半导体ETF市场表现 - 2月24日，半导体ETF（159813）开盘上涨1.53%，报价为1.260元 [1] - 该ETF自成立（2020年4月17日）以来的累计回报率达到86.00% [1] - 该ETF近一个月的回报率为3.62% [1] ETF持仓成分股表现 - 中芯国际开盘上涨0.94% [1] - 海光信息开盘上涨3.00% [1] - 寒武纪开盘上涨1.39% [1] - 北方华创开盘上涨1.17% [1] - 兆易创新开盘上涨2.85% [1] - 中微公司开盘上涨1.26% [1] - 澜起科技开盘上涨3.27% [1] - 豪威集团开盘上涨1.02% [1] - 拓荆科技开盘上涨0.92% [1] - 长电科技开盘上涨1.67% [1] ETF产品基本信息 - 半导体ETF（159813）的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为鹏华基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为罗英宇 [1]

科创芯片ETF汇添富（588750）市场表现 - 该ETF于2月24日开盘上涨0.95%，报价为1.800元 [1] - 自成立日（2024年12月18日）以来，该ETF累计回报率达到78.38% [1] - 该ETF近一个月回报率为5.60% [1] 科创芯片ETF汇添富（588750）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为汇添富基金管理股份有限公司，基金经理为孙浩 [1] 科创芯片ETF汇添富（588750）重仓股表现 - 前十大重仓股于2月24日开盘普遍上涨，其中海光信息涨3.00%，澜起科技涨3.27%，芯原股份涨3.45% [1] - 其他重仓股开盘涨幅分别为：中芯国际涨0.94%，寒武纪涨1.39%，中微公司涨1.26% [1] - 其余成分股开盘涨幅分别为：拓荆科技涨0.92%，华虹公司涨0.16%，沪硅产业涨1.12%，东芯股份涨0.91% [1]

恒生科技指数近期市场表现与驱动因素 - 春节以来恒生科技指数呈震荡波动态势 市场担忧美联储鹰派政策可能冲击全球风险偏好及港股科技板块 [1] - 港股互联网龙头持续抢滩AI应用流量入口 推动国内各AI应用月活跃用户实现跨越式增长 有望提升指数长期价值并吸引资金逆势布局 [1] - 当前恒生科技指数市盈率PE为22.18倍 位于指数发布以来23.87%的历史较低位水平 配置价值或突显 [1] 机构观点与投资逻辑 - 招商证券认为港股科技板块基本面与做多逻辑未变 海外流动性冲击高峰已过 逢低布局或是有效策略 [1] - 目前港股科技板块相对于A股科技板块的折价位于历史较高水平 或将迎来反弹 [1] - 在大模型百花齐放 AI大发展与科技兴国的时代背景下 港股科技的投资价值值得关注 [1] 相关投资工具与资金流向 - 恒生科技ETF是资金逆势布局港股科技板块的工具 截至2026年2月13日该产品今年以来资金累计净流入额达84.71亿元 [2] - 恒生科技ETF跟踪的恒生科技指数前五大成份股为中芯国际 比亚迪股份 阿里巴巴-W 小米集团-W 美团-W [2] - 这些成份股在互联网 移动支付 云计算 人工智能 半导体等前沿科技领域拥有深厚积累 或受益于本轮AI应用落地机遇 [2] 基金管理人背景与产品线 - 恒生科技ETF的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 在宽基 红利类主题指数领域积累深厚 [2] - 旗下"红利全家桶"系列包括红利ETF 红利低波ETF 港股通红利ETF 央企红利ETF 港股通红利低波ETF [2] - 该系列产品或是"哑铃策略"中防御端的不错选择 [2]

