股价与融资交易 - 10月23日公司股价持平 成交额为3.19亿元 [1] - 当日融资买入2241.26万元 融资偿还2415.39万元 融资净卖出174.13万元 [1] - 融资融券总余额为14.47亿元 其中融资余额14.43亿元 占流通市值比例2.87% 处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量为33万股 融券余额367.29万元 处于近一年60%分位的较高水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为5.84万户 较上期减少12.63% [2] - 人均流通股为77,377股 较上期增加14.46% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东 持股4768.95万股 较上期减少1062.80万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司营业收入为41.84亿元 同比增长40.04% [2] - 2025年上半年归母净利润为3117.08万元 同比增长19.00% [2] 公司基本信息与分红 - 公司成立于1997年12月1日 于2010年11月25日上市 [1] - 主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售及投资金融 [1] - 主营业务收入构成为制造业98.14% 房地产0.99% 其他0.87% [1] - A股上市后累计派现14.06亿元 但近三年累计派现为0元 [3]

上市申请与战略转型 - 公司正式向港交所主板递交上市申请，中金公司出任独家保荐人[1] - 此次递表距离其完成品牌更名仅8个月，标志着公司以“AI+Mobility”玩家身份冲击资本市场[2] - 公司于2025年2月正式更名为“千里科技”，主营业务描述从“汽车制造”更改为“智能驾驶系统研发、AI算法应用、新能源汽车整车设计”[10] 财务表现与盈利质量 - 2025年上半年营收为41.49亿元[3] - 2025年上半年归母净利润为0.31亿元，但扣非归母净利润亏损1.34亿元，显示实际经营持续承压[4] - 公司盈利高度依赖非经常性收益，2025年上半年政府补助达1.62亿元，若扣除该部分，实际经营亏损超1.3亿元[5] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为8.2%、4.1%和6.9%，2025年上半年毛利率为5.5%[4] - 研发费用激增，2025年上半年达2.9亿元，同比增长59.67%[5] - 2025年上半年合计计提资产减值损失1.92亿元，其中存货跌价准备为8686.35万元[5] 业务结构与转型进展 - 收入主要依赖传统业务，2025年上半年62.6%的营收（25.99亿元）来自传统汽车制造，30.8%的营收（12.77亿元）来自摩托车零部件销售[7] - 公司宣称已推出L2+级智能驾驶系统“千里智驾 1.0”和智能座舱解决方案“千里座舱 OS”，但截至2025年上半年，这些新业务贡献的收入仍为0[6] - 2022年至2024年公司研发费用累计达7.1亿元，叠加2025年上半年的2.9亿元，转型投入合计已达10亿元[7] 关联方依赖与股东背景 - 公司对吉利集团存在双向依赖，2025年上半年来自吉利集团的收入占比为33.2%[8] - 供应商方面，2025年上半年从吉利集团的采购占比为29.7%，吉利仍为第一大供应商[8] - 2024年7月，旷视科技创始人印奇通过其控股公司成为公司第二大股东（持股19.91%），并于同年10月出任董事长[10] - 转型背后获得吉利控股董事长李书福的深度推动和资源倾斜，吉利承诺未来3年向公司全资子公司“千里智驾”提供不低于50亿元的研发资金支持[10] 行业背景与竞争格局 - 公司上市是2024-2025年智驾企业赴港融资潮的缩影，2024年全年有18家智能网联汽车相关企业递表港交所[11] - 港股成为智驾企业首选 due to 其对未盈利科技公司的包容政策（如港交所18C章规则）[12] - 智能驾驶行业竞争格局已从“百家争鸣”收敛至“头部集中”，华为、Momenta、地平线、大疆组成的“地大华魔”阵营占据超50%的市场份额[13]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在10月21日整体上涨0.69%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为信隆健康，收盘价6.93元，涨幅达2.97% [1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入875.61万元，但游资资金净流出4465.29万元，散户资金净流入3589.69万元 [2] 个股价格表现 - 信隆健康成交量8.10万手，成交额5543.52万元，涨幅2.97%为板块最高 [1] - 涛涛车业收盘价240.50元，涨幅2.57%，成交额达4.10亿元，成交量为1.70万手 [1] - 九号公司收盘价65.14元，涨幅1.77%，成交量8.34万手，成交额高达5.42亿元 [1][2] - 部分个股出现下跌，征和工业跌幅最大为0.80%，收盘价69.64元 [2] 个股资金流向 - 九号公司获得主力资金净流入3917.92万元，主力净占比达7.23%，但游资净流出2845.44万元 [3] - 隆鑫通用主力资金净流入1346.34万元，游资净流入2082.68万元，但散户资金净流出3429.02万元 [3] - 涛涛车业主力资金净流入1155.59万元，游资和散户资金分别净流出301.56万元和854.02万元 [3] - 千里科技主力资金净流出91.21万元，但游资净流入879.47万元 [3]

