东方证券股份有限公司 关于阜新德尔汽车部件股份有限公司发行股份购买资产并募集 配套资金暨关联交易相关主体买卖股票情况的自查报告 之专项核查意见 根据《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《公开 发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》 及《监管规则适用指引——上市类第 1 号》等法律法规和规范性文件的规定，东 方证券股份有限公司（以下简称"东方证券"）作为阜新德尔汽车部件股份有限 公司（以下简称"德尔股份"、"上市公司"）发行股份购买资产并募集配套资 金暨关联交易（以下简称"本次交易"）的独立财务顾问，对本次交易相关主体 买卖上市公司股票的情况进行了核查，具体如下： 一、 本次交易相关主体买卖股票情况的自查期间 本次交易相关主体买卖股票情况的自查期间为上市公司首次披露本次交易 事项或就本次交易申请股票停牌（孰早）前六个月至《阜新德尔汽车部件股份有 限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》首次披露 之前一日止，即自 2024 年 5 月 6 日至 2025 年 1 月 20 日期间。 二、 本次交易相关主体核查范围 本次交易相关主体核查范 ...

浮动费率产品上报 - 首批基于业绩比较基准的浮动费率产品正式上报，共26家基金管理人参与，东方红资产管理是唯一一家券商资管机构[1] - 东方红资产管理上报的产品为"东方红核心价值混合型基金"，该产品根据投资者持有期间的收益情况确定管理费率档位[2] - 证监会要求头部机构在未来一年内发行浮动管理费率基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%[2] 东方红资产管理优势 - 东方红资产管理是行业内权益类公募基金规模最大的券商资管子公司，拥有15只浮动管理费率基金，管理规模达104.59亿元[3] - 公司在2005年就开始探索浮动费率模式，通过东方红1号、东方红产业升级等产品积累了丰富经验[3] - 公司近期任命成飞为总经理，其曾带领国信证券资管业务手续费净收入从2021年2.03亿元增长至2024年8.20亿元[4] 行业格局与规模 - 首批上报机构多为头部公募基金，如易方达、华夏等，券商资管仅东方红一家入围[5] - 东方红资产管理权益类公募基金规模约880亿元，占其全部公募管理规模50%[5] - 中泰资管、财通证券资管等机构的公募权益类产品规模分别为174.66亿元和超100亿元[6] - 14家券商或券商资管子公司拥有公募牌照，13家机构2024年末管理规模达8520亿元，同比增长13.63%[6] 政策与行业影响 - 《行动方案》推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转型，建立基金管理人与投资者利益共担机制[3] - 浮动管理费机制将改善运作机制，激励资管机构注重长期投资，打破传统"旱涝保收"模式[1][7] - 政策将推动资管行业从"规模导向"向"回报导向"转变，重构考核评价体系，推行浮动管理费、强制跟投等制度[8]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 東方證券股份有限公司 呈交日期： 2025年5月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600958 | 說明 | A股於上海證券交易所上市 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份 ...

市场表现 - 中证全指证券公司指数下跌0.58%，成分股中西部证券领涨0.66%，信达证券上涨0.33%，国信证券上涨0.27%，红塔证券领跌2.39%，锦龙股份下跌2.25%，广发证券下跌1.30% [3] - 证券ETF下跌0.72%，最新报价0.97元，盘中换手0.56%，成交3426.22万元，近1年日均成交2.55亿元 [3] - 证券ETF近3年净值上涨23.82%，在指数股票型基金中排名前16.20%，成立以来最高单月回报37.80%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅48.56%，上涨月份平均收益率7.66%，年盈利百分比66.67%，超越基准年化收益2.70% [5] 政策与行业动态 - 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调业绩比较基准约束作用，引导主动偏股型基金中长期合理配置，当前低配行业加速演绎类似主题化行情 [3] - 证监会转载《持续稳定和活跃资本市场》文章，深入解读4月政治局会议精神，湘财证券认为相关举措将支撑市场交投活跃，利好券商板块业绩和估值修复 [4] - 中银国际建议关注券商行情，认为行业刚修复完4月2日后的"关税缺口"，指数仍有配置价值，需关注行情斜率和切换操作 [4] 产品与资金动向 - 证券ETF近1年规模增长19.28亿元，新增规模位居可比基金第2，近3月份额增长4.65亿份，新增份额位居可比基金第2 [4][5] - 杠杆资金持续布局，证券ETF本月融资净买额152.38万元，最新融资余额3.07亿元 [5] - 证券ETF跟踪中证全指证券公司指数，前十大权重股合计占比59.02%，包括中信证券、东方财富、华泰证券等 [6] 估值与跟踪 - 中证全指证券公司指数最新市盈率19.36倍，处于近1年3.61%分位，估值低于历史96.39%时间 [6] - 证券ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%，近2月跟踪误差0.007%，在可比基金中跟踪精度最高 [6]

