财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入达47亿元人民币 同比增长10% [23] - 调整后净利润775亿元人民币 同比增长18% 调整后净利率提升至16.6% [23] - 核心OTA业务收入40亿元人民币 同比增长13.7% [23] - 住宿预订业务收入14亿元人民币 同比增长15.2% [24] - 交通票务业务收入19亿元人民币 同比增长7.9% [25] - 其他业务收入755亿元人民币 同比增长27.5% [25] - 截至2025年6月30日 现金及等价物余额135亿元人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿业务 - 日房间销售量创新高 受益于周末短途游、演唱会等多样化场景 [10] - 国内ADR转正 三星级以上酒店预订占比提升4个百分点 [37] - 国际住宿业务深化与全球供应商合作 香港、日本、东南亚为主要目的地 [11] 交通票务业务 - 国际机票业务占比超6% 同比增长近2个百分点 [25] - 国际机票销量创历史新高 同比增长近30% [12] - 火车票业务持续优化智能Huxing系统提升用户体验 [12] 酒店管理业务 - 运营酒店超2700家 另有1500家在筹备中 [14] - 按客房数量计算位列中国酒店集团第八名 [14] - 收购万达酒店管理100%股权以丰富品牌矩阵 [15] 用户指标 - 12个月付费用户达25亿 同比增长10% [18] - 累计服务旅客20亿人次 年均购买频次8次 [18] - 第二季度MPUs达4640万 同比增长9% [19] - 12个月滚动APP ARPU提升至33元 同比增长40% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内业务聚焦大众市场 通过多元化产品巩固地位 [7] - 出境业务加速拓展 香港、日本、东南亚为主要目的地 [11] - 西南地区交通票务市场份额显著 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施"国内+国际"双轮驱动战略 出境业务作为第二增长引擎 [8] - 深化产业链布局 酒店管理业务为战略重点 [15] - 与腾讯保持深度合作 微信生态仍是重要流量来源 [16] - 独立APP用户获取策略 DAU突破400万 [75] - AI应用DeepTrip已处理超60%住宿咨询 客服处理时间缩短10% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国旅游市场呈现高质量发展趋势 暑期旺季需求持续升温 [30] - 消费者偏好转向体验式和文化沉浸式旅行 [30] - 预计下半年收入和利润将保持同比增长 [31] - 出境业务预计年内实现盈亏平衡 [52] 其他重要信息 - 销售及营销费用占比降至32.8% 同比优化23个百分点 [28] - 研发及行政费用占比15.4% 同比优化05个百分点 [28] 问答环节所有提问和回答 住宿业务展望 - 国内ADR改善源于行业复苏和用户向高端酒店转移 [37] - 通过精准补贴策略保持合理佣金率 [38] 资源分配策略 - 核心OTA业务仍是战略重点 同时拓展出境和酒店管理 [40] - 并购将聚焦流量、用户和海外供应链协同 [41] 航空票务增长 - 6月行业增速放缓至低个位数 但公司业务仍超行业数倍 [47] - 用户偏好转向演唱会等体验式旅行场景 [49] 竞争格局 - 行业壁垒高 新进入者难以复制供应链和用户洞察优势 [59] - 电商平台转化OTA用户存在挑战 [60] 酒店管理业务 - 目标2025年底运营酒店超3000家 [66] - 当前贡献其他业务收入的25% 未来三年保持强劲增长 [67] 独立APP发展 - APP用户ARPU是微信用户的25倍 [75] - 当前贡献核心OTA收入超8% [76] AI战略 - DeepTrip整合实时旅行资源 相比通用大模型更具实用性 [78] - 专注垂直领域应用而非独立产品 [77]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入达47亿元人民币，同比增长10% [26] - 调整后净利润为7.75亿元人民币，同比增长18%，调整后净利率提升至16.6%（2024年同期为15.5%）[26] - 核心OTA业务收入40亿元人民币，同比增长13.7% [26] - 住宿预订业务收入14亿元人民币，同比增长15.2% [27] - 交通票务业务收入19亿元人民币，同比增长7.9% [28] - 其他业务收入7.55亿元人民币，同比增长27.5% [28] - 旅游业务收入6.62亿元人民币，同比下降8% [29] - 