市场整体表现 - 2024年1月26日，通信设备板块整体上涨0.39%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化显著，既有大幅上涨的领涨股，也有深度回调的领跌股 [1][2] 领涨个股表现 - 锐捷网络领涨板块，股价上涨12.96%，收于86.40元，成交额达18.56亿元 [1] - 长飞光纤涨停，涨幅10.00%，收于123.84元，成交额17.49亿元 [1] - 亨通光电上涨9.15%，收于31.01元，成交额高达75.13亿元，为当日板块成交额最高的个股之一 [1] - 联特科技、鼎通科技、通宇通讯、中天科技等个股涨幅均超过5% [1] 领跌个股表现 - 信科移动领跌板块，股价大幅下跌18.15%，收于17.90元，成交额50.94亿元 [2] - 震有科技下跌12.44%，收于47.70元，成交额11.19亿元 [2] - 富士达、长江通信、司南导航等个股跌幅均超过6% [2] 板块资金流向 - 当日通信设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为8.78亿元 [2] - 游资资金呈现净流出，净流出额为13.6亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为4.83亿元 [2] 个股资金流向详情 - 天孚通信获得主力资金大幅净流入11.36亿元，主力净占比高达14.59%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 新易盛获得主力资金净流入9.42亿元，主力净占比7.64% [3] - 亨通光电获得主力资金净流入8.21亿元，主力净占比10.93% [3] - 长飞光纤获得主力资金净流入5.54亿元，且主力净占比高达31.67%，显示资金流入高度集中 [3] - 中际旭创、联特科技、锐捷网络、光库科技、博创科技等个股也获得不同程度的主力资金净流入 [3] - 中天科技主力资金净流入1.32亿元，同时获得游资净流入5293.48万元，是少数游资与主力同向流入的个股 [3]

行业投资评级 - 通信行业评级为“增持”（维持）[8] - 通信设备制造子行业评级为“增持”（维持）[8] 核心观点 - 报告看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线为AI算力链，副线一为核心资产，副线二为新质生产力（重点关注商业航天赛道）[3] - 建议关注全球AI算力链投资机遇（光模块、液冷、铜连接、交换机等）以及商业航天板块投资机遇（火箭、卫星、终端）[1][11] - 根据公募基金2025年四季报统计，通信板块持仓占比及超配比例均环比提升，液冷、光芯片、数据中心、航天等板块获增持[1][2][11][12] 市场表现与持仓分析 - 上周（截至报告发布当周）通信（申万）指数下跌2.12%，同期上证综指上涨0.84%，深证成指上涨1.11%[1][11] - 4Q25公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比为8.75%，环比上升0.91个百分点[1][2][11][12] - 4Q25通信板块超配比例为5.25%，较3Q25上升1.89个百分点[1][2][11][12] - 4Q25公募基金加仓液冷、光芯片、数据中心、商业航天等板块，减仓光纤光缆、通信设备等板块[2][12] - 估值层面，2026年1月23日通信（申万）市盈率TTM为50.01倍，处于2011年初至今83.1%的历史分位数[2][12] 重点个股持仓变动 - 4Q25基金持仓总市值增幅前五个股依次为：中际旭创（增加510.74亿元）、新易盛（增加144.46亿元）、天孚通信（增加47.62亿元）、英维克（增加43.15亿元）、源杰科技（增加42.90亿元）[2][21] - 同期上述五只个股期间涨幅分别为：中际旭创51.3%、新易盛17.8%、天孚通信21.0%、英维克33.6%、源杰科技49.6%[21] - 4Q25基金前十大重仓股持股市值排名前五的个股为：中际旭创（1621.42亿元）、新易盛（1245.80亿元）、天孚通信（193.83亿元）、源杰科技（100.40亿元）、英维克（98.39亿元）[22] 重点推荐公司及观点 - 