香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 董事名單與其角色和職能 同程旅行控股有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員及其各自於董事會及董事 會委員會的角色及職能（自二零二五年十一月二十五日起生效）載列如下： | 董事會委員會 | | | | 環境、社會 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 審核 | 薪酬 | 提名 | 及管治 | | 董事 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | | 執行董事 | | | | | | （聯席董事長） 吳志祥 | – | – | C | – | | （首席執行官） 馬和平 | – | – | – | – | | 非執行董事 | | | | | | 梁建章 | – | – | – | – | | 江浩 （聯席董事長） | – | – | – | – | | 謝晴華 | M | – | – | – | | Brent Richard Irvin | – | M ...

收入和利润表现 - 收入同比增长10.4%，从2024年第三季度的人民币4,991.5百万元增至2025年第三季度的人民币5,509.1百万元[3][4] - 公司二零二五年第三季度总收入为人民币55.091亿元，去年同期为49.915亿元[18] - 公司总收入同比增长10.4%，从49.91亿元人民币增至55.09亿元人民币[19] - 公司2025年第三季度收入为550.91亿元人民币，较2024年同期的499.15亿元人民币增长10.4%[42] - 经调整EBITDA同比增长14.5%至人民币1,510.3百万元，利润率从26.4%提升至27.4%[3][4] - 经调整溢利净额同比增长16.5%至人民币1,060.2百万元，净利润率从18.2%提升至19.2%[3][4] - 期内溢利同比增长22.7%至人民币985,248千元[4] - 经营溢利为人民币1,163,166千元[5] - 公司二零二五年第三季度经营溢利为人民币11.632亿元，去年同期为9.771亿元[18] - 公司二零二五年第三季度期内溢利为人民币9.852亿元，去年同期为8.032亿元[18] - 公司二零二五年第三季度每股基本盈利为人民币0.42元，去年同期为0.35元[18] - 公司2025年第三季度经营溢利为116.32亿元人民币，较2024年同期的97.71亿元人民币增长19.0%[42] - 公司2025年第三季度期内溢利为98.52亿元人民币，较2024年同期的80.32亿元人民币增长22.7%[42] - 公司2025年第三季度期内经调整EBITDA为151.03亿元人民币，较2024年同期的131.88亿元人民币增长14.5%[38] - 公司2025年第三季度期内经调整溢利净额为106.02亿元人民币，较2024年同期的91.00亿元人民币增长16.5%[39] - 公司权益持有人应占溢利同比增长23.0%，从7.93亿元人民币增至9.76亿元人民币[35] - 公司2025年第三季度毛利为362.18亿元人民币，毛利率为65.7%，较2024年同期316.47亿元人民币的毛利和63.4%的毛利率有所提升[42] 成本和费用 - 销售成本同比增长3.3%至18.87亿元人民币，占收入比例从36.5%降至34.2%[26] - 销售及营销开支同比增长16.9%至17.15亿元人民币，占收入比例从29.2%增至31.0%[28] - 服务开发开支同比增长1.9%至5.15亿元人民币，占收入比例从9.6%降至9.1%[27] - 行政开支同比下降11.1%至2.91亿元人民币，占收入比例从5.1%降至4.6%[29] - 公司2025年第三季度销售及营销开支为171.54亿元人民币，占收入比例为31.1%，较2024年同期146.76亿元人民币的开支和29.4%的占比有所增加[42] - 公司2025年第三季度以股份为基础的酬金总额为5.57亿元人民币，较2024年同期的11.26亿元人民币大幅减少50.5%[38][39] - 所得税开支同比增长14.9%至1.75亿元人民币[34] 各业务线收入表现 - 住宿预订收入为人民币1,579,472千元，交通票务收入为人民币2,208,716千元[5] - 其他收入为人民币1,720,924千元，其中核心在线旅游平台贡献人民币820,608千元[5] - 公司住宿业务收入同比增长14.7%，从人民币13.775亿元增至15.795亿元[11] - 公司交通票务服务收入同比增长9.0%，从人民币20.268亿元增至22.087亿元[12] - 公司其他业务收入达人民币8.206亿元，同比增长34.9%[13] - 公司度假业务收入为人民币9.003亿元，同比下降8.0%[13] - 核心在线旅游平台收入同比增长14.9%至46.09亿元人民币，其中住宿预订服务收入增长14.7%至15.79亿元人民币，交通票务服务收入增长9.0%至22.09亿元人民币[21] - 其他收入同比大幅增长34.9%至8.21亿元人民币[22] - 度假收入同比下降8.0%至9.00亿元人民币[23] 用户指标 - 平均月付费用户同比增长2.8%至47.7百万人，创历史新高[3][7] - 年付费用户同比增长8.8%至252.9百万人，创历史新高[3][7] - 十二个月累计服务人次同比增长7.3%至2,019.4百万[3][7] 业务发展与投资活动 - 公司酒店管理业务平台在运营酒店数量增长至近3,000家，另有1,500家酒店在筹备中[13] - 公司完成对万达酒店管理（香港）有限公司的收购，该公司在国内外经营239家酒店[13] - 投资活动所用现金流量净额为负10.312亿元人民币[47] 资产、负债及现金流状况 - 总资产增长至409.872亿元人民币，较2024年末增长8.5%[45] - 现金及现金等价物减少至57.866亿元人民币，较2024年末下降27.8%[45][47] - 权益总额增长至233.827亿元人民币，较2024年末增长11.5%[45] - 按公允价值计量且其变动计入损益的投资减少至5.854亿元人民币，较2024年末下降38.9%[45] - 贸易应收款项增长至25.621亿元人民币，较2024年末增长48.3%[45] - 经营活动的现金流量净额转正为3.232亿元人民币，去年同期为负6.477亿元[47] - 借款总额（流动与非流动）为36.92亿元人民币，较2024年末的41.54亿元有所下降[46] 公司治理结构 - 董事会由7名成员组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[56][57] - 公司设有联席董事长，由吴志祥与梁建章担任[56][57] - 公司首席执行官由马和平担任[56] - 独立非执行董事包括杨嘉宏、戴小京和韩玉灵[56] - 非执行董事包括梁建章、江浩、谢晴华和Brent Richard Irvin[57]

