中国航发动力股份有限公司 关于聘任董事会秘书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2024 年 10 月 30 日，中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）第十一 届董事会第三次会议审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》。为保证公 司董事会的日常运作和相关工作开展，董事会同意聘任任立新先生为公司董事会 秘书，聘期自本次董事会审议通过之日起至第十一届董事会届满（任立新先生简 历详见附件）。 任立新先生已参加最近一期上海证券交易所主板上市公司董事会秘书任前 培训，暂未取得上海证券交易所主板《董事会秘书任前培训证明》，待取得并经 上海证券交易所资格备案通过后，正式履行董事会秘书职责。 任立新先生的任职资格已经公司提名委员会审查通过并发表审查意见。公司 董事会秘书任立新先生的任职资格、提名程序符合《中华人民共和国公司法》《中 国航发动力股份有限公司章程》等规定。 特此公告。 中国航发动力股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 31 日 股票代码：600893 股票简称：航发动力 公告编号：2024-3 ...

业绩说明会安排 - 2024年11月11日16:00 - 17:00举行2024年第三季度业绩说明会[3] - 2024年11月1日至11月8日投资者可提问[3] - 会议以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[6] 参与方式 - 2024年11月11日投资者可登录上证路演中心参与[9] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[10] 其他信息 - 公司已于2024年10月31日发布《2024年第三季度报告》[3] - 联系人宁娇，电话029 - 86152009，邮箱hkdl2008@XAE.AECC.CN[10]

会议相关 - 2024年10月30日召开第十一届董事会第三次会议，10人亲自出席，1人委托出席[1] 议案表决 - 《关于2024年第三季度报告的议案》等4项议案均全票通过[1][2][6][7][8] 融资决策 - 同意公司本部2024年增加融资额度20亿元[4] 人员聘任 - 同意聘任任立新为公司董事会秘书至第十一届董事会届满[8]

会议情况 - 第十一届监事会第三次会议于2024年10月30日现场召开[1] 议案审议 - 审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》[2][3] - 审议通过《关于新增2024年度融资额度的议案》[4][5] 融资额度 - 公司本部申请增加2024年融资额度20亿元[4] - 新增融资额度中借款额度为5亿元[4] - 新增融资额度中银行承兑汇票和票据贴现额度为15亿元[4]

商用航空发动机市场前景 - 未来20年,中国市场商用航空发动机交付量约为1.8万台,交付价值超过3000亿美元,售后市场预计达到160亿美元/年以上[1] - 公司能够充分运用航空发动机"技术同根、产品同源、结构相似、工艺相近"四个方面产业优势,有力支撑公司积极参与民用航空发动机研制[1] - 随着未来国产商用航空发动机研制进程的推进,公司参与民用航空发动机市场程度也会不断加强[1] 公司经营情况 - 2024年上半年,公司实现营业收入185亿元,同比增长4.35%[2] - 公司按照客户需求有序组织全年生产,下半年产品交付占全年比重较大,上半年公司生产经营计划完成情况正常,年度经营指标是公司经营目标的体现,目前经营目标未发生变化[2] - 母公司上半年营业收入增幅较大,但盈利能力与上年同期相差不大,主要是由于航空发动机是资金密集型产业,母公司为满足全年生产任务,上半年阶段性融资需求较大,导致财务费用同比增幅较大[2] 供应链建设 - 公司充分利用社会资源,制定供应商培育方案,增加核心供应商选择范围[2] - 通过实施供应商质量卓越改进计划,持续提升供应商交付质量[2] - 探索实施长期合作模式,培育风险共担、利益共享的战略合作伙伴[2] - 结合"长协+订单"方式,将核心供应商现有资源和计划投入资源纳入管控[2] - 积极推动供应链体系数字化应用,不断提高公司供应链管理水平,有效保障了公司生产任务及经营目标的完成[2] 子公司情况 - 莱特公司以"国际、国内民机"为市场发展方向,主要业务以外贸转包及国产民用航空发动机配套生产为主[3] - 莱特公司参与全球航空发动机供应链体系,是民用航空发动机零部件的主要供应商[3] - 莱特公司近些年一直在国产商用发动机部分核心部件合同承揽及制造方面深耕,未来随着国产大飞机发动机研制进程的推进,莱特公司在国产民用航空发动机市场也会占据一定的地位[3] - 转包业务价格主要依据与客户签订的长期协议确定,一般情况下,价格会随着交付数量的提高,技术熟练程度的提高相应进行调整[3] - 西安西罗航空部件有限公司是公司与英国罗尔斯·罗伊斯公司设立的合资公司,外贸业务订单主要来源于英国罗罗公司,配套的发动机主要是罗罗公司研制生产民用航空发动机[3]

2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2024-32 中国航发动力股份有限公司 席夏逢春先生、监事王录堂先生因工作原因未出席本次股东大会。 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 725 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,426,362,606 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 53.5101 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情 况等。 董事长杨森先生主持本次会议。大会采用现场投票和网络投票相结合的方式 进行表决，会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》的规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1.公司在任董事 10 人，出席 4 人，董事长杨森先生出席并主持会议，副董 事 ...

