市场异动 - 光伏板块因“收储平台取消”谣言出现集体大跌，阿特斯一度跌超14%，晶澳科技、隆基绿能、亿晶光电等个股均跌超6% [1][2] - 市场恐慌情绪蔓延，光伏ETF一度跌超5%，多只龙头股盘中逼近跌停，并波及储能概念股，阿特斯一度跌超17%，阳光电源盘中下挫逾5% [2] - 多晶硅期货主力合约在辟谣后强势反弹、日内由跌转涨，但光伏股仍大面积收跌 [2] 官方辟谣 - 晶澳科技工作人员明确表示公司并无高管说过“收储平台黄了”一事，该传闻属谣言，并称晶澳科技并非该平台参与方 [3] - 晶澳科技在正式回复中表示公司坚定看好并支持光伏行业反“内卷”相关政策，期待收储平台顺利建立 [3] - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息，并正告造谣者不要低估政策决心 [3] 收储平台背景 - “收储平台”是光伏行业“反内卷”的重要举措之一，据此前报道，17家龙头企业已基本签字联合收储产能 [4] - 多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，规划预计成立700亿元左右规模的基金，采用百亿资金撬动700亿的“承债式”方式收购尾部产能 [4] - 方案意图通过收购停掉小产线，以未来硅料价格回升的收益承接债务，业内认为此举是产业链走出困境的关键 [4] 行业基本面 - 光伏产业链上下游利润呈现明显分化，多晶硅环节出现业绩拐点信号，但中下游电池和组件仍处于大面积亏损中 [5] - 晶澳科技2025年第三季度营业收入129.04亿元，同比减少24.05%，扣非净利润为-11.65亿元，同比减少619.16% [5] - 部分企业业绩好转，隆基绿能第三季度实现营收181.01亿元，实现连续两个季度大幅减亏 [5] 盈利与价格动态 - 头部光伏企业第三季度盈利情况环比改善，主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少，以及毛利率水平整体环比提升，硅料环节提升明显 [6] - 组件企业担忧若收储重组导致上游持续涨价而组件环节未能跟涨，可能引发下游经营情况进一步恶化 [6] - 多晶硅价格保持稳定，n型复投料和颗粒硅成交均价分别为5.32万元/吨和5.05万元/吨，但市场整体供大于求状态未改，高库存压力持续存在 [6]

事件驱动与市场表现 - 11月13日光伏板块强劲反弹，主要受中国光伏行业协会发布辟谣声明及晶澳科技澄清不实传闻催化 [1][5] - 光伏龙头ETF(516290)当日上涨1.39%，盘中一度涨超2%，成交额超8400万元，且已连续7日净流入，累计吸金超1.8亿元 [1] - 板块内个股普涨，上能电气20cm涨停，微导纳米涨超13%，联泓新科10cm涨停，科华数据涨超7%，锦浪科技涨超6% [3] 行业政策与公司动态 - 中国光伏行业协会在相关部委指导下努力推进行业自律和"反内卷"工作，从供需两端共同发力 [5] - 晶澳科技澄清其董事会秘书未发表过网传言论，相关内容系网络谣传，公司保留追究法律责任的权利 [5] - 通威股份表示坚定看好和支持光伏"反内卷"行动，坚信相关政策将逐步落地并积极配合 [6] - 多晶硅重组"联合体"平台正在筹划中，预计成立700亿元左右规模的基金，采用百亿资金撬动700亿的"承债式"收购方式 [6] 短期供需基本面分析 - 多晶硅价格止跌企稳，但供需现实仍有压力 [7][8] - 供应端方面，8-10月多晶硅产量回升至13万吨以上，11月因枯水季影响预计产量将降至12万吨以下，受影响产能约32万吨 [8] - 需求端方面，1-5月光伏装机累计增速达150%，但透支下半年需求，9月装机仅9GW，SMM预计11月组件排产或不足45GW，下游需求开始走弱 [8] - 预计多晶硅价格将呈宽幅震荡格局 [8] 中长期行业展望 - 光伏反内卷政策近期密集出台，规格升级，集中在"控价"和"控量"两方面 [8] - "控价"已取得初步成果，7月以来主产业链价格均有上涨，越靠近上游涨幅越显著，Q3硅料环节已有扭亏为盈迹象 [8] - "控量"顺利进行，11月进入枯水期后硅料企业已开始减产，产能整合方案争取年内完成 [8] - 能耗限额可能成为备选方案，约16%的在运产能将受影响，当前硅料全行业库存约46万吨，排产需在当前基础上再下降30%左右，才有望在2026年将库存降至正常状态 [8] - 在政企联动"反内卷"及新技术加速迭代背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪或迎来右侧拐点 [8]

