债券发行与兑付 - 申万宏源证券有限公司于2024年9月6日发行短期公司债券（第一期）（品种一），发行规模为人民币18亿元，票面利率1.98%，期限284天，债券代码148902，债券简称24申证D1 [1] - 本期债券兑付日为2025年6月17日，摘牌日同为2025年6月17日，公司已完成本息兑付并予以摘牌 [1] 公告信息 - 公司通过《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网等渠道披露了债券发行相关信息 [1] - 公告由申万宏源集团股份有限公司董事会发布，确保信息披露内容真实、准确、完整 [1][2]

债券发行 - 2024年9月5日公司获批复，可发行不超102亿元公司债券[4] - 本期债券为“2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”[4] - 品种一简称“25申宏03”，品种二简称“25申宏04”[4] - 分期发行及名称变更不改变原法律文件效力[5] 公告信息 - 公告日期为2025年6月17日[3]

财务数据 - 2022 - 2024年归属于母公司股东净利润分别为27.89亿元、46.06亿元和52.11亿元[16] - 最近三年营业收入分别为206.10亿元、215.01亿元和247.35亿元[20] - 最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为371.81亿元、692.47亿元和264.18亿元[21] - 2023年经营活动产生的现金流量净额同比增加320.66亿元[21] - 2022 - 2024年末，交易性金融资产分别为2790.19亿元、2364.88亿元、2695.24亿元[33][34] - 2022 - 2024年末，其他债权投资分别为545.11亿元、733.99亿元、655.42亿元[33][34] - 2022 - 2024年末，其他权益工具投资分别为20.30亿元、705.94亿元、694.86亿元[33][34] - 最近三年末公司合并口径资产负债率（扣除代理买卖证券款与代理承销证券款）分别为77.25%、76.09%和76.81%[39] - 2024年中期每10股派发现金股利0.17元，共计425,679,057.52元；2024年度拟每10股派发0.46元，共计1,151,837,449.76元[41][42] - 2024年合计每10股派0.63元，共分配1,577,516,507.28元，占当年归母净利润比例为30.27%[42] 债券发行 - 公司本次面向专业投资者公开发行不超过102亿元公司债券，本期债券发行规模不超过30亿元[27] - 本期债券为无担保信用债券，发行总额不超过102亿元，发行规模合计不超过30亿元[52][63] - 本期债券分为3年期和5年期两个品种，设品种间回拨选择权[104][105] - 本期债券票面金额100元，按面值平价发行，起息日为2025年6月20日[106][107][112] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期债务，拟偿还“22申宏03”公司债30亿元[129][130] - 本期债券发行后，资产总计增至67447951.48万元，负债合计增至53900618.18万元[142] - 本期债券发行后，资产负债率从75.47%升至75.61%，流动比率从1.38升至1.40[142] 公司股权 - 截至2025年3月31日公司总股本250.40亿股，中国建银投资持股65.96亿股，占比26.34%[178] - 公司控股股东为中国建银投资，截至2025年3月末持股26.34%；实际控制人为中央汇金[181] - 截至2025年3月末，中央汇金直接持有公司5,020,606,527股股份，持股比例为20.05%[185] 子公司情况 - 公司在香港拥有100%控股的子公司申万宏源（国际）集团有限公司，并间接拥有申万宏源（香港）有限公司股权[83] - 截至2025年3月末，发行人拥有6家一级控股子公司、17家二级控股子公司[190] - 申万宏源证券有限公司注册资本5,350,000万元，发行人持股比例100%[192] - 宏源汇富聚焦高新制造、新能源环保、大健康等行业开展私募股权投资业务[198] - 宏源汇智开展“投资 + 资本中介”业务模式[200]

