行业与公司 * 盛和资源完成对澳大利亚上市公司PIK公司100%收购 获得坦桑尼亚安古拉稀土矿84%权益[2][3][6] * 公司定位为稀土、锆钛及循环经济三个产业方向 并通过香港新材料有限公司布局废料回收业务[21] * 公司策略从参股加产品包销转变为控股并自主开发 本次收购是公司首次主导矿山开发 是从加工型企业向资源控股型企业转型的重要一步[20] 核心资产与项目进展 * 安古拉稀土矿总资源量461万吨 普钕含量约1.0% 在全球稀土矿中排名前十 资源量可排至第六位[2][5][8] * 首期开发已升级储量88.7万吨 规划年处理80万吨原矿 年产约1.6万吨稀土氧化物 回收率40% 预计可持续24年[2][10][15] * 项目预计2026年底建成 2027年前后投产 目前坦桑尼亚当地所有手续已具备开工条件[2][7] * 锆钛矿项目包括坦桑尼亚尼亚提（重矿物900多万吨）和马达加斯加嘉诚矿业（资源量为坦桑尼亚3-4倍） 参股澳大利亚盈拓资源（重矿物1300多万吨） 与国内配套选厂200万吨核准产能高度匹配[4][16] 项目优势与特点 * 安古拉矿放射性含量较低 剥采比仅一点几（国内四川牦牛坪十几倍） 埋深浅[2][8] * 运营成本约4800美元/吨氧化物 当前市场价约8万元人民币/吨 利润空间可观[10] * 回收率有提升空间（从40%至60%） 产量可增至2万多吨氧化物 其中钕含量约4000吨[2][10] 投资与成本结构 * 项目总投资不到3亿美元 包含基础设施建设（如修路和住宿设施）[2][10] * 坦桑尼亚基础设施较差 需投资改善 增加资本开支强度[9] * 上调Pico项目收购价格20% 因全球稀土项目和上市公司股价上涨 市场融资更容易 且有美国公司出价2.4亿澳元（盛和资源报价1.9亿澳元） 但盛和资源报价最终获得通过[4][18][19] 政策与审批风险 * 稀土采选矿技术出口限制影响可控 国外不缺乏相关技术（如莱纳斯和芒廷帕斯） 公司持有84%权益 派遣核心人员驻扎确保技术保密 并与商务部、科技部沟通 有信心获得审批[11] * 进口矿纳入指标管理 国家下达稀土矿山和分离指标时会考虑进口矿因素 保证销路[11] * 股权交易审批已完成 预计2025年9月30日完成交割 仅剩国内技术出口审批[20] 地缘政治与税收环境 * 坦桑尼亚政局稳定 与中国关系良好 2017年修改后矿业法相对稳定[12] * 地方政府持有16%干股（按利润分成） 企业所得税率30% 整体税负与国内相差不大（国内企业所得税25% 资源税约9% 按收入征收）[12][13] * 不涉及资源税 可能有权益金（按销售收入征收）[12][13][14] 其他重要信息 * 项目周边有独居石等其他矿种 有增储空间 已知储量可支撑长期开采[14][15] * 与美国MP公司合作因关税导致报关延后 7月份进口量恢复 但未来出口量可能减少 due to美国国防部入股并提供高价支持[21] * 坦桑尼亚项目距离达累斯萨拉姆港约1000公里 距离姆贝亚市约150公里[10]

收购交易核心进展 - 盛和资源控股公司晨光稀土以协议安排方式收购匹克公司全部对外发行普通股 [1] - 交易已获坦桑尼亚公平竞争委员会批准及澳大利亚法院通过 并于2025年9月19日完成澳大利亚证券和投资委员会备案 [1] - 收购100%股权先决条件全部满足 方案实施契约正式生效 [1] 交易执行时间节点 - 预计2025年9月30日完成股权收购价款支付与股权交割程序 [1] - 董事会于2025年5月14日审议通过收购议案 [1] 交易主体结构 - 收购主体为盛和资源全资子公司赣州晨光稀土新材料有限公司 [1] - 标的公司为澳大利亚上市公司Peak Rare Earths Limited（匹克公司）[1]

