智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，当前，量子计算优越性验证已完成，超导、离子阱、中性原 子、光量子、硅半导体等多种技术路线呈现多元化开放性的发展态势，这种发展态势短期内将持续存 在，基础研究与工程研发不断突破，应用场景探索在多行业领域持续推进，产业生态正逐步构建。根据 IBM和中国信通院报告总结来看，量子计算目前还处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年有可能出 现实质性进展。美国和中国在量子计算领域处于全球领先地位，各技术路线在量子纠错方面的重大突破 将直接影响量子计算的进程。 国泰海通主要观点如下： 量子计算处于早期突破阶段，量子纠错是关键 当前，量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，并逐渐形成集基础科研、工程研发、应用探索和产 业培育为一体的发展格局。当前，量子计算优越性验证已完成，超导、离子阱、中性原子、光量子、硅 半导体等多种技术路线呈现多元化开放性的发展态势，这种发展态势短期内将持续存在，基础研究与工 程研发不断突破，应用场景探索在多行业领域持续推进，产业生态正逐步构建。 根据IBM和中国信通院报告总结来看，量子计算目前还处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年有可 能出现实质性进展。国泰 ...

投资评级与财务预测 - 国泰海通首次覆盖西部水泥(02233)给予"增持"评级 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.43亿元、14.22亿元、20.15亿元 [1] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.21元、0.26元、0.37元 [1] - 基于2026年13倍PE估值得出合理价格为3.72港元 基于2026年1.3倍PB估值得出合理价格为3.74港元 审慎选取目标价3.73港元 [1] 公司业务概况 - 公司是积极出海的陕西水泥龙头 第一大股东直接间接合计持股约32.3% 海螺持股29.0% [2] - 2024年公司国内销售水泥1574万吨 其中陕西1320万吨 实现收入约52亿元 溢利约3.5亿元 [2] - 2024年公司海外销售水泥403万吨 实现收入约32亿元 溢利约8.9亿元 海外溢利占比高 [2] 行业背景与公司战略 - 中国水泥产量自2022年开始逐年快速下滑 疲软需求导致供给侧错峰保价难以维持 国内水泥价格跌入谷底 出海已成必选题 [3] - 公司2020年开启出海战略 首条产线落地莫桑比克 后以每年新进一国的速度扩张 [3] - 截至2024年底公司已布局莫桑比克、刚果金、埃塞俄比亚、乌兹别克斯坦四个国家 出海决心坚定、时机及时、进展迅速 [3] 海外业务优势与资产优化 - 2024年公司海外单吨毛利高达288元/吨 远高于国内的42元/吨 [4] - 公司推进高毛利海外布局战略坚定不移 2025年6月公告拟以16.5亿元出售新疆水泥资产 [4] - 出售新疆资产有助于缓解债务压力 保障海外扩张进展 包括乌干达新建、刚果金收购、津巴布韦产线、莫桑比克北部产线及远期安哥拉等项目 [4]

投资评级与财务预测 - 国泰海通首次覆盖西部水泥，给予“增持”评级，目标价为3.73港元 [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为11.43亿元、14.22亿元、20.15亿元 [1] - 预计公司2025至2027年每股收益（EPS）分别为0.21元、0.26元、0.37元 [1] - 估值基于2026年13倍市盈率（PE）或1.3倍市净率（PB） [1] 公司概况与股权结构 - 公司是积极出海的陕西水泥龙头 [1] - 截至2024年底，第一大股东张先生直接及间接合计持股约32.3%，海螺水泥持股29.0% [1] 经营业绩与海外表现 - 2024年公司国内销售水泥1574万吨（其中陕西1320万吨），实现收入约52亿元，溢利约3.5亿元 [1] - 2024年公司海外销售水泥403万吨，实现收入约32亿元，溢利约8.9亿元，海外溢利占比高 [1] - 公司海外单吨毛利高达288元/吨，远高于国内的42元/吨 [3] 行业背景与公司战略 - 中国水泥产量自2022年开始逐年快速下滑，国内水泥价格跌入谷底，出海已成必选题 [2] - 公司未雨绸缪，于2020年开启出海战略，首条产线落地莫桑比克 [2] - 截至2024年底，公司已布局莫桑比克、刚果金、埃塞俄比亚、乌兹别克斯坦四个国家，以每年新进一国的速度扩张 [2] 资产出售与未来规划 - 2025年6月公司公告拟以16.5亿元出售新疆水泥资产 [3] - 出售资产有助于缓解债务压力，保障海外扩张进展，包括乌干达新建、刚果金收购、津巴布韦产线、莫桑比克北部产线及远期安哥拉等项目 [3]

