项目背景与意义 - 全球最大"人造太阳"ITER项目是国际热核聚变实验反应堆计划 由美俄欧日中韩印7个成员和35个协作国共同参与 被视为空间站后最大全人类合作项目[5][6] - 项目目标为2025年完成建造 2050年实现商业规模安全能源输出 核聚变技术可提供近乎无限、无污染、无温室气体排放的能源[7][8][42] 技术挑战与进展 - 项目遭遇重大技术难题：真空室砌块接头尺寸错误可能导致爆炸 隔热板冷却管金属在温差下易老化裂纹[16][18] - 因技术问题及资金短缺 完工时间从2025年推迟至2035年 总成本从初始50亿欧元超支至200亿欧元以上[19][21] 中国参与历程 - 中国于2003年加入ITER 填补加拿大退出造成的10亿欧元资金缺口 美国随即重新加入项目[24][25] - 中国团队完成ITER四个核心安装节点：2020年5月1250吨杜瓦底座吊装（精度2毫米内） 2020年9月400吨下部筒体吊装 2021年1月冷屏吊装 2021年4月极向场超导线圈PF6吊装[28][30] 技术领先与合同变更 - 中国托卡马克技术超越日本：日本JT-60SA仅能使用氘作模拟燃料 中国EAST装置实现1兆安、1.6亿度、1056秒等离子体运行 采用具发电前景的氘氚反应堆[37] - 2024年2月ITER将原属日本的真空室模块组装合同改签中核集团牵头的中法联合体 中国成为主机安装唯一承包商[1] 战略成果与未来规划 - 通过参与ITER 中国与全球120多个聚变研究机构建立合作 从技术跟跑转为领跑 国际话语权显著提升[40] - 中国启动聚变工程实验堆CFETR建设 前身"夸父"项目已在合肥建设 目标建成世界首个聚变实验电站[40][42]

全球核能发电量总体趋势 - 2024年全球核能发电量达到2817太瓦时创历史新高超过2021年纪录 [1] - 过去十年全球核能发电量年均增长率为2.6%从福岛核事故后低谷复苏 [1] - 非经合组织国家核电年增速3%高于经合组织国家的2.5% [1] 区域核能发展差异 - 亚太地区核电占比超28%为十年前两倍以上 [1] - 中国核电发电量从2014年213太瓦时增至2024年超450太瓦时年均增长近13% [1] - 美国核电年发电量850太瓦时居全球首位占比29.2% [1] - 日本2024年核电84太瓦时远低于2010年300太瓦时水平 [2] 欧洲核电格局变化 - 法国核电从2016年442太瓦时降至2024年338太瓦时 [2] - 德国已完成核能淘汰计划 [2] - 比利时 瑞士 瑞典面临核电站退役或延寿选择 [2] - 捷克 匈牙利 斯洛伐克核电发电量呈现增长趋势 [2] 新兴市场核电进展 - 阿联酋核电从2019年零产量增至2024年超40太瓦时 [2] - 印度韩国核电稳步增长但增幅较小 [1] - 巴基斯坦伊朗核电保持稳定增长幅度有限 [2] - 南非作为非洲唯一核电国发电量稳定在13太瓦时 [2] 美洲地区核电表现 - 加拿大核电从2016年106太瓦时降至2024年85太瓦时 [1] - 巴西阿根廷核电维持15-25太瓦时区间巴西略有上升 [2]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持该评级 [8] 核心观点 - 补贴清偿进程加速，多家公司在8月份收到大规模补贴资金，显著缓解新能源运营商的资产负债表压力并改善现金流 [2][10] - 绿证交易量同比增长126.08%，绿证价格持续回暖，7月份平均价格环比增长35.42%，供需失衡加速改善 [10] - 补贴资金回收和绿证价格回暖共振，坚定看好绿电行业的长期投资价值 [2][10] 补贴回收情况 - 太阳能8月份收到国家可再生能源补贴资金16.80亿元，占年内回款总额的74.6%，1-8月累计收到22.52亿元，同比增长258.6% [10] - 金开新能8月份收到补贴资金9.39亿元，占年内回款总额的78.3%，1-8月累计收到11.99亿元，同比增长340.5% [10] - 晶科科技8月份收到补贴资金6.33亿元，占年内回款总额的74.5%，1-8月累计收到8.50亿元，同比增长272.0% [10] - 补贴资金加速回收有助于减少应收账款规模，改善经营性现金流，并可能冲回应收账款减值和压降财务费用 [2][10] 绿证市场表现 - 2025年1-7月全国交易绿证4.16亿个，同比增长126.08%，交易量占核发可交易规模的37.24%，较2024年全年提升23.08个百分点 [10] - 