市场扩张和并购 - 2025年5月14日公司同意子公司晨光稀土收购匹克公司全部普通股[1] - 2025年7月合作主体变更为盛和新加坡，持股19.7%[2] - 2025年9月4日匹克公司100%股权作价调至9.165亿元[3] - 预计2025年9月30日盛和新加坡完成股权收购交割[4]

公司收购匹克公司交易进展 - 公司全资子公司晨光稀土最初计划收购匹克公司全部普通股[1] - 合作实施主体于7月变更为盛和新加坡 该公司已持有匹克公司19.7%股权[1] - 董事会9月4日同意将收购作价从1.58亿澳元调整为1.95亿澳元 人民币计价从7.426亿元调整为9.165亿元[1] 交易审批与完成时间表 - 收购方案于9月16日获得匹克公司股东会批准通过[1] - 9月18日取得坦桑尼亚公平竞争委员会同意 次日获澳大利亚法院批准[1] - 所有先决条件均已满足 方案正式生效 预计9月30日完成价款支付和股权交割[1]

小金属板块市场表现 - 小金属板块整体上涨0.69% 领先个股包括云南锗业（涨2.43%）、盛和资源（涨2.02%）和宝武镁业（涨1.98%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点[1] - 板块成交活跃 北方稀土成交额达70.37亿元 中国稀土成交29.64亿元[1] 个股涨跌详情 - 上涨个股以稀有金属企业为主 云南锗业收盘29.14元 成交量48.03万手[1] - 下跌个股包括东方锆业（跌1.19%）、安宁股份（跌0.89%）等 华阳新材跌幅0.31%至6.44元[2] - 贵研铂业下跌0.35%至16.85元 成交19.08万手[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.95亿元 游资净流入1.01亿元 散户净流入3.95亿元[2] - 云南锗业获主力净流入1.29亿元（占比9.31%）但游资与散户资金均呈净流出[3] - 盛和资源主力净流入7810.59万元（占比4.57%）金钼股份主力净流入1992.12万元（占比4.70%）[3] 重点个股资金动态 - 西部材料获主力净流入1068.60万元（占比4.60%）同时游资净流入1313.00万元[3] - 中矿资源主力净流入1626.20万元（占比1.91%）但游资净流出2033.72万元[3] - 章源钨业主力净流出6.70万元 游资净流出807.96万元[3]

收购交易概况 - 盛和资源全资子公司盛和资源（新加坡）有限公司拟收购Peak Rare Earths Limited 100%股权 [1] - 交易金额为1.95亿澳元 折合人民币约9.165亿元 按汇率1澳元兑4.70元人民币计算 [1] - 较原定价1.58亿澳元有所调整 收购资金来源于公司自有或自筹资金 [1] 股权结构及审批进展 - 截至2025年7月 盛和资源（新加坡）有限公司已持有匹克公司84,806,893股股份 持股比例为19.7% [1] - 该事项已于2025年9月16日获得匹克公司股东会审议通过 [1] - 本次收购尚待坦桑尼亚公平竞争委员会及澳大利亚法院批准 [1]

收购主体变更 - 实施主体由赣州晨光稀土新材料有限公司变更为盛和资源（新加坡）有限公司 后者当前持有匹克公司19.7%股权（84,806,893股）[2] 交易价格调整 - 匹克公司100%股权作价由1.58亿澳元（约7.426亿元人民币）上调至1.95亿澳元（约9.165亿元人民币） 汇率按1澳元兑4.70元人民币计算[2] 收购进展状态 - 交易已获得坦桑尼亚矿业委员会批准及匹克公司股东会审议通过[3] - 尚需取得坦桑尼亚公平竞争委员会和澳大利亚法院批准[3] - 澳大利亚新南威尔士州最高法院计划于2025年9月18日举行第二次法庭听证会[3] 交易背景与结构 - 收购方式为通过协议安排收购匹克公司全部对外发行普通股[1] - 本次交易经公司第九届董事会第三次会议审议通过[1]