债券发行信息 - 本次债券面值总额不超102亿元，本期为第三期，发行规模不超30亿元[8] - 本期债券分3年期和5年期两个品种，可回拨，总计发行规模不超30亿元[12] - 品种一询价区间1.6% - 2.6%，品种二询价区间1.8% - 2.8%，6月18日确定最终票面利率[13] - 网下发行对象为专业机构投资者，最低申购单位1000万元，超过部分须为1000万元整数倍[14] - 本期债券起息日为2025年6月20日，品种一付息日为2026 - 2028年每年6月20日，兑付日为2028年6月20日；品种二付息日为2026 - 2030年每年6月20日，兑付日为2030年6月20日[25] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司净资产1354.73亿元，合并口径资产负债率75.47%，母公司口径资产负债率30.72%[9] - 2022 - 2024年公司年均可分配利润42.02亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[9] - 最近三年公司经营活动现金流量净额分别为371.81亿元、692.47亿元和264.18亿元，波动较大[10] 时间安排 - T - 2日（2025年6月17日）刊登募集说明书等公告；T - 1日（2025年6月18日）网下询价、确定票面利率并公告；T日（2025年6月19日）网下认购起始日；T + 1日（2025年6月20日）网下认购截止日，投资者17：00前划款，为发行结果公告日[32] - 本期债券询价时间为2025年6月18日15:00 - 18:00[36] 资金用途与承销商 - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期债务[30] - 牵头主承销商、簿记管理人为申万宏源证券有限公司，联席主承销商、债券受托管理人为财信证券股份有限公司[31][32] 投资者相关 - 符合条件的法人或其他组织需最近1年末净资产不低于2000万元、金融资产不低于1000万元且有2年以上投资经历[66] 风险提示 - 债券投资具有信用、市场、流动性等各类风险[1] - 公司应根据自身状况审慎决定参与债券认购和交易[1] - 购买或持有低评级或无评级信用债面临显著信用风险[1] - 市场环境或供求关系会导致债券价格波动风险[68] - 短期内无法合理买卖债券会遭受损失风险[69] - 利用现券和回购放大操作会放大投资损失风险[69] - 回购期间债券价格下跌融资方有标准券欠库风险[69] - 国家法律法规等变化可能对交易产生不利影响[69] - 《风险揭示书》未详尽列明所有债券交易风险[70] - 公司参与债券交易前需做好风险评估与财务安排[70]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为838.61亿、846.81亿、849.21亿元，净利润分别为247.40亿、255.79亿、260.20亿元[2] - 2024年公司业务收入375.14亿元，主营业务利润44.18亿元，净利润47.19亿元，净利率46.14%，同比增长2.73亿元，增幅6.23%[49] - 2024年三季度收入848亿元，同比增加59亿元；经常性收入726亿元，同比增加15亿元[58] - 2024年核心业务收入规模达1.6万亿元，净收入达1万亿元[58] - 2024年公司各项业务收入及同比增长：品牌收入14.59，同比增长0.23%；海外业务收入554.39，同比增长8.72%等，总收入1389.97，同比增长21.87%[66] - 2025年1 - 3月公司实现营业收入28.00亿元，同比增长41.67%[77] 用户数据 - 2022 - 2024年公司客户业务复合增长率为9.55%，2024年同比增长率为15.04%[1] - 2025年1 - 3月公司实现客户业务收入54.79亿元，同比增长3.54%[1] - 2024年客户结构占比：外部54.28%，内部31.81%，关联方客户5.73%，关联方交易4.18%，其他关联方4.00%[20] 未来展望 - 2025年一季度公司预计实现“新质生产力”目标，相关业务收入显著增长，完成重大战略布局[34] - 公司核心业务市场占有率预计从4.77%提升至7.40%，毛利率从23.88%提升至13.12%，研发投入从12.17%提升至13.45%[36] 新产品和新技术研发 - 公司研发投入增加，创新能力提升，核心业务研发投入预计从12.17%提升至13.45%[14][36] 市场扩张和并购 - 2024年三大核心业务板块新增21家门店、4家旗舰店、4家体验店，共计106家门店[36] 其他新策略 - 2025年某业务激励计划分两阶段，第一阶段3年，第二阶段5年，累计业绩目标不超过30亿元，首次授予权益数量为100万份[31][32] - 2022 - 2024年公司重点发展战略客户业务，2024年战略客户业务收入显著增长[74]

债券发行获批及更名 - 公司于2024年9月5日获中国证监会批准向专业投资者公开发行面值总额不超过102亿元的公司债券 [1] - 原债券名称为"申万宏源集团股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券"，因分期发行更名为"申万宏源集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）" [1] 债券品种及简称 - 本期债券分为两个品种：品种一简称"25申宏03"，品种二简称"25申宏04" [1] 法律文件效力 - 债券名称变更不影响原签订的法律文件效力，包括《债券受托管理协议》和《公司债券持有人会议规则》等 [2]

