市场行情与传闻影响 - 光伏板块因“多晶硅收储平台黄了”的传闻于11月12日出现大跌 多只龙头个股盘中逼近跌停 [3] - 在行业协会及公司辟谣后 板块于11月14日重拾升势 阿特斯 弘元绿能 上能电气等涨超5% 天合光能 晶澳科技 TCL中环 隆基绿能等跟涨 [3] - 市场对传闻的激烈反应揭示了行业当前面临的供需失衡与价格压力现状 任何加速产能出清的信号都会牵动市场神经 [3] 行业供需现状与挑战 - 光伏行业当前处于产能过剩 需求放缓的特殊时点 叠加上下游价格疏导压力 [4] - 2023-2024年全球新投产产能足以满足2025年实际光伏装机需求 全产业链已建产能甚至可满足到2035年的需求 [4] - 产能过剩不仅是名义过剩 还面临新建产能同质化问题 导致单纯依靠市场或价格竞争难以出清产能 [4] - 上游硅料累库压力显著 据测算全球硅料库存量或已突破50万吨创历史新高 国内多晶硅行业库存量年底大概率超过40万吨 [5] 海外市场机遇与竞争优势 - 产品出口与产能出海成为行业关注重点 中国光伏产品在海外绝大部分市场占主导地位 [6] - 中东非 东南亚 印度是重点海外市场 中东非市场近两年年均装机增长量预计超过20% [6] - 中国光伏全产业链制造成本约8美分 远低于美国近50美分及东南亚等地10-20美分的成本 具备显著价格优势 [6] - 海外产能部署以组件为主 但更上游的硅片 电池片乃至设备和技术仍严重依赖中国供应链 总部位于中国的光伏制造商市占率仍在提升 [6]

市场情绪与股价波动 - 光伏板块因“多晶硅收储平台黄了”的传闻出现大幅波动 导致隆基绿能 晶澳科技 通威股份等多只龙头个股盘中逼近跌停 [3] - 在中国光伏行业协会和晶澳科技辟谣后 市场重拾信心 阿特斯 弘元绿能 上能电气等公司股价涨超5% 天合光能 晶澳科技 TCL中环 隆基绿能等跟涨 [3] - 关于多晶硅收储的市场传闻自5月起持续出现 频繁影响市场情绪 同时政策层面持续推进“反内卷”工作 通过召开座谈会规范行业竞争秩序和引导产能合理布局 [3] 行业核心挑战：供需失衡与价格压力 - 光伏行业当前处于产能过剩和需求放缓的特殊时点 市场对传闻的激烈反应揭示了行业面临的供需失衡与价格压力现状 [4] - 2023-2024年全球新投产产能已足以满足2025年实际光伏装机需求 全产业链各环节已建产能甚至可满足到2035年的需求 [5] - 产能过剩不仅是名义过剩 还面临新建产能同质化问题 导致单纯依靠市场或价格竞争难以出清产能 [5] - 上游硅料累库压力显著 据BNEF测算全球硅料库存量或已突破50万吨创历史新高 中国有色金属工业协会硅业分会统计显示国内多晶硅行业库存量年底大概率超过40万吨 [5] 海外市场机遇与竞争优势 - 产品出口和产能出海成为行业关注重点 中国光伏产品在海外绝大部分市场占主导地位 除美国 印度设置贸易壁垒的市场外 大部分海外订单来自中国 [7] - 印度 东南亚和中东非是三大重点海外市场 印度和东南亚有政府长期规划和支持 预计自今年起至2035年保持可观增速 中东非市场因可再生能源发电经济性 近两年年均装机增长量超过20% [7] - 中国光伏全产业链制造成本约8美分 远低于美国近50美分的成本或东南亚及以外地区10-20美分的投资 具备显著价格优势 [7] - 海外产能部署以组件为主 但更上游的硅片 电池片 设备和技术仍严重依赖中国供应链 总部位于中国的光伏制造商市占率仍在提升 [7]

股价表现 - 隆基绿能股价自8月22日起至11月13日累计上涨28.93%，收报21.30元 [1] - 自高瓴资本本轮减持结束（8月22日）至11月12日，公司股价最高涨幅超过30% [1] 高瓴资本持股变动 - 高瓴资本（HHLR）于2025年6月30日至8月22日减持公司37,557,175股股份，减持比例0.5%，减持价格区间为14.88～16.62元/股，减持总金额5.84亿元 [1][2][3] - 本次减持计划实施前，HHLR持有公司416,460,085股，占总股本5.50%；减持后持有378,902,910股，持股比例降至4.999999%，不再为公司持股5%以上股东 [2][3] - 截至2025年9月30日，HHLR持有公司股票数量为378,902,910股，持股比例为5.00% [1] 历史投资背景 - 2020年12月，高瓴资本通过协议转让以每股70元价格受让李春安持有的公司6%股份，较当时收盘价38.73元溢价近81%，交易总价约158.41亿元 [4] - 公司股价曾较历史高点下跌约80%，截至2024年6月6日收盘价为14.47元，高瓴资本该笔投资价值从近160亿元缩水至不到40亿元 [4] 公司基本信息 - 隆基绿能科技股份有限公司成立于2000年，位于陕西省西安市，主营业务为电气机械和器材制造业 [4] - 公司注册资本约为75.78亿元人民币，实缴资本约为75.78亿元人民币 [4]

