权益分派 - 截至登记日回购专用账户有968,400股股份[4] - 每股派发现金红利0.23元（含税）[6] - 以675,255,460股为基数派发现金红利155,308,755.80元（含税）[7] - 虚拟分派现金红利约0.22967元/股[8] 股价相关 - 2024年7月29日收盘价格为16.94元/股[9] - 除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.22967）元/股[9] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值为0.00197%＜1%[9] 其他 - 2021年8月24日和9月15日通过回购股份预案[4] - 律师认为本次差异化分红合规且未损害股东利益[10]

分红信息 - 公司拟每10股派现金红利2.30元（含税）[5] - A股每股现金红利0.23元[2] - 拟派发现金红利155,308,755.80元（含税）[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/8/15[2][9] - 除权（息）日和现金红利发放日为2024/8/16[2][9] 其他要点 - 本年度现金分红占净利润比例31.06%[5] - 虚拟分派现金红利0.22967元[8] - 除权（息）参考价=前收盘价 - 0.22967元/股[8] - 不同股东红利税政策不同[12][13][14]

人事变动 - 公司副总经理叶伟敏因个人原因辞职，2024年7月31日董事会收到辞呈[2] - 辞职报告送达董事会之日起生效，离职后受聘为外部顾问[2] - 公告于2024年8月1日发布[3]

报告公司投资评级 - 公司当前评级为"买入"[5] - 合理价值为21.70元/股[5] 报告的核心观点 公司概况 - 上海家化历史悠久,拥有十大品牌,涵盖护肤、个护家清、母婴三大品类[2] - 公司第一梯队品牌为定位清晰的六神、玉泽,第二梯队品牌为性价比较高的佰草集、美加净[2] - 公司线下渠道占比较高,正通过新零售和兴趣电商实现增长[2][5] 组织架构调整 - 公司从职能化架构调整为事业部架构,简化内部沟通流程,加速对市场反应[63][64] - 事业部架构建立赛马机制,提升运营效率,对成本控制也有积极影响[64] 品牌梳理 - 六神品牌高端化、年轻化、全季化,单品价格持续提升[70][71][72][73][74] - 玉泽聚焦大单品,防晒乳和油敏霜成为主要贡献[76][85][86][90] - 佰草集通过品牌定位、产品精简升级和渠道优化,线上业务开始好转[97][110][115] - 美加净借助"老baby"营销模式在抖音快速增长[118][126][127] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.87、6.74、7.82亿元[140] - 给予公司2024年归母净利润25倍PE,对应合理价值21.70元/股[140] 风险提示 - 可选消费景气度下降[144] - 行业竞争加剧[145] - 新品拓展不及预期[146]

投资评级 - 报告给予公司"增持"评级,维持此前评级 [1] 核心观点 - 新任CEO林小海曾任高鑫零售CEO、阿里巴巴副总裁等,有丰富的工作履历,有望为公司营销端和线上线下渠道端做更多赋能 [5] - 公司将继续优化内部组织架构,加强决策敏捷,同时将强化中台能力,并推动激励机制重建 [7] - 公司下半年增长目标将聚焦于市场份额的提升,目标为个护品类在市场份额和营收上均有所增长,美妆品类的市场份额有所增长 [7] - 公司积极拓展兴趣电商及线下新零售渠道,品牌矩阵和组织架构优化有望加速突破线上能力 [8] - 预计公司2024-2026年营业收入72.86/82.26/94.25亿元,归母净利润5.33/6.56/8.22亿元,对应PE分别为23/19/15倍 [8] 品牌端和渠道端策略 - 公司将形成品牌矩阵,第一梯队为六神、玉泽,目标是成为在细分市场占据市场份额的大品牌;第二梯队为佰草集和美加净,目标是用极致性价比在大品类中占据一席之地 [6] - 在渠道端,公司将补足兴趣电商能力同时突破线下,并基于品牌的价值定位制定渠道策略,线下渠道逐步回归体验 [6] - 6月25日,公司旗下双妹联合上海博物馆打造的全球沉浸式文化体验馆开业,今年公司计划将该馆打造成重要的新零售阵地 [6]

