报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 人形机器人应用拐点可能在未来一两年到来，明年初机器人板块有望迎来贝塔行情，建议关注海内外头部机器人厂商产业链标的 [4] - 汽车月度产销数据创历史新高，行业政策正引导竞争从“拼价格”转向“拼价值”，建议关注通过技术创新、品牌向上和全球化布局建立优势的龙头企业 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 人形机器人板块市场表现 - **市场指数表现**：本周华鑫人形机器人指数下跌0.94%，但今年以来累计收益率达到94.3% [16] - **板块拥挤度**：本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的19.5%，位于今年以来49.0%的分位 [16] - **细分板块表现**：本周传感器板块上涨1.1%，表现较好；总成、灵巧手、丝杠、减速器、电机板块分别下跌2.1%、0.3%、0.6%、1.7%、1.0% [19] - **个股表现**：在重点跟踪的机器人相关标的中，中坚科技、中鼎股份、中大力德本周涨幅居前，分别为15.3%、12.0%、12.0% [24] - **行业动态**： - 宇树发布人形机器人“App Store”平台，包含真实机器人采集的数据，用户可上传或下载模型及数据集 [3] - 智元推出“灵创”平台，实现从真人表演视频到机器人动作的端到端转化 [3] - 智元机器人第5000台通用具身机器人量产下线，并交付黄晓明工作室用于文娱场景探索 [29] - 优必选科技与北京人形机器人创新中心成立合资公司“天优机器人”，计划在未来1-3年内快速部署多类人形机器人 [29] - 优必选科技获得国内AI大模型公司超过0.5亿元人民币的人形机器人订单，产品以Walker S2为主 [30] - 国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案在北京人形机器人创新中心落地 [30] 2. 汽车板块市场表现及估值水平 - **市场指数表现**：本周中信汽车指数上涨0.1%，跑赢大盘（沪深300指数下跌0.1%）0.2个百分点，在30个中信行业中排名第9位 [32] - **细分板块表现**：本周摩托车及其他板块上涨1.6%，表现较好；乘用车、商用车分别上涨0.2%，汽车零部件下跌0.1%，汽车销售及服务下跌3.5% [35] - **概念板块表现**：近一年以来（截至2025年12月12日），汽车、新能源车、智能汽车指数涨跌幅分别为16.3%、39.9%、13.1%，相对沪深300指数（上涨14.8%）的收益率分别为+1.4个百分点、+25.1个百分点、-1.7个百分点 [35] - **个股表现**：在重点跟踪的公司中，华懋科技、跃岭股份、华培动力本周涨幅居前，分别为28.5%、21.9%、17.6% [40] - **海外车企表现**：本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.0%，其中通用汽车、丰田汽车、福特汽车表现居前，涨幅分别为6.4%、5.9%、5.6% [45] - **板块估值**：截至2025年12月12日，汽车行业PE（TTM）为31.8，位于近4年以来36.4%分位；PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位 [48] - **行业动态**： - 特斯拉上海超级工厂迎来第400万辆整车下线里程碑，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [51] - 鸿蒙智行公布2026年产品规划，涉及问界、智界、享界、尊界、尚界等多个品牌的新车型 [51] - 岚图追光L上市，售价27.99-30.99万元，采用插电混动和800V架构 [52] - 全新深蓝S07华为乾崑630长续航版上市，限时售价15.39-16.39万元 [52] - 中国长安达成第3000万辆中国品牌汽车下线的历史性成就 [52] 3. 行业数据跟踪 - **零售数据**：12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8%；今年以来累计零售2,178.1万辆，同比增长5% [54] - **批发数据**：12月1-7日，全国乘用车厂商批发29.8万辆，同比去年12月同期下降40%，较上月同期下降18%；今年以来累计批发2,706.3万辆，同比增长10% [58] - **原材料价格**： - 本周（12月8日-12月12日）钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价周度环比分别为+2.0%、-2.8%、0.0%、-0.2%、+0.6% [62] - 12月1日-12月12日，上述原材料价格月度环比分别为+1.1%、+5.6%、+1.9%、+1.3%、-1.6% [62] - **产销数据**：11月我国汽车月度产量首次突破350万辆，创历史新高；1-11月汽车产销总量均超3100万辆，同比增长超10% [5] - **新能源汽车表现**：1-11月新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长超30%，占总销量比重持续攀升；新能源汽车出口达231.5万辆，同比实现翻倍增长 [5] 4. 公司公告 - **新泉股份**：完成了在常州投资设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”的工商注册登记，注册资本1亿元人民币 [71] - **北特科技**：2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过 [72] - **江淮汽车**：发布2024年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿），拟募集资金总额不超过35亿元人民币 [73] - **赛力斯**：发布关于部分募投项目结项、调整内部投资结构及延期的公告，涉及2022年非公开发行募集资金净额约70.59亿元人民币 [74] - **华懋科技**：公司董事、高级管理人员及其一致行动人提前终止减持计划，并承诺未来12个月内不减持公司股份 [75][76]

