中证A500指数表现 - 截至2025年7月17日，中证A500指数上涨0 83%，成分股润和软件上涨10 20%，鹏鼎控股上涨10 01%，东山精密上涨10 00%，信立泰上涨10 00%，中航沈飞上涨9 95% [1] - A500ETF基金上涨1 02%，最新价报0 99元 [1] - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [1] 中证A500指数权重股 - 截至2025年6月30日，中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、比亚迪、东方财富 [2] - 前十大权重股合计占比20 67% [2] - 贵州茅台权重4 28%，涨跌幅0 49%；宁德时代权重2 96%，涨跌幅0 28%；中国平安权重2 46%，涨跌幅0 14%；招商银行权重2 37%，涨跌幅-0 27%；美的集团权重1 71%，涨跌幅-0 08%；比亚迪权重1 51%，涨跌幅1 16%；长江电力权重1 51%，涨跌幅-0 59%；兴业银行权重1 39%，涨跌幅0 16%；紫金矿业权重1 32%，涨跌幅-0 68%；东方财富权重1 26%，涨跌幅0 68% [4] 宏观经济数据 - 国家统计局数据显示，今年前6个月国内生产总值(GDP)同比增长5 3%，主要经济指标好于预期 [1] - 广发证券指出，上半年实际增长同比5 3%，为全年实现5%左右的增长打下良好基础 [1] - 6月份的边际变化值得重视，包括超长期特别国债、政策性金融工具能否支撑有效投资，消费激励政策，地产政策空间等 [1] A500ETF基金相关产品 - A500ETF基金(512050)场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、华夏中证A500ETF联接C(022431)、华夏中证A500ETF联接Y(022979) [4] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、华夏中证A500指数增强C(023620) [4]

核心观点 - 兴业银行石家庄分行成功落地河北省首笔境内海运费"一步汇出"业务，实现跨境结算效率显著提升 [1] - 该业务通过系统智能化升级，将单笔业务办理时间从1小时缩短至5分钟，效率提升12倍 [1] - 业务创新有效降低企业时间成本与操作风险，体现"银企共赢"理念 [1] - 公司依托金融科技优势，已打造多场景跨境结算产品服务矩阵 [1] 业务创新 - "一步汇出"功能实现业务数据自动提取与审核，大幅简化传统手动录入流程 [1] - 针对重点出口企业高频海运费支付需求，解决流程繁琐痛点 [1] - 功能上线标志着公司在优化跨境金融服务、赋能实体经济方面取得重要突破 [1] 科技赋能 - 公司将科技赋能作为提升服务质效的核心驱动力 [2] - 已开发航运收款直通、跨境电商无损收付、薪酬结汇"零成本"等特色跨境产品 [1] - 持续拓展业务应用场景广度与深度，提供智能综合金融解决方案 [2] 战略意义 - 业务落地是公司响应国家优化跨境金融服务政策的具体成果 [2] - 体现"以客户为中心"的服务理念，深耕本地市场 [2] - 未来将持续助力河北外贸企业，助推区域外贸经济高质量发展 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [6] 报告的核心观点 - 社融增速环比回升，增量主要来自政府债和贷款，贷款受季节性供需因素影响，持续性待观察；新增贷款超预期，对公短贷贡献主要增量，存在季末冲量行为，居民户贷款和对公中长贷同比小幅改善；M1 增速加速回升，或是低基数、财政支出和开工率边际提升的共同作用，居民存款保持同比多增，存款脱媒或好于预期 [9] - 外部环境不确定性增加，宽货币有望延续，全社会预期回报率中长期仍趋于下行，低波红利策略有效性料延续；公募改革使银行配置偏离风格回归的预期，有望助力银行跑出超额收益；保险预定利率或于 25Q3 再度下调，险资股息率容忍度有望进一步抬升，呵护银行绝对收益；预计银行业基本面 25Q2 环比 25Q1 边际将有所改善，主要是其他非息收入增长压力的缓解 [3][26] 根据相关目录分别进行总结 社融增速环比回升，增量主要来自政府债和贷款 - 2025 年 6 月社融同比增长 8.9%，环比 5 月提升 0.2pct，当月社融增量 4.20 万亿元，高于 Wind 一致预期 4942 亿元，同比多增 9008 亿元 [9][10] - 社融口径人民币贷款同比多增 1710 亿元，原因包括去年同期基数偏低、置换债发行高峰已过、降准降息起效、企业抢出口、季节性消费活动等因素支撑需求 [9][10] - 政府债同比多增 5072 亿元，持续拉动社融增长；企业直接融资同比多增 362 亿元，主要是债券融资同比多增 313 亿元；非标融资同比多减 184 亿元 [9][11] 新增贷款超预期，对公短贷贡献主要增量 - 6 月全口径人民币贷款同比增长 7.1%，环比持平，当月贷款增量 2.24 万亿元，高于 Wind 一致预期 3953 亿元，同比多增 1100 亿元 [9][15] - 居民户短贷、中长贷均同比小幅多增，短贷同比多增 150 亿元，受促消费政策和季节性活动带动；中长贷同比多增 151 亿元，或来自提前还贷的同比改善 [9][15] - 对公短贷同比多增近 5000 亿元，中长贷自 2 月份以来首次实现同比多增，短贷同比多增与票据融资同比多减规模接近，中长贷同比多增与贷款置换影响减弱、关税豁免期抢出口、专项债转化为实物工作量等因素有关 [9][15] M1 增速加速回升，居民存款保持同比多增 - 2025 年 6 月 M1 同比增长 4.6%，环比回升 2.3pct，M2 同比增长 8.3%，环比回升 0.4pct，M2 与 M1 增速剪刀差收窄 1.9pct 至 3.7%，M1 增速加速回升是低基数、财政支出和开工率边际提升共同作用的结果 [20] - 6 月新增人民币存款 3.21 万亿元，同比多增 7500 亿元，居民户存款同比多增 3300 亿元，对存款脱媒可乐观；企业存款同比多增 7773 亿元，原因是去年手工补息监管后基数偏低和财政存款向企业存款转化；非银存款同比多减 3400 亿元 [20] 投资建议 - 现阶段关注两条投资主线，一是为三季度保险预定利率下调提前布局高股息类银行，如建设银行、工商银行、渝农商行；二是看好年初以来表现强势的中小银行，如兴业银行、中信银行、南京银行、江苏银行、杭州银行 [4][27]

