业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司24Q1归母净利润为5.5亿元，同比下降3.4%[1] - 公司销售毛利率同比下降4.2%，预计沱牌等产品将带动销售增长[2] - 公司24Q1销售/管理/研发费用率同比变化为-2.9/-0.3/+0.5pct，营业税金率同比+0.5pct[2] - 公司省内/省外营收同比增长12.2%/-0.1%，经销商数量持续扩张[2] - 公司预计2024-2026年实现营收80.4/90.9/101.0亿元，同比增长13.6%/13.0%/11.1%[2] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润20.5/23.5/26.5亿元，同比增长15.5%/14.7%/12.8%[2] - 公司维持合理价值92.1元/股，维持“买入”评级[2] - 公司2024年预计实现营收8043万元，同比增长13.6%[3] - 公司2024年预计实现归母净利润2046万元，同比增长15.5%[3] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计经营活动现金流为2,490百万元，较2022年增长139.7%[4] - 舍得酒业2026年预计净利润为2,657百万元，较2022年增长56.2%[4] - 舍得酒业2026年预计ROE为20.8%，较2022年下降5.8个百分点[4] - 广发证券对舍得酒业给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[6] - 广发证券对舍得酒业给予买入评级，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[7]

业绩总结 - 舍得酒业2024年一季度总营收为21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司酒类营收中，中高档酒营收同比增长3.31%至17.25亿元，普通酒营收同比增长0.85%至2.38亿元[2] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为78.40/88.00/98.46亿元，归母净利润预计分别为19.63/22.18/24.98亿元，维持“推荐”评级[2] - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到984.6亿元，较2023年增长39.2%[5] - 2026年预计净利润率将达到25.38%，ROE为21.83%[5] - 公司2026年预计每股收益为7.50元，每股净资产为34.36元[5] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到984.6亿元，较2023年增长39.2%[5] - 2026年预计净利润率将达到25.38%，ROE为21.83%[5] - 公司2026年预计每股收益为7.50元，每股净资产为34.36元[5]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营收21.05亿元，净利润5.5亿元，同比增长分别为+4.13%和-3.35%[3] - 公司2024Q1营收略超预期，利润表现符合预期，盈利能力仍处相对高位[1] - 公司2024Q1毛利率、销售费用率及毛销差同比波动，净利率同比-2.0pct至26.1%[1] - 公司2024Q1销售收现同比-14.5%，现金流波动在预期内[1] 评级及展望 - 维持“增持”评级，预计2024-2026年EPS分别为5.79元、6.94元、8.22元，目标价127.40元[4] - 公司战术层面灵活，产品线有支撑，持续受益于白酒库存周期下[1] - 公司具备品牌及基酒优势，将持续受益于份额集中[1] 其他 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告反映独立、客观和公正观点[9] - 公司地址分别在上海、深圳和北京[16]

业绩总结 - 舍得酒业2024年一季度总营收为21.05亿元，同比增长4.18%[1] - 归母净利润为5.50亿元，同比减少3.37%[1] - 毛利率为74.16%，同比下滑4.22个百分点[1] - 净利率为26.09%，同比下滑2.07个百分点[1] - 销售回款为19.17亿元，同比下滑14.27%[2] - 经营净现金流为1.08亿元，同比下滑52.41%[2] - 中高档酒/普通酒营收分别为17.25/2.38亿元，同比增长3.31%/0.85%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为6.01/6.88/8.00元，维持“买入”投资评级[5] - 预测公司营业收入将达到10574百万元，较2023年增长49.4%[7] - 预测公司净利润将达到2805百万元，较2023年增长58.3%[7] - 公司2026年预测ROE为19.0%，较2023年下降4.4%[7]

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 舍得酒业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系 £ 现场参观 £ 业绩说明会 活动类别 £ 新闻发布会 R 路演活动 £ 媒体来访 £其他（视频+网络会议） 中信证券、中金公司、中信建投证券、华泰证券、广发证券、华创证券、国 泰君安证券、浙商证券、招商证券、兴业证券、天风证券、德邦证券、民生 证券、银河证券、信达证券、华西证券、方正证券、兴业证券、东北证券、 中泰证券、太平洋证券、华福证券、国信证券、华鑫证券、光大证券、东吴 证券、长江证券、开源证券、东亚前海证券、申万宏源证券、国投证券、国 金证券、东方证券、西部证券、野村证券、财通证券、招商基金、汇添富基 参与单位名称及 金、广发基金、嘉实基金、鹏华基金、博时基金、银华基金、平安基金、工 人员姓名 银瑞信基金、富达基金、中欧基金、华宝基金、前海开源基金、永赢基金、 ...