公司战略转型与定位 - 公司于2020年通过司法重整完成从力帆科技到千里科技的战略转型 [1] - 自2024年印奇投资并担任董事长以来，公司明确了以“AI+Mobility”为核心的战略方向，致力于成为颠覆性创新技术的引领者 [2] - 业务格局调整为“终端业务”和“科技业务”双轮驱动 [2] 资本市场举措 - 公司近期向港交所递交主板上市申请，旨在深化全球化战略布局并加快海外业务发展 [1] - 赴港上市被视为为AI雄心“补足弹药”的关键一步，募集资金计划用于践行AI化战略、提升研发能力及加强境内外网络建设等 [1] 财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入人民币41.49亿元，同比增长40.4% [2] - 2024年海外业务收入达人民币28.39亿元，占公司整体营收比例超过40% [2] - 2025年上半年整体毛利率为5.5%，汽车业务毛利为负人民币2360万元，毛利率为-0.9% [5] - 2025年上半年研发费用达到人民币2.88亿元，相比2024年同期大幅增长59.7% [5] 技术研发与产品路线 - 公司开发了独有的RLM模型，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的公司 [2] - 已发布“千里智驾1.0”L2级解决方案，计划在2025年内发布L3级“千里智驾2.0”，2026年下半年推出L4级“千里智驾3.0”面向Robotaxi场景 [2] - 在智能座舱方面，公司基于多模态交互模型和AI原生Agent OS，打造了业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统 [3] - 公司正加速Robotaxi全链路产业布局，目标在未来18个月内完成部署，计划与吉利合作研发专用车型并在全球10座城市实现规模化运营 [3] 业务构成与收入基础 - 终端业务（汽车、摩托车和通用机械）依然是公司主要的收入和现金流基础 [4] - 2025年上半年，汽车业务和摩托车业务的收入贡献超过总收入的85%，汽车业务收入增至人民币25.99亿元，摩托车业务收入增至人民币12.77亿元 [4] 战略合作与产业联盟 - 公司与吉利集团保持长期稳定的战略合作关系，吉利集团在往绩记录期间一直是公司的最大供应商和最大客户 [3] - 梅赛德斯-奔驰的战略入股将使公司在智驾和智舱方面与其形成紧密合作，并为奔驰在中国的新车型提供技术支持 [3] 商业化进程与挑战 - 在往绩记录期间，公司尚未自智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案产生收入 [5] - 高昂的研发支出预计将持续以支持L3、L4级方案的迭代升级 [5] - 智能驾驶技术本身的复杂性、漫长的执行和验证周期，以及潜在的合约取消、延误或供应链短缺，都可能阻碍其商业化进程 [6]

公司战略转型与上市计划 - 公司于2020年通过司法重整完成从力帆科技到千里科技的战略转型，并在满江红基金和重庆两江产投支持下实现重组 [1] - 2024年印奇投资并担任董事长后，公司明确以“AI+Mobility”为核心战略方向，致力于成为颠覆性创新技术引领者 [2] - 公司近期向港交所递交主板上市申请，旨在深化全球化战略布局、加快海外业务发展，募集资金计划用于践行AI化战略、提升研发能力、加强产业链整合及补充营运资金 [1] 业务格局与财务表现 - 公司业务格局调整为“终端业务”（汽车、摩托车和通用机械）和“科技业务”双轮驱动 [2] - 截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入人民币41.49亿元，同比增长40.4% [2] - 2025年上半年，汽车业务收入增至人民币25.99亿元，摩托车业务收入增至人民币12.77亿元，两者合计占总收入比例超过85% [4] - 截至2024年，海外业务收入达人民币28.39亿元，占公司整体营收比例超过40% [2] 技术研发与AI能力 - 公司开发了独有的RLM（强化学习－多模态）模型，是首家在智能驾驶场景中实现端到端RLM模型大规模部署的公司 [2] - 公司已发布“千里智驾1.0”解决方案（L2级），计划2025年内发布L3级“千里智驾2.0”，2026年下半年推出面向Robotaxi场景的L4级“千里智驾3.0” [2] - 在智能座舱方面，公司基于多模态交互模型和AI原生Agent OS打造了业界首个AGI L3智能体级别的智能座舱系统，具有更高集成度和智能化水平 [3] - 截至2025年6月30日止六个月，公司研发费用达到人民币2.88亿元，相比2024年同期大幅增长59.7% [5] 产业合作与生态布局 - 公司与吉利集团保持长期稳定战略合作关系，吉利集团在往绩记录期间一直是公司最大供应商和最大客户 [3] - 公司计划携手吉利合作研发Robotaxi专用车型，并在全球10座城市实现规模化运营服务，单一城市部署超过1000辆Robotaxi [3] - 梅赛德斯-奔驰的战略入股将使公司在智驾和智舱方面与其形成紧密合作，并为奔驰在中国推出的新车型提供技术支持 [3] 盈利能力与商业化挑战 - 2025年上半年公司整体毛利率为5.5%，汽车业务毛利持续为负，为负人民币2360万元，毛利率为-0.9% [5] - 在往绩记录期间，公司尚未自智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案产生收入 [5] - 智能驾驶技术复杂性、漫长执行验证周期、供应链短缺、供应商依赖性及地缘政治变动等因素可能影响商业化进程和国际化扩张 [6]

