报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌 [3] - 东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练 [3] - 11月全国快递业务量首次突破1800亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发 [3] 本周行业热点事件点评 - **原油运价高位下跌**：12月4日，中国进口原油综合指数（CTFI）报2321.90点，较11月27日下跌7.9% [3][14]。中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS123.63，较11月27日下跌9.76% [14] - **远洋航线运价互有涨跌**： - 欧线：12月5日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1400美元/TEU，较上期下跌0.3% [3][15] - 美线：12月5日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1550美元/FEU和2315美元/FEU，分别较上期下跌5.0%、4.7% [3][15] - **东航开通全球最长单程航线**：中国东方航空开通上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，将中国至南美传统近30小时的航程缩短至25小时30分，实现航程时长压缩超4小时 [3][16][17] - **吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练**：12月5日，峰飞航空旗下凯瑞鸥消防版eVTOL参与“沪应-2025”航空应急救援实战联演，这是全国范围内吨级eVTOL首次被纳入城市应急演练体系 [3][16][18] - **快递业务量创新高**：截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，创下新纪录，月均超160亿件，单日最高7.77亿件 [3][23][24] - **京津冀首列全程时刻表中欧班列发车**：12月5日，京津冀地区首列全程时刻表中欧班列——X8422次自石家庄国际陆港驶出，运输时间稳定在14天3小时，整体运行时效较普通班列提升30%以上 [3][23][26] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**： - 价格：截至2025年12月2日，波罗的海空运价格指数报价2368.00点，同比-3.3%，环比+0.8%；上海出境空运价格指数报价5721.00点，同比+2.4%，环比+2.7% [28] - 运量：2025年11月，国内执飞货运航班7962架次，同比-2.03%；国际/港澳台地区执飞货运航班15115架次，同比+14.88% [30] - **航运港口**： - 集运：2025年12月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,397.63点，周环比-0.39%，同比-38.06%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,114.89点，周环比-0.62%，同比-23.91% [37] - 内贸集运：2025年11月28日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,336点，周环比+3.81%，同比-8.93% [37] - 干散货：2025年12月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2727点，周环比+6.52%，同比+135.09% [40] - 港口吞吐量：2025年1-10月，全国港口完成货物吞吐量151.35亿吨，同比增长4.3%；完成集装箱吞吐量29421万标箱，同比增长6.4% [42] - **快递物流**： - 业务量及收入：2025年10月，快递业务量176.00亿件，同比增加7.90%；快递业务收入完成1316.70亿元，同比增加4.70% [47] - 主要公司数据（2025年10月）： - 顺丰控股：业务量15.24亿票，同比+26.26%；业务收入200.90亿元，同比+13.68%；单票价格13.18元，同比-9.97% [52][68] - 圆通速递：业务量27.90亿票，同比+12.82%；业务收入44.95亿元，同比-0.88%；单票价格2.23元，同比-3.46% [52][68] - 申通快递：业务量22.73亿票，同比+3.98%；业务收入49.50亿元，同比+11.84%；单票价格2.18元，同比+7.39% [52][68] - 韵达股份：业务量21.35亿票，同比-5.11%；业务收入62.16亿元，同比+8.98%；单票价格2.11元，同比+4.46% [52][68] - 市场格局：2025年10月，快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比增长2.11% [76]。