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营收实现21.1亿元，同比增长4.1%[1] - Q1酒类收入19.6亿元，同比增长3%，中高档酒/普通酒收入分别同比增长3.3%/0.9%[1] - 2024Q1净利率同比下降至26.1%，毛利率同比下降至74.2%[1] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测为20.5、24.9、30.6亿元，对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到114.56亿元，较2023年增长61.9%[3] - 预计2026年净利润将达到31.2亿元，同比增长76.1%[3] - 2026年每股净资产预计为37.70元，较2023年增长73.7%[3]

业绩总结 - 公司24年一季度实现营收21.05亿元，同比增长4.13%[1] - 公司中高端/普通酒24年一季度分别实现营收17.25/2.38亿元，同比增长3.31%/0.85%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为20.91/24.71/29.83亿元，EPS分别为6.29/7.44/8.98元，给予目标价113元，维持“买入”评级[5] 未来展望 - 报告中提到的舍得酒业2026年预计营业收入将达到10,964百万元，较2023年增长55.2%[8] - 预计2026年净利润为2,985百万元，同比增长68.3%[8] - 公司的毛利率预计将从2023年的74.5%提升至2026年的76.2%[8] - 营业收入增长率预计在2023年至2026年间保持在15%以上[8] - 预计2026年每股收益将达到8.98元[8] - 公司的ROE预计将在2023年至2026年间保持在19.9%以上[8] - 预计2026年的资产负债率将降至24.4%[8] - 预计2026年的流动比率将达到3.6[8] - 预计2026年的速动比率将达到2.1[8] - 预计2026年的EV/EBITDA比率将降至17[8] 投资评级 - 华福证券对个股的投资评级分为买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[15] - 买入等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[15] - 持有等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[15] - 中性等级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[15]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现总营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司Q1毛利率下滑至74.2%，主要系产品结构下移所致[1] - 公司Q1净利率同比下降2.0pcts至26.1%，利润端预计短期承压[1] - 公司Q1销售回款同比下降14.3%至19.2亿元，经营现金流量净额同比下降52.2%[1] - 舍得酒业2024年一季度财务预测表显示，2026年预计营业总收入将达到10,754百万元，较2023年增长约51.8%[3] - 2024年预计净利润为1,871百万元，预计2026年将增长至2,568百万元，增长率约37.1%[3] 用户数据 - 公司2024-2026年预计EPS为5.61/6.52/7.70元，目标价调整至100元，维持“推荐”评级[1] - 公司的ROE预计在2024年为20.5%，2026年将略有下降至18.5%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS为5.61/6.52/7.70元，目标价调整至100元，维持“推荐”评级[1] - 公司的ROE预计在2024年为20.5%，2026年将略有下降至18.5%[3] 新产品和新技术研发 - 舍得酒业2024年一季度财务预测表显示，2026年预计营业总收入将达到10,754百万元，较2023年增长约51.8%[3] - 2024年预计净利润为1,871百万元，预计2026年将增长至2,568百万元，增长率约37.1%[3] 市场扩张和并购 - 公司2024年一季度实现总营收21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 公司Q1销售回款同比下降14.3%至19.2亿元，经营现金流量净额同比下降52.2%[1] 其他新策略 - 公司Q1毛利率下滑至74.2%，主要系产品结构下移所致[1] - 公司Q1净利率同比下降2.0pcts至26.1%，利润端预计短期承压[1]

业绩总结 - 公司24年一季度营收为211亿，同比增长4.2%[1] - 公司24年一季度归母净利为55亿，同比下降3.4%[1] - 预计公司24-26年收入分别增长16.3%/14.2%/12.6%[3] - 预计公司24-26年归母净利分别增长15.9%/14.2%/13.2%[3] 主营业务展望 - 公司主营业务收入预计在2026年达到105.95亿元人民币，增长率逐年递减[4] - 毛利率在2026年预计为73.1%，呈现稳定的趋势[4] - 营业利润率在2023年达到最高值，之后略有下降但保持在30%以上[4] - 每股收益预计在2026年达到7.966元，呈现逐年增长的趋势[4] - 净资产收益率在2022年达到最高值26.63%，之后略有下降但保持在25%以上[4] 报告信息 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不构成特定客户特定证券的建议或策略[9] - 报告包含上海、北京、深圳三地联系方式和地址信息[10]

业绩总结 - 舍得酒业2024年1季度营业收入为21.1亿元，同比增长4.1%[1] - 1Q24中高档酒收入为17.3亿元，同比增长3.3%[2] - 公司毛利率为74.2%，同比下降4.2%；销售费用率优化[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利分别为20.5/23.7/27.0亿元，维持“推荐”评级[4] - 舍得酒业2026年预计营业收入将达到10518百万元，较2023年增长约48.6%[7] - 2026年预计净利润为2727百万元，较2023年增长约53.7%[7] - 舍得酒业2026年预计每股收益为8.11元，较2023年增长约52.7%[7] 市场扩张和并购 - 平安证券研究所强烈推荐舍得酒业股票，预计6个月内股价表现强于市场表现20%以上[8]