文/梧桐数据中心 2025年1-9月，A股共有78家公司上市，其中沪市主板17家、科创板8家、深市主板9家、创业板29家、 北交所15家，相较去年同期的69家，同比增长13.04%。这78家新上市公司的IPO中介机构收费共计55.99 亿元，其中承销保荐费38.84亿元，律师费5.64亿元，审计费11.51亿元。承销保荐收费总额排名第一的 是国泰海通，5.01亿元，业务单数9单；律师收费总额排名第一的是上海锦天城，0.89亿元，业务单数13 单；审计收费总额排名第一的是容诚，2.70亿元，业务单数19单。 （各板块中介机构IPO业务收费金额及占比情况） 承销保荐费平均单费最高的板块为科创板，6896.23万元，最低为北交所，平均单费2411.65万元；律师 费平均单费最高的板块为沪主板，837.58万元，最低为北交所，平均单费391.07 万元；审计费平均单费 最高的板块为沪主板，1990.73万元，最低为北交所，平均单费667.14万元。 单位：万元 （各板块中介机构IPO业务平均单费情况） 二、承销保荐收费 一、各板块情况 按照板块业务划分，承销保荐业务收费总额从高到低分别为：创业板、沪主板、科创板、深主 ...

上市概况 - 长风药业于2025年10月8日在香港联交所主板成功上市，发行规模约6.08亿港币 [1] - 中信证券担任本次上市的牵头保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1] 市场反应与认购情况 - 香港公开发售认购倍数达6,697.80倍，斩获港股医疗健康行业IPO公开认购倍数历史第一 [3][4] - 国际配售认购倍数达12.74倍，均获显著超额认购 [5] - 本次上市受到境内外投资者广泛关注 [4] 公司业务与技术平台 - 公司是一家“仿创并举”的全球化吸入给药平台型企业，专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化 [3][6] - 公司以高壁垒仿制药为基础，构建了从装置工程、处方工艺、质量体系到规模化生产与国际注册的全链条能力 [3] - 公司围绕呼气辅助鼻喷递送系统、脂质体吸入、小干扰核糖核酸等前沿技术推进原研创新管线 [3] - 公司产品组合包括6个获国家药监局或FDA批准的产品，以及正在推进开发的20多款候选产品 [6] 研发管线与治疗领域 - 公司研发管线面向哮喘、慢性阻塞性肺疾病、过敏性鼻炎、慢性鼻—鼻窦炎、支气管扩张症、罕见肺部感染以及中枢神经系统等领域 [3] - 公司系统推进面向中国、美国与欧洲的原研创新管线，并探索“鼻—脑通路”精准给药等新方向 [3] 保荐人角色与行业地位 - 中信证券在2025年以来上市的13单港股生物医药IPO中，以保荐人身份参与8单 [3] - 中信证券长期深耕生物医药行业，聚焦中国创新药产业崛起 [5]

10月开始贸易领域争端更加频繁 但中美大概率还是维系微妙的平衡状态 中企出海和全球化是大势所趋，但这一趋势及市场定价可能不会一帆风顺。当前最重要的因素还是中美 关系。综合来看，10月的APEC峰会中美双方可能会在一些具有现实需求且分歧较小的领域达成局部交 易，例如飞机采购协议、稀土供应稳定、芯片制裁减让等。这些潜在成果虽有积极意义，但可能与市场 所期待的全面关税谈判成果存在一定差距。如果APEC峰会难以解决核心矛盾，中美关税博弈预计仍将 继续，全面协议达成的关键谈判窗口或在明年一季度，在此之前，预计中美经贸关系还处于相互制衡的 微妙平衡状态。 增量流动性依旧以绝对收益资金为主 市场逐步回归结构性特征 现阶段市场的增量资金依然以险资、私募为代表的绝对收益类资金为主，传统的主观多头资金并未出现 明显的净流入。根据国家金融监督管理总局的数据，今年8月国内保险公司保费收入总额为5914亿元， 同比大幅增加了35.6%，已经连续4个月同比增幅超过10%(今年5~8月保费收入同比分别增加13.2%、 智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性 行情线索，对应的是资源+出海 ...