中国民航报 中国民航网记者许晓泓报道：同程旅行"首乘无忧"迎来重大升级。11月19日，同程旅行宣 布正式上线国际航班"首乘无忧"服务，首批加入的机场包括上海虹桥国际机场、成都天府国际机场等5 座机场。 国际航班"首乘无忧"服务主要面向首次通过同程旅行平台预订合作机场出发（部分机场含到达及中转航 班）航班机票的旅客。首乘旅客通过同程旅行平台完成机票预订后会自动完成首乘旅客身份验证，并可 获得20元-30元的国际机票优惠券。首乘旅客抵达机场后，前往同程旅行"首乘无忧"专属柜台凭订单信 息领取首乘旅客手环或贴纸等身份标识（不同机场有差异），在乘机过程中可凭首乘旅客身份标识获得 系列专属服务。 通过与机场合作伙伴的密切协作，同程旅行"首乘无忧"为国际航班的首乘旅客准备了贴心的专属服务。 例如，服务柜台为首次出境旅行旅客准备了出行指南，内容包含机场值机、安检及出境旅行的注意事 项。首乘旅客在领取到身份标识后，即可获得由柜台工作人员提供的值机、安检、登机等全程引导服 务，可获得快速安检礼遇或其他便捷化服务。部分机场还为首乘旅客准备了"惊喜"礼遇。例如，西安咸 阳国际机场可视情况为国际航班首乘旅客提供优先登机礼遇和航班延误 ...

