经核查公司现任独立董事李军、王宇、江萍、刘军、吴 泽南的自查文件，并对照《上市公司独立董事管理办法》规 定的独立董事独立性要求逐项核查，上述人员未在公司担任 除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东单位担任 任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他 可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事 独立性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》、《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号－规范运作》 《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员 监督管理办法》对独立董事独立性的要求。 中银国际证券股份有限公司董事会 二○二五年四月二十九日 中银国际证券股份有限公司董事会 关于独立董事独立性的专项意见 根据《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易 所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号－规范运作》等要求，公司对现任五位独立董事 的独立性情况进行了评估并出具如下专项意见： ...

核心观点 - 公司2024年业绩实现高增长，营收24.17亿元（同比+25.49%），归母净利润10.49亿元（同比扭亏为盈），主要因23年基数较低及新项目爬坡迅速 [2][3] - 存量项目表现分化，杭州、三亚、丽江项目营收和毛利率下滑，九寨和桂林项目小幅增长；新项目如广东佛山、三峡千古情、西安双剧院模式表现优异 [3] - 25Q1营收5.61亿元（同比+0.26%），归母净利润2.46亿元（同比-2.18%），主要因广告营销投入增加，但轻资产项目"丝路千古情"已确认服务费5000万元 [4] - 轻资产扩张持续推进，新项目签约及培育项目爬坡为中长期增长提供潜力 [3][4] 财务表现 - 24年扣非归母净利润10.32亿元，分红比例达50%（每10股派2元，合计5.25亿元） [3] - 25-27年预测EPS为0.45/0.50/0.55元，对应PE 21.3/19.3/17.5倍 [5] - 多家机构预测25年净利润中位数为12.63亿元（范围11.37-13.30亿元） [8] 项目动态 - 广东佛山项目开业首年盈利，《广东千古情》演出1386场；三峡千古情百天收入破亿元；西安项目双剧院模式单日17场创纪录 [3] - 上海项目24年减亏，但成本费用仍较高；轻资产项目"丝路千古情"预计2026年7月开业 [3][4] 机构评级 - 90天内6家机构评级（5家买入，1家增持），目标均价10.43元 [8] - 东北证券预测25年净利润13.30亿元（PE 18.78倍），近三年预测准确度均值39.04% [6][8]

公司业绩表现 - 2024年全年营收125.18亿元，同比下滑18.74%，盈利4.84亿元，同比下滑74.40%，扣非盈利3.82亿元，同比下滑79.08%，业绩符合预告区间（4.4-5.2亿元）[3] - 2025年一季度营收34.89亿元，同比增长41.64%，盈利1.50亿元，同比增长30.80%，扣非盈利1.34亿元，同比增长33.35%[3] 业务板块分析 - 锂离子电池材料业务2024年收入109.74亿元，同比下滑22.19%，毛利率17.45%，同比减少7.81个百分点；电解液销量超50万吨（+26%），磷酸铁交付9.5万余吨（+109%）[4] - 日化材料业务2024年收入11.61亿元（+14.14%），销量11万吨（+6%），毛利率30.04%，同比减少5.80个百分点[4] 海外战略进展 - 德国OEM工厂2024年投产，美国电解液项目持续推进，摩洛哥子公司设立推动海外一体化产能建设[4] 机构预测与评级 - 中银国际证券预测2025-2027年每股收益0.55/0.75/1.07元，对应市盈率31.2/22.6/16.0倍，维持增持评级[5] - 90天内10家机构评级中8家买入、2家增持，目标均价22.8元[7]

券商资管公募管理规模 - 截至2025年一季度末，4家券商资管公募管理规模超千亿元，东方红资产管理以1585.59亿元居首，华泰证券资管（1352.14亿元）、中银证券（1313.9亿元）、财通证券资管（1056.83亿元）分列第二至第四 [4] - 东方红资产管理权益类产品规模达880亿元，占其总规模55%；中泰证券资管权益类规模174.66亿元排名第二；华泰证券资管货基规模超千亿元，中银证券债基规模超1200亿元 [4] - 相比2024年末，头部券商资管规模普遍下滑，仅华泰证券资管增长超50亿元；财通资管缩水逾百亿元，东方红缩水77亿元，中银证券缩水50亿元 [5] 基金经理操作与业绩 - 一季度券商资管权益类基金经理普遍提升股票仓位：中泰证券资管姜诚仓位从85%增至86%，代表作净值增长0.86%；东方红周云仓位从75%升至79%，产品净值增长2.83% [7][8] - 中泰证券资管田瑀股票仓位从88%大幅抬升至93%，产品净值增长4.55%；东方红江琦管理的医药主题基金净值增长22.83%，重仓创新药企 [8] 后市观点 - 基金经理普遍乐观，认为AI应用兴起元年已至，科技进步被低估，中国经济转型动力增强 [10] - 周云强调AI驱动产业革命开启，需大胆想象小心求证；姜诚认为中国产业链韧性和政策空间充足，更关注资产称重而非短期波动 [10] - 江琦对医药行业信心增强，指出创新药行业十年磨一剑，2025年进入开花结果期，政策支持力度持续且全球市场初露锋芒 [11]