基金产品概况 - 基金简称为永赢欣益一年，主代码为008722，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2020年8月6日 [2] - 报告期末基金份额总额为1,873,449,673.18份，投资目标为在追求资产安全的前提下创造高于业绩比较基准的收益 [2] - 投资策略主要聚焦债券资产，不参与股票市场，通过宏观经济分析、久期调整和收益率曲线配置等策略构建组合 [2] - 业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率，风险收益特征介于货币市场基金与混合型基金之间 [2] 财务表现与运作 - 2025年二季度基金份额净值增长率为2.08%，超越业绩比较基准1.67%的收益率，超额收益达0.41% [4] - 过去一年净值增长率为9.36%，显著高于基准4.80%，三年累计回报达17.92% [4] - 期末基金份额净值为1.0944元，债券持仓占基金总资产比例达99.01%，其中政策性金融债占比62.47% [8][10] 投资组合与操作 - 二季度维持高久期和杠杆，重点配置利差品种并进行长端利率波段操作，信用债收益率整体下行且利差收窄 [8] - 组合未持有股票、资产支持证券及衍生品，前十大债券持仓以政策性金融债为主 [10][11] - 基金管理人固有资金持有份额为9,845,426.80份，占总份额0.53%，承诺持有期已满3年 [12] 市场环境与策略 - 二季度经济供需矛盾延续，央行降准降息推动资金中枢下移，债市收益率整体下行但受中美关税博弈扰动 [7][8] - 信用环境改善，广义基金配置需求增强，4-6月信用利差呈现短端到长端的轮动压缩 [8] - 基金经理团队具备14-15年从业经验，采用纪律化流程管理组合，报告期内未发现异常交易 [6][8]