冰雪旅游市场热度 - 南方游客是冰雪旅游主力客源，在预订相关产品的用户中占比超过70% [1] - 冰雪旅游热门客源地包括上海、南京、沈阳、北京、深圳、成都、杭州、天津、武汉、宁波等城市 [1] - 冬季跟团游预订量同比增长超100%，东北冰雪游与云南暖冬游主题线路尤为火爆 [3] 热门目的地与住宿趋势 - 前十大冰雪游热门目的地中东北地区占六席，哈尔滨等热门目的地民宿预订热度同比增长超80% [1][2] - 2025-2026雪季热门目的地包括哈尔滨、沈阳、乌鲁木齐、长春、呼伦贝尔、阿勒泰等 [2] - 消费者提前预订11月下旬至12月房源，热门目的地民宿预订热度平均同比增长超80%，预计12月中旬至2026年春节前后酒店价格将维持高位 [2] 多元化冰雪旅游模式 - 冰雪旅游呈现“旅游+”多元化模式，拉动更多消费产业 [1] - “冰雪+温泉”组合受年轻人追捧，平台带“私汤”“泡汤”“温泉”关键词的民宿预订量同比去年增长超过30% [4] - 滑雪场热度排名靠前的包括长白山万达国际滑雪场、亚布力滑雪场、崇礼万龙滑雪场、国家高山滑雪中心等 [2] 用户结构特征 - 90后是泡汤主力订单占比约三分之一，00后订单量同比猛增43%订单占比达28% [4] - 包含儿童一对一私教、陪滑等服务的滑雪套餐热度增长显著，80、90后客群以家庭出游为主兼顾亲子娱乐和长辈观光需求 [4] - 亲子家庭和长途出境旅游方向出游意愿强烈，长途出境旅游目的地呈现“更热”与“更冷”两极分化特征 [3] 出境冰雪游趋势 - 出境冰雪游热度逐年上升，热门目的地包括莫斯科、瑞士因特拉肯、法国阿斯潘奥尔小镇、加拿大惠斯勒等 [5] - 俄罗斯受免签政策利好冬季游报名明显上升，日本北海道、东京等跌出热门榜单且出现大量退改 [5] 行业服务与产业链 - 行业构建从内容种草到落地服务的全链路出行方案，多方联动打造“种草-服务-低价”多元化旅行产业链 [4] - 冰雪运动和冰雪文旅是两大主要消费热点，滑雪度假区、冰雪主题乐园继续扮演热门目的地的客流担当 [2]

格隆汇11月21日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年11月17日，同程旅行(00780.HK)获T. Rowe Price Associates, Inc. and its Affiliates在场内以每股均 价22.235港元增持98.12万股，涉资约2181.7万港元。 | 股份代號: | 00780 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 同程旅行控股有限公司 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 21/10/2025 - 21/11/2025 | 增持后，T. Rowe Price Associates, Inc. and its Affiliates最新持股数目为164,651,600股，持股比例由6.97%上升至7.00%。 | 衣宿序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的股每股的平均價 | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 份數目 | | (請參閱上述*註解)有投票權股(日/月/年) | | | | | | 分目分散 | | | St ...

香港联交所最新资料显示，11月17日，T.Rowe Price Associates,Inc.and its Affiliates增持同程旅行 (00780)98.12万股，每股均价22.235港元，总金额约2181.70万港元。增持后最新持股数目约为1.65亿 股，最新持股比例为7%。 ...

交易概述 - T Rowe Price Associates Inc and its Affiliates于11月17日增持同程旅行98.12万股[1] - 增持每股均价为22.235港元，总金额约为2181.70万港元[1] - 增持后最新持股数目约为1.65亿股，持股比例达到7%[1]