顺丰、圆通、韵达、申通10月市占率分别为8.66%、15.85%、12.13%、12.91% [76] - **航空出行**： - 航班量：2025年11月第五周，国际日均执飞航班1816.14次，环比-1.24%，同比+10.64% [4][82] - 飞机利用率：2025年11月29日﹣12月5日，中国国内飞机利用率平均为7.56小时/天，较上周日均下降0.11小时/天 [82] - 航司经营数据：2025年10月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [93] - **公路铁路**： - 公路物流：11月24日—11月30日，全国高速公路货车通行5644.2万辆，环比下降0.24% [4][101] - 铁路货运：11月24日-11月30日，国家铁路运输货物8211.7万吨，环比增长0.74% [106] - **交通新业态**： - 网约车：2024年10月，滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [112] - 制造业供应链：2025年10月，理想汽车交付新车约33181辆，同比下降31.92% [116]。2025年第三季度，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点 [4][116] 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场规模**：截至12月5日，A股交运上市公司为127家；行业总市值为33,541.78亿元，占总市值比例为2.84% [121] - **市值排名**：市值前10的交通运输上市公司包括京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2252.34亿元）、顺丰控股（1911.75亿元）等 [121] - **市场表现**： - 本周（12月1日-12月5日）：交通运输行业指数上涨1.22%，子板块中公交（+3.04%）、航空机场（+1.99%）、铁路公路（+1.77%）涨幅居前 [122] - 年初至今：交通运输指数累计上涨0.02%，跑输上证综指（+16.44%）和沪深300（+16.51%） [122] - **估值水平**： - 截至2025年12月5日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.12倍，略高于上证A股的14.13倍 [126] - 在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率处于偏下水平 [129] - 子行业估值：公交板块市盈率最高，为72.88倍；航运港口板块市盈率最低，为10.98倍 [136] 投资建议 报告建议关注以下七个方面的投资机会 [5][138]： 1. **设备与制造业工业品出口链条**：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 2. **雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加**：建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 3. **低空经济赛道趋势性投资机遇**：建议关注中信海直 4. **公路铁路板块投资机会**：建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 5. **邮轮及水上轮渡主题性投资机会**：建议关注渤海轮渡、海峡股份 6. **电商快递投资机会**：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 7. **航空行业投资机会**：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股