基金产品概况 - 基金简称为永赢安悦60天持有期中短债债券，主代码016191，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2022年8月30日 [2] - 报告期末基金份额总额为1,909,987,696.92份，其中A类份额677,339,290.06份，C类份额1,232,648,406.86份 [2] - 投资目标为在严格控制风险前提下实现资产长期稳定增值，业绩比较基准为中债-综合全价（1-3年）指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10% [2] - 风险收益特征显示该基金预期风险高于货币市场基金，低于混合型和股票型基金 [2] 基金经理团队 - 基金经理卢绮婷拥有9年证券从业经验，曾任宁波银行金融市场部流动性管理岗，现任固定收益投资部总经理助理 [4] - 基金经理徐沛琳拥有14年从业经验，曾任东方基金交易员和浦发银行资产管理部投资经理 [5] - 基金经理助理俞灏和易韦均均拥有8年从业经验，分别来自东海基金和长信基金债券交易背景 [5] 投资运作分析 - 二季度宏观经济运行平稳，工业生产具韧性，基建/制造业投资维持高位，但地产销售降温，物价持续低迷 [8] - 债券市场收益率整体下行，短端表现偏强，信用利差呈现轮动特征：4月短端利差收窄，5月中长期限压缩，6月长端继续压缩 [9] - 基金操作上4-5月灵活调整久期，6月提升至中性偏高水平，杠杆维持中性，主要配置中高等级信用债 [9] 业绩表现 - A类份额过去三个月净值增长0.68%，超越基准0.59个百分点；C类份额增长0.64%，超基准0.55个百分点 [4] - 过去一年A类累计收益2.28%，超基准2.42个百分点；C类累计收益2.08%，超基准2.22个百分点 [4] - 截至季末A类份额净值1.0884元，C类1.0824元 [10] 投资组合构成 - 债券持仓占总资产比例达99.79%，其中政策性金融债占比5.37% [11][12] - 前五大债券持仓包括22进出12（1.93%）、23国开06（1.89%）等，未持有股票、资产支持证券及衍生品 [12] - 报告期内长沙银行因受行政处罚225万元被纳入前十名证券 [12] 份额变动 - A类份额期初686,664,124.49份，期间申购66,358,096.03份，赎回75,682,930.46份，期末降至677,339,290.06份 [13] - C类份额期初1,140,421,684.34份，期间净申购92,226,722.52份，期末增至1,232,648,406.86份 [13]

民营经济政策与市场地位 - 《中华人民共和国民营经济促进法》于2024年5月20日生效 影响中国超92%企业 [1] - 江苏民营经济贡献超五成GDP 六成税收 七成企业研发投入和社会固定资本投资 八成新增就业岗位 九成高新技术产值 [1] 兴业银行南京分行业绩表现 - 一季度金融服务民营经济评估获"优秀档" 连续4个季度蝉联最高评级 [1] - 截至6月末民营经济贷款余额844.77亿元 较年初增7.1% 其中民营企业贷款余额552.09亿元 较年初增9.5% 比对公贷款平均增速高2.8个百分点 [5] - 全行层面民营经济贷款余额超1.7万亿元 较2022年增长55% 服务民企近52万户 [2] 科技金融支持案例 - 为集成电路封装测试龙头企业提供3亿元中期科技金融贷款 全年预计再提款6亿元 授信额度翻三倍 [6] - 通过行业研究+定制方案+定价补贴政策组合 解决企业研发资金需求 [6][7] 跨境银团融资创新 - 参与民营造船企业HT公司200亿元项目融资 批准18.6亿元专项授信额度 [8][9] - 作为系统内首例跨境银团担保业务 开出11.41亿元国际银团保函 累计办理17亿元涉外保函业务 [10][11] 供应链金融突破 - 在常州供应链金融平台服务53家供应商融资2.9亿元 占平台总融资额70% [14] - 创新"凭证换开银票"方案 将融资成本降至0.5‰开票费+0.5%保理费 放款时间压缩至2小时内 [15] - 供应链融资余额达60.62亿元 服务125家上下游民企 覆盖新能源、智能制造等行业 [16] 投行服务与上市公司支持 - 非金融企业债务融资工具承销规模行业领先 与58家上市公司达成股票回购贷款合作 上限规模86亿元中民企占80% [18] - 实现南京地区民企及国企股票回购贷款"双首单" 已落地5家上市公司项目 聚焦生物医药、新材料等领域 [19] 综合服务机制 - 设立民营经济部 将民企贷款纳入KPI考核 提高不良贷款容忍度 [20] - 重点支持汽车零部件、半导体、船舶制造等上行周期行业 防控光伏等领域风险 [20] - 推出普惠连连贷等创新产品 落实减费让利政策 线上渠道覆盖率100% [20]

国有银行布局AIC - 邮储银行拟出资100亿元发起设立中邮金融资产投资有限公司 [1] - 六大国有银行已全部完成金融资产投资有限公司（AIC）布局 [1] 股份制银行AIC筹建动态 - 招商银行获准筹建AIC 注册资本150亿元 [1] - 中信银行获准筹建AIC 注册资本100亿元 [1] - 兴业银行获准筹建AIC 注册资本100亿元 [1] 行业竞争与发展趋势 - 股份制银行AIC扩容短期内将加剧市场竞争 [1] - 中长期AIC业务范围可能进一步拓宽 [1]