毛利润30亿元人民币，同比增长10.6%，毛利率提升至65% [29] - 核心OTA业务营业利润11亿元人民币，利润率26.7%（2024年同期为24.3%）[30] - 调整后EBITDA 12亿元人民币，同比增长29.7%，利润率25.4% [30] - 截至2025年6月30日，现金及等价物余额135亿元人民币 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 住宿业务 - 每日房间夜销售量创历史新高，受益于周末短途游、演唱会等多样化场景 [11] - 国内ADR（平均每日房价）在Q2转正，三星级及以上酒店预订占比同比提升4个百分点 [41][43] - 国际住宿业务深化与全球供应商合作，香港、日本和东南亚为热门目的地 [13] 交通票务业务 - 国际机票业务收入占比超6%，同比增长近2个百分点，国际机票量同比增长30% [14][28] - 西南地区市场份额领先，火车票业务通过智能Huxing系统提升用户体验 [14] 酒店管理业务 - 运营酒店数量超2700家，另有1500家在建，跻身中国酒店集团前八（按房间数）[16] - 收购万达酒店管理100%股权以丰富品牌矩阵 [17] - 收入占其他业务25%，同比增长超30% [72] 会员与用户 - 12个月年付费用户达2.5亿，同比增长10% [20] - 月付费用户（MPU）4640万，同比增长9% [21] - 12个月滚动用户年均消费额33元人民币，同比增长40% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内业务聚焦大众市场，通过会员计划提升高价值用户留存 [12][20] - 国际业务加速扩张，东南亚地区受安全因素影响需求承压 [29][59] - 低线城市渗透战略推进，通过精准营销提升份额 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略：巩固OTA业务主导地位，同时拓展出境游和酒店管理业务 [34][47] - 技术投入：生成式AI应用DeepTrip已覆盖60%住宿咨询和70%电话咨询，处理效率提升10% [22][85] - 竞争壁垒：依托腾讯生态流量优势，独立APP DAU突破400万，用户消费为微信用户的2.5倍 [18][82] - 行业趋势：消费者偏好转向文化沉浸和体验式旅行（如音乐节、体育赛事）[55][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国旅游业持续高质量增长，暑期旺季需求多元化 [7][33] - 国际业务预计年内扭亏为盈，长期利润率将高于国内业务 [58][60] - 酒店管理业务目标2025年底运营超3000家，成为长期增长引擎 [72][74] - 宏观政策支持旅游业作为经济增长关键驱动力 [56] 其他重要信息 - AI应用：DeepTrip整合行程规划与实时预订功能，强化供应链协同 [84][85] - ESG承诺：持续提升社会责任表现 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1：住宿业务ADT与行业展望 - 国内ADR回升因用户偏好高星级酒店及精准补贴策略 [41][43] - 行业供过于求但公司通过大众市场覆盖和快速响应保持韧性 [44] 问题2：资源分配与并购策略 - 优先投入OTA核心技术及国际供应链，并购聚焦流量互补标的 [47][48] 问题3：暑期航空需求与Q4展望 - 航空业增速放缓至低个位数，但公司业务仍超行业数倍 [53] - 出境游机票收入占比6%，计划通过交叉销售提升盈利 [59] 问题4：竞争格局与利润率 - 新进入者难复制酒店供应链和用户洞察能力 [64][66] - 利润率提升驱动：营销ROI改善、规模效应及新业务贡献 [69][70] 问题5：酒店管理业务规划 - 2025年目标运营3000家酒店，当前收入占比25% [72][73] 问题6：独立APP与AI竞争 - APP收入贡献8%，长期将提升 [83] - AI代理定位为生态工具而非竞争对手，依托垂直数据优势 [85][86]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收90.5亿元，同比增长11.5% [1] - 经调整EBITDA为23.4亿元，同比增长35.2% [1] - 经调整净利润达15.6亿元 [1] 业务板块分析 - 住宿业务收入25.6亿元，同比增长18.8% [1] - 交通业务收入38.8亿元，同比增长11.6% [1] - 其他收入（含度假业务）26亿元 [1] - 第二季度航空出行首乘用户规模环比增长241% [1] 运营策略与用户拓展 - 第二季度重点提升平台运营效率 [1] - 