文章核心观点 - 特朗普“对等关税”政策扰动全球局势，美国经济和金融市场受冲击，“中国资产重估”逻辑或延续，“东升西降”叙事有望强化 [1] 美国经济和金融市场情况 - 激进关税政策增加美国经济“滞胀”风险，加剧金融市场波动 [1] - 近期美国国债价格连续五天下跌，10年期美债收益率累计上涨近50个基点至4.48%，创2002年以来最大单周涨幅 [1] - 美元指数大幅跳水，高盛等外资机构转向看空美元走势 [1] 中国市场情况 - 预计在国内经济基本面、政策托底叠加估值等多重优势加持下，“中国资产重估”逻辑或将延续，“东升西降”叙事有望进一步强化 [1]

公司业绩 - 2024年营业总收入为65,850.12万元，同比下降26.26% [1][2] - 归属于母公司所有者的净利润为-17,894.93万元，上年同期为-3,341.53万元，同比下降435.53% [1][2] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-18,783.75万元，上年同期为-4,178.13万元，同比下降349.57% [1][2] - 营业利润为-18,192.39万元，同比下降480.74% [2] - 利润总额为-17,982.67万元，同比下降506.88% [2] - 基本每股收益为-0.2324元，同比下降435.49% [2] - 加权平均净资产收益率为-12.88%，同比下降10.66个百分点 [2] 上市情况 - 公司于2021年7月30日在上交所科创板上市，发行股份数量为1.70亿股，发行价格为1.97元/股 [2] - 上市当日盘中最高价12.80元，为上市以来最高价，当日收报8.31元，涨幅321.83% [3] - 募集资金总额为3.35亿元，实际募集资金净额为2.88亿元，比原计划少3.10亿元 [3] - 原计划募集资金5.99亿元，用于多个项目及补充流动资金 [3] - 上市发行费用为4643.27万元，其中承销及保荐费2924.53万元 [3] 保荐机构 - 保荐机构为中银国际证券股份有限公司，保荐代表人为周健、郭小波 [2] - 联席主承销商为中信证券股份有限公司 [2]

募集资金基本情况 - 大唐电信通过非公开发行A股募集配套资金总额为人民币999,999,996.56元，发行价格为每股5.24元，共计发行190,839,694股 [1] - 扣除不含税承销费3,773,584.91元后，实际到账资金为996,226,411.65元，存入募集资金专户 [2] - 募集资金到位情况经立信会计师事务所验证，并签署三方监管协议 [2] 前次募集资金使用情况 - 公司曾使用不超过22,000万元闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限12个月 [2] - 前次临时补充流动资金的22,000万元已全额归还至募集资金专户 [2] 募集资金投资项目现状 - 截至2025年2月28日，募集资金专户余额为4,563.412151万元，其中22,000万元用于临时补充流动资金 [3] - 主要投资项目包括新型高性能系列安全芯片研发及产业化项目（承诺投资总额未披露具体数据） [3] - 因项目分阶段投入导致部分募集资金短期闲置 [3] 本次临时补充流动资金计划 - 拟使用不超过13,000万元闲置募集资金临时补充流动资金，期限12个月 [3][4] - 资金用途限定于主营业务相关经营活动，不涉及新股配售、可转债交易等 [4] - 该计划不影响原募集资金项目正常实施，不变更资金用途 [4] 决策程序与独立财务顾问意见 - 董事会、监事会已审议通过本次临时补充流动资金事项 [4] - 独立财务顾问认为决策程序符合法规要求，有利于提高资金使用效率和降低财务费用 [4][5]

会议信息 - 中银国际证券第二届监事会第二十四次会议于2025年3月27日通讯表决召开[1] - 会议通知2025年3月17日以邮件发出[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 审议事项 - 审议通过《公司信息科技风险管理政策（修订）》议案[1] - 审议通过《中银证券涉刑案件风险防控管理办法（2025年）》议案[1] 报告审阅 - 监事会审阅《中银证券2024年四季度公司治理评估报告》无异议[2]

会议信息 - 中银证券第二届董事会第三十三次会议于2025年3月27日通讯表决召开[1] - 应参与表决董事13名，实际参与13名[1] 审议事项 - 审议通过公募基金2024年年度报告等多项议案[1][3][6][9] 审阅事项 - 董事会审阅公募基金业务监察稽核等报告，董事无异议[11]

文章核心观点 中银国际证券公告中银证券价值精选混合增聘赵颖芳 [1] 分组1：增聘基金经理信息 - 赵颖芳2014年12月至2015年6月任职于中银国际证券上海欧阳路证券营业部担任投资顾问助理 [1] - 2015年6月加入中银国际证券资产管理板块，曾任研究与交易部、信评与投资监督部周期行业研究员 [1] - 现任中银证券价值精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理 [1] 分组2：基金产品信息 - 中银证券价值精选混合成立于2016年4月29日 [1] - 截至2025年3月21日，今年来收益率为0.60% [1] - 截至2025年3月21日，累计收益率为9.19%，累计净值为1.0919元 [1]