2025年A股银行板块行情回顾与总结 - 2025年A股银行板块走出结构性上涨与阶段性波动的“小牛市”行情，全年总市值突破15.65万亿元，较2024年末增长15.37% [1][3] - Wind银行指数年内累计上涨12.06%，42家上市银行中有35家股价上涨，板块呈现普涨与分化交织的图景 [3] - 农业银行以51.86%的年内股价涨幅领跑全场，其总市值一度触及2.55万亿元，超越工商银行成为“A股市值之王” [1][3] - 厦门银行以39.85%的涨幅领跑区域银行，重庆银行、浦发银行、工商银行、宁波银行等多只个股年涨幅突破20% [1][3] - 银行板块“破净”困局出现边际改善，农业银行、招商银行、宁波银行等市净率在2025年10月曾短暂突破1倍，但年末板块平均市净率仍为0.62倍 [5] - 多家银行获大股东及管理层增持，且浦发银行、南京银行等完成高比例可转债转股，为估值修复注入信心 [6] 驱动银行股价值重估的核心因素 - 政策红利释放是重要推动力，包括央行降准降息、结构性再贷款扩容，以及金融监管总局优化规则引导险资、社保等中长期资金流入银行板块 [8][9] - 在低利率与“资产荒”背景下，银行股“高股息、强分红、高流动性”的核心优势凸显，42家上市银行中超半数股息率突破4% [7] - 银行业基本面稳步改善提供支撑，2025年前三季度42家上市银行中有28家实现营收与归母净利润“双增长”，商业银行净息差自二季度起企稳于1.42% [8] - 市场对银行资产质量的信心增强，得益于地方政府债务风险化解与特别国债注资国有大行等政策 [10] - 行情本质是市场从情绪驱动到理性回归，经历了从“估值修复”向“价值重估”的逻辑演进 [4] 2026年银行板块展望与配置策略 - 2026年银行股价值重估行情有望延续，但逻辑将从普涨转向深化与分化，整体或呈现“震荡上行、结构分化”格局 [11][12] - 行情持续的关键变量包括宏观经济是否企稳回升、政策是否持续呵护、以及银行盈利拐点能否确认 [11] - 经营基本面扎实、分红稳定的大型银行，凭借“确定性”将持续获得资金青睐 [12] - 部分资产质量优异、息差有望率先企稳的头部城商行，可能释放更大的业绩与股价弹性 [12] - 配置策略可采用“核心+弹性”思路：以国有大行为核心底仓锁定稳定股息；弹性配置关注区域龙头银行及零售转型标杆；利用阶段性回调分批布局，并以长期视角将银行股作为组合“压舱石” [12]