持有人会议基本情况 - 会议于2025年10月20日以书面表决方式召开 [2] - 全体持有人均出席会议 代表员工持股计划份额114,490,000份 占首次认购份额的100% [2] - 会议由公司总裁召集和主持 [2] 审议通过的议案及结果 - 审议通过《关于设立公司2025年员工持股计划管理委员会的议案》 同意份额114,490,000份 占比100% [3] - 审议通过《关于选举公司2025年员工持股计划管理委员会委员的议案》 选举田苗 刘凯 胡世华为委员 同意份额114,490,000份 占比100% [4] - 审议通过《关于授权公司2025年员工持股计划管理委员会办理与2025年员工持股计划相关事项的议案》 同意份额114,490,000份 占比100% [4][5] 管理委员会设立与构成 - 设立管理委员会作为员工持股计划的日常监督和管理机构 由3名委员组成 设主任1名 [3] - 管理委员会委员与公司控股股东 实际控制人 董事 高级管理人员不存在关联关系 [4] - 选举田苗为管理委员会主任 任期与员工持股计划存续期一致 [4] 管理委员会被授予的职权 - 授权范围包括召集持有人会议 管理持股计划账户 代表持有人行使股东权利等 [4] - 具体职责涵盖锁定期届满后的股票出售 资产管理 利益分配 份额再分配等事宜 [5] - 被授权办理持股计划参与公司增发 配股等再融资事宜 并代表持有人签署相关文件 [5]

公司上市进程与背景 - 千里科技于10月16日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市 [1] - 公司前身为传统车企力帆汽车，因经营不善破产，后在重庆政府与吉利集团主导下于2020年完成重整 [1][3] - 2024年7月，吉利将其持有的力帆科技9亿股股份转让给旷视科技创始人印奇，印奇于2024年11月当选董事长，公司于2025年2月更名为千里科技 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收41.84亿元，同比增长40.04%，归母净利润0.31亿元，同比增长19.00% [3] - 公司扣非净利润连续两年半为负，2025年上半年为-1.34亿元，依靠长期股权投资等非主业收益维持盈利 [1][3] - 公司将相当一部分研发投入进行资本化处理，2022年至2024年的资本化比例均超过50%，显著高于可比公司 [1][3] 关联交易与吉利依赖 - 公司对股东吉利集团存在高度依赖，2025年前6个月，来自吉利集团的采购额和销售额占比分别为29.7%和33.2% [1][6] - 2022年至2024年，公司来自吉利集团的收入占比分别为39.7%、33.6%和30.8% [6] - 2024年8月，公司将以3.45亿元对价，将在研车型技术知识产权出售给吉利旗下的宁波研究院 [1][8] 战略规划与市场挑战 - 公司赴港IPO募集资金拟用于践行AI战略，提升研发、整合产业链资源及补充营运资金 [5] - 行业分析指出，车企在智能驾驶方案选择上具有排他性，千里科技在华为、百度等巨头云集的智能驾驶赛道面临挑战 [5] - 吉利控股集团董事长李书福对旷视科技创始人印奇评价极高，称“一见如故、相见恨晚、一拍即合” [1][9]

员工持股计划会议 - 2025年10月20日召开第一次持有人会议，代表份额114,490,000份占首次认购100%[2] - 审议通过设立管理委员会，由3名委员组成[3] - 选举田苗、刘凯、胡世华为委员，表决同意份额100%[3] - 管理委员会第一次会议选举田苗为主任，任期与计划存续期一致[4] - 审议通过授权管理委员会办理相关事项，表决同意份额100%[4][5]