7月份单独交易绿证平均价格为4.61元/个，环比增长35.42%，2025年电量对应绿证交易价格达到6.88元/张，环比增长6.17% [10] - 绿证价格回暖对绿电电价的补偿回升至0.007元/千瓦时 [10] - 风电、光伏、生物质和其他可再生能源的绿证交易量占比分别为32.51%、48.71%、22.11%和100.93% [13] 新能源运营商估值与财务 - H股绿电公司如龙源电力H、大唐新能源、中广核新能源均处于破净状态，PB不足0.9倍 [10] - 部分公司应收补贴规模远超市值规模，例如大唐新能源应收补贴款205.40亿元，市值167.7亿元，占比122.5% [13] - 补贴资金加速回收有利于资产质量修复和估值支撑 [10] 投资建议 - 推荐关注优质转型火电运营商华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际、中国电力、华润电力、福能股份和部分广东地区火电运营商 [10] - 水电板块推荐长江电力、国投电力和华能水电 [10] - 新能源板块推荐龙源电力H、中国核电和中闽能源 [10] 市场表现与估值 - 截至2025年9月5日，CJ燃气、CJ火电、CJ水电、CJ新能源、CJ电网的市盈率分别为18.02倍、13.66倍、19.55倍、23.14倍和37.45倍，对沪深300指数的溢价分别为36.14%、3.20%、47.70%、74.90%和183.02% [25] - 本周电力板块涨幅前五的公司为上海电力（35.66%）、天富能源（10.74%）、南网储能（7.38%）、吉电股份（6.96%）和龙源电力（6.90%） [25] - 火电板块表现相对优于其他子板块 [25] 火电量价成本信息 - 8月22日至8月28日，燃煤发电企业日均发电量环比增长3.9%，同比减少2.0% [48] - 截至8月28日，燃煤电厂本月累计发电量同比下降1.3%，本年累计发电量同比下降3.4% [48] - 广东发电侧日前加权平均电价周环比提升20.20%，同比降低12.99% [49] - 山东发电侧日前平均电价周环比降低14.44%，同比降低18.00% [49] - 秦皇岛港煤炭平仓价下降，山西优混(Q5500K)价格周环比下降8.00元/吨至695.00元/吨 [50] 公司动态与事件 - 长江电力控股股东增持股份4114.71万股，增持金额11.64亿元 [64] - 福能股份控股股东增持569.14万股，累计增持1066.33万股，金额超1.01亿元 [65] - 中国核电回购股份支付金额0.4亿元，累计回购金额1.45亿元 [66] - 太阳能8月收到可再生能源补贴资金16.92亿元，其中国家补贴16.80亿元 [68]

核电行业装机容量现状 - 美国拥有全球最大核电网络 总装机容量接近97吉瓦 [1] 中国核电发展计划 - 中国核电发展目标为总装机容量达100吉瓦以上以超越美国水平 [2] - 中国需要大量铀和核燃料实施核电发展计划 [2] 中俄核电合作现状 - 俄罗斯已协助中国建成4座核反应堆 [2] - 俄罗斯另有4座核反应堆正在中国建设中 [2] - 中俄核能领域合作没有界限 预计将持续数十年甚至上百年 [2] 技术合作方向 - 中国将基于俄罗斯技术研发新的核燃料技术 [2]

富时中国A50指数调整 - 富时罗素宣布富时中国A50指数季度审核变更 将于2025年9月19日收盘后生效[5] - 百济神州 新易盛 药明康德 中际旭创四家公司被纳入指数[5] - 中国核电 中国联通 国电南瑞 万华化学四家公司被剔除指数[5] 调整股票行业特征 - 新纳入股票分属创新药和CPO两大板块[5] - 调出股票属于公用事业和电信运营等传统行业[5] 调整股票市场表现 - 新纳入股票年内均有较大上涨 新易盛和中际旭创涨幅超200% 百济神州和药明康德涨幅在90%附近[5] - 调出股票除中国联通外均有所下跌[5] - 药明康德总市值2863亿元 排名第40[6] - 百济神州总市值3742亿元 排名第34[6] - 中际旭创总市值2889亿元 排名第37[6] - 新易盛总市值2428亿元 排名第46[6] 指数编制规则 - 指数编制规则是从A股中筛选出总市值最大的50只股票[6] - 依据自由流通量和外资所有权限制等进行权重调整[6] - 成分股于三月 六月 九月和十二月进行审核[6] - 本次调整根据8月18日收盘后的数据进行审核[6] 资金流动影响 - 跟踪富时中国A50指数的被动基金规模超百亿美元[5] - 成分股调入调出往往引发数亿甚至十亿级的资金流动[5]