报告重点推荐九家公司，投资评级均为“买入”，并给出了目标价[8][43] - **中际旭创**：2025年前三季度归母净利润同比增长90%，受益于800G、1.6T高端产品需求，目标价626.68元[44][48] - **新易盛**：2025年前三季度归母净利润同比增长284%，主要系800G等高速率产品需求释放，目标价476.71元[44][48] - **天孚通信**：2025年前三季度归母净利润同比增长50%，看好其在1.6T光引擎及CPO领域前景，目标价211.92元[44][48] - **沃尔核材**：9M25归母净利润同比增长25%，受益于224G高速通信线量产及新能源充电枪需求，目标价43.21元[44][45] - **锐捷网络**：9M25归母净利润同比增长65%，受益于互联网AI数据中心需求，目标价102.51元[44][46][47] - **奥飞数据**：1H25归母净利润同比增长16.09%，受益于国内智算建设需求，目标价31.17元[44][45] - **中国移动**：2025年前三季度归母净利润同比增长4.0%，经营稳健，看好其“AI+”赛道机遇，目标价126.20元[44][48] - **万国数据-SW**：国内数据中心业务上架率持续提升，行业供需好转，目标价45.83港元[44][48] - **亨通光电**：2025年前三季度归母净利润同比增长2.64%，在海洋能源与空芯光纤领域持续突破，目标价25.73元[44][48] 近期行情数据 - 上周通信行业涨幅前十公司中，鼎通科技以23.70%的涨幅居首，亨通光电上涨10.85%[9] - 上周通信行业跌幅前十公司中，*ST奥维以-22.34%的跌幅居首，剑桥科技下跌15.73%[10]

行业核心数据 - 2025年12月中国光缆单月产量为2470万芯千米，同比增长6.2% [1] - 2025年中国光缆全年累计产量为25118.2万芯千米，累计同比下降5.3% [1] 相关上市公司 - 文中提及的上市企业包括长飞光纤、特发信息、中天科技、亨通光电 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国电力光缆行业市场全景评估及发展趋势研究报告》 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告核心观点 - 电力设备新能源板块在2026年1月19日至23日期间上涨2.8%，2026年以来累计上涨8.3%，其中光伏设备子板块表现突出，上涨11.86%[11][15][16] - 光伏行业面临电池组件成本上涨压力，但太空光伏等新机遇为产业链带来增长潜力，风电与电网领域国内外项目招标与投资活跃，氢能与储能装机规模快速增长，新能源车领域技术持续迭代[1][2][3][4][5] - 报告围绕各细分领域提出了具体的投资关注方向与标的公司[1][2][3][4][5][18][20][21][22][26][27][28][29] 根据目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）在2026年1月19日至23日当周上涨2.8%，2026年初至今累计上涨8.3%[11] - 细分板块中，光伏设备（申万）当周上涨11.86%，风电设备（申万）上涨5.84%，电池（申万）上涨2.64%，电网设备（申万）上涨5.30%[15][16] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 光伏 - **价格动态**：多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，环比持平；N型电池片（183N、210RN、210N）均价上升至每瓦0.42元人民币；受白银价格突破23,000元人民币/公斤影响，组件成本上升，分布式组件报价在每瓦0.8-0.88元人民币，实际成交价在每瓦0.7-0.8元人民币[1][17] - **新机遇**：马斯克宣布SpaceX与特斯拉计划三年内在美国实现合计200GW太阳能制造产能，其中40GW适配太空光伏，为每年约100万颗太阳能AI卫星供能，这被视为推动光伏技术突破和重构产业格局的关键布局[1][18] - **投资关注**：关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，如通威股份、协鑫科技等；2）新技术带来的中长期成长机会，如迈为股份、爱旭股份等；3）钙钛矿GW级布局的产业化机会，如金晶科技、捷佳伟创等[1][18] 