芯片ETF天弘市场表现 - 芯片ETF天弘（159310）于2月24日开盘上涨1.12%，报价为2.342元 [1] - 该ETF自2024年4月18日成立以来，累计回报率达到131.72% [1] - 该ETF近一个月的回报率为3.46% [1] 芯片ETF天弘持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率 [1] - 该ETF由天弘基金管理有限公司管理，基金经理为洪明华 [1] 芯片ETF天弘重仓股表现 - 其重仓股在2月24日开盘普遍上涨，其中澜起科技涨幅最大，为3.27% [1] - 海光信息开盘上涨3.00%，兆易创新上涨2.85% [1] - 寒武纪开盘涨1.39%，中芯国际涨0.94%，北方华创涨1.17% [1] - 中微公司开盘涨1.26%，豪威集团涨1.02%，紫光国微涨1.02%，拓荆科技涨0.92% [1]

公司专利动态 - 中芯国际集成电路制造（深圳）有限公司与中芯国际集成电路制造（上海）有限公司共同取得一项名为“光器件及光器件的形成方法”的专利，授权公告号为CN116266691B，该专利的申请日期为2021年12月 [1] 深圳公司概况 - 中芯国际集成电路制造（深圳）有限公司成立于2008年，位于深圳市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为24.15亿美元 [1] - 公司参与招投标项目189次，拥有专利信息52条，拥有行政许可169个 [1] 上海公司概况 - 中芯国际集成电路制造（上海）有限公司成立于2000年，位于上海市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为24.4亿美元 [1] - 公司对外投资了4家企业，参与招投标项目129次，拥有商标信息150条，专利信息5000条，拥有行政许可447个 [1]

芯片ETF市场表现 - 芯片ETF（代码159995）于2月24日开盘上涨1.86%，报1.972元 [1] - ETF自2020年1月20日成立以来，累计回报率达到93.54% [1] - ETF近一个月回报率为3.60% [1] ETF主要持仓股表现 - 前十大重仓股在2月24日开盘普遍上涨，涨幅在0.94%至3.27%之间 [1] - 澜起科技开盘涨幅最高，达3.27% [1] - 海光信息开盘涨3.00%，兆易创新开盘涨2.85%，表现突出 [1] - 中芯国际、寒武纪、北方华创、中微公司、豪威集团、拓荆科技、长电科技均有不同程度上涨 [1] ETF产品基本信息 - 芯片ETF的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 基金经理为赵宗庭 [1]