公司债券评级 - 主体长期信用等级为AAA，债券信用等级为AAA，评级展望为稳定 [1] - 本期债券分为两个品种，发行规模不超过30亿元，品种一期限3年，品种二期限5年，设品种间回拨选择权 [3] - 募集资金拟全部用于偿还到期债务，债券无担保 [3] 公司概况 - 公司为"A+H"股上市投资控股集团，实际控制人为中央汇金，股东背景强大 [7] - 子公司申万宏源证券为全国综合性券商之一，行业地位显著，2022-2024年连续获得AA级监管评级 [3][4] - 截至2025年3月末，公司所有者权益1354.73亿元，资本实力很强 [8] 财务表现 - 2022-2024年营业收入逐年增长，分别为206.10亿元、215.01亿元、247.35亿元 [6] - 同期利润总额分别为30.50亿元、60.92亿元、73.37亿元，盈利能力较强 [6] - 截至2025年3月末，资产负债率79.82%，全部债务资本化比率71.74% [6] 业务结构 - 机构服务及交易业务收入占比从2022年的44.10%提升至2024年的54.28%，成为第一大收入来源 [8] - 个人金融业务收入占比从33.28%降至31.81%，仍为重要收入来源 [8] - 投资银行业务收入受监管政策影响逐年下降，2024年占比降至5.73% [8] 风险管理 - 公司建立了完善的公司治理及风险管理体系，内控水平较好 [3] - 2022-2024年子公司申万宏源证券未受到重大行政处罚或监管措施 [7] - 面临短期集中偿付压力，2024年末短期债务2364.00亿元 [6] 行业分析 - 证券行业与资本市场高度挂钩，盈利波动性大 [8] - 行业集中度高，大型券商在资本实力、风险定价能力等方面具备优势 [8] - "严监管，防风险"仍是监管主旋律，2025年一季度行业处罚次数同比减少 [8]

债券发行 - 公司获准发行不超102亿元公司债券[1] - 本期债券为“申万宏源集团2025年公司债券（第二期）”[1] - 品种一简称“25申宏03”，品种二简称“25申宏04”[1] 法律文件 - 债券分期发行及更名不改变原法律文件效力[2] - 原签订法律文件含《债券受托管理协议》等[2]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为206.10亿元、215.01亿元和247.35亿元[16] - 2022 - 2024年归属于母公司所有者的净利润分别为27.89亿元、46.06亿元和52.11亿元[16] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额分别为371.81亿元、692.47亿元和264.18亿元[17] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额同比增加320.66亿元[17] - 2022 - 2024年末交易性金融资产分别为2790.19亿元、2364.88亿元、2695.24亿元[29][30] - 2022 - 2024年末其他债权投资分别为545.11亿元、733.99亿元、655.42亿元[29][30] - 2022 - 2024年末其他权益工具投资分别为20.30亿元、705.94亿元、694.86亿元[29][30] - 最近三年母公司营业收入为30.40亿元、9.65亿元、19.67亿元[32] - 最近三年母公司经营活动现金流量净额为 - 5.41亿元、8.13亿元、 - 11.33亿元[32] - 最近三年发行人母公司净利润分别为27.11亿元、7.32亿元、16.08亿元，占合并口径净利润的比例分别为86.36%、13.38%、25.72%[33] - 最近三年来自子公司的股利分配收入分别为31.95亿元、8.40亿元、16.30亿元[34] - 最近三年末公司合并口径资产负债率（扣除代理买卖证券款与代理承销证券款）分别为77.25%、76.09%和76.81%[35] 利润分配 - 2024年以截止6月30日总股本为基数，每10股派发现金股利0.17元，共计分配425,679,057.52元[37] - 2024年度利润分配预案以截止12月31日总股本为基数，每10股派发0.46元，共计分配1,151,837,449.76元[38] - 2024年中期已分配现金股利425,679,057.52元，本年度合计每10股派0.63元，共分配1,577,516,507.28元，占当年归母净利润比例为30.27%[38] 债券发行 - 公司本次面向专业投资者公开发行不超102亿元公司债券，本期发行规模不超30亿元[23] - 本期债券发行前，截至2025年3月31日净资产为1354.73亿元[12] - 本期债券发行前，合并口径资产负债率为75.47%（扣除代理买卖证券款与代理承销证券款），母公司口径资产负债率为30.72%[12] - 本期债券主体评级为AAA，债项评级为AAA，评级展望为稳定[13] - 本期债券分为3年期和5年期两个固定利率品种，按面值平价发行[100][101][102][103] - 本期债券起息日为2025年6月20日，3年期付息日为2026 - 2028年每年6月20日，兑付日为2028年6月20日；5年期付息日为2026 - 2030年每年6月20日，兑付日为2030年6月20日[108][110] - 发行公告刊登日期为2025年6月17日，发行首日为2025年6月19日，预计发行期限为2025年6月19 - 20日[117][118][119] - 本期债券由主承销商以代销方式承销，发行对象为专业机构投资者，采取网下发行方式[104][105] - 本期债券无担保，为实名制记账式，可转让、质押，拟在深圳证券交易所上市交易[104][113] - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期债务，具体偿还“22申宏03”债券30亿元[123][126] 风险提示 - 市场风险集中在自营投资、自有资金参与的资产管理、直接投资等业务领域[74] - 集团国际化布局使外币资产规模增加，汇率风险敞口扩大[75] - 信用风险敞口主要分布在融资类、固定收益自营、场外衍生品交易和非标投资等业务领域[77] - 面临产品或服务被不法分子用于洗钱、恐怖融资等活动的风险[81] - 声誉事件包括新闻媒体错误报导、网络负面舆情等多种形式[82] - 若被监管部门处罚，可能影响子公司分类评级，进而提高缴纳证券投资者保护基金比例和金额，影响创新业务资格核准[83] - 虽有完善内部控制制度，但未来仍可能因多种因素产生操作风险[84] 公司历史与股权 - 2018年1月成功非公开发行24.79338842亿股A股股份，募集资金总额119.9999999528亿元[95] - 2019年4月发行的H股在香港联交所主板挂牌上市，发行价格为每股3.63港元，共发行25.04亿股[95] - 截至2025年3月末，中国建投持股65.96亿股，占比26.34%，为控股股东[177] - 截至2025年3月末，中央汇金直接持有公司50.21亿股股份，持股比例为20.05%[181] 子公司情况 - 截至2025年3月末，公司拥有6家一级控股子公司、17家二级控股子公司[186] - 申万宏源证券有限公司注册资本535亿元，发行人持股比例100%[188] - 2024年度/末，申万宏源证券有限公司最近一年总资产、净资产、营业收入任一指标占发行人合并报表范围相应指标的比重达30%[200]

