市场整体表现 - 沪指8月18日上涨0.85%，申万所属行业中29个行业上涨，通信和综合行业涨幅居前，分别上涨4.46%和3.43%，房地产和石油石化行业跌幅居前，分别下跌0.46%和0.10% [1] - 两市主力资金全天净流出160.57亿元，8个行业主力资金净流入，电子行业净流入规模最大，达50.40亿元，通信行业净流入49.04亿元 [1] - 23个行业主力资金净流出，非银金融行业净流出规模最大，达70.87亿元，电力设备行业净流出50.90亿元 [1] 非银金融行业表现 - 非银金融行业上涨0.81%，主力资金净流出70.87亿元，行业83只个股中58只上涨，1只涨停 [2] - 行业资金净流入个股25只，其中5只净流入超3000万元，华林证券净流入2.43亿元居首，电投产融和中国太保分别净流入1.36亿元和4262.66万元 [2] - 行业资金净流出个股中18只净流出超亿元，天风证券、中银证券和中信证券净流出居前，分别达16.78亿元、9.28亿元和4.67亿元 [2] 非银金融个股资金流向 - 华林证券资金净流入2.43亿元，涨幅6.09%，换手率3.16% [4] - 电投产融资金净流入1.36亿元，涨幅3.98%，换手率2.52% [4] - 中国太保资金净流入4262.66万元，涨幅0.50%，换手率0.51% [4] - 天风证券资金净流出16.78亿元，涨幅4.69%，换手率21.80% [2] - 中银证券资金净流出9.28亿元，跌幅4.02%，换手率12.77% [2] - 中信证券资金净流出4.67亿元，涨幅1.93%，换手率2.93% [2] 其他非银金融个股表现 - 长城证券涨停，涨幅10.03%，换手率7.18%，资金净流出5541.33万元 [3] - 湘财股份涨幅6.03%，换手率7.40%，资金净流入1138.89万元 [4] - 新力金融涨幅1.78%，换手率18.46%，资金净流入1277.89万元 [4] - 海德股份涨幅3.01%，换手率2.20%，资金净流入1446.76万元 [4]

证券板块整体表现 - 证券板块较上一交易日上涨1.2% [1] - 上证指数报收3728.03点，上涨0.85%；深证成指报收11835.57点，上涨1.73% [1] - 板块内个股分化明显，长城证券以10.03%涨幅领涨，中银证券以-4.02%跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 长城证券收盘价13.27元，涨幅10.03%，成交量250.38万手，成交额32.65亿元 [1] - 华林证券收盘价16.91元，涨幅6.09%，成交量85.21万手，成交额14.43亿元 [1] - 湘财股份收盘价12.49元，涨幅6.03%，成交量211.57万手，成交额25.93亿元 [1] - 天风证券收盘价5.80元，涨幅4.69%，成交量1888.99万手，成交额108.37亿元 [1] - 东方财富收盘价27.85元，涨幅4.07%，成交量1638.25万手，成交额450.44亿元 [1] 资金流向情况 - 证券板块主力资金净流出66.53亿元 [2] - 游资资金净流入16.26亿元，散户资金净流入50.27亿元 [2] - 华林证券主力净流入2.21亿元，占比15.28%，居板块首位 [3] - 国元证券主力净流入2888.50万元，占比3.34% [3] - 中泰证券主力净流入2502.47万元，占比4.55% [3] 成交活跃度分析 - 东方财富成交额达450.44亿元，为板块最高 [1] - 天风证券成交量1888.99万手，中信证券成交额112.84亿元，显示高流动性 [1] - 中银证券尽管下跌4.02%，但成交额仍达62.02亿元 [2]

核心观点 - 天风证券给予欧林生物增持评级 基于其吸附破伤风疫苗持续放量 金葡菌疫苗研发进度全球领先 幽门螺杆菌疫苗取得澳洲1期临床批件等积极因素 [2] 产品与市场 - 吸附破伤风疫苗持续放量 市场规模逐步扩大 [2] - 金葡菌疫苗研发进度全球领先 未来市场前景广阔 [2] 研发进展 - 幽门螺杆菌疫苗拿到澳洲1期临床批件 [2]