宏观经济与政策 - 2026年经济工作强调坚持内需主导，建设强大国内市场，统筹促消费和扩投资 [1] - 1月末广义货币(M2)余额同比增长9%，高于市场预期；1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，高于市场预期；1月份人民币贷款增加4.71万亿元，符合市场预期 [1] - 中方将于2026年5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税，并继续推动商签共同发展经济伙伴关系协定 [1] - 中方决定自2026年2月17日至12月31日，对加拿大、英国持普通护照人员实施免签政策 [1] - 美国1月CPI同比增长2.4%，预估为增长2.5%；美国1月核心CPI同比增长2.5%，预估增长2.5% [2] - 美国总统特朗普发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%，部分关键矿物、能源产品等将不受约束 [2] - 美国海关与边境保护局表示，将停止征收依据《国际紧急经济权力法》开征的关税，此前美国最高法院已裁定这些关税非法 [2] 科技与人工智能 - 字节跳动芯片研发团队将开始规模化招聘，多款云端芯片已量产部署 [1] - 月之暗面Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，由阿里、腾讯等老股东联合领投，其新一轮100-120亿美元估值的融资亦已开启 [1] - 豆包大模型正式进入2.0阶段，包含Pro、Lite、Mini三款通用Agent模型和Code模型 [1] - 上海交通大学医学院附属新华医院等研发出一款能看罕见病的人工智能系统DeepRare，相关成果在国际顶尖期刊《自然》上发表 [1] - Anthropic发布名为Claude Sonnet 4.6的人工智能新模型，可以执行需要多个步骤的计算机操作 [2] - 英伟达和Meta Platforms宣布建立多年战略合作伙伴关系，Meta将部署数百万颗英伟达芯片 [2] - 苹果公司正在加速开发三款新型可穿戴设备，包括智能眼镜、一款挂饰以及具备扩展AI功能的AirPods [2] 半导体与硬件 - 华工科技光模块业务负责人介绍，AI高速光模块订单排到四季度，春节期间武汉及泰国两大生产基地全线运转 [1] - 剑桥科技在互动平台回复称，网传“公司光模块被第一大客户思科延迟提供光芯片、业绩不及预期”相关信息与实际经营情况不符 [1] - SK海力士表示，在AI需求爆发与供应瓶颈的共振下，存储芯片正全面进入“卖方市场”，今年所有客户的需求都无法得到完全满足，价格上涨已成定局 [2] - 阿斯麦表示，通过提升功率可将光刻机极紫外光源的功率提升至1000瓦特，预计到2030年极紫外光刻机的每小时晶圆产量可增加50% [2] 机器人 - 2026年春节联欢晚会机器人表演引爆社交网络，马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [1] - 宇树科技创始人王兴兴表示，参演春晚的G1与H2人形机器人核心亮点在于全自主集群控制技术的首次亮相，预计今年全世界人形机器人出货量至少达到几万台，宇树科技目标出货量在1-2万台左右 [1] - 荣耀将在2026年巴塞罗那移动通信展期间推出其首款人形机器人，聚焦消费市场，成为全球第一家入局人形机器人的手机公司 [1] 能源与资源 - 国家能源局规划司司长表示，2026年是“十五五”规划开局之年，将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，安全有序推进雅下水电工程建设 [1] - 今年以来黑钨精矿（品位≥65%）涨幅达51%，在矿产端供给收缩、下游补库以及主产区严打私挖滥采导致现货流通量下降等因素影响下，钨价进入“跳涨模式” [1] - 摩根大通预估2026年铜市将出现13万吨供应缺口，2027年将转为温和过剩 [2] - 马年春节假期，国际金银、油价大涨，现货白银累涨近17% [2] 产业与消费 - 工信部召开低空产业发展领导小组全体会议，研究部署推动低空产业安全有序健康发展的重点工作任务，强调加大政策支持，加快标准预研 [1] - 