我们认为，资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源 +出海+新质生产力的行业配置框架。国庆和中秋长假期间的热点主要集中在资源和AI领 域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升；AI从企业 级向消费级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。不过，也需 要注意10月贸易领域争端开始更加频繁，但我们判断最重要的中美关系大概率还是维系微妙 的平衡状态，需坚定企业出海的大趋势，淡化外部扰动因素。从市场层面来看，近期增量流 动性依旧以绝对收益资金为主，预计市场仍将逐步回归结构性特征。 贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升 国庆假期期间主要金属价格全面上涨，供给冲击为重要催化，锡和钴涨幅最为显著，10月3日当周上涨 8.7%和4.9%，对应的是印尼关闭非法锡矿并封堵走私通道以及刚果（金）正式开始向钴的配额制过 渡。以钴为代表的能源金属价格飙升，其背后可能意味着各国资源安全自主意识的扩散。截至10月1 日，电解钴（电池级，≥99.8%）价格为34.3万元/吨，9月以来涨幅为29%，而今年以来价格已翻倍。预 计未来越来越多 ...

中信证券研报指出，治理"手工补息"带来的低基数效应和"化债"因素或不能完全解释本轮M1增速的上 行，中观行业拆解数据显示，部分企业的资金活化度已出现真实改善，对后续的M1增速不妨更乐观一 些；2025H1，以电力热力生产和供应业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业、汽车制造业为代 表的行业资金活化度改善显著，对上述行业后续景气度的持续提升不妨更乐观一些；M1增速的韧性进 一步佐证本轮PPI拐点大概率已经确认，对资金活化度显著改善的中下游行业而言，自上游到中下游价 格的传导不妨更乐观一些。 ...

中信证券研报指出，资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源 +出海+新质生产力的行业配置框架。国庆和中秋长假期间的热点主要集中在资源和AI领域：贵金属、 基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升；AI从企业级向消费级扩散的趋势越 发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。不过，也需要注意10月贸易领域争端开始更加频 繁，需坚定企业出海的大趋势，淡化外部扰动因素。从市场层面来看，近期增量流动性依旧以绝对收益 资金为主，预计市场仍将逐步回归结构性特征。 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025年9月30日，蜜雪集团(02097)发布公告拟投资+受让鲜 啤福鹿家53%股权，福鹿家作为鲜啤行业新兴头部玩家，其产品价格、门店选址等与蜜雪集团基因契 合，有望实现较好的供应链、消费者运营、加盟商资源协同效应。若交易顺利完成，从短期看，福鹿家 业务的绝对规模对蜜雪集团财务影响较为有限；但从长期视角，国内鲜啤行业前景广阔，公司前瞻性布 局"茶饮+咖啡+鲜啤"版图，有望打开业务远期增长的想象空间。该行认为，公司在品牌IP、供应链、运 营能力等方面的护城河深厚，未来增长确定性强、竞争格局清晰，维持"买入"评级。 ...

| 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的 每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 相關 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 福 뷰 ፳ 股份數目 | | | ( 請參閱上述 * 註 有投票權股 期 (日 / 月 / 權益 | | | | | | | 图) | 份百分比 年) | | | | | | | ( % ) | | CS20250604E00012 | 中信证券资产管理有限公司 1101(L) | 10,746,000(L) | HKD 2.5490 | 673,002,000(L) | 6.03(L)03/06/2025 | （责任编辑：董萍萍 ） 格隆汇6月5日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年6月3日，中广核电力(01816.HK)获中信证券资产管理有限公司在场内以每股均价2.549港元 增持1074.6万股，涉资约2739.16万港元。 增持后，中信证券资产管理有限公司最新持股数目为673,002,000股，持股比例由5.93%上升至6.03%。 | 股份代 ...

格隆汇10月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月30日，中国铝业(02600.HK)获中信证券资产管理有限公司在场内以每股均价8.0536港元增持 1010.6万股，涉资约8138.97万港元。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 買入 / 費出或涉及的股 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 份數目 | | | (請參閱上述 * 註解)有投票權股 (日 / 月 / 年 | | | | | | | | | 份自分比 | | | | | | | | | ( %) | | | CS20251001E00006 | 中信证券资产管理有限公司 | 1101(L) | | 10,106,000(L) | HKD 8.0536 | 435.562.000(L) | 11.04(L)30/09/2025 | 增持后，中信证券资产管理有限公司最新持股数目为435,562,000股，持股比例由10.79%上升至11.04% ...

| 股份代號: | 01816 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 中國廣核電力股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 06/09/2025 - 06/10/2025 | | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱 作出披露的 買入 / 賣出或涉及的股 每股的平均價 | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 份數目 | 原炭 | | | (請參閱上述 * 註解 ) 有投票權股 (日 / 月 / 年 | | | | | | | | 份自分比 | | | | | | | | (%) | | | CS20251001E00005 | 中信证券资产管理有限公司 | 1101(L) | 5,981,000(L | HKD 2.8354 | 1,456,246,000(L) | 13.04(L)30/09/2025 | 格隆汇10月6日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月30日，中广核电力(01816.HK)获中信证券资产管理有限公司 ...