市场整体表现 - 沪指突破3731.69点创近十年新高 市值首次突破100万亿元 [3][4] - 沪深两市成交额达2.76万亿元 较前一交易日放量5196亿元 创年内新高 [4] - 全市场超4000只个股上涨 TMT赛道领涨 软件服务、传媒娱乐等板块涨幅超3% [1] 券商与互联网金融板块 - 券商板块集体走强 长城证券4连板 华林证券盘中涨停 湘财股份、天风证券等涨幅居前 [10][11] - 首批券商中报业绩亮眼 东方财富证券等4家净利润同比增幅超25% 行业整体归母净利润预计同比增长61.23% [12] - 券商并购加速 西部证券获准控股国融证券64.5961%股份 国信证券收购万和证券96.08%股份获批 [12] 算力与AI产业链 - AI算力板块爆发 液冷服务器、共封装光学等细分领域领涨 高澜股份20%涨停 中际旭创涨超9% [14] - OpenAI计划投入数万亿美元建设AI基础设施 或推动数据中心等领域变革 [15] - 华为昇腾宣布2025年全面覆盖边端算力场景 国产算力解决方案竞争力提升 [15] - 国内智算中心市场规模2023年达879亿元 同比增长超90% 推理侧需求逐步显现 [15] 机构观点 - 兴业证券认为市场处于"健康牛"阶段 行业轮动特征明显 未出现整体性过热 [6][7] - 国泰海通证券指出资本市场制度改革提升投资者回报 无风险收益下沉与改革共同支撑"转型牛" [8]

市场整体表现 - 沪指涨0.85%创近10年新高 深成指涨1.73% 创业板指涨2.84%突破去年10月高点 [1] - 沪深两市成交额超2.8万亿元创年内新高 全市场超4000只个股上涨 [1] - 北证50指数创历史新高 [1] 板块表现 - 券商与金融科技板块强势上涨 指南针、同花顺续创历史新高 [1] - 液冷服务器板块涨7.75% 影视板块涨4.75% CPO板块涨7.11% 稀土永磁板块涨4.56% [1][2] - 炒股软件板块涨10.28% 小基站板块涨6.18% 首板非ST板块涨5.75% [2] - 煤炭板块跌0.91% 有色金属板块下跌 钢铁板块跌0.81% [1][2][3] - 采掘服务板块跌1.87% 房地产板块跌1.25% 黄金板块跌0.99% [3] 券商板块动态 - 长城证券实现4连板 华林证券、湘财股份涨超6% 西部证券等跟涨 [4] - 证券ETF前交易日涨4.75% 成交额52.39亿元创年内量价新高 [5] - 首批4家券商中报净利润同比增幅均超25% 行业归母净利润预计同比增长61.23% [6][7] - 西部证券获准受让国融证券64.5961%股权（11.51亿股） 券业并购持续加速 [8] 机构观点 - 券商板块呈现"滞涨"特征 SW券商指数年内仅涨10% 显著低于历史涨幅峰值（2019年69% 2020年62% 2024年90%） [9] - 券商行业PB估值处于历史底部 市场交投活跃度提升推动估值修复 [10] - 游资活跃度创年内新高 杠杆资金持续净流入 私募发行扩容且仓位提升 [11] - 微盘和金融风格估值偏高 质量成长与大盘（除银行）估值仍具上涨空间 [12] 资金与配置策略 - 散户参与度较低但潜在增量资金充裕 外资与险资有望加大流入 [11] - 中小盘风格在放量区间内预计占优 [11] - 建议关注消费电子、智驾、国产算力、AI软件及商业航天等主题方向 [13]

