报告公司投资评级 - 当前价格：8.13元 [4] 报告的核心观点 - 用友网络2024年上半年实现营收38.05亿元，同比增长12.93%；归母净利润-7.94亿元，同比亏损收窄；毛利率为52.55%，同比提升3.70pct [2][6] - 云服务业务收入占比持续提升，2024年上半年云服务业务实现收入28.45亿元，同比增长21.3%，占营业收入的74.8%，同比增加5.2pct [6] - 深化"AI+企业应用"，2024年8月发布YonGPT2.0及100多项智能应用 [6] - 全面效益化经营提高整体运营效率，销售/管理/研发费用率分别同比下降2.02pct/0.25pct/2.10pct；毛利率为52.55%，同比提升3.70pct [6] - 调整2024-2026年营业收入分别为110.33/125.28/142.40亿元，同比增速分别为12.63%/13.55%/13.67%；归母净利润分别为0.38/4.00/6.92亿元，EPS分别为0.01/0.12/0.20元/股 [6] 相关报告 - 《用友网络（600588）：模式升级期业绩短期承压，合同负债增速较高》2024.03.31 [5] - 《用友网络（600588）：Q3营收重回增长，大中型企业业务拓展提速》2023.10.29 [5] 财务数据和估值 - 2024年上半年实现营收38.05亿元，同比增长12.93%；归母净利润-7.94亿元，同比亏损收窄；毛利率为52.55%，同比提升3.70pct [2][6] - 2024年第二季度实现营收20.56亿元，同比增长8.51%；归母净利润-3.41亿元，同比亏损收窄；毛利率为53.99%，同比提升1.81pct [2][6] - 2024年上半年云服务业务实现收入28.45亿元，同比增长21.3%，占营业收入的74.8%，同比增加5.2pct [6] - 2024年上半年末，订阅相关合同负债为19.5亿元，同比增长33.8%，占总合同负债比例达68.6%；云服务业务ARR为23.3亿元，同比增长13.1%；累计付费客户数为79.68万家，新增8.18万家 [6] - 2024年8月发布YonGPT2.0及100多项智能应用，基于YonGPT2.0，用友BIP拥有分别基于智能体（Agent）、人机交互（HCI）、RAG应用框架的"智友""数智员工""智能大搜"3项重要产品 [6] - 2024年上半年销售/管理/研发费用率分别同比下降2.02pct/0.25pct/2.10pct；毛利率为52.55%，同比提升3.70pct [6] - 调整2024-2026年营业收入分别为110.33/125.28/142.40亿元，同比增速分别为12.63%/13.55%/13.67%；归母净利润分别为0.38/4.00/6.92亿元，EPS分别为0.01/0.12/0.20元/股 [6] - 2022-2026年财务数据和估值预测 [7]

报告公司投资评级 报告将用友网络(600588)的投资评级下调为"增持"[16] 报告的核心观点 1) 云收入持续提升,订阅转型稳步推进[6][7] 2) 成本费用控制力度加大,效益化经营初见成效[12][13] 3) 海外业务加速拓展,海外子公司合同签约同比+34%[14] 4) 发布YonGPT2.0,应用场景进一步拓展深化[15] 公司投资评级及盈利预测 1) 预计公司2024-2026年营收110.63/126.94/146.91亿元,归母净利润0.52/3.82/6.16亿元[16] 2) 对应2024-2026年EPS分别为0.02/0.11/0.18元,PE分别为546/75/46[16] 3) 鉴于宏观经济影响,公司当前增长有所放缓,下调至"增持"评级[16]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司营业收入持续增加,亏损同比收窄 [2] - 公司毛利率持续上升,费用控制效果良好 [2] - 公司的核心产品BIP 3 涵盖财务、人力、供应链等十大领域,为客户带来"业务敏捷、精益管理、全球运营"三大核心价值 [4] - 公司新推出的BIP超级版产品具备智能化、全方位安全保护、轻松敏捷的系统构建弹性等特点,补全了公司共有云SaaS市场的版图 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计收入为111.95/128.11/146.81亿元,归母净利润为0.5/1.76/3.63亿元 [139] - 2024-2026年公司预计毛利率为55%/56%/56% [139] - 2024-2026年公司预计EBIT利润率为1%/2%/3% [139] - 2024-2026年公司预计EBITDA利润率为5%/6%/7% [139] - 2024-2026年公司预计收入增长率为14%/14%/15% [139] - 2024-2026年公司预计净利润增长率为-105%/255%/106% [139]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司收入快速增长,云业务成长可期 [2][3][7][8] - 公司面向成长型企业的产品YonSuite加速AI应用,智能产品"智友"实现多个智能场景 [7] - 公司云财务指标不断好转,订阅相关合同负债大幅增长,云服务业务ARR增长,YonBIP和YonSuite收入增长迅速 [8] 公司收入情况总结 - 2024年上半年公司收入38.05亿元,同比增长12.9% [6] - 企业客户收入34.43亿元,同比增长11.8%,其中大型企业收入23.88亿元,同比增长11.2%,中型企业收入6.00亿元,同比增长8.3%,小微企业收入4.56亿元,同比增长20.4% [7] - 政府与其他公共组织客户收入2.84亿元,同比增长13.1% [7] 公司云业务情况总结 - 公司云收入17.65亿元,同比增长16.8% [7] - 中型企业云收入4.29亿元,同比增长39.1% [7] - 小微企业云订阅收入3.09亿元,同比增长35.3% [7] - 政府与其他公共组织云收入2.17亿元,同比增长25.8% [7] - 公司订阅相关合同负债19.5亿元,较去年上半年末增长33.8%,占总合同负债比例达68.6% [8] - 公司云服务业务ARR为23.3亿元,较去年上半年末增长13.1% [8] - YonBIP收入同比增长42.1%,续费率为101.1% [8] - YonSuite收入同比增长116.1%,续费率持续提升至92.4% [8]