公司AI战略布局 - 2025年3月公司以“程心AI”技术迭代与旅智科技数智化方案为核心完成密集战略动作，形成覆盖C端用户服务与B端行业赋能的AI布局 [1] - 一系列动作基于公司20余年行业积累与供应链资源，推动旅游行业AI应用从“推荐”向“全流程执行”深化 [1] C端服务：“程心AI”升级 - 3月7日公司宣布“程心AI”正式完成与DeepSeek技术融合，推出“AI+实时预订”服务，面向首批210万用户开放测试，其中App定向开放10万用户，微信小程序启动200万用户首测 [2] - 作为首家接入DeepSeek的OTA平台，公司依托数亿用户出行行为数据、全品类文旅资源库及与20余个智慧城市合作经验构建旅游垂直领域先发优势 [2] - DeepSeek以逻辑推理能力为核心，可将用户模糊需求转化为精准可执行行程方案并直接嵌入预订系统，首次实现从“AI推荐”到“AI决策执行+预订执行”的闭环 [2] - 技术融合聚焦三大核心能力提升：智能行程生成、自适应推荐系统、对话式交易闭环 [3] - 公司是OTA领域首个通过深度合成算法及生成式大模型“双备案”的企业，技术合规性为AI服务商业化落地奠定基础 [3] - 3月24日“程心AI”再度升级，从分析推理、产品功能、UI界面、多语种覆盖四个维度优化，同步推出支持英语、法语、日语等9种语言的全新域名 [3] B端赋能：旅智科技解决方案 - 3月31日公司旗下旅智科技宣布与天猫精灵未来酒店达成战略合作，推出“旅智云 全自助智慧酒店解决方案”，目前艺龙酒店科技的美豪、珀林酒管部分酒店已引入该方案 [5] - 旅智云全面接入DeepSeek、阿里通义千问等AI大模型，凭借AI深度融合能力进化为“会思考的PMS”，成为全自助智慧酒店解决方案的“智能大脑” [5] - 解决方案以“软件+硬件+运营”三位一体模式，为酒店搭载一体化旅智云PMS平台，支持电脑、手机多端操作，覆盖预订、入住、续住、退房、开票全流程 [6] - 客人通过手机小程序仅需扫码、填写、确认三步操作即可快速完成入住办理，方案包含刷脸识别PAD、智能门锁、天猫精灵智能音箱等超过18项服务内容 [6] 市场机遇与效率提升 - “程心AI”多语种支持精准切入入境游市场痛点，结合AI生成攻略为国内及外国游客提供更精准实用的旅行信息 [4] - 针对酒店业，当前国内酒店入住率和平均房价持续承压，对内降本增效、对客提升服务成为行业核心诉求 [6] - 根据内测数据，全流程自助服务能帮助酒店降低人力成本30%，智慧化能耗管理系统能让酒店能耗减少30% [6] - 为降低酒店智慧化升级门槛，旅智科技推出三档高性价比产品，价格分别在100元以内、2000元、3000元以内，相较业内动辄上万元的方案大幅降低投入成本 [7]

支付牌照收购动态 - 小红书通过全资子公司收购东方电子支付有限公司100%股权并完成增资，投入2亿元获得其“储值账户运营Ⅰ类”资质[1][7] - 同程艺龙耗资3亿元收购拥有全资质且为跨境电商数字人民币试点单位的新生支付[8] - B站主体运营公司曾于2021年以约1.18亿元拍得浙江甬易电子支付65.5%股权，但交易最终未落地[10][11] - 互联网大厂近期“扎堆”收购支付牌照，相较于几年前牌照价格一度被炒高至30亿元，当前收购具有“抄底”性质[2][8] 监管环境变化与行业整合 - 央行于2016年停止核发新支付牌照，并购成为获得资质的唯一选择[2] - 2024年《非银行支付机构监督管理条例》实施，废止牌照“有效期5年”规定，改为申请换发长期许可证[2][3] - 新规将注册资本最低门槛明确为1亿元实缴资本，并建立与备付金规模挂钩的净资产动态要求[4] - 一批第三方支付机构牌照将于2026年5月2日到期，目前已进入续展申请倒计时阶段[2] - 监管收紧导致中小支付机构面临出清压力，截至2025年11月，国内已累计注销107张支付牌照，较峰值缩减近40%[5][6] 互联网平台自建支付的必要性 - 支付牌照是平台加速商业化的核心基础设施，可避免“二清”风险，并将交易数据留在生态内[12][13] - 依赖第三方支付工具需承担手续费，且无法利用支付数据资产驱动业务增长[13] - 自建支付体系有助于提升客户体验，并探索“支付+其他金融服务”以反哺主业，例如“先囤后付”等创新功能[13][14] - 内容与社交化电商浪潮下，小红书、B站等平台电商业务增长显著，完善支付基础设施是抓住机遇的关键[9][10] 头部平台支付布局案例 - 字节跳动于2020年收购支付牌照并推出抖音支付，2025年其注册资本从1.5亿元飙升至超过30亿元，并寻求第二张牌照以补齐线下收单资质[12][15] - 拼多多自2017年起通过关联公司分批收购付费通股权，于2020年成为其第一大控股股东并推出多多钱包，以减少对微信支付的依赖[12] - 支付业务是慢生意，需经历渠道建设、营销获客、客户激励和运营等漫长投入周期[15]