核心观点 - 农业银行海南分行作为服务海南自由贸易港建设的关键金融机构，通过跨境金融创新、聚焦实体产业、提升民生服务三大主线，为自贸港发展注入了强劲的金融动能 [1] 跨境金融创新与突破 - 近3年来，国际结算量、国际业务用信量、跨境人民币业务量平均增幅分别达68%、67%、200%，四大核心拓户指标同比大幅增长 [2] - 率先上线EF账户（海南自贸港多功能自由贸易账户），构建“四位一体”账户矩阵，EF项下业务规模超65亿元 [2] - 作为跨境贸易高水平开放试点银行，累计提供贸易结算便利化服务超35亿元，支持跨境投资引资53.1亿元 [2] - 构建智慧跨境金融服务平台，完善“单一窗口”功能，实现汇款、信用证开证、交单业务全覆盖 [2] - 屡获“首单”突破，中标海南农垦跨境资金运营中心合作银行资格，落地“FTE+FTN账户”跨境并购贷款等创新业务，推动QFLP、QDLP、跨境资产转让等核心业务落地 [3] - 联动农银国际、大洋洲自贸中心等机构构建合作生态 [3] 服务实体经济与重点产业 - 截至今年11月末，“四大主导”产业贷款余额超330亿元 [4] - 在服务“三农”领域，县域贷款增量71.12亿元，粮食、种业贷款增速分别达80.99%、279.56%，农业产业化龙头企业服务覆盖率68.28% [4] - 科技金融领域主承省内首单3.5亿元科技创新债券 [4] - 普惠金融领域为8701户小微企业授信97亿元 [4] - 绿色金融贷款增速18.5% [4] - 养老金融领域开立社保卡超4.7万张 [4] - 数字化转型成效显著，掌银月活客户达到105万户 [4] - 为新质生产力领域提供全链条服务，如服务南繁硅谷、提升南繁种业重点企业金融服务覆盖率，并成为省内首家实现商业航天发射贷款合作的国有大行，服务文昌国际航天城 [4] - 针对13个重点园区推行“一园一策”定制化服务，省级重点园区金融服务覆盖率达100%、全省园区金融服务覆盖率86.96% [5] 消费金融与民生服务 - 精准对接消费提振政策，支持汽车、家居家装、家电等重点消费领域 [6] - 截至今年11月末，个人贷款、信用卡贷款增速分别达11.21%、42.93% [7] - 关爱特殊儿童项目获全国青年志愿服务大赛铜奖，“农银公益”品牌深入人心 [7] - 优化网点布局，推进适老化改造，建成32家“工会驿站”，其中1家获评全国“最美驿站” [7] - 近3年累计开展各类消费者权益保护教育宣传活动1.7万余次 [7] - 创新开发社保卡线上线下多渠道服务功能，为自贸港人才做好第三代社保卡服务 [7] - 与海南省农业农村厅合作面向南繁科研人才发行南繁借记卡，配套特色化增值服务 [7]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年12月30日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，九丰能源(605090.SH)单日涨幅最高，达到10.01% [1][5] - 在年内涨幅方面，九丰能源(605090.SH)同样领先，年内涨幅高达68.11%，农业银行(601288.SH)和海容冷链(603187.SH)年内涨幅也分别达到51.86%和47.47% [1][5] - 部分成份股年内表现不佳，钱江摩托(000913.SZ)和华夏银行(600015.SH)年内分别下跌7.90%和9.56% [1][5] - 在股息率方面，交通银行(601328.SH)和建设银行(601939 SH)的股息率较高，分别达到6.58%和6.28% [1][5] - 指数成份股覆盖多个行业，包括能源（九丰能源、中国石油）、银行（多家银行股）、装备制造（景津装备）、交通运输（中远海能）等 [1][5] 指数成份股单日涨幅排名 - 单日涨幅排名第二的是景津装备(603279.SH)，涨幅为4.12% [1][5] - 钱江摩托(000913.SZ)和南京银行(601009.SH)分别以3.76%和3.30%的涨幅位列第三和第四 [1][5] - 中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、上海银行(601229.SH)单日涨幅在2%至2.23%之间 [1][5] - 排名前十的股票单日涨幅均超过1.98%，其中银行股占据多数席位 [1][5] 技术指标信号 - 部分股票在MACD金叉信号形成后，涨势表现不错 [4][6]

公司事件与持股变动 - 平安人寿于12月22日增持4405万股农业银行H股股份，增持后持股数量增至58.42亿股，占该行H股总数突破19% [1] 行业估值与股息 - 银行板块“高股息、低估值”属性凸显，截至12月19日，A股及H股上市银行平均股息率分别为4.3%、5% [1] - 在AH同步上市银行中，港股银行的股息率优势相对更明显 [1] - 银行板块“高股息、低估值”逻辑依然是投资主线，长期资金配置需求有望持续 [2] 行业政策与宏观环境 - 政策基调为“适度宽松”，政策工具运用强调“灵活高效”，维持流动性宽松是关键 [1] - 央行下阶段政策工具使用更加灵活，重视内需目标 [2] - 近期人民币汇率升值，利好人民币权益资产表现 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年，预计货币政策保持适度宽松，降息降准可期 [1] 行业经营与盈利展望 - 2025年银行面临有效信贷需求不足，盈利增长平缓 [1] - 信贷结构延续“对公强、零售弱”，息差仍承压但降幅或收窄 [1] - 展望2026年，宏观金融条件稳定指向银行经营环境稳定，预计银行息差见底，实体部门风险缓释中，收入与盈利修复 [2] - 行业绝对收益逻辑来自于银行系统性风险再评估带来的估值修复，同时稳定权益回报特征驱动资金流入板块 [2] - 预计2026年板块将继续演绎估值提升方向 [2] 相关公司列表 - 内银板块港股包括：农业银行(01288)、招商银行(03968)、工商银行(01398)、建设银行(00939)、民生银行(01988)、邮储银行(01658)、中信银行(00998)等 [3]