电力设备板块资金流向 - 电力设备板块获主力资金净流入近300亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1] 绿色能源ETF市场表现 - 绿色能源ETF（562010）反包大涨，场内涨幅一度达4.19%，现涨2.82% [1] - 该ETF前三大重仓行业为电池、光伏设备、电力，截至10月底合计权重占比超75% [4] - 前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、长江电力、比亚迪、隆基绿能、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、通威股份、先导智能 [5] 锂电材料市场动态 - 六氟磷酸锂部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍 [3] - 需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需出现阶段性偏紧，电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极环节率先迎来拐点 [3] 成份股价格表现 - 天赐材料、恩捷股份涨停 [1][4] - 天华新能股价上涨超过16% [1][4] - 新宙邦股价上涨超过15% [1][4] - 湖南裕能股价上涨接近14% [1][4] 技术进展与产业前景 - 钙钛矿发光二极管效率提升至45.5% [3] - 预计2025年钙钛矿头部企业GW级产线贯通与产品下线，技术成熟将为大规模商业化应用打下基础 [3] 政策支持 - 国家能源局提出到2030年集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平及市场竞争力将提升 [3] - 国家发改委与国家能源局联合发文，明确构建多层次新能源消纳调控体系，为新型能源体系和新型电力系统建设提供支撑 [3] 智能电动车ETF市场表现 - 智能电动车ETF（516380）场内涨幅一度达4.52%，现涨3.64%，盘中收复5日、10日、20日均线 [4] - 该指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等汽车智能化龙头标的 [5]

技术突破与研发进展 - 研发团队开发的高低温混合型HIBC电池技术效率达27.81%，接近其29.4%理论极限的94.6% [5] - 公司在2022年10月以26.81%的效率创造硅太阳电池世界纪录，并于2023年12月将HBC电池效率提升至27.3% [5] - 图形化真空镀膜与贱金属浆料两种非银金属化路线已实现原创性突破并通过验证，预计最快于2026年第二至三季度实现规模化导入 [7] - 公司引入半导体行业全天候研发模式，并通过“实验线+中试线”双通道机制缩小实验室与工厂差距 [9] BC技术战略与产业化 - BC技术作为平台型技术，可与多种主流电池技术路线结合，通过将正面栅线转移至背面减少光遮挡，实现更高转换效率并兼具美学价值 [6] - 公司已实现BC组件大规模量产并占据高端应用市场，其成本与TOPCon技术已较为接近 [6] - 通过优化工序、推进少银和无银金属化等关键工艺，BC技术有望进一步优化成本并加速向更广泛市场渗透 [6] - 构建BC技术产业生态圈，通过知识产权共享与保护机制引导行业从价格竞争转向差异化创新竞争 [8] 行业趋势与竞争格局 - 光伏产业技术发展正经历从同质化价格竞争向差异化价值创造的关键转型，技术驱动是打破内卷、重塑产业格局的核心力量 [1][14] - 未来技术发展围绕两大核心路径：持续优化单结晶硅技术效率与成本，重点突破无银金属化工艺；积极攻关钙钛矿/晶硅叠层下一代技术 [16] - 行业需从两方面协同推进高质量发展：加强供需调控遏制低效产能无序扩张，依托技术创新构建差异化优势 [13] - 