2.1.2 风电&电网 - **国际动态**：荷兰计划于2026年9月启动一项基于补贴的1GW海上风电招标（IJmuiden Ver Gamma A场址），补贴预算约39.8亿欧元（约合324.49亿元人民币）；土耳其计划在2026年底前启动首次海上风电招标，目标到2035年实现5GW海上风电装机[2][19] - **国内投资**：南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，重点投向新型电力系统建设等领域[2][20] - **投资关注**： - 风机板块关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等[2][20] - 海缆与高压柔直技术关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 欧洲海风单桩产能紧张，关注国内出海企业如大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 算力需求增长带动相关设备，关注金盘科技、明阳电气、申菱环境等[2] - 特高压招标加速，关注平高电气、许继电气、中国西电等[2] 2.1.3 氢能&储能 - **氢能**：中国西南“氢走廊”贯通，300辆氢能重卡投入运营，该批重卡由宇通提供，配套130kw燃料电池系统，储氢量约37kg，氢耗约8.5-9kg/百公里，续航突破600公里，支持15分钟快速加氢[3][21] - 投资关注：优质设备厂商如双良节能、华电重工，以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份[3][21] - **储能**： - **装机规模**：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%；累计装机达133.3GW/351.7GWh，同比增长78%/99%；其中电网侧独立/共享储能新增装机41.1GW/123.1GWh，占比超70%[4][22] - **价格与预测**：2025年全年2小时储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年下降16.9%；2小时储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年下降13.04%；预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行[4][22] - **投资关注**：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据等[4][26] 2.2 新能源车 - **新产品发布**：宁德时代于1月22日推出“天行 II 轻商全场景定制化系列解决方案”及智能管理应用“电池管天行”，针对城配、城际等场景，包括超充、长续航、高温超充、低温（首款量产钠离子电池）四大解决方案[5][26][27] - **技术细节**：超充方案在-15℃下快充时间缩短约30%；长续航方案搭载“超混化学体系”电芯，单包电量达253kWh，实况续航突破800公里；高温超充支持4C峰值超充；低温方案采用钠离子电池，在零下30℃可即插即充[27] - **换电方案**：推出20（42 kWh）、25（56 kWh）、35（81 kWh）三款标准电池包，已有超20款轻型商用车完成换电适配[28] - **投资关注**： - 电池环节关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能等[29] - 中游环节关注科达利、湖南裕能、恩捷股份等[29] - 钠电池环节关注容百科技、万顺新材、振华新材等[29] 三、光伏产业链价格动态 - 提供了截至2026年1月21日的多晶硅、硅片、电池片、组件等环节的现货价格及涨跌幅数据，例如TOPCon电池片（182-183.75mm）人民币均价为每瓦0.42元，周涨幅5.0%[31] 四、一周重要新闻 - 汇总了新能源汽车、新能源发电（光伏、风电）、储能等领域的行业资讯与公司新闻，包括项目进展、招标公示、公司融资与合同签署等动态[32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] - 