工信部等三部门印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》，提出到2028年培育3个以上千亿级传统优势酒产区、10个以上百亿级特色酿酒产业园区 [1] - 工信部等五部门印发《茶产业提质升级指导意见（2026—2030年）》，提出到2028年培育5个以上年营业收入超100亿元的茶产业集群 [1] - 今年的中央一号文件提出努力把农业建成现代化大产业，将从农林牧渔并举、产加销贯通、农文旅融合三方面发力 [1] - 财政部等三部门发布通知，提出今年起至2030年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税 [1] 平台经济与监管 - 市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业，要求进一步规范平台促销推广行为，杜绝各种形式的“内卷式”竞争 [1] - 《互联网平台反垄断合规指引》发布，提出了8个场景中的新型垄断风险，为平台经营者加强反垄断合规管理提供指导 [1] - 农业农村部等四部门发布意见，提出加大农村地区企业上市辅导培育力度，帮助更多企业利用多层次资本市场进行融资 [1] 资本市场与公司动态 - 国投瑞银基金管理公司发布国投白银LOF相关补偿方案，以2026年2月2日净值确认赎回的自然人投资者，1000元以下损失全额补偿 [1] - 永太科技公告终止向宁德时代购买永太高新25%股权 [1] - 润泽科技公告拟以发行可转债方式购买广东润惠42.56%股权 [1] - *ST立方公告因2021年至2023年年报存在虚假记载，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [1] - 天风证券公告涉嫌福建省永安林业持股变动信息披露违法违规遭证监会立案调查，拟被暂停开展代销私募金融产品业务2年，同时因其他违法行为遭证监会实施行政处罚及市场禁入措施 [1] - 证监会公告英集芯在上证E互动平台人为策划“自问自答”，信息披露构成误导性陈述，已对其立案调查 [1] - 创识科技公告控股股东、实控人张更生犯单位行贿罪被判处有期徒刑二年；正元智慧公告实控人陈坚犯操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年 [1] - 掌阅科技公告第三大股东量子跃动减持431.25万股，持股比例降至5%以下 [1] - 高德红外公告签订18.51亿元某型号完整装备系统总体产品订货合同，占2024年度经审计营业收入的69% [1] - 前沿生物公告与葛兰素史克签署授权许可协议，公司将获得4000万美元首付款及1300万美元近期里程碑付款 [1] - 恒生指数公司宣布恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金，剔除中升集团控股有限公司 [2] - 美团在港交所公告预计2025年净亏损初步数据为233亿元-243亿元，主要是由于核心本地商业分部从2024年度约524.15亿元的经营溢利转为2025年度约68亿元至70亿元的经营亏损，同时集团进一步加大了海外业务的投入，亏损趋势预计将在2026年第一季度延续 [2] 金融市场表现 - 恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34%，半导体概念、互联网科技股走高，中芯国际、美团涨超5%，华虹半导体涨超4%，AI大模型、机器人板块回落，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [2] - 马年春节假期全球资本市场多数上涨，美股小幅震荡，道指累跌1.31%，纳指累涨0.13%，标普500指数累涨0.07%，韩国、英国、法国等多国指数纷纷创历史新高 [2] 国际局势 - 欧洲议会国际贸易委员会主席表示，欧洲议会谈判团队决定暂停批准欧盟与美国贸易协议的相关工作，并推迟原定于24日举行的投票 [2] - 据报道，美国总统特朗普已告诉其顾问，他“倾向于在未来数日（对伊朗）进行初步打击”，然后在未来数月发动一场更大规模的军事打击 [2] - 美国“福特号”航母抵达希腊克里特岛苏达湾，该岛设有北约军事基地 [2] - 俄罗斯总统普京表示，发展三位一体核力量依然是俄方绝对的优先事项 [2] - 在日本参议院首相指名选举第二轮投票中，自民党总裁高市早苗获得过半票数，确认当选日本新任首相 [2]