文章核心观点 - 中国航空货运服务行业在国家政策推动下，正从“重客轻货”向“客货并重”转型，行业规模持续增长，特别是国际航线表现亮眼，但面临全货机运力不足、国际航线网络恢复缓慢等结构性挑战 [1] - 供需紧平衡支撑行业运价与收入保持高位，2024年单位收入达2.29元/吨公里，行业盈利韧性较强 [1][9] - 行业未来将向供应链集成化、运营智慧化与网络枢纽化方向演进，从单一运输向“运输+仓储+定制”一体化解决方案升级 [1][11] 行业概述与分类 - 航空货运服务核心是机场至机场的空中运输，具有速度快、安全性高、空间跨度大等特点，是贵重物品、鲜活货物和精密仪器运输的关键支撑 [2] - 服务可按运输形式分为普通运输、急件运输、特种货物运输及航空快递；按货物属性分为普货、急件和特殊货物；按组织模式分为班机运输、集中托运、联合运输和包机运输 [3] 政策环境 - 国家出台《“十四五”航空物流发展专项规划》等一系列政策，从枢纽布局、运力供给、市场监管、数据共享等多维度构建支撑体系，推动行业规模化、专业化与国际化发展 [1][5] 产业链分析 - 产业链上游为飞机制造与租赁、航油供应、航材及航空维修；中游为核心运营环节，包括货运航空公司、运输机场及货运代理；下游需求方主要为跨境电商、高端制造、快递物流等 [5] - 跨境电商是核心增长极，80%的跨境电商商品通过空运交付，其对全球航空货运需求贡献率已超20%，预计2027年将达25%～30% [6] - 2024年中国跨境电商进出口额达2.71万亿元，同比增长14%，增速高出同期货物贸易9个百分点；2025年上半年进出口总值1.37万亿元，同比增长10.3% [6] 行业发展现状 - **市场规模**：2024年中国民航货邮运输量达898.2万吨，同比增长22.1%，其中国际航线货量360.6万吨，增速高达29.3%；2025年1-10月货邮运输量831.2万吨，同比增长13.9%，国际航线增速21.7% [1][8] - **货物价值**：航空货运运输重量不足全球贸易总量1%，却承载约35%的贸易总价值 [8] - **周转量**：2020-2024年，中国民航货邮周转量由240.2亿吨公里提升至353.89亿吨公里 [8] - **运力与网络挑战**：截至2025年上半年，全国货运航空公司仅17家，全货机总数249架；2024年国际航线821条，较疫情前2019年的953条恢复缓慢 [8] - **供需与收入**：2024年全球航空货运需求同比增长11.3%，运力仅增7.4%，供需紧平衡；2024年中国民航货邮运输单位收入为2.29元/吨公里 [9] 企业竞争格局 - 行业呈现国有航企“三足鼎立”（东航物流、国货航、南航物流）、民营航企（如顺丰航空）差异化突围、国际巨头（如FedEx）深耕跨境高端领域的竞争格局 [10] - 重点企业布局各有侧重：国有航企依托枢纽扩建网络、切入新产业链；民营航企以核心枢纽拓展国际与冷链业务；国际巨头通过合作提供定制化跨境解决方案 [10] 行业发展趋势 - **模式重构**：从单一运输向“运输+仓储+分拣+定制化配套”的全链条综合供应链服务延伸，并深化多式联运协同 [11] - **技术赋能**：智慧化（如智慧货站、AI算法优化）与绿色化（如可持续航空燃料应用）成为转型核心引擎 [12] - **生态协同**：专业货运枢纽辐射效应增强，市场竞争转向生态化协同，国有、民营及国际企业通过资源整合、标准统一与合作构建开放共生产业生态 [13]

文章核心观点 - 东航物流成功保障北京大兴至马斯喀特直飞航线首航货运任务 践行客货联动战略 该航线常态化运营将强化中国与中东的产业协同与供应链韧性 支撑“数字丝绸之路”与“绿色产业链”建设 [1][2] 航线与首航运营 - 11月30日 东航MU2051北京大兴至马斯喀特直飞航线成功首航 [1] - 首航航班承运货物21票 总重9107公斤 主要为高时效性电子元器件 [2] - 经过不到10小时飞行 全部货物安全准时抵达马斯喀特 [2] 货运保障与操作 - 东航物流华北分公司完成首航全链条货运保障任务 实现零差错、高效率、全闭环专业化操作 [1][2] - 依托北京大兴国际机场国际货运枢纽优势 由北京货站操作团队统筹货物收运、安全检查、集装打板及精准装机等关键环节 [2] 战略意义与未来发展 - 航线常态化运营将进一步强化中国与中东地区的产业协同 增强区域供应链韧性 [2] - 成为中阿共建“数字丝绸之路”和“绿色产业链”的重要支撑 [2] - 未来将持续发挥北京大兴机场国际枢纽优势 协同东航全球客货航线网络 织密中国至中东、欧洲、非洲物流通道 服务新发展格局 [2]