针对年轻用户推出娱乐性营销活动 [1] - 加大社交媒体平台投放力度以吸引年轻用户群体 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收90.5亿元，同比增长11.5% [1] - 经调整EBITDA为23.4亿元，同比增长35.2% [1] - 经调整净利润达15.6亿元 [1][6] - 客均收入贡献（ARPU）同比增长13.8% [6] 业务板块增长 - 住宿业务收入25.6亿元，同比增长18.8% [3][6] - 交通业务收入38.8亿元，同比增长11.6% [3][5] - 其他收入（含线上度假）13.6亿元，同比增长24.1% [3][8] - 国际机票票量二季度同比增长近30% [8] 用户规模与结构 - 年累计服务人次达19.9亿，同比增长7.2% [1][4] - 年付费用户数创新高达2.52亿 [4] - 超过87%注册用户来自非一线城市 [4] - 二季度航空首乘用户规模环比增长241% [3][6] 非一线市场战略成效 - 非一线城市用户对中高星酒店需求占比持续提升 [6] - 17个合作支线机场中转客流量增幅超100% [5] - 城市通服务覆盖全国100多个城市及区县 [5] - 付费黑鲸会员二季度同比增长24% [5] 产品创新与服务拓展 - 推出多程联运、空铁联程等创新出行方案 [5] - "首乘无忧"服务覆盖全国20余个机场 [6] - 动态打包和大小交通组合提升出行性价比 [5] - 休闲度假需求推动出境游、小众目的地消费 [8]

业绩总结 - 2025年第二季度调整后净利润为人民币775.1百万，同比增长10.0%[14] - 2025年上半年总收入为人民币9.0亿，同比增长11.5%[17] - 2025年第二季度核心OTA收入为人民币4.0亿，同比增长13.7%[14] - 2025年第二季度调整后EBITDA为人民币1.2亿，EBITDA利润率为25.4%[14] - 2025年上半年旅游收入为人民币12.0亿，同比增长15.9%[17] - 2025年上半年核心OTA营业利润为人民币22.0亿[17] - 2025年调整后净利润率为16.6%[71] 用户数据 - 截至2025年6月30日，累计服务旅客人数达到19.9亿[11] - 2025年第二季度每月活跃用户（MPUs）为4640万，同比增长9.2%[11] - 87%的注册用户来自中国非一线城市，69%的新付费用户来自非一线城市[23][24] 市场扩张与技术研发 - 公司成为微信和手机QQ移动支付界面的“酒店”门户的唯一运营商[76] - 公司成为微信和手机QQ移动支付界面的“铁路与航班”门户的唯一运营商[76] 可持续发展与奖项 - 公司在2021年9月获得MSCI环境、社会和治理（ESG）评级“A”[76] - 公司在2022年获得“年度最佳小程序”奖[76] - 公司在2023年被纳入S&P全球的《可持续发展年鉴2023（中国）》[76] - 公司在2023年维持MSCI ESG评级“AA”[76] - 公司在2024年被纳入S&P全球的《可持续发展年鉴2024（中国）》[76] - 公司在2025年获得S&P全球的“行业推动者”奖[76] - 公司在2025年被纳入S&P全球的《可持续发展年鉴2025（中国）》[76]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收90.5亿元，同比增长11.5% [1] - 经调整EBITDA为23.4亿元，同比增长35.2% [1] - 经调整净利润15.6亿元，同比增长28.6%，净利润率从15%提升至17.3% [1] - 客均收入贡献(ARPU)同比增长13.8% [2] 业务分项 - 住宿业务收入25.6亿元，同比增长18.8%，非一线城市中高星酒店及精品民宿需求占比提升 [1] - 交通业务收入38.8亿元，同比增长11.6%，航空出行首乘用户Q2环比增长241% [1] - 其他收入(含线上度假)13.6亿元，同比增长24.1% [2] 用户数据 - 年付费用户达2.52亿创新高，87%注册用户来自非一线城市 [2] - 年累计服务人次19.9亿，同比增长7.2% [2] - 平台覆盖100多个城市及区县的城市通服务 [1] 市场趋势 - 大众旅游需求从"刚需出行"延伸至"休闲度假" [2] - 非一线城市居民成为旅行消费主力军，消费力持续提升 [2] - 17个支线机场中转客流量增幅超100%，部分实现数倍增长 [1]