市场整体表现 - 2023年12月12日，乘用车板块整体上涨0.85%，表现强于上证指数（上涨0.41%）和深证成指（上涨0.84%）[1] - 板块内主力资金呈现净流入状态，净流入额为7.11亿元，而游资和散户资金则分别净流出5.51亿元和1.61亿元[1] 领涨个股表现 - 长城汽车领涨板块，股价上涨2.95%，收于22.69元，成交额为9.91亿元[1] - 上汽集团股价上涨1.55%，收于15.72元，成交额达23.53亿元[1] - 比亚迪股价上涨0.80%，收于97.00元，成交额为53.90亿元[1] 个股资金流向分析 - 比亚迪获得主力资金大幅净流入8.28亿元，主力净占比达15.36%，是板块内资金流入最显著的个股[2] - 上汽集团主力资金净流入3.35亿元，主力净占比为14.24%[2] - 长城汽车主力资金净流入7198.00万元，主力净占比为7.26%，同时游资也净流入3214.83万元[2] - 赛力斯和海马汽车主力资金大幅净流出，分别净流出2.75亿元和2.41亿元，主力净占比分别为-11.21%和-10.17%[2]

公司融资与资金运用 - 北汽蓝谷拟使用向特定对象发行股票募集的资金 向其控股子公司北汽新能源提供不超过600,000.00万元（即60亿元人民币）的借款 [1] - 借款将专项用于实施新能源车型开发及AI智能化平台等募投项目 资金将存放于募集资金专户 不影响募集资金原定用途 [1] 公司治理与关联交易 - 北汽新能源为北汽蓝谷合并报表范围内的控股子公司 北汽蓝谷直接及间接持股合计71.70% [1] - 本次借款的利率将参照北汽新能源同期银行贷款利率执行 [1] - 借款期限将直至相关募投项目实施完毕 [1]

证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临2025-078 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 十一届十四次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）十一届十四次董事会于2025年12月3日以邮件方 式发出会议通知，会议于2025年12月10日以通讯表决的方式召开。本次会议由董事长召集并主持，应出 席会议董事9名，实际出席会议董事9名，公司高级管理人员列席了会议。会议的召开符合《中华人民共 和国公司法》及《公司章程》的有关规定。 出席会议董事逐项审议并通过以下议案： 一、审议通过《关于2026年度日常关联交易预计额度的议案》 确认公司2025年1-10月的日常关联交易情况，并同意公司及子公司2026年度与关联方发生交易金额预计 不超过人民币5,252,358.00万元。 独立董事专门会议、董事会审计委员会对本议案进行了事前审核并发表了同意的审核意见。因本议案涉 及关联交易，审计委员会委员顾鑫系关联董事，其在审计委员会审议本议案时回避表决。 详见公 ...

证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临 2025-079 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 关于 2026 年度日常关联交易预计额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日召开十一届十四次董事会，审议通过了《关于 2026 年度日常关联交易 预计额度的议案》，确认公司 2025 年 1-10 月的日常关联交易情况，并同意 公司及子公司 2026 年度与关联方发生交易金额预计不超过人民币 5,252,358.00 万元。关联董事张国富、顾鑫、刘观桥已回避表决。 本次董事会召开前，公司独立董事召开专门会议，对该议案进行了事 前审核，全体独立董事一致同意将该议案提交董事会审议。 2026 年度日常关联交易预计额度事宜尚需提交股东会审议,关联股东将 在股东会上对该议案回避表决。 （二）2025 年日常关联交易的预计和执行情况 按照上海证券交易所 ...