钙钛矿电池概念板块表现 - 截至9月5日收盘，钙钛矿电池概念板块上涨5.67%，位居概念板块涨幅第4位，板块内54只股票上涨 [1] - 先导智能、利元亨等股票20%涨停，西子洁能、沃格光电、明阳智能等股票涨停，信宇人、联赢激光、阿特斯等涨幅居前，分别上涨14.88%、13.52%、13.45% [1] - 跌幅居前的有中国核电、皇氏集团、鹿山新材等，分别下跌0.46%、0.26%、0.08% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 固态电池概念涨幅最高，达6.90%，钠离子电池概念涨幅6.72%，PET铜箔概念涨幅5.88%，钙钛矿电池概念涨幅5.67% [2] - 跌幅较大的概念板块包括兵装重组概念下跌1.14%，乳业概念下跌0.51% [2] 资金流向 - 钙钛矿电池概念板块获主力资金净流入43.05亿元，其中43只股票获主力资金净流入，8只股票主力资金净流入超亿元 [2] - 先导智能主力资金净流入19.68亿元，隆基绿能、通威股份、华工科技分别净流入4.08亿元、3.56亿元、3.53亿元 [2] - 西子洁能、明阳智能、耀皮玻璃主力资金净流入率居前，分别为22.02%、18.04%、15.13% [3] 个股资金流入详情 - 先导智能今日涨跌幅20.01%，换手率19.94%，主力资金净流入196829.65万元，净流入比率12.22% [3] - 隆基绿能涨跌幅4.02%，换手率4.46%，主力资金净流入40787.04万元，净流入比率6.72% [3] - 通威股份涨跌幅6.18%，换手率4.74%，主力资金净流入35631.25万元，净流入比率6.97% [3] - 明阳智能涨跌幅9.97%，换手率5.07%，主力资金净流入26351.29万元，净流入比率18.04% [3] - 西子洁能涨跌幅10.01%，换手率3.84%，主力资金净流入8557.95万元，净流入比率22.02% [4] - 沃格光电涨跌幅10.00%，换手率6.72%，主力资金净流入7377.07万元，净流入比率14.38% [4] 个股资金流出详情 - 中国核电今日涨跌幅-0.46%，换手率0.36%，主力资金净流出9230.35万元，净流出比率-15.67% [6] - 阿特斯涨跌幅13.45%，换手率12.79%，主力资金净流出6556.48万元，净流出比率-3.18% [6] - 大族激光涨跌幅3.28%，换手率3.28%，主力资金净流出3241.36万元，净流出比率-3.08% [6] - 鹿山新材涨跌幅-0.08%，换手率23.31%，主力资金净流出1600.17万元，净流出比率-1.92% [6]

核心观点 - 中国平安寿险新业务价值NBV同比增长39.8% 财险综合成本率COR改善2.6个百分点至95.2% 投资端OCI权益配置贡献显著[2][8] - 泽璟制药营收同比增长56.07%至3.76亿元 重磅产品吉卡昔替尼获批上市 多款双抗/三抗药物中美双报具备出海潜力[2][13][14] - 中国核电营收同比增长9.43%但净利润下滑3.66% 新能源板块利润同比减少5亿元 在建及核准机组19台保障长期成长[3][18][20] - 海泰新光海外收入同比增长28.58% 泰国产能落地降低关税影响 医用内窥镜业务收入增长17.72%[3][5][22][23] - 江河集团海外订单同比增长61% 幕墙海外订单大增139% 高分红比例达51.82%[6][30][32] - 申通快递Q2单票收入下降2.6%至1.97元 反内卷政策推动行业提价 年底产能预计提升至9000万单/日[6][37][38][39] 财务表现 - 中国平安H1营收5001亿元(同比+1.0%) 归母净利润680亿元(-8.8%) 归母营运利润OPAT 777亿元(+3.7%)[2][8] - 泽璟制药H1营收3.76亿元(同比+56.07%) 归母净利润-0.73亿元 研发费用1.97亿元(+8.47%)[2][13] - 中国核电H1营收409.73亿元(同比+9.43%) 归母净利润56.7亿元(-3.66%) Q2净利润25.3亿元(-10.4%)[3][18] - 海泰新光H1营收2.66亿元(同比+20.50%) 归母净利润0.74亿元(+5.52%) 扣非净利润0.72亿元(+12.07%)[3][22] - 江河集团H1营收93.39亿元(同比-5.86%) 归母净利润3.28亿元(+1.69%) Q2净利润1.84亿元(+30.39%)[6][30] - 申通快递H1营收250.2亿元(同比+16.02%) 