以HPBC、HIBC、钙钛矿/晶硅叠层、BIPV一体化应用、光储融合为代表的系统级创新持续拓展光伏技术价值边界 [16] 研发体系与创新机制 - 公司秉持“宽研窄投”核心战略，设立中央研究院，通过“量产一代、开发一代、探索一代”的梯队化研发体系保持行业引领地位 [11] - 研发体系坚持价值导向原则，建立包容试错的创新文化，并推行科学工作方法将第一性原理与精益工程相结合 [11] - 公司已成功实现高效硅片、单晶PERC、TOPCon、BC等技术的规模化商业应用，并持续推动技术迭代升级 [12] - 荣获IEEE光伏专家大会William R.Cherry奖是对公司长期坚持研发投入、实施高目标牵引战略及中国光伏产业技术实力的国际肯定 [10]

市场传闻与官方回应 - 11月12日，关于光伏行业“反内卷”政策受阻的传闻在资本市场传播，引发光伏板块集体大幅回调，多家龙头企业股价单日跌幅超过5% [1] - 传闻具体内容涉及“晶澳董秘称平台黄了”及“硅料和组件联盟方案被有关部门否决” [1] - 晶澳科技股价收跌6.84%，隆基绿能、亿晶光电、爱旭股份、天合光能、双良节能等多家企业跌幅均超6% [1] - 晶澳科技紧急澄清声明称公司董事会秘书未发表过网传言论，相关内容系网络谣传 [1] - 中国光伏行业协会发表官方声明，称“反内卷”工作正在稳步推进，网络流传消息均为不实信息 [1] 行业“反内卷”背景与现状 - 过去两年，光伏行业受供需错配、低价竞争影响，相关企业大面积亏损 [2] - 自2024年下半年以来，行业持续开展“反内卷”行动，国家部委与行业协会组织座谈会，强调行业自律，推进减产限产，要求价格不得低于成本销售，管控低价中标行为 [2] - 多晶硅环节是“反内卷”工作重点，协鑫科技等头部企业牵头推进的多晶硅“收储”计划仍在积极推进中 [2] - 协鑫科技和大全能源等头部多晶硅企业已在2025年第三季度实现扭亏，但下游硅片、电池和组件企业多数仍处于亏损状态 [2] 市场价格与供需情况 - 当前多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，环比持平 [2] - 尽管该价格同比2024年已呈现大幅抬升，但多晶硅市场整体供大于求的局面并未根本扭转 [2] - 靠近终端电站市场的组件环节价格反弹并不明显 [2]

股价与交易表现 - 11月13日盘中股价上涨2.07%至21.22元/股，成交额26.39亿元，换手率1.66%，总市值1608.06亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.73亿元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价上涨35.07%，近60日上涨34.05%，但近5个交易日下跌2.53% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，并为光伏电站提供解决方案，积极布局光伏制氢业务 [1] - 主营业务收入构成为：光伏产品销售占比93.51%，电站业务占比3.54%，其他业务占比2.95% [1] - 2025年1-9月实现营业收入509.15亿元，同比减少13.10%，归母净利润为-34.03亿元，但同比亏损收窄47.68% [2] 股东与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为70.38万户，较上期增加0.76%，人均流通股10766股，较上期减少0.76% [2] - A股上市后累计派现92.71亿元，近三年累计派现43.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3.36亿股，较上期减少8977.84万股，多家主要ETF持仓亦出现减少 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [1] - 所属概念板块包括单晶硅、多晶硅、西部开发、BIPV概念、碳中和等 [1]