部分重点新闻示例： - **新能源汽车**：中创新航江门基地二期项目通过环评，规划年产35GWh；埃普诺拟投资12亿元建设2万吨硅碳负极项目；国轩高科旗下年产1万吨硫化物固态电解质项目公示；瑞浦兰钧-赛克科技百亿电池项目进入建设冲刺阶段[34][35] - **光伏**：国能长源武汉江夏湖泗120MW渔光互补项目获批；华能云南590MW光伏项目开工，总投资约26.85亿元；河南2026年风光机制电价结果公示，光伏为0.276元/度；云南能投获云南30MW光伏指标[36][37][38] - **风电**：振石股份以每股11.18元登陆A股；中国电建下属企业预中标新疆1GW风电项目EPC；甘肃红沙岗1.9GW风电项目启动风机采购；国电投500MW海上风电EPC项目中标候选人公示，投标价格约35.33亿元[38][39][40] - **储能**：赤峰市公布2026年1GW/4GWh独立新型储能清单项目；呼伦贝尔公示600MW/2.4GWh独立储能项目优选结果；山西200MW/400MWh共享储能项目EPC最低中标单价1.3元/Wh；中国华电发布2026年12GWh磷酸铁锂储能系统框架采购[40][41][42]

项目概况 - 苏州首个针对农业场景的“共享扫码用电”项目在张家港市常阴沙现代农业示范园区正式投用 [1] - 该项目是苏州地区首个针对农业流动用电场景推出的共享扫码用电试点 [5] - 创新举措旨在通过技术手段解决农忙时节用电不便、管理繁琐、存在安全隐患等实际问题 [5] 传统农业用电痛点 - 接电流程繁琐耗时 过去需要请专业电工从老式电表箱拉电线到设备 流程至少花费大半个小时 [3] - 存在安全隐患 临时拉出的电线担心路人绊倒、小孩触碰 以及下雨天漏电风险 [3] - 电费分摊管理麻烦 多户共用设备时电费由村里统一垫付再收取 因用电量记不清易产生矛盾且流程长 [3] 共享扫码用电解决方案 - 设备采用密封防雨铁箱 内部集成智能电表和共享电源物联网关 下方配备220伏和380伏两个国标工业级防水插座 [5] - 原理类似共享充电宝 农户通过网上国网APP扫描二维码预存50元或100元等金额 选择对应插座后即可开始用电 [5] - 用电结束时程序自动按实际用量扣费 余额可随时退还 [5] - 电线规范在箱内不外露 插座带漏电保护 用户只能接触自身设备插头 安全性高 [5] 用户反馈与效益 - 种田大户表示接电过程从过去繁琐的请电工拉线变为只需扫码即可完成 极为方便 [1] - 种田大户承包900亩地 过去每年无人机打农药时接电像一场“战斗” [3] - 新方式解决了电费分摊不清、管理流程长的问题 方便了农户也减轻了村里的管理负担 [3]

公司专利动态 - 广东亨通光电科技有限公司与江苏亨通光电股份有限公司联合取得一项名为“中心定位装置”的专利，授权公告号为CN115616719B，该专利的申请日期为2022年10月 [1] 广东亨通光电科技有限公司概况 - 公司成立于2010年，位于广东省东莞市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为15000万人民币 [1] - 公司参与招投标项目13次，拥有专利信息236条，并拥有行政许可862个 [1] 江苏亨通光电股份有限公司概况 - 公司成立于1993年，位于江苏省苏州市，主营业务为批发业 [1] - 公司注册资本为246673.4657万人民币 [1] - 公司对外投资了79家企业，参与招投标项目2935次 [1] - 公司拥有商标信息69条，专利信息1522条，并拥有行政许可88个 [1]

市场整体表现 - 2024年1月20日，通信设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌3.62% [1] - 同日，上证指数微跌0.01%至4113.65点，深证成指下跌0.97%至14155.63点 [1] - 从资金流向看，通信设备板块当日主力资金净流出128.02亿元，而游资和散户资金分别净流入47.06亿元和80.96亿元 [2] 领涨个股表现 - 鼎信通讯领涨板块，收盘价7.92元，涨幅10.00%，成交额2.87亿元 [1] - 威胜信息涨幅7.15%，收盘价46.16元，成交额5.98亿元 [1] - 亨通光电上涨2.58%，收盘价27.78元，成交额46.66亿元，并获得主力资金净流入3.38亿元 [1][3] - 长飞光纤微涨0.48%，收盘价118.40元，成交额21.33亿元，主力资金净流入1.32亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 