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括：航空、油运、海运港口、原油市场、快递、港口、公路、铁路、铁路物流、机场、集装箱运输、大宗品运输、危化品运输 [1][3][4][5][6][7][8][9][13][14][15][16][20][25][26] * 纪要涉及的公司包括：中通快递、顺丰控股、极兔速递、东航物流、嘉友国际、铁龙物流、招商公路、深圳国际、中远海能、招商轮船、港铁公司、佳友国际 [1][4][5][21][25][26] 核心观点与论据 航空板块 * **2025年回顾**：1-10月客座率超过85%创历史新高，但票价同比下降约5%，主要因工商户需求偏弱及航司竞争激烈 [1][6] 9月后国内线票价同比持续正增长，但截至11月底板块跑输沪深300指数约12个百分点 [6] * **2026年展望**：供需改善将推动票价提升和利润释放 [1][6] 供给端增速预测为4.4%，机队增速分别为2.7%和3.6% [2][6] 需求端RPK增速预测为5.3%，快于供给增速 [1][2][6] 客座率已达历史高位，收益管理目标将向票价倾斜，叠加油价和汇率有利，看好航司盈利弹性 [1][2][6] * **投资建议**：优先选择国有三大航司，其次是民营航司 [2] 油运与海运港口板块 * **油运前景**：2026年前景看好，受益于OPEC+增产、长航距原油出口增加及地缘政治扰动，预计将推动运价中枢上升 [1][4] 地缘政治是增加边际变动的催化剂，预计运价中枢维持在5-6万美元左右 [12] * **海运港口**：自9月进入周期上行阶段，预计春节后迎来第二波上涨行情，继续看好油运 [1][8] * **投资建议**：推荐关注中远海能和招商轮船 [4] 建议在12月与1月淡季窗口期加仓 [13] 原油市场 * **供应预测**：预计2026年全球原油供应将进入过剩或供应增加周期，美国和巴西是主要增量来源，将导致国际油价下降 [9][10][11] * **需求与库存**：全球需求疲软，自2020年以来处于去库周期 [9] 预计2025年下半年中国将提前进入补库周期 [10] 只要油价维持在60-65美元/桶区间，全球启动补库周期可能持续 [11] 快递行业 * **面临挑战**：内生增长放缓（增速可能放缓至10%左右）、价格压制、即时配送分流 [22][23] * **2026年展望**：预计反内卷政策继续实施，价格下降幅度缩窄至2%左右 [1][23] 加盟商自动化率仍处初始阶段，是未来成本优化的重要领域 [23] * **投资建议**：推荐中通、顺丰和极兔 [1][24] 中通作为通达系龙头具有吸引力，顺丰长期看好，极兔在东南亚增速快且大陆业务受益于反内卷政策 [24] 港口行业 * **前景**：基本面稳健，是偏防御性的投资标的 [3][15] 预计2025年出口货量同比保持低个位数增长，进口散货吞吐量将在2026年有所回升 [15] * **投资建议**：高股息个股值得配置 [3][15] 公路与铁路行业 * **公路**：客车保有量增长4.1%，但出行半径缩短使收入略微减少；货车部分震荡弱复苏 [16] 预计26年公路收费收入将因宏观经济改善而增长2%左右 [16] * **铁路**：高铁通达性提高、中产消费区域保守及航空降价分流长途客人，使得铁路客运周转缩短 [16] 货运部分非煤大宗品增长良好，但物流总包初期降价促销可能压缩盈利空间 [16] 整体处于景气改善状态 [3][16] 铁路物流行业 * **发展趋势**：铁路集装箱渗透率从2019年的7.6%提升到2025年的19.6%，与发达国家相比仍有很大提升空间 [20] 集装箱对传统敞车的替代及货物范围扩大将拓展业务 [20] * **投资建议**：推荐铁路物流细分赛道龙头企业 [3][20] 机场板块 * **现状**：流量恢复但免税等非航流量变现业务恢复节奏不快，估值仍需消化 [3][7] 2025年8-10月相对大盘负收益，受区域主题推动后截至11月底整体跑输大盘约8个百分点 [7] * **2026年展望**：流量将继续平稳增长，但免税贡献恢复慢，需研究餐饮、广告及物流等更多流量变现途径 [7] 新建产能（如白云机场T3、深圳机场第三跑道）对盈利影响需重点关注 [3][7] * **投资建议**：持中性观点，建议精选产能持续释放且成本增量小的机场公司 [7] 集装箱运输板块 * **观点**：维持中性态度 [14] 红海恢复通航概率越来越高构成确定性利空，但具体落地时间不明，短期内股价不会明显回调 [14] 因港股及A股整体集运股息率较高，不建议单方面做空 [14] 大宗品与危化品运输 * **大宗品运输**：上游企业盈利改善对运输公司的正向传导效应逐步显现 [25] 推荐佳友国际，其主营煤炭和铜矿运输并积极拓展非洲项目，随着煤价企稳盈利能力增强 [25] * **危化品运输**：具有较高准入壁垒，竞争格局优越，目前处于宏观经济改善初期 [26] 推荐嘉友国际，其跨境业务具备较强盈利能力 [26] 其他重要内容 电煤需求 * 电煤需求减弱主要由于火电同比负增长，而风能、光能和核能等可再生能源持续增加 [17] 钢铁和水泥等主要耗煤行业产量下滑也产生影响，但整体下降幅度仅为0.7% [17] 山西地区1-10月货运量增加13%，国内煤价较低导致进口煤数量减少缓解了部分压力 [17] 大秦铁路 * 2026年运输量预计在3.9至4亿吨左右 [18] 长期盈利波动率将比以往更大，因物流总包模式从固定价格变为根据市场情况调整（高峰期加价、低谷期打折） [18][19] 港铁公司 * 收入来源包括地铁票务收入（稳定）、地铁内商铺租金以及住宅销售（弹性较大） [21] 香港私人住宅市场1-10月成交量同比增长20%，零售业销货价值自5月起连续5个月同比转正，房价从4月起连续6个月累计上涨2.67%，表明房地产市场逐渐企稳回升 [21] 是高股息公司中的推荐对象 [3][21] 散货运输板块 * 由中性转向看多，因降息周期可能带动商品需求改善，同时几内亚新矿投产会拉动运输距离增长 [13] 但相比于原油运输板块，其价格弹性较小 [13] 成长个股主线 * 三条主线值得关注：一是估值吸引力较大的行业龙头，如中通快递、顺丰控股和东航物流；二是细分赛道空间广阔的个股，如极兔速递、嘉友国际和铁龙物流；三是稳健高股息配置股票，如招商公路和深圳国际 [5]

核心事件概述 - 东方航空物流股份有限公司持股5%以上股东天津睿远企业管理合伙企业（有限合伙）于2025年11月3日至12月2日期间通过集中竞价减持公司股份4,843,100股，占公司总股本比例为0.31% [3] - 本次减持后，天津睿远所持公司股份比例由6.30%减少至5.99%，权益变动触及1%整数倍 [3] - 本次权益变动为股东实施前期已披露的减持计划，与计划一致，不触及要约收购，也不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [4] 股东权益变动详情 - 信息披露义务人天津睿远企业管理合伙企业（有限合伙）为公司持股5%以上股东 [3] - 天津睿远在本次权益变动中无一致行动人 [3] - 本次权益变动后，天津睿远的减持股份计划尚未实施完毕 [5] 公司信息披露与后续安排 - 公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致 [2] - 本次权益变动不涉及信息披露义务人披露权益变动报告书 [5] - 公司将严格督促股东天津睿远遵守相关法律法规并及时履行信息披露义务 [5]

股权变动 - 2025年11月3日至12月2日天津睿远减持484.31万股，占总股本0.31%[2] - 天津睿远持股比例由6.30%降至5.99%[2] - 变动前持股9996.7601万股，变动后持股9512.4501万股[4] 变动说明 - 本次为实施前期减持计划，不触及要约收购[5] - 不会导致控股股东、实际控制人变化，不涉及披露报告书[5] - 权益变动后减持计划尚未实施完毕[5]

股东减持情况 - 持股5%以上股东天津睿远企业管理合伙企业（有限合伙）于2025年11月3日至12月2日期间通过集中竞价方式减持公司股份484.31万股 [1] - 此次减持股份数量占公司总股本的比例为0.31% [1] - 减持后天津睿远所持公司股份比例由6.30%减少至5.99% [1] 权益变动影响 - 本次权益变动触及1%整数倍 [1]

股东减持情况 - 持股5%以上股东天津睿远于2025年11月3日至12月2日通过集中竞价方式减持484.31万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本的0.31% [1] - 减持后其持股比例由6.30%下降至5.99% [1] 权益变动与计划影响 - 本次权益变动触及1%整数倍 [1] - 减持行为为实施前期已披露计划，与此前计划一致 [1] - 减持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 本次减持不触及要约收购 [1] - 减持计划尚未实施完毕 [1]

