电解液行业竞争格局 - 2025年前三季度国内电解液产量达到152万吨 [1] - 行业前五名企业为广州天赐高新材料股份有限公司、比亚迪、深圳新宙邦科技股份有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司、香河昆仑新能源材料股份有限公司、石大胜华新材料集团股份有限公司 [1] 硅基负极与固态电池行业论坛 - 论坛主题聚焦硅基负极突破与固态电池发展 [4] - 会议议程包括企业参观、招待晚宴及全天技术交流会议 [5] - 核心议题涵盖新型硅基负极产品开发瓶颈及解决方案、高首效长循环硅基负极开发制备、面向高比能电池的多孔石墨-硅基负极材料开发 [6] - 议题涉及高性能硅碳负极产品技术开发与产业化进展、多孔碳材料开发制备及技术趋势 [6] - 会议安排硅基负极市场及在数码、大圆柱电池应用市场展望、大圆柱用硅基负极、硅基负极半固态电池等专题讨论 [6] - 固态电池专场议题包括星源材质固态材料供应链布局与固态电解质膜解决方案、天能固态电池的两轮车产业化探索、全固态电池化成技术及工艺装备研究进展 [6] - 论坛设置2025年固态电池行业优秀供应商颁奖典礼环节 [6]

锂电电解液指数表现 - 锂电电解液指数在11月4日盘中上涨2% [1] 相关公司股价表现 - 海科新源（301292）股价上涨6.95% [1] - 华盛锂电股价上涨6.61% [1] - 奥克股份（300082）股价上涨5.40% [1] - 石大胜华（603026）股价上涨3.71% [1] - 天赐材料（002709）股价上涨1.84% [1]

价格走势 - 六氟磷酸锂价格在11月3日报价最高达11.7万元/吨，较10月初的6.33万元/吨几乎翻倍 [1][2] - 价格从今年7月的年内低点约4.7万元/吨开始反弹，截至11月3日均价为11.35万元/吨 [2] - 石大胜华销售部反馈的出厂价在11万元/吨-12万元/吨之间 [2] 公司经营状况 - 石大胜华和新宙邦均表示订单饱满，下游客户需求旺盛，订单还在增长 [1][2] - 多氟多2025年三季报显示，因产品价格超预期上涨，公司前三季度业绩同比增长超4倍 [2] - 新宙邦当前六氟磷酸锂每月出货量2000多吨，正在进行技改，预计年底年产能达3.6万吨 [2] - 多氟多现有产能6.5万吨，另有2万吨产能在建，预计今年出货5万吨，2026年出货量预计6-7万吨 [3] 涨价驱动因素 - 涨价由原材料成本增加、产能收缩和需求释放三重因素共振导致 [1][4] - 下游新能源汽车1-9月销量达1119.60万辆，同比增长34.55%，市场占比升至46.03% [5] - 下游动力电池1-9月累计装机494.10GWh，同比提升42.52% [5] - 下游储能锂电池前三季度总出货430GWh，同比增长99.07%，预计全年出货580GWh [5] - 供给端经历行业低谷期调整后优化，国内总产能44.29万吨/年，有效产能38.94万吨/年，同比增长13.7% [4] - 上游碳酸锂等原材料价格稳步上行，提供成本端支撑 [5] 短期前景 - 行业人士认为涨价态势至少会持续到明年二季度，目前行业一吨盈利3-4万元，明年盈利情况有望更好 [6] - 需求端新能源汽车和储能景气度持续，并在eVTOL、机器人等新场景渗透 [6] - 供给端头部企业接近满产，新增产能多在2025年底后释放，短期内供需紧平衡格局难改变 [6] 长期挑战 - 替代品双氟磺酰亚胺锂因适配高镍电池需求，渗透率正快速提升 [7] - 锂价上涨本身被认为不可持续，六氟磷酸锂涨价之后大概率会下跌并稳定在稍高水平 [7] - 新增产能方面，预计2025-2027年将分别新增投产30.40万吨、51.83万吨、15.30万吨，若需求不及预期可能引发供需反转 [7] - 市场对需求确定性高，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮暴涨行情 [7]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 核心观点 - 事件驱动：10月31日，六氟磷酸锂市场报价已超过11万元/吨，较10月20日上涨约2万元/吨 [2] - 核心观点：储能正推动电池行业进入新一轮周期，电池材料景气度上行 [2][3] 需求分析 - 新一轮锂电周期由储能需求推动，区别于2014-2016年的政策驱动商用车周期和2020-2022年的电动车平价驱动乘用车周期 [3] - 受益于海外能源转型及国内储能政策支持，预计2025-2027年将进入全球能源转型驱动的储能周期 [3] - 预计2026年储能需求增速有望达到50% [3] 供给弹性分析 - 核心材料环节如六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极等缺乏供给弹性，主要受制于环保或高能耗特征 [3] - 六氟磷酸锂属于氟化工产业，氢氟酸具有污染性导致环评要求高，建设周期约1-1.5年 [3] - 磷酸铁锂扩产周期约1年，负极石墨化环节因高耗能属性，扩产周期约1年 [3] - 其他环节如铜箔亦有较高环保压力，且在行业盈利持续性存忧背景下，整体产业扩产相对谨慎 [3] 价格趋势与产能利用率 - 电池材料开始展现价格弹性，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极、铜箔等环节预计开启价格上行周期 [3] - 从细分赛道看，预计2026年电池、电解液（六氟）、正极、负极的有效产能利用率分别为70%、82.5%、81%、83% [3] - 由于尾部产能有效性较低，行业整体预计将进入紧平衡状态 [3] 投资建议 - 看好储能需求周期带来的锂电新一轮上行周期 [4] - 建议关注的公司包括：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、多氟多、璞泰来、尚太科技、湖南裕能、富临精工、阳光电源、海博思创、华盛锂电、石大胜华等 [4]