A股市场表现 - 11月12日市场探底回升，沪指微跌0.07%收于4000.14点，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39% [2] - 沪深两市成交额1.95万亿元，较上一交易日缩量486亿元 [2] - 市场热点快速轮动，超3500只个股下跌，保险、医药、油气板块涨幅居前，培育钻石、光伏、可控核聚变等板块跌幅居前 [2] 国际市场表现 - 美股三大股指涨跌不一，道指涨0.68%，标普500涨0.06%，纳指跌0.26% [4] - 欧洲三大股指全线上涨，英国富时100涨0.12%，法国CAC40涨1.04%，德国DAX涨1.22% [4] - 国际油价下跌，WTI原油期货跌4.18%至每桶58.49美元，布伦特原油期货跌3.76%至每桶62.71美元 [4] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会发布声明，称网络流传小道消息均为不实信息，将坚决与通过造谣抹黑、恶意做空行业牟利的行为斗争到底 [6] - 协会在相关部委指导下推进行业自律和“反内卷”工作，从供需两端共同发力，市场化、法制化地推动相关工作 [6] - 开源证券指出，光伏行业“反内卷”已取得积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏，后续重点关注硅料收储平台落地及产业链限产措施等供给端变化，以及光伏装机需求支撑等需求端情况 [6] 能源政策导向 - 国家能源局发布指导意见，有序推动新能源供热供暖应用，鼓励在产业园区打造以新能源为主体的多能耦合综合供能站 [7] - 指导意见提出摸清新能源供暖资源潜力，科学布局地热能供暖，加强地热能梯级利用，积极探索地热能、风光、生物质及传统化石能源多热源互补高效利用 [7][8] 资本市场建设 - 证监会副主席李明表示将深化投融资综合改革，融资端纵深推进两创板改革，加快落实科创板“1+6”政策举措，投资端持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市 [9] - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落 [9] - 证监会将稳步扩大资本市场高水平制度型开放，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品 [10] 科技创新进展 - 南京工业大学科研团队在钙钛矿发光二极管领域取得新进展，将叠层钙钛矿LED的外量子效率提升至45.5% [11] 机构观点汇总 - 德邦证券认为短期市场或延续“新能源+政策主题”主导的结构性行情，建议维持“红利&微盘与科技为代表的产业趋势板块”均衡布局思路 [12] - 太平洋证券预计科技股整体将表现分化，有业绩支撑的如存储等仍有上行动力，而“旧”势力板块超额收益将持续至年底并成为带动指数上行的主要力量 [12] 公司公告摘要 - 百利天恒决定延迟H股全球发售及上市 [13] - 以岭药业全资孙公司盐酸美金刚原料药获上市申请批准，用于治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆 [13] - 海博思创与宁德时代签订战略合作协议，2026年至2028年公司采购电量累计不低于200GWh [13] 资金流向分析 - 11月12日主力资金净流入前五大行业为银行(19.92亿元)、生物制品(9.75亿元)、消费电子(6.94亿元)、油气掘采(5.95亿元)、医疗器械(5.77亿元) [14] - 主力资金净流出前五大行业为光伏设备(-88.76亿元)、电网设备(-54.08亿元)、半导体(-46.58亿元)、软件开发(-44.04亿元)、互联网服务(-39.31亿元) [14] - 个股方面，立讯精密、宁德时代、香农芯创、好上好、江淮汽车主力资金净流入居前，隆基绿能、阳光电源、特变电工、中兴通讯、福龙马主力资金净流出居前 [15]