市场情绪与股价波动 - 光伏板块因“多晶硅收储平台取消”的传闻出现大跌 多只龙头个股盘中逼近跌停[1] - 在相关协会及公司辟谣后 板块重拾升势 多只股票涨幅超过5%[1] - 市场对传闻的激烈反应揭示了行业对产能出清信号的敏感度 反映了当前供需失衡与价格压力的现状[1] 行业产能与库存状况 - 全产业链各环节已建产能甚至能满足到2035年的全球光伏装机需求[1][3] - 2023-2024年全球新投产产能足以满足2025年的实际光伏装机需求[3] - 产能过剩伴随新建产能同质化问题 导致单纯依靠市场或价格竞争难以出清产能[3] - 全球硅料库存量或已突破50万吨创历史新高 国内多晶硅行业年底库存量大概率超过40万吨[3] 海外市场机遇与出口优势 - 中国光伏产品在海外绝大部分市场占主导地位 中东非、东南亚、印度是重点海外市场[4] - 中东非市场近两年年均光伏装机增长量预计超过20% 印度和东南亚市场至2035年将保持可观增速[4] - 中国光伏全产业链制造成本约8美分 远低于美国近50美分及东南亚等地10-20美分的成本[4] - 海外产能部署以组件为主 但上游硅片、电池片及设备技术仍严重依赖中国供应链[4]

市场波动与传闻澄清 - 11月12日市场流传关于“硅料和组件联盟公司被监管驳回”及“晶澳科技高管称收储平台黄了”的传闻，导致光伏板块大跌，A股70家光伏公司市值单日蒸发892亿元 [2][3] - 当日A股光伏板块跌幅超3.5%，个股方面阿特斯一度跌超17%并收盘跌超14%，通威股份、弘元绿能盘中一度跌停，隆基绿能等多只个股收盘跌幅超7% [3] - 11月12日下午中国光伏行业协会紧急辟谣，称网络流传消息均为不实信息，当晚晶澳科技发布公告澄清公司董秘未发表过相关网传言论 [2][5] - 11月13日市场迅速恢复，光伏概念股上涨1.40%，光伏设备板块上涨2.01%，A股光伏设备板块总市值约1.87万亿元，较前一交易日增加386亿元 [2][6][7] 行业基本面企稳迹象 - 行业“反内卷”持续推进，供需失衡问题出现缓解迹象，光伏产品价格逐渐趋于稳定 [8][9][10] - 多晶硅价格从2022年底最高30万元/吨一度跌至2025年上半年3.8万元/吨，但2025年8月以来明显反弹，n型复投料价格从8月初4.04万元/吨涨至11月初5.32万元/吨 [9][10] - 2025年前三季度A股70家光伏设备公司中已有37家实现盈利，已过半 [2][12] - 2025年第三季度通威股份亏损3.15亿元，同比减亏5.29亿元，减亏幅度达62.69%；隆基绿能亏损8.34亿元，同比减亏4.27亿元，减亏幅度33.53%；两大巨头单季合计减亏9.56亿元 [2][12] - 多家多晶硅公司业绩出现拐点，2025年第三季度大全能源归母净利润0.73亿元，双良节能盈利0.53亿元，二者同比环比均实现扭亏为盈 [12] 政策引导与企业创新 - 行业自律和“反内卷”工作在相关部委指导下推进，旨在通过市场化、法治化方式推动行业恢复到公平竞争环境 [5][9] - 2025年7月、8月工信部召集14家光伏行业企业举行座谈会，落实依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争的要求 [9] - 企业正通过技术创新降本，隆基绿能于2025年11月10日、13日联合多所高校在《Nature》发表两项突破性成果，包括小面积效率认证达33.4%的超薄晶硅-钙钛矿叠层电池，以及转换效率达27.81%的HIBC电池 [13]