投资评级与财务预测 - 国泰海通予公司"增持"评级 目标价76.57港元 [1] - 预测2025-2027年营收分别为6.76亿元、8.86亿元、11.11亿元 [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.79亿元、1.05亿元、1.32亿元 同比分别增长50.7%、32.9%、25.8% [1] - 预测2025-2027年EPS分别为2.49元、3.31元、4.16元 [1] 行业与赛道定位 - 公司处于景气度较高的折叠自行车赛道 [1] - 折叠自行车在二轮出行赛道中属于成长性较为突出的细分赛道 [1] 渠道布局 - 国内线下经销为主 2024年收入占比68.2% 同比增长45.2% [2] - 国内线上直销增速更快 2024年收入同比增长72.5%至1.00亿元 [2] - 2024年国内线下直销收入占比3.0% 海外销售收入占比6.6% [2] 产品矩阵 - 产品矩阵覆盖城市通勤、户外探索、时尚个性、超卓竞速、实用内涵五大品类及全价格带 [2] - 高端价位每辆≥5000元 中端价位2500-5000元 大众价位<2500元 [2] - 中端车型为主导 2024年收入占比近70% 均价2130元 销量超14万辆 [2] 研发实力 - 截至2025年4月拥有国内外135项专利 [2] - 受邀参与制定《中国自行车安全国家标准》(GB/T3565.4– 2022) [2]

投资评级与财务预测 - 国泰海通予以公司增持评级，目标价76.57港元 [1] - 预测2025-2027年营收分别为6.76亿元、8.86亿元、11.11亿元 [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为0.79亿元、1.05亿元、1.32亿元，同比增速分别为50.7%、32.9%、25.8% [1] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.49元、3.31元、4.16元 [1] 行业定位与前景 - 公司处于景气度较高的折叠自行车赛道 [1] - 折叠自行车在二轮出行赛道中属于成长性较为突出的细分赛道 [1] 渠道布局 - 国内线下经销为主要渠道，2024年收入占比68.2%，同比增长45.2% [2] - 国内线上直销增速更快，2024年收入同比增长72.5%至1.00亿元 [2] - 2024年国内线下直销和海外销售收入占比分别为3.0%和6.6% [2] 产品矩阵 - 产品覆盖城市通勤、户外探索、时尚个性、超卓竞速、实用内涵五大品类及全价格带 [2] - 高端（≥5000元/辆）、中端（2500-5000元/辆）、大众（<2500元/辆）价位段齐全 [2] - 中端车型为主导，2024年收入占比近70%，均价2130元，销量超14万辆 [2] 研发实力 - 截至2025年4月拥有国内外135项专利 [2] - 受邀参与制定《中国自行车安全国家标准》（GB/T3565.4–2022） [2]

股价表现 - 10月15日开山股份股价上涨5.03%，报收15.44元/股 [1] - 当日成交额达1.80亿元，换手率为1.24% [1] - 公司总市值为153.42亿元 [1] 公司基本情况 - 开山集团股份有限公司成立于2002年7月11日，于2011年8月19日上市 [1] - 公司主营业务为螺杆空气压缩机、螺杆膨胀发电机及地热电站的建设运营和发电成套设备的研发制造销售 [1] - 主营业务收入构成为：压缩机系列产品占比63.84%，地热发电业务占比22.72%，其他业务占比13.45% [1] 基金持仓情况 - 国泰君安中证1000指数增强A基金（015867）二季度重仓开山股份130.81万股，占基金净值比例0.92%，为第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模为7.86亿元，10月15日因开山股份上涨浮盈约96.8万元 [2] - 基金今年以来收益率为35.41%，近一年收益率为50.25%，成立以来收益率为42.72% [2] 基金经理信息 - 国泰君安中证1000指数增强A基金（015867）的基金经理为胡崇海和刘晟 [3] - 胡崇海累计任职时间3年306天，现任基金资产总规模85.12亿元 [3] - 刘晟累计任职时间1年56天，现任基金资产总规模15.36亿元 [3]