财务表现 - 2025年第二季度营收46.69亿元，同比增长10.0%，较去年同期48.1%的增速明显放缓 [1][2][4] - 2025年上半年总营收90.5亿元，同比增长11.5% [1] - 上半年经调整EBITDA达23.4亿元，同比增长35.2%，利润率从21.5%提升至25.4% [1][2][4] - 上半年经调整净利润15.6亿元，净利润率从15.5%上升至16.6% [1][2][4] - 上半年经营活动现金流30.35亿元，投资活动现金流出35.6亿元主要用于理财产品和定期存款 [2] 业务细分 - 住宿预订业务上半年收入13.71亿元，同比增长15.2%，表现相对韧性 [1][2][4] - 交通票务业务上半年收入18.81亿元，同比增长7.9%，其中国际机票业务同比增长近30% [2][4] - 度假业务收入6.62亿元，同比下降8.0%，主要受东南亚安全问题影响 [2][4] - 二季度末年累计服务人次达19.9亿，同比增长7.2%，年付费用户创新高达2.52亿 [4] 战略与运营 - 推出AI行程规划智能体DeepTrip，应用于定制游服务优化、营销推送和资源匹配等多个场景 [3] - 通过挖掘周末度假、演唱会及体育赛事等新兴场景推动日均间夜量创新高 [3] - 酒店管理平台运营酒店数量超2700家，另有1500家在筹备中，采用轻资产扩张策略 [3] - 与山东机场管理集团及西安咸阳国际机场达成战略合作，优化航线布局和联运产品开发 [3] - 设立专属热线和客户服务团队提升响应速度，并通过会员权益增强用户粘性 [3]

财务表现 - 上半年公司营收达90.5亿元 同比增长11.5% [1] - 经调整净利润15.6亿元 经调整EBITDA为23.4亿元 同比大幅增长35.2% [1] 用户规模 - 年累计服务人次19.9亿 同比增长7.2% [1] - 年付费用户数量达2.52亿 创历史新高 [1] 住宿业务 - 上半年住宿业务收入25.6亿元 同比增长18.8% [1] - 用户对高品质住宿产品需求和预订量显著增长 [1] 交通业务 - 上半年交通业务收入38.8亿元 同比增长11.6% [1] - 航空出行首乘用户规模二季度环比激增241% [1] 国际业务 - 二季度国际机票票量同比增长近30% [1] - 日均票量创历史纪录 [1] 其他业务 - 包括线上度假在内的其他收入达13.6亿元 同比增长24.1% [2] - 成为增速最快的业务板块 [2] 地域分布 - 非一线城市用户消费活跃度持续提升 [2] - 非一线城市用户消费频次和客单价均呈上升趋势 [2] 行业趋势 - 旅游出行需求在消费复苏背景下持续释放 [1] - 用户旅行需求从基础交通住宿向休闲度假等多元化场景扩展 [2] - 出境旅游政策放松和跨境出行需求回暖 [1]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收90.5亿元 同比增长11.5% [1] - 经调整EBITDA达23.4亿元 同比增长35.2% [1] - 经调整净利润为15.6亿元 [1] 业务板块表现 - 住宿业务收入25.6亿元 同比增长18.8% [1] - 交通业务收入38.8亿元 同比增长11.6% [1] - 航空出行首乘用户规模二季度环比增长241% [1] 用户与市场特征 - 非一线城市注册用户占比超过87% [1] - 年付费用户达2.52亿创历史新高 [1] - 年累计服务人次19.9亿 同比增长7.2% [1] 消费趋势 - 用户住宿消费水平持续提升 高品质住宿需求显著增长 [1] - 大众出行频次提高 更倾向选择高性价比旅游产品 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度营收46.7亿元同比增长10% [2] - 2025年第二季度经调整EBITDA 11.9亿元同比增长29.7% [2] - 2025年第二季度经调整净利润7.8亿元 [2] - 2025年上半年营收90.5亿元同比增长11.5% [2] - 2025年上半年经调整EBITDA 23.4亿元同比增长35.2% [2] - 2025年上半年经调整净利润15.6亿元 [2] 用户指标 - 2025年第二季度平均月付费用户4640万人同比增长9.2% [2] - 2025年上半年平均月付费用户4650万人同比增长9.2% [2] - 截至2025年二季度末年累计服务人次19.9亿同比增长7.2% [2] - 年付费用户2.52亿同比增加10.2% [2] 业务表现 - 住宿业务收入25.6亿元同比增长18.8% [3] - 交通业务收入38.8亿元同比增长11.6% [3] - 航空出行首乘用户规模二季度环比增长241% [3] - 其他收入13.6亿元同比增长24.1% [3] - 国际机票票量二季度同比增长近30% [3] 市场趋势 - 非一线城市消费频次持续提升 [2] - 用户住宿消费水平持续提升 [3] - 高品质住宿需求增长显著 [3] - 旅行需求从刚需出行延伸至休闲度假 [3] - 旅行边界从国内延伸至国际 [3] - 非一线城市消费力提升为增长奠定基础 [3]