总体业绩表现 - 沪深上市公司2025年三季报经营业绩实现同比、环比双增长 [1] - 新质生产力相关行业如半导体、消费电子、新能源表现突出，科技创新驱动特征明显 [1] - 消费行业景气度在政策依托和需求回暖拉动下回升 [1] 电子行业 - 电子行业整体步入上行通道，深市电子行业前三季度营业收入1.59万亿元，同比增长15.03%，净利润791.22亿元，同比增长32.12% [3] - 第三季度电子行业净利润336.11亿元，环比增长33.76%，连续3个季度增长 [3] - AI算力需求增长带动半导体产业，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82%、25% [2] - 国产算力获市场认可，寒武纪前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [2] - 海光信息前三季度营收94.9亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [2] - 消费电子需求回暖，立讯精密前三季度净利润115.18亿元，同比增长27% [3] - 国产替代加速，半导体设备公司北方华创净利润51.3亿元，同比增长15% [3] - A股电子行业三季度总营收约8984.9亿元，同比增长15%，归母净利润531.4亿元，同比增长46% [4] - 全球智能手机出货量三季度同比上涨6.5%，较二季度改善 [3] 新能源领域 - 深市新能源领域（电池、光伏设备、风电设备）前三季度合计收入1.06万亿元，同比增长10.56%，归母净利润787.05亿元，同比增长31.87% [5] - 电池、光伏设备、风电设备细分行业前三季度净利润同比分别增长30.60%、16.89%、82.56% [5] - 第三季度电池、光伏设备、风电设备净利润环比分别增长5.36%、10.35%、5.87% [5] - 宁德时代前三季度总营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [5] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，归母净利润11.86亿元，同比增长94.97% [6] - 华友钴业净利润同比增长40%，璞泰来净利润同比增长37% [6] - 光伏产业链价格企稳，通威股份第三季度同比、环比大幅减亏，弘元绿能、大全能源第三季度扭亏为盈 [6] - 电池片组件公司隆基绿能、爱旭股份前三季度同比大幅减亏 [6] 消费行业 - 消费行业业绩回升，深市家用电器行业前三季度营业收入同比增长5.17%，第三季度归母净利润同比增长9.14% [8] - TCL智家前三季度营收143.46亿元，同比增长2.87%，归母净利润9.77亿元，同比增长18.45% [8] - TCL智家第三季度归母净利润3.39亿元，同比增长27.51%，连续17个季度同比正增长 [8] - 科技驱动消费升级，科沃斯前三季度净利润同比增长131%，海尔智家净利润同比增长15% [9] - 智能出行趋势明显，沪市5家乘用车企业第三季度新能源汽车销量均环比增长超10% [9] - 上汽集团9月单月新能源汽车销量创历史新高 [9] - 九号公司前三季度净利润同比增长84% [9] - 消费板块盈利主要集中在国补与新消费的细分领域 [11]

公司技术突破与研发进展 - 公司首席科学家徐希翔荣获第52届IEEE光伏专家大会William R Cherry奖，为首位获此殊荣的华人科学家[1] - 公司研发团队在2022年10月以26.81%的效率创造硅太阳电池世界纪录，实现中国团队历史性突破[2] - 2023年12月将HBC电池效率提升至27.3%，2024年底成功开发出效率高达27.81%的HIBC电池，达到其29.4%理论极限的94.6%[2] - 高低温混合型HIBC电池技术突破融合低温工艺的优异钝化性能与高温工艺的成本优势，找到兼具性能优势与成本竞争力的技术路径[2] - 公司已实现BC组件大规模量产并成功占据高端应用市场，BC组件成本与TOPCon技术已较为接近[3] - 图形化真空镀膜与贱金属浆料两种非银金属化路线已实现原创性突破，通过可靠性验证，预计2026年第二至三季度实现规模化导入[5] - 公司采用半导体行业全天候研发模式，通过实验线加中试线双通道机制缩小实验室与工厂差距，确保技术快速产业化[7] - 公司构建宽研窄投核心战略，通过量产一代、开发一代、探索一代梯队化研发体系，已成功实现高效硅片、单晶PERC、TOPCon、BC等技术的规模化商业应用[9] 行业技术趋势与竞争格局 - 光伏产业技术发展正经历从同质化价格竞争向差异化价值创造的关键转型，技术驱动是打破内卷、重塑产业格局的核心力量[1] - 