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024-061 用友网络科技股份有限公司 关于控股股东一致行动人部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 经与用友研究所确认，用友研究所本次解除质押的股份将根据资金需要用于 后续质押，并根据后续质押情况及时履行告知义务，公司将及时予以披露。 二、控股股东及其一致行动人累计质押股份情况 截至 2024 年 8 月 26 日，北京用友科技及其一致行动人上海用友科技咨询有 限公司、北京用友企业管理研究所有限公司共持有本公司股份 1,421,079,511 股， 占公司总股本的 41.57%，北京用友科技及其一致行动人累计质押股份情况如下： | | | | | | 占其所 | 占公司 | | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量 | 持股比 | 本次质押前 | 本次质押后 ...

回购提议 - 2024年8月26日公司收到控股股东回购股份提议[1] 回购详情 - 回购A股，通过上交所集中竞价交易[2] - 用途为员工持股或股权激励[2] - 资金规模5000 - 10000万元[2] - 价格不超董事会决议前30日均价150%[4] - 实施期限为董事会通过方案起12个月内[4] - 资金来源为自有资金[4] 提议人情况 - 提议前6个月无买卖公司股份情形[5] - 回购期间暂无主动增减持计划[5]

用友网络科技股份有限公司（下称"公司"或"用友网络"）于 2024 年 8 月 22 日以书面议案方式召开了第九届监事会第八次会议。本次会议应到监事 3 人，实到 3 人。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《用友网络科 技股份有限公司章程》的规定。会议审议通过了以下议案： 股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024-056 用友网络科技股份有限公司 第九届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、《公司 2024 年半年度报告及摘要》 该报告及摘要详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 公司监事会发表如下审核意见： （一）公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律法规、《公司章 程》及相关制度的各项规定； （二）公司 2024 年半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交 易所的各项规定，所包含的信息从各个方面真实地反映出公司 2024 年上半年的 经营管理和财务状况； （三）保证公司 2024 年半年度报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并 ...

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024-055 用友网络科技股份有限公司 第九届董事会第十一次会议决议公告 该报告及摘要详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。已经公司董事 会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审议。 该议案同意票数为 7 票，反对票数为 0 票，弃权票数为 0 票。 二、《公司关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）《用友网络关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》（编号：临 2024-057）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 用友网络科技股份有限公司（下称"公司"或"用友网络"）于 2024 年 8 月 22 日在北京市海淀区北清路 68 号用友产业园中区 8 号楼 E102 室召开了第九届 董事会第十一次会议，现有董事 7 名，实到董事 7 名，其中参加现场会议的董事 3 名，采用在线方式参加会议的董事 4 名，公司全体监事、董事会秘书列 ...

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024－058 用友网络科技股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 用友网络科技股份有限公司（下称"公司"）于2024年8月22日召开第九届董 事会第十一次会议及第九届监事会第八次会议，审议通过了《公司关于计提资产 减值准备的议案》，现将情况公告如下： 一、本次计提资产减值准备的情况概述 根据《企业会计准则》和公司会计政策等相关规定，为真实、准确地反映公 司截至2024年6月30日的财务状况，基于谨慎性原则，公司对合并报表范围内截 至2024年6月30日，需计提减值的相关资产进行了减值测试，对存在减值迹象的 应收账款、存货、合同资产等资产计提相应跌价及减值准备，具体情况如下： | | 项目 | 计提减值准备金（元） | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | 应收账款坏账损失 | 55,352,520 | | | 其他应收款坏账损失 | 14,360,958 | | | 长期应收款坏账损失 | ...

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024－059 用友网络科技股份有限公司 关于调整部分募投项目内部投资结构的公告 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准用友网 络科技股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2973号）核准， 公司获准非公开发行不超过490,579,717股新股。公司实际以非公开发行股票的方 式发行人民币普通股（A股）165,835,214股，发行价格为31.95元/股，募集资金总 额人民币5,298,435,087.30元，扣除发行费用40,907,453.80元（不含增值税），募 集资金净额为人民币5,257,527,633.50元。 上述募集资金已全部到位，天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本 次非公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并于2022年1月17日出具了天圆 全验字[2022]000002号《用友网络科技股份有限公司非公开发行人民币普通股（A 股）股票验资报告》。 为规范公司募集资金管理，保护投资者权益，公司与保荐机构、募集资金专 户开户银行签署了《募集资金专户存储三方监管协议》，开设 ...