会议信息 - 股东大会会议通知于2024年8月31日公告[2] - 现场会议于2024年9月19日在西安市未央区天鼎酒店举行[3] 参会情况 - 出席会议股东等725名，持有1426362606股，占比53.5101%[4] 议案表决 - 《选举沈鹏为非独立董事》议案得票占比99.6602%[7] 会议方式 - 采取现场与网络投票结合方式，通过上交所系统投票[3][7] 决议效力 - 本次股东大会通过的决议合法、有效[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 主业盈利稳中向好，有望受益航发高景气 - 2024 上半年公司下游需求较景气，单二季度收入利润环比大幅上升，全年业绩有望持续提升 [2][3] 资产负债端多指标向好，加速研发积极备产 - 公司 2024 上半年积极备产备货，下游需求景气，产品交付节奏稳定，全年业绩可期 [3] 子公司盈利稳定，降本增效持续推进 - 公司及各子公司主营业务盈利基本稳定，公司降本增效工作有序推进，黎阳方向新品研发持续提速 [4] 军民市场需求双上行，全谱系航发龙头有望收益 - 公司作为国内唯一能研制生产全谱系航空发动机的企业，有望充分受益于军民市场需求双上行 [5] 财务数据和估值总结 - 预计公司 2024-2026 年营业收入为 503.38/574.86/655.91 亿元，预计归母净利润由 17.31/19.51/25.67 亿元略下调为 16.49/19.02/22.01 亿元，对应 PE 分别为 56.49/48.98/42.32X [5]

中国航发动力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 中国航发动力股份有限公司 根据中国证监会《上市公司股东大会规则》和《公司章程》 等有关规定，为确保公司股东大会顺利召开，特制订会议须知如 下，望出席股东大会的全体人员遵守执行： 一、股东参加股东大会，应当认真履行其法定义务，不得侵 犯其他股东权益； 二、股东大会期间，全体出席人员应以维护股东的合法利益、 确保大会正常秩序和议事效率为原则，认真履行法定职责； 三、出席大会的股东依法享有发言权、咨询权、表决权等各 项权利，但需由公司统一安排发言和解答； 四、任何人不得扰乱会议的正常秩序和会议程序；会议期间 请关闭手机或将其调整至静音状态。 中国航发动力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 2024 年第二次临时股东大会 会 议 材 料 2024 年 9 月 19 日 中国航发动力股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 会议须知 会议议程 会议时间：2024 年 9 月 19 日下午 14 点 30 分 会议地点：西安市天鼎酒店多媒体会议室 具体议程： | | 序号 | | 内容 | | --- | --- | --- ...

公司简介 - 航发动力是国内大型航空发动机制造基地企业,生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机 [10][11] - 公司主要从事航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务 [10] - 公司主要产品和服务包含航空发动机及燃气轮机整机、部件,维修保障服务以及航空发动机零部件出口转包等 [10] - 公司前身为始建于1958年的国营红旗机械厂,2014年通过重大资产重组实现原中航工业旗下航空发动机主机业务整体上市 [12][13] - 公司控股股东为中国航发,持股45.79% [13][14] 业务结构 - 2024H1公司主营业务中航空发动机及衍生产品销售收入占比92.52%,外贸出口转包销售收入占比5.41%,非航空产品及其他销售收入占比1.94% [11][16] - 公司子公司黎明公司、南方公司、黎阳动力是公司主要收入来源,2024H1营业收入占比分别为63.38%、11.40%、7.44% [16][17] - 公司近年来营收和净利润保持稳步提升,2019-2023年营收CAGR为14.77%,归母净利润CAGR为7.18% [17][18] - 公司资产运营状况稳定,2023年摊薄ROE为3.60%,总资产周转率为0.46次 [18][19] 成本费用 - 公司期间费用率从2019年的12.09%下降至2023年的6.50%,2024H1为7.12% [19][20][21] - 公司研发人员占比从2019年的4.17%提升至2023年的5.29%,研发人员中硕博人才占31% [21][22][23] - 公司业绩指引完成度较高,2023年营收和归母净利润目标完成率分别为103.5%和104.4% [23][24] 产业链地位 - 公司是国内航空发动机制造龙头企业,是国际上少数能够自主研制航发产品的企业之一 [55][81] - 公司在航空发动机整机装配环节具有技术优势,是行业内技术壁垒最高的环节 [37][38][39] - 公司涉及零部件制造、控制系统及维修保障等产业链多个环节,不断优化产业结构 [40] 需求端分析 - 军用市场:我国国产军用航发受战机更新与列装需求持续景气 [41][42][43] - 民用市场:国内民用航空市场增长空间广阔,国产民发迎来发展良机 [45][46][47][48] - 维修市场:发动机维修收入规模至少是新机采购收入4倍,维修需求有望持续增加 [51][52][53][54] 供给端分析 - 全球军民用航空发动机领域呈现寡头垄断格局,中美俄英法等少数国家具备独立研制能力 [61][62][63][64][65][66] - 我国民用航发主要依赖进口,但国产民用航发正在蓬勃发展,未来有望打破市场壁垒 [67][68][69] 商业模式 - 飞机制造商和发动机制造商深度绑定,保证发动机制造商拥有稳定的客源 [70][71][72] - 销售+维修捆绑服务模式有助于公司获取长期稳定现金流 [73][74][75] - RRSP机制和型谱化优势有助于降低现金流支出压力,提升盈利能力 [76][77][78][79] 竞争优势 - 公司在航空发动机制造领域具有明显竞争优势,型谱化发展有助于巩固行业地位 [81][82][83][84][85] - 公司积极布局航改燃气轮机业务,有望充分受益于国内燃机自主发展趋势 [93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106] 盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为518.25/616.20/733.27亿元,归母净利润分别为16.21/21.38/29.03亿元 [124][126] - 给予公司2024年70倍PE,对应合理价值42.57元/股,维持"增持"评级 [130] 风险提示 - 新品研发风险:军品研发周期长,研发投入高,存在不确定性 [133] - 市场需求不及预期:航空发动机、燃气轮机等市场需求及订单放量不及预期 [134] - 重大行业政策调整风险:高端装备行业受政策影响较大 [134]