会议时间 - 现场会议召开时间为2025年11月10日14:00[3] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[3] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[3] 股份与注册资本 - 2015年5月8日公司首次向社会公众发行人民币普通股50680000股，5月29日在上海证券交易所上市[12] - 2024年9月11日公司向特定投资者定向增资发行人民币普通股30021014股[12] - 公司原注册资本为人民币202680000元，修订后为232701014元[12] - 公司股份总数为232,701,014股[13] 股份限制与规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[13] - 董事会作出为他人取得股份提供财务资助的决议，需经全体董事的三分之二以上通过[13] - 公司因特定情形收购本公司股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%[14] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过所持公司股份总数的25%[14] 股东权利与会议 - 连续180日以上单独或合计持股3%以上股东可书面请求查阅会计账簿等[16] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会/股东会[22][23] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提临时提案，召集人收到提案后2日内发补充通知[24] 公司治理结构 - 公司拟取消监事会和监事，相关职权由董事会审计委员会承接行使[10] - 董事会由9名董事组成，设董事长1名，副董事长1名，董事长和副董事长由全体董事过半数选举产生[34] - 公司设监事会，由3名监事组成，职工代表比例不低于三分之一[46] 利润分配 - 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按股东持有的股份比例分配[48] - 股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在两个月内完成股利（或股份）的派发[48] - 利润分配政策调整需经出席股东会的股东（包括股东代理人）所持表决权的2/3以上通过[49] 会计师事务所 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，由股东会决定[50] - 提议续聘立信会计师事务所为公司2025年度审计机构[162] - 2025年度财务审计费用55万元，内部控制审计费用30万元[162]

公司治理与信息披露 - 公司董事会、监事会及管理层保证2025年第三季度报告内容的真实、准确、完整 [2] - 第八届董事会第二十四次会议于2025年10月30日召开，审议并通过了《关于公司2025年第三季度报告的议案》，表决结果为9票赞成 [8][9][11] - 第八届监事会第十六次会议于同日召开，监事会审核认为第三季度报告真实、完整地反映了公司经营情况和财务状况，表决结果为3票赞成 [13][18][19][21] 财务报告概况 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司提供了2025年9月30日的合并资产负债表、2025年1-9月的合并利润表及合并现金流量表 [6] - 同期也提供了母公司资产负债表、利润表及现金流量表，所有报表均未经审计 [7] 经营数据披露 - 公司披露了2025年前三季度主要产品的产量、销量及收入实现情况 [23] - 碳酸二甲酯系列产品的产销量差距部分为内部自用 [23] - 公告中包含了主要产品的价格变动情况以及主要原材料的价格变动情况 [24][25] - 2025年前三季度未发生对公司生产经营具有重大影响的其他事项 [25]

公司动态 - 公司于2025年10月30日召开第八届第二十四次董事会会议 [1] - 会议审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司碳酸二甲酯系列产品收入占比最高，为41.85% [1] - 其他产品收入占比为25.7% [1] - MTBE收入占比为18.39% [1] - 贸易业务系列收入占比为12.51% [1] - 液化气收入占比为1.09% [1]