全球光伏技术竞争版图中，中国在产业化规模和效率上已实现领先，但在最前沿的叠层技术等领域竞争依然胶着[1] - BC技术作为平台型技术，可与多种主流电池技术路线结合，通过将电池正面栅线转移至背面减少入射光遮挡，实现更高转换效率兼具美学价值[3] - 未来技术发展围绕两大核心路径：对现有单结晶硅技术持续提升效率与优化成本，重点突破无银金属化工艺；积极攻关钙钛矿或晶硅叠层下一代电池技术[13] - 当前行业TOPCon、HJT、BC等N型技术加速迭代，HPBC、HIBC等差异化电池结构、钙钛矿或晶硅叠层、BIPV一体化应用、光储融合等系统级创新持续拓展价值边界[12] - 26.81%的电池效率标志中国在电池和组件技术、设备和材料等产业链条上完成追赶和超越[13] 公司战略与产业生态构建 - 公司注重通过合理知识产权共享与保护机制，引导行业从同质化价格竞争转向差异化创新竞争，为产业链上下游企业营造可持续发展环境[6] - BC生态圈构建从三层面推动产业进步：整合产业链优势资源加速技术迭代、通过协同创新优化工艺与成本降低度电成本、拓展光伏产品应用场景推动行业多元共赢[6] - 公司研发体系秉持价值导向原则，聚焦行业与客户现实问题，通过战略目标转化内在驱动力、建立包容试错创新文化、推行科学工作方法实现持续技术突破[8][9] - 推动行业高质量发展需加强行业层面供需调控遏制低效产能无序扩张，更关键的是依托技术创新构建差异化优势，通过国家领跑者计划等政策引导先进产能技术[10]

公司技术研发实力与成果 - 公司中央研究院是技术创新策源地与全球光伏竞争的核心壁垒 [1] - 公司首席科学家徐希翔团队在2022年10月以26.81%的效率创造硅太阳电池世界纪录 实现中国团队历史性突破 [2] - 团队在2023年12月将HBC电池效率提升至27.3% 并在2024年底成功开发出效率高达27.81%的HIBC电池 达到其理论极限29.4%的94.6% [2] - 公司引入半导体行业全天候研发模式 以加速工艺调试与数据积累 [6] - 公司秉持"价值导向"原则 建立包容试错的创新文化 并推行"宽研窄投"战略及"量产一代、开发一代、探索一代"的梯队化研发体系 [8][9] - 公司已成功实现高效硅片、单晶PERC、TOPCon、BC等技术的规模化商业应用 [9] BC技术进展与战略价值 - BC技术通过将电池正面栅线转移至背面 减少对入射光的遮挡 实现更高转换效率并兼具美学价值 作为平台型技术可与多种主流电池技术路线结合 [3] - 公司已实现BC组件大规模量产并成功占据高端应用市场 当前BC组件成本与TOPCon技术已较为接近 [3] - 未来通过优化工序、推进少银和无银金属化等关键工艺 BC技术有望进一步优化成本并加速向更广泛市场渗透 [3] - BC生态圈的构建旨在整合产业链资源 加速技术迭代 并通过协同创新持续降低度电成本 拓展应用场景 [6] - BC技术短期为市场提供差异化高效产品选择 长期将推动行业打破效率瓶颈 迈向更高价值发展阶段 [3][6] 非银金属化技术路径与规划 - 相比其他晶硅技术路线 BC技术因工艺步骤增加导致制造成本上升 促使公司更早布局非银金属化技术研发 [5] - 公司系统评估了铜电镀、图形化真空镀膜和贱金属浆料等多种技术路径 目前图形化真空镀膜与贱金属浆料两种路线已实现原创性突破并通过可靠性验证 具备产业化基础 [5] - 下一阶段将重点推进设备、材料与工艺的深度融合 预计最快于2026年第二至三季度实现规模化导入 [5] 行业发展趋势与竞争格局 - 光伏产业技术发展正经历从同质化价格竞争向差异化价值创造的关键转型 技术驱动是打破内卷、重塑产业格局的核心力量 [1][10] - 行业竞争已步入以原创技术为引擎、以价值创造为导向的高质量发展阶段 企业竞争力更取决于技术创新能力与差异化产品定义力 [10][11] - 当前N型技术如TOPCon、HJT、BC加速迭代 同时HPBC、HIBC等差异化电池结构及钙钛矿/晶硅叠层等系统级创新持续拓展光伏技术价值边界 [12] - 未来技术发展将围绕两大路径：持续优化现有单结晶硅技术 重点突破无银金属化等关键工艺 以及积极攻关钙钛矿/晶硅叠层等下一代技术 [13] - 全球光伏技术竞争中 中国在产业化规模和效率上已实现领先 但在最前沿的叠层技术等领域竞争依然胶着 [1]