土地收储项目整体规模 - 截至2025年第三季度，全国拟使用专项债收购闲置土地共4687宗，对应拟收储面积2.5亿平方米，合计拟收储金额约6145亿元 [1][2] - 2025年第三季度新增拟收储金额为1318亿元，环比下滑58.4% [1][2] - 累计收储规模排名前三的省市分别为浙江省843亿元、广东省740亿元和重庆市505亿元 [2] 土地收储专项债发行与资金落地 - 截至2025年第三季度，全国共发行土地收储专项债1950亿元，覆盖拟收储总金额的32%，较2025年上半年的20%覆盖率提升12个百分点 [1][3] - 2025年第三季度新增专项债发行989亿元，显示实际到位资金落地显著提速 [1][3] - 目前仅8个专项债“自审自发”试点省市落实了发行，其中覆盖比例排名前三的分别是湖南省96%（378亿元）、江苏省83%（243亿元）和广东省66%（486亿元） [3] 被收购地块特征分析 - 被收购地块中，“新地块”占比较高，拿地时间在2020年至2024年的地块占比为78.5%，其中2021年至2023年的地块占比为61.2% [2] - 收储价格相对于原始成交价格的折价率均值为0.8，折价率在0.9-1、0.8-0.9、0.7-0.8、0.5-0.7、0.5以下的占比分别为34.1%、22.1%、18%、17.5%、6.3% [2] 行业资金配置与区域分布 - 截至2025年9月底，地方新增专项债发行总额约3.7万亿元，其中用于土地收储的金额占比仅约5.3% [3] - 一二线城市的拟收储金额和专项债发行规模分别占全国的36%和24% [4] 投资标的推荐 - 开发类A股推荐标的包括万科A、保利发展、招商蛇口、城建发展、滨江集团、金地集团 [5] - 开发类H股推荐标的包括中国海外发展、建发国际集团 [5] - 商住类推荐标的包括华润置地、龙湖集团 [5] - 物业类推荐标的包括万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [5] - 文旅类推荐标的为华侨城A [5]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5 16% 报收20 57元/股 成交金额5 04亿元 换手率1 91% 总市值274 27亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海电气风电集团股份有限公司 成立于2006年9月7日 于2021年5月19日上市 [1] - 公司主营业务为风力发电设备设计 研发 制造和销售以及后市场配套服务 [1] - 主营业务收入构成：销售产品占92 60% 提供服务占5 29% 电力销售占1 42% 其他占0 68% [1] 基金持仓情况 - 国泰君安上证科创板综合价格指数增强A（023889）基金二季度持有公司股票41 87万股 占基金净值比例1 14% 为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于2025年4月17日成立 最新规模1 7亿元 成立以来收益率为39 11% [2] - 基于当日股价涨幅 该基金持仓浮盈约42 29万元 [2] - 该基金经理胡崇海累计任职时间3年306天 现任基金资产总规模85 12亿元 [2]

转自：上海市市场监管局网站 公示期：2025年10月14日至2025年10月23日 联系邮箱：jyzjz@samr.gov.cn ...

根据统计的现货电价可以发现，山东国庆8天中仅1天现货最低价为负，好于去年国庆7天中5天现货最低 价为负数，可能是酒店、餐饮、娱乐等服务业用电负荷急剧攀升，颠覆了市场此前对假日用电低谷的刻 板印象，弥补了工业负荷的下降。 煤电减碳掺烧的方案和成本 根据电联新媒公众号，CCUS技术成熟但能耗和成本仍然较高，预计我国每年驱油封存二氧化碳潜力可 达到5000万吨到1亿吨；深部咸水层封存总量可达万亿吨以上。掺烧生物质技术成熟，但受生物质资源 规模、收集、区位和时间匹配等制约较大。煤电掺氨已初步开展工程验证，实现了25%~35%掺烧比 例，技术上日趋成熟；需绿氨成本下降。预计远期煤电降碳约50%，总成本仍不高于气电。另文章认 为：灵活高效煤电机组相较于常规煤电机组的单位投资预计增加约100元/千瓦。 水电业绩Q3普遍较好 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，国庆节前，国资委开会，要求稳定电价煤价，防止内卷式恶 性竞争，电力行业首提反内卷，节后第一周电力板块表现不错(华能国际、华电国际都涨了3%以上)。临 近Q3季报，据测算，火电公司普遍Q3增速会继续增长，预计主要在30-80%之间，传统火电龙头业绩预 计增速都不错。 ...