交易事件概述 - 中国平安人寿保险股份有限公司于12月22日增持农业银行H股股份[1][3] - 增持数量为4405万股，每股作价5.4892港元，涉及总金额约为2.42亿港元[1][3] 交易后股权结构 - 增持完成后，中国平安人寿对农业银行的最新持股数目约为58.42亿股[1][3] - 增持后最新持股比例达到19%[1][3]

文章核心观点 - 中国农业银行铜仁分行通过落实房地产融资协调机制，从供给端和需求端精准发力，以支持房地产市场稳健发展 [1] 供给端金融支持措施 - 建立绿色审批通道，对白名单房地产项目实施“优先保障、快速审批”机制，集中资源推动贷款高效落地 [1] - 协助房开公司落实用信条件，根据施工进度确保贷款应投尽投，强化项目全周期金融支持，以落实“保交楼、保民生、保稳定”目标 [1] - 近两年，新审批落地白名单房地产项目3个，投放贷款1.68亿元 [1] 需求端金融支持措施 - 持续加大个人住房贷款投放，通过进驻楼盘现场办贷以提升服务效率 [1] - 深化与市县两级公积金管理部门合作，派驻专业人员驻点服务，为群众提供便捷的公积金贷款办理渠道 [1] - 今年前10个月，新发放个人住房贷款5.6亿元，帮助1400余户家庭实现安居 [1]