通宇通讯领跌板块，跌幅达10.01%，收盘价46.14元，成交额31.58亿元 [2] - 大唐电信下跌9.98%，收盘价10.64元，成交额9.71亿元 [2] - 长江通信下跌8.80%，收盘价33.25元，成交额7.68亿元 [2] - 中瓷电子下跌8.68%，收盘价74.20元，成交额11.33亿元 [2] - 信科移动下跌8.49%，成交额高达38.27亿元 [2] 个股资金流向亮点 - 鼎信通讯在上涨的同时，获得主力资金净流入1.06亿元，主力净占比高达36.80% [3] - 美利信主力资金净流入3452.11万元，主力净占比12.41% [3] - 中天科技获得游资净流入9026.51万元，游资净占比3.85% [3] - 部分个股如亨通光电、长飞光纤、鼎信通讯在获得主力资金流入的同时，散户资金呈现净流出状态 [3]

主力资金流向概况 - 截至1月20日午后一小时，主力资金流入前20的股票合计金额显著，其中中国电建以6.90亿元居首，上海电力以6.24亿元次之，宁德时代以5.09亿元位列第三 [1] - 主力资金流入榜单覆盖了工程建筑、电力、电池、旅游零售、汽车零部件、半导体、家电、化学制品、文化传媒、保险、通信设备、玻璃纤维、贵金属及化肥等多个行业 [1][2][3] 工程建筑与电力行业 - 中国电建获得主力资金净流入6.90亿元，股价上涨6.85% [2] - 上海电力获得主力资金净流入6.24亿元，股价上涨8.22% [2] 电池与新能源汽车产业链 - 宁德时代获得主力资金净流入5.09亿元，股价微涨0.34% [2] - 山子高科获得主力资金净流入4.41亿元，股价上涨6.1% [2] 消费与零售行业 - 中国中免获得主力资金净流入4.60亿元，股价上涨2.74% [2] - 格力电器获得主力资金净流入4.31亿元，股价上涨1.58% [2] - 四川长虹获得主力资金净流入2.90亿元，股价上涨5.71% [3] 半导体与科技行业 - 澜起科技获得主力资金净流入4.40亿元，股价上涨2.92% [2] - 通富微电获得主力资金净流入3.36亿元，股价上涨6.14% [2] - 北京君正获得主力资金净流入3.23亿元，股价上涨0.84% [2] - 德明利获得主力资金净流入3.22亿元，股价上涨2.71% [3] 化学制品行业 - 万华化学获得主力资金净流入3.30亿元，股价上涨4.68% [2] - 红宝丽获得主力资金净流入3.01亿元，股价上涨9.96% [3] 文化传媒行业 - 浙文互联获得主力资金净流入3.23亿元，股价涨停，涨幅10.04% [2] - 粤传媒获得主力资金净流入3.07亿元，股价涨停，涨幅10.03% [3] 金融行业 - 中国平安获得主力资金净流入3.07亿元，股价微涨0.45% [3] 其他行业 - 亨通光电（通信设备）获得主力资金净流入2.95亿元，股价上涨2.33% [3] - 九鼎新材（玻璃纤维）获得主力资金净流入2.83亿元，股价涨停，涨幅10.02% [3] - 湖南白银（贵金属）获得主力资金净流入2.78亿元，股价涨停，涨幅10.03% [3] - 盐湖股份（化肥行业）获得主力资金净流入2.77亿元，股价上涨1.86% [3]

市场表现 - 电网概念股早盘走强，许继电气股价上涨超过8%，国电南瑞与亨通光电股价上涨超过7%，特变电工、思源电气、中天科技股价上涨超过4% [1] - 受盘面影响，电网设备ETF与电网ETF价格显著上涨，其中代码159326的电网设备ETF现价1.788，上涨0.099，涨幅5.86%，代码561380的电网ETF现价1.954，上涨0.101，涨幅5.45%，代码159320的电网ETF现价1.960，上涨0.096，涨幅5.15% [2] 行业前景与驱动因素 - 有券商观点认为，展望2026年，电力设备与新能源行业有望延续积极趋势 [2] - 国家能源局定调将加大“十五五”期间的海上风电开发力度 [2] - 海外高价值量订单外溢有望打开中国风电产业的出口空间 [2] - 海外需求高速增长，叠加国内电网投资增长，有望带动电力设备产品放量 [2] - 电网设备板块有望维持高景气度 [2]

板块市场表现 - 电网设备与特高压板块在交易盘初表现活跃 [1] - 汉缆股份与森源电气股价实现2连板 [1] - 亨通光电、长飞光纤、红相股份、电科院、积成电子等公司股价跟随上涨 [1]