技术突破 - 隆基绿能联合研发团队实现商业尺寸硅片级柔性叠层电池效率达29.8%，获德国弗劳恩霍夫太阳能研究所认证，成为全球首个获权威认证的该类型电池效率世界纪录 [1] - 研究团队通过将硅片厚度降至60微米使其具备柔韧性，弯曲半径低于2厘米也不会破裂 [4] - 创新构建“疏松加致密”的双层SnOx缓冲层结构，有效化解了应力缓冲与高效电荷传输的矛盾 [5] 产品性能 - 研制出的超薄全硅片柔性叠层器件厚度仅60微米，可实现近30%的转换效率，并可对折，弯曲半径达1.5厘米 [5] - 器件重量不到4.4克，单位重量功率高达1.77瓦/克 [5] - 实验室小面积器件效率经美国国家可再生能源实验室认证达到33.4% [5] 行业意义与应用前景 - 晶硅-钙钛矿叠层电池技术通过融合两种半导体材料优势将理论效率大幅提高，是公认的新一代光伏技术 [4] - 该技术突破为柔性晶硅-钙钛矿叠层电池在空间光伏、车载光伏等轻质高功率光伏场景的商业开发奠定了基础 [5]

隆基绿能11月13日大宗交易平台出现一笔成交，成交量30.00万股，成交金额639.00万元，大宗交易成交 价为21.30元。该笔交易的买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为华泰证券股份 有限公司北京西三环国际财经中心证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生11笔大宗交易，合计成交金额为7645.46万元。 机构评级来看，近5日共有3家机构给予该股评级，预计目标价最高的是国泰海通证券，11月12日国泰海 通证券发布的研报预计公司目标价为26.00元。（数据宝） 11月13日隆基绿能大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 30.00 | 639.00 | 21.30 | 0.00 | 国泰海通证券股 | 华泰证券股份有限公司北京西三 | | | | | | 份有限公司总部 | 环国际财经中心证券营业部 | （文章来源：证券时报网） 证券时报· ...

核心技术突破 - 公司研发的超薄晶硅-钙钛矿叠层电池小面积器件效率经美国国家可再生能源实验室认证达到33.4%，商业尺寸硅片级柔性叠层电池效率经德国弗劳恩霍夫太阳能研究所认证达到29.8%，是全球光伏领域首个且唯一经过国际权威机构认证的柔性晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录 [3] - 公司联合研发的非晶-多晶杂化背接触结构电池实现27.81%的认证效率和87.55%的填充因子，两项指标均创造新的世界纪录，基于该电池的组件达到25.9%转换效率和700W输出功率 [5] - 杂化背接触结构是由中国团队首创且经过验证的全新高效电池技术，具有完备的自主知识产权和极高的技术壁垒 [5] 技术原理与创新 - 针对背接触结构太阳电池的三大核心挑战，团队创新开发融合激光诱导晶化和原位边缘钝化的非晶-多晶杂化背接触结构，主要创新包括：在P型区域采用低温工艺非晶硅接触，在N型区域采用高温工艺多晶硅接触；开发激光诱导局域晶化技术降低垂直方向接触电阻率；开发原位边缘钝化技术抑制边缘区域载流子复合 [8] - 团队构建出将二极管的理想因子与载流子损失机制相关联的新物理模型，定量描述不同复合机制对理想因子的影响，为高性能电池设计提供清晰理论指导 [8] - 针对钙钛矿功能层在弯曲和温度变化下界面易分层失效的问题，团队采用创新工艺结构设计构建疏松加致密双层缓冲层，疏松SnOx层吸收耗散应变能，致密SnOx层确保高效界面电荷提取和稳固电学连接 [17] 应用前景与性能 - 超薄叠层电池突破为柔性硅基叠层电池在空间光伏、车载光伏等轻质/柔性高功率光伏场景的商业开发奠定坚实基础 [3] - 基于仅60微米厚超薄全硅片的叠层器件实现近30%功率转换效率，器件可对折且弯曲半径达1.5厘米，重量不到4.4克，单位重量功率高达1.77W/g [17] - 团队开发的激光诱导局域晶化技术、原位边缘钝化技术等具备与现有产线兼容的优势，推动更高效、更低成本的量产型硅太阳电池高质量产业化 [5]

交易概况 - 隆基绿能于2025年11月13日发生一笔大宗交易，成交量为30万股，成交金额为639万元 [1] - 该笔大宗交易成交价为每股21.3元，与当日市场收盘价21.3元持平 [1] - 该笔交易成交金额占隆基绿能当日总成交额的0.09% [1] 交易细节 - 该笔大宗交易的买入营业部为国泰海通运营股份有限公司总营 [2] - 该笔大宗交易的卖出营业部为體驗總體驗 [2] - 隆基绿能的证券代码为601012 [2]

公示期：2025年11月13日至2025年11月22日 联系邮箱：jyzjz@samr.gov.cn 附件下载 ...