银行业转型与重塑的宏观脉络 - 2025年银行业加速转型与重塑，变革脉络清晰，核心围绕激活内需、筑牢风控、优化负债、化解风险、拓宽投资及注入科技金融展开 [2][12] - 行业正超越规模扩张，在效率、安全与价值间谋求平衡，共同绘就“破局立新、价值回归”的高质量发展新图景 [12][28] 政策与监管动向 - 我国首次在中央层面推出个人消费贷贴息政策，2025年9月1日至2026年8月31日期间，对单笔5万元以下日常消费及5万元及以上重点领域消费提供1个百分点的财政贴息，约为当前利率水平的三分之一 [13] - 取消“个人存取现金超5万元需登记”规定，新规自2026年1月1日起施行，银行将根据风险状况决定是否强化调查，旨在平衡风险防控与服务优化 [14] - 拟修法完善银行业监督管理，修订草案强化穿透式监管，将监管对象延伸至主要股东和实际控制人，并加大处罚力度 [16] - 多地金融监管局与银行业协会呼吁摒弃“内卷式”竞争，银行发布负面清单，严禁变相高息揽储、盲目压价放贷，行业共识从“规模至上”转向“价值优先” [22] 负债端与利率管理 - 银行存款利率继续下行，国有大行、股份制银行到地方中小银行普遍进行多轮下调，临近年末国有大行一年期定期存款利率已普遍跌破1% [17][24] - 5年期大额存单等长期高息产品供给显著减少，逐渐淡出市场，成为银行缓解净息差压力、优化负债结构的重要举措 [17][24] - 降息潮是银行在净息差持续收窄背景下的被动调整与主动转型，标志着粗放式经营时代的终结 [24] 风险处置与机构改革 - 中小银行改革化险加速，2025年全年超400家银行金融机构有序退出市场，数量创近年新高 [18] - 村镇银行通过“村改支”、“村改分”等方式兼并重组，机构数量较年初减少超200家 [18] - 农信系统遵循“一省一策”原则深化改革，省级统一法人治理结构持续巩固 [18] 业务创新与投资拓展 - 银行AIC（金融资产投资公司）迎来扩容，试点范围拓宽，全国银行系AIC数量增至9家，打破了原先国有大行主导的市场格局 [19] - 兴银金融资产投资有限公司成为全国首家由股份制银行发起设立的AIC，注册资本达100亿元 [19] - 债市“科技板”上线，科创债发行主体扩展至金融机构，截至12月23日，共有64家商业银行参与发行科创债，总规模接近3000亿元 [20] - 商业银行科创债发行形成“政策性银行引领、国有大行和股份制银行担当主力、城商行积极发力、农商行稳步跟进”的多层次参与格局 [20] 公司治理与结构优化 - 2025年以来，已有超20家银行宣布不再设立监事会，包括国有大行、股份制银行、城商行和农商行 [21] - 银行改由董事会下设的审计委员会履行监督职能，旨在优化治理机制、提升决策效率、降低运行成本 [21] 市场环境与外部影响 - 2025年12月24日，现货黄金首次突破4500美元/盎司，年内累计上涨超1870美元 [15] - 以人民币计价的黄金价格创新高，多个品牌足金饰品报价首次冲上每克1400元 [15] - 受国际金价影响，多家银行上调个人黄金积存业务起点金额，工商银行、宁波银行上调至1000元，建设银行日积存起点上调至1200元，中信银行最低定投金额上调至1500元 [15] - 贵金属价格上涨受多重因素推动，包括对美联储宽松货币政策的预期、美国经济下行压力、通胀黏性及地缘政治不确定性等 [26] - 2025年的宽松主要来自外部，美联储持续降息为中国降低利率创造了条件，有助于银行资金成本降低和信贷利差恢复 [28]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月22日，中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银 行(01288)4405万股，每股作价5.4892港元，总金额约为2.42亿港元。增持后最新持股数目约为58.42亿 股，最新持股比例为19%。 （原标题：中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银行(01288)4405万股 每股作价约5.49港元） ...

香港联交所最新资料显示，12月22日，中国平安人寿保险股份有限公司增持农业银行（601288） (01288)4405万股，每股作价5.4892港元，总金额约为2.42亿港元。增持后最新持股数目约为58.42亿股， 最新持股比例为19%。 ...

回眸"十四五"，之江潮涌连天阔。 向新而行，科创动能澎湃不息，新质生产力拔节生长； 向海而拓，外贸增长曲线逆风上扬，外向型经济韧性彰显。 在这波澜壮阔的征程中，农行浙江省分行始终与时代同频、与浙江共进，以金融"活水"精准浇灌每一寸发展热土，用实干与担当书写 了一份沉甸甸的"十四五"答卷。截至11月末，该行存贷款总量4.8万亿元，连续多年领跑同业，"十四五"期间贷款净增1.2万亿元，实现 翻番，连续15年被评为"支持浙江经济社会发展一等奖"。 滴灌科创沃土，激发新质生产力澎湃动能 "十四五"期间，浙江科技能级不断跃升，区域创新能力连续4年保持全国第四，研发投入强度也从2020年的2.77%提升到2024年的 3.22%，再创新高。 这片科创沃土生机勃发的背后，离不开金融"活水"的精准滴灌。扎根于此的农行浙江省分行发挥国有银行"头雁"担当，紧扣省委、省 政府战略部署和浙江产业发展脉络，明确打造"服务'创新浙江'示范行"特色定位，因时顺势出台一系列服务科技金融意见方案，今年更 是以一号文件印发指导意见，通过"投、贷、债、租、汇、链"协同发力，为科技企业提供全方位、全周期的综合金融支持。 面对科技型企业不同成长阶段的 ...