归母净利润4.53亿元(+3.73%) Q2净利润2.17亿元(-11.94%)[6][37] 业务进展 - 中国平安寿险CSM余额较年初微增 银保渠道NBV增长169% 车险COR从98.1%降至95.5%[8][9] - 泽璟制药重组人凝血酶纳入医保放量 吉卡昔替尼获CSCO指南推荐 重组人促甲状腺激素推进上市评审[2][14] - 中国核电H1发电量998.6亿千瓦时(同比+12%) 新能源发电量219.2亿千瓦时(+35.8%) 但新能源毛利率下降13.1个百分点[18][19] - 海泰新光美国客户启动下一代内窥镜合作 泰国完成生产线建设 光学业务收入增长34.62%[5][22][23] - 江河集团产品销售订单超去年全年 BIPV产品获国际认证 海外订单占比达38%[6][31][32] - 申通快递Q2完成件量65.40亿件(同比+15.96%) 市场份额12.9% 资本开支8.84亿元(+29.2%)[6][37][38] 产品与研发 - 泽璟制药ZG005(PD-1/TIGIT双抗)宫颈癌ORR达40.9% ZG006(CD3/DLL3三抗)获FDA孤儿药认定 ZGGS15为全球首款LAG-3/TIGIT双抗[2][15] - 联影医疗全球首创双宽体双源CT进入创新审查 光子计数能谱CT获批上市 MR收入19.68亿元(同比+16.81%)[26][27][28] - 海泰新光毛利率提升1.75个百分点至65.84% 医疗器件毛利率达69.68% 经营性现金流增长25.87%[5][23] 投资与产能 - 中国平安增持OCI股票1611亿元 占比提升至65% 综合投资收益率改善0.3个百分点至3.1%[8][10] - 中国核电首次派发中期分红4.1亿元 占净利润7.27% 装机容量22GW机组将于十五五期间投产[18][20] - 申通快递在建工程7.27亿元(同比+248.8%) 数智化建设降低单票成本0.01元[38][39] 市场与订单 - 江河集团累计中标137亿元(同比+6.29%) 幕墙与光伏订单91亿元(+9.84%) 在手订单357亿元[6][32] - 申通快递单票成本降至1.89元(-1%) 单票费用0.05元(-12.1%) 行业反内卷推动多地价格上涨[38][39]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润46.87万元，加权平均基金份额本期利润0.0444元 [2] - 上半年基金净值增长率为6.4% [2] - 近三个月复权单位净值增长率27.97%，同类排名39/171 [4] - 近半年复权单位净值增长率24.93%，同类排名20/171 [4] - 近一年复权单位净值增长率50.93%，同类排名55/169 [4] - 截至9月3日单位净值为0.858元 [2] - 成立以来夏普比率为-0.221 [22] - 成立以来最大回撤45.39%，2023年三季度单季度最大回撤21.26% [25] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模775.64万元 [2][29] - 平均股票仓位89.22%（同类平均87.02%），2024年一季度末最高仓位93.26%，2023年末最低仓位80.25% [27] - 最近半年换手率205.04% [35] - 十大重仓股为宁德时代、阳光电源、隆基绿能、中国核电、华友钴业、三峡能源、中国广核、信德新材、吉鑫科技、昇辉科技 [37] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）43.24倍（同类均值36.17倍） [10] - 加权市净率（LF）2倍（同类均值2.99倍） [10] - 加权市销率（TTM）1.95倍（同类均值2.5倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02% [16] - 加权净利润同比增长率（TTM）0.6% [16] - 加权年化净资产收益率0.05% [16] 持有人结构 - 基金持有人共计174户，合计持有1072.06万份 [32] - 管理人员工持有27.74万份（占比2.59%） [32] - 机构持有份额占比93.28%，个人投资者占比6.72% [32] 宏观经济背景 - 上半年GDP同比增速5.3%，消费、投资、出口为主要支撑因素 [2] - 下半年出口和消费面临不确定性，政策刺激效果有待观察 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为18倍、17倍和16倍 [6][7][8] 核心观点 - 2025H1归母净利润56.7亿元同比下滑3.66% 其中Q2单季度25.3亿元同比下滑10.4% 业绩低于预期 [8] - 首次派发中期分红每股0.02元 总额4.1亿元占半年度归母净利润7.27% 体现对投资者回报重视 [8] - 在手核电项目充足 在建及核准待建机组19台装机容量约22GW 其中已开工超15GW 十五五期间陆续投产保障中长期成长性 [8] 财务表现 - 2025H1营业收入409.73亿元同比增长9.43% 核电发电量998.6亿千瓦时同比增长12% 核电营收327.8亿元同比增长6.7% [8] - 2025H1核电毛利率45.8%同比下滑0.12个百分点 新能源毛利率45.4%同比下降13.1个百分点 [8] - 中核汇能2025H1净利润11.4亿元同比减少5亿元下滑31.7% 新能源归母净利润下滑幅度更高 [8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为99.96亿元、105.01亿元和112.78亿元 同比增长13.89%、5.05%和7.41% [7][8] 运营数据 - 2025H1新能源发电量219.2亿千瓦时同比增长35.8% [8] - Q2管理费用增加2.1亿元 所得税费用增加0.4亿元 [8] - 资产负债率69.97% 每股净资产5.51元 [4] 估值指标 - 总市值182,643.86百万元 流通市值167,683.57百万元 总股本20,568百万股 [4] - 预测2025-2027年每股收益0.49元、0.51元和0.55元 [7] - 预测ROE分别为8.61%、8.60%和8.76% [7]

行业投资评级 - 公用环保行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 - 全国碳市场建设持续推进，推动城市绿色低碳转型发展 [1] - 碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 [20] - 2025年是"十四五"规划收官之年和"十五五"规划编制关键年，能源电力行业重点关注节能降碳、新能源消纳机制、跨区域电力平衡、能源安全保供和电力市场建设 [2][15][16] 市场回顾 - 8月沪深300指数上涨10.33%，公用事业指数上涨2.53%，环保指数上涨5.28%，月相对收益率分别为-7.81%和-5.06% [1][12] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅排名第25和第21 [1][12] - 环保板块上涨5.28%；电力子板块中火电上涨4.69%，水电下跌1.17%，新能源发电上涨2.26%；水务板块下跌0.24%；燃气板块上涨4.50% [1][12] 重要政策事件 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，目标到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [1][13] - 中共中央、国务院发布《关于推动城市高质量发展的意见》，提出推动城市发展绿色低碳转型，包括推进生产领域节能降碳、践行绿色低碳生活方式以及加强城市生态环境治理 [1][14] 专题研究 - "十五五"期间能源电力行业重点关注节能降碳、新能源消纳机制、跨区域电力平衡、能源安全保供和电力市场建设 [2][15][16] - 截至2024年底全国新能源累计装机容量达14.1亿千瓦，同比增长33.9%，占总装机容量的42%，超越煤电成为第一大电源 [18] - 2024年新增新能源装机3.6亿千瓦，占全国电源新增装机的83% [18] - 新能源发电量占比突破18%，对发电量增长的贡献率超60% [18] - 为实现2030年非化石能源消费占比25%的目标，风光装机至少需达到25亿千瓦，年新增风光装机需维持在2亿千瓦以上 [18] 投资策略 公用事业 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [3][20] - 国家持续出台政策支持新能源发展，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [3][20] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，核电盈利维持稳定，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [3][20] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [3][20] - 