公司背景与转型历程 - 公司前身为因债务问题司法重整的ST力帆 在引入吉利控股后更名为力帆科技 旷视科技创始人印奇于2024年7月通过其控股公司受让原力帆科技19.91%股份并于同年10月出任董事长 公司于2025年2月更名为千里科技以体现向AI+车的转型 [1][4] - 在印奇加入后的一年内 公司在智驾和AI+车等概念加持下市值上涨近2倍 [1] - 公司于2025年10月16日向香港联交所主板递交上市申请 [1] 业务与财务状况 - 截至2025年上半年 公司主营业务仍为汽车和摩托车 汽车板块收入占总收入的62.71% 摩托车收入占比超30% 两者制造及销售合计占各年度期间总收入85%以上 [4] - 公司转型方向的智驾 智舱和Robotaxi业务尚未产生任何收入 [1][4] - 2025年上半年营业总收入为41.84亿元 同比增长40% 归母净利润为0.31亿元 同比增长19% 但扣非归母净利润为-1.34亿元 同比下降903.91% 扣非净利润大幅下降主要因新增智能汽车座舱操作系统研发导致研发投入增加等因素 [10] 与吉利的关系 - 吉利及其联属人士是公司最大供应商及最大客户 2025年上半年有33.2%的收入来自吉利系 从吉利系采购的金额占比达29.7% [2][3][4] - 公司与吉利汽车合资成立睿蓝汽车 分别持股55%和45% 主销微型电动车和A0级燃油SUV [4] - 从2025年下半年开始 吉利系智驾业务全部整合至千里科技的附属公司千里智驾 意味着吉利将智驾业务发展押注于印奇 [5] 研发投入与财务压力 - 公司研发费用逐年增长 2022年 2023年 2024年分别为0.9亿元 2.1亿元 4.1亿元 2024年上半年和2025年上半年研发费用分别为1.8亿元和2.9亿元 [10] - 智驾和Robotaxi是高研发投入且回报周期长的行业 预计研发费用将维持高水平 但投资可能无法产生预期回报 增加营运不确定性和业务风险 [10] - 2025年6月刚成立的千里智驾将于2025年10月15日起合并入账 在业务导入存在时间差的前提下 预计给公司四季度带来盈利压力 [11] 行业竞争与市场挑战 - 智驾行业市场格局不断收敛 第一梯队华为 Momenta 地平线 大疆已占据相当大市场声量 [1][7] - 智驾被视为高度标准化 高门槛 高投入的产品 产业从百家争鸣到存活企业越来越少 决赛圈将继续淘汰 [7] - 作为行业新玩家 公司面临如何利用AI经验突围 其智驾方案若不能媲美第一梯队会否被吉利抛弃 以及背靠吉利在开拓外部客户时可能面临类似华为车BU的"灵魂论"顾虑等关键问题 [8][9]

公司背景与转型 - 公司近五年完成从司法重整的"ST力帆"到引入吉利后的"力帆科技"，再到旷视科技创始人印奇加入后更名为"千里科技"的资本蜕变 [3] - 在印奇加入后一年内，受智驾和"AI+车"概念加持，公司市值上涨近2倍 [3] - 公司于2025年10月16日向香港联交所主板递交上市申请，披露近700页申请资料 [4] 业务与财务现状 - 截至今年上半年，公司主营业务仍为汽车和摩托车，汽车板块收入占总收入62.71%，摩托车收入占比超30% [7] - 公司智驾、智舱和Robotaxi业务尚未产生任何收入 [3][7] - 2025年上半年营业总收入为41.84亿元，同比增长40%；归母净利润为0.31亿元，同比增长19%；但扣非归母净利润为-1.34亿元，同比下降903.91% [13] 客户与供应商依赖 - 公司与吉利深度绑定，上半年33.2%收入来自吉利系，29.7%采购金额来自吉利系 [6][7] - 公司与吉利汽车合资成立睿蓝汽车，分别持股55%和45%，主销车型最高价不到6万元 [7] - 吉利系智驾业务自今年下半年起全部整合至千里科技的附属公司千里智驾 [8] 研发投入与财务压力 - 公司研发费用逐年增长，2022年、2023年、2024年分别为0.9亿元、2.1亿元、4.1亿元；2024年上半年和2025年上半年分别为1.8亿元和2.9亿元 [12] - 扣非净利润大幅下降主要因新增智能汽车座舱操作系统研发导致研发投入增加 [13] - 千里智驾的财务业绩自2025年10月15日起合并入账，预计给公司四季度带来盈利压力 [13] 行业竞争与市场挑战 - 智驾行业市场格局不断收敛，第一梯队"地大华魔"已占据相当大市场声量 [3] - 智驾行业被视为高度标准化、高门槛、高投入的产品，产业正从百家争鸣进入淘汰阶段，存活企业越来越少 [10] - 作为行业新玩家，公司面临如何利用AI经验突围、吉利基盘依赖以及作为第三方开拓非吉利客户的挑战 [11]