担保情况概述 - 公司全资子公司青岛公司拟向兴业银行青岛分行申请授信额度15,000万元，公司为其提供连带责任担保 [1] - 担保额度期限为自合同签署之日起三年 [1] - 董事会全票通过该担保议案，无需股东会审议 [1] 被担保方财务数据 - 青岛公司2024年12月31日经审计资产总额101,395.57万元，负债总额54,470.99万元，资产负债率53.72% [2] - 2025年3月31日未经审计数据显示资产总额微增至101,849.92万元，负债增至54,753.99万元 [2] - 2024年全年营业收入110,497.23万元，净利润3,982.03万元 [2] - 2025年一季度营业收入21,556.90万元，净利润145.26万元 [2] 担保协议条款 - 担保方式为连带责任担保，范围涵盖主合同项下全部债权及实现债权费用 [2] - 保证期间自主合同债务履行期满后三年 [3] 担保规模占比 - 本次新增担保额15,000万元占公司最近一期经审计净资产比例4.55% [2] - 公司累计对外担保余额181,683.03万元，占2024年归母净资产55.07% [3] - 其中对子公司担保余额56,683.03万元，占归母净资产37.89% [3] 担保合理性说明 - 担保系为满足子公司生产经营需要，青岛公司经营正常且具备偿债能力 [3] - 董事会认为担保风险可控，因被担保方为全资子公司且运营稳定 [3]

市场整体表现 - 沪指7月16日下跌0 03% [1] - 申万行业中有14个上涨 涨幅居前为社会服务(1 13%)和汽车(1 07%) [1] - 跌幅居前行业为钢铁(-1 28%)和银行(-0 74%) 银行位列跌幅榜第二 [1] 主力资金流向 - 两市主力资金全天净流出142 65亿元 [1] - 12个行业主力资金净流入 公用事业(-0 20%)净流入28 23亿元居首 医药生物(0 95%)净流入20 95亿元次之 [1] - 19个行业主力资金净流出 通信行业净流出40 19亿元最多 电子(-35 59亿元)、计算机、有色金属、非银金融紧随其后 [1] 银行行业详情 - 银行行业下跌0 74% 主力资金净流出6 87亿元 42只个股中仅4只上涨 [2] - 8只银行股获资金净流入 工商银行(1 54亿元)、兴业银行(1 08亿元)、北京银行(5496 40万元)位列前三 [2] - 6只银行股净流出超5000万元 招商银行(-1 62亿元)、农业银行(-1 07亿元)、杭州银行(-9888 46万元)居前 [2] 银行个股数据 - 建设银行(0 21%)、工商银行(0 00%)、中国银行(0 18%)等国有大行获资金净流入 其中工商银行净流入1 54亿元最高 [3] - 股份制银行中 兴业银行净流入1 08亿元 招商银行净流出1 62亿元表现分化 [2][3] - 城商行方面 北京银行净流入5496 40万元 杭州银行净流出9888 46万元 [2][3]

市场表现 - 中证A500指数成分股涨跌互现，新易盛领涨9.89%，盛和资源上涨6.70%，景嘉微上涨5.74%，巨人网络领跌 [1] - A500ETF基金最新报价0.98元 [1] - AI相关概念大涨，CPO、英伟达概念、AI智能体概念等板块领涨，新易盛20CM涨停 [1] - 银行股普遍调整，电力、煤炭等蓝筹板块跌幅居前 [1] 市场分析 - 市场热点分化明显，以存量博弈为主 [1] - 新易盛中报业绩预告大涨叠加英伟达将向中国市场销售H20芯片的消息刺激AI相关概念大涨 [1] - 跷跷板效应下银行、电力、煤炭等蓝筹板块普跌拖累沪指 [1] - 市场风格或将从蓝筹为主切换到科技为主 [1] 宏观经济 - 2025年上半年中国GDP实现5.3%的增长，增速超过预期 [2] - 上半年经济增速已超过全年5%的目标，下半年刺激政策加码必要性或降低 [2] - 三季度经济目标以推动物价回升为主，通过供给侧变化带动物价上行 [2] - 消费是推动GDP上行的最重要力量，二季度投资部分替代出口 [2] - 下半年经济以内需和国内政策为主变动，政策转变可能在四季度到来 [2] 指数成分 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比20.67% [2] - 前十大权重股包括贵州茅台(4.28%)、宁德时代(2.96%)、中国平安(2.46%)、招商银行(2.37%)等 [2][4] 个股表现 - 贵州茅台涨0.15%，权重4.28% [4] - 宁德时代跌1.05%，权重2.96% [4] - 中国平安跌1.28%，权重2.46% [4] - 比亚迪涨0.50%，权重1.51% [4] - 紫金矿业持平，权重1.32% [4] 基金信息 - A500ETF基金(512050)场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、C(022431)、Y(022979) [4] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、C(023620) [4]