投资评级与核心观点 - 报告未对行业给出明确的投资评级 [4] - 报告核心观点认为，AI景气度和美联储降息预期可能已被权益市场过度定价，后续市场进一步上涨需依赖美联储实质性的宽松政策 [4] - 报告指出，尽管美国政府结束停摆，但因停摆导致的经济数据中断加剧了市场不确定性，投资者风险偏好下降 [4] 海外AI板块行情回顾 - 本周（2025/11/10-2025/11/14）科技股整体先涨后跌，恒生科技指数收于5812.8点，下跌0.4%，跑输恒生指数1.7个百分点；费城半导体指数收于6811.2点，下跌2.0% [7][8] - 标普500指数本周微涨0.1%，纳斯达克100指数下跌0.2% [8] - 个股方面，涨幅前五为：小鹏汽车（+12%）、思科（+10%）、超威半导体（+6%）、携程集团-S（+5%）、同程旅行（+5%）；跌幅前五为：NUSCALE POWER（-26%）、NANO NUCLEAR ENERGY（-16%）、CENTRUS ENERGY（-15%）、OKLO（-13%）、蓝博士半导体（-12%） [9] 海外AI重要事件与趋势 - 美国能源部部长表示，其贷款项目办公室（LPO）未来资金投放的"绝大部分"将面向核电厂建设，标志着核电战略地位提升 [4][16] - 此政策转向的核心驱动力是AI与超大规模数据中心带来的电力需求大幅增长，传统可再生能源难以短期匹配，核电因其稳定性成为底层选项 [4][16] - 政府拟以低成本债务为大型核电项目融资，此举有望改善项目可融资性，启动新一轮核电建设周期，利好核燃料、反应堆设备及EPC产业链 [4][16] Web3与加密市场行情回顾 - 截至2025年11月14日，全球加密货币总市值为3.35万亿美元，较上周五的3.37万亿美元有所下降 [18] - 同日，全球加密货币总交易额为2197.9亿美元，占总市值比重为6.56% [18] - 市场情绪处于恐慌区间，CMC加密货币恐惧贪婪指数为22 [22][23] - 加密市场相关标的普遍下跌，仅OSL集团上涨1%，跌幅前五的公司包括BitDeer Technologies Group、Mawson Infrastructure Group等 [25][26] Web3与加密市场重要事件 - 本周加密核心资产现货ETF除周一和周二外均为净流出，累计净流出达11.12亿美元，其中IBIT净流出5.32亿美元，GBTC净流出1.13亿美元 [4][27] - 美国政府结束长达43天的停摆后，因经济数据发布延迟，市场宏观透明度下降，风险偏好骤降，加密核心资产价格最低跌至9.5万美元以下 [4][34] 近期重要事件预告 - AI领域：英伟达、阿里巴巴-SW、戴尔科技等公司将于2025年11月中下旬披露业绩报告 [17] - 加密货币领域：博雅互动、Canaan、CleanSpark等公司将于2025年11月下旬至12月初披露业绩报告 [37]