债券基本信息 - 本次债券2024年9月5日经证监会注册，总额不超102亿元，本期为第三期，规模不超30亿元[4] - 本期债券分3年期和5年期两个品种，设品种间回拨选择权，单一品种最大拨出规模不超最大可发行规模100%[8] - 品种一票面利率预设区间为1.6% - 2.6%，品种二为1.8% - 2.8%，2025年6月18日确定最终票面利率[9] 公司财务数据 - 截至2025年3月31日，公司净资产1354.73亿元，合并口径资产负债率75.47%（扣除代理买卖与承销证券款），母公司口径30.72%[5] - 2022 - 2024年公司年均可分配利润42.02亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[5] - 最近三年公司经营活动现金流量净额分别为371.81亿、692.47亿和264.18亿元，扣除代理买卖证券款后分别为411.42亿、731.59亿和11.79亿元[6] 发行安排 - 投资者网下最低申购单位1000万元，超过部分须为1000万元整数倍[10] - 本期债券起息日为2025年6月20日，品种一付息日为2026 - 2028年每年6月20日，兑付日为2028年6月20日；品种二付息日为2026 - 2030年每年6月20日，兑付日为2030年6月20日[21] - 本期债券询价时间为2025年6月18日15:00 - 18:00，簿记建档截止时间经协商一致延时后不得晚于当日19:00[32] - 网下发行期限为2个交易日，即2025年6月19日9:00 - 17:00、2025年6月20日9:00 - 17:00[39] - 获得配售的专业机构投资者应在2025年6月20日17:00前足额缴纳认购款[40] 信用评级 - 公司主体和本期债券信用等级均为AAA，评级展望稳定，存续期内每年跟踪评级一次[5] 募集资金用途 - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期债务[26] 投资者要求 - 最近1年末净资产不低于2000万元、金融资产不低于1000万元且有2年以上相关投资经历的法人或其他组织可作为专业投资者[62] 风险提示 - 债券投资存在信用、市场、流动性等各类风险[63] - 债券发行人可能无法按期还本付息[63] - 市场环境或供求关系会导致债券价格波动[64]