市场表现 - 8月18日沪指涨0.85%创近10年新高，深成指涨1.73%，创业板指涨2.84%，北证50创历史新高 [1] - 券商、金融科技等大金融股冲高，指南针、同花顺创历史新高，液冷服务器、影视、CPO、稀土永磁等板块涨幅居前 [2] - 细分板块涨幅：炒股软件(10.28%)、光模块(7.11%)、小基站(6.18%)、液冷服务器(7.75%)、稀土永磁(4.56%) [3][4] - 跌幅板块：煤炭(-1.67%)、采掘服务(-1.87%)、钢铁(-1.56%)、中铝系(-1.16%)、房地产金股(-1.25%) [4] 券商板块 - 长城证券4连板，华林证券、湘财股份涨超6%，西部证券、天风证券跟涨 [6] - 8月15日证券ETF涨4.75%成交52.39亿元创年内新高，东方财富证券等4家券商上半年净利润同比增幅超25% [8] - 国泰海通预计2025年上半年券商归母净利润同比增61.23% [8] - 西部证券获准受让国融证券64.5961%股份，国信证券收购万和证券96.08%股份获批 [9] - SW券商指数年内仅涨10%，显著低于2019-2024年历史峰值涨幅(62%-90%)，PB估值处于历史底部 [9][10] 资金动向 - 游资活跃度创年内新高，杠杆资金持续净流入，私募发行扩容且仓位提升，散户参与度仍低 [11] - 招商证券指出微盘/金融风格估值偏高，质量成长/大盘(除银行)估值偏低，中小盘风格或持续占优 [12] - 东吴证券建议关注消费电子、智驾、国产算力、AI软件、新消费及商业航天等主题 [12]

行业分析 - 国内耐材下游需求疲软 行业竞争激烈导致主业进一步下滑 [1] - 钢铁行业大幅下行可能对公司业务造成影响 [1] 公司经营 - 耐材业务继续承压 叠加信用减值损失影响本期盈利能力下滑 [1] - 主业反转预期增加 美国工厂+湿法逐步释放利润弹性 [1] 产能与项目 - 公司产能推进不及预期可能影响未来业绩 [1] 外部因素 - 原材料价格波动风险可能对公司成本造成压力 [1] - 汇率波动风险可能影响公司国际业务盈利能力 [1]

分析师流动 - 原国金证券公用事业与环保首席分析师李蓉入职天风证券，担任政策研究院联席院长兼地产首席分析师 [1] - 李蓉拥有21年能源投资与咨询经验，曾主笔国家部委重大课题并参与中美贸易谈判能源领域研究 [1] - 卖方研究领域历任信达证券、国金证券公用事业与环保首席分析师 [1] 研究计划 - 新研究框架围绕"政策-产业双向赋能"，聚焦政策效用转化、市场诉求传导、周期战略锚定三大方向 [3] - 将宏观政策拆解为产业级实施预判，输出具交易指引的"政策沙盘推演"报告 [3] - 构建"二级市场-部委智库"直通机制，通过微观信号为政策校准提供实证依据 [3] - 借力2025年"十五五"规划窗口期，牵头跨行业团队完成《新质生产力要素重组路线图》 [3] - 研究闭环涵盖政策解读、市场验证、规划献策，服务资本定价并参与经济转型制度创新 [3] 财务数据 - 2024年天风证券分仓股票成交额5302.05亿元，股票席位占比2.49% [3] - 分仓佣金收入29907.88万元，同比下跌28.65% [3]

主力资金流动 - 5只A股主力资金净流入超7亿元 [1] - 中兴通讯净流入超28亿元，位居首位 [1] - 5只A股主力资金净流出超7亿元 [1] - 天风证券净流出超16亿元 [1]

市场整体表现 - 沪指早盘上涨1.18%创近10年新高 深成指上涨2.25% 创业板指上涨3.63% [1] - 北证50指数创历史新高 全市场近4500只个股上涨 [1] - 沪深两市半日成交额达1.72万亿元 较上个交易日放量4114亿元 [1] 板块热点分布 - AI硬件板块持续爆发 液冷服务器概念股强瑞技术等多股涨停 [1] - 大金融板块维持强势 券商与金融科技股表现突出 [1] - 影视股表现活跃 华策影视等个股涨停 [1] 个股成交表现 - 东方财富成交额294.4亿元居首 股价上涨5.98%至28.36元 [2] - 北方稀土涨停 成交额112.53亿元 股价上涨10%至42.90元 [2] - 指南针连续两日涨停 成交额112.48亿元 股价上涨20%至131.84元 [2] - 中兴通讯涨停 成交额110.97亿元 股价上涨10%至38.73元 [2] - 同花顺大涨15.74% 成交额84.21亿元 股价报425.00元 [2] 行业资金流向 - 金融科技板块成交活跃 指南针换手率达15.73% 同花顺换手率达7.97% [2] - 证券板块表现强劲 天风证券成交额80.28亿元 换手率16.22% [2] - 科技硬件板块资金流入明显 新易盛成交额87.54亿元 工业富联成交额82.21亿元 [2]