市场扩张和并购 - 2025年5月14日公司审议通过晨光稀土拟收购匹克公司股权议案[1] - 2025年7月合作实施主体变更为盛和新加坡，持股84,806,893股，比例19.7%[2] - 2025年9月4日调整收购匹克公司股权交易价格至1.95亿澳元（约9.165亿元人民币）[3] - 2025年9月16日收购获匹克公司股东会审议通过[3] - 收购尚需坦桑尼亚公平竞争委员会、澳大利亚法院批准[4] - 匹克公司2025年9月18日举行“第二次法庭听证会”[4]

稀土出口数据 - 8月份稀土出口量环比下降3.4% 但出口金额从3640万美元增长至5500万美元 环比增幅达51% 呈现量减价增态势 [2] - 量减价增核心原因包括出口配额收紧 中重稀土定向管制限制 以及国外稀土资源稀缺 [2][9] 盛和资源收购匹克公司 - 盛和资源全资子公司盛和新加坡将匹克公司100%股权作价从约7.43亿元上调至约9.17亿元 上调幅度约23% [3] - 价格上调因国内外稀土市场发生较大变化 主要稀土产品市场价格持续大幅上涨 [3] - 匹克公司主要经营坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目 持有84%权益 该矿拥有稀土储量1850万吨 镨钕氧化物占比约21.26% [4] - Ngualla稀土矿是世界规模最大 品位最高 成本最低的稀土矿床之一 预计2027年一季度实现首批精矿产出 [4] 盛和资源经营业绩 - 上半年营业收入61.79亿元 同比增长13.62% 归属于上市公司股东净利润3.77亿元 同比增长650.09% [7] - 拟每10股派发现金红利0.50元 合计8764.13万元 约占上半年净利润23.25% [7] - MP公司因关税暂停向中国出口稀土精矿 但公司已构建多元化稀土原料供应渠道 包括四川矿 独居石及其他国家进口矿 [6] 稀土行业整合与景气度 - 广晟有色18.45%股份无偿划转至中国稀土集团 划转后中国稀土集团旗下上市公司增至2家 [9] - 北方稀土上半年营业收入188.66亿元 同比增长45.24% 净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [8] - 中国稀土上半年营业收入18.75亿元 同比增长62.38% 净利润1.62亿元 同比增长166.16% [8] - 行业中长期将维持较高景气度 因政策持续规范供给侧秩序及下游需求空间逐步打开 [9] - 预计稀土主流产品下半年呈现稳中偏强走势 因部分分离企业可能面临减停产 [10]

稀土ETF嘉实表现 - 盘中换手率4.11% 成交额3.40亿元[3] - 近1月日均成交5.59亿元 位列可比基金首位[3] - 近1周规模增长2.38亿元 本月份额增加9450万份[3] - 近10个交易日资金净流入1.80亿元[3] - 近1年净值上涨124.59% 在指数股票型基金中排名前3.12%[3] - 成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨4个月累计涨幅83.89%[3] 稀土价格与需求 - 上半年镨钕金属均价54万元/吨 同比上涨11.9%[4] - 镨钕氧化物均价44.1万元/吨 同比上涨12.7%[4] - 新能源汽车、风力发电及节能电机需求快速增长[4] - 传统制造需求复苏与人形机器人落地助推稀土需求[4] 行业政策与出口 - 稀土行业进入第三阶段供给侧改革[4] - 7月磁材出口量环比增长75% 同比增长6%[4] - 政策推动行业估值与业绩双升[4] 指数成分股表现 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比62.15%[3] - 北方稀土权重13.22% 当日下跌4.76%[3][6] - 中国稀土权重5.63% 下跌4.67%[3][6] - 领益智造权重4.84% 逆势上涨1.98%[3][6] - 卧龙电驱权重4.54% 上涨2.75%[3][6] - 厦门钨业权重4.18% 跌幅最大达5.16%[3][6] 投资渠道 - 可通过稀土ETF嘉实联接基金(011036)参与投资[7]