股东大会信息 - 2024年6月26日13:30召开2023年年度股东大会现场会议[1][5] - 2024年6月6日董事会公告通知召开[3] - 92名股东代表396,754,433股参会，占总股本58.7562%[7] 投票情况 - 现场与网络投票结合，上交所网络投票9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[5] 审议情况 - 审议16项议案，含选举董事、工作报告、财务报告等[10] 合法性 - 召集人、出席人员资格及表决程序和结果合法有效[6][9][12][13]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为92人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为396,754,433股，占比58.7562%[3] 议案表决情况 - 选举林小海为非独立董事议案，同意票数396,116,321，比例99.8392%[5] - 选举夏海通为独立董事议案，同意票数396,449,421，比例99.9231%[5] - 2023年度董事会工作报告议案，同意票数396,293,721，比例99.8839%[7] - 2023年度财务决算报告议案，同意票数396,335,621，比例99.8944%[9] - 2023年度利润分配方案暨2024年度半年度利润分配计划议案，同意票数395,638,122，比例99.7186%[9] - 公司2024年度与中国平安日常关联交易议案，同意票数45,128,443，比例97.2368%[10] - 2024年度财务预算报告议案，同意票数395,842,622，比例99.7702%[11] - 注销已回购股份暨减少注册资本议案，同意票数396,557,421，比例99.9503%[16] - A股同意票数394,794,663，比例99.5060%，反对票数1,863,158，比例0.4696%，弃权票数96,612，比例0.0244%[18] - 选举林小海为非独立董事议案，同意票数45,772,743，比例98.6251%，反对票数626,800，比例1.3505%，弃权票数11,312，比例0.0244%[18] - 选举夏海通为独立董事议案，同意票数46,105,843，比例99.3428%，反对票数234,200，比例0.5046%，弃权票数70,812，比例0.1526%[18] - 2023年度利润分配方案暨2024年度半年度利润分配计划，同意票数45,294,544，比例97.5947%，反对票数1,113,899，比例2.4001%，弃权票数2,412，比例0.0052%[18] - 公司2024年度与中国平安保险及附属企业日常关联交易议案，同意票数45,128,443，比例97.2368%，反对票数1,188,600，比例2.5610%，弃权票数93,812，比例0.2022%[18] - 注销已回购股份暨减少注册资本议案，同意票数46,213,843，比例99.5755%，反对票数111,300，比例0.2398%，弃权票数85,712，比例0.1847%[18] - 回购注销部分限制性股票议案，同意票数46,077,243，比例99.2812%，反对票数253,900，比例0.5471%，弃权票数79,712，比例0.1717%[18] - 续聘2024年度会计师事务所议案，同意票数44,451,085，比例95.7773%，反对票数1,863,158，比例4.0145%，弃权票数96,612，比例0.2082%[18] 议案通过情况 - 议案10、12、13、14、15以特别决议通过，获有效表决权股份总数2/3以上通过[19] - 议案8涉及关联股东回避表决，获有效表决权股份总数1/2以上通过[19]

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临2024-028 上海家化联合股份有限公司 减少注册资本通知债权人公告 1、2024年6月26日公司召开2023年度股东大会，审议通过了关于注销已回购 股份暨减少注册资本的议案、关于回购注销部分限制性股票的议案，有关公告参 见2024年6月27日公司发布的《上海家化联合股份有限公司2023年度股东大会决 议公告》（编号临2024-027）。 2021年8月24日，公司召开七届二十二次董事会及七届十七次监事会，审议 通过《关于以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》，同意公司使用自有资金 不低于人民币 4672.77万元(含)，且不超过人民币 9344.31万元（含），以不超 过人民币75.97元/股（含）的价格回购公司股份。回购期限自董事会审议通过本 回购股份方案之日起12个月。具体内容详见公司发布的《上海家化关于以集中竞 价交易方式回购股份的回购报告书》（公告编号：临2021-059）。 截至2022年8月30日，公司完成回购，已实际通过集中竞价交易方式累计回 购股份数量为968,400股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1425%，成交的最 高价格为 ...

证券简称：上海家化 证券代码：600315 编号：临 2024-029 二、董事会会议审议情况 1、审议通过关于选举公司董事长的议案 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 董事会选举林小海先生为公司第八届董事会董事长。 上海家化联合股份有限公司 八届二十次董事会决议公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 上海家化联合股份有限公司八届二十次董事会于2024年6月26日以现场及通讯 方式召开，本次会议应参加董事7人，实际参加董事7人，符合《公司法》及《公司 章程》的有关规定。 3、审议通过关于选举公司董事会提名委员会、审计与风险管理委员会、薪酬与 考核委员会委员的议案。 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 根据公司《上海家化董事会提名委员会工作细则》、《上海家化董事会审计与 风险管理委员会工作细则》、《上海家化董事会薪酬与考核委员会工作细则》的规 定，董事会选举夏海通先生为公司第八届董事会提名委员会、董事会审计与风险管 理委员会、董 ...

上海家化联合股份有限公司 2023 年年度股东大会资料 上海家化联合股份有限公司 2023 年年度股东大会资料 2024 年 6 月 26 日 上海家化联合股份有限公司 2023 年年度股东大会资料 上海家化联合股份有限公司 2023 年年度股东大会议程 本次股东大会将审议及听取以下议案： 七、2023 年度利润分配方案暨 2024 年度半年度利润分配计划； 八、关于公司 2024 年度与中国平安保险（集团）股份有限公司及其附属企 业日常关联交易的议案； - 1 - 一、关于选举林小海先生为公司第八届董事会非独立董事的议案； 二、关于选举夏海通先生为公司第八届董事会独立董事的议案； 三、2023 年度董事会工作报告； 四、2023 年度监事会工作报告； 五、2023 年度财务决算报告； 六、2023 年年度报告； 九、2024 年度财务预算报告； 十、关于修订《公司章程》的议案； 十一、关于修订《独立董事工作制度》的议案； 十二、关于修订《股东大会议事规则》的议案； 十三、关于修订《董事会议事规则》的议案； 十四、关于注销已回购股份暨减少注册资本的议案； 十五、关于回购注销部分限制性股票的议案； 十六、关于续 ...