关联交易额度 - 2025年与东航股份接受劳务预计额上限769,500万元，截至9月30日累计发生额435,746万元[7] - 2025年与东航股份提供劳务预计额上限95,700万元，截至9月30日累计发生额48,301万元[7] - 2025年在东航财务存款日最高预计额1,500,000万元，截至9月30日为765,311万元；贷款日最高预计额1,550,000万元，截至9月30日为0[7] - 2025年飞机融资租赁服务（租金总额及安排费）与东航租赁预计额907,321万元，截至9月30日累计发生额496,881万元[7] - 2025年飞机融资租赁服务（年度支付租金）与东航租赁预计额407,367万元，截至9月30日累计发生额175,596万元[7] - 2026年接受东航股份提供劳务预估上限845,400万元，2027年为921,300万元，2028年为1,019,100万元[10] - 2026年向关联人提供劳务（中国东航集团及子公司小计）预估上限108,200万元，2027年为112,800万元，2028年为117,500万元[10] - 2026 - 2028年与联晟智达提供劳务（物流解决方案）预估上限均为15,000万元[10] 关联公司情况 - 中国东航集团注册资本252.87亿元，国务院国资委持股68.42%，2024年总资产3855.22亿元，净利润3.74亿元[15] - 东航股份截至2025年9月30日中国东航集团持股39.74%，2024年总资产2766.00亿元，净利润 - 47.98亿元[18] - 东航财务中国东航集团持股53.75%，2024年总资产209.24亿元，净利润1.01亿元[19] - 东航租赁东航金控持股65%，2024年总资产376.29亿元，净利润5.81亿元[21] - 东航资产中国东航集团持股100%，2024年总资产347.16亿元，净利润9.26亿元[22] - 吉祥航空截至2025年9月30日均瑶集团持股46.74%，2024年总资产478.06亿元，净利润9.14亿元[24] - 上海科技宇航有限公司注册资本7300万美元，东航股份持股51%，2024年末总资产7.74亿元，负债1.15亿元，资产负债率15%，净资产6.60亿元，年度营收5.13亿元，净利润0.82亿元[26][27] - 联晟智达（海南）供应链管理有限责任公司注册资本3351.1962万元，联想（北京）持股59.68%，2024年末总资产5.33亿元，负债4.26亿元，资产负债率80%，净资产1.06亿元，年度营收13.08亿元，净利润0.34亿元[28][30] 未来展望 - 未来三年与中国东航集团及下属关联方部分日常关联交易金额上限预计较2025年有所提升[13] 协议与合作 - 拟与东航财务续签《金融服务框架协议》，有效期为2026.1.1 - 2028.12.31，需提交股东会审议[2][32] - 下属中货航独家经营东航股份客机货运业务，期限至2032年12月31日[34] - 中货航与东航租赁将原《飞机融资租赁框架协议》有效期延长至2027年12月31日，2025 - 2027年拟引进若干架货机[35] - 与东航股份签订《2026 - 2028年度货运物流相关日常关联交易框架协议》，有效期2026年1月1日至2028年12月31日[37] 交易相关说明 - 东航财务吸收公司存款利率不低于国内主要商业银行同期同档存款利率和东航财务向集团成员单位同类同期存款利率[33] - 东航财务贷款利率以LPR为参考，不高于向集团成员单位同类同期融资利率[33] - 与本次日常关联交易关联方均有业务往来，对方能严格履约[31] - 关联方有相关业务经营资格且熟悉公司业务，有助于优势互补和资源合理配置[39] - 日常关联交易公平合理，符合公司和全体股东整体利益[39] - 关联交易不存在损害公司和非关联股东尤其是中小股东利益的情形[40] - 关联交易不会影响公司独立性，业务不会形成对关联方的依赖[40]

会议信息 - 东方航空物流第三届董事会第5次普通会议于2025年12月1日召开，10位董事均出席[1] 议案表决 - 《2026 - 2028年日常关联交易议案》4个子议案分别获8、8、9、10票同意[1][2][4][6] - 《购置上航基地并筹建新运营中心议案》两子议案分别获8、10票同意[7] - 同意将生鲜港公司100%股权无偿划转至东航冷链，10票同意[8][9] - 《修订<内部控制评价管理办法>议案》《修订<工资总额备案制管控办法>议案》均10票同意[10][11] 其他决策 - 同意召开2025年第二次临时股东会并授权董事长发通知，10票同意[12]