶苹果AppStore免费应用榜首，但活动结束后热度迅速滑落，截至2月23日已跌出榜单前30名 [3] - 春节期间DAU一度突破5000万，MAU达到1.14亿，春节主会场累计抽奖次数超36亿次 [3] - 其排名从2月22日的第10位迅速跌落至23日的前30名开外，新增用户数显著减少 [3][4] - 市场表现显示用户对短期激励活动依赖性极强，活动结束后难以维持热度，暴露出用户留存难题 [3][5] 产品竞争力分析 - 腾讯元宝的市场表现未能实现公司高层希望其重现微信红包“爆款效应”的预期 [5] - 与字节、阿里系AI应用（如豆包、千问）的持续领先形成对比，腾讯元宝在用户粘性和长期产品竞争力方面存在短板 [3] - 该案例揭示了在AI应用赛道中，仅靠短期营销激励难以构建持久竞争力，产品面临激烈竞争 [5]

公司战略与AI发展 - 公司将AI发展视为一场马拉松而非百米冲刺 强调长期投入和稳扎稳打的发展节奏 [1] - 公司致力于以数字技术助推实体经济发展 促进先进制造业和现代服务业深度融合 [1] - 公司持续关注长期价值 并推动制造业高质量发展 [1]

市场整体表现 - 香港股市主要指数普遍收跌，恒生指数下跌1.82% [1][2] - 恒生科技指数下跌幅度更大，为2.13% [1][2] 个股表现 - 中国中免股价跌幅最大，超过10% [1][2] - 金蝶国际股价下跌超过7% [1][2] - 中国人寿股价下跌超过6% [1][2] - 泡泡玛特与商汤股价均下跌超过5% [1][2] - 腾讯控股股价下跌超过3% [1][2]

整体消费趋势 - 2026年马年“史上最长春节假期”点燃消费热潮，旅行和生活娱乐类微信支付笔数同比均增长超过20% [1][6][11] - 微信运动用户春节期间总步数达13.5万亿步 [5][15] - 下沉市场消费活跃，支付笔数增速最快的五个城市依次为通辽、沧州、鞍山、赤峰、周口 [6][16] 跨境与入境消费 - 跨境游线下交易金额同比大幅增长，其中马来西亚增长131%，马尔代夫增长186% [1][3][11][12] - 马来西亚小程序春节期间交易金额同比增长超过140%，意大利小程序交易金额同比增长超过190% [1][3][13] - 海外入境游客通过微信绑定国际银行卡进行的线下交易笔数维持高速增长，日均访问小程序的入境游用户环比增长超过100% [1][4][11][14] - 境外游客在华消费“外包内用”同比增长超过28%，其中医疗美容相关消费交易金额同比增长翻倍 [4][14] - 境外线下交易笔数排名前五的目的地为中国香港、中国澳门、泰国、韩国、马来西亚 [3][13] - 境外游客最爱打卡的中国城市前五名为北京、中国香港、深圳、上海、中国澳门 [4][14] 境内旅游消费 - 景区交易笔数同比增长显著，南充、开封等地增长超五成，黄山、苏州、莆田、西安等地增长超三成 [7][16][17] - 微信搜索旅游目的地同比增幅前五名为湛江、黄山、香港、海南、汕头 [7][17] - “湛江”的搜索量增速位列第一 [6][16] - 海南相关免税类小程序交易金额同比增长81% [7][17] 线上与数字消费 - 春节期间发送带封面红包超过6亿次 [1][8][11] - 视频号发布与春节相关内容超921万条，同比增幅39% [1][8][11] - 视频号“热气腾腾中国年”话题活动播放量超3.2亿次 [9][18] - 微信小店日均订单数环比增长4倍，带动超42%的小店热门商品成交 [9][19] - 小游戏擂台赛挑战超600万次，玩家获胜领取超260万份品牌奖品 [9][19] - AI搜索热门词包括拜年祝福语、春晚节目单、金色朋友圈怎么发、春节高速免费时间等 [19] 特定区域与场景消费 - 广东省登顶全国“最爱发红包”和“最爱送蓝包”省份 [1][9][11][19] - 香港居民通过电商平台消费笔数同比增长近430%，在私立/民营医院诊所的消费笔数同比增长117% [5][14] - 新能源车充电桩小程序访问量同比提升34% [5][15]

沪港通与深港通南向资金整体成交情况 - 2026年2月24日，沪港通（南向）成交额前三的公司为腾讯控股(54.62 亿元)、阿里巴巴-W(40.66 亿元)、长飞光纤光缆(17.97 亿元) [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三的公司为腾讯控股(56.89 亿元)、阿里巴巴-W(40.25 亿元)、长飞光纤光缆(19.01 亿元) [1] - 腾讯控股和阿里巴巴-W在两大南向交易通道中均占据成交额前两位，显示其是内地资金关注的核心标的 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 腾讯控股成交额最高(54.62 亿元)，并获得最大净买入(+3.93 亿元) [2] - 阿里巴巴-W成交额达40.66 亿元，但呈现净卖出状态(-6517.85 万元) [2] - 长飞光纤光缆成交额17.97 亿元，获得显著净买入(+2.47 亿元) [2] - 中芯国际成交额16.96 亿元，净卖出1.21 亿元 [2] - 南方恒生科技(03033)和优必选分别获得+2.57 亿元和+2.43 亿元的较大净买入 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 腾讯控股成交额最高(56.89 亿元)，但呈现净卖出(-4.80 亿元)，与沪港通通道资金流向相反 [2] - 阿里巴巴-W成交额40.25 亿元，净卖出384.06 万元 [2] - 南方恒生科技(03033)获得巨额净买入(+13.27 亿元)，是深港通通道净买入额最高的标的 [2] - 美团-W获得显著净买入(+6.62 亿元) [2] - 小米集团-W、中芯国际、快手-W分别获得+3.78 亿元、+3.42 亿元、+3.04 亿元的较大净买入 [2]