市场整体表现 - A股市场午后回落走低，沪指跌0.73%报3986.9点，失守4000点大关，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.84% [1] - 沪深北三市合计成交24646亿元，较此前一日增加1737亿元，市场超4000只个股下跌 [1] - 煤炭、券商、算力硬件及创新药概念板块走弱，钢铁、有色、锂电及量子科技概念板块表现活跃 [1] 锂电产业链 - 锂电产业链股强势拉升，鹏辉能源20%涨停，天华新能涨近15%，万润新能、欣旺达等涨超10%，多股涨停 [2] - 行业龙头天齐锂业第三季度净利润同比增长119.26%至9548.55万元，前三季度净利润同比增长103.16%至1.80亿元 [2] - 行业龙头赣锋锂业第三季度净利润同比增长364.02%至5.57亿元，前三季度净利润同比增长103.99%至2552万元 [2] - 碳酸锂行情波动源于供应端收缩加剧紧缺、需求端爆发式增长超预期及资源端溢价传导 [3] - 全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期，锂资源供应增速预计逐步下滑 [3] 钢铁与有色板块 - 钢铁板块整体涨幅超过1%，安阳钢铁、鄂尔多斯涨停，方大特钢涨6.5%，新钢股份涨超5% [4] - 在供给端持续减量发展趋势下，有望促进钢铁行业供需回归平衡，推动钢价企稳和稳定企业盈利能力 [5] - 低资本开支叠加稳定盈利有望提高钢企分红能力，行业或迎高质量、高回报发展 [6] 新兴科技板块 - 量子科技概念活跃，国盾量子涨超17%，盘中一度涨停股价突破600元大关，续创历史新高，富士达涨近20% [7] - 政策层面推动量子科技等成为新的经济增长点，预计后续会有一系列具体政策跟进 [7] - 量子计算、量子通信及量子精密测量的商业化均有所加速 [7] - 培育钻石板块走强，九菱科技涨近10%，沃尔德涨19.64%，惠丰钻石涨超9% [4] - 金刚石等宽禁带半导体材料的优异性能受工业界重视，建议关注半导体新材料板块投资机会 [4]

公司基本情况 - 公司成立于2002年12月31日，于2015年5月29日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是全球最大的碳酸酯系列产品生产基地，具备全产业链优势 [1] - 公司专注于对基本有机化工产品的深加工，围绕碳酸酯类产品打造一体化完整的产业链 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，涉及氟化工、国资改革等概念板块 [1] - 公司控股股东为青岛中石大控股有限公司，实际控制人为青岛西海岸新区国有资产管理局 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入46.35亿元，行业排名23/44，低于行业平均数65.2亿元和中位数48.45亿元 [2] - 公司营收远低于第一名中伟股份的332.97亿元和第二名格林美274.98亿元 [2] - 主营业务构成中，碳酸二甲酯系列收入12.6亿元，占比41.85% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1.24亿元，行业排名33/44，低于行业平均数1.98亿元 [2] - 公司净利润与第一名璞泰来18.72亿元、第二名中国宝安13.19亿元差距明显 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为50.55%，低于去年同期的54.15%，也低于行业平均的51.96% [3] - 当期毛利率为4.52%，较去年同期的5.31%有所下降，低于行业平均的10.89% [3] 管理层与股权结构 - 董事长郭天明薪酬从2023年的138.48万元增加到2024年的139.7万元 [4] - 总经理于海明薪酬从2023年的130.3万元增加到2024年的130.8万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.2万，较上期增加12.68% [5] - 户均持有流通A股数量为4825.94股，较上期减少11.25% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股335.36万股，位居第六大流通股东 [5]

大会核心信息 - 2025年第二十一届中国碳酸酯产业链创新发展大会暨锂离子电池电解液技术与市场交流会将于11月6日至8日在常州举行 [1][2] - 大会聚焦技术创新、产品创新和供应链创新 旨在为行业注入新动能 助力行业突破瓶颈迈向高质量发展 [1] - 大会核心目标是围绕新质生产力培育展开探讨 为企业破解发展难题提供思路 为产业未来发展指明方向 [1] 主要议题与技术创新方向 - 碳酸酯产业技术议题包括碳酸二甲酯工艺优化与下游产品开发、节能技术新进展以及绿色催化合成工艺的开发 [2] - 议题关注以技术进步对冲成本压力 发展碳酸酯产业新质生产力 并探讨碳酸酯在增塑剂、新型聚氨酯等新兴应用领域的技术进展 [2] - 电池电解液材料创新议题包括电解液溶剂和添加剂最新进展 以及弱溶剂化结构低温锂离子电池电解液的设计与研究 [3] - 热点聚焦于电解液溶剂技术迭代、产品创新方向 以及储能新政和海外市场需求增长带来的行业发展机遇 [3] 会议议程与活动安排 - 会议首日为报到日 设有高层闭门会议及晚宴 闭门会议重点交流国家产业政策、行业现状、在建拟建项目情况、价格体系及市场拓展 [2][3] - 第二日为全天大会报告 包含自助午餐和全体参会人员圆桌晚宴 [2] - 会议同期活动包括前瞻技术发布会 旨在聚焦前沿技术突破与产业化应用 搭建产学研平台 [4] 参与机构 - 大会主办单位为《中国化工报》社有限公司和碳酸酯产业智库 [1] - 支持单位包括石大胜华新材料集团股份有限公司、唐山好誉科技开发有限公司、中国科学院成都有机化学有限公司等多家行业公司 [1]