金融板块表现 - 金融板块表现抢眼 银行板块连续6个交易日上涨 今日早盘冲高后回落 [1] - 非银主题ETF主要跟踪沪深300非银行金融指数和中证800证券保险指数 [1] 样本构成对比 - 沪深300非银行金融指数：27只成分股 平均流通市值842亿元 自由流通市值总额22746.73亿元 最大成分股市值5886.1亿元 最小109.22亿元 [2][3] - 中证800证券保险指数：50只成分股 平均流通市值538亿元 自由流通市值总额26886.33亿元 最大成分股市值5886.1亿元 最小38.96亿元 [4] 权重分布差异 - 沪深300非银行金融指数前5大权重股占比64.06% 前10大占比78.25% 显示高度集中 [5] - 中证800证券保险指数前5大权重股占比超50% 前10大占比63.58% 分布相对分散 [7] 指数表现与波动性 - 近一年收益均超20% 沪深300非银表现更优（48.23% vs 47.85%） [9][10] - 近五年中证800证保表现更优 但波动率始终高于沪深300非银 [9] 估值水平 - 两指数市盈率(TTM)均处于历史5%以下分位 显示估值吸引力 [11] 投资者适配性 - 沪深300非银适合追求稳健配置的投资者 [14] - 中证800证保适合能承受较高波动且看好证券保险行业的投资者 [14] 指数共同特征 - 均聚焦证券保险行业 长期走势一致 [15] - 前十大成分股高度重合 包括中国平安(25.98%/16.26%)、东方财富(12.56%/11.37%)等 [17][18][19]

公司主要财务数据概况 - 截至2024年12月31日公司经审计净资产为290.15亿元借款余额为369.98亿元 [1] - 截至2025年4月30日公司借款余额增至515.58亿元累计新增借款145.6亿元占上年末净资产比例达50.18% [1] 新增借款分类披露 - 银行贷款新增0.1亿元占净资产比例0.03%主要系短期借款增加 [2] - 企业债券等债务工具余额减少12.69亿元因部分债券到期 [2] - 其他借款大幅增加158.19亿元占净资产比例54.52%主要来自拆入资金、卖出回购金融资产款和收益凭证 [2] 新增借款对偿债能力的影响 - 新增借款符合法律法规属于正常经营活动范围 [2] - 公司财务状况稳健所有债务均按时还本付息新增借款未对偿债能力产生不利影响 [2]

券商债券交易市场表现 - 2024年上交所债券交易百强名单中券商及券商资管公司合计达49家，其中39家为券商，10家为券商资管公司 [1] - 上交所债券市场托管债券数量达32746只，同比增长7.89%，托管市值18.22万亿元，同比增长6.17% [1] - 交易所债券市场持续推动买方市场建设，通过排名活动鼓励多类型机构参与交易以提升二级市场流动性 [1] 头部券商及资管子公司的市场地位 - 债券交易量前十名券商包括中信证券、东方证券、中国银河、华泰证券等头部机构 [2] - 券商资管子公司中表现突出的有中信证券资管、浙商资管、财通证券资管等 [2] - 上交所设立"债券交易及投资菁英"名单，覆盖ABS、产业债券、绿色债券等细分领域，表彰服务实体经济的参与主体 [2] 券商自营与做市业务发展 - 债券投资作为券商自营业务核心组成部分，头部券商如红塔证券通过投研体系自动化和宏观利率研究提升交易效率 [3] - 华林证券依托科技优化利率债配置策略，强化市场跟踪能力以提高投资收益 [3] - 券商做市业务通过专业定价能力提升债券市场效率，降低流动性溢价并支持实体经济发展 [3]

担保情况 - 本次担保金额3.2亿美元，实施后担保余额5.3亿美元[3] - 为资产负债率超70%子公司担保剩余可用额度51.51亿元[5] - 公司及控股子公司对外担保总额150.59亿元，占比18.50%[12] 东证国际业绩 - 2024年底资产92.56亿港元，营收5.26亿港元，净利润0.32亿港元[7] - 2025年3月资产115.61亿港元，1 - 3月营收0.81亿港元，净利润0.22亿港元[7] 其他信息 - 东证国际注册资本20.1亿港元，资产负债率超70%[3][6] - 公司通过东方金控间接持有东证国际100%股权[6] - 2024年3月董事会通过年度对外担保议案[4] - 公司及控股子公司无逾期担保情况[12]

股份数据 - 2025年5月12日已发行股份（不含库存）7,427,658,600，库存41,824,264，总数7,469,482,864[3] - 2025年5月13日购回股份5,791,800，占比0.078%，每股购回价9.43元[3] - 2025年5月13日结束时，已发行股份（不含库存）7,421,866,800，库存47,616,064[3] 回购情况 - 2025年5月13日在上海证券交易所购回股份5,791,800，最高9.47元，最低9.39元，总额54,623,764.3元[10] - 本次回购按2025年5月6日董事会批准计划进行[3]

券商行业回购动态 - 截至5月12日已有6家券商（含母公司）公布回购方案，其中国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券已实施回购 [1] - 国泰海通累计回购2.84亿元，占总股本0.096% [2] - 东方证券首次回购166.41万股（占总股本0.0196%），支付1561.1万元，计划回购总额2.5亿至5亿元 [1] 券商具体回购进展 - 国金证券累计回购215.89万股（占总股本0.0582%），支付1712.38万元 [2] - 财通证券累计回购2305.51万股（占总股本0.5%），支付1.69亿元 [2] - 中泰证券、国投资本已披露回购方案，红塔证券董事长提议启动回购 [2] 回购动机与政策背景 - 券商普遍表示回购基于对公司发展的信心和价值认可，旨在维护市值、保障股东权益及增强投资者信心 [1][3] - 新"国九条"政策鼓励上市公司通过回购加强市值管理，推动投资价值提升并引导股份注销 [3] 市值管理多元化举措 - 国信证券连续4年现金分红比例超40%，在大型券商中分红水平领先 [3] - 国泰海通2024年分红预案为每股0.28元（含税），金额较上年大幅提升 [3] - 招商证券制定市值管理制度，将评估股价不合理下跌时的回购可行性以保护股东利益 [4]