每经头条（nbdtoutiao）——白金信用卡权益大缩水：贵宾厅限次、酒店减量⋯⋯银行吐槽没赚头，"羊 毛党"薅了个寂寞 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，北汽蓝谷（SH 600733，收盘价：7.54元）12月11日晚间发布公告称，公司十一届十四次 董事会会议于2025年12月10日以通讯表决的方式召开。会议审议了《关于召开2025年第四次临时股东会 的议案》等文件。 2024年1至12月份，北汽蓝谷的营业收入构成为：新能源汽车占比90.01%，其他业务占比9.99%。 截至发稿，北汽蓝谷市值为420亿元。 ...

中信建投证券股份有限公司 关于北汽蓝谷新能源科技股份有限公司使用募集资金向 控股子公司提供借款以实施募投项目的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"保荐人"）作为北 汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"北汽蓝谷"或"公司"）向特定对 象发行股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集 资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所自律监管指 引第 11 号——持续督导》等有关规定，对公司使用向特定对象发行股票的募集 资金向控股子公司北京新能源汽车股份有限公司（以下简称"北汽新能源"）提 供借款用于实施募投项目的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金投资项目情况 公司十一届八次董事会、2024 年年度股东大会审议通过了《关于公司向特 定对象发行股票方案的议案》，公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过 600,000.00 万元（含本数），本次发行股票的募集资金在扣除发行费用后的净额 将投向以下项目： 单位：万元 | 序 号 | 项目名称 | 项目投资总额 | 募集资金拟投入金额 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | ...

证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临 2025-080 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 关于使用募集资金向控股子公司提供借款 以实施募投项目的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日召开十一届十四次董事会，审议通过了《关于使用募集资金向控股子 公司提供借款以实施募投项目的议案》，同意公司使用向特定对象发行股票 的募集资金向控股子公司北京新能源汽车股份有限公司（以下简称"北汽新 能源"）提供借款用于实施募投项目。保荐人中信建投证券股份有限公司（以 下简称"保荐人"）对该事项出具了无异议的核查意见。该事项尚需提交股东 会审议批准。现就相关事宜公告如下： 一、募集资金投资项目情况 公司十一届八次董事会、2024 年年度股东大会审议通过了《关于公司 向特定对象发行股票方案的议案》，公司拟向特定对象发行股票募集资金 不超过 600,000.00 万元（含本数），本次发行股票的募集资金在扣除发行费 用后的净额将投向以下项 ...

一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 10 日召开十一届十四次董事会，审议通过了《关于 2026 年度日常关联交易 预计额度的议案》，确认公司 2025 年 1-10 月的日常关联交易情况，并同意 公司及子公司 2026 年度与关联方发生交易金额预计不超过人民币 5,252,358.00 万元。关联董事张国富、顾鑫、刘观桥已回避表决。 本次董事会召开前，公司独立董事召开专门会议，对该议案进行了事 前审核，全体独立董事一致同意将该议案提交董事会审议。 2026 年度日常关联交易预计额度事宜尚需提交股东会审议,关联股东将 在股东会上对该议案回避表决。 证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临 2025-079 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 关于 2026 年度日常关联交易预计额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （二）2025 年日常关联交易的预计和执行情况 按照上海证券交易所 ...

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 5、 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 2025 年第四次临时股东会 会议材料 2025 年 12 月 29 日 北京 1 / 5 | 会议议程 | | --- | | 议案 1:关于 2026年度日常关联交易预计额度的议案 | | 议安 ? ¥ 千 届 更 焦 次 A 点 好 吗 ? 小 可 ！ ！ ！ ！ ！ 5 | 会议议程 4、 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 12 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：北京市北京经济技术开发区东环中路 5 号 12 幢公司一层蓝鲸会议室 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 29 日 至2025 年 12 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日 的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股 东会召开当日的 9:15-15:00。 | 序号 | 内容 | | --- | --- | | 一 | 签到 | | 二 | 宣布会 ...