公司专利与技术进展 - 中芯国际集成电路制造（上海）有限公司与中芯国际集成电路制造（北京）有限公司共同取得一项名为“套刻偏差补偿方法”的专利，授权公告号为CN116414005B，该专利的申请日期为2021年12月 [1] - 中芯国际（上海）公司成立于2000年，注册资本为244000万美元，中芯国际（北京）公司成立于2002年，注册资本为100000万美元 [1] 公司经营与资产概况 - 中芯国际（上海）公司对外投资了4家企业，参与招投标项目129次，拥有商标信息150条，专利信息5000条，以及行政许可447个 [1] - 中芯国际（北京）公司对外投资了1家企业，参与招投标项目53次，拥有专利信息5000条，以及行政许可225个 [1]

行业核心观点 - 存储行业已全面进入卖方市场 受AI真实需求驱动及洁净室空间受限影响 今年存储价格将持续上涨[1] - 2026年高频宽存储器产能已提前售罄 标准型DRAM极度短缺 大幅提升供应商议价权 产业链已启动长期合约谈判以锁定未来供应[1] - 2026年存储行业难以形成规模化有效供给 存储紧缺趋势预计将延续至2027年[2][3] 供需与库存状况 - SK海力士DRAM和NAND库存已降至仅约4周的“极低水位” 预计全年继续下降[1] - 标准型DRAM目前供需极度紧张 为供应商在谈判中赢得更多筹码[1] - 2026年一季度以来 各类存储产品价格环比急剧上涨 在能见度范围内今年存储价格持续上涨可期[3] 资本开支与产能规划 - SK海力士确认今年资本开支将超过去年 但坚持资本开支纪律 投资核心聚焦于HBM和标准型DRAM[2] - 对于NAND业务 虽然恢复部分投资 但其在总资本开支中的占比将保持稳定 预计维持在低双位数百分比[2] - 中芯国际2026年资本开支预计与2025年大致持平 2025年资本开支达81亿美元 新增约5万片12英寸月产能 2026年预计再新增折合12英寸约4万片月产能[4] - 华虹半导体预计2026年第一季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间 预计毛利率约在13%至15%之间[4] 产品与技术动态 - SK海力士表示2026年HBM产能分配已成定局 基于目前生产计划 很难在2026年对HBM和标准型DRAM产线进行有意义的调整[1] - 标准型DRAM的紧张局势可能会为2027年的HBM业务带来更优惠的条款[1] - 三星正就其最新代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判 价格将比上一代高出20%至30% 预计售价约为700美元[2] 市场影响与产业链 - 内存价格正在呈现“抛物线式”上涨 将为三星电子、美光科技和SK海力士带来丰厚利润[2] - 存储紧缺趋势持续传导至上游半导体设备和封测环节 国内存储芯片设计、存储模组厂商、半导体设备、封测企业均有望受益[2] - 在价格与需求共振情况下 今年海内外存储将迎来业绩释放大年 建议关注存储、设备、产业链三大核心环节相关公司[3] 相关公司业绩摘要 - 华虹半导体2025年第四季度销售收入达6.599亿美元 同比增长22.4% 环比增长3.9% 毛利率13.0% 母公司拥有人应占利润1750万美元[4] - 上海复旦2025年营业总收入约39.82亿元 同比增长10.92% 归属于母公司所有者的净利润约2.32亿元 同比减少59.42%[5] - 中芯国际预计2026年全年销售收入增幅将高于可比同业平均水平[4]

行业核心观点 - 存储行业已全面进入卖方市场 受AI真实需求驱动及洁净室空间受限影响 今年存储价格将持续上涨 [1] - 2026年高频宽存储器产能已提前售罄 标准型DRAM的极度短缺正大幅提升供应商议价权 产业链已启动长期合约谈判以锁定未来供应 [1] - 2026年存储行业难以形成规模化有效供给 预计存储紧缺趋势将延续至2027年 [2][3] 供需与库存状况 - SK海力士DRAM和NAND库存已降至仅约4周的极低水位 且预计将在全年继续下降 [1] - 标准型DRAM目前的供需极度紧张 为供应商在谈判桌上赢得了更多筹码 [1] - 鉴于目前的生产计划 很难在2026年对HBM和标准型DRAM的产线进行有意义的调整 [1] 价格趋势 - 存储价格正在呈现抛物线式上涨 2026年一季度以来各类存储产品价格环比急剧上涨 [2][3] - 三星正就其最新代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判 价格将比上一代高出20%至30% 预计售价约为700美元 [2] - 在能见度范围内今年存储价格持续上涨可期 [3] 资本开支与产能规划 - SK海力士确认今年的资本开支将超过去年 但强调将继续坚持资本开支纪律 核心聚焦于HBM和标准型DRAM [2] - 对于NAND业务 其在总资本开支中的占比将保持稳定 预计维持在低双位数百分比 [2] - 中芯国际2026年资本开支与2025年大致持平 2025年资本开支达81亿美元 新增约5万片12英寸产能 2026年预计再新增折合12英寸约4万片月产能 [4] 产业链影响与机会 - 存储价格大涨将为三星电子、美光科技和SK海力士带来丰厚利润 但电子行业的其他领域将在未来数月付出沉重代价 [2] - 存储紧缺趋势持续传导至上游半导体设备和封测环节 国内存储芯片设计、存储模组厂商、半导体设备、封测企业均有望受益 [2] - 在价格与需求共振情况下 今年海内外存储将迎来业绩释放大年 建议关注存储、设备、产业链三大核心环节相关公司 [3] 相关公司动态 - 华虹半导体2025年第四季度销售收入达6.599亿美元 同比增长22.4% 环比增长3.9% 创历史新高 母公司拥有人应占利润1750万美元 [4] - 华虹半导体预计2026年第一季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间 预计毛利率约在13%至15%之间 [4] - 上海复旦2025年营业总收入约39.82亿元 同比增长10.92% 归属于母公司所有者的净利润约2.32亿元 同比减少59.42% [5]