燃气推荐华润燃气、九丰能源 [3][20] 环保 - 水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，推荐光大环境、中山公用 [3][20] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [3][20] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [3][20] - 煤价下行背景下秸秆价格同步下降，农林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团 [3][20] 行业重点数据 电力行业 - 7月份规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1% [45] - 1-7月规上工业发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3% [45] - 7月份火电同比增长4.3%，水电下降9.8%，核电增长8.3%，风电增长5.5%，太阳能发电增长28.7% [45][46] - 7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6% [58] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时，同比增长4.5% [58] - 6月全国市场交易电量5020.2亿千瓦时，同比增长2.2% [66] - 1-6月全国市场交易电量29484.9亿千瓦时，同比增长4.8%，占全社会用电量比重60.9% [66] - 截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2% [75] - 太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1% [75] - 1-7月全国发电设备累计平均利用1806小时，比上年同期降低188小时 [75] - 全国主要发电企业电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9% [85] 碳交易市场 - 全国碳市场综合价格最高价70.69元/吨，最低价69.23元/吨，收盘价较上周下跌1.42% [94] - 本周全国碳排放配额总成交量6,037,485吨，总成交额410,389,175.76元 [94] - 2025年1月1日至8月29日，全国碳市场碳排放配额成交量65,397,895吨，成交额4,793,699,317.08元 [94] - 累计成交量695,666,559吨，累计成交额47,826,426,420.59元 [94] 煤炭价格 - 环渤海动力煤8月27日价格671.00元/吨，与上周持平 [105] - 郑商所动煤期货主力合约8月29日报价801.40元/吨，与上周持平 [105] 天然气行业 - 8月29日国内LNG价格4098元/吨，较上周下降1元/吨 [107] 行业动态 - 1-7月全国电力市场交易电量同比增长3.2% [111] - 华电、华润签订"沙戈荒"大基地新能源与煤电联营协议 [112] - 我国建成全球门类最全规模最大的能源体系 [113] - 中国华能提前完成"十四五"新增新能源装机8000万千瓦目标 [114] - 国家能源局增加4家单位为全国电力安全生产委员会成员单位 [115] - 江苏电力现货市场自9月起开展连续结算试运行 [116] - 1-7月南方电网经营区域用电量破万亿千瓦时，同比增长4.8% [117] - 1-7月电力、热力生产和供应业利润增长6.3% [118] - 7月核发绿证2.36亿个，涉及可再生能源发电项目23.58万个 [119] - 2025年上半年电化学储能电站新增投运总装机13.66GW/33.75GWh，较去年年底新增22% [120] - 电规总院发布6大重磅智库研究成果 [121] - 国家发改委：核电、油气管道等重大项目将设民间投资参股最低比例 [122] - 安徽136号文征求意见